Fidelity Funds China Consumer Fund OK Das neue Konsumzeitalter in China 1,3 Milliarden Chancen in einem Fonds April 2012
China ist nicht nur ein Land wie viele andere es hat gigantische Ausmaße Bevölkerung der unterschiedlichen Verwaltungszonen im Vergleich zu anderen Ländern Heilongjiang Polen Guangdong 97 Mio. Deutschland + Niederlande + Xinjiang Australien Xizang (Tibet) Jamaika Qinghai Panama Saudi- Arabien Beijing Angola Tianjin Kuba Hebei Türkei Ningxia Finnland Shanxi Kanada Shandong Philippinen Nei Ghana Mongol Gansu Jiangxi Henan Mexiko Ägypten Shaanxi Kenia Thai- Anhui Vietnam Groß- land Kamerun britannien Hubei Sichuan Chongqing Zhejiang Marokko Südafrika Frank- Hunan Jiangxi Tansania Polen/ reich Algerien Guizhou Fujian Kenia Jemen Taiwan Yunnan Kolumbien Südkorea Guangxi Guangdong Deutschland (+Niederlande) Hainan Österreich Argen- Liaoning tinien Hong El Salvador Kong Kap Verde Peru Jilin Hainan 8 Mio. Österreich Hubei 60 Mio. Großbritannien Xinjiang 20 Mio. Australien Quelle: FIL, www.bigthink.com, Stand: 2008 2
China ist schon jetzt die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und wird die USA an der Spitze ablösen Bruttoinlandsprodukt (BIP) der 15 größten Volkswirtschaften 2010 und 2030 2010 (Mrd. USD) Prognose 2030 (Mrd. USD) USA 14.624 China 31.731 China 5.745 USA 22.920 Japan 5.391 Indien 7.972 Deutschland 3.306 Brasilien 5.862 Frankreich 2.555 Japan 5.852 Großbritannien 2.259 Russland 4.730 Italien 2.037 Deutschland 4.441 Brasilien 2.024 Frankreich 4.205 Kanada 1.564 Großbritannien 3.644 Russland 1.477 Mexiko 2.991 Indien 1.430 Italien 2.868 Spanien 1.375 Indonesien 2.446 Australien 1.220 Kanada 2.346 Mexiko 1.004 Türkei 2.169 Südkorea 986 Südkorea 2.112 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 Quelle: IWF, Oktober 2010, World Economic Outlook Database, Bruttoinlandsprodukt in USD (aktuelle Preise), Schätzungen Quelle: Morgan Stanley Research, 2010, in Werten von 2010, Schätzungen 3
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Eckpunkte des 12. Fünfjahresplans (2011-2016) Programmkernpunkte Restrukturierung der Wirtschaft Ziel für die jährliche Wachstumsrate bei 7% (7,5% im letzten Plan) Steigerung des Konsums Stärkung der Binnenkonjunktur Entwicklung von 7 Schlüssel- Industrien (Strategic Emerging Industries (SEI)) Industrieller Aufholprozess durch globale Öffnung/Zugang Sozialer Ausgleich Abbau der sozialen Unterschiede zwischen Stadt und Land Regionale Entwicklung Verbesserung des Lebensunterhalts für einen größeren Teil der Bevölkerung Erhöhung des Pro-Kopf- Einkommens Umweltschutz Energieeinsparung Verbesserung der Umweltqualität Förderung neuer Energien Der Fokus des 12. Fünfjahresplans liegt vielmehr auf der Qualität als auf der Höhe des Wachstums. Quelle: APCO Worldwide, Dezember 2010; Chinesisches Außenministerium, März 2011, *Der 12. Fünfjahresplan zur wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung Chinas wurde vom Nationalen Volkskongress im März 2011 genehmigt. 5
China heute und in Zukunft Das China der letzten 10 Jahre Konzentration auf Export Konzentration auf Investitionen Unternehmen wollen Marktanteile ausweiten Vorwiegend teilverstaatlichte Unternehmen Beim Wachstum Abhängigkeit von der US-Wirtschaft Gründung neuer Unternehmen, die sich zu mittelständischen Firmen entwickeln Das China der kommenden 10 Jahre Fokus auf Import Fokus auf Binnenkonsum Unternehmen wollen Gewinne maximieren Zunehmend privatwirtschaftliche Unternehmen Unabhängigkeit von der US-Wirtschaft Weiterentwicklung der Mittelständler zu Großunternehmen oder gar Weltmarktführern 6
Die chinesische Konsumstory hat gerade erst begonnen Private Konsumausgaben (in % des BIP) Noch konsumieren chinesische Haushalte deutlich weniger als andere Länder 100% 75% 50% 35% 45% 57% 59% 60% 62% 71% 25% 0% China Quelle: Weltbank, 2011, Daten per 2009 Thailand Indien Deutschland Polen Brasilien USA 7
Steigende Einkommen führen zu mehr Konsum Anzahl von Kühlschränken in chinesischen Haushalten 1985 4 Millionen 1992 39 Millionen 2010 275 Millionen Quelle: FIL, Morgan Stanley Research, November 2010; UN, Referat Bevölkerung Abteilung Wirtschaft und Soziales der Vereinten Nationen, 2009, Schätzungen 2020 525 Millionen 8
China in der Zukunft: Die Zahl der städtischen Haushalte und Einkommen wird drastisch steigen städtischer Haushalt verfügbares Einkommen 2010 städtischer Haushalt verfügbares Einkommen 2020 Haushalt (Mio.) Verfügbares Jahreseinkommen der Haushalte (Tausend RMB 1 / Tausend USD) Haushalt (Mio.) 13 1 RMB / USD Superreiche >200 / 30 Oberschicht 100-200 / 15-30 12 53 34 Mittelschicht 60-100 / 9-15 69 61 57 36 Entst. Mittelschicht 40-60 / 6-9 Aufstrebende 25-40 / 4-6 Arme <25 / <4 66 39 23 Gesamt 201 Gesamt 262 Hinweis: Ein Haushalt besteht aus ca. 3,2 Personen. Quelle: FIL, Boston Consulting Group, März 2010; UN, Referat Bevölkerung, Abteilung Wirtschaft und Soziales der Vereinten Nationen, 2009 9
Wer profitiert von dieser Entwicklung? 10
Die Konsumpyramide zeigt die unterschiedlichen Konsumniveaus Konsumniveau Konsumenten in Chinas Städten Luxus 44 Mio. Lifestyle 151 Mio. Genuss / Komfort 343 Mio. Grundbedarf 636 Mio. Quelle: FIL, Boston Consulting Group, März 2010; Referat Bevölkerung Abteilung Wirtschaft und Soziales der Vereinten Nationen, Entwicklung der Weltbevölkerung: Revision von 2008 und Entwicklung der weltweiten Urbanisierung: Revision von 2009. 11
Was steckt hinter den chinesischen Firmen? 12 Die genannten Unternehmen dienen zu rein illustrativen Zwecken. Dies stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar, und die genannten Unternehmen können ggfls. nicht zu den Fondsbeständen zählen.
Der Fidelity China Consumer Fund 13
Zusatzpotenzial mit dem Fidelity China Consumer Fund MSCI China und MSCI China Konsumwerte 1 über 10 Jahre Chinesische Konsumwerte erzielten in den letzten 10 Jahren ein Plus von 318,7 % (15,4%p.a.) 2 Indexiert auf 100 800 MSCI China Konsumwerte 700 600 500 400 MSCI China Zusatzpotenzial durch Einzeltitelauswahl des Fondsmanagers Potenzial Konsum China 300 200 Potenzial Markt China 100 0 Dez. 01 Dez. 02 Dez. 03 Dez. 04 Dez. 05 Dez. 06 Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Indikatoren für zukünftige Erträge. Quelle: FIL Ltd./ Datastream, Stand: 31.12.2011, Zeitraum: 31.12.2001-31.12.2011, Wertentwicklung des MSCI China, MSCI China Consumer Staples and MSCI China Consumer Discretionaries Index, Preisindizes in USD, indexiert auf 100. ¹Unter MSCI China Konsumwerte wird die Wertentwicklung des MSCI China Consumer Staples und des MSCI China Consumer Discretionaries zunächst indexiert und dann hälftig gewichtet dargestellt. ²Über den genannten 10-Jahreszeitraum erzielte der MSCI China 12,18% p.a., der MSCI China Consumer Staples 19,85% p.a. und der MSCI China Consumer Discretionary 8,50% p.a. Über einen 5 Jahreszeitraum (31.12.2006-31.12.2011) erzielten die Indizes folgende Wertentwicklung: MSCI China: 0,29% p.a, MSCI China Consumer Staples: 10,46% p.a., MSCI Consumer Discretionaries 1,84% p.a. 14
Ziel des Fonds das Konsumwachstum in der vollen Breite nutzen Branchen und Branchensegmente Konsumgüter Automobile & Autoteile Langfristige Konsumgüter & Kleidung Konsumdienstleistungen Einzelhandel Medien Software & Dienstleistungen Technologie Hardware & Technik B2C Business (Endverbraucher) Grundbedarfsgüter Nahrungsmittel & Grundbedarf (Einzelhandel) Nahrungsmittel, Getränke & Tabak Transport Gesundheit Pharma- & Biotechnologie Versicherer Telekommunikation Telekommunikationsdienstleistungen Hinweis: Der Fondsmanager verwendet die IMPACT Branchenklassifikation. IMPACT ist ein Risikomanagement-Tool 15
Fondsmanager Raymond Ma Gemanagte Fonds Fidelity China Consumer Fund Seit 2011 Erfahrung bei Fidelity Director of Research, Hongkong 2010 Sept. 2011 RAYMOND MA Fondsmanager Sitz: Hongkong Investmenterfahrung: 11 Jahre Ausbildung: M. Law, Fudan University, Shanghai, China B. Law, Fudan University, Shanghai, China Consumer Sector Team Leader, Hongkong 2009 2010 Investmentanalyst (Verbraucher / Telekommunikation / Banken / Versicherer), Hongkong Berufserfahrung Assistant Director, Consumer Team Leader BNP Paribas Peregrine, Shanghai 2006 2009 2000 2006 Dozent, Fudan University, Shanghai 1999 2000 16
Mit Guanxi* zum Erfolg Guanxi* = Informationen erhalten Ideen finden Zugang erhalten Netzwerke nutzen Am Puls der Zeit sein *Guanxi: bezeichnet das Netzwerk persönlicher Beziehungen, ohne das man in China praktisch keine Geschäftsbeziehungen aufbauen kann. Durch Fidelity und den China Consumer Fund haben auch Sie Guanxi. Unsere Analysten und Fondsmanager vor Ort liefern Ihnen Zugang zu Informationen und Investments wie es nur gut vernetzte, lokale Experten können. 17
Fidelity Experte in Asien und China Schon vor über 40 Jahren gründete Fidelity Wer war die die erste Niederlassung ausländische Fonds- und war gesellschaft die erste in westliche Asien? Fondsgesellschaft in Asien. 40 Fidelity bietet mehr als 20 Asienfonds an. Hinzu kommen Wer hat die Fonds mit globaler umfangreichste Ausrichtung, die Asienfondspalette? ebenfalls zu großen Teilen in der Region investiert sind. 20 Wir investieren seit mehr als 25 Jahren Wer hat seit mehr in China. Unser als einem Vierteljahrältester Fonds, der hundert Erfahrung in FIF South East Asia China? Fund 1 wurde 1984 aufgelegt. 25 Mehr als 85% des gesamten asia- Wer tischen verfügt Aktien- über die wirklich markts werden wichtigen von Informationen? den Fidelity Experten kontinuierlich analysiert. 85 Fidelity verwaltet knapp Wie wirkt sich 50 Vertrauen Milliarden in Zahlen EUR 2 in aus? der Asienfonds- Palette. 80 Wie Das viele Fidelity- Menschen arbeiten Expertenteam jeden für Tag dafür, Asien umfasst dass die mehr besten als 100 Aktien Analysten ausgewählt und Fondsmanager. werden? 100 Quelle: FIL, 30.09.2011. 1 Diese Angaben dienen lediglich als Illustration für Fidelity's Expertise auf diesem Gebiet und stellen in keinem Fall eine Aufforderung zum Kauf eines nicht in Deutschland zum Vertrieb zugelassenen Fonds dar. 2 Diese Angabe umfasst das gesamte von FIL verwaltete Vermögen in den Asset Klassen Asien Pazifik ex Japan und Japan, sowohl Aktien als auch Renten. Enthalten sind dabei sowohl institutionelle Mandate als auch Fondstrukturen, die nur in bestimmten Ländern zum Vertrieb zugelassen sind. 18
So stellt sich China seinen drei größten Herausforderungen Inflation Inflationsrate ist zurückgegangen und liegt derzeit bei +4,2% 1 Fakt: Weiterhin reales Wachstum (9,4% Wirtschaftswachstum 1 ggü. 4,2% Inflation, von 6,4% im Juni) Wichtig: Inflationsraten in Deutschland und Europa sind nicht vergleichbar mit denen in Asien Gegenmaßnahmen: Regierung hat die Inflations-Problematik erkannt und nutzt die ihr zur Verfügung stehenden Maßnahmen Immobilienpreise In urbanen Regionen sind die Immobilienpreise seit 2008 um fast 50% gestiegen Fakt: Chinesen finanzieren Immobilien mit Eigenkapitalraten von 30-50% 34% aller Immobilientransaktionen sind zu 100% eigenfinanziert. Wichtig: Ausfallraten bei privaten Immobilienfinanzierungen lagen 2010 bei 0,37% 2 Gegenmaßnahmen: Regierung vergrößert durch Sozialbauprojekte das Wohnungsangebot Banken Die Stabilität des chinesischen Finanzsektors wird auf die Probe gestellt Fakt: Chinesische Banken haben ihre Bilanzen nach der Asienkrise konsolidiert China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Citic Bank, Bank of Communications, China Merchant Bank, Minsheng Bank, Industrial and Commercial Bank of China) Wichtig: Verbindlichkeiten sind zu 50% durch liquide Mittel gedeckt (Assets/Liabilities = 1,06) 3 1Quelle: National Bureau of Statistics of China; Wirtschaftswachstum = BIP zum 31.10.2011; Inflation, Veränderung des Konsumentenpreisindex im November 2011 gegenüber 2010; 2Ausfallquote der vier größten chinesischen Banken (China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Citic Bank), 3Quelle: Geschäftsberichte der acht größten Banken Chinas: China Construction Bank, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Citic Bank, Bank of Communications, China Merchant Bank, Minsheng Bank, Industrial und Commercial Bank of China 19
Das echte China in einem einzigartigen Fonds Zugang zu attraktiven Märkten Der China Consumer Fund ermöglicht in China, Hongkong und Taiwan auch schwer zugäng-liche Anteilsklassen zu erwerben (z.b. sogenannte A-Shares). Profitieren vom echten China Klarer Fokus auf starke chinesische Firmen und Marken, die vom Boom des Heimatmarktes profitieren. Spitzes Thema Spitzen Aussichten Das Wachstum Chinas ist nicht mehr aufzuhalten und der chinesische Konsum ist der Motor. Mit diesem Spezialthema dabei sein. Doppelt gut Die Wachstumsraten in China schlagen bereits die weltweiten Märkte, doch die Konsumtitel Chinas übertreffen dies zusätzlich unsere Analyse und Auswahl bietet zudem weiteres Renditepotenzial. Guanxi 關 係 / 关 系 Nur vor Ort und mit den richtigen Informationen kann man wirklich erfolgreich sein Fidelity China Consumer Fund: Das must have Investment 20
Risikohinweise Der Fidelity China Consumer Fund ist ein Aktienfonds. Der Wert der Anteile kann schwanken und wird nicht garantiert. Der Fidelity China Consumer Fund investiert in sogenannte Schwellenländer. Eine Anlage in diesen Ländern kann aufgrund politischer ökonomischer und sonstiger Entwicklungen einem besonderen Risiko unterliegen. Der Fonds hält einen Teil seiner Anlagen in Fremdwährung. Daher kann es durch Wechselkursschwankungen zu Wertverlusten des Fonds kommen. 21
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