Meinl EASTERN EUROPE HALBJAHRESBERICHT 2013
JULIUS MEINL INVESTMENT Gesellschaft m.b.h. Meinl EASTERN EUROPE Halbjahresbericht 2013
JULIUS MEINL INVESTMENT Gesellschaft m.b.h. 1010 Wien, Kärntnerring 2 Telefon (01) 531 88 Telefax (01) 531 88 460 Gesellschafter Meinl Bank AG, Wien Staatskommissäre MR Mag. Edith Peters, Wien OR Mag. Karin Kufner, Wien Aufsichtsrat Mag. Wolfgang Werfer, Wien, Vorsitzender (ab 01.09.2012) Dr. Daniel Charim, Wien, Vorsitzender-Stv. Dr. Wolfgang Spitzy, Wien Geschäftsführung, Wiener Neustadt Dr. Wolf Dietrich Kaltenegger, Wien Anlagebeirat Vst. Dir. Martin Bruckner, Wien Dr. Ulrich Stepski-Doliwa, Haid bei Ansfelden Gen.Dir. KR Herbert Fichta, Wien Depotbank Meinl Bank AG, Wien 2
Publikumsfonds der JULIUS MEINL INVESTMENT Ges.m.b.H. MEINL EXCLUSIVE WORLD EQUITIES MEINL EXCLUSIVE WORLD BONDS & PROPERTIES MEINL TRIO MEINL ALLINVEST MEINL ASIA CAPITAL MEINL CAPITAL INVEST MEINL CORE EUROPE MEINL CAPITOL 1 MEINL EQUITY AUSTRIA MEINL EASTERN EUROPE MEINL EURO BOND PROTECT MEINL GLOBAL PROPERTY MEINL INDIA GROWTH MEINL JAPAN TREND MEINL LIQUID MEINL QUATTRO eu MEINL WALL STREET CAPITAL Miteigentumsfonds gemäß 166 InvFG Miteigentumsfonds gemäß 166 InvFG Fondsmanagement MEINL EXCLUSIVE WORLD EQUITIES MEINL EXCLUSIVE WORLD BONDS & PROPERTIES MEINL TRIO MEINL ALLINVEST MEINL ASIA CAPITAL MEINL CAPITAL INVEST MEINL CAPITOL 1 MEINL CORE EUROPE MEINL EASTERN EUROPE MEINL EQUITY AUSTRIA MEINL EURO BOND PROTECT MEINL GLOBAL PROPERTY MEINL INDIA GROWTH MEINL JAPAN TREND MEINL LIQUID MEINL QUATTRO eu MEINL WALL STREET CAPITAL Mag. Robert Binder, CFA Mag. Robert Binder, CFA Jacqueline Miksits Advisory Invest GmbH, Wien Matejka & Partner Asset Management GmbH Jacqueline Miksits Jacqueline Miksits Mag. Robert Binder, CFA / Mag. Robert Binder, CFA / Jacqueline Miksits Mag. Robert Binder, CFA Wirtschaftsprüfer Deloitte Audit Wirtschaftsprüfungs GmbH, Wien 3
Meinl EASTERN EUROPE Investmentfonds gemäß 2 InvFG (OGAW) - ISIN AT0000A05JR9 Thesaurierung - Sehr geehrter Anteilsinhaber! Die JULIUS MEINL INVESTMENT Gesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den nachfolgenden Bericht des Meinl EASTERN EUROPE, Investmentfonds gemäß 2 InvFG (OGAW) für das erste Halbjahr vom 1. März 2013 bis 30. August 2013 des laufenden siebenten Geschäftsjahres vorzulegen: Das Fondsvolumen veränderte sich von 1,72 Mio. EUR zu Beginn des Geschäftsjahres 2013/2014 auf 1,56 Mio. EUR zu Ende des ersten Halbjahres und die Anzahl der im Umlauf befindlichen Thesaurierungsanteile veränderte sich von 50.710 Stück auf 50.540 Stück per 30. August 2013. Der errechnete Wert veränderte sich während des Geschäftsjahres 2013/2014 für einen Thesaurierungsanteil von EUR 33,93 auf EUR 30,88. Unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der am 15.04.2013 ausbezahlten Auszahlung in der Höhe von EUR 0,00 je Anteil, beträgt die Wertveränderung -8,99 % für das erste Halbjahr 2013/2014. Der gesetzlich vorgeschriebene vereinfachte sowie vollständige Verkaufsprospekt ist in seiner aktuellen Fassung bei der Julius Meinl Investment Ges.m.b.H., 1010 Wien, Kärntnerring 2 sowie deren Depotbank, der Meinl Bank AG, 1014 Wien, Bauernmarkt 2, kostenlos erhältlich. Die erstmalige Kundmachung erfolgte im Amtsblatt zur Wiener Zeitung am 12.06.2007. Das Risikomanagement erfolgt mit dem vereinfachten Verfahren (Commitment Approach). Seit 1.9.2011 ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich noch auf das InvFG 1993. Dies gilt auch für die Fondsbestimmungen, welche auf Basis der im Zulassungszeitpunkt geltenden Rechtslage genehmigt wurden. 4
Anlagepolitik Meinl Eastern Europe - Halbjahresbericht 2013 per 31.August 2013 Die osteuropäischen Aktienmärkte begannen im Jänner 2013 eine Korrektur und traten anschließend in einen Abwärtstrend ein, der bis zum Ende der Berichtsperiode andauerte. Der MSCI Osteuropaindex auf Euro Basis verlor im Berichtszeitraum 13,85 %. Demgegenüber konnte sich der Fonds gut behaupten und ging lediglich um rund 9 % zurück. Der Fonds konnte die bessere Performance mit einem phasenweise höheren Bargeldanteil erwirtschaften. Das Portfolio blieb indes in der Berichtsperiode wenig verändert und der Schwerpunkt lag unverändert bei liquiden Werten mit starker Gewichtung in den Indices. Dabei wurde der russische Markt aufgrund seiner stabileren Wirtschaftsdaten höher gewichtet als Polen, Ungarn oder Tschechien. Die Korrektur wurde durch die Äußerungen der US FED bezüglich eines Auslaufens der monetären Unterstützung der Märkte ausgelöst. Diese Nachricht ist im Kern positiv zu werten, da sie erstmals eine stabilere Grundstruktur in den Finanzmärkten erkennen lässt. Kurzfristig sind jedoch viele Finanzinvestoren durch ihre gehebelten Spekulationsgeschäfte vorwiegend mit billigen US Geldern finanziert und global in Wachstumsregionen investiert. Diese Investoren haben nunmehr einige Monate Zeit gehabt ihre Investments auf die veränderten Umstände anzupassen und vor allem auf das ansteigende Zinsniveau im längeren Laufzeitenbereich zu reagieren. Die wirtschaftliche Lage der osteuropäischen Staaten ist enttäuschend. Darüber hinaus ist sowohl die Rechtsstaatlichkeit als auch die politische Willkür ein ständiger Begleiter in den Märkten. Sowohl in Ungarn als auch in Polen wurden die Rechte der Pensionskassen und der zweiten Pensionsvorsorgesäule im Interesse des Staates eingeschränkt oder gleich den gesetzlichen Vorsorgemodellen einverleibt. Die mangelnde Investitionstätigkeit ist darüber hinaus ein ungünstiger Fakt für die künftige Erholung der Exportwirtschaft. Tabelle: Performance: Zeitraum 28.2.2013 bis 31.8.2013 Wert 29.02.2013 Wert 31.08.2013 Lokale Währung EUR Land / Region Index Meinl Eastern Europe MEASEUR AV 33,93 30,88-8,99 MSCI Osteuropa MXMU 468,6 407,39-13,06-13,85 Russland RTSI$ 1172,83 977,7-15,87-16,64 Polen WIG20 2452,01 2384,22-2,76-5,46 Tschechien PX 1014,57 945,21-6,84-7,13 Ungarn BUX 18804,96 18198,84-9,19-5,05 Rumänien BET 5654,11 5800,56 2,59 0,86 Bulgarien SOFIX 382,04 444,17 16,26 16,25 Ukraine PFTS 363,64 309,55-314,88-15,66 Anlagepolitik: Wir werden weiterhin den Veranlagungsgrad zwischen 80 % und 95 % in Aktien aufrecht halten, damit das Investment Osteuropa auch deutlich repräsentiert wird. Da die Märkte die Unsicherheit und Probleme der Länder ausreichend kennen sind diese auch in den Kursen eingepreist. Eine Stabilisierung der globalen Wirtschaft würde auch erneut Impulse für Osteuropa geben und zu einer Phase besserer Performance führen. 5
ZUSAMMENSETZUNG DES FONDSVERMÖGENS PER 31. AUGUST 2013 Meinl EASTERN EUROPE Wertpapierbezeichnung Kenn- Währung Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil nummer 31.08.2013 Zugänge Abgänge in EUR am Fonds- Stk./Nom. im Berichtszeitraum vermögen Amtlicher Handel und organisierte Märkte Aktien Carlsberg B DK0010181759 DKK 1.000 250 0 545,5000 73.129,21 4,69 73.129,21 4,69 UniCredit S.p.A. IT0004781412 EUR 7.000 0 0 4,3600 30.520,00 1,96 30.520,00 1,96 Dragon Oil Plc IE0000590798 GBP 6.000 0 0 5,9250 41.583,81 2,66 Evraz PLC (GBP) GB00B71N6K86 GBP 25.000 14.000 0 1,3400 39.185,87 2,51 Ferrexpo PLC GB00B1XH2C03 GBP 22.500 15.000 0 1,6820 44.268,34 2,84 125.038,02 8,01 MOL Magyar Olaj-es Gazipari Rt.(HUF) HU0000068952 HUF 900 0 0 16.050,0000 48.076,28 3,08 Orszagos Takar. es Ker. Bank RT HU0000061726 HUF 3.500 1.500 0 4.221,0000 49.169,61 3,15 97.245,89 6,23 Agora SA PLAGORA00067 PLN 15.000 5.000 0 8,2500 28.896,67 1,85 KGHM Polska Miedz S.A.(PLN) PLKGHM000017 PLN 1.000 1.000 0 123,6000 28.861,65 1,85 Polski Koncern Naftowy Orlen (PLN) PLPKN0000018 PLN 6.000 0 2.500 45,3600 63.551,66 4,07 Powszechna Kasa Oszczednosci Bank PLPKO0000016 PLN 3.500 0 0 37,9500 31.015,76 1,99 Polski S.A. Powszechny Zaklad Ubezpieczen PLPZU0000011 PLN 500 0 0 440,8000 51.465,27 3,30 Telekomunikacja Polska SA PLTLKPL00017 PLN 8.000 0 0 7,6200 14.234,68 0,91 TVN SA PLTVN0000017 PLN 9.000 0 0 12,5000 26.269,70 1,68 Warsaw Stock Exchange PLGPW0000017 PLN 4.000 2.000 0 37,4500 34.979,57 2,24 279.274,96 17,89 Alliance Oil Co. Ltd. SE0000739286 SEK 6.000 0 0 48,2800 33.228,57 2,13 33.228,57 2,13 Central European Media Enterprises Ltd. BMG200452024 USD 4.000 0 0 4,6400 13.990,65 0,90 Gazprom-ADR (USD) US3682872078 USD 12.000 0 0 7,8600 71.099,05 4,56 JSC MMC Norilsk Nickel ADR (USD) US46626D1081 USD 6.500 5.000 2.500 13,0100 63.745,67 4,08 JSC SeverStal (USD) US8181503025 USD 2.500 0 0 8,2700 15.584,95 1,00 Lukoil Neftyanaya Komp. OJSC (USD) US6778621044 USD 2.000 0 0 58,7000 88.496,91 5,67 LSR Group OJSC (GDRs Reg. S) US50218G2066 USD 8.000 0 0 4,2850 25.840,49 1,66 Magnit Krasnodar Reg.Shs GDR (USD) US55953Q2021 USD 1.000 0 2.000 55,5000 41.836,27 2,68 Mechel OAO (USD) US5838401033 USD 4.000 0 0 3,0100 9.075,83 0,58 Neftyanaya Kompaniya Rosneft Reg.Akt. US67812M2070 USD 12.500 0 0 7,3000 68.784,86 4,41 Novatek GDR Reg. Shares US6698881090 USD 700 200 250 119,0000 62.792,10 4,02 OAO Trubnaya Metallurgicheskaya US87260R2013 USD 5.000 0 0 12,6715 47.759,31 3,06 Komp.(TMK) RusGidro OAO (USD) ADR US4662941057 USD 14.000 0 0 1,6050 16.938,04 1,09 Sberbank Rossii S.A. US80585Y3080 USD 15.500 2.000 2.000 10,7100 125.135,69 8,02 VTB Bank OJSC-GDR-REG S/WI US46630Q2021 USD 15.000 0 0 2,6910 30.427,41 1,95 X5 Retail Group NV-regs.(USD) US98387E2054 USD 7.500 0 0 16,3500 92.435,55 5,92 Yandex NV (USD) NL0009805522 USD 2.000 0 0 32,0100 48.258,71 3,09 822.201,49 52,68 Summe amtlicher Handel und organisierte Märkte EUR 1.460.638,14 93,59 Summe Wertpapiervermögen EUR 1.460.638,14 93,59 6
Bankguthaben EUR-Guthaben Kontokorrent EUR 102.750,31 102.750,31 6,58 Summe der Bankguthaben EUR 102.750,31 6,58 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche aus Kontokorrentguthaben EUR 3,75 3,75 0,00 Verwaltungsgebühren EUR -2.662,94-2.662,94-0,17 Depotgebühren EUR 27,59 27,59 0,00 Summe sonstige Vermögensgegenstände EUR -2.631,60-0,17 FONDSVERMÖGEN EUR 1.560.756,85 100,00 Anteilwert Thesaurierungsanteile AT0000A05JR9 EUR 30,88 Umlaufende Thesaurierungsanteile AT0000A05JR9 STK 50.540 Wien, im Oktober 2013 JULIUS MEINL INVESTMENT GESELLSCHAFT M.B.H. Dr. Wolf Dietrich Kaltenegger Umrechnungskurse/Devisenkurse Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu den Umrechnungskursen/Devisenkursen per 29.08.2013 in EUR umgerechnet: Währung Einheiten Kurs US Dollar 1 EUR = 1,3266 USD Britische Pfund 1 EUR = 0,8549 GBP Dänische Kronen 1 EUR = 7,4594 DKK Schwedische Kronen 1 EUR = 8,7178 SEK Ungarische Forint 1 EUR = 300,4600 HUF Polnische Zloty 1 EUR = 4,2825 PLN Marktschlüssel Börseplatz 7
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung aufscheinen: Wertpapierbezeichnung Kenn- Währung Käufe Verkäufe nummer Zugänge Abgänge Ausschüttungsäquivalent Amtlicher Handel und organisierte Märkte Aktien Mobile Telesystems-Sponsored ADR (USD) US6074091090 USD 0 5.500 Ros Agro Plc GDR US7496552057 USD 0 8.000 Uralkali GDR (USD) US91688E2063 USD 1.200 1.200 Geschlossene Finanzterminkontrakte im Berichtsjahr Risikohinweis: Es besteht das Risiko, dass aufgrund von Kursbildungen auf illiquiden Märkten die Bewertungskurse bestimmter Wertpapiere von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen können (Bewertungsrisiko). Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Kapitalanlagefonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Kapitalanlagefonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der zu ihm gehörigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Fonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Das Nettovermögen wird nach folgenden Grundsätzen ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. 8