Abschlussklausur Monetäre Außenwirtschaft Gruppe A WS 2012/2013 9. Januar 2013 Name, Vorname: Matrikelnummer: Studiengang Semester Hinweise 1. Die Klausur besteht aus 5 Aufgaben, von denen alle zu beantworten sind. Das Klausurenheft besteht aus insgesamt 12 Seiten (einschließlich des Titelblatts). Die Heftung darf nicht gelöst werden. 2. Die Bearbeitungszeit beträgt 90 Minuten. Sie können maximal 70 Punkte erreichen. Zum Bestehen der Klausur benötigen Sie mindestens die Hälfte der erreichbaren Punkte. 3. Schreiben Sie Ihre Lösungen direkt unter bzw. hinter die jeweilige Aufgabe. Wenn Sie die Blattrückseite benutzen, machen Sie dies kenntlich und schreiben Sie die Aufgabennummer jeweils dazu. 4. Schreiben Sie lesbar und deutlich! Beim besten Willen nicht lesbare Stellen werden bei der Korrektur nicht berücksichtigt. 5. Als Hilfsmittel sind ausschließlich ein (nicht programmierbarer) Taschenrechner, unmarkierte Wörterbücher oder ein Übersetzungscomputer erlaubt. Jeglicher Verstoß dagegen wird als Täuschungsversuch gewertet und führt zum Ausschluss von der Klausur. Punktzahl in den Teilaufgaben (bitte nicht beschriften) 1 2 3 4 5 Summe Punkte Punktzahl: von 70 Punkten = % Note 1
Aufgabe 1 (14 Punkte) (1) Was versteht man unter dem magischen Dreieck der internationalen Finanzarchitektur und weshalb sind die darin genannten Ziele nicht miteinander vereinbar? (5 Punkte) (2) Die Entscheidung ob sich Länder zu einerm gemeinsamen Währungsraum zusammenschließen, ist ein Abwägungsprozess zwischen den Kosten und dem Nutzen einer gemeinsamen Währung. a. Geben Sie 3 Beispiele für den Nutzen, den eine gemeinsame Währung stiftet und erläutern Sie diese. (6 Punkte) b. Was versteht man unter den (möglichen) Kosten eines gemeinsamen Währungsraums? (3 Punkte) 2
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Aufgabe 2 (6 Punkte) Sie stehen vor der Aufgabe 1000 für ein Jahr in Wertpapiere anzulegen. Zur Wahl stehen zwei alternative Wertpapiere ein auf notiertes europäisches Wertpapier mit einer Verzinsung von 4%, ein auf US-$ notiertes amerikanisches Wertpapier mit einer Verzinsung von 7%. Der derzeitige Wechselkurs beträgt w t = 0,82 /$. Welcher Wechselkurs w t+1 muss in einem Jahr gelten, so dass die Renditen der beiden Wertpapiere gleich sind? (Bitte runden Sie auf 3 Stellen nach dem Komma) 4
Aufgabe 3 (25 Punkte) (1) Unterstellen Sie ein System flexibler Wechselkurse und ein fixes Preisniveau. Untersuchen Sie die Auswirkungen einer expansiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank auf den inländischen Zins i, den Wechselkurs w t = /$, den Außenbeitrag (d.h. die Nettoexporte) und das inländische Volkseinkommen. Stellen Sie Ihre Lösung graphisch im IS-LM-Modell der offenen Volkswirtschaft dar und geben Sie zudem den Anpassungsprozess zum neuen Gleichgewicht wieder. (12 Punkte)) (2) Untersuchen Sie die Wirkungen der expansiven Geldpolitik auf den inländischen Zins i, den Wechselkurs w t = /$, den Außenbeitrag (d.h. die Nettoexporte) und das inländische Volkseinkommen, wenn Sie ein Modell mit flexiblen Preisen und flexiblem Wechselkurs betrachten. Stellen Sie Ihre Lösung graphisch in einen P/Y-Diagramm dar und geben Sie zudem den Anpassungsprozess zum neuen Gleichgewicht wieder. (8 Punkte) (3) Diskutieren Sie, inwieweit sich die Ergebnisse aus den beiden Modellen unterscheiden. (5 Punkte) 5
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Aufgabe 4 (10 Punkte) (1) Bei einer Abwertung des Euros sind die Auswirkungen auf den Importwert unklar (Importwert = Importpreis in Importmenge). Nach einer Abwertung des kommt es zu einer anormalen Leistungsbilanzreaktion. Was können Sie nun im Hinblick auf die Eigenschaften der heimischen Importnachfrage sagen? (4 Punkte) (Hinweis: Es ist keine Zeichnung erforderlich, eine (kurze) verbale Erläuterung ist ausreichend.) (2) Was beschreibt die J-Kurve und an welcher Stelle besteht ein Zusammenhang zwischen der J-Kurve und einer anormalen Leistungsbilanzreaktion? (6 Punkte) 9
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Aufgabe 5 (15 Punkte) (1) Wie ist der reale Wechselkurs definiert? (2 Punkte) (2) Nehmen Sie an, deutsche Autos sind auf dem Weltmarkt preislich nicht mehr wettbewerbsfähig. Welche Politikmaßnahme müsste die Zentralbank in einem System flexibler Wechselkurse ergreifen, um für eine Abwertung des Euro zu sorgen, und so die deutschen Autos wieder preislich attraktiv zu machen. (5 Punkte) (3) Die Zentralbank hat betont, dass sie nicht für die Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Autos tätig werden wird. Unterbreiten Sie zwei konkrete Vorschläge, wie die deutschen Autobauer trotz eines konstanten nominalen Wechselkurses wieder preislich attraktiv werden könnten. (8 Punkte) 11
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