Liquidität und Finanzierungen: Was kleine und mittlere Unternehmen beachten sollen Bezirksversammlung Burggrafenamt-Vinschgau 16. November 2012
Einflussfaktoren von Finanzierungs- und Liquiditätsengpässen Interne Faktoren (beeinflussbar) Externe Faktoren (nicht beeinflussbar) Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Wirtschafts- & Konjunkturlage Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Interne Finanzierung Finanzierungsund Liquiditätsengpässe Bankenverhalten & Vergabepraxis Geschäftsgebahren & Zahlungsmoral Alternative Finanzierungsformen 2
Einflussfaktor: Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Interne Faktoren (beeinflussbar) Externe Faktoren (nicht beeinflussbar) Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Wirtschafts- & Konjunkturlage Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Interne Finanzierung Finanzierungsund Liquiditätsengpässe Bankenverhalten & Vergabepraxis Geschäftsgebahren & Zahlungsmoral Alternative Finanzierungsformen 3
Finance follows strategy Unternehmensstrategie Finanzierungsstrategie Finanz- & Liquiditätsplanung Es gibt nicht die eine richtige Finanzierung. Eine gesunde Finanzierung baut auf klaren, langfristigen Unternehmenszielen auf. Finanzierungsrelevante Ziele: Fokus auf Restrukturierung / Konsolidierung / Wachstum Sicherung des Unternehmensbestandes Solide Basis für betriebliches Wachstum Zielführende Nachfolgelösungen Geplante Unternehmenstransaktionen 4
Einflussfaktor: Liquiditätsplanung Interne Faktoren (beeinflussbar) Externe Faktoren (nicht beeinflussbar) Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Wirtschafts- & Konjunkturlage Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Interne Finanzierung Finanzierungsund Liquiditätsengpässe Bankenverhalten & Vergabepraxis Geschäftsgebahren & Zahlungsmoral Alternative Finanzierungsformen 5
Eine solide Liquiditätsplanung vermeidet Finanzkrisen Zukunftsorientierte Betrachtung der Geldmittelzuflüsse und -abflüsse Zentrale Aufgabe erfolgreicher Unternehmensführung Rollierendes (nicht einmaliges) Steuerungsinstrument Vorsichtige Kalkulation (worst case) Handlungsspielräume nur bei frühzeitiger Planung Liquiditätsplanung sichert Überleben und Unabhängigkeit, vermeidet Finanzkrisen und ermöglicht unternehmerisches Wachstum. 6
Liquiditätsplanung: Besser einfach als gar nicht 7
Einflussfaktor: Debitoren- & Kreditorenmanagement Interne Faktoren (beeinflussbar) Externe Faktoren (nicht beeinflussbar) Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Wirtschafts- & Konjunkturlage Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Interne Finanzierung Finanzierungsund Liquiditätsengpässe Bankenverhalten & Vergabepraxis Geschäftsgebahren & Zahlungsmoral Alternative Finanzierungsformen 8
Die Liquidität steigt mit schrumpfendem Cash-to-cash-Zyklus Materialeinkauf beim Lieferanten Warenverkauf an Kunden Lagerdauer Kundenziel Lieferantenziel Cash-to-Cash-Zyklus Zahlungsausgang an Lieferanten Zahlungseingang von Kunden Der Cash-to-cash-Zyklus ist der Zeitbedarf, der benötigt wird, um Zahlungen an Lieferanten in Zahlungen von Kunden umzuwandeln (Ziel: < 90 Tage). 9
Debitorenmanagement: Einnahmen beschleunigen Kurzfristige Zahlungsziele vereinbaren Rechnungen zeitnah und regelmäßig stellen Akkontozahlungen und Zahlungspläne vereinbaren Grundlage: ABC-Kundensegmentierung Skonto bei frühzeitiger Zahlung gewähren Verzugszinsen korrekt berechnen und einfordern Konsequentes Mahnwesen etablieren Rechtliche Möglichkeiten nutzen Inkasso- oder Factoringdienste beauftragen 10
Kreditorenmanagement: Ausgaben verzögern (*) Langfristige Zahlungsziele vereinbaren Möglichkeit der Ratenzahlung nutzen (*) Achtung: Bei Gewährleistung eines Skontos liegt die übliche Verzinsung des Lieferantenkredits zwischen 20% und 50%! Betrag der Lieferantenrechnung 10.000 2% Skonto bei Zahlung innerhalb von 10 Tagen 200 0% Skonto bei Zahlung innerhalb von 30 Tagen 0 Kosten für Lieferantenkredit (Ertragsverlust) 200 Opportunitätskosten 2% (Skonto) x 360 Tage 30 (Zahlungsziel) 10 (Skontofrist) Jährliche Verzinsung des Lieferantenkredits 36% 11
Die Nutzung eines Lieferanten-Skontos steigert die Rendite Betrag der Lieferantenrechnung 10.000 4% Skonto bei Zahlung innerhalb von 10 Tagen 400 0% Skonto bei Zahlung innerhalb von 60 Tagen 0 Ertrag durch frühzeitige Zahlung 400 Entgangene Zinsersparnis bei einer späteren Zahlung (bei 6% Zinsen für 2 Monate) 100 (6% x 10.000 / 12 x 2) Nettodifferenz (Ertrag minus entgangene Zinsersparnis) 300 Ersparnis im Einkauf durch Skonto-Nutzung 3% Angenommenes Einkaufsvolumen pro Jahr 1.000.000 Ersparnis im Einkauf durch Skonto-Nutzung 3% Reduktion der Einkaufskosten pro Jahr 30.000 12
Einflussfaktor: Umgang mit Banken Interne Faktoren (beeinflussbar) Externe Faktoren (nicht beeinflussbar) Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Wirtschafts- & Konjunkturlage Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Interne Finanzierung Finanzierungsund Liquiditätsengpässe Bankenverhalten & Vergabepraxis Geschäftsgebahren & Zahlungsmoral Alternative Finanzierungsformen 13
Banken bleiben unerlässliche und anspruchsvolle Finanzpartner Frühzeitig Banken frühzeitig einbeziehen (agieren statt reagieren) Vorbereitet Bankengespräche sorgfältig vorbereiten (business case) Transparent Vertrauensverhältnis durch offene Kommunikation stärken Hintergründe des Bankenverhaltens verstehen (Basel III) Auf die Stärken der Banken konzentrieren (Überbrückungsfinanzierungen) Betriebliches Rating laufend verbessern (Kapitalstruktur, Kontoführung) Nachfinanzierungen vermeiden 14
Einflussfaktor: Interne Finanzierung Interne Faktoren (beeinflussbar) Externe Faktoren (nicht beeinflussbar) Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Wirtschafts- & Konjunkturlage Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Interne Finanzierung Finanzierungsund Liquiditätsengpässe Bankenverhalten & Vergabepraxis Geschäftsgebahren & Zahlungsmoral Alternative Finanzierungsformen 15
Die internen Finanzierungspotenziale werden oft vernachlässigt Umlaufvermögen reduzieren Waren-Vorräte verkaufen Forderungen eintreiben Liquide Mittel reinvestieren Anlagevermögen reduzieren Sachanlagen veräußern Option: Sales-and-lease-back Patente und Beteiligungen abgeben Sonstige Quellen: Einbehaltene Gewinne, Abschreibungen, Rückstellungen Prinzip der Bilanzverkürzung: Die Reduzierung der Aktiv-Posten senkt die Kapitalkosten und steigert die Liquidität. 16
Einflussfaktor: Alternative Finanzierungsformen Interne Faktoren (beeinflussbar) Externe Faktoren (nicht beeinflussbar) Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Wirtschafts- & Konjunkturlage Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Interne Finanzierung Finanzierungsund Liquiditätsengpässe Bankenverhalten & Vergabepraxis Geschäftsgebahren & Zahlungsmoral Alternative Finanzierungsformen 17
Die Banken sind nicht die einzigen Finanzierungspartner Factoring Mezzanine Leasing Beteiligungskapital Unternehmens- Anleihen Kapitalmarkt.. 18
Die Unternehmens-Anleihe ist für KMU zunehmend attraktiv Charakteristika (nicht börsennotiert) Sehr flexible Gestaltung Emissionsvolumen ab 3 Mio. Laufzeit rund 5 Jahre Verzinsung ab 5% Fokus auf deutsche Anlegermärkte Vorteile Überschaubare Kosten und Pflichten Keine Kontrollverluste Unabhängigkeit von Banken Verbesserung der Betriebsführung Langfristiger Kontakt zu Investoren Illustrativ: Entwicklung der Emissionen von nicht börsennotierten KMU-Anleihen in Deutschland 19
Der zukünftige Betriebserfolg liegt im gesunden Finanzierungs-Mix Struktur der Passivseite (Mittelherkunft) Heute Morgen Eigenkapital Eigenkapital Mezzanine-Kapital Anleihen Kapitalsammel- stellen : Direkter Kapital- markt- Bankkredite Schuldscheindarlehen Bankkredite / KK-Linien Banken, Versicherungen, zugang: Institutionelle und Lieferanten Leasing / Mietkauf Lieferanten Fonds, etc. private Anleger 20
Fazit Interne Faktoren (beeinflussbar) Konzentrieren Sie sich auf beeinflussbare Faktoren Unternehmens- & Finanzierungsstrategie Überlegen Sie genau, wohin Sie wollen Liquiditätsplanung Debitoren- & Kreditorenmanagement Umgang mit Banken Planen Sie Ihre Finanzen gründlich und regelmäßig Verkürzen Sie Ihren Cash-to-cash-Zyklus Pflegen Sie proaktiv Ihr Verhältnis zur Bank Solide Finanzierung und Liquidität Interne Finanzierung Schöpfen Sie Ihre internen Potenziale aus Alternative Finanzierungsformen Seien Sie offen für neue Finanzierungsinstrumente 21
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