Solactive Copper Mining Performance- Index

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1 Solactive Copper Mining Performance- Index Leistung schafft Vertrauen Gute Aussichten für das rote Metall

2 Seite 2 Inhaltsverzeichnis Investment Case - Investitionsanreize Der globale Kupfermarkt - wichtigste Fakten Die Strategie - Kriterien & Konstruktion Performance & Konstituenten - Indexmitglieder Konklusion - Zusammenfassung, Produktdetails und Risiken

3 Seite 3 Investment Case Kupferminen Kupfer ist mittlerweile bei den Industriemetallen der führende Konjunkturindikator und aufgrund der chemischen Eigenschaften breit und vielseitig einsetzbar Kupfer notiert aufgrund globaler Verknappung um das Allzeithoch Etablierung neuer Minen dauert bis zu 8 Jahren Wenn das Entwicklungstempo in den Schwellenländern und die Konjunkturerholung in den Industrieländern anhält, könnte die Verknappung zunehmen Zahlreiche Marktteilnehmer erwarten, dass Chinas wachsender Verbrauch an Kupfer mit großer Wahrscheinlichkeit kurz- bis mittelfristig zu einem Nachfrageüberhang am Weltkupfermarkt führt Eine verstärkte industrielle Nachfrage treibt den Kupferpreis.

4 Seite 4 Investment Case Eigenschaften von Kupfer Kupfer gehört zu den am häufigsten verwendeten Metallen weltweit. Aufgrund der besonderen metallischen Eigenschaften ist Kupfer vielseitig in der Produktion und in der Industrie einsetzbar. Durch die Korrosionsbeständigkeit und durch die besondere Wärme- sowie elektrische Leitfähigkeit hebt sich Kupfer gegenüber anderen Metallen hervor. Es herrscht sehr hoher Bedarf für Kupfer u.a. in der Elektroindustrie, sowie bei Elektro- und Sanitärinstallationen. Kupfer ist ein relativ weiches und dehnbares, aber auch ein sehr widerstandsfähiges Metall, das sich gut verarbeiten und formen lässt. Kupfer ist ein umweltfreundlicher Rohstoff, da es sich nach der Beendigung der Verwendung zu 100 Prozent wieder recyceln lässt. Es ist das am stärksten gehandelte Industriemetall und wird an den Börsen London Metal Exchange, New York CME (COMEX) sowie der Shanghai Futures Exchange (SHFE) gehandelt

5 Seite 5 Der globale Kupfermarkt Vorkommen und Gewinnung I Kupfer kommt in der Natur als gediegenes Metall und in Mineralien vor Die wichtigsten Kupferförderer befinden sich in Lateinamerika 18'000 16'000 14'000 12'000 10'000 8'000 6'000 4'000 2' Chile gilt als weltweit bedeutendster Kupferförderer. Mit einem Weltmarktanteil von über 30% besteht gleichzeitig ein hohes Versorgungsrisiko Die weltweite Kupferexploration hat seit 2004 kontinuierlich zugenommen Quelle: Bloomberg, Structured Solutions Weltminenproduktion von Kupfer in Tsd. Tonnen

6 Seite 6 Der globale Kupfermarkt Vorkommen und Gewinnung II Die wichtigsten Kupferhütten befinden sich in Asien 20'000 18'000 16'000 14'000 12'000 10'000 8'000 6'000 4'000 2' China kommt eine bedeutende Stellung als Haupt- Kupferhersteller aber auch als großer Verbraucher zu Zahlreiche Analysten erwarten für 2011 eine konstant hohe Nachfrage. Insbesondere für China wird ein weiter steigender Bedarf prognostiziert Quelle: Bloomberg, Structured Solutions Weltweite Hüttenproduktion in Tsd. Tonnen

7 Seite 7 Der globale Kupfermarkt Preisbildung und Handel Wichtiger Einfluss bei der Preisbewegung ist die Entwicklung der Weltkonjunktur. - Bei positivem Konjunkturverlauf haben die großen Industrienationen zwangsläufig einen höheren Bedarf an Industriemetallen. Gerade in China und in Indien ist die Nachfrage momentan sehr stark. - Insbesondere bei der Produktion von Unterhaltungselektronik ist der Kupferbedarf sehr hoch. - China agiert in diesem Sektor neben der Rolle des Produzenten als auch Konsument. Kupfer wird physisch an mehreren Börsen gehandelt: - London Metal Exchange (LME) - New York CME (COMEX)

8 Seite 8 Der globale Kupfermarkt Wertentwicklung Kupfer-Preis an der LME in USD 12'000 10'000 8'000 6'000 4'000 2' Jul Jul Jul Jul Jul Jul Quelle: Bloomberg, Kupfer Spot-Preis an der London Metal Exchange (LME) LME Kupfer-Preis (Spot) in USD

9 Seite 9 Der globale Kupfermarkt Investitionsmöglichkeiten in Kupfer Kauf von physischem Kupfer in Form von - Barren, Anlagemünzen oder Schmuck Rollproblematik Hier existiert die Problematik der Lagerung und physischer Lieferung! Investition in derivative Finanzinstrumente und kollektive Kapitalanlagen: - Kupfer-Fonds (ETFs) - Kupfer-Zertifikate Partizipation nur an der Rohstoffpreisentwicklung - Kupfer-ETCs Investition in die Kupferminenunternehmen: Aktienmarktrisiko - Durch die Investition in Kupferminenunternehmen wird nicht nur an der positiven Entwicklung der Minenunternehmen am Aktienmarkt partizipiert, sondern indirekt auch an der Wertentwicklung des Rohstoffs. - In der Vergangenheit hat sich gezeigt, dass Gewinne von Kupferminen i.d.r. überproportional stark vom Kupferpreis abhängen (Hebeleffekt).

10 Seite 10 Solactive Copper Mining Performance-Index Lebenszyklus von Minenunternehmen Explorer sind definiert als Minenunternehmen, bei denen die einzelnen Projekte definiert sind, jedoch noch keine Produktionsentscheidung vorliegt - Grund: Die Größe des Erzkörpers sowie die ökonomische Gewinnung muss erst noch erforscht werden. Auch die Finanzierungsfrage ist hierbei noch offen - Explorer sind die kommenden Produzenten Developers sind Minenunternehmen, die erst kürzlich Minen in Produktion gebracht haben und die ein signifikantes Wachstum in der Zukunft erwarten lassen Majors stellen Minenunternehmen dar, die am Markt als etabliert gelten Der Solactive Copper Mining Performance-Index investiert fast ausschliesslich in die Majors also Kupferminen, die bereits am Markt etabliert sind.

11 Seite 11 Solactive Copper Mining Performance-Index Indexkonzept Der Index umfasst die 10* nach Marktkapitalisierung weltweit größten Unternehmen, die den Großteil ihres Umsatzes in der Kupferindustrie erzielen. Dazu gehören auch Unternehmen, die eine Tätigkeit in der Exploration und der Veredelung von Kupfer besitzen Weitere Kriterien sind: - Marktkapitalisierung Mio. EUR - Uneingeschränkte Handelbarkeit - Durchschnittliches tägliches Handelsvolumen 1 Mio. EUR Der Solactive Copper Mining Performance-Index wird einmal jährlich gemäss den Indexkriterien ordentlich angepasst und dabei alle 10 Indexmitglieder wieder gleichgewichtet Ausserordentliche Anpassungen auf Grund von Corporate Actions jederzeit möglich Ausschüttungen der Index-Mitglieder werden in den Index reinvestiert * Im Rahmen von Anpassungen kann die Anzahl Indexmitglieder - abhängig von der Grösse des jeweiligen Auswahlpools - auch unter 10 fallen.

12 Seite 12 Solactive Copper Mining Performance-Index Anfängliche Indexzusammensetzung Unternehmen ISIN Indexgewicht Kupferförderung in Tsd. Tonnen Anteil Kupfer am Gesamtumsatz ANTOFAGASTA PLC GB % ,8% FIRST QUANTUM MINERALS LTD CA % ,7% FREEPORT-MCMORAN COPPER US35671D % ,6% IVANHOE MINES LTD CA46579N % NA NA JIANGXI COPPER CO LTD-H CNE K3 10% ,1% KAZAKHMYS PLC GB00B0HZPV38 10% ,7% OZ MINERALS LTD AU000000OZL8 10% ,0% SOUTHERN COPPER CORP US84265V % ,3% VEDANTA RESOURCES PLC GB % ,0% XSTRATA PLC GB % ,3% 1) Ivanhoe Mines LTD ist ein Projektentwickler. Erste Minenexploration soll Ende 2012 stattfinden Quelle: Geschäftsberichte der Unternehmen

13 Seite 13 Solactive Copper Mining Performance-Index Historische Rückrechnung [ ] Mai. 06 Sep Mai. 07 Sep Mai. 08 Sep Mai. 09 Sep Mai. 10 Sep Quelle: Structured Solutions Solactive Copper Mining Index in EUR

14 Solactive Copper Mining Performance-Index Vergleich Kupferminenindex EUR/CHF vs. Kupferpreis [ ] Seite 14 Indexiert auf 06, Basis Mai. 06 Sep Mai. 07 Sep Mai. 08 Sep Mai. 09 Sep Mai. 10 Sep Solactive Copper Mining in CHF LME Copper Spot in USD Solactive Copper Mining Zertifikat in CHF Beta 0.74 Backtesting CHF mit Managementgebühr. Quelle: Structured Solutions, Bloomberg

15 Seite 15 Solactive Copper Mining Performance-Index Performancekennzahlen Rendite 1 Jahr 2 Jahre 5 Jahre Solactive Copper Mining Index 46,21% 442,61% 207,70% Kupfer 30,29% 195,18% 132,70% Volatilität p.a. 1 Jahr 2 Jahre 5 Jahre Solactive Copper Mining Index 32,05% 39,86% 45,58% Kupfer 28,01% 34,45% 38,33% Korrelation p.a. 1 Jahr 2 Jahre 5 Jahre Solactive Copper Mining Index / Kupfer 0,677 0,6573 0,5953 Quelle: Structured Solutions

16 Konklusionen VONCERT OPEN END auf den Solactive Copper Mining Performance-Index Seite 16 Steigende Nachfrage nach Kupfer durch Wachstum in den Schwellenländern und anhaltende Konjunkturerholung in den Industriestaaten Erwartungen und Prognosen bezüglich des Kupfermarktes deuten auf eine weiter wachsende Kupfer- Nachfrage, speziell aus dem asiatischen Markt, hin. Reduzierung der Kupfer-Exporte durch China wegen steigendem Eigenbedarf könnte Verknappung künstlich erhöhen Durch den erwähnten in der Vergangenheit beobachteten Hebeleffekt könnten Anleger überproportional vom Anstieg des Kuperpreises profitieren (aber auch umgekehrt) Der Solactive Copper Mining Performance-Index stellt eine transparente Benchmark für Unternehmen aus der Kupferindustrie dar. Er entwickelte sich im Vergleich zu einem Investment in physisches Kupfer in den letzten Jahren deutlich stärker. Der Solactive Copper Mining Performance-Index wird als Performance-Index mit jährlicher Anpassung berechnet und besitzt zehn* Mitglieder. Dividenden werden reinvestiert. Keine Rolleffekte, da es sich um ein Investment in Aktien handelt. *Im Rahmen von Anpassungen kann die Anzahl Indexmitglieder - abhängig von der Grösse des jeweiligen Auswahlpools - auch unter 10 fallen.

17 Seite 17 Risikofaktoren/ Nachteile Konjunkturabkühlung könnte unmittelbar negativen Einfluss auf Aktienkurse der Kupferminen haben Exponierte Position Chinas in der Produktion und im Konsum von Kupfer macht den Kupfermarkt sehr anfällig für negativen Nachrichtenfluss aus Asien Potenzial der Kupferminen korreliert stark mit den geologisch erschließbaren Kupfervorkommen In der Vergangenheit hat sich gezeigt, dass Gewinne von Kupferminen i.d.r. überproportional stark vom Kupferpreis abhängen. Durch diesen Hebeleffekt könnten Anleger überproportional von einem Anstieg des Kupferpreises profitieren. Gleichermassen ist bei sinkenden Kursen mit überproportionalen Einbussen zu rechnen. Bei einer Investition in die VONCERTs sind weitgehend die gleichen Risiken wie bei einer Direktanlage in den Basiswert zu beachten, insbesondere die entsprechenden Fremdwährungs-, Markt- und Kursrisiken Die Indexkomponenten lauten auf verschiedene Währungen, demnach bestehen die entsprechenden Wechselkursrisiken Das VONCERT verfügt über keinen Kapitalschutz und erbringt keine laufenden Erträge Emittenten- bzw. Garantenrisiko

18 Seite 18 Produktdetails VONCERT Open End auf den Solactive Copper Mining Performance-Index Zeichnungsschluss: , 12.oo Uhr Mit dem Tracker-Zertifikat der Bank Vontobel an der Wertentwicklung des Solactive Copper Mining Performance-Index partizipieren. Produktbezeichnung Basiswert Symbol / Valor Ausgabepreis Managementgebühr Anfangsfixierung/ Liberierung Laufzeit Listing (wird beantragt) VONCERT Open End auf den Solactive Copper Mining Performance-Index Solactive Copper Mining Performance-Index (DE000SLA0CM4/EUR) VZCMC / CHF ( inkl. CHF 1.50 Ausgabeaufschlag) 1.2% p.a / Open End SIX Swiss Exchange Weitere Angaben finden Sie unter

19 Seite 19 Lizenzhinweis Der Solactive Copper Mining Performance-Index wird berechnet von der Structured Solutions AG ("Lizenzgeber"). Das VONCERT Open End auf den Solactive Copper Mining Performance-Index wird vom Lizenzgeber nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt und der Lizenzgeber bietet keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende Garantie oder Zusicherung, weder hinsichtlich der Ergebnisse aus einer Nutzung des Index noch hinsichtlich des Index-Stands zu irgendeinem bestimmten Zeitpunkt noch in sonstiger Hinsicht.

20 Seite 20 Rechtliche Hinweise Diese Publikation dient lediglich der Information und stellt keine Anlageempfehlung oder Anlageberatung dar und beinhalt weder eine Offerte noch eine Einladung zur Offertstellung. Sie ersetzt nicht die vor jeder Kaufentscheidung notwendige qualifizierte Beratung, insbesondere auch bezüglich aller damit verbundenen Risiken. Die "Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse" der SBVg findet keine Anwendung. Die rechtlich massgebliche Produktdokumentation (Kotierungsprospekt) besteht aus dem definitiven Termsheet mit den Final Terms und dem bei der SIX Swiss Exchange registrierten Emissionsprogramm. Diese sowie die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel» können unter oder bei der Bank Vontobel AG, Financial Products, CH Zürich (Tel. +41 (0) ), kostenlos bezogen werden. In der Vergangenheit erzielte Performance darf nicht als Hinweis oder Garantie einer zukünftigen Performance verstanden werden. Strukturierte Produkte gelten nicht als kollektive Kapitalanlagen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und unterstehen deshalb nicht der Bewilligung und der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Die Werthaltigkeit von strukturierten Produkten kann nicht nur von der Entwicklung des Basiswertes, sondern auch von der Bonität des Emittenten abhängen. Der Anleger ist dem Ausfallrisiko des Emittenten/Garantiegebers ausgesetzt. Diese Publikation und die darin dargestellten Finanzprodukte sind nicht für Personen bestimmt, die einem Gerichtsstand unterstehen, der den Vertrieb der Finanzprodukte oder die Verbreitung dieser Publikation bzw. der darin enthaltenen Informationen einschränkt oder untersagt. Alle Angaben erfolgen ohne Gewähr. 26. Januar 2011