Ramin Gholami, CFA ishares Wealth Advisory, BlackRock

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1 Ramin Gholami, CFA ishares Wealth Advisory, BlackRock

2 AUM (in Mrd. USD) Vermögensverwalter BlackRock überzeugt durch Größe und Leistung 1988 gegründet Weltweit über Mitarbeiter Aktiv gemanagte Produkte und ishares für ETFs/ Indexfonds Mit Aladdin eine der modernsten Risiko- und Investmentplattformen Reiner Vermögensverwalter (keine Bank, kein Eigenhandel) Verwaltetes Vermögen von knapp 6,3 Bio. USD: AUM in Mrd. USD Marktführend bei ETFs in Europa und in der Welt hinsichtlich verwaltetem Vermögen Verwaltetes Vermögen von ungefähr 1,8 Billionen USD 1 Effizienzvorteile durch Größe, dadurch kostengünstig Ausgezeichnet 2017: Best ETF Manager bei den FERI Fund Awards Germany 2017 (Quelle: FERI.de) ETF-Anbieter des Jahres bei den EXtra-ETP-Awards 2017 das sechste Jahr in Folge! (Quelle: Extra Magazin, 23. Nov. 2017) Q Zeit Quelle: BlackRock, Stand: Enthält auch Rohstoff- und Währungspositionen. 1 Quelle: ishares, Stand:

3 Moderner investieren: ETFs immer stärker im Fokus der Privatanleger Beispiele aus der Presse FAZ.NET Börsen-Zeitung FAZ ETF EXTRA Magazin ARD Die Welt

4 ETF Volumen (in Mrd. EUR) ETFs als der Megatrend in der Finanzindustrie ETF-Volumen in Europa (in Mrd. EUR) 1 Herausforderungen für Privatanleger % p.a e 2021e Zeit Was sind die richtigen ETFs aus dem umfangreichen Angebot von aktuell ETFs? 2 Wie stelle ich daraus sinnvoll ein Portfolio zusammen? Wann und wie passe ich mein Portfolio an politische, wirtschaftliche und marktbezogene Veränderungen an? BSF - BlackRock Managed Index Portfolios als Lösung Aktiv gemanagte Fonds, die in ETFs/Indexfonds investieren Profis übernehmen die Auswahl und Zusammenstellung der richtigen ETFs/Indexfonds Kontinuierliche Überwachung und Anpassung bei politischen, wirtschaftlichen und marktbezogenen Veränderungen Vier Profile für unterschiedliche Risikoneigungen 1 Quelle: Deutsche Bank Research, Berechnung Comstage ETF, Entwicklung des europäischen ETF-Marktes (Basis: AUM in EUR), ab 2018 erwartete Werte aus Vorhersagen von Januar Quelle: BlackRock. Stand:

5 Was ist ein ETF? ETFs sind Fonds, die wie andere Publikumsfonds ein Portfolio aus Wertpapieren, das aus Aktien oder Anleihen besteht, in einem einfachen Paket bündeln. Typischerweise zielen ETFs darauf ab, einen Index, wie beispielsweise den DAX, abzubilden. Für die meisten Investoren ist es schwierig, in alle Wertpapiere eines Index einzeln zu investieren, auch weil hier hohe Kosten entstehen können. So dient der Index als Richtschnur für Wertpapiere, in die der ETF dann auch investiert. Diese Investmentmethode nennt man passives Investieren. Einfacher ist es, mit nur einer Transaktion in einen ETF zu investieren, der eine breite Auswahl an Aktien oder Anleihen enthält. Anteile an einem ETF können über die Börse oder Fondsplattformen geund verkauft werden. Quelle: BlackRock. August Marktwert und Erträge der einem ETF zugrunde liegenden Wertpapiere können fallen und steigen und damit auch der Wert bzw. die Erträge eines ETFs. Demzufolge ist es möglich, dass Anleger beim Verkauf nicht den gesamten Betrag ihrer Anlage in ETFs zurückerhalten. 5

6 Vier Profile für unterschiedliche Risikoneigungen BMIP Defensive BMIP Conservative BMIP Moderate BMIP Growth Allokation Aktien Anleihen Alternative Anlagen Minimale - maximale Aktienquote 0% - 30% 0% - 50% 25% - 70% 25% - 90% Historische Aktienquote 1 9% - 22% 35% - 42% 45% - 65% 71% - 89% Bandbreiten auf Anleihenseite 2 Maximal 20% Non-Investment-Grade, Duration: 0 bis 8 Jahre Volatilitätsbandbreite 3 2% - 5% 5% - 8% 5% - 10% 10% - 15% Auflagedatum Profil Quelle: BlackRock, die Darstellung dient illustrativen Zwecken. 1 Minimale und maximale Aktienquote je Profil seit Auflegung, Stand: Bezogen auf die Anleihenseite des Portfolios. Geregelt in den internen Anlagerestriktionen, die über Zeit angepasst werden können. 3 Es kann nicht garantiert werden, dass diese Bandbreiten immer eingehalten werden. Bei der Berechnung zugrunde gelegt wird die annualisierte historische Volatilität auf wöchentlicher Basis über 5 Jahre. 4 Für Profile Substanz, Wachstum und Chance Datum der Auflegung der Anteilsklassen A2 EUR. Das Profil Balance wurde erst am aufgelegt. 6

7 BSF - BlackRock Managed Index Portfolios (BMIPs) Investmentprozess Strategische Vermögensallokation Taktische Positionierung Thematische Trends 1. Langfristige Aufteilung der Anlageklassen Analyse erwarteter Renditen und Volatilitäten sowie Korrelationen der Kapitalmärkte Die Auswahl der ETFs/Indexfonds erfolgt auf Basis des Risikoprofiles des Fonds 2. Nutzung von Anlagechancen auf kurze Sicht Ausnutzung kurzfristiger Anlagechancen durch quantitative Signale 3. Berücksichtigung thematischer Trends Nutzung themenbezogener Anlageideen Nutzung der Analyse-Kapazitäten der volkswirtschaftlichen Abteilung von BlackRock (BlackRock Investment Institute) Quelle: BlackRock,

8 Weltweit und transparent: Derzeit sechs Anlageklassen, 32 ETFs / Indexfonds und mehr als Aktien und Anleihen Globale Aktien Globale Anleihen Alternative Anlagen Industrieländeraktien ETFs 1 Titel 1 Titelbeispiele Schwellenländeraktien Unternehmensanleihen guter Bonität Staatsanleihen Hochzinsanleihen Schwellenländeranleihen Alternative Anlagen 0 0 Nur für illustrative Zwecke. Die genannten Firmennamen dienen nur der Veranschaulichung der Anlagestrategie und stellen keine Anlageberatung oder Empfehlung dieser Unternehmen dar. Die Einzeltitel sind nicht zwingend im Portfolio enthalten. 1 Beispiel: Anzahl der ETFs und Indexfonds sowie Titel im Profil BMIPs Moderate per

9 Aktuelle Allokation per Wesentliche Portfolioanpassungen Verkauf/Reduzierung US-Amerikanische Staatsanleihen MSCI World Size Factor Kauf/Aufstockung Schweizer Aktienexposure Schwellenländeranleihen MSCI World Minimum Volatility Defensive Conservative Moderate Growth Aktien 20,0% 41,0% 60,0% 83,7% Industrieländeraktien 17,9% 36,0% 52,8% 72,9% Schwellenländeraktien 2,1% 5,0% 7,2% 10,8% Anleihen 79,9% 58,9% 39,8% 16,3% Unternehmensanleihen 27,2% 17,0% 13,0% 5,2% Staatsanleihen 41,3% 31,9% 19,2% 9,0% Hochzinsanleihen 6,3% 5,5% 3,9% 0,0% Schwellenländeranleihen 5,2% 4,5% 3,8% 2,1% Duration 4,8 J. 4,9 J. 5,7 J. 6,4 J. Alternative Anlagen 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Angestrebte Zielallokation der Portfoliomanager per Die Portfolio-Allokationen können sich ändern und beinhalten keine Restbestände in Cash oder Währungs-Forwards, welche zur Absicherung von Währungsrisiken verwendet werden. Durationen per

10 %-Veränderung des erwarteten Gewinns je Aktie (Veränderung gg. VJ) Blick ins Portfolio: Fokus auf US-Standardwerte Aktuelle Gewichtung (min./max.): ishares Core S&P 500 UCITS ETF 18,7% (8,7%/18,7%) 1 Aktuelle Gewichtung (min./max.): ishares MSCI USA UCITS ETF 15,8% (0,0%/17,2%) 1 US-Aktien sind nach wie vor attraktiv Starker US-Binnenmarkt treibt das US-Wachstum und die Unternehmensgewinne an Aktuelle Anreize, wie die US-Steuerreform, dürften insbesondere in den USA Investitionen und Wachstumspotenzial erhöhen Der Handelsstreit und weitere makro-ökonomische Unsicherheiten lassen export-abhängigere europäische Aktien risikoanfälliger erscheinen US-Aktien bilden einen robusten Stabilisator auf der Aktienseite Analystenschätzung zu Unternehmensgewinnen Zeit Anteil am Portfolio BMIPs Growth. Angaben in Klammern geben minimale und maximale Gewichtung seit Auflage an, Stand: Quelle: Thomson Reuters, Betrachtungszeitraum: bis (wöchentliche Werte). Der dargestellte Chart spiegelt die jährliche Veränderungsrate der Erwartung der Analysten bezüglich der Unternehmensgewinne pro Aktie verschiedener regionaler Indizes in den nächsten 12 Monaten wider. Die Dynamik der regionalen Unternehmensgewinne stellt dabei für das Portfoliomanagement nur ein Signal von mehreren dar. Die Gewichtung in US-Aktien kann sich nach Einschätzung des Portfoliomanagements ändern MSCI USA MSCI Japan MSCI EMU MSCI AC Asia-ex-Japan 10

11 BMIPs nutzen seit Mai 2018 auf der Aktienseite zusätzlich eine Faktorstrategie unter Einsatz von globalen Smart Beta-ETFs Spezielle Anlagestile (Faktoren) Gewichtung der Faktoren 1 Optimierung Faktorstrategie 1 Value Aktien mit günstiger Bewertung Quality Aktien mit robuster Bilanz Size Mittelgroße Aktien Momentum Aktien mit Aufwärtsbewegung Minimum Volatility Aktien mit geringer Schwankungsintensität Aktives Management dieser fünf Faktoren (d.h. Anlagestile) Faktorstrategie berücksichtigt makroökonomische Signale, Bewertungssignale, technische Signale und Stimmungsindikatoren Ziel: Übergewichtung der aussichtsreichsten Faktoren und langfristige Mehrrendite ggü. globalen Aktien Momentum Quality Size Min Vol Value Jeder dieser fünf Faktoren wird innerhalb der Faktorstrategie i.d.r. zwischen 0% und 40% gewichtet Gewichtung der Faktorstrategie innerhalb von BMIPs erfolgt diskretionär durch Portfoliomanager Umsetzung in BMIPs mit globalen Smart Beta-ETFs 1 Quelle: BlackRock. Stand: Nur zur Illustration. Es gibt keine Garantie, dass ein positives Anlageergebnis erzielt wird. Die Grafik dient ausschließlich illustrativen Zwecken. 11

12 Anteil (%) Indexierte Wertentwicklung (%) Moderner Investmentprozess: Beispiel für Entscheidung des Computersystems Februar 2018 Computersystem schlägt vor, die Position in High-Yield Unternehmensanleihen zu erhöhen Portfoliomanager folgen der Empfehlung der Maschine und reduzieren hierfür kurzlaufende Staatsanleihen Der Anteil des ishares USD High Yield Corporate Bond ETF wird von 2,4% auf 4,4% erhöht, während der ishares USD Treasury Bond 1-3yr ETF von 6,8% auf 3,9% im Profil Substanz reduziert wird K: Kauf V: Verkauf K Januar März Mai Juli 2018 Zeit V ishares USD Treasury Bond 1-3yr ETF ishares USD High Yield Corporate Bond ETF Juni 2018 Computersystem schlägt vor, die Position in High-Yield Unter- nehmensanleihen zu reduzieren Portfoliomanager folgen der Empfehlung der Maschine und nehmen leichte Reduzierung vor Der Anteil des ishares USD High Yield Corporte Bond ETF wird 4,4% auf 3,4% gesenkt, während der ishares USD Treasury Bond 1-3yr ETF von 5,4% auf 9,7% erhöht wird 0% 31. Januar März 2018 Zeit 31. Mai Juli 2018 Wertentwicklung des ishares USD Treasury Bond 1-3yr ETF und des ishares USD High Yield Corporate Bond ETF (Tageswerte). Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Erfolge. Quelle: BlackRock. Betrachtungszeitraum: bis auf Basis des Profils BMIPs Substanz. Stand: August Nur zur Illustration. 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Allokation ishares USD Treasury Bond 1-3yr ETF Allokation ishares USD High Yield Corporate Bond ETF 12

13 Wertentwicklung in (%) Track Record: Historische Performance der BMIPs BMIPs Defensive BMIPs Conservative BMIPs Moderate BMIPs Growth Renditen je Kalenderjahr (nach laufenden Fondskosten, vor Agio) Zeit Zeit Zeit Zeit Morningstar Vergleichsgruppe BMIPs Defensive Morningstar Vergleichsgruppe BMIPs Conservative Morningstar Vergleichsgruppe BMIPs Growth Jahr Defensive Conservative Moderate Growth 2015 (ab ) - 0,5% n/a - 1,7% - 2,1% ,0% n/a + 4,6% + 5,2% ,9% n/a + 7,8% + 11,0% 2018 (per 31.07) - 2,0% - - 1,6% - 1,3% Morningstar Vergleichsgruppe 1 1. Quartil 2 n/a 1. Quartil 3 1. Quartil 4 Quelle: BlackRock. Stand: Darstellung der Wertentwicklung der BSF - BlackRock Managed Index Portfolios. Darstellung jeweils in der Anteilsklasse A2 EUR. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. 1 Betrachtung Wertentwicklung seit Auflegung der Anteilsklasse am Morningstar EAA Fund EUR Cautious Allocation-Global. 3 Morningstar EAA Fund EUR Moderate Allocation-Global. 4 Morningstar EAA Fund EUR Aggressive Allocation-Global. 5 Auflegung am Morningstar Vergleichsgruppe BMIPs Moderate

14 BSF - BlackRock Managed Index Portfolios: Beste Ratingnote von Scope 1 B A A A BSF - BlackRock Managed Index Portfolio Defensive BSF - BlackRock Managed Index Portfolio Conservative BSF - BlackRock Managed Index Portfolio Moderate BSF - BlackRock Managed Index Portfolio Growth Sowohl der Investmentansatz als auch die bisher realisierte Performance der [...] Anteilsklassen der BSF - Black Rock Managed Index Portfolios Defensive, Moderate und Growth bewertet Scope mit sehr gut. Das Risikomanagement in Verbindung mit der Informations- und Risikomanagementplattform Aladdin unterstützen den professionellen Investmentansatz. Zudem sind die hohe Transparenz des Produktes als auch die ergebnisorientierte Ausrichtung ( outcome-oriented ) sowie die hohe Kosteneffizienz wegweisend für vergleichbare Produkte. 1 Die Ratings beziehen sich auf die A2 Anteilsklasse der BSF BlackRock Managed Index Portfolios. Quelle für das Fondsrating: Scope Analysis GmbH: das Scope Fondsrating bewertet die Qualität eines Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe. Stand:

15 Die wichtigsten Kennzahlen auf einen Blick BSF - BlackRock Managed Index Portfolios Defensive Conservative Moderate Growth Risikobandbreite 2% - 5% 5% - 8% 5% - 10% 10% - 15% Auflagedatum Basiswährung EUR Ausgabeaufschlag 3,00% Anteilsklasse A2RF EUR WKN A14UAN A2H9W8 A14UAQ A14UAS ISIN LU LU LU LU Ertragsverwendung Thesaurierend Laufende Kosten 1 1,13% 1,13% 1,13% 1,13% Davon MANAGEMENTGEBÜHR 1,00% Anteilsklasse A4 EUR WKN A14X2J A2H9W9 A14X2K A14X2L ISIN LU LU LU LU Ertragsverwendung Jährlich ausschüttend Laufende Kosten 1 1,15% 1,13% 1,13% 1,13% Davon MANAGEMENTGEBÜHR 1,00% 1 Diese Kennzahl erfasst die auf Fondsebene anfallenden Gesamtkosten, die in Verbindung mit der Verwaltung des Fondsvermögens entstehen. Diese Kosten bestehen hauptsächlich aus der Management - und der Administrationsgebühr. Die Gesamtkosten des Fonds werden dabei durch das Gesamtvermögen des Fonds geteilt und als Prozentzahl ausgedrückt. Die laufenden Kosten werden nach der für die Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document (KIID)) vorgeschriebenen Methode berechnet. Bei Anlagen über Dritte fallen ggf. zusätzliche Gebühren, z. B. Depotgebühren, an. Es kann nicht garantiert werden, dass die Risikobänder eingehalten werden können. Quelle: BlackRock,

16 Chancen und Risiken Chancen Hohes Renditepotenzial einer Vielzahl chancenreicher Anlageklassen Laufende Verzinsung von Anleihen- und Geldmarktanlagen, Kurschancen bei Zinsrückgang Wechselkursgewinne gegenüber Anlegerwährung möglich Breite Risikostreuung über eine Vielzahl von Anlageklassen Risiken Überdurchschnittliche Wertschwankungen bzw. Verlustrisiken bei chancenreichen Anlagen. Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilswerts kann stark erhöht sein Zinsniveau am Anleihen- und Geldmarkt schwankt, Kursrückgänge möglich Wechselkursverluste möglich Begrenzte Teilhabe an positiver Wertentwicklung einzelner Anlagen durch breite Streuung Quelle: BlackRock,

17 Zusammenfassung Erprobtes Multi- Asset Anlagekonzept mit einem Profil für jeden Anlegertyp Aktive Vermögensallokation mit passiven Produkten, dabei Teilhabe am Megatrend ETF Kostengünstige Anlagelösung relativ zu anderen Mischfondskonzepten Kooperation mit dem weltweit größten Vermögensverwalter BlackRock (verwaltetes Vermögen von 6,30 Bio. USD zum Juni 2018) und mit der Marke ishares führendem ETF-Anbieter nach verwaltetem Vermögen Quelle: BlackRock,

18 Anhang

19 BMIPs: Portfolio-Allokation per 31. Juli 2018 im Detail Asset Defensive Conservative Moderate Growth Staatsanleihen 41.3% 31.9% 19.2% 9.0% EUR Government Bond 0-1yr UCITS ETF 6.5% 3.7% 1.8% 0.0% EUR Government Bond 5-7yr UCITS ETF 1.0% 0.0% 2.0% 0.0% EUR Government Bond 7-10yr UCITS ETF 2.0% 0.6% 0.0% 0.5% EUR Government Bond 10-15yr UCITS ETF 2.0% 0.0% 0.0% 1.1% EUR Government Bond 15-30yr UCITS ETF 1.1% 1.6% 1.4% 0.0% EUR Government Bond 20yr TGTDUR ETF DST 0.0% 0.0% 0.0% 1.0% EUR Inflation Linked Government Bond UCITS ETF 0.5% 0.0% 0.0% 0.5% Euro Government Bond Index Fund 0.0% 1.0% 0.0% 0.0% Italy Government Bond ETF 0.0% 0.6% 0.0% 0.0% France Government Bond ETF 0.0% 1.2% 0.0% 0.0% Spain Government Bond UCITS ETF 0.0% 0.6% 0.6% 0.0% Core UK Gilts UCITS ETF 5.9% 5.0% 2.7% 1.0% USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF 5.3% 4.1% 2.1% 1.0% USD Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF 1.3% 0.9% 0.0% 0.7% USD Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF 3.6% 3.0% 2.3% 0.9% USD Treasury Bond 20+yr UCITS ETF 0.0% 0.0% 0.8% 0.8% USD TIPS UCITS ETF 3.1% 3.5% 1.4% 0.5% US Mortgage Backed Securities UCITS ETF 9.0% 6.0% 4.0% 1.0% Unternehmensanleihen 27.2% 17.0% 13.0% 5.2% USD Corporate Bond Interest Rate Hedged UCITS ETF 9.9% 7.2% 4.8% 2.7% USD Corporate Bond UCITS ETF 3.5% 1.8% 3.7% 0.0% EUR Covered Bond UCITS ETF 5.0% 1.8% 2.0% 0.0% EUR Corporate Bond Interest Rate Hedged UCITS ETF 6.2% 5.6% 1.5% 1.8% Core GBP Corporate Bond UCITS ETF 2.6% 0.6% 1.0% 0.7% Hochzinsanleihen 6.3% 5.5% 3.9% 0.0% EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF 2.9% 2.0% 2.1% 0.0% USD High Yield Corporate Bond UCITS ETF 3.4% 3.5% 1.8% 0.0% Schwellenländeranleihen 5.2% 4.5% 3.8% 2.1% Emerging Markets Government Bond Index Fund 5.2% 4.5% 3.8% 2.1% Industrieländeraktien 17.9% 36.0% 52.8% 72.9% MSCI UK UCITS ETF GBP 1.0% 1.7% 1.5% 1.3% SLI UCITS ETF CHF 0.0% 1.0% 1.8% 2.1% MSCI EMU UCITS ETF EUR 1.0% 2.3% 4.3% 6.0% MSCI World Value Factor UC 0.0% 0.7% 1.0% 1.0% Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF 1.6% 2.6% 3.7% 4.8% Edge MSCI World Size Factor UCITS ETF 0.5% 1.2% 1.4% 2.5% Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 1.7% 3.6% 5.8% 7.6% Edge MSCI World Minimum Volatility ETF 1.2% 2.2% 3.0% 4.1% Core S&P 500 UCITS ETF 8.0% 15.9% 15.7% 18.7% MSCI USA UCITS ETF 0.0% 0.0% 7.9% 15.8% MSCI Canada UCITS ETF 1.0% 2.2% 3.8% 4.9% Japan Equity Index Fund 1.1% 1.9% 2.1% 2.6% Pacific ex Japan Equity Index Fund 0.8% 0.6% 1.0% 1.7% Schwellenländeraktien 2.1% 5.0% 7.2% 10.8% Core MSCI EM IMI UCITS ETF 2.1% 5.0% 7.2% 10.8% Angestrebte Zielallokation der Portfoliomanager per Die Portfolio-Allokationen können sich ändern und beinhalten keine Restbestände in Cash oder Währungs-Forwards, welche zur Absicherung von Währungsrisiken verwendet werden. Rundungsdifferenzen möglich. 19

20 Wesentliche Risiken Der Anlagewert sämtlicher ishares Fonds kann Schwankungen unterworfen sein und Anleger erhalten ihren Anlagebetrag möglicherweise nicht zurück. Anlagerisiken aus Kurs- und Währungsverlusten sowie aus erhöhter Volatilität und Marktkonzentration können nicht ausgeschlossen werden. BlackRock hat nicht geprüft, ob diese Anlage für Ihre individuellen Anforderungen und Ihre Risikofähigkeit geeignet ist. Vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklung. Der Wert der Anlage sowie das hieraus bezogene Einkommen können Schwankungen unterliegen und sind nicht garantiert. Es besteht die Möglichkeit, dass der Anleger nicht die gesamte investierte Summe zurückerhält, insbesondere bei kurzfristigen Anlagen. Dies gilt auch für den zu zahlenden Ausgabeaufschlag. Risiken von ETFs: Marktwert und Erträge der einem ETF zugrunde liegenden Wertpapiere können fallen und steigen und damit auch der Wert bzw. die Erträge eines ETF. Demzufolge ist es möglich, dass Anleger beim Verkauf nicht den gesamten Betrag ihrer Anlage in ETFs zurückerhalten. Zudem könnte die Performance des ETF durch Änderungen der wirtschaftlichen und markttechnischen Bedingungen sowie aufgrund von unsicheren politischen Entwicklungen, geänderten Regierungsstrategien, rechtlichen, steuerlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen nachteilig beeinflusst werden. Die vergangenheitsbezogene Performance eines Index ist nicht unbedingt maßgeblich für die zukünftige Entwicklung. Alle Unternehmen in einem Branchen-ETF sind zum Zeitpunkt der Aufnahme in derselben Branche aktiv. Daher können die Aktienkurse dieser Unternehmen eine höhere Korrelation aufweisen als diejenige von Unternehmen, die nach einer anderen Anlagestrategie ausgewählt wurden z. B. nach geografischer Region oder einer breiter gestreuten Branchenverteilung. Die Frage nach der Korrelation bei Branchen-Indizes spielt eine nicht zu unterschätzende Rolle. Weil das Anlagespektrum begrenzter und damit volatiler ist, können nicht nur die Ertragschancen, sondern auch die Risiken wesentlich größer sein. Der Diversifikationseffekt wird durch die Konzentration auf eine Branche weitgehend neutralisiert. Das Indexrisiko besteht aus zwei Komponenten: Zum einen kann nicht gewährleistet werden, dass die abgebildeten Indizes auch zukünftig auf die gleiche Art und Weise berechnet werden. Zum anderen kann auch die Indexzusammensetzung ein Risiko darstellen. Dies könnte die Auswahl einzelner Titel und die Gewichtung einiger Branchen betreffen. In einigen Indizes sind die enthaltenen Unternehmen nach der Marktkapitalisierung gewichtet, in anderen ist die Gewichtung gleich. Die dauerhafte Notierung an einer Börse ist nicht gewährleistet. Eine Anlage in die in diesem Dokument aufgeführten Produkte ist möglicherweise nicht für jeden Anleger geeignet und kann mit einem erheblichen Risiko verbunden sein. Anleger sollten die im Prospekt aufgeführten Risikofaktoren aufmerksam lesen und sicherstellen, dass sie diese verstanden haben Es gibt keine festgelegten Erträge, sondern diese können Schwankungen unterliegen. Der Kurs der Wertpapiere ist in US-Dollar ausgewiesen und der Anlagewert in anderen Währungen wird von Wechselkursbewegungen beeinflusst. Wir weisen darauf hin, dass sich Höhe und Grundlagen der Besteuerung sowie Regelungen im Hinblick auf Steuerentlastungen ändern können BlackRock, Inc. Sämtliche Rechte vorbehalten. BLACKROCK, ishares, BLACKROCK SOLUTIONS, BAUEN AUF BLACKROCK, WAS ALSO SOLL ICH MIT MEINEM GELD TUN und das stilisierte i Logo sind eingetragene und nicht eingetragene Handelsmarken von BlackRock, Inc. oder ihren Niederlassungen in den USA und anderen Ländern. Alle anderen Marken sind Eigentum der jeweiligen Rechtinhaber. 20

21 Rechtliche Hinweise Diese Werbemitteilung unterliegt nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen. Das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen gilt daher nicht. Alle Rechte vorbehalten. Eine Finanzanlage ist typischerweise mit gewissen Risiken verbunden. Sowohl die Höhe der Steuer als auch ihre Berechnungsgrundlage können sich in der Zukunft ändern, beide sind außerdem abhängig von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers. Herausgegeben von BlackRock Investment Management (UK) Limited, einer Tochtergesellschaft von BlackRock, Inc., zugelassen und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority. Eingetragener Geschäftssitz: 12 Throgmorton Avenue, London EC2N 2DL. Registernummer in England: Tel.: Zu Ihrer Sicherheit können Telefongespräche aufgezeichnet werden. BlackRock ist ein Handelsname von BlackRock Investment Management (UK) Limited. BlackRock Inc. und ihre Tochtergesellschaften sind als BlackRock Gruppe bekannt. BlackRock Managed Index Portfolios ( die Fonds ) sind ein Unterfonds von BlackRock Strategic Funds ( BSF ). BlackRock Strategic Funds (BSF) ist eine nach Luxemburger Recht gegründete, offene Investmentgesellschaft, die die Voraussetzungen eines Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes erfüllt. Diese Werbemitteilung stellt keinen Anlage- oder sonstigen Rat dar und dient rein zu Informationszwecken. Die Entscheidung, Anteile der BSF zu zeichnen, muss auf Basis der Informationen des Verkaufsprospekts erfolgen, ergänzt um den jeweils aktuellen Jahres- und Halbjahresbericht und die Wesentlichen Anlegerinformationen, die Sie auf unserer Webseite abrufen können. BSF stehen ausschließlich Nicht-US-Staatsbürgern (wie im Prospekt definiert) zu Anlagezwecken zur Verfügung. 21

22 Rechtliche Hinweise und wesentliche Risiken BlackRock Strategic Funds (BSF) ist in Luxemburg ansässige offene Investmentgesellschaften, deren Anteile nur in bestimmten Gerichtsbarkeiten zum Verkauf angeboten werden. Anteile an BGF und BSF dürfen weder in den USA noch an US-Personen verkauft werden. BGF- und BSF-bezogene Produktinformationen dürfen nicht in den Vereinigten Staaten und einigen anderen Jurisdiktionen veröffentlicht werden. Die Fonds sind gemäß Artikel 264 des Financial Services and Markets Act 2000 zugelassen. BSF-Teilfonds verfügen über Pfund-Sterling-Anteile der Klasse A mit Reporting-Fund-Status, die bestrebt sind, die Anforderungen an den Status eines berichtenden Fonds in Großbritannien zu erfüllen. Verkaufsprospekte, wesentliche Anlegerinformationen und Zeichnungsunterlagen sind in bestimmten Gerichtsbarkeiten, in denen die Anteile des Fonds nicht zum Vertrieb zugelassen wurden, möglicherweise nicht erhältlich. der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen und die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos und in Papierform beim Herausgeber, der deutschen Informationsstelle sowie bei unseren Vertriebspartnern erhältlich. Zahlstelle in Deutschland ist die J.P. Morgan AG, CIB / Investor Services Trustee & Fiduciary, Taunustor 1 (Taunus Turm), D Frankfurt am Main, in Österreich die Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, A-1030 Wien, Am Stadtpark 9. Informationsstelle in Deutschland ist die BlackRock Investment Management (UK) Limited, German Branch, Frankfurt am Main, Bockenheimer Landstraße 2 4, Frankfurt am Main. Das vorliegende Material ist nicht als verlässliche Prognose, Untersuchung oder Anlageberatung zu verstehen und ist weder eine Empfehlung noch ein Angebot für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder für eine bestimmte Strategie. Wesentliche Risiken: Die Fonds können ein indirektes Exposure gegenüber festverzinslichen Wertpapieren wie Unternehmens- oder Staatsanleihen aufweisen, die eine feste oder variable Verzinsung bieten (den so genannten Kupon) und insofern mit einem Darlehen vergleichbar sind. Diese Wertpapiere sind somit einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt, das sich im Wert der gehaltenen Wertpapiere widerspiegelt. Die Fonds können ein indirektes Exposure gegenüber von Unternehmen begebenen festverzinslichen Wertpapieren aufweisen, die im Vergleich zu Anleihen, die von Staaten emittiert oder garantiert werden, ein höheres Ausfallrisiko bezüglich der Rückzahlung des dem Unternehmen zur Verfügung gestellten Kapitals oder der dem Fonds geschuldeten Zinsen bergen. Die Fonds der ishares-palette BSF sind als Dachfonds konzipiert, die bis zu 100% ihres Nettoinventarwerts in anderen kollektiven Kapitalanlagen anlegen können. 22