Die wertvollsten Unternehmen

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1 Adidas BB Biotech Ebay Georg Fischer Siemens SMA Solar Starbucks VW Wirecard Zumtobel 28. Jahrgang Plichtblatt aller Börsen DEUTSCHLAND 4.50 ÖSTERREICH 5.20 SCHWEIZ 8.00 CHF Privat investiert Warren natürlich in Tech-Aktien 28 Mary Bufett über die Vorurteile gegen ihr Vorbild 14 Proiteure Schwacher Euro freut Maschinenbauer 32 Produkte Die besten ETFs auf Momentum-Börsen 76 Protokolle Was Bankberater gern verschweigen Die wertvollsten Unternehmen der Welt Was die Aktien der Megakonzerne taugen, welche unbedingt in Ihr Depot gehören Belgien, Niederlande, Luxemburg 5,30 Italien, Spanien, Portugal 5,70

2 Pflichtblatt für Ihr Geld. Analysen Kommentare Tipps 12 Mal für nur 2,90 pro Ausgabe Nehmen Sie sich am Wochenende die Zeit, fundierte Finanz- Entscheidungen zu treffen. uro am Sonntag unterstützt Sie und macht es Ihnen leicht: 12 Mal uro am Sonntag lesen und über 25 Prozent gegenüber dem Einzelkauf sparen. (inkl. MwSt. und Versand) Foto: Maryna Maschewsky + Lego-Hubschrauber (42020) als Zugabe Jetzt bestellen: Telefon: 040/ * abo@eurams.de *übl. Gebühren des jeweiligen Netzbetreibers

3 NOTIZZETTEL Frank-B. Werner Herausgeber Abschreiber Griechenland Die Griechen haben gewählt und sie haben sich für einen neuen Besen entschieden. Dass der Lautsprecher Alexis Tsipras die Wahl gewinnen würde, legten schon die Umfragen nahe. An den Märkten brachte das Ergebnis daher keine Aufregung mehr. Griechenland hat man mehr oder weniger abgeschrieben. Die Koalition, die Wahlsieger Alexis Tsipras eingegangen ist, stellt dagegen tatsächlich eine Überraschung dar. Man stelle sich vor, Gregor Gysi führte die Linkspartei bei den nächsten Bundestagswahlen zu einem Ergebnis von knapp 40 Prozent und würde sich am Tag nach der Wahl mit Bernd Luckes Alternative für Deutschland zu einer Regierungskoalition zusammenschließen. Mit seiner zentralen Forderung nach einem Schuldenschnitt macht es sich der neue Ministerpräsident im Übrigen zu leicht. Nach wie vor ist Griechenland als Produktionsstandort auf den Weltmärkten nicht wettbewerbsfähig. Und das liegt nicht an den Schulden, sondern an zu hohen Lohnstückkosten und überbordender Bürokratie. Ob Griechenland also für Investoren wieder interessant wird oder nicht, hat mit dem Schuldenstand kaum etwas zu tun. Selbst ohne einen einzigen Euro Verbindlichkeiten steckte das Land in der Misere. Am Dienstag hielt Siemens als erstes DAX-Unternehmen in diesem Jahr seine Hauptversammlung ab. 3,30 Euro wurden den Aktionären am Mittwoch als Dividende überwiesen. Hätte man sich bei Siemens vor gut drei Monaten zu Kursen um die 83 Euro engagiert, entspräche das einer Dividendenrendite von rund vier Prozent. Heute liegt der Kurs um die 100 Euro. Gleichwohl ist die Aktie unter Ertragsgesichtspunkten im Vergleich zu negativ rentierenden Staatsanleihen immer noch attraktiv. Auch bei vielen anderen Titeln auf dem deutschen Kurszettel ist das Verhältnis von Dividende und Kurs ähnlich. Für Anleger ergibt sich daraus ein Strategiewechsel: Völlig unabhängig von kurzfristigen Kursschwankungen gehören Aktien ins Depot als langfristiger Lieferant von Ausschüttungen. Das Auf schvoluptas debis inden mo bea Sie sapitae. alle Infos Rum für lvoluptas Ihre Investmentstrategie: debis mo bea sapitae. aktuelle Rum Marktberichte, lunt aut quist, Echtzeitkurse torument et as für intibus Wertpapiere, id ulla que Devisen es nobis und millest, Rohstofe, everita exklusive ssumquaectis Empfehlungen nihiciunt ditempo zu Aktien, raectessin Fonds und repeunt Derivaten, aut quist, fundierte torument Chartanalysen, et as intibus id clevere ulla que Verbrauchertipps, es nobis millest, spannende everita ssumquaectis nihiciunt von Börsenprois, ditempo intelligente raectessin Gastbeiträge Suchtools repeicab iur, für Produkte sequianti sowie niet vendant. die Musterdepots Erit, der etur Redaktion res volore und pa dem Portfolios faceperae liatis estis Selbereinrichten. eum quae dicabore ratiur? Cidi- zum temque dolendi volupta spelecae porrum, con pa quidi sedinseque comni omnihil et as exerum fugiaescia ipiciat iassund eribusvoluptas debis mo bea Content sapitae. Rum licab Premium iur, sequianti niet vendant. Erit, etur res volore pa dem faceperae liatis estis eum Sie wollen immer einen Schritt voraus quae dicabore ratiur? Ciditemque dolendi sein? Dann nutzen Sie unseren Premium- Bereich volupta mit spelecae exklusiven porrum, Inhalten. con pa quidi sedinseque comni omnihil et as exerum fugiaescia ipiciat iassund eribusvoluptas debis mo bea sapitae. Rum licab iur, sequianti niet vendant. Erit, etur res volore pa dem faceperae liatis estis eum quae dicabore ratiur? Ciditemque dolendi volupta spelecae porrum, con pa quidi sedinseque comni omnihil et as exerum fugiaescia ipiciat iassund eribusvoluptas debis mo bea sapitae. Rum licab iur, sequianti niet vendant. Erit, etur res volore pa dem faceperae liatis estis eum Datenbanken quae dicabore ratiur? Ciditemque dolendi Laden volupta Sie spelecae sich unsere porrum, umfangreichen con pa quidi sedinseque comni omnihil für Aktien, et as ETFs, exerum fugi- PDF-Datenbanken Fonds aescia und ipiciat Anleihen iassund herunter. eribusvoluptas debis mo bea sapitae. Rum licab iur, sequianti niet XXL-Datenbank vendant. mit 600 deutschen und 1200 ausländischen Aktien, Spezialauswertungen zu allen Titeln aus dem Zwischentitel HDAX Erit, etur sowie res Small volore Caps pa dem faceperae liatis estis eum quae dicabore ratiur? Ciditemque ETFs und dolendi Fonds volupta mit uro-fondsnote, spelecae porrum, con Anleihen pa quidi mit sedipis S & P-Rating vendis atioris dolut reped ma quisquunt aut quist, torument et tae. Aktualisierung Rum licab iur, erfolgt sequianti jeden niet Mittwoch vendant. datenbank BÖRSE ONLINE auf Facebook BÖRSE ONLINE auf Google+ BÖRSE ONLINE auf Twitter twitter.com/boerseonline BÖRSE ONLINE

4 INHALT INDEX UNTERNEHMEN Accor...27 Adidas Alibaba Amer Sports...37 Apple...10, 12 Basilea...27 Baywa...22 BB Biotech...37 Berkshire Hathaway... 11, 12 Carnival...17 Cewe Stiftung Coca-Cola...12 Comdirect Bank Dialog Semiconductor DMG Mori Seiki DO Deutsche Oice...22 Ebay...37 ExxonMobil...10 Facebook Finlab...22 Gea Group Georg Fischer... 28, 31 Google... 11, 12 IBM Johnson & Johnson... 11, 12 K + S...40 Kabel Deutschland Klöckner& Co Krones Lang & Schwarz Lanxess...40 LPKF Laser Mastec...17 Microsoft...10, 13 Mondi...32 MTU Aero Engines Mühlbauer Munich Re...33 Nestlé... 11, 13 Norwegian Cruise Lines...17 Novartis... 11, 13 Philips Procter & Gamble... 11, 12 ProSiebenSat Roche Royal Carribean...17 SAF-Holland Sartorius Siemens SMA Solar...27 Starbucks Süss Microtec Toyota...11, 36 Volkswagen Walmart Wirecard Xing Zumtobel PERSONEN Bertarelli, Ernesto...80 Bufett, Mary Bufett, Peter Bufett, Warren...11, 12, 28 Draghi, Mario...6 Hastings, Reed...8 Hathaway, John Jimenez, Joseph Kaeser, Joe Leichtweiß, Christoph Müller, Erwin...8 Nadella, Satya Schumacher, Ulrich Singer, Paul Stromberg, Holger...78 Tsipras, Alexis...8 Yellen, Janet...6 MÄRKTE & MACHER 6 Ausblick/Barometer Wohin die Märkte tendieren 7 Termine der Woche 8 Griechenland-Wahl Der Sieg der Linkspopulisten lässt die Börsianer kalt Gewinner und Verlierer 9 Kampf der Handelsplätze Regionalbörsen buhlen um Privatanleger Trendcheck TITEL 10 Die wertvollsten Konzerne der Welt Apple, Google, Berkshire Hathaway und Co alles keine Geheimtipps. Dennoch sind die Megakonzerne interessante Investments, wenn man ein paar Regeln beachtet AKTIEN & INVESTMENTS 14 Rückgrat der deutschen Wirtschaft Die Geschäfte der Spezialmaschinenbauer laufen bestens. Eine Übersicht 16 La segunda revolución Tauwetter zwischen USA und Kuba die Chancen für Investoren 18 Neue Glanzlichter Strategiewechsel beim Lichtspezialisten Zumtobel zahlt sich aus 20 Fördernde Umstände Weshalb der Tocqueville Gold Fund gerade jetzt sinnvoll ist 21 Kurswechsel am Zuckerhut In Brasilien wird aufgeräumt. Wie Bondinvestoren davon proitieren 22 Börsengelüster Gerüchte vom Parkett zu DO Deutsche Oice Baywa Finlab Lang & Schwarz ZITAT DER WOCHE Wer es jetzt nicht schaft, den Haushalt zu konsolidieren, bei dem weiß ich nicht, wie er es schafen soll, wenn die Zinsen steigen. Angela Merkel, Bundeskanzlerin, beim Neujahrsempfang an der Deutschen Börse über den Geldsegen der EZB für Europas Problemländer 22 Neues aus New York 24 Quick-Check Siemens Cewe Stiftung Philips IBM Sartorius Stämme Wirecard Adidas Comdirect Bank SMA Solar Accor Basilea Pharmaceutica STRATEGIEN & TRADING 28 Investieren ist harte Arbeit Bestsellerautorin Mary Bufett über die Philosophie ihres Ex-Schwiegervaters Warren Bufett 31 Dreifacher Marktführer Der Schweizer Industriekonzern Georg Fischer proitiert von langfristigen Megatrends 32 Ertragreiche Mischung Wer Charttechnik und Fundamentalanalyse kombiniert, kann die Depotperformance kräftig steigern 34 Guru-Alarm Paul Singer will bei Kabel Deutschland mehr rausholen, viel mehr 36 Favoriten VW SAF Holland Starbucks Ebay BB Biotech Amer Sports 38 Rückblick Was BÖRSE ONLINE vor einem Jahr, vor zehn und vor 25 Jahren empfohlen hat und was immer noch einen Kauf wert ist 40 Derivate Tipp der Woche: ProSiebenSat.1 41 Chartsignal MTU Aero Engines 42 Charttechnik DAX MDAX TecDAX Euro Stoxx 50 S & P 500 Nasdaq 100 Dow Jones Nikkei 225 Euro/Dollar Gold 46 Perspektiven Christoph Leichtweiß von Ypos über Immobilien als Geldanlage 48 Musterdepots 50 Das Wikifolio-Depot Das investierbare Nebenwerte- Depot von BÖRSE ONLINE DATENBANK 51 Indizes, Terminmarkt, Rohstofe 52 Tops und Flops Kurse, Relative Stärke, Kurs-Gewinn-Verhältnis und Volatilität von 240 Aktien 54 Deutsche Aktien/64 Internationale Aktien / 71 Zertiikate / 72 ETFs, Fonds / 74 Anleihen / 75 Konjunktur, Währung, Zinsen GELD & MEHR 76 Kein schöner Geburtstag Seit fünf Jahren gibt es die Plicht, Bankberatungen zu protokollieren. Ebenso lange wird über deren Sinn und Unsinn gestritten 77 Zinsen Die besten Konditionen für Tagesgeld, Festgeld & Co 78 Mal ganz persönlich mit Holger Stromberg, Koch der Fußball-Nationalmannschaft 79 Mailbox / Mitmachfonds Leserinvestment: Klöckner & Co. 80 Legendäre Investoren Ernesto Bertarelli 82 Prachtstücke Originalzeichnungen von Charles M. Schulz RUBRIKEN 3 Editorial von Frank-B. Werner 4 Inhalt / Firmen- und Namensregister 5 Impressum / Adressen / Rufnummern 4 BÖRSE ONLINE

5 10 TITEL Wahre Werte Von Alibaba bis Wells Fargo die 20 wertvollsten Konzerne der Welt sind alle keine Geheimtipps mehr. Das ist aber kein Grund, sie links liegen zu lassen. Welche man unbedingt haben sollte 16 Vorsichtige Annäherung Die politische Eiszeit zwischen Kuba und den USA geht zu Ende. Es herrscht Tauwetter. Das birgt große Chancen. Die aussichtsreichsten Investments mit viel Kuba-Fantasie 34 Schweres Geschütz Hedgefondsmanager Paul Singer kämpft mit allen Mitteln um eine höhere Abindung bei Kabel Deutschland. Wer mitpokern möchte, sollte vor allem eines haben Nerven aus Stahl Titelbild: istockphoto [M]; Bild: Thomas Peter/Reuters, istockphoto [M], Franklin Reyes/AP/picture alliance/dpa, Jacob Kepler/Bloomberg IST EINE PUBLIKATION DER FV BÖRSEN VERLAG GMBH BAYERSTRASSE MÜNCHEN REDAKTION FINANZEN VERLAG GmbH Herausgeber Dr. Frank-B. Werner Chefredakteur Jens Castner (jec; verantwortlich; Anschrift s. 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Veranstaltungen Stephan Schwägerl Lizenzvergabe und Sonderdrucke Marcus Batta Sales und Kooperationen Andreas Willing, Telefon 089/ , Anzeigenverkauf Nikos Koloutsos (verantwortlich, Anschrift siehe Verlag), Telefon 089/ , net; Belinda Lohse, Telefon 089/ , inanzen.net; Maria Schmid, Telefon 089/ , maria. Außendienst für Markenartikel, Versicherungen, Bauinanzierung, Immobilien, Corporate Kampagnen Nielsen I: Medienquartier Hamburg, Spitaler Straße 16, Hamburg, Telefon 040/ , Nielsen II: Schaible & Paßmann MedienPartner GmbH, Großenbaumer Weg 8, Düsseldorf, Telefon 0211/ , Nielsen IIIa: QM QuadroMedia GmbH, Am Lindenbaum 24, Frankfurt, Telefon 069/ , Nielsen IIIb: Bischofberger & Schaible MedienPartner GmbH; Birkenwaldstraße 42b, Stuttgart, Telefon 0711/ , medienpartner.net; Nielsen IV: QM MedienPartner München GmbH & Co. OHG, Stievestraße 16, München, Telefon 089/ , Nielsen V, VI, VII: Verlagsbüro Krimmer GmbH, A division of QM Medienpartner, Bülowstraße 66, Berlin, Telefon 030/ , huenninghaus@ krimmer.com Anzeigendisposition Silke Weiner (Ltg.), Christian Höger Media-Unterlagen Telefon 089/ Heftpreis 4,50 Euro (inkl. MwSt.) Abonnements Jahresabonnement Inland: 234,00 Euro (inkl. MwSt.), Schüler-, Studenten- und Auszubildenden-Abonnements (gegen Nachweis): 128,70 Euro. Preise für Auslands-Abonnements auf Anfrage. Erscheinungsweise wöchentlich Erscheinungsort München FV Börsen Verlag GmbH, Bayerstraße 71 73, München Internet Druck ddm GmbH & Co. KG, Frankfurter Str. 168, Kassel Vertrieb der Einzelhandelsaulage stella distribution gmbh, Hamburg Abonnenten-Service stella services gmbh, Aboservice BÖRSE ONLINE, Postfach , Hamburg, Tel. 040/ (persönlich erreichbar Mo. 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