JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund (zuvor: JPMorgan Investment Funds Global Capital Appreciation Fund) Januar 2016

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1 Chancen auf Kapitalwachstum nutzen woher der Wind auch weht JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund (zuvor: JPMorgan Investment Funds Global Capital Appreciation Fund) Januar 2016

2 Der Wind bläst aus vielen Richtungen Verschiedene Themen bewegen die Kapitalmärkte US Konjunktur: Kauflaune steigt überraschend stark Handelsblatt: Geldpolitik ist weiter expansiv Badische Zeitung: Aktienmärkte 2016: Noch mehr Volatilität? Investor Magazin: China wird zum Sorgenkind: Dax Konzerne hängen am Tropf der Weltwirtschaft Handelsblatt Online: Konjuktur: Warum wächst die Weltwirtschaft so schwach? Wirtschaftswoche: Europas Leitbörsen: Erholung wird erwartet Börse-Express: Bundesanleihen steigen deutlichniedrige Inflation hält an Die Welt: FED-Protokolle: Währungshüter wollen Zinsen behutsam anheben Handelsblatt Online: Abenomics helfen, Japan wieder in den Blickpunkt von Investoren zu rücken (aus dem Englischen) The Manila Times: Mischfonds versprechen Investoren saftige Renditen Die Welt: Wo und wie soll man anlegen Anleihen, Aktien? Europa, USA, Japan oder Schwellenländer? 1

3 Investoren sehen Renditen in der Nähe des Allzeittiefs Zehnjährige Anleiherenditen 18 % 12 6 Schwarzer Freitag 1987 Großbritannien verlässt EWS 1992 Asiatische Währungskrise 1997 Dotcom-Blase Feb. USA GB Anschläge vom 11. Sep Deutschland Japan QE Fed 2008 QE BoE 2009 QE2 Fed 2010 QE3 Fed 2012 QE BoJ 2013 QE EZB 20 Fall der Berliner Ölschock Mauer '80 '82 '84 '86 '88 '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 ' '16 Quelle: FactSet, Tullett Prebon, J.P. Morgan Asset Management. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 31. Dezember 20. 2

4 und gestiegene Aktienmärkte mit zunehmenden Schwankungen DAX Index 13,000 Kategorie Mar 2000 Jul 2007 Apr 20 Jan 2016 Indexstand ,000 Forward-KGV 28,7x 13,6x,5x 11,6x Dividendenrendite 1,1% 2,3% 2,1% 2,7% 11,000 Bundesanleihen 5,5% 4,6% 0,0% 0,5% 10. April 20: P/E =,5x % 10,000 9,000 8, März 2000: P/E = 30,2x Juli 2007: P/E = 13,7x Januar 2016: P/E = 11,6x ,000 6, % -71% +252% +238% 5,000-55% 4,000 3, März 2003: P/E = 10,2x März 2009: P/E = 8,5x ,000 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 ' ' Quelle: (Unten) FactSet, Tullett Prebon, J.P. Morgan Asset Management. Die KGV sind Forward-KGV. Das Forward-KGV ist eine Bottom-up-Berechnung auf der Grundlage der jüngsten Kursdaten, geteilt durch die mittleren Konsensgewinnprognosen für die nächsten 12 Monate. Die grün dargestellten Erträge basieren auf dem Total-Return-Index. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten:. Januar

5 Auswirkungen der Zinsfalle : Klassische konservative Portfolios bieten nur noch geringes Potenzial Beispielhafte Zusammensetzung eines konservativen Portfolios bestehend aus deutschen Anleihen (80%) und deutschen Aktien (20%) Szenario Portfolio Wertentwicklung vom bis zum : Deutsche Anleihen: 3,08 %* Deutsche Aktien: 9,21 %** Anleihen-Anteil im Gesamtportfolio 80 % Anteiliger Beitrag der Anleihen zur jährlichen Wertentwicklung des Gesamtportfolios 2.46% Aktien-Anteil im Gesamtportfolio 20 % Anteiliger Beitrag der Aktien zur jährlichen Wertentwicklung des Gesamtportfolios 1.84% Wertentwicklung des Gesamtportfolios Brutto, vor Abzug von Kosten, p.a. Netto, nach Abzug von Kosten, p.a. Netto, nach 5 Jahren und Abzug von Kosten 4.31% 3.06% 16.24% Aktuelle Rendite von: Deutschen Anleihen: 0,12 %* Angenommene Aktienmarktrendite 7,00 % 0.10% 1.40% 1.50% 0.25% 1.24% Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg per Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator. Kosten: Für das Portfolio wurden Kosten in Höhe von 1,25 % p.a. unterstellt um operative und administrative Gebühren zu decken. Prognosen sind zum Ausdruck gebrachte Meinungen, Einschätzungen, und Aussagen zu Finanzmarkttrends und basieren auf den aktuellen Marktbedingungen. Sie stellen unser persönliches Urteil dar und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann nicht garantiert werden, dass sie sich bewahrheiten für zukünftige Erträge. *Deutsche Anleihen: JPMorgan EMU Bond Index Germany 1-10 Jahre Laufzeiten, 0,12 % p.a. ist die laufende Rendite des Index zum Zeitpunkt der Folienerstellung. **Deutsche Aktien: DAX, mit Re-Investition der Dividenden. Die Prognose von 7,00% bezieht sich auf unsere Long Term Capital Markets Return Assumptions und bilden den Durchscnitt der nächsten 10 Jahre p.a. Die Darstellung dient rein illustrativen Zwecken. 4

6 Welche Multi-Asset Strategien bieten in diesem Umfeld einen Mehrwert? Zwei Multi-Asset Strategien als Alternative im aktuellen Niedrigzinsumfeld Income-Strategie JPMorgan Investment Funds Global Income Fund Regelmäßige Erträge ( Income ) Makro-Strategie JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund Maximale Flexibilität Prozess / Asset Allokation Stark diversifizierte Vermögensallokation zu den besten Ertragsquellen Primäre Zielsetzung Einkommen Sekundäre Zielsetzung Kapitalerhalt Kapitalwachstum Prozess / Asset Allokation Robuste Ertragsentwicklung durch schnelle Anpassung an das Kapitalmarktumfeld Primäre Zielsetzung Positiver Gesamtertrag Sekundäre Zielsetzung Kapitalwachstum Geringe Abhängigkeit von den Märkten Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Die Darstellung zeigt Strategien von J.P. Morgan Asset Management und dient rein illustrativen Zwecken. 5

7 Positive Erträge sind unabhängig von fallenden oder steigenden Märkten möglich Durchschnittliche Fondsperformance (nach Abzug der Gebühren für Anteilklasse A) ggü. der Performance von Aktien und Anleihen (Zeitraum für 37 Monate, neuer Investmentprozess seit ) 3% Durchschnittsertrag des Index Durchschnittsertrag des JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund Durchscnittsertrag pro Monat 2% 1% 0% -1% -2% -3% Aktien fallend Equity (in 12 down von (1037 months) Monaten) Aktien steigend Fixed (in income 25 von down (13 37 Monaten) months) Anleihen fallend Balanced (in 0/50 Monate down von (8 months) 37 Monaten) Anleihen steigend (in Equity 22 von up 37 (23 Monaten) months) 50/50 fallend Fixed (in income 10 von up (2037 months) Monaten) 50/50 steigend Balanced (in 27 50/50 von up (25 37 months) Monaten) Quelle: JP Morgan Asset Management; Stand: 31. Dezember 20. Die Fondsperformance wird anhand des Nettoinventarwerts dargestellt und berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden laufenden Kosten (Verwaltungs- und Beratungsgebühr sowie Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen). Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Maßstab für künftige Entwicklungen. Monatliche Beobachtungen: Die Monate sind einzeln und nicht unbedingt konsekutiv erfasst. Berücksichtigte Indizes: MSCI World Index Daily Net Total Return Local und JPM Global Government Bond Index hedged EUR. Die Darstellung dient rein illustrativen Zwecken. 6

8 Globale Makro-Strategie von J.P. Morgan Asset Management Ein Multi-Asset Ansatz mit Zukunft Hochflexibler und diversifizierter Ansatz Traditionelle Strategien (Markterträge durch Aktien und Renten) Differenzierte Strategien (Relative Value) Absicherung gegen Eventrisiken Umsetzung durch unsere Makro-Strategie Von weltweiten volkswirtschaftlichen Entwicklungen profitieren Zugang zu unseren besten makroökonomischen Ideen Fokus auf diszipliniertes Risikomanagement Interessante Beimischung für Ihr Portfolio Niedrige Korrelation zu vielen anderen Multi-Asset Strategien Geringer Gleichlauf mit Marktentwicklungen Robuster und bewährter Investmentprozess Unsere globale Makro-Strategie ist keine Hedge-Fund Strategie! Quelle: J.P. Morgan Asset Management. 7

9 Einzigartige Portfoliozusammensetzung Flexible Nutzung von traditionellen und differenzierten Strategien Traditionell Differenziert Markterträge Relative Value Absicherung gegen Eventrisiken Aktien Anleihen Aktien (Relative Value) Anleihen (Relative Value) Derivate Währung Volatilität Überwiegend Derivate Strategien Mittelfristig 18+ Monate Anlagehorizont 6-18 Monate Kurzfristig 0 6 Monate Der Fonds kann sich neben klassischen Investments auch eines erweiterten Werkzeugkastens" bedienen Traditionelle und erweiterte Anlagestrategien mit einem risikobewussten Ansatz. 8

10 Drei entscheidende Schritte in einem robusten Investmentprozess Ziel sind positive Erträge unabhängig von den Marktbedingungen Makro-Themen formulieren Erkennung längerfristiger (struktureller und zyklischer) Trends Veränderungen des weltweiten makroökonomischen Umfelds Anlagestrategien wählen Flexible Umsetzung durch ein breites Spektrum von Anlageklassen Welches Investment ist pro Risikoeinheit am effizientesten? Portfolioaufbau Diversifizierter Mix innerhalb eines robusten Risikorahmens Berücksichtigung der Wechselwirkung der einzelnen Strategien Derzeit 8 Makro-Themen Derzeit 28 Anlagestrategien Typischerweise Positionen Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 31. Dezember 20. 9

11 Makroökonomische Themen bewegen die Welt Aktuell haben wir 8 wichtige Themen für uns identifiziert Wachstum unter Trend Allmähliche Wachstumserholung in Europa Niedrige Inflation Starke US-Wirtschaft Abenomics in Japan Globale Zinsdivergenzen Anpassung der Schwellenmärkte China im Übergang Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 31. Dezember

12 Wir setzen volkswirtschaftliche Ideen in Anlagestrategien um Ein Thema wird auf unterschiedliche Weise umgesetzt Thema: Starke US-Wirtschaft Investition in US-Aktien Kaufposition in US-Dollar Kaufposition in US-Banken ggü. chinesischen Banken Verkaufsposition in US-Zinsen Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 31. Dezember

13 Wir setzen volkswirtschaftliche Ideen in Anlagestrategien um Mehrere Themen drücken sich oftmals in einer Strategie aus Globale Zinsdivergenzen China im Übergang Niedrige Inflation Angesichts der Verlangsamung des Wachstums wird in Australien die bedeutendste Zinssenkung der G10-Länder erwartet. Chinas Wachstum lässt nach und macht rohstoffexportierenden Ländern wie Australien zu schaffen Australische Staatsanleihen bieten positive reale Renditen Strategie Kauf von australischen Staatsanleihen Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 31. Dezember

14 Beispiel Absicherung gegen Eventrisiken: Der August 20 war ein extremer Monat an den Kapitalmärkten Wertentwicklung August 20 Anpassung der Schwellenländer: Enttäuschendes Wachstum in China hat zu einer signifikanten Korrektur der Aktienmärkte geführt. 106% 104% 102% 100% 98% 96% 94% 92% 90% 13/08/20 17/08/20 21/08/20 25/08/20 29/08/20 JPM Global Macro Opportunities A (acc) EUR Globale Anleihen in EUR, währungsgesichtert (JPM GBI Global TR Hdg EUR) Globale Aktien in EUR, währungsgesichtert (MSCI World 100% hdg NE EUR) % 99.62% 94.54% Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Morningstar. Stand: 28. Oktober20. Ergebnisbeitrag August 20 (%) Aktien Aktien Futures Anleihen Währungen Equity Equity futures Fixed income Currency Derivative Strategien Advanced derivative strategies Durch i.d.r. kurzfristige Absicherungsstrategien kann unser Makro-Fonds auch in schwierigen Marktphasen erfolgreich agieren 13

15 Warum jetzt in unsere globale Makro-Strategie investieren? Der Fonds braucht nicht zwingend steigende Märkte Ziel des Fonds ist die Erzielung positiver Erträge bei unterschiedlichen Marktbedingungen, unter Berücksichtigung von Eventrisiken. Hochflexibler und diversifizierter Ansatz Hohe Diversifikation durch flexible Nutzung eines breiten Spektrums von Anlageklassen und -instrumenten. Zusätzlich ist eine dynamische Absicherung möglich. Von makroökonomischen Trends profitieren Profitieren Sie von unserem umfassenden makroökonomischen Research zu globalen Trends sowie unserer Kompetenz bei Multi-Asset-Anlagen. Quelle: J.P. Morgan Asset Management.

16 Mit Diversifikation und geringem Gleichlauf zum Anlageerfolg Korrelationsmatrix: JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund JPM Global Macro Opportunities A (acc) EUR Globale Aktien in EUR, währungsgesichert (MSCI World 100% Hdg NR EUR) Deutsche Aktien (FSE DAX TR EUR) Globale Anleihen in EUR,währungsgesichert (JPM GBI Global TR Hdg EUR) Deutsche Anleihen (FSE REXP German Bond TR EUR) 50% globale Aktien, 50% globale Anleihen (50 50 MSCI World & JPM GBI) 50% deutsche Aktien, 50% deutsche Anleihen (50 50 DAX & REXP) Morningstar Peergroup (EAA OE EUR Moderate Allocation Global) 1,00-0,03 1,00 0,18 0,77 1,00 0,26 0,02 0,21 1,00 0,13 0,09 0,16 0,74 1,00 0,13 0,82 0,74 0,59 0,50 1,00 0,19 0,75 0,99 0,31 0,30 0,79 1,00 0,12 0,83 0,91 0,36 0,34 0,87 0,98 1,00 Zeitraum: 01. Dezember 2012 bis 31. Dezember 20-1,00 bis 0,35 0,35 bis 0,75 0,75 bis 1,00 Quelle: Morningstar Direct. Morningstar Ratings und Morningstar Kategorie: Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Stand: 31. Dezember 20. Indizes enthalten weder eine Gebühren noch die Verwaltungsaufwendungen und sind nicht investierbar. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Erträge.

17 JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund Fondsdaten Anteilklasse A Anlagefokus Fondsgesellschaft Fondsmanager Auflegungsdatum 23. Oktober 1998 Globale makroökonomische Trends, dynamische Absicherung JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. James Elliot, Talib Sheikh, Shrenick Shah Neuer Investmentprozess seit 30. November 2012 Ertragsverwendung Benchmark Ertragsziel Ausschüttend / Thesaurierend ICE 1 Month EUR LIBOR Netto ca. 5,5% über Kasse (Total return) bei einer erwarteten Volatilität von 6-10% Fondsvolumen 1.124,6 Mio. Euro per 31. Dezember 20 Ausgabeaufschlag 5,00% Laufende Kosten Rücknahmegebühr 1,45%*, darin enthalten sind Verwaltungs- und Beratungsgebühr: 1,25%* Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen: max. 0,20%* 0,50% diese wird derzeit nicht erhoben Der Fonds wurde am in JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund umbenannt, um die Makro-Strategie bereits im Namen zu reflektieren. Anteilklasse A (inc) EUR** ISIN LU WKN A0JK80 Anteilklasse A (acc) EUR*** ISIN LU WKN Anlageziel: Erzielung von Kapitalzuwachs, der seinen Geldmarkt-Vergleichsindex übertrifft. Dies erfolgt durch die vorwiegende Anlage in weltweite Aktien, wobei gegebenenfalls Derivate eingesetzt werden *Diese sind im täglichen Fondspreis bereits enthalten. **Auflage der Anteilklasse A (inc) EUR: 1. Juni ***Auflage der Anteilklasse A (acc) EUR: 23. Oktober

18 Global Macro Opportunities Fund Flexible und dynamische Anpassung an die jeweilige Marktsituation Historische Risikoverteilung nach traditionellen und differenzierten Strategien 100% 80% 60% 40% Sophisticated Differenziert Traditional Traditionell 20% 0% Dez. 12 Feb. 13 Apr. 13 Jun. 13 Aug. 13 Okt. 13 Dez. 13 Feb. Apr. Jun. Historische Risikoverteilung nach Makro-Themen 100% 80% 60% 40% 20% 0% Jan. Feb. Mrz. Apr. Mai. Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. Jan. Aug. Feb. Okt. Mrz. Dez. Apr. Feb. Mai. Jun. Apr. Jul. Jun. Aug. Aug. Sep. Okt. Okt. Nov. Dez. Dez. Starke US economic US-Wirtschaft strength Wachstum Supply side unter weakness Trend Niedrige Low inflation Inflation Abenomics Japan economic in Japan recovery Globale policy Zinsdivergenzen divergence Schwaches Europe gradual europäisches growth recovery Wachstum Allmäh. Low growth Wachstumserholung Europe in Europa Anpassung Emerging market d. Schwellenmärkte rebalancing China im in transition Übergang Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 31. Dezember 20. Der Fonds ist ein aktiv verwaltetes Portfolio; Positionen, Sektorgewichtungen, Allokationen und Leverage (soweit vorhanden) können nach Ermessen des Anlagemanagers ohne Vorankündigung geändert werden. 17

19 Global Macro Opportunities Fund Portfoliocharakteristika Risikobeitrag nach Anlageklasse, Region und Thema Risikoverteilung nach Anlageklassen Aktien: 37% Anleihen: % Derivative Strategien: 17% Währungen: 31% Risikoverteilung nach Makro-Themen 11.8% Starke US Wirtschaft.0% China im Übergang.6% 10.2% Wachstum unter Trend Anpassung der Schwellenländer Regionale Risikoverteilung Asien ohne Japan: 23% Europa ohne UK: 16% Japan: 27% Nordamerika: 16% Schwellenländer: 6% UK: 11% Niedrige Inflation 16.3% Abenomics In Japan.1% Allmähliche Wachstumserholung Europa Globale Zinsdivergenzen 6.8% 12.1% Quelle: J.P. Morgan Asset Management; Stand: 31. Dezember 20. Im Rahmen des Portfoliorisikomanagementprozesses werden Risiken überwacht und gesteuert. Dies ist keine Garantie für positive Erträge in jeder Marktphase. 18

20 Global Macro Opportunities Fund Flexible Anpassung von Aktien- und Rentenrisiken Abhängigkeit von Aktienmärkten seit neuem Investmentprozess am (20-tägiger gleitender Durchschnitt) 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Abhängigkeit von Zinsveränderungen seit neuem Investmentprozess am (20-tägiger gleitender Durchschnitt) Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 31. Dezember 20. Der Fonds ist ein aktiv verwaltetes Portfolio; Positionen, Sektorgewichtungen, Allokationen und Leverage (soweit vorhanden) können nach Ermessen des Anlagemanagers ohne Vorankündigung geändert werden. Duration ohne Inflation und Credit Default Swaps. 19

21 Global Macro Opportunities Fund Wertentwicklung seit neuem Investmentprozess am A (acc) EUR Anteilklasse Verteilung der monatlichen Erträge (in %) Performance (in %) Januar +3,39% +1,41% +3,60% Februar +1,37% +0,28% +1,95% Aug- Juli- Feb- März- Aug- Jan- Juni- Dez- Jan- Nov- Nov- Juni- Dez-13 Sept- Sep- Okt- Dez- Okt-13 Nov-13 Okt- April- Juli- Mai- Sept-13 Mai-13 April- März- Mai- Feb- März-13 April-13 Aug-13 Juni-13 Juli-13 Dez-12 Feb-13 Jan-13 <-2% -2% bis -1% -1% bis 0% 0% bis 1% 1% bis 2% >2% März +4,50% -1,59% +1,80% April -2,77% -1,10% +2,64% Mai +0,73% -0,35% +2,48% Juni -0,13% +1,59% -1,81% Juli +2,30% -0,85% -0,22% August +4,20% +1,78% -2,53% September -1,06% +4,03% +1,76% Oktober -2,57% -0,82% +1,83% November -1,16% +3,90% +2,47% Dezember +0,77% +3,98% +1,26% Gesamt* +9,66% +12,71% +16,12% Quelle: J.P. Morgan Asset Management, per Seit neuem Investmentprozess am 30. November *Wertentwicklung im Dezember 2012 betrug +0,72%. Bei dem Fonds handelt es sich um einen aktiv verwalteten Investmentfonds. Somit liegt die Auswahl der jeweiligen Positionen, Sektorgewichtungen, Allokationen und Fremdfinanzierungsgrade im Ermessen des Anlagenverwalters und kann ohne vorherige Ankündigung verändert werden. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Erträge. 20

22 Global Macro Opportunities Fund Wertentwicklung und Volatilität seit neuem Investmentprozess am Global Macro Opportunities Fund A (acc) EUR (seit neuem Investmentprozess am ) 160 % 0 Global Macro Opportunities Fund A (acc) 50% deutsche Aktien & 50% deutsche Anleihen (50/50 DAX & REXP) Nov. 12 Feb. 13 Mai. 13 Aug. 13 Nov. 13 Feb. Mai. Aug. Nov. Feb. Mai. Aug. Nov. 21 Die erwartete Schwankungsbreite liegt zwischen 6-10 % p.a. Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Morningstar Direct, Stand: 31. Dezember 20. Alle Daten beziehen sich auf die Anteilklasse A (acc) EUR. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Das Portfolio aus DAX und REXP ist nicht der Vergleichsindex des JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund. Durch diesen Vergleich soll die Wertentwicklung des JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund dem Portfolio eines typischen deutschen Anlegers gegenüber gestellt werden.

23 Global Macro Opportunities Fund A (acc) Wertentwicklung seit neuem Investmentprozess am Stand: 31. Dezember 20 Fortlaufende 12-Monats-Wertentwicklung Kumulierte Wertentwicklung 25% Nettoinventarwert abzüglich Ausgabeaufschlag 60% 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre 57.0% 20% % 10% Nettoinventarwert 16.1% 12.7% 9.7% 50% 40% Neuer Investmentprozess 43.5% 37.6% 5% 0% 2.0% Neuer Investmentprozess 30% -5% -10% -% -10.5% -6.0% Dez Dez. 11 Dez Dez. 12 Dez Dez. 13 Dez Dez. Dez. - Dez. 20% 10% 0% 9.7% 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre Alle Daten beziehen sich auf die Anteilklasse A (acc) EUR per , Auflegungsdatum der Anteilklasse: 23. Oktober Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Wertentwicklung wird nach BVI-Methode dargestellt. Der Nettoinventarwert berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden laufenden Kosten (Verwaltungs- und Beratungsgebühr sowie Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen). Die beim Kunden anfallenden Kosten, hier beispielhaft dargestellt durch einen einmaligen Ausgabeaufschlag von 5% im ersten Jahr, wirken sich negativ auf die Wertentwicklung der Anlage aus. Zusätzliche Kosten, die sich auf die Wertentwicklung auswirken, z.b. Depotgebühren, Rücknahmegebühr, Umtauschgebühren sowie etwaige Steuern, können variieren und daher in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. 22

24 Medieninteresse für die Makro-Strategie Quellen: uro Fondsxpress 9/20, Focus Money 10/20, uro Best-Buy 10/20, uro 11/20, Private Banker 11/20. 23

25 Warum in den Global Macro Opportunities Fund investieren? Geringere Abhängigkeit von Marktentwicklungen Hochflexibler und dynamischer Anlageprozess Einfacher Zugang zu vielen volkswirtschaftlichen Themen in einer Lösung Gute Ergänzung zu vielen anderen Mischfondskonzepten Das Portfolio Management benötigt nicht zwingenderweise ein Umfeld steigender Märkte, um positive Erträge erzielen zu können! Quelle: J.P. Morgan Asset Management. 24

26 JPMorgan Investment Funds Global Macro Opportunities Fund Chancen Anleger investieren mit dem Global Macro Opportunities Fund in einen flexiblen und gut diversifizierten Mischfonds, der globale makroökonomische Themen bei der Portfoliozusammenstellung aufgreift und diese konsequent verfolgt. Der Fonds ist nicht auf steigende Märkte angewiesen, sondern ermöglicht auch in unterschiedlichen Marktphasen einen postiven Ertrag zu erzielen. Im Rahmen eines disziplinierten Risikomanagements greift das Fondsmanagement auf Möglichkeiten zur dynamischen Absicherung gegen Marktrisiken zurück. Der Fonds eignet sich aufgrund seiner geringen Korrelation zu vielen anderen Mischfondskonzepten sowohl als Kerninvestment als auch als Beimischung zu einem bestehenden Kernportfolio. Die Experten von J.P. Morgan Asset Management verfügen über langjährige Erfahrung und sind global miteinander vernetzt, um mittels eines robusten und bewährten Investmentprozesses die besten Anlagelösungen ausfindig zu machen. Risiken Der Teilfonds kann mithilfe des Shanghai-Hong Kong Stock Connect -Programms in chinesischen A-Aktien anlegen. Das Programm umfasst aufsichtsrechtliche Änderungen, Mengenbegrenzungen sowie operative Einschränkungen, die zu einem höheren Gegenparteirisiko führen können. Der Wert von Schuldtiteln kann, abhängig von der Wirtschaftslage, den Zinssätzen und der Bonität des Emittenten, erheblich schwanken. Emittenten von Schuldtiteln kommen unter Umständen ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nach oder die Bonität von Schuldtiteln kann herabgestuft werden. Bei Anleihen aus Schwellenländern und Schuldtiteln unterhalb des Investment Grade -Ratings sind diese Risiken in der Regel höher. Darüber hinaus können Schwellenländer zusätzlichen politischen, regulatorischen und wirtschaftlichen Risiken ausgesetzt sein und weniger entwickelte Verwahr- und Abwicklungsverfahren, geringe Transparenz und höhere finanzielle Risiken aufweisen. Währungen von Schwellenländern können höheren Kursschwankungen unterliegen. Anleihen aus Schwellenländern und Schuldtitel unterhalb des Investment Grade -Ratings können darüber hinaus eine höhere Volatilität und eine geringere Liquidität als Anleihen aus Industrieländern und Schuldtitel mit Investment Grade -Rating aufweisen. Die Bonität von Schuldtiteln ohne Rating wird nicht durch eine unabhängige Kreditratingagentur gemessen. Der Wert der Wertpapiere, in die der Teilfonds investiert, kann von Änderungen der Rohstoffpreise, die sehr volatil sein können, beeinflusst werden. Wandelanleihen unterliegen den oben genannten Kredit-, Zins- und Marktrisiken, die sowohl mit Schuldtiteln als auch mit Aktien verbunden sind, sowie den für wandelbare Wertpapiere spezifischen Risiken. Wandelanleihen können ferner weniger liquide sein als die zugrunde liegenden Aktien. Der Wert von Derivaten kann schwanken. Eine geringfügige Veränderung des Werts des zugrunde liegenden Vermögenswerts kann zu einer bedeutenden Veränderung des Werts des Derivats führen. Eine Anlage in derartige Instrumente kann daher zu Verlusten führen, die über den ursprünglich von dem Teilfonds investierten Betrag hinausgehen. Manche börsengehandelte Derivate können illiquide sein, sodass sie ggf. bis zur Fälligkeit des Kontrakts gehalten werden müssen. Dies kann sich negativ auf den Ertrag des Teilfonds auswirken. Der mögliche Verlust durch das Eingehen einer Short-Position in Bezug auf einen Vermögenswert kann unbegrenzt sein, da der Preis des Vermögenswerts uneingeschränkt steigen kann. Der Leerverkauf von Anlagen unterliegt gesetzlichen Änderungen, die sich negativ auf die Rendite auswirken könnten. 25

27 Wichtige Hinweise Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial. Die hierin enthaltenen Informationen stellen jedoch weder eine Beratung noch eine konkrete Anlageempfehlung dar. Die Nutzung der Informationen liegt in der alleinigen Verantwortung des Lesers. Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschätzungen und Aussagen zu Finanzmarkttrends oder Anlagetechniken und -strategien sind, sofern nichts anderes angegeben ist, diejenigen von J.P. Morgan Asset Management zum Erstellungsdatum des Dokuments. J.P. Morgan Asset Management erachtet sie zum Zeitpunkt der Erstellung als korrekt, übernimmt jedoch keine Gewährleistung für deren Vollständigkeit und Richtigkeit. Die Informationen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. J.P. Morgan Asset Management nutzt auch Research-Ergebnisse von Dritten; die sich daraus ergebenden Erkenntnisse werden als zusätzliche Informationen bereitgestellt, spiegeln aber nicht unbedingt die Ansichten von J.P. Morgan Asset Management wider. Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen. Währungsschwankungen können sich nachteilig auf den Wert, Preis und die Rendite eines Produkts bzw. der zugrundeliegenden Fremdwährungsanlage auswirken. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Das Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Auch für das Erreichen des angestrebten Anlageziels eines Anlageprodukts kann keine Gewähr übernommen werden. J.P. Morgan Asset Management ist der Markenname für das Vermögensverwaltungsgeschäft von JPMorgan Chase & Co und seiner verbundenen Unternehmen weltweit. Telefonanrufe bei J.P. Morgan Asset Management können aus rechtlichen Gründen sowie zu Schulungs- und Sicherheitszwecken aufgezeichnet werden. Zudem werden Informationen und Daten aus der Korrespondenz mit Ihnen in Übereinstimmung mit der EMEA-Datenschutzrichtlinie von J.P. Morgan Asset Management erfasst, gespeichert und verarbeitet. Die EMEA-Datenschutzrichtlinie finden Sie auf folgender Website: Da das Produkt in der für Sie geltenden Gerichtsbarkeit möglicherweise nicht oder nur eingeschränkt zugelassen ist, liegt es in Ihrer Verantwortung sicherzustellen, dass die jeweiligen Gesetze und Vorschriften bei einer Anlage in das Produkt vollständig eingehalten werden. Es wird Ihnen empfohlen, sich vor einer Investition in Bezug auf alle rechtlichen, aufsichtsrechtlichen und steuerrechtlichen Auswirkungen einer Anlage in das Produkt beraten zu lassen. Fondsanteile und andere Beteiligungen dürfen US-Personen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Bei sämtlichen Transaktionen sollten Sie sich auf die jeweils aktuelle Fassung des Verkaufsprospekts (Stand November 20), der Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document KIID) sowie lokaler Angebotsunterlagen stützen. Diese Unterlagen sind ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Satzungen der in Luxemburg domizilierten Produkte von J.P. Morgan Asset Management beim Herausgeber kostenlos erhältlich: in Deutschland JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1, D Frankfurt sowie bei der deutschen Zahlund Informationsstelle, J.P. Morgan AG, Taunustor 1, D Frankfurt; in Österreich JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien sowie der Zahl- u. Informationsstelle Uni Credit Bank AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien, in der Schweiz J.P. Morgan (Suisse) SA, 8, rue de la Confédération, CP 5507, CH-1211 Genève 11 oder bei Ihrem Finanzvermittler. Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA hat J.P. Morgan (Suisse) SA als Vertreter und als Zahlstelle der Fonds in der Schweiz bewilligt. Herausgeber in Deutschland: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1, D Frankfurt. Herausgeber in Österreich: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien Herausgeber in der Schweiz: J.P. Morgan (Suisse) SA, 8, rue de la Confédération, CP 5507, CH-1211 Genève. 4d03c02a8002ed34 26

28 Erfahren Dynamisch Partnerschaftlich