Bank- und Finanzrecht als Tätigkeitsfeld eines Wirtschaftsanwalts von Dr. Neil George Weiand

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1 Praxisbeiträge Dies liegt zum einen daran, dass das Bank- und Finanzrecht kein eigenständiges abgeschlossenes Rechtsgebiet darstellt, sondern Elemente aus den verschiedensten Rechtsgebieten, insbesondere dem Zivilrecht, Handelsrecht, Gesellschaftsrecht, bankrechtlichen Spezialgesetzen wie etwa dem Börsengesetz, aber auch dem Bankaufsichtsrecht aufnimmt und verarbeitet. An vielen, wenn auch nicht mehr allen Hochschulen wird dieses Gebiet denn auch nicht eigenständig, sondern häufig eher stiefmütterlich behandelt. Zum anderen war und ist dieses Rechtsgebiet eines, in dem die Rechtsentwicklung häufig sehr eng von den Praktikern, etwa über Allgemeine Geschäftsbedingungen sowie Formularverträge, geprägt worden ist. Schließlich ist der Kreis der damit beruflich befassten Personen vergleichsweise überschaubar und die auftretenden, häufig komplexen Rechtsfragen werden schon wegen der für das Kreditgewerbe immanenten Vertraulichkeit der Transaktionen nicht selten ausschließlich in diesem engen Kreis erörtert. All dies hat dazu geführt, dass ein wirtschaftlich höchst bedeutsames Rechtsgebiet bei Nachwuchsanwälten weitestgehend unbekannt ist und folglich als weniger attraktiv eingestuft wird als Tätigkeitsfelder, in denen universitär und anderweitig erworbene Kenntnisse scheinbar besser verarbeitet werden können genannt sei etwa der Bereich Mergers & Acquisitions (M&A). Doch welche Aufgaben erwarten einen angehenden Juristen, wenn er sich für Bank- und Finanzrecht entscheidet? In jedem Fall handelt es sich um eine herausfordernde und abwechslungsreiche juristische Tätigkeit. Bank- und Finanzrecht als Tätigkeitsfeld eines Wirtschaftsanwalts von Dr. Neil George Weiand Obgleich wie dieser Tage klar erkennbar ist der Finanz sektor und damit auch das zugehörige Bank- und Finanz recht in unserer differenzierten Ökonomie eine herausragende Rolle einnehmen, können die meisten am Anfang ihrer beruflichen Karriere stehenden Juristen die Materie Bank- und Finanzrecht nur schwerlich einordnen. Herausforderung Bank- und Finanzrecht Während Privatpersonen betreffende bankrechtliche Fragestellungen häufig von kleineren und spezialisierten Kanzleien bearbeitet werden, sind höhervolumige Transaktionen, in die Banken, Finanzinstitutionen und Unternehmen involviert sind, heute bei den größeren, häufig internationalen Kanzleien beheimatet. Außerhalb des forensischen Bereichs und des Schiedsbereichs liegt hierbei ein besonderer Schwerpunkt auf der Vertragsgestaltung. Deren Sinn und Zweck ist es nicht, den Kreditnehmer zu einem besseren Kreditrisiko zu machen. Dies ist nicht möglich. Ziel ist es vielmehr, Risiken bestimmten Risikosphären zuzuordnen und dem Kreditgeber für den Fall einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Verhältnisse des Kreditnehmers Reaktions- und Gestaltungsmöglichkeiten einzuräumen. Neben der allgemeinen Herausforderung des erfolgreichen Berufseinstiegs sieht sich der Berufsanfänger daher damit konfrontiert, den wirtschaftlichen Hintergrund von Transaktionen zu verstehen, eine Risikozuordnung vorzunehmen und sich in die jeweiligen Dokumentationsstandards einzuarbeiten. Im internationalen Kontext kommt das Arbeiten in einer Fremdsprache, häufig Englisch, in Wort und Schrift dazu. Der oft grenzüberschreitende Bezug erfordert zudem sehr gute Kenntnisse des internationalen Privatrechts. Bei fortschreitendem Ausbildungsstand erwarten die Mandanten fundierte Kenntnisse des Marktes, der jeweiligen Ausgestaltung von Finanzinstrumenten, der Marktteilnehmer und der Konditionen. Da diese Fertigkeiten in aller Regel weder 126 JURAcon-Jahrbuch 2012/2013 IQB Career Services AG

2 Bank- und Finanzrecht zu sehr in die Disziplin. Die Dokumentation wird allerdings auch in diesen Fällen um akquisitionstypische Elemente ergänzt. Diese Kredite können sehr große Volumina erreichen und weisen insbesondere wenn sie öffentliche Übernahmeangebote unterstützen weit über das Bankrecht hinausgehende Bezüge wie etwa zum Übernahmerecht auf. Sie sind nicht selten publizitätsträchtige Headline Deals, die es gar bis in die Abendnachrichganz noch teilweise in der Ausbildung erworben werden konnten, ist die Lernkurve in den ersten beiden Jahren sehr steil. Unterschiedliche Aufteilungen Die Sektoren Bank- und Finanzecht sind in Kanzleien sehr unterschiedlich zugeschnitten. In der Regel gibt es jedoch in großen Kanzleien eine Zweiteilung zwischen dem Bereich Banking & Finance und dem Bereich Kapitalmärkte (Debt and Equity Capital Markets). In Letzterem sind häufig bedeutsame Finanztransaktionen wie etwa die Emission von Anleihen, Kapitalerhöhungen, Derivate und die Verbriefung von Forderungen, wie Asset-Backed Securities (ABS) und Securitisations beheimatet. Hingegen sind im Bereich Banking Kredit- und Akquisitionsfinanzierungen (Investment Grade und Leveraged Buy-outs), Projektfinanzierungen, Assetund Leasingfinanzierungen, Immobilienfinanzierungen und Restrukturierungen angesiedelt. ren sich viele Unternehmen nach wie vor stark über den Kreditmarkt. Es wird zwar seit Jahren die These vertreten, dass dies wie etwa in den Vereinigten Staaten künftig stärker über den Kapitalmarkt erfolgen wird. Die jüngsten Ereignisse, insbesondere die Verteuerung von Liquidität durch das neue bankaufsichtsrechtliche Regime ("Basel III") legen dies in der Tat nahe. Konzerne sichern sich häufig Konzernlinien, die der Finanzierung der allgemeinen Unternehmenszwecke der Konzerngesellschaften dienen. Nicht selten dienten diese Linien aber auch dem Kapitalmarktprogramme flankierenden reinen Liquidity Back-up. Letztgenannte Strukturen dürften jedoch rarer werden, da sie unter Liquiditätsaspekten bankaufsichtsrechtlich unattraktiv geworden sind. Diese Linien erreichen auch heute noch hohe Millionenbeträge, nicht selten gar mehrstellige Milliardenbeträge. In der Vergangenheit erreichten sie gelegentlich sogar zweistellige Milliardenbereiche. Kredit- und Akquisitionsfinanzierung Das Kreditgeschäft ist Kerngeschäft der Kreditinstitute und wird in den Banking & Finance Practices in allen Ausprägungen behandelt. Die Kredite sind häufig Barkredite oder Avalkredite hier stellen Banken im Auftrag des Kreditnehmers Garantien und Bürgschaften aus oder gehen sonstige Haftungsverhältnisse ein. Daneben finden sich aber auch andere Kreditformen, wie etwa Hypothekarkredite, Schuldscheindarlehen und Sanierungskredite. Die Kredite können bilateral, das heißt zwischen einer Bank und einem Kreditnehmer eingegangen werden. Große Volumina werden aber in der Regel konsortial, das heißt von einer Gruppe von Banken dargestellt. In Deutschland finanzie- Obwohl es sich um ein wirtschaftlich höchst bedeutsames Rechtsgebiet handelt, ist das Bank- und Finanzrecht bei Nachwuchsanwälten weitest gehend unbekannt. Kredite können eine besondere Zweckbestimmung haben. Hervorzuheben sind insbesondere Akquisitionskredite. Handelt es sich um einen Kreditnehmer mit exzellenter Bonität (Investment Grade), so bleibt der Kredit häufig unbesichert und die Kreditdokumentation nimmt den Kreditnehmer nicht JURAcon-Jahrbuch 2012/2013 IQB Career Services AG 127

3 Praxisbeiträge ten schaffen. Wird der Kredit dagegen von einer Zweckgesellschaft aufgenommen und hängt die Rückführung des Kredits ausschließlich von den Cashflows der Zielgesellschaft(en) ab, so ist die Finanzierung eine Leveraged-Buy-out-Finanzierung. Diese wird vollumfänglich besichert und ist kreditmateriell dokumentär sehr stark strukturiert. Da die benötigten Fremdfinanzierungsbeträge häufig nicht anders aufzubringen sind, kommt es hier oft zur Vergabe von Darlehen verschiedener Rangigkeit. Dieser Rang betrifft insbesondere die Laufzeiten, die Besicherung und die Befugnis zur Geltendmachung von Forderungen in- und außerhalb der Insolvenz. Details werden in komplexen sogenannten Intercreditor-Vereinbarungen (Gläubigervereinbarungen) geregelt. Neben der allgemeinen Herausforderung des erfolgreichen Berufseinstiegs sieht sich der Berufsanfänger damit konfrontiert, den wirtschaftlichen Hintergrund von Trans aktionen zu verstehen, eine Risiko - zuordnung vorzunehmen und sich in die jeweiligen Dokumentations standards einzuarbeiten. Der Bank- und Finanzanwalt berät hier Kreditgeber oder Kreditnehmer, unterstützt bei der Strukturierung der Transaktion, der Erarbeitung sogenannter Commitment Papers (Underwriting / Mandate Letter und zugehöriges Term Sheet und Fee Letter) sowie der Erstellung und Verhandlung der Kredit- und soweit anwendbar Sicherheitendokumentation, die sehr umfangreich sein kann. Da auch große Volumina schnell und diskret arrangiert werden können, kann eine solche Transaktion nur wenige durchaus anstrengende Tage benötigen, sich je nach wirtschaftlichem Kontext aber auch über Monate erstrecken. Da die auftretenden Fragen sich in dieser oder ähnlicher Form auch bei den meisten anderen Finanzierungsformen stellen und die verwandte Dokumentation bei allen Unterschieden erhebliche Gemeinsamkeiten aufweist, ist diese Practice Area hervorragend zum Einstieg in die Welt von Banking & Finance geeignet. Projektfinanzierungen Projektfinanzierungen werden regelmäßig dann relevant, wenn es um Investitionsvorhaben im Bereich der Energieversorgung, Infrastruktur oder größerer Bauvorhaben geht. Eine Projektfinanzierung bietet sich insbesondere an, wenn erst durch das Zusammenwirken verschiedener Sponsoren ein bestimmtes Projekt realisiert werden kann und keiner alleine gewillt oder in der Lage ist, für den wirtschaftlichen Erfolg des Gesamtprojekts vollumfänglich einzustehen. In einem solchen Fall schließen sich die Sponsoren über eine Joint- Venture-Vereinbarung zusammen und gründen eine Projektgesellschaft, die dann als Zweckgesellschaft die Umsetzung des Projekts vorantreibt. Je nachdem, welche Möglichkeiten den Gläubigern eingeräumt werden, mit ihren Ansprüchen nicht nur auf die Projektgesellschaft, sondern auch auf die Sponsoren durchzugreifen, spricht man dann von einer Non-Recourse- (keine Haftung) oder einer Limited- Recourse-Projektfinanzierung (eingeschränkte Haftung). Gute Projektfinanzierungsanwälte müssen sich in verschiedenen Disziplinen auskennen. Dazu gehören zunächst Kenntnisse im allgemeinen und besonderen Zivilrecht, nämlich bei der Verhandlung oder der Analyse (Due Diligence) der sogenannten Projektverträge zum Beispiel Kauf-, Liefer-, Bau- und Werkverträge sowie Abnahmeverträge. Hinzu kommt die Verhandlung der Finanzierungsdokumente, wie Kreditvertrag, Hedging-Dokumente, Sicherheitenverträge 128 JURAcon-Jahrbuch 2012/2013 IQB Career Services AG

4 Bank- und Finanzrecht und Gesellschafterverpflichtungserklärung. Auch hier sind je nach Markt und Industriesektor verschiedene Finanzierungsformen gebräuchlich: syndizierte Finanzierungen, Club Deals, seltener bilaterale Finanzierungen, Schuldverschreibung oder eventuell sogar Schuldscheine. Grundkenntnisse im Rechtsgebiet des einschlägigen Wirtschaftssektors sind ebenfalls erforderlich: Beispielsweise kann man eine umfassende Beratung für eine Kraftwerksfinanzierung nur dann erbringen, wenn man sich auch mit den Fragen der Stromlieferung, Netzanbindung und Netznutzung befasst. Hinzu kommen die Fragen des öffentlichen Rechts Genehmigungen, Planfeststellung, Raumordnungsverfahren, Umweltrecht etc., für die man allerdings regelmäßig Spezialisten hinzuzieht. Kern der Beratung ist neben sauberer Dokumentation des Parteiwillens die richtige Verteilung der projekttypischen Risiken, um das Projekt bankable zu machen. Bei On-shore-Windprojekten oder Photovoltaik-Solarprojekten haben sich inzwischen Marktusancen entwickelt, die man kennen muss, wenn man zum konkreten Projekt berät. Bei neuen Technologien, wie beispielsweise bei Off-shore- Windprojekten, befindet man sich dagegen teilweise noch auf rechtlichem und wirtschaftlichem Neuland. Hier gilt es, im Markt bekannte vertragliche Regelungen an die neuen Herausforderungen anzupassen. Asset- und Leasingfinanzierungen Im Bereich Asset- und Leasingfinanzierungen (Structured Asset Finance and Leasing SAF) geht es um die Finanzierung von großvolumigen, langlebigen Wirtschaftsgütern wie Flugzeugen, Schiffen, Schienenfahrzeugen oder Infrastrukturanlagen; bilanzi- ell ausgedrückt somit Anlagevermögen. Die Transaktionen sind fast immer grenzüberschreitend und erfordern eine enge Zusammenarbeit mit anderen Büros an anderen Standorten, etwa in London, New York, Paris oder Tokio. Oft handelt es sich um Leasingstrukturen, bei denen der Leasinggeber steuerliche Vorteile wie Abschreibungen der Bei fortschreitendem Ausbildungsstand erwarten die Mandanten fundierte Kenntnisse des Marktes, der Ausgestaltung von Finanzinstrumenten, der Marktteilnehmer und der Konditionen. finanzierten Wirtschaftsgüter selber oder steuerliche Absetzbarkeit der Leasingraten im Zusammenhang mit den finanzierten Wirtschaftsgütern nutzen kann. Assetfinanzierungen liegen häufig an der Schnittstelle zu Exportfinanzierungen etwa bei einer Flugzeugfinanzierung mit Deckung des Bundes durch eine Euler-Hermes- Bürgschaft oder auch zu Projektfinanzierungen etwa bei der Leasingfinanzierung sogenannter Errichterschiffe, mit denen seegestützte Windparks errichtet werden. Teilweise werden Leasingfinanzierungen mit geschlossenen Fonds kombiniert. Bekannt im Markt sind Flugzeug- und Schiffsfonds, aber auch für erneuerbare Energien, in der Rechtsform einer GmbH & Co. KG, an welcher sich eine Vielzahl von Privatanlegern als Kommanditisten beteiligen können. Abhängig davon, welche Partei (Leasinggeber, Leasingnehmer oder finanzierende Bank, teilweise auch Drittsicherheitengeber, Credit Enhancement ) beraten werden, stellen sich unterschiedliche Rechtsfragen. Aus Sicht des Leasinggebers kommt es darauf an, dass der Leasingvertrag möglichst wasserdicht ist und verlässliche Zahlungsströme generiert. Denn die Leasingzahlungen an den Leasinggeber (welcher gleichzeitig der Darlehensnehmer ist, oftmals als Einzweckgesellschaft) sind betrags- und fristenkongruent zu JURAcon-Jahrbuch 2012/2013 IQB Career Services AG 129

5 Praxisbeiträge Das Kreditgeschäft ist Kerngeschäft der Kreditinstitute und wird in den Banking & Finance Practices in allen Ausprägungen behandelt. Die Kredite sind häufig Barkredite oder Avalkredite. Daneben finden sich aber auch andere Kreditformen, wie etwa Hypothekarkredite, Schuldscheindarlehen und Sanierungskredite. den Darlehenstilgungs- und Zinszahlungen an die Fremdkapitalgeber. Aus Sicht des Leasingnehmers ist wichtig, dass die betreffenden Vermögensgüter ohne unzuträgliche Auflagen und Einschränkungen im Rahmen des gewöhnlichen Betriebs eingesetzt werden können und ein hohes Maß an operativer Flexibilität gewahrt bleibt. Aus Sicht der finanzierenden Banken kommt es neben stabilen Zahlungsströmen auch auf möglichst werthaltige Sicherheiten wie Flugzeug- oder Schiffshypotheken an. Dabei kann es notwendig werden, Sicherungsrechte in mehreren Jurisdiktionen zu bestellen beispielsweise eine englische Flugzeughypothek zusätzlich zu einem deutschen Registerpfandrecht, um etwaige Rechtsunsicherheiten abzumindern, die sich aus der Anwendung internationalen Privatrechts ergeben. Denn die Gläubiger wollen im Notfall auf ihre Sicherheit zugreifen können, unabhängig davon, wo sich das betreffende Wirtschaftsgut jeweils befindet. Asset-Finance-Strukturen haben viele unterschiedliche Facetten und oft bunte Namen. Abhängig von der Struktur spricht man zum einen von Finanzierungsleasing idealerweise off-balance für den Leasingnehmer, mit steuerlichem und bilanziellem Hintergrund, als Ersatz für eine konventionelle Unternehmensfinanzierung, zum anderen von Operating Leasing: Hierbei handelt es sich im Kern um Mietrecht im Sinne von Gebrauchsüberlassung auf Zeit, weniger um eine Gesamtfinanzierung. Anders als ein Finanzierungslease hat der Operate Lease am Ende der Grundmietzeit in aller Regel keine Kaufoption zugunsten des Leasingnehmers. Zudem spricht man von Sale-and-Lease-back oder Lease-in Leaseout. Wenn bestimmte steuerliche Elemente in anderen Jurisdiktionen eine Rolle spielen, spricht man von French Tax Lease, Spanish Operating Lease, UK Tax Lease oder US Lease. Wie bei den meisten anderen Bereichen von Banking & Finance ist die Dokumentation fast immer in englischer Sprache. Immobilienfinanzierungen Die Praxisgruppe Immobilienfinanzierung befasst sich mit allen Finanzierungsthemen rund um die Immobilie, von der klassischen Erwerbsfinanzierung über die Development-Finanzierung bis hin zur Restrukturierung und dem Work-out notleidender Engagements. Neben dem allgemeinen bank- und finanzierungsrechtlichen Know-how erwartet der Mandant von seinem Anwalt Spezialwissen rund um die Immobilie nur so ist der Berater in der Lage, die immobilienspezifischen Risiken den jeweiligen Risikosphären sachgerecht zuzuordnen. Als Cashflow-Finanzierung ist die Immobilienfinanzierung stark steuerlich getrieben und weist oftmals einen Auslandsbezug auf, beispielsweise aufgrund eines ausländischen Kreditnehmers. Die Immobilienfinanzierung bedient sich dabei verschiedenster Finanzierungsstrukturen aus dem Bereich der Akquisitionsfinanzierung, der Projektfinanzierung sowie des Asset Finance. Das Haupttätigkeitsfeld ist üblicherweise die Begleitung der Finanzierung der Akquisition von Einzelimmobilien oder Immobilienportfolien sei es im Wege des klassischen Asset Deals oder des Share 130 JURAcon-Jahrbuch 2012/2013 IQB Career Services AG

6 Bank- und Finanzrecht Deals sowohl auf Banken- als auch auf Investorenseite. Hierbei ist der Berater gefordert, alle immobilienspezifischen und strukturellen Risiken im Rahmen einer Due Diligence zu identifizieren, zu den Konsequenzen zu beraten und Risikoallokationen und mögliche Lösungen vorzuschlagen. Ein weiteres Tätigkeitsfeld sind Development-Finanzierungen, wie beispielsweise im Falle der Finanzierung der Errichtung des Opern- Turms und des TaunusTurms in Frankfurt am Main. Solche Development-Finanzierungen weisen starke Parallelen zu Projektfinanzierungen auf. Auch hier muss das Finanzierungsobjekt erst noch fertiggestellt werden, bevor es Erträge zur Bedienung der Finanzierung erwirtschaften kann. Einen Spezialbereich der Immobilienfinanzierung stellen die verbriefungsfähigen Immobilienkredite (CMBS Kredite) dar. Um verbriefungsfähig zu sein, müssen die Kredite bestimmte von den Rating-Agenturen formulierte Anforderungen erfüllen; hier arbeiten die Kollegen aus dem Bereich Banking eng mit den Kollegen aus dem Bereich Kapitalmarkt zusammen. Seit Beginn der Finanzkrise stellt die Restrukturierung von notleidenden Engagements und der Work-out sei es im Wege der Zwangsvollstreckung oder mittels Verwertungsvereinbarungen mit den Insolvenzverwaltern einen weiteren Schwerpunkt der Beratungstätigkeit dar. Hierbei handelt es sich um klassische Restrukturierungsthemen gepaart mit immobilienfinanzierungsrechtlichen Besonderheiten. Restrukturierung von Unternehmen Während der Anwalt bei der Akquisitionsfinanzierung an den Geburtswehen des Unternehmenskaufs teilnimmt, steht er während einer Restrukturierung den Banken und dem Unternehmen zur Seite, dessen Unternehmenslampen im übertragenen Sinn von Grün auf Gelb umgesprungen Der Bank- und Finanzanwalt berät Kreditgeber oder Kreditnehmer, unterstützt bei der Strukturierung der Transaktion, der Erarbeitung sogenannter Commitment Papers sowie der Erstellung und Verhandlung der Kredit- und Sicherheitendokumentation. sind. Ein solches krisengeschütteltes Unternehmen kommt auf die Intensivstation. Bei Banken werden diese Krisen-Engagements von Spezialabteilungen (Work-out / Intensive Care oder Intensivbetreuung) übernommen. Hier geht es darum, ob aus Risikogründen das Kredit-Engagement zu beenden ist oder die Kreditnehmergruppe eine positive Fortführungsprognose erhält und saniert werden kann. Die in diesem Zusammenhang zu prüfenden Fragen drehen sich um Kündigungsrechte wegen Vertragsverletzungen, darum, ob Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung drohen, wie ein Sanierungskonzept aussehen könnte, welche Haftungsfragen für die Banken beziehungsweise die Unternehmensleitung bestehen oder ob ein Sanierungskredit nach Vorlage eines Restrukturierungsgutachtens gewährt werden kann. Diese Tätigkeit setzt in hohem Maße ein Denken in wirtschaftlichen Zusammenhängen voraus. Daneben verlangt sie taktisches Geschick, das sich in Stresssituationen bewähren muss. Am Anfang gilt es, sich einen Überblick über die häufig internationale Gruppen- und Finanzstruktur zu verschaffen und die Gruppe zu stabilisieren, um ein Auseinanderbrechen und einen sogenannten Domino-Effekt zu vermeiden. Damit nicht vorschnell eine Kündigung ausgesprochen wird, die das Kartenhaus in sich zusammenfallen lässt, wird zunächst mit allen wesentlichen Stakeholdern eine Stillhalte vereinbarung (Standstill) vereinbart. So soll JURAcon-Jahrbuch 2012/2013 IQB Career Services AG 131

7 ELSA - More Than Law Studenten 300 Fakultäten 42 Länder Ein Europa Berufsvorbereitend Soft-Skills erlernen und Internationale Praktika absolvieren Kontakt mit Kanzleien und Unternehmen herstellen Gezielt und praktisch juristische Fähigkeiten schulen Akademisch an Vorträgen, Konferenzen und Seminaren teilnehmen selbst Aufsätze und Artikel veröffentlichen sich in Vertrags- oder Gerichtsverhandlungen ausprobieren International EUROPA entdecken und sein persönliches Netzwerk aufbauen Direkten Einblick in internationale Organisationen erleben ELSA-Deutschland e.v. Rohrbacher Straße Heidelberg Tel: Fax: Mail: info@elsa-germany.org Website:

8 Bank- und Finanzrecht Zeit gewonnen werden, um ein neues Finanz- und Unternehmenskonzept gemeinsam mit dem Unternehmen, seinem Restrukturierungsberater und den Finanzierern zu entwickeln, das die Unternehmensgruppe aus der Krise herausbringen soll (Turn around). Neben den klassischen Instrumenten der Restrukturierung wie Eigenkapitalzuführung, Kapitalschnitt, Rangrücktritt, Verzicht mit Besserungsschein und Treuhandmodellen wird die Diskussion um den Debt to Equity Swap durch die im März 2012 in Kraft tretende Änderung der Insolvenzordnung (ESUG) wiederbelebt werden. Eine besondere Herausforderung ist derzeit die Einbeziehung von Anleihen, da sie im Kapitalmarkt begeben wurde und die Anleiheinhaber nicht bekannt sind. Insgesamt wird in der finanziellen und operativen Restrukturierung die gesamte Wertschöpfungskette einer Unternehmensgruppe angesprochen, und juristisch sind hierfür Kenntnisse der Finanzierungsstrukturen, des Gesellschaftsrechts und insbesondere des Insolvenz- und Vollstreckungsrechts unverzichtbar. Diese Komplexität gestaltet die Beratungstätigkeit bei Restrukturierungen ungemein interessant. Welches Skill Set sollte ein Bewerber haben? Doch welches Skill Set sollte ein Anwalt mitbringen, der im Bereich Bank- und Finanzrecht tätig werden möchte? Sein Beratungseinsatz erfolgt entweder auf Seiten des Kreditnehmers oder auf Bankenseite. Aufgrund der Internationalität der Mandate wird er in einem internationalen Team mitarbeiten, das sich aus den verschiedenen Büros einer Kanzlei oder bei Bedarf aus Kollegen einer externen Kanzlei zusammensetzt. Er muss also kommunikationsstark sein und ein guter Teamplayer. Zudem stellt die Federführung eines solchen Mandats hohe Anforderungen an das Transaktionsmanagement des Anwalts, das er in seiner Ausbildung nicht kennengelernt hat. Er muss entscheiden, ob und zu welchen Fragen er Gesellschaftsrechtler und Steuerjuristen einschaltet, und sich eventuell mit Kollegen aus anderen Büros vernetzen. Diese wird er ins Thema einführen und die jeweiligen Zuarbeiten nachhalten. Der Anwalt sollte über eine gute zivilrechtliche Ausbildung und gesellschaftsrechtliche Kenntnisse verfügen; Kenntnisse des internationalen Privatrechts sind hilfreich. Es wird aus den einleitend genannten Gründen aber nicht erwartet, dass er vertiefte Bankrechtskenntnisse erworben oder gar eine Banklehre absolviert hat. Spezielle Fachkenntnisse erlangt er während seiner Einbindung ins Transaktionsgeschäft learning by doing oder über interne Ausund Weiterbildungsprogramme, die große Kanzleien anbieten. Exzellente Berufschancen Um es klar zu sagen: Die Berufsaussichten sind hervorragend. Während in Deutschland das Bankrecht früher Domäne der Bankrechtsabteilungen war, hat die rasant zunehmende Internationalisierung einen wachsenden Beratungsbedarf für externe anwaltliche Beratungsleistung, insbesondere bei grenzüberschreitenden Transaktionen, erzeugt. Bankdienstleistungen werden heute nicht nur von Banken zur Verfügung gestellt, sondern auch von anderen Finanzdienstleistern. Gleichzeitig entstehen fast täglich neue Finanzprodukte. Diese wachsende Vielfalt an Marktteilnehmern und Produkten in einem internationalen Umfeld führt zu vollen Auftragsbüchern der auf Finanzprodukte spezialisierten Kanzleien. Mit seinem Fachwissen, das sich stets an neuen Entwicklungen messen muss, ist der Anwalt des Bankund Finanzrechts bereits nach wenigen Jahren ein geschätzter und wertvoller Berater. Langeweile hat er jedenfalls nicht, und gute Bank- und Finanzrechtler waren und bleiben gefragt. Dr. Neil George Weiand Senior Partner Germany Allen & Overy LLP Frankfurt am Main JURAcon-Jahrbuch 2012/2013 IQB Career Services AG 133