VERMÖGENSAUFBAU MIT ETFS

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1 MAI 2015 VERMÖGENSAUFBAU MIT ETFS Anlagelösungen im aktuellen Marktumfeld

2 Exchange Traded Funds WAS SIND EIGENTLICH ETFs? 2 Börsengehandelte Investmentfonds (Sondervermögen)» Handel wie Aktien über die Börse unabhängig von der Art des Index Extrem liquide» Zahlreiche Market Maker stellen fortlaufend Kurse» Handelbarkeit ab einem ETF-Anteil Transparent» Permanente Errechnung des indikativen Net Asset Values (inav)» Enge Geld-Brief-Spanne um den inav Einfacher und effizienter Zugang» Standardmärkte» Schwer zugängliche Märkte

3 DER EUROPÄISCHE ETF MARKT DER EUROPÄISCHE ETF MARKT HAT EIN MARKTVOLUMEN VON 441 MRD ERREICHT (+22% YTD) 3 Quelle: Deutsche Bank, Lyxor, April 2015 VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

4 DER EUROPÄISCHE ETF MARKT AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA 4 VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

5 EINZIGARTIGE POSITIONIERUNG, DYNAMISCHES WACHSTUM GLOBALE PRÄSENZ: LYXOR ASSET MANAGEMENT 5 Lyxor Asset Management S.A. wurde 1998 gegründet, um institutionellen Investoren weltweit innovative Finanzprodukte zu bieten» Hauptsitz in Paris und von der französischen Finanzmarktaufsicht AMF beaufsichtigt» Hundertprozentige Tochter der Société Générale» Das Rating der Société Générale für langfristige Schulden: Moody s A2, Standard & Poor s A, Fitch A Ausgezeichnete Positionierung» Fokus auf die dynamischen Sektoren des Asset Management Spektrums: Beta und Alternative Alpha Solutions» Pioniere in ausgewählten Fachgebieten» Bekannt für Qualität und Innovationen (1) Zahlen vom Februar 2015 * Gesamtzahl Mitarbeiter aller Einheiten (1) Zahlen vom 28. Februar 2015 Umgerechnet 104,4 Mrd.

6 FAKTEN ÜBER LYXOR ETF LYXOR EINER DER ERFAHRENSTEN ETF ANBIETER IN EUROPA 6» MIT MEHR ALS 118 Mrd. USD AN VERWALTETEM VERMÖGEN Performance + Tracking Error» Unter den Anbietern mit dem niedrigsten Tracking Error» In vielen großen Märkten die beste Wertentwicklung Liquidität» Hoher Börsenumsatz» Breites Netzwerk an Market Makern» Niedrige Spreads Struktur + Transparenz» Physisch und synthetisch» Alle Anlageklassen» Tägliche Veröffentlichungen aller relevanten Informationen EINER DER ERFAHRENSTEN ETF ANBIETER TOP 3 IN EUROPA

7 LYXOR ETFS SEIT 10 JAHREN EINE ERFOLGSGESCHICHTE 7 Weltweit insgesamt 220 zugelassene ETFs» 180 Aktien ETFs» 30 Anleihen & Geldmarkt ETFs» 10 Rohstoff ETFs

8 AKTIV vs. PASSIV

9 AKTIVE FONDS IM VERGLEICH ZUR BENCHMARK 9 Seit mehreren Jahrzenten wird bereits an der langfristigen Outperformance von aktiven Investmentstilen gezweifelt: Nur 22% der aktiv geführten Fonds konnten in den letzten 10 Jahren ihre Benchmark outperformen Die Performance von aktiv geführten Fonds im Vergleich zur Benchmark ist auf einen längeren Zeitraum weder in Bullen- noch in Bärenmärkten nachhaltig. Passive Investmentprodukte wie ETFs haben ihren Marktanteil in den letzten 10 Jahren fast verdoppelt (von 8% auf 15%) Aktive Investmentprodukte sind in der selben Zeit von 63% auf 45% gefallen

10 AKTIVE FONDS IM VERGLEICH ZUR BENCHMARK 10 JAHRESPERFORMANCE/ VOLATILITÄT ZWISCHEN AKTIVEN FONDS UND DEM INDEX VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG Quelle: Morningstar vom 30/06/2004 bis 30/06/2014. *durchschnittliche Performance/Volatilität der Fonds gewichtet nach AUM

11 AKTIVE FONDS IM VERGLEICH ZUR BENCHMARK 11 Methodologie der Analyse: Für jede Anlageklasse wurden Gruppen definiert, die aus Fonds bestehen, die die selbe Benchmark replizieren und die für europäische Investoren verfügbar sind Für die Performance und Volatilität der Fonds wurden die Durchschnittsdaten herangezogen und nach AUM gewichtet. Alle Daten sind per 30. Juni 2014 und beziehen sich auf die älteste Anlageklasse der Fonds. Fusionierte und liquidierte Fonds wurden nicht mit einbezogen

12 AKTIVE FONDS IM VERGLEICH ZUR BENCHMARK ARTIKEL AUS DEM HANDELSBLATT 5. MAI 12 VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

13 ANLAGESTRATEGIEN MIT ETFS

14 ANLAGESTRATEGIEN MIT ETFS IM ÜBERBLICK 14 Umsetzung passiver Anlagestrategien Asset Allokation/ Core-Satellite-Strategie Cash Management Alternative zu Derivaten

15 ETF-PORTFOLIO FÜR SPARPLÄNE

16 DAS INSTITUT FÜR VERMÖGENSAUFBAU 16 Das Institut für Vermögensaufbau (IVA) ist eine bankenunabhängige Gesellschaft zur Förderung des Vermögensaufbaus von Privatanlegern mit Hilfe finanzwissenschaftlicher Methoden. Zentraler Bestandteil der portfolioanalytischen Dienstleistungen des Instituts ist die Zertifizierung qualitativ hochwertiger Portfolios. Zertifiziert werden Portfolios, die sich durch ein ausgewogenes Risiko-Rendite-Verhältnis, eine unterdurchschnittliche Stressanfälligkeit und eine moderate Kostenstruktur auszeichnen und somit zum langfristigen Vermögensaufbau geeignet sind. Das Institut verfolgt damit gegenüber Privatanlegern eine verbraucherschützende Funktion, was sich auch im Beirat des Instituts widerspiegelt.

17 ETF PORTFOLIO LÖSUNGEN MUSTERPORTFOLIOS FÜR DIE ALTERSVORSORGE VOM INSTITUT FÜR VERMÖGENSAUFBAU 17 Neben der angemessen Rendite bietet die Altersvorsorgelösung mit ETFs auch einen hinreichend sicheren Erhalt des Altersvorsorgevermög ens und damit des Lebensstandards im Alter.

18 ETF PORTFOLIO LÖSUNGEN MUSTERPORTFOLIOS FÜR DIE ALTERSVORSORGE VOM INSTITUT FÜR VERMÖGENSAUFBAU 18» Start des Altersvorsorge-Schwerpunktes im Jahr 2010.» Musterporfolios werden vom Institut für Vermögensaufbau in München (IVA) erstellt.» Für den Anleihenteil wird eine langfristige Renditeerwartung von 1,26% p.a. angenommen, für die maximal anzunehmenden Verluste auf Seiten des Aktienportfolios werden zwei Szenarien berechnet: zum einen ein (unwahrscheinlicher) Totalverlust, im zweiten Szenario wird von einem durchschnittlichen Werterhalt von 50% je risikoreich investierter Sparzahlung ausgegangen.» Auf Basis dieser Vorgaben wird die Aktienquote, die im Rahmen eines vollständigen nominalen Kapitalerhalts zulässig ist, maximiert.» Portfolios sind für unterschiedliche Anlagehorizonte und Risikoneigungen verfügbar und werden jährlich aktualisiert.» Alle Portfolios sind über Lyxor ETFs investierbar.

19 ETF PORTFOLIO LÖSUNGEN MUSTERPORTFOLIOS FÜR DIE ALTERSVORSORGE VOM INSTITUT FÜR VERMÖGENAUFBAU 19 Teilportfolio Aktien-ETFs ETF ISIN / WKN Gewichtung Lyxor ETF MSCI World FR / LYX0AG 12,57% Lyxor ETF MSCI Emerging Markets FR / LYX0BX 6,77% Gesamt: 19,34% Teilportfolio Aktien-ETFs ETF ISIN / WKN Gewichtung Lyxor ETF MSCI World FR / LYX0AG 24,38% Lyxor ETF MSCI Emerging Markets FR / LYX0BX 13,13% Gesamt: 37,51% Teilportfolio Renten-ETFs ETF ISIN / WKN Gewichtung Lyxor ETF EuroMTS Global Investment Grade FR / LYX0FK 40,33% Lyxor ETF Euro Corporate Bond FR / LYX0EE 40,33% Gesamt: 80,66% Teilportfolio Renten-ETFs ETF ISIN / WKN Gewichtung Lyxor ETF EuroMTS Global Investment Grade FR / LYX0FK 31,25% Lyxor ETF Euro Corporate Bond FR / LYX0EE 31,25% Gesamt: 62,49% Quelle: Institut für Vermögensaufbau, Stand:

20 20 MUSTER-PORTFOLIO VON SG-RESEARCH

21 SG MAP AKTUELLE DETAILLIERTE ASSET ALLOCATION 21

22 ETF PORTFOLIO LÖSUNGEN MUSTERPORTFOLIOS VON SOCIÉTÉ GÉNÉRALE RESEARCH 22 Equities Product Name Bloomberg-Ticker-ETF Mgmt.-Fees p.a. Europe ex-uk equities Lyxor ETF EuroSTOXX 50 LYSX GY 0,20% UK equities Lyxor ETF FTSE 100 L100 LN 0,30% US equities Lyxor ETF MSCI USA LYXUSA GY 0,30% Lyxor ETF Japan (TOPIX) - Daily Hedged LYXJPN GY 0,45% Japanese equities Lyxor UCITS ETF JPX-NIKKEI Daily Hedged JPXH FP 0,25% Global EM equities Lyxor ETF MSCI Emerging Markets LYXLEM GY 0,55% Lyxor Fortune SG UCITS ETF MSCI China A CNAA FP 0,85% China Equities Lyxor UCITS ETF CSI 300 A-SHARE CSIA FP 0,40% Government Bonds Government bonds (10Y) - Eurozone Government Bonds (10Y) Peripheral Euro Lyxor ETF EuroMTS 7-10Y LYXMTD GY 0,165% Lyxor ETF EuroMTS 10-15Y LYQ6 GY 0,165% Lyxor UCITS ETF BTP 10Y MTS Italy Government Bond LYX0QY 0,165% Lyxotr UCITS ETF MTS Spain Government Bond LYX0QA 0,165% Government Bonds (10Y) - UK Lyxor ETF iboxx Gilts GILS LN 0,180% Government Bonds (10Y) - US Lyxor ETF iboxx $ Treasuries 10Y+ US10 LN 0,165% Government Bonds (10Y) - EM Lyxor ETF iboxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns LYQS GY 0,300% Corporate Bonds Corporate Credit IG - Europa Lyxor ETF Euro Corporate Bond ex Financials LYXCNB GY 0,20% Lyxor ETF Euro Corporate Bond LYXCRP GY 0,20% Cash Cash in EURO Lyxor ETF EURO CASH LYXCSH GY 0,0% Alternative Assets Commodities Lyxor ETF Commodities CRB LYXCRB GY 0,35% Base Metals Lyxor ETF S&P GSCI Industrial Metals 3 Month Forward LYP4 GY 0,35% Dividends Lyxor ETF EuroSTOXX 50 Dividends LYQM GY 0,70% Volatility Lyxor ETF S&P500 Vix Futures Enhanced Roll VOOL GY 0,60%

23 Umsetzung des SG Map (2. Quartal 2015) ZUSAMMENFASSUNG 23 Die lockere Geldpolitik, der schwache Euro und niedrige Ölpreise fördern Gewinne und Rentabilität in der Eurozone: LYXOR UCITS ETF EUROSTOXX 50 LYXOR UCITS ETF Eurozone Banks LYXOR UCITS ETF CAC 40 Trotz niedriger Zinsen noch Rendite in sehr langfristigen Euro-Staatsanleihen und amerikanischen Anleihen : LYXOR UCITS ETF BONO 10y LYXOR UCITS ETF BTP10y LYXOR Ultra Long Duration G. FTSE MTS 25y+ UCITS ETF LYXOR UCITS ETF iboxx UST 10y+ BBG Code BBG Index Fees LYXOR UCITS ETF EUROSTOXX50 MSE FP SX5T 0.20% LYXOR UCITS ETF EUROSTOXX BANKS BNKE FP SX7R 0.30% LYXOR UCITS ETF CAC 40 CAC FP CACN 0.25% LYXOR UCITS ETF JPX NIKKEI 400 JPXH FP JNANDEH 0.25% LYXOR UCITS ETF MSC INDIA INR FP NDEUSIA 0.85% LYXOR UCITS ETF CSI 300 A Shares ASIA FP CSIN % LYXOR UCITS ETF CHINA ENTERPRISE (HSCEI) ASI FP HSI21N 0.65% LYXOR UCITS ETF MSCI CHINA A DR CNAA FP MBCN1A 0.85% LYXOR UCITS ETF Bono 10y -FTSE MTS Spanish Government ES10 FP FMMPESX % LYXOR UCITS ETF BTP 10y -FTSE MTS Italy Government MI10 FP FMMPITX % LYXOR Ultra Long Duration Euro gvt FTSE MTS 25+y UCITS ETF MTH FP EMIEFB % LYXOR UCITS ETF iboxx US Treasuries 10y+ US10 FP ITRR10Y 0.165% Expansive Geldpolitik und niedrige Ölpreise wirken sich positiv auf asiatische Aktien aus: LYXOR UCITS ETF MSCI China A LYXOR UCITS ETF MSCI India 2015, ein hervorragende Jahr für europäische Aktien: Europäische und asiatische Anlagen bevorzugen Source: Lyxor, SG Cross Asset Research ( SG MAP Q2 2015, Alain Bokobza )

24 UMSETZUNG DES SG MAP (2. QUARTAL 2015) EUROSTOXX AKTIEN DER EUROZONEN LIEFERN STARKE PERFORMANCE IN DEN NÄCHSTEN 3 JAHREN Der EUROSTOXX 50 Index soll auf Grund der Änderungen in der Geldpolitik, Investment Pläne, schwacher Währung und des positiven Newsflows eine starke Performance von über 20% aufweisen. Umsetzung: LYXOR UCITS ETF EUROSTOXX 50 (MSE FP) TRENDWECHSEL DER NETTOZUFLÜSSE BEI EUROPÄISCHEN AKTIEN? POSITIVE NETTOZUFLÜSSE IN DEN LYXOR EUROSTOXX 50 ETF MSE SHARES OUT (M) Cumulative net inflows into equity funds (ETFs & Mutual funds) since 2007 until 28/2/15, monthly data. Source: EPFR GLOBAL, SG Cross Asset/Global Asset Allocation. MSE SHARES OUT: Number of Shares outstanding on the LYXOR UCITS ETF EUROSTOXX 50 from 31/12/13 to 27/3/15. VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

25 UMSETZUNG DES SG MAP (2. QUARTAL 2015) BANKEN DER EUROZONE 25 OPTIMALE GEGEBENHEITEN FÜR BANKEN DER EUROZONE Auf Grund der unterstützenden Politik der ECB und der niedrigen Bewertungsrelationen bevorzugen SG Research Analysten Banken der Eurozone (Unlimitierte Gelder zu einem nahezu Null-Zinssatz). Die Nachfrage für Firmenkredite nimmt langsam wieder zu. Umsetzung: LYXOR UCITS ETF EUROSTOXX BANKS (BNKE FP) EZB BILANZ UND VOLUMEN EUROPÄISCHER UNTERNEHMENSKREDITE IM VERGLEICH IM VERGLEICH ZUM MARKT SIND BANKEN DER EUROZONE RELATIV GÜNSTIG Source: SG Cross Asset Research/Equity, Datastream, Bloomberg VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

26 UMSETZUNG DES SG MAP (2. QUARTAL 2015) FRANZÖSISCHE AKTIEN 26 NEUE POSITIVE EIGENDYNAMIK Laut SG Equity Strategen sollen auch französische Aktien vom schwachen Euro profitieren. Grafik unten) (Quelle: Big Picture March 2015, siehe Umsetzung: LYXOR UCITS ETF CAC 40 (CAC FP) AUSWIRKUNGEN EINES 10%-IGEN FALLS DES EUROS AUF DIE MARKTGEWINNE DER EURZONE 0.00% CAC 40 ETFs: ETF VS FUTURE-KOSTEN IM VERGLEICH -0.05% -0.10% -0.15% -0.20% -0.25% FUT ETF -0.30% -0.35% -0.40% Sources SG Cross Asset Research (left chart), Bloomberg and Lyxor (right chart) *The efficiency indicator is equal to the annualised excess performance of the ETF vs. the benchmark performance, minus the ETF s bid-offer spread on European stock exchanges, minus a scaling factor times the one-year tracking error volatility. This methodology is only applicable under normal market conditions. It has been developed in an academic paper, Measuring Performance of Exchange Traded Funds, M. Hassine ETF Strategy and T.Roncalli Research & Development VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

27 YIELD % UMSETZUNG DES SG MAP (2. QUARTAL 2015) AUF DER JAGD NACH RENDITE 27 AUF DER SUCHE NACH ALTERNATIVEN RENDITEQUELLEN Fonds hungern nach alternativen Renditequellen: Im derzeitigen Niedrigzinsumfeld suchen Festgeld-Investoren nach alternativen Investmentmöglichkeiten ohne einen Kompromiss in Bezug auf Bonitätsrating und Liquidität zu machen. Umsetzung: LYXOR UCITS ETF BONO 10Y LYXOR UCITS ETF MTS 1-3Y SPAIN GOVERNMENT BOND LYXOR UCITS ETF BTP10Y LYXOR UCITS ETF MTS BTP 1-3Y ITALY GOVERNMENT BOND LYXOR ULTRA LONG DURATION G. FTSE MTS 25Y+ UCITS ETF LYXOR UCITS ETF IBOXX UST 10Y+ 3.0 LYXOR ETFS: AUF DER SUCHE NACH RENDITE 2.5 iboxx $ treasuries 10Y MTS Italy 10Y MTS Spain 10Y EuroMTS 25+Y 1.0 EuroMTS 10-15Y IG iboxx $ treasuries 1-3Y 0.5 MTS Italy Gvt Bd 1-3Y Lyxor BOT 6M MTS Spain Gvt Bond 1-3Y 0.0 EuroMTS 1-3Y IG MTS France Gvt Bd 1-3Y DURATION % VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG Source: MTS, iboxx 30/11/2014 Spanish Govies Italian Govies French Govies

28 Average Bid/Offer Spread axis in reverse order UMSETZUNG DES SG MAP (2. QUARTAL 2015) CHINESISCHE AKTIEN 28 POSITIVER LANGFRISTIGER AUSBLICK FÜR CHINESISCHE AKTIEN DURCH eine sukzessive Lockerung der Geldpolitik, die von der Politik geförderten niedrige Inflation niedrige Rohstoffpreise = guter Schutz zur möglichen, bevorstehenden, strafferen Geldpolitk in den USA Umsetzung: LYXOR UCITS ETF CHINA ENTERPRISE (HSCEI) LYXOR UCITS ETF CSI 300 A-SHARE LYXOR FORTUNE SG UCITS ETF MSCI CHINA A LIQUIDIÄT CHINESISCHER ETFS IM VERGLEICH CHINESISCHE AKTIEN BESONDERS GÜNSTIG 0.00% 0.05% 0.10% 0.15% 0.20% 0.25% 0.30% 0.35% 0.40% 0.45% DB-x DB-x Average Daily Volume in MEur Highest liquidity ishares LYXOR Source Bloomberg data from 11/30/12 to 12/30/14, Size of the bubble represents the AuM, from right to left, ETFs are the following: LYXOR UCITS ETF CHINA ENTERPRISE (HSCEI), DB X-TRACKERS FTSE CHINA 25, ISHARES CHINA LARGE CAP, DB X-TRACKERS MSCI CHINA. Source: Datastream, SG Cross Asset Research/Global Asset Allocation VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

29 Average Bid/Offer Spread axis in reverse order EURM EURM UMSETZUNG DES SG MAP (2. QUARTAL 2015) INDISCHE AKTIEN 29 POSITIVES UMFELD FÜR INDISCHE AKTIEN DURCH: eine positive Geldpolitik die Trendwende des amerikanischen Wirtschaftswachstum die Beschleunigung der Reformen niedrige Ölpreise Umsetzung: LYXOR ETFS AUF INDISCHE AKTIEN (INR FP) LIQUIDITÄT INDISCHER ETFS IM VERGLEICH 0.00% 0.05% 0.10% 0.15% 0.20% 0.25% 0.30% 0.35% 0.40% 0.45% DB-x Amundi Average Daily Volume in MEur LYXOR KUMULIERTE NETTOMITTELZUFLÜSSE: INDISCHE UND SCHWELLENLÄNDER ETFS IM VERGLEICH 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,000-1,500-2,000 EM Equities India -2,500 Dec-13 Feb-14 Apr-14 Jun-14 Aug-14 Oct-14 Dec-14 Feb Source Bloomberg data from 11/30/12 to 12/30/14, Size of the bubble represents the AuM, from right to left, ETFs are the following: LYXOR UCITS ETF MSCI China, AMUNDI ETF MSCI INDIA UCITS, DBX MSCI INDIA. NNA: Net New Assets cumulated since December VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG

30 VALUE INVESTING 3.0 Smart ERC indexing JUNE 2012

31 LYXOR ETF PRODUKTPALETTE AN VALUE AKTIEN 31 VALUE UNIVERSUM: DEFINITION "VALUE" INDIZES "VALUE SCORE" MIT PREISRELATIONEN "VALUE SCORE" MIT FUNDAMENTALEN UNTERNEHMENS- DATEN ETF Generation 1.0 MSCI Book Value ETF Generation 2.0 MSCI LYXOR ETF MSCI EMU VALUE RUSSELL LYXOR ETF RUSSELL 1000 VALUE Book Value Book Value Earnings Dividend Yield Sales ETF Generation 3.0 SGQI SOCIETE GENERALE QUALITY INCOME SGVB SOCIETE GENERALE GLOBAL VALUE BETA Book Value Earnings Dividend Yield EBITDA Free Cash Flow Quality Balance Sheet Risk Quelle: Indexanbieter NEUE ETFs BESTEHENDE ETFs

32 DIE VALUE STORY : ZWEI ANSÄTZE 32 SGQI UND SGVB MUTIGE UND GEDULDIGE VALUE INVESTOREN»SG-Analysten zeigen, dass es zwei Value Ansätze gibt, die eine positive Risikoprämie aufbringen:» Prämie für den Kauf unterbewerteter Aktien von risikobehafteten Unternehmen (und somit Inkaufnahme von potenziellen kurzfristigen Verlusten) Mutige Value Investoren»SG GLOBAL VALUE BETA (SGVB)» Prämie durch die Vermeidung überbewerteter Glamour -Aktien (Festhalten an konservativen Aktien) Geduldige Value Investoren»SG GLOBAL QUALITY INCOME (SGQI) Beide Indizes handeln mit einem Bewertungsabschlag zum Markt»Während beide Indizes einen Value Bias haben und mit einem Abschlag am Markt handeln, sind die daraus entstehenden Risikoprofile von jedem Index sehr unterschiedlich und damit komplementär

33 WARUM IN VALUE AKTIEN INVESTIEREN? 33 DIE "VALUE" RISIKOPRÄMIE GEWINNEN PERFORMANCEVERGLEICH SGQI (+169%), SGVB (+274%) & MSCI World (+83%) Zeitraum: ; Quelle: Bloomberg ANGABEN ZUR FRÜHEREN WERTENTWICKLUNGEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNGEN Quelle: Bloomberg

34 WARUM IN VALUE AKTIEN INVESTIEREN? 34 DIE "VALUE" RISIKOPRÄMIE GEWINNEN PRODUKT SG Value Beta +13,0% gegen MSCI World -1,4% gegen MSCI World SG Quality Income +5,0% gegen MSCI World +9,2% gegen MSCI World WERTINDIZES: VERGLEICH RETURN WERTINDIZES: VERGLEICH RETURN Value Wertentwicklung in einem Bullenmarkt: Value Wertentwicklung in einem Bärenmarkt: 230» Sowohl SGVB als auch SGQI schlagen den Markt 120» SGVB zeigt eine Underperformance » SGQI schlägt den Markt SGVB MSCI WORLD VALUE SGQI MSCI WORLD SGVB MSCI WORLD VALUE SGQI MSCI WORLD ANGABEN ZUR FRÜHEREN WERTENTWICKLUNGEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNGEN Quelle: Bloomberg

35 SGVB & SGQI : UNTERSCHIEDLICH, ABER KOMPLEMENTÄR 35 DIE VALUE STORY : ZWEI ANSÄTZE ZERLEGUNG DER EFFEKTIVEN RENDITE SEIT 1994 Quelle: SG Cross Asset Research RELATIVE GESAMTRENDITE DER SGQI & SGVB»SGVB und SGQI haben historisch gesehen gegenseitige Renditeprofile ausgewiesen, was ihre Komplementarität noch deutlicher verstärkt» Die Risikoprämie und die gegenläufige Rendite dieser zwei Ansätze können zur Bildung eines Portfolios mit einer glatten Entwicklung der Überschussrendite führen (SGVB + SGQI) ANGABEN ZUR FRÜHEREN WERTENTWICKLUNGEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNGEN Quelle: SG Cross Asset Research

36 INDEXVERGLEICH SEKTOR- & LÄNDERBIAS 36 Sektoraufgliederung» Auf globaler Ebene übergewichtet der SGVB Index Finanzwerte und untergewichtet defensive Sektoren, z.b. Gesundheitswesen und Basiskonsumgüter RELATIVE SEKTORGEWICHTUNGEN DES INDEX IM VERGLEICH ZU MSCI WORLD INDEX SGVB Telecommunication Services Utilities Consumer Staples Health Care Materials Information Technology Industrials Energy Consumer Discretionary Financials -10% -5% 0% 5% 10% 15% SGQI Telecommunication Services Utilities Consumer Staples Health Care Materials Information Technology Industrials Energy Consumer Discretionary Financials -20%-10% 0% 10% 20% 30% 40% Länderaufgliederung RELATIVE LÄNDERGEWICHTUNGEN DES INDEX IM VERGLEICH ZU MSCI WORLD INDEX» Der SGVB Index hat einen signifikanten Bias zu japanischen Aktien (34,6% vs. 8,0% bei dem MSCI World)»SGQI Index untergewichtet US-Werte (25,0% vs. 53,6% im MSCI World) SGVB NORWAY AUSTRALIA SWITZERLAND BRITAIN ITALY GERMANY FRANCE HONG KONG UNITED STATES JAPAN -40% -20% 0% 20% 40% SGQI NORWAY AUSTRALIA SWITZERLAND BRITAIN ITALY GERMANY FRANCE HONG KONG UNITED STATES JAPAN -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% VERGANGENHEITSBEZOGENE DATEN SIND KEIN VERLÄSSLICHER INDIKATOR FÜR DIE ZUKÜNFTIGE WERTENTWICKLUNG Quelle: SG Indices per 19 Mai 2014

37 VALUE ETFS VON LYXOR CHARAKTERISTIKEN 37 PRODUKTÜBERSICHT PRODUKT ISIN BLOOMBERG TICKER TOTAL EXPENSE RATIO LYXOR UCITS ETF SG GLOBAL QUALITY INCOME LU LGQI GY 0,45% LYXOR UCITS ETF SG EUROPEAN QUALITY INCOME LU SGQU FP 0,45% LYXOR UCITS ETF SG GLOBAL VALUE BETA LU SGVB FP 0,40%

38 Vermögensaufbau mit ETFs ANSPRECHPARTNER 38 HEIKE FÜRPASS-PETER Head of Public Distribution Germany & Austria Tel.:

39 APPENDIX Smart ERC indexing JUNE 2012

40 SG VALUE BETA INDEX INDEX METHODOLOGIE Universum: Keine Small Caps Alle Aktien erfüllen Kriterien zur Marktkapitalisierung: Free-float adjusted market capitalization> USD 1 Mrd oder Free-float adjusted market capitalization > USD 750 Mio. falls Aktien schon im Index enthalten sind Die Aktien gehören zu den top 86% vom Universum jeder Region (hinsichtlich vollständiger Marktkapitalisierung) 6-monatiges durchschnittliches Handelsvolumen > USD 300 Mio. Berechnung eines Value Scores für jede Aktie des Indexuniversums zum jeweiligen Stichtag 40 Value Score : 5 Value Factors bestimmen den Value Score Indexkonstruktion: Zu jedem Rebalancing Gleichgewichteter Index: Das Value Score ist als der Durchschnitt der anderen 5 Value Factors berechnet: Book to Price Factor Book to Price Factor = Company Book to Price Ratio Median Book to Price Ratio Earnings to Price Factor Earnings to Price Factor = Company Earnings to Price Ratio Median Earnings to Price Ratio One Year forward Earnings to Price Factor Company One Year Forward Earnings to Price Ratio Median One Year Forward Earnings to Price Ratio EBITDA to Enterprise Value Factor EBITDA to Enterprise Value Factor = Company EBITDA to Enterprise Value Ratio Median EBITDA to Enterprise Value Ratio Free Cash Flow to Price Factor Free Cash Flow to Price Factor = Company Free Cash Flow to Price Ratio Median Free Cash Flow to Price Ratio Indexkomponente wird weiterhin im Index beibehalten, wenn sie eins von den 300 Unternehmen mit dem höchsten Value Score ist Die höchstbewerteten Komponenten, die nicht zum jeweiligen Stichtag im Index enthalten sind, werden zum Index hinzugefügt, bis 200 geeignete Komponente enthalten sind Methodologie der Gewichtung: Jede Aktie im Index bekommet einen Anteil von 0,5% Gleichgewichtung durch quartalsweises Rebalancing sichergestellt

41 IMPORTANT INFORMATION 41 Diese Präsentation wurde von der Société Générale erstellt. Bei den Inhalten dieser Präsentation handelt es sich um eine reine Werbung, die Ihre persönlichen Umstände nicht berücksichtigt. Sie stellt daher keine Anlageberatung im Sinne des WpHG dar. Société Générale ("SG") und Lyxor AM sprechen vorliegend keine direkte oder indirekte Empfehlung für die in dieser Präsentation genannten Finanzinstrumente aus. Daher kommen die Vorschriften zur Analyse von Finanzinstrumenten nach 34b WpHG nicht zur Anwendung. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen sowie etwaige benutzte Zahlen und Beispiele haben einen rein indikativen und informativen Charakter. Diese Zahlen sind keine Zukunftsvorhersagen und stellen weder eine Verpflichtung, noch ein Angebot, noch eine Aufforderung seitens der SG oder Lyxor AM zum Kauf oder Verkauf von Investmentanteilen dar. SG und Lyxor AM übernehmen keine Haftung für finanzielle oder anderweitige Konsequenzen, die sich durch die Zeichnung oder den Erwerb eines in dieser Präsentation beschriebenen Anlageinstrumentes oder einer Anlagestrategie ergeben. Sofern diese Präsentation Angaben zur tatsächlichen oder simulierten Wertentwicklung eines Lyxor-ETFs, eines anderen Finanzinstruments oder eines Index in der Vergangenheit enthält, sind diese Angaben kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Lyxor-ETF, des betreffenden Finanzinstruments oder Index und lassen auch keine Rückschlüsse auf dessen zukünftige Wertentwicklung zu. Der Anleger sollte sich einen eigenen Eindruck über die Risiken bilden, die mit einer Anlage in den in dieser Präsentation dargestellten Lyxor-ETF oder mit der in dieser Präsentation vorgestellten Anlagestrategie verbunden sind, und für zusätzliche Auskünfte in Bezug auf eine Zeichnung oder einen Erwerb des jeweiligen Lyxor-ETFs oder der Verfolgung der dargestellten Anlagestrategie einen professionellen Berater konsultieren. Vor allem sollte sich der Anleger bei Zeichnung und Kauf von Investmentanteilen bewusst sein, dass dieses Produkt gewisse Risiken beinhaltet und die Rückzahlung unter Umständen unter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegen kann, es im schlimmsten Fall zu einem Totalverlust kommen kann. Ein Angebot, ein Verkauf oder ein Kauf von Anteilen des/der in dieser Präsentation genannten Lyxor ETF(s) erfolgt ausschließlich auf der Grundlage des jeweils aktuellen Verkaufsprospekts, der jederzeit kostenlos unter heruntergeladen und ausgedruckt werden kann und eine ausführliche Darstellung der mit einer Anlage in den betreffenden Lyxor-ETF verbundenen Risiken beinhaltet. Interessierte Anleger können den Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, das Verwaltungsreglement bzw. die Satzung, den jeweils neuesten Jahresbericht und, sofern veröffentlicht, auch den neuesten Halbjahresbericht des jeweiligen Lyxor-ETFs bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle (Société Générale, Neue Mainzer Straße 46-50, Frankfurt am Main) kostenlos in Papierform erhalten. Die wesentlichen Anlegerinformationen können zudem auf heruntergeladen werden. Die vorgenannten Dokumente sind in englischer Sprache erhältlich, mit Ausnahme der wesentlichen Anlegerinformationen, die in deutscher Sprache erhältlich sind. Hinweis für Anleger in Österreich Dieses Dokument ist eine Marketingmitteilung und wurde von der Société Générale erstellt. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen haben einen rein indikativen und informativen Charakter. Diese Informationen stellen in keiner Weise eine Verpflichtung oder ein Angebot seitens SG und Lyxor AM dar. SG und Lyxor AM übernehmen keinerlei Treuepflichten in Bezug auf oder Haftung für finanzielle oder anderweitige Konsequenzen, die sich durch die Zeichnung oder den Erwerb eines in diesem Dokument beschriebenen Anlageinstrumentes ergeben. Der Anleger sollte sich einen eigenen Eindruck über die Risiken bilden und für zusätzliche Auskünfte in Bezug auf eine Zeichnung oder einen Erwerb einen professionellen Berater konsultieren. Vor allem sollte sich der Anleger bei Zeichnung und Kauf von Fondsanteilen bewusst sein, dass dieses Produkt ein gewisses Risiko beinhaltet und die Rückzahlung unter Umständen unter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegen kann, im schlimmsten Fall kann es zu einem Totalverlust kommen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Der Prospekt sowie die Kundeninformationsdokumente des zum öffentlichen Vertrieb in Österreich zugelassenen und in diesem Dokument genannten Fonds von Lyxor AM sowie die Informationen im Sinne des 142 InvFG 2011 können bei der Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien, Telefon 0043 (0) bezogen werden. Alle Angaben wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und stammen von der SG und Lyxor AM oder aus Quellen, die sie für zuverlässig und vertrauenswürdig erachten. Dennoch übernehmen SG und Lyxor AM keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Sachdienlichkeit der hierin bereitgestellten Informationen. Die Angaben in dieser Werbung basieren im Wesentlichen auf Marktdaten, die zum Zeitpunkt der Erstellung der Werbemitteilung erhoben wurden und sich jederzeit ändern können. Allein maßgeblich sind die im aktuell gültigen Verkaufsprospekt des betreffenden Lyxor-ETFsenthaltenen Angaben und Bedingungen. Bezugnahmen auf einzelne Wertpapiere und redaktionelle Ausführungen stellen keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Zweigniederlassung der Société Générale: Neue Mainzer Straße 46-50, Frankfurt am Main Redaktion Société Générale: Heike Fürpaß- Peter.

42 MAIN RISKS LYXOR ETFS 42 Capital at risk Investor's capital is at risk and the amount originally invested may not be recovered, which means that the capital is not guaranteed. The value of Lyxor ETFs can go down as well as up and may be subject to significant volatility due to market conditions and changes in the price or the level of the underlying index tracked by an ETF. Replication risk The fund objectives might not be reached due to unexpected events on the underlying markets which will impact the index calculation and the efficient fund replication. Liquidity risk The capital invested is not guaranteed. As a consequence, investor's capital is at risk and the invested amount may not be wholly or partially recovered, notably if the benchmark index is subject to a negative performance over the investment period. Counterparty risk Investors are exposed to counterparty risks resulting from the use of an Over-the-Counter (OTC) Swap with Société Générale. In-line with UCITS guidelines, the exposure to the Swap Counterparty, Société Générale or another third party, cannot exceed 10% of the total fund assets. Currency risk The ETF, as the underlying securities composing the index, may be denominated in a currency different to that of the index that it tracks. This means that exchange rate fluctuations could have a negative or positive effect on returns. Credit risk The Fund could be affected by the change in an issuer credit quality which would modify the risk of issuer default and affect the bond's value.