A N A L Y S E. gut. US Öl und Gas Namensschuldverschreibung 1 GmbH & Co. KG A N A L Y S E. Energy Capital Invest Beteiligungsgesellschaft mbh

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1 A N A L Y S E Energy Capital Invest Beteiligungsgesellschaft mbh US Öl und Gas Namensschuldverschreibung 1 GmbH & Co. KG A N A L Y S E gut 27.Juni 2013

2 Die G.U.B. Analyse n Initiator und Management Die Energy Capital Invest Beteiligungsgesellschaft mbh (Anbieterin) wurde am 14. Februar 2013 in Stuttgart gegründet. Das Unternehmen gehört zum Unternehmensverbund von Kay Rieck, zu dem nach den vorliegenden Unterlagen u. a. auch die Deutsche Oel & Gas AG (DOGAG), die Cornucopia Oil & Gas Company, LLC (Cornucopia) und die Furie Operating Alaska LLC (Furie) gehören. Kay Rieck verfügt ausweislich der Angaben zu seiner Vita über ausgeprägte Erfahrung im Investmentgeschäft, in der Vermögensverwaltung und in der Öl- und Gasbranche. Es besteht aber ein entsprechendes Schlüsselpersonenrisiko. Bei der vorliegenden Offerte handelt es sich um das 19. Beteiligungsangebot der Gruppe. Die 18 von der Schwestergesellschaft Energy Capital Invest Verwaltungsgesellschaft mbh bisher emittierten Private Placements und Publikumsfonds konnten gemäß Prospektangaben ein Eigenkapital von rund 467 Millionen Euro einwerben. Laut Prospekt verlaufen sämtliche Fonds bei den Ausschüttungen planmäßig oder besser. Acht der Fonds wurden nach Angaben des Unternehmens mit den maximalen Gewinnanteilen für die Anleger bereits wieder aufgelöst. Eine separate Leistungsbilanz von ECI liegt nicht vor. Für die Alaska-Fonds wurden angabegemäß bisher 98,3 Millionen USD an Subventionen vereinnahmt und teilweise ausgeschüttet. Die Managementteams von Cornucopia und Furie verfügen nach vorliegenden Informationen über langjährige Erfahrung und Kompetenz in der Finanzierung, der Entwicklung und dem Betrieb von Öl- und Gasförderanlagen. n Investition und Finanzierung Bei der angebotenen Vermögensanlage handelt es sich um eine Namensschuldverschreibung der US Öl und Gas Namensschuldverschreibung 1 GmbH & Co. KG, Stuttgart (Emittentin) mit einem Emissionsvolumen von 25 Millionen Euro. Die Emittentin investiert das Anlegerkapital ihrerseits in Namensschuldverschreibungen, die von der DOGAG ausgegeben werden und nahezu identische Anleihebedingungen aufweisen. Die DOGAG beabsichtigt, das Kapital für die weitere Exploration des rund 335 Quadratkilometer großen Fördergebietes Kitchen Lights Unit, an dem ihre Tochtergesellschaft Cornucopia einen mehrheitlichen Eigentumsanteil hält, zu verwenden. Als Projekt- und Assetmanager vor Ort für die Exploration und die geplante anschließende Erdgasförderung ist die Furie Operating Alaska, LLC, eine Tochtergesellschaft von Cornucopia, zuständig. Das Fördergebiet Kitchen Lights Unit liegt im Inneren des Cook Inlet, einer rund 290 Kilometer langen Bucht am Golf von Alaska. An der Bucht liegen auch die Kenai- Halbinsel und die Stadt Anchorage, größte Stadt und wichtigstes Industriezentrum Alaskas. Die Exploration und Förderung von Erdgas wird hier bisher durch die ECI-Fonds IX, XII, XIII, XVI und XVII finanziert, der Fonds XIV finanziert die für den Weitertransport des Erdgases notwendige Infrastruktur. Nach Angaben der Anbieterin sind bisher drei Bohrungen bis zur angepeilten Zieltiefe erfolgt. Weiterhin wurde an der dritten Bohrung ein sogenannter Flow-Test zur Bestimmung der wirtschaftlich förderbaren Menge an Erdöl und Erdgas erfolgreich durchgeführt und die Erdgasförderung soll Ende 2014 beginnen. Es bestehen somit grundsätzlich entsprechende Kosten- und Förderrisiken. Der Explorationsplan für das Fördergebiet ist genehmigt, einzelne Genehmigungen zur spezifischen Umsetzung stehen aber noch aus. Entscheidend ist zudem, dass die notwendige Infrastruktur tatsächlich errichtet wird. Ein unabhängiger Gutachter schätzt die Gesamtkosten der Exploration auf 470 Millionen USD. Die Emissionskosten inklusive Kosten auf Ebene der DOGAG liegen mit 17,1 Prozent auf das Emissionsvolumen auf einem vergleichbaren Niveau wie bei geschlossenen Fonds. Allerdings verringern die Anlaufkosten auf Ebene der DOGAG nicht die Investitionsquote der Anleger. n Wirtschaftliches Konzept Erdgas spielt in der weltweiten Energieversorgung eine zentrale Rolle und hat nach den Daten der International Energy Agency (IEA) nach Öl und Kohle den drittgrößten Anteil an dem globalen Primärenergieverbrauch. In dem World Energy Outlook 2012 (November 2012) prognostiziert die IEA, dass Gas im Energiemix weiter an Bedeutung gewinnen und bis 2035 nach erneuerbaren Energien den höchsten Zuwachs verzeichnen wird. Gleichzeitig sind die Erdgasförderquoten des Cook Inlet nach Unterlagen des U.S. Geologial Surveys (USGS) seit 2005 rückläufig. Um die Versorgung der Bevölkerung mit Energie weiterhin sicher zu stellen, hat die Regierung von Alaska deshalb Gesetze erlassen, um die örtliche Förderung von Erdöl und Erdgas zu subventionieren, zumal nach Erkenntnissen des USGS im Cook Inlet noch unerschlossene Vorkommen zwischen 4,9 und 39,7 Billionen Kubikfuß Erdgas vorhanden sein sollen. Des Weiteren existieren Bewertungen des Fördergebietes der unabhängigen Gutachter Netherland, Sewell & Associates, Inc. (Netherland) und Sierra Pine Resources International (SPRI), die nach Prospektangaben dessen Rohstoffvorkommen auf 6,3 bis 167,3 Millionen Barrel Erdöl und 119,3 bis 989,2 Milliarden Kubikfuß Erdgas schätzen. Das SPRI-Gutachten weist für 1/9 des Fördergebietes zudem einen Nettobarwert von 1,79 Milliarden USD aus. Vor diesem Hintergrund erscheint das unternehmerische Konzept der DOGAG, im Cook Inlet in die Exploration und Förderung von Erdgas zu investieren, plausibel. Durch die Konzeption als Namensschuldverschreibung sind die Chancen des Beteiligungsangebotes beschränkt. Gleichzeitig sind die Anleger den wirtschaftlichen Risiken nur mittelbar ausgesetzt, da sie gemäß den Anlagebedingungen einen schuldrechtlichen Anspruch auf die Zinsen und die Rückzahlung ihres Kapitals haben, der, solange er nicht zur Insolvenz führt, unabhängig von dem wirtschaftlichen Ergebnis der Emittentin ist. Gleichwohl wird die Emittentin die Verpflichtungen voraussichtlich nur erfüllen können, wenn das wirtschaftliche Konzept der DOGAG Erfolg hat und entsprechende Rückflüsse generiert. Zusätzlich sollen die Ansprüche der Anleger durch Subventionsansprüche und Mineralgewinnungsrechte besichert werden. Die Sicherheiten können jedoch nur im Insolvenzfall verwertet werden, wobei dieser laut Vertrag nicht durch die Ansprüche aus der Namensschuldverschreibung herbeigeführt werden kann. Die Treuhänderin soll hierbei deren Verwahrung und gegebenenfalls die Verwertung übernehmen, entsprechende Verträge sind aber noch nicht abgeschlossen. Steuerlich erzielen die Anleger laut Prospekt Einkünfte aus Kapitalvermögen, die in Deutschland der Abgeltungssteuer in Höhe von 25 Prozent zzgl. 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer unterliegen. n Rechtliches Konzept Durch die Zeichnung der Namensschuldverschreibung der Emittentin haben die Anleger einen schuldrechtlichen Anspruch gegenüber der Emittentin auf Zinszahlung und Rückzahlung ihrer Einlage zum Nennbetrag. Die Einlage wird von der Treuhänderin für die Anleger verwahrt. Die Schuldverschreibung gewährt keine Teilnahme-, Mitwirkungs- oder Stimmrechte in der Gesellschafterversammlung. Anlegerversammlungen erfolgen nur, soweit Rechte und Pflichten der Anleger betroffen sind und können im schriftlichen Verfahren abgehalten werden. Das Quorum von mindestens 25 Prozent der Stimmen, mit dem Anleger eine Präsenzversammlung verlangen können, ist vergleichsweise hoch. Auch besteht kein Anspruch auf eine weitere Erfolgsbeteiligung oder Teilnahme an einem etwaigen Liquidationserlös der Gesellschaft. Die Forderungen aus der Schuldverschreibung sind sowohl auf Ebene der Beteiligungsgesellschaft als auch auf Ebene der DOGAG gegenüber allen anderen Ansprüchen von Gläubigern nachrangig und ihre Bedienung darf auch nicht zur Insolvenz der Emittentin führen. Positiv ist zu beurteilen, dass die unabhängige Mittelverwendungskontrolle auch für die Verwendung des weitergeleiteten Anlegerkapitals auf Ebene der DOGAG gilt. Sie erfolgt zum Teil allerdings erst nachträglich. n Interessenkonstellation Die Treuhänderin ist mit dem Initiator nicht verflochten. Die Anleger bevollmächtigen sie mit Beitritt zur Abgabe des betreffenden Stimmrechts bei einer eventuellen Anlegerversammlung nach eigenem Ermessen, können dies aber jederzeit widerrufen. Die Anbieterin gehört wie die Emittentin und die US-Partner Cornucopia und Furie zum Unternehmensverbund von Kay Rieck. Außerdem ist die DOGAG bei der Umsetzung des Investitionsvorhabens auf andere Fonds des Unternehmensverbundes angewiesen. Dies kann zu Interessenkonflikten führen. Das Eigentum an dem Fördergebiet und die über die Zinsund Rückzahlung hinaus gehende Liquidität stehen der DOGAG zu. Das setzt entsprechende Leistungsanreize für das Management.

3 Stärken-Schwächen-Analyse Stärken/Chancen Vorläuferfonds erfolgreich platziert und zum Teil bereits wieder aufgelöst Erfahrenes Management der US-Unternehmen Cornucopia und Furie Mittelbare Investition in eine etablierte Förderregion Vergleichsweise niedrige Emissionskosten auf Ebene der Emittentin Förderung der Erdgasgewinnung durch staatliche Subventionen in Alaska Hohe Verzinsung bei planmäßigem Verlauf Teilweise Besicherung der Zins- und Rückzahlungsansprüche der Anleger geplant Unabhängige Treuhänderin und Mittelverwendungskontrolleurin Mittelverwendungskontrolle auch auf Ebene der DOGAG Schwächen/Risiken Schlüsselpersonenrisiko Begrenzung des Chancenpotenzials durch festen Zinsanspruch Unternehmerische Risiken der Erdöl/Erdgasexploration und -förderung Keine Kontroll- und Einflussnahmemöglichkeiten der Anleger Sicherungsverträge noch nicht abgeschlossen Mögliche Interessenkonflikte durch gesellschaftsrechtliche Verflechtungen Keine Leistungsbilanz des Initiators Prospekt und Dokumentation Die G.U.B.-Beurteilung Der Prospekt ist branchenüblich aufgebaut. Die Informationen zur Unternehmensgruppe um Kay Rieck hätten ausführlicher im Prospekt dargestellt werden können. Kritisch anzumerken ist, dass bisher keine Leistungsbilanz erstellt wurde. Fragen von G.U.B. Analyse wurden umfangreich beantwortet. Gewichtung In Abweichung zur Normalgewichtung (siehe Rückseite): Höhere Gewichtung Initiator und Management (25 Prozent); geringere Gewichtung Investition und Finanzierung (25 Prozent) auf Grund der hohen Bedeutung des Managements für den Erfolg der Beteiligung. Initiator und Management (25 %) Investition und Finanzierung (25 %) Wirtschaftliches Konzept (20 %) Rechtliches Konzept (10 %) Interessenkonstellation (10 %) Prospekt und Dokumentation (10 %) Gesamt (100 %) Punkte 75 Punkte 74 Punkte 75 Punkte 57 + Punkte 65 Punkte 63 Punkte 71 A N A L Y S E gut Das Fazit Bei dem vorliegenden Angebot handelt es sich bereits um das 19. Beteiligungsangebot der ECI-Gruppe und die erste Namensschuldverschreibung. Durch die Tochterunternehmen in den USA ist ein kompetentes und sehr erfahrenes Management eingebunden, das in dem Zielgebiet Cook Inlet bislang offenbar mit Erfolg agiert. Zwischen der Anbieterin und weiteren beteiligten Unternehmen bestehen gesellschaftsrechtliche Verflechtungen, was zu Interessenkonflikten führen könnte. Durch die Konzeption als Namensschuldverschreibung sind die Mitwirkungs- und Kontrollrechte sowie die Chancen des Beteiligungsangebotes beschränkt. Zins- und Rückzahlung sind hierfür zwar grundsätzlich unabhängig vom Unternehmensergebnis, die Fähigkeit der DOGAG zur Bedienung der Ansprüche hängt aber neben der erfolgreichen Realisation des Projektes insbesondere von dem Explorationserfolg, der tatsächlichen Erdgasproduktion im Fördergebiet, dem Kostenverlauf sowie der Qualität und Zuverlässigkeit des Managements vor Ort ab. Die Vermögensanlage ist daher trotz des formal festen Zinsanspruchs entsprechend unternehmerisch geprägt.

4 Kennzahlen 1 Eigenkapitalquote: 100 % Investitionskosten und Liquiditätsreserve: 82,9 % Emissionskosten inkl. Agio: 17,1 % 1 Verhältnis zum Gesamtaufwand (Investitionsvolumen inkl. Agio) bei Erreichen des geplanten Emissionsvolumens, inkl. der Kosten auf Ebene der DOGAG Eckdaten Emittentin: Branche: Segment: Zielobjekt: Mindestbeteiligung: Agio: US Öl und Gas Namensschuldverschreibung 1 GmbH & Co. KG, Stuttgart Sonstige Beteiligungen Öl/Gas Namensschuldverschreibung zur Finanzierung der Exploration eines Erdöl- und Erdgasfeldes im Cook Inlet in Alaska Euro Fünf Prozent Beteiligungsdauer: Die Laufzeit der Schuldverschreibung ist bis zum 31. Dezember 2016 befristet, die Emittentin ist ermächtigt, die Dauer längstens bis zum 31. Dezember 2017 zu verlängern; eine vorzeitige, ordentliche Kündigung ist nicht vorgesehen. Investitionsvolumen 1 : Emissionsvolumen 1 : Euro (inkl. Agio) Euro (inkl. Agio) Auszahlungen Tranche A 1, 2 : 2013: bis zu fünf Prozent Frühzeichnerbonus : 12,0 Prozent p. a. Rückzahlung 3 : 104,0 Prozent Gesamt 4 : 144,0 Prozent Auszahlungen Tranche B 1, 2 : 2013: bis zu fünf Prozent Frühzeichnerbonus : Rückzahlung 5 : 149,0 Prozent Gesamt 4 : 153,0 Prozent Treuhandkommanditistin/ Mittelverwendungskontrolleurin: TB Treuhand GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Buchholz i.d. Nordheide 1 Prognose laut Prospekt 2 Nachrangig gegenüber anderen Gläubigern der Emittentin und mittelbar auch der DOGAG Prozent Einlagenrückgewähr zzgl. vier Prozent Zinsen für September bis Dezember Unter Annahme eines durchschnittlichen Frühzeichnerbonus von vier Prozent für Prozent Einlagenrückgewähr zzgl. 49 Prozent Zinsen für die gesamte Laufzeit bis Ende 2016 Hinweis Dieses G.U.B.-Urteil ist kein Bonitätsurteil im Sinne der EU-Ratingverordnung (Verordnung (EG) Nr. 1060/2009), sondern eine Beurteilung des wirtschaftlichen Gesamtkonzeptes. Die Emittentin selbst verfügt über keine nennenswerte eigene Bonität.

5 Das Angebot Anleger können im Rahmen dieses Beteiligungsangebotes eine Namensschuldverschreibung der Emittentin US Öl und Gas Namensschuldverschreibung 1 GmbH & Co. KG, Stuttgart, erwerben. Die Anleger können sich zwischen zwei Tranchen entscheiden. Bei der Tranche A erhält der Anleger eine Verzinsung von zwölf Prozent p. a., was bei der geplanten Laufzeit bis Dezember 2016 und einem angenommenen Frühzeichnerbonus von vier Prozent einen Gesamtrückfluss (inkl. Rückzahlung) von 144 Prozent ergibt. Bei der Tranche B erfolgt eine endfällige Vergütung zu einem 2,7 Prozent p. a. höheren Zinssatz, insgesamt 153 Prozent unter den obigen Annahmen. Die Mindestbeteiligung beträgt Euro zzgl. fünf Prozent Agio. Die Emittentin investiert ihrerseits in eine Namenschuldverschreibung der Deutschen Oel & Gas AG, die mit dem Kapital über ihre US-amerikanischen Tochtergesellschaften die Exploration und Ausbeutung des Erdöl- und Erdgasfeldes Kitchen Lights Unit im Cook Inlet in Alaska vorantreiben will. Anbieterin des Beteiligungsangebotes ist die Energy Capital Invest Beteiligungsgesellschaft mbh, Stuttgart. Als Treuhänderin und Mittelverwendungskontrolleurin fungiert die TB Treuhand GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Buchholz i.d. Nordheide. Der Anbieter Energy Capital Invest Beteiligungsgesellschaft mbh Diemershaldenstr Stuttgart Telefon: 0711 / Telefax: 0711 / info@energy-capital-invest.de Internet: Sitz: Stuttgart Gründung: 14. Februar 2013 Stammkapital: Geschäftsführer: Euro Matthias Moosmann, Stuttgart Gesellschafter: Dt. Oel & Gas GmbH & Co. KG (100 %) Verbundene Unternehmen: Energy Capital Invest Marketing & Placement GmbH, Stuttgart Energy Capital Invest Verwaltungsgesellschaft mbh, Stuttgart Deutsche Öl & Gas AG, Stuttgart Cornucopia Oil & Gas Company, LLC, League City/Texas Furie Operating Alaska LLC, League City/Texas G.U.B.-Analyse: US Öl und Gas Namensschuldverschreibung 1 GmbH & Co. KG

6 A N A L Y S E G.U.B. Analyse Stresemannstraße 163, Hamburg Telefon: (0 40) , Telefax: (0 40) Internet: info@gub-analyse.de Die G.U.B.-Bewertungsstufen Die G.U.B.-Normalgewichtung 81 bis 100 Punkte: + 61 bis 80 Punkte: 41 bis 60 Punkte: + 0 bis 40 Punkte: - 20 % Initiator und Management 30 % Investition und Finanzierung 20 % Wirtschaftliches Konzept 10 % Rechtliches Konzept 10 % Interessenkonstellation 10 % Prospekt und Dokumentation Angaben gemäss WpHG/Finanzanalyseverordnung Angaben über Ersteller und Verantwortliche Verantwortlich für den Inhalt dieser G.U.B.-Analyse ist die Deutsches Finanzdienstleistungs-Institut GmbH (DFI), Hamburg. Ersteller dieser G.U.B.-Analyse sind Markus Schmidt (Analyst) und Stefan Löwer (Chefanalyst). Angaben zu Grundlagen und Maßstäben / Bewertungsmethodik G.U.B. Analyse ist eine Marke des Deutschen Finanzdienstleistungs-Instituts GmbH (DFI), Hamburg, im Folgenden: DFI. G.U.B.-Analysen unterliegen nicht der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Sie werden jedoch freiwillig in Einklang mit den gesetzlichen Vorschriften, insbesondere dem Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) und der Finanzanalyseverordnung (FinAnV), erstellt. Die Bewertung erfolgt nach der selbst entwickelten G.U.B.-Analysesystematik. Das G.U.B.-Urteil ist kein Bonitätsurteil im Sinne der EU-Ratingverordnung (Verordnung (EG) Nr. 1060/2009) und stellt keine Aufforderung zum Eingehen einer Beteiligung dar, sondern sie ist eine Einschätzung und Meinung insbesondere zu den Chancen und Risiken des Beteiligungsangebotes. G.U.B. Analyse bewertet die jeweilige Vermögensanlage nach sechs unterschiedlich gewichteten Qualitätskriterien mit bis zu 100 Punkten. Daraus resultiert jeweils eines von vier G.U.B.-Urteilen auf einer Skala von nicht platzierungsreif (-) bis sehr gut (+). Das Beurteilungtableau und verbale Bewertungen sind Bestandteil jeder G.U.B.-Analyse. Weitergehende Erläuterungen der Bewertungsmethodik finden Sie auf unter dem Menüpunkt G.U.B./Analyse-Systematik. Die Zuverlässigkeit der von G.U.B. Analyse verwendeten Informationen wird so weit wie mit vertretbarem Aufwand möglich sichergestellt. Eine Überprüfung der in Unterlagen von Anbietern enthaltenen Angaben auf Richtigkeit und Vollständigkeit erfolgt hierbei nicht in jedem Fall. Soweit nicht anderweitig ausdrücklich vermerkt, erfolgt eine Einsichtnahme in Originalunterlagen oder öffentliche Register sowie eine Vor-Ort-Besichtigung von Anlageobjekten nicht. Nach dem Zeitpunkt der G.U.B.-Analyse eintretende bzw. sich auswirkende Ereignisse sind nicht berücksichtigt. Zusätzliche Angaben gemäß 4 FinAnV Diese G.U.B.-Analyse basiert ausschließlich auf den folgenden wesentlichen Informationsquellen sowie allgemeinen, öffentlich zugänglichen Marktinformationen, die den mit der Erstellung der Analyse betrauten Personen zum Analysezeitpunkt vorlagen: Verkaufsprospekt vom 13. Juni 2013 (Datum der Veröffentlichung im elektronischen Bundesanzeiger: 20. Juni 2013), Präsentation zum World Energy Outlook 2012 vom 12. November 2012 der International Energy Agency, U.S. Geological Survey 2011 Assessment of Undiscovered Oil and Gas Resources of the Cook Inlet Region, South-Central Alaska des U.S. Geological Survey vom 28. Juni 2011, Informationen des Alaska Department of Natural Resources, weitere Unterlagen sowie Antworten auf Fragen von G.U.B. Analyse. Dem Emittenen/Anbieter wurde das Manuskript der G.U.B.-Analyse (ohne Punktwerte und G.U.B.-Urteil) vor ihrer Veröffentlichung zur Stellungnahme übermittelt. Entwürfe der G.U.B.- Analyse, die bereits Punktwerte und ein G.U.B.-Urteil enthielten, wurden dem Emittenten, dem Anbieter oder Dritten vor dessen Veröffentlichung nicht zugänglich gemacht. Geschlossene Fonds sind grundsätzlich langfristige Kapitalanlagen und setzen einen entsprechend langfristigen geplanten Anlagezeitraum voraus. Ein verlässlicher Zweitmarkt für die Fondsanteile besteht nicht, so dass ein Verkauf des Anteils unter Umständen nicht oder nur mit erheblichen Abschlägen möglich ist. Die Laufzeit der Schuldverschreibung ist bis zum 31. Dezember 2016 befristet, die Emittentin ist ermächtigt, die Dauer längstens bis zum 31. Dezember 2017 zu verlängern; eine vorzeitige, ordentliche Kündigung ist nicht vorgesehen. Diese G.U.B.-Analyse gibt den Stand vom 27. Juni 2013 wieder. Das Datum der ersten Veröffentlichung ist der 18. Juli G.U.B.-Analysen enthalten grundsätzlich keine Preisnotierungen von Finanzinstrumenten; im Einzelfall sind entsprechende Angaben im Analysetext enthalten. Aktualisierungen dieser G.U.B.-Analyse nach der ersten Veröffentlichung sind nicht vorgesehen, zeitliche Bedingungen hierfür existieren insofern nicht. In den vergangenen zwölf Monaten vor der Veröffentlichung dieser G.U.B.-Analyse wurden keine G.U.B.-Analysen erstellt, die sich auf die selben Finanzinstrumente oder den selben Emittenten beziehen. Angaben über Interessen und Interessenkonflikte G.U.B.-Analysen werden ohne vorherigen Auftrag des Anbieters oder Emittenten unabhängig erstellt, um alle Ergebnisse ohne rechtliche Restriktionen veröffentlichen zu können. Nach Abschluss der Analyse bietet die DFI GmbH dem Anbieter und dem Emittenten Nutzungsrechte und Nachdrucke der G.U.B.-Analyse an. Die DFI GmbH bietet außer der G.U.B.-Analyse weitere entgeltliche Dienstleistungen an, auch gegenüber Anbietern geschlossener Fonds und den Emittenten selbst. Sie ist eine Tochtergesellschaft der Cash.Medien AG, deren Unternehmensgruppe unter anderem Anzeigen in dem Magazin Cash. offeriert. Die Ersteller der vorliegenden G.U.B.-Analyse sind, mit Ausnahme von eventuell in kollektiven Kapitalanlagen (Investmentfonds) enthaltenen Aktien, weder direkt noch indirekt an der Anbieterin oder mit ihr verbundenen Unternehmen beteiligt und besitzen keine Anteile der Emittentin. Direkte oder indirekte Beteiligungen der DFI GmbH, der Cash.Medien AG oder weiterer Gesellschaften der Unternehmensgruppe an der Emittentin, der Anbieterin oder an mit ihnen verbundenen Unternehmen bestehen nicht. Ebenso bestehen keine Beteiligungen der Emittentin, der Anbieterin oder mit ihr verbundenen Unternehmen an der DFI GmbH. Es besteht die grundsätzliche Möglichkeit des Besitzes von Aktien der börsennotierten Cash.Medien AG. Informationen hierüber liegen der DFI GmbH nicht vor. Haftungsausschluss Jede Beteiligung enthält auch ein Verlustrisiko. 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