Ausgewählte Sachwerte.

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1 Ausgewählte Sachwerte. Breit gestreut. In einem Fonds. Stärken von substanzorientierten Sachwerten für den nachhaltigen Vermögensaufbau nutzen Weitgehend börsenunabhängig und inflationsgeschützt investieren Angesammeltes Kapital konservieren Mit maßgeschneiderten Beteiligungsvarianten Vermögen aufbauen V E R M Ö G E N S A U F B A U N A C H H A LT I G S U B S TA N Z O R I E N T I E R T DCM VORSORGEPORTFOLIO 2

2 DCM VorsorgePortfolio 2 im Überblick. Fondsgesellschaft Dachfonds in 5 Anlageklassen Vorgesehenes Beteiligungskapital EUR 50 Mio. Eigenkapital/Fremdkapital reiner Eigenkapital-Fonds; keine Fremdmittelaufnahme Agio kein Agio Einzahlungsvarianten Sofortzahler Ansparer (Sparplan): 10% nach Beitritt + Monatsbetrag ab Folgemonat Mindestbeteiligung EUR Sparpläne: 5-Jahres-Sparplan ab monatlich EUR Jahres-Sparplan ab monatlich EUR Jahres-Sparplan ab monatlich EUR 50 Laufzeit unbefristet Kündigungsmöglichkeit Sofortzahler: erstmals zum Ansparer (Sparpläne): erstmals zum DCM VorsorgePortfolio 2

3 Ausgewählte Zielfonds-Partner Initiatoren, die dem Verband geschlossener Fonds (VGF) angehören Ausgewählte Sachwertfonds In- und ausländische Immobilienfonds Flugzeugfonds Solarfonds Containerfonds Schiffsfonds Besonderheiten des Fonds Investition in 20 bis 30 überwiegend defensiv ausgerichtete Sachwertfonds mit weitgehend geklärten Investitionszielen und Vertragsverhältnissen mit konkret prognostizierbaren Erträgen und daher konstant zu erwartenden Rückflüssen Unabhängiger Investitionsbeirat um Prof. Dr. Franz-J. Busse Antizyklische Auswahl der Zielfonds möglich Verkürzung der Einzahlungsdauer durch Anrechnung von Ausschüttungen des Ansparers auf noch offene Raten ( RatenTurbo ) Ausschüttung auf das eingezahlte Kapital während der Platzierungsphase in Höhe von 4% p.a. Wechsel von Thesaurierung zu Ausschüttung möglich Härtefallklausel (z.b. bei Erwerbsunfähigkeit bzw. längerer Arbeitslosigkeit) Geringer Verwaltungsaufwand trotz breiter Vermögensdiversifikation DCM VorsorgePortfolio 2 3

4 A D I E I S T- S I T U A T I O N A. Die Ist-Situation: einseitig strukturierte Vermögensportfolios Angesichts der sinkenden Leistungen aus der gesetzlichen Rentenversicherung, aber auch aufgrund niedriger Realverzinsungen von Festgeldern etc. ist es heute erforderlich, den privaten Vermögensaufbau zu ergänzen. Viele Bundesbu rger haben deshalb neben der gesetzlichen Rentenversicherung noch andere Kapitalanlageprodukte abgeschlossen. Zumal die gesetzliche Rentenversicherung schon erhebliche Nachteile mit sich bringt. Diese sind: keine Verfügungsmöglichkeit u berdas Kapital keine freie Vererbbarkeit der Anspru che an Kinder und Nicht-Familienangehörige das Risiko, trotz langjähriger Beitragszahlung keine oder verminderte Leistungen zu erhalten Hinter den gängigen Kapitalanlagen stehen jedoch fast immer bzw. überwiegend Aktien und Rentenpapiere, wie die nachfolgende Grafik zeigt: Investments hinter den gängigen Kapitalanlageprodukten Anlageform Rürup-Rente Riester-Rente Direktversicherung Investments Rentenpapiere und Aktien Rentenpapiere und Aktien Rentenpapiere und Aktien Es ist deshalb erstaunlich, dass Millionen von Bundesbürgern freiwillig in weitere Kapitalanlagen einbezahlen, die die gleichen oder zumindest weitgehend gleichen Nachteile haben. Viele Menschen stuẗzen ihre Vermögensplanung sogar nur auf solche Konzepte. Hinzu kommt, dass die Vermögensplanung vieler Bundesbu rger fast ausschließlich auf Rentenpapieren (Staats-, Bank- und Unternehmensanleihen) sowie Aktien beruht. Private Lebens- und Rentenversicherung Investmentfonds Festverzinsliche Wertpapiere Rentenpapiere und Aktien Rentenpapiere und Aktien Rentenpapiere Eine einseitige Vermögensstrukturierung birgt erhebliche Risiken, über die in der Regel wenig gesprochen wird. Denn wie sicher sind Aktien und Rentenpapiere wirklich? Empfiehlt es sich nicht, einmal über Alternativen bzw. Ergänzungen bei der Vermögensplanung nachzudenken? 4 DCM VorsorgePortfolio 2

5 R I S I K O R E D U Z I E R U N G D U R C H A S S E T- A L L O K A T I O N B B. Risikoreduzierung durch Asset-Allokation Wie vorstehend dargestellt, werden Aktien und Rentenpapiere als Anlageinstrument von breiten Bevölkerungskreisen genutzt. Von Wirtschaftswissenschaftlern sowie Fonds- und Vermögensverwaltern wurden über viele Jahre hinweg unterschiedlichste theoretische und praktische Anlagegrundsätze entwickelt, die zu nachhaltig guten Ergebnissen führen sollten. Entscheidenden Einfluss auf das Anlageverhalten professioneller Marktteilnehmer haben hier die bahnbrechenden Arbeiten von Prof. Dr. Harry Markowitz erlangt. Vor u ber 15 Jahren erhielt er den Nobelpreis fu r seine Arbeiten zur Portfoliooptimierung. Er hatte wissenschaftlich zwei Effekte nachgewiesen, die heute von Spezialisten aus aller Welt beachtet werden. Einflussfaktoren Faktoren, die die Wertentwicklung eines Aktien- und Rentendepots beeinflussen Anlagekriterium Investitionszeitpunkt (1,7%) Einzelauswahl der Wertpapiere (2,5%) Anlagemix des Portfolios (93,6%) 0% 10% 50% 100% Quelle: Determinants of Portfolio Performance, Gary P. Brinson, L. Randolph Hood, Gilbert I. Beebower; aus Financial Analysts Journal, Juli-August 1986 Der erste Effekt: Entscheidend fu r die nachhaltige Performance eines Wertpapierportfolios ist die Asset-Allokation (Portfoliooptimierung). Nur wenig Einfluss auf die Performance haben dagegen der Investitionszeitpunkt und die Einzelauswahl der Wertpapiere. Der zweite Effekt: Die Marktverbundenheit von Anlageklassen hat erhebliche Auswirkungen: Wenn man zwei Anlageklassen mit unterschiedlichen Risiko-/Rendite-Kennziffern mischt, erhält man als Ergebnis nicht wie erwartet den arithmetischen Mittelwert. Es ist von großem Einfluss, ob die beiden Anlageklassen sich bei Marktveränderungen gemeinsam nach oben oder unten entwickeln (positive Marktverbundenheit) oder sich entgegengesetzt entwickeln (negative Marktverbundenheit). Am besten ersichtlich wird dies bei den Risiko/Rendite-Kennziffern von Aktien und Rentenpapieren (siehe Grafik unten). Durch die gleichmäßige Mischung von Aktien und Renten konnte das Risiko von 12,73% auf 10,15% gesenkt werden. Risiko/Rendite-Kennziffern von Aktien und Rentenpapieren Portfoliozusammensetzung 50% Aktien 100% Aktien 100% Renten 50% Renten Rendite: 6,15% Risiko: 20,30% Rendite: 4,37% Risiko: 5,17% Rendite: 5,26% Risiko: 10,15% Das arithmetische Mittel des Risikos bei der Mischung beider Anlegeklassen wäre 12,73%. Wegen der geringen Marktverbundenheit von Aktien und Renten beträgt das Risiko aber nur 10,15%. Quelle: Busse-Asset-Optimizer GmbH, Infinanz-Institut Prof. Dr. Busse, München, Januar 2009 DCM VorsorgePortfolio 2 5

6 C D I E S A C H W E R T F O N D S C. Die Sachwertfonds: börsenunabhängige Stabilisatoren Ihrer persönlichen Vermögensplanung In den letzten 15 Jahren wurden die Portfoliotheorien weiterentwickelt und auf weitere Anlageklassen ausgedehnt. In Deutschland baute Prof. Dr. Franz-J. Busse von der Hochschule München eine Datenbank auf, in der die tatsächlichen Netto-Cash-Flow-Ergebnisse (nicht die prospektierten Werte) mehrerer tausend geschlossener Sachwertfonds u ber Jahre hinweg erfasst wurden. Zudem ermittelte das von Prof. Dr. Franz-J. Busse gegründete Infinanz-Institut die Marktverbundenheit der untersuchten Anlageklassen, da es eine grundsätzliche Zielsetzung jeder Kapitalanlage sein sollte, die gewu nschte Rendite mit dem geringsten erforderlichen Risiko zu erreichen. Risiko-Rendite-Kennziffern Anlageform Rendite Risiko Aktien 6,15% 20,30% Rentenpapiere 4,37% 5,17% Europ. Immobilienfonds 5,52% 10,41% US-Immobilienfonds 7,70% 14,03% Private Equity Fonds 8,23% 18,61% LV-Zweitmarkt-Fonds 5,99% 8,54% Schiffsfonds 6,77% 22,94% Quelle: Busse-Asset-Optimizer GmbH, Infinanz-Institut Prof. Dr. Busse, München (Datenbasis 1992 bis 2007) Der Markt der geschlossenen Sachwertfonds 2008 Im Bereich der geschlossenen Sachwertfonds ist es möglich, Anlageklassen auszuwählen, die eine geringe oder sogar negative Marktverbundenheit mit Aktien und Renten aufweisen. Dies fuḧrt zu einem interes- Immobilienfonds Deutschland 9,95% Sonstige Fonds 8,17% Containerfonds 2,74% Immobilienfonds Ausland 24,06% Lebensversicherungsfonds 5,35% Private Equity Fonds 10,60% New Energy Fonds (einschl. Solarfonds) 2,90% Flugzeugfonds 6,96% Schiffsfonds 29,27% Sachwertfonds haben sich in den letzten Jahren als ein für den Anleger attraktives Segment am Kapitalanlagemarkt etabliert. Der Sachwertfonds steht seither als Synonym für stabile Ertragsstärke und hohen Werterhalt. Denn erst durch Sachwertfonds wird es Privatanlegern ermöglicht, sich an hochpreisigen, renditestarken Sachwerten, die bislang institutionellen Anlegern vorbehalten waren, zu beteiligen. Daneben ist es für den Anleger vorteilhaft, dass die Fondsgesellschaft alle mit der Bewirtschaftung des Fondsobjektes erforderlichen Managementaufgaben übernimmt. In den Jahren wurden geschlossene Fonds mit einem Gesamtvolumen von 383,6 Mrd. EUR (Eigenkapitalanteil 188,3 Mrd. EUR) platziert. Auf das Jahr 2008 entfällt ein Eigenkapitalvolumen von über 10 Mio. EUR, das sich auf die in nebenstehender Grafik aufgeführten Anlageklassen verteilt. 6 DCM VorsorgePortfolio 2

7 D I E S A C H W E R T F O N D S C santen Ergebnis: Einzelne geschlossene Sachwertfonds bergen in sich ein höheres Risiko als die konservativen Rentenpapiere. Durch einen intelligenten Mix geschlossener Sachwertfonds kann jedoch ein Portfolio geschaffen werden, das im Risiko/Rendite-Raster eine ebenso geringe Risikokennziffer bietet wie eine ausschließliche Anlage in Rentenpapiere. Dies jedoch bei deutlich höherer Renditeerwartung. Die unten stehende Grafik zeigt das Ergebnis, dass eine Mischung geschlossener Sachwertfonds aus wenig oder gar nicht korrelierenden Anlageklassen zu einem reduzierten Gesamtrisiko führt als ein reines Wertpapierportfolio (linke und mittlere Darstellung). Ferner wird deutlich, dass das Risiko reiner Wertpapieranlagen durch Beimischung geschlossener Sachwertfonds bei gleichzeitiger Erhöhung der Rendite reduziert wird (rechte Darstellung). Aus diesem Grund hat die DCM Deutsche Capital Management AG das DCM VorsorgePortfolio 2 konzipiert, das sich für eine breit gestreute Vermögensstrukturierung eignet. Geschlossene Sachwertfonds leisten einen wichtigen Beitrag zur Optimierung des Risiko/Rendite-Profils eines Vermögensportfolios. Sie konservieren aufgrund ihrer Werthaltigkeit gerade in Krisenzeiten angesammeltes Kapital. Ihre Unabhängigkeit von börsenbestimmten Spekulationsblasen und ihre regelmäßigen Ertragszuflüsse leisten einen wertvollen Beitrag zu einem nachhaltigen und substanziellen Vermögensaufbau. Risiko/Rendite-Kennziffern unterschiedlicher Portfolios 50% Aktien 12,5% Europ. Immobilien- Fonds 25% Private Fonds Equity Fonds 12,5% 12,5% USA- Immob.-Fonds 12,5% Schiffsfonds 12,5% Europ. & USA- Immobilien-Fonds 12,5% LV-Zweit- markt- Private Equity Fonds 50% Renten 25% LV- Zweitmarkt- Fonds 25% Schiffsfonds 25% Aktien 25% Renten Rendite: 5,26% Risiko: 10,15% Rendite: 6,90% Risiko: 9,33% Rendite: 6,08% Risiko: 8,98% Quelle: Busse-Asset-Optimizer GmbH, Infinanz-Institut Prof. Dr. Busse, München, Januar 2009 DCM VorsorgePortfolio 2 7

8 C D I E S A C H W E R T F O N D S Warum investieren Anleger in geschlossene Fonds? Chance auf attraktive Rendite Inflationsschutz und Sicherheit durch Sachwerte Geringe Korrelation mit Wertpapieren Größere Stabilität in Krisenzeiten Vermögensstreuung Investition entsprechend institutionellen Anlegern Geringer Verwaltungsaufwand Nur wenigen Menschen ist bewusst, wie stabil sich geschlossene Fonds im Gegensatz zu Aktien in Krisenzeiten entwickeln. Geschlossene Fonds trotzen weltweiten Krisen Renditevergleich von Anlageklassen in Krisenzeiten 1) Geschlossene Traditionelle Fonds Investments Welt-Aktien US-Aktien Anleihen Börsencrash (1987) 5,1% -15,5% -22,3% 8,6% 1. Golfkrieg (1990) 5,7% -11,3% -15,7% -0,7% Asienkrise (1997) 6,0% -2,4% 1,9% 5,1% Russland- & 5,9% -11,8% -9,7% 5,1% LTCM-Krise (1998) 11. September (2001) 6,2% -14,2% -28,4% 4,9% Irakkrieg (2003) 6,8% -3,7% -1,4% 4,2% 1) Wertzuwachs durchschnittlich inklusive Tilgungsleistungen ohne Steuereffekt Quelle: Auswirkungen von Krisen auf Finanzmärkten, Infinanz Research, Prof. Dr. Busse DCM VorsorgePortfolio 2

9 I H R D C M V O R S O R G E P O R T F O L I O 2 D D. Ihr DCM VorsorgePortfolio 2: breit gestreut, defensiv ausgerichtet und auf Ihre Bedürfnisse maßgeschneidert D1. Die Ziele des DCM VorsorgePortfolio 2 In ausgewählte, überwiegend defensive Sachwertfonds breit streuen mit einem einzigen Fonds Stärken von substanzorientierten Sachwerten für den nachhaltigen Vermögensaufbau nutzen Weitgehend börsenunabhängig und inflationsgeschützt investieren Angesammeltes Kapital konservieren Mit maßgeschneiderten Beteiligungsvarianten Vermögen aufbauen Das Konzept des DCM VorsorgePortfolio 2 folgt den Erkenntnissen der zuvor beschriebenen, modernen Portfoliotheorie (Asset Allokation). Schließlich zeigen sich nicht zuletzt in Krisenzeiten geschlossene Sachwertfonds hinsichtlich ihrer Wert- und Renditestabilität anderen Wertpapieren überlegen und stabilisieren somit das Gesamtportfolio. Die breite Streuung des DCM VorsorgePortfolio 2 auf eine Vielzahl an geschlossenen Sachwertfonds (Dachfonds-Konzept) tut ihr Übriges, um dem verständlichen Verlangen des Anlegers nach Substanz und Stabilität seiner Vermögenswerte Rechnung zu tragen. Denn eines ist klar: Je breiter das Portfolio auf wenig oder gar nicht mit dem Aktien- oder Rentenmarkt korrelierende Fonds gestreut wird, desto vorteilhafter fallen die Rendite-Risiko-Kennziffern aus. Die konzeptionelle Kombination von Anlegern, die ihr Kapital sofort erbringen, mit solchen, die über mehrere Jahre Einzahlungen erbringen, ermöglicht es zudem, auf einen längeren Zeitraum verteilt Investitionen zu tätigen und damit Marktschwankungen auszugleichen bzw. besondere Marktchancen zu nutzen. Das Dachfonds-Konzept wird umgesetzt durch zwei in der Rechtsform der Kommanditgesellschaft organisierten Fondsgesellschaften, die DCM GmbH & Co. VorsorgePortfolio 2-A KG und die DCM GmbH & Co. VorsorgePortfolio 2-B KG. Erstere ist konzeptionsgemäß ausschließlich vermögensverwaltend tätig. Die Anleger erzielen aus der Beteiligung an ihr Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung ( 21 EStG), Einkünfte aus Kapitalvermögen ( 20 EStG) sowie ggf. sonstige Einkünfte ( 22 EStG). Bei der DCM GmbH & Co. VorsorgePortfolio 2- B KG handelt es sich um eine gewerbliche Personengesellschaft, aus welcher die Anleger Einkünfte aus Gewerbebetrieb ( 15 EStG) erzielen. D2. Die Zielfonds des DCM VorsorgePortfolio 2 Das DCM VorsorgePortfolio 2 investiert gemäß Investitionsplan substanzorientiert in 20 bis 30 geschlossene Sachwertfonds aus den fünf Anlageklassen Immobilienfonds Flugzeugfonds Solarfonds Schiffsfonds Containerfonds Diese Anlageklassen repräsentieren Anlagemöglichkeiten, die sich u.a. durch konkrete, weitgehend geklärte Investitionsgegenstände auszeichnen und prognostizierbare, konstante Rückflüsse erwarten lassen. Zur Ausnutzung von besonders chancenreichen Investitionsmöglichkeiten ist es möglich, bis zu 20% des zu investierenden Kapitals in sog. opportunistische Fondsbeteiligungen (z.b. Private Equity Fonds) zu investieren. DCM VorsorgePortfolio 2 9

10 D I H R D C M V O R S O R G E P O R T F O L I O 2 Die Struktur des Zielportfolios des DCM VorsorgePortfolio 2 stellt sich modellhaft wie in folgender Grafik dar: Vorgesehene Struktur des DCM VorsorgePortfolio 2 Portfoliostruktur Platzierungsphase ( ) mittel- bis langfristige Portfoliostruktur Vermögensverwaltende Fonds Containerfonds Flugzeugfonds Gewerbliche Fonds Solarfonds Immobilienfonds Schiffsfonds 3 5 Immobilienfonds 3 5 Sonstige Fonds 3 5 Solarfonds 3 5 Flugzeugfonds Vermögensverwaltende Fonds Gewerbliche Fonds 3 5 Containerfonds 3 5 Schiffsfonds D3. Die Beteiligungsvarianten: maßgeschneidert auf Ihre Bedürfnisse Eine Besonderheit des DCM VorsorgePortfolio 2 ist es, dass Sie sich sowohl mittels Einmalanlage als auch über Sparraten, die sich ganz an Ihren wirtschaftlichen Erfordernissen orientieren, beteiligen können: Einmalanlage (Kapital S) ab EUR Die Gesamtzeichnungssumme ist binnen 14 Tagen nach Unterzeichnung der Beitrittserklärung fällig. Sie profitieren von einer Ausschüttung von 4% p.a. vom auf das Einzahlungsdatum folgenden Monat bis zum Ende der Platzierungsphase. Nach Ende der Platzierungsphase erhalten Sie prognosegemäß attraktive Ausschüttungen. Auf Wunsch erhöhen Sie durch die Thesaurierung Ihrer Ausschüttungen Ihr Vermögen. Sparplan (Kapital A) ab EUR 50/Monat 10% der Gesamtzeichnungssumme sind nach Unterzeichnung der Beitrittserklärung fällig; die Resteinlage erbringen Sie per Bankeinzug in regelmäßigen Sparraten über die Einzahlungsdauer. Sparplan-Varianten: Kapital A-5 Jahre ab EUR 150 reguläre Einzahlungsdauer: 5 Jahre Kapital A-10 Jahre ab EUR 75 reguläre Einzahlungsdauer: 10 Jahre Kapital A-15 Jahre ab EUR 50 reguläre Einzahlungsdauer: 15 Jahre Sie profitieren von einer Ausschüttung von 4% p.a. vom auf das Einzahlungsdatum folgenden Monat bis zum Ende der Platzierungsphase. Durch automatische Anrechnung von Ausschüttungen auf Ihre noch offenen Raten ( RatenTurbo ) können Sie Ihre Einzahlungsdauer verkürzen, beispielhaft für KAPITAL A-15 Jahre um bis zu vier Jahre. Nach Erbringung der gesamten Einlage profitieren Sie prognosegemäß von attraktiven Ausschüttungen. Ein Ansparer, der während der Platzierungsphase seine Resteinlage vorzeitig in einer Summe erbringt, wird, soweit rechtlich möglich, einem Sofortzahler gleichgestellt. 10 DCM VorsorgePortfolio 2

11 U N S E R E Z I E L F O N D S E E. Unsere Zielfonds: Ausgewählte Angebote aus der Welt der Sachwertfonds E1. Schritt 1 des Auswahlprozesses: Zielfonds von Mitgliedern des Verbands geschlossener Fonds e.v. ( VGF ) Das DCM VorsorgePortfolio 2 wird zur Sicherung der Qualität seiner Investitionen nur Anteile an Zielfonds erwerben, die von der DCM Deutsche Capital Management AG oder von einem anderen Mitgliedsunternehmen des VGF angeboten werden. Die Mitglieder des VGF haben sich zu gemeinsamen Standards verpflichtet, die über die gesetzlichen Vorgaben und deren Anwendung und Einhaltung zusätzliches Vertrauen und Transparenz für den Anleger schaffen. E2. Schritt 2 des Auswahlprozesses: Hohe Qualitätsansprüche an mögliche Zielfonds Das DCM VorsorgePortfolio 2 beabsichtigt in Sachwertfonds zu investieren, die aufgrund ihres Konzepts attraktive Ertragschancen und vergleichsweise geringe Risiken aufweisen. Ein Investment in einen Zielfonds kommt daher grundsätzlich nur in Betracht, wenn dieser über folgende klar definierte Eigenschaften verfügt: ein solides, durchdachtes wirtschaftliches Konzept, prognostizierbare, stabile Rückflüsse über die Fondslaufzeit sowie bonitätsstarke Vertragspartner Zielfondsauswahl durch den unabhängigen Investitionsbeirat um Prof. Dr. Franz-J. Busse Auf der Basis der oben beschriebenen Vorselektion schlägt die Geschäftsführerin dem unabhängigen und hochkarätig besetzten Investitionsbeirat um Prof. Dr. Franz-J. Busse jeweils vor, an welchen Zielfonds sie unter Beachtung der Investitionsgrundsätze Anteile erwerben möchte. Professor Dr. Franz-J. Busse Der Professor für Finanzwirtschaft an der Hochschule München ist ein branchenweit anerkannter, wissenschaftlich fundierter Analytiker des Sachwertfonds-Marktes. Große Geschäftsbanken setzen im Rahmen von Vortragsreihen und Schulungskonzepten auf das Know-how von Prof. Dr. Franz-J. Busse. Der von ihm entwickelte ASSET OPTIMIZER ist eine von Finanzberatern geschätzte Analyse-Software, mit deren Hilfe sie einfach, fundiert und transparent die Portfolien ihrer Kunden optimieren können. Diplom-Kaufmann Michael Rathmann Michael Rathmann ist seit 23 Jahren als Steuerberater tätig und darüber hinaus als Berater für Schiffsfonds-Investments bundesweit anerkannt. Über 92% der von ihm empfohlenen Schiffe haben die prospektierten Werte erreicht oder sogar übertroffen. Diplom-Betriebswirt Hans J. Loges Der ausgewiesene Fachmann für Analysen und Ratings ist heute Vorstand der Münchener RS Rating Services AG und u.a. Lehrbeauftragter an der Universität Augsburg sowie an mehreren Fachhochschulen. Neben dem Unternehmens-Rating hat Hans J. Loges in den letzten Jahren das Konzept für ein umfassendes Rating von Fonds und Fondsinitiatoren entwickelt. Er ist Herausgeber und Autor diverser Fachpublikationen zum Thema Rating, wie der Rating Working Paper und der periodisch erscheinenden Rating News. DCM VorsorgePortfolio 2 11

12 Überreicht durch: Die Beteiligung ist nicht geeignet für Anleger, die eine risikolose Anlage mit fester Verzinsung und festen (Rück-)Zahlungsterminen suchen. Grundlage einer Beteiligung ist allein der von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht zur Veröffentlichung gestattete Verkaufsprospekt, der bei der DCM Deutsche Capital Management AG, Hopfenstr. 6, München, oder als Download unter zur kostenlosen Abgabe bereitgehalten wird. DCM DEUTSCHE CAPITAL MANAGEMENT AG Hopfenstr München Tel.: Fax info@dcm-ag.de