Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft (Karlsruhe, Bundesrepublik Deutschland/Karlsruhe, Federal Republic of Germany)

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1 Information Memorandum Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft (Karlsruhe, Bundesrepublik Deutschland/Karlsruhe, Federal Republic of Germany) als Emittentin und, in Bezug auf Schuldverschreibungen, die von der EnBW International Finance B.V. begeben werden, als Garantin as Issuer and, in respect of Notes issued by EnBW International Finance B.V., as Guarantor EnBW International Finance B.V. (Amersfoort, Die Niederlande/Amersfoort, The Netherlands) als Emittentin/as Issuer Euro 3,000,000,000 Debt Issuance Programme Die Zulassung der Schuldverschreibungen (die Schuldverschreibungen ), die unter dem in diesem Information Memorandum beschriebenen Euro Debt Issuance Programme (das Programm ) begeben werden, zum Handel an der Luxemburger Börse ist für den Zeitraum von 12 Monaten ab dem Datum dieses Information Memorandum beantragt worden. Die Schuldverschreibungen, die unter dem Programm begeben werden, können auch an einer anderen Börse oder auch gar nicht notiert werden. Die Zahlung sämtlicher in Bezug auf die von EnBW International Finance B.V. begebenen Schuldverschreibungen wird unbedingt und unwiderruflich von Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft garantiert. Application has been made to the Luxembourg Stock Exchange for debt instruments (the Notes ) to be issued under the Euro 3,000,000,000 Debt Issuance Programme (the Programme ) described in this Information Memorandum to be listed on the Luxembourg Stock Exchange during the period of twelve months from the date hereof. Notes issued under the Programme may also be listed on an alternative stock exchange or may not be listed at all. The payments of all amounts due in respect of Notes issued by EnBW International Finance B.V. will be unconditionally and irrevocably guaranteed by Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft. Arrangeur/Arranger Barclays Capital Plazeure/Dealers BNP PARIBAS Deutsche Bank Dresdner Kleinwort Wasserstein JPMorgan Landesbank Baden-Württemberg SG Corporate & Investment Banking UBS Investment Bank Dieses Information Memorandum ersetzt das Information Memorandum vom 9. April 2003 This Information Memorandum replaces the Information Memorandum dated 9April April 2004/April 13, 2004

2 Die Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft ( EnBW und zusammen mit ihren im Sinne des Aktiengesetzes verbundenen Unternehmen, die EnBW Gruppe ), die EnBW International Finance B.V. ( EnBW Finance ) (jede eine Emittentin und zusammen die Emittentinnen ) und die Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft in ihrer Eigenschaft als Garantin (die Garantin ) übernehmen gesamtschuldnerisch die Verantwortung für die Angaben in diesem Information Memorandum. Nach bestem Wissen jeder der Emittentinnen und der Garantin (die mit angemessener Sorgfalt folgendes überprüft haben) sind die in dem Information Memorandum enthaltenen Angaben richtig und keine wesentlichen Angaben ausgelassen, deren Auslassung die hierin enthaltenen Angaben irreführend erscheinen lassen. Dieses Information Memorandum sollte zusammen mit allen dazu erstellten Änderungen oder Ergänzungen und mit allen Dokumenten, die durch Bezugnahme als Bestandteil des Information Memorandums gelten, sowie im Zusammenhang mit der Ausgabe einer Serie von Schuldverschreibungen (wie hierin definiert) zusammen mit dem entsprechenden Konditionenblatt (wie hierin definiert) gelesen und ausgelegt werden. Jede Emittentin und die Garantin hat gegenüber den im Deckblatt aufgeführten Plazeuren (die Plazeure ) bestätigt, dass das Information Memorandum in allen wesentlichen Punkten wahrheitsgemäß, zutreffend und nicht irreführend ist, dass die im Information Memorandum enthaltenen Meinungsäußerungen und Absichtserklärungen aufrichtig sind und auf begründeten Annahmen beruhen, dass in Bezug auf die einzelnen Emittentinnen und die Garantin keinerlei Sachverhalte vorliegen, deren Nichterwähnung das gesamte Information Memorandum, einzelne darin enthaltene Angaben, Meinungsäußerungen oder Absichtserklärungen in wesentlicher Hinsicht irreführend werden ließen, und dass alle angemessenen Nachforschungen angestellt wurden, um die Richtigkeit der vorstehenden Angaben zu überprüfen. Weder eine der Emittentinnen noch die Garantin haben irgendeiner Person gestattet, Auskünfte zu erteilen oder Zusicherungen zu machen, die nicht in diesem Information Memorandum, in sonstigen Dokumenten, die im Zusammenhang mit dem Programm vereinbart worden sind, in Angaben, die eine der Emittentinnen oder die Garantin gemacht hat oder in öffentlich zugänglichen Informationen, enthalten sind oder nicht mit deren Inhalt übereinstimmen. Sofern Auskünfte erteilt oder Zusicherungen gemacht wurden, sind sie nicht von den Emittentinnen, der Garantin, den Plazeuren oder einzelnen Plazeuren als genehmigt anzusehen. Die Plazeure bzw. deren jeweilige verbundene Unternehmen geben keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung bzw. übernehmen keinerlei Verantwortung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der im Information Memorandum enthaltenen Informationen. Die Übergabe des Information Memorandums oder eines Konditionenblatts bzw. das Angebot, der Verkauf oder die Lieferung der Schuldverschreibungen bedeutet unter keinen Umständen, dass die im Information Memorandum enthaltenen Informationen auch nach dem Datum zutreffend sind, an dem das Information Memorandum veröffentlicht bzw. zuletzt geändert oder ergänzt wurde oder dass keine Verschlechterung der Finanzlage der Emittentinnen seit dem Datum des Information Memorandums, seit dem Datum der letzten Änderung oder Ergänzung des Information Memorandums oder seit dem Bilanzstichtag der aktuellen Rechnungsabschlüsse wobei die Rechnungsabschlüsse durch Bezugnahme als Bestandteil des Information Memorandums gelten, eingetreten ist und dass sonstige im Zusammenhang mit dem Programm zur Verfügung gestellten Informationen auch nach dem Datum ihrer Bereitstellung bzw. (sofern es sich um ein anderes Datum handelt) dem Datum auf dem Dokument, das die Informationen enthält, zum jeweiligen Zeitpunkt zutreffend sind. Dieses Dokument darf nur dann weitergegeben bzw. dessen Weitergabe nur dann veranlaßt werden, wenn Artikel 21 Absatz (1) des Financial Services and Markets Act 2000 ( FSMA ) keine Anwendung findet. Keine der Emittentinnen hat im Vereinigten Königreich ein öffentliches Angebot von Schuldverschreibungen, die eine Laufzeit von einem Jahr oder länger haben, im Sinne der Public Offers of Securities Regulations von 1995 (in der jeweils gültigen Fassung) (die Regelungen ) genehmigt. Derartige Schuldverschreibungen dürfen Personen im Vereinigten Königreich nicht angeboten oder verkauft werden, außer unter Umständen, die nicht zu einem öffentlichen Angebot im Vereinigten Königreich im Sinne dieser Regelungen führen oder sonst mit allen Bestimmungen dieser Regelungen übereinstimmen. Vgl. Allgemeine Informationen Verkaufsbeschränkungen. Die Schuldverschreibungen sind und werden nicht gemäß dem US-amerikanischen Securities Act von 1933 (in der jeweils geltenden Fassung) registriert. Die Schuldverschreibungen sind Inhaber- Schuldverschreibungen, die den Bestimmungen des US-Steuerrechts unterliegen. Abgesehen von 2

3 bestimmten Ausnahmen dürfen Schuldverschreibungen innerhalb der USA bzw. US-Personen nicht angeboten, verkauft oder geliefert werden. Vgl. Allgemeine Informationen Verkaufsbeschränkungen. Der Vertrieb dieses Information Memorandums und jedes Konditionenblatts sowie das Angebot, der Verkauf und die Lieferung von Schuldverschreibungen kann in bestimmten Ländern gesetzlich beschränkt sein. Personen, die in den Besitz dieses Information Memorandums oder eines Konditionenblatts gelangen, sind von den Emittentinnen und den Plazeuren aufgefordert, sich selbst über solche Beschränkungen zu unterrichten und diese zu beachten. Wegen einer Darstellung bestimmter Beschränkungen betreffend Angebot, Verkauf oder Lieferung von Schuldverschreibungen und den Vertrieb dieses Information Memorandums oder eines Konditionenblatts oder anderer Angebotsunterlagen hinsichtlich der Schuldverschreibungen wird auf den Abschnitt Allgemeine Informationen Verkaufsbeschränkungen verwiesen. Weder dieses Information Memorandum noch ein Konditionenblatt dürfen zum Zweck eines Angebots oder einer Aufforderung in einem Land verwendet werden, in dem ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung nicht autorisiert ist, oder gegenüber einer Person, gegenüber welcher es unzulässig ist, ein derartiges Angebot oder eine derartige Aufforderung zu machen. Weder dieses Information Memorandum noch ein Konditionenblatt stellen ein Angebot oder eine Einladung dar, Schuldverschreibungen zu zeichnen oder zu erwerben. Information Memorandum und Konditionenblatt sind auch nicht als Empfehlung der Emittentinnen, der Garantin oder eines Plazeurs an die Empfänger des Information Memorandums oder eines Konditionenblatts zu betrachten, Schuldverschreibungen zu zeichnen oder zu erwerben. Bei jedem Empfänger des Information Memorandums oder eines Konditionenblatts wird davon ausgegangen, dass er seine eigenen Nachforschungen und Bewertungen der (finanziellen oder anderweitigen) Lage der Emittentinnen und der Garantin vorgenommen hat. Im Zusammenhang mit der Begebung einer Tranche (wie hierin definiert) von Schuldverschreibungen unter dem Programm darf (sofern vorgesehen) der als kursstabilisierender Plazeur in dem jeweiligen Konditionenblatt bestimmte Plazeur bzw. eine für ihn handelnde Person Mehrzuteilungen vornehmen oder andere Maßnahmen treffen, um den Marktpreis der Schuldverschreibungen der Serie, deren Bestandteil diese Tranche ist, sowie den Marktpreis aller damit verbundenen Wertpapiere auf einem höheren als dem andernfalls geltenden Niveau zu halten, und zwar für einen befristeten Zeitraum nach dem Begebungstag. Der kursstabilisierende Plazeur (oder ein Bevollmächtigter, der für den kursstabilisierenden Plazeur handelt) ist hierzu jedoch nicht verpflichtet. Solche Stabilisierungsmaßnahmen können jederzeit wieder eingestellt und müssen nach einem befristeten Zeitraum zum Abschluss gebracht werden. Sie sind unter Berücksichtigung aller einschlägigen Gesetze und Verordnungen durchzuführen. In diesem Prospekt bezeichnen A, EUR oder Euro die einheitliche Währung, die am 1. Januar 1999 mit Beginn der dritten Stufe der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion gesetzliche Währung der elf Mitgliedsstaaten der Europäischen Union geworden ist. DM oder Deutsche Mark beziehen sich auf die nicht dezimalen Einheiten des Euro, in Übereinstimmung mit dem durch Artikel 109 l(4) Satz 1 des Vertrages zur Gründung der Europäischen Gemeinschaft (in der jeweils gültigen Fassung) unwiderruflich festgelegten Wechselkurs. Der deutsche Text dieses Information Memorandums ist bindend und maßgeblich. Die Übersetzung in die englische Sprache ist unverbindlich. 3

4 Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft ( EnBW and together with all of its affiliated companies within the meaning of the German Stock Corporation Act (Aktiengesetz), the EnBW Group ), EnBW International Finance B.V. ( EnBW Finance ) (each an Issuer and together the Issuers ) and Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft in its capacity as guarantor (the Guarantor ) jointly and severally accept responsibility for the information contained in the Information Memorandum. To the best of the knowledge and belief of each Issuer and the Guarantor (each of which has taken all reasonable care to ensure that such is the case), the information contained in the Information Memorandum is in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect the import of such information. The Information Memorandum should be read and construed with any amendment or supplement thereto and with any other documents incorporated by reference and, in relation to any Series (as defined herein) of Notes, should be read and construed together with the relevant Pricing Supplement(s) (as defined herein). Each Issuer and the Guarantor has confirmed to the dealers as set forth on the cover page (the Dealers ) that the Information Memorandum is true and accurate in all material respects and is not misleading; that any opinions and intentions expressed by it therein are honestly held and based on reasonable assumptions; that there are no other facts with respect to each Issuer and the Guarantor, the omission of which would make the Information Memorandum as a whole or any statement therein or opinions or intentions expressed therein misleading in any material respect; and that all reasonable enquiries have been made to verify the foregoing. No person has been authorized by either of the Issuers or the Guarantor to give any information or to make any representation not contained in or not consistent with the Information Memorandum or any other document entered into in relation to the Programme or any information supplied by either Issuer or the Guarantor or such other information as in the public domain and, if given or made, such information or representation should not be relied upon as having been authorized by the Issuers, the Guarantor, the Dealers or any of them. No representation or warranty is made or implied by the Dealers or any of their respective affiliates, and neither the Dealers nor any of their respective affiliates make any representation or warranty or accept any responsibility, as to the accuracy or completeness of the information contained in the Information Memorandum. Neither the delivery of the Information Memorandum nor any Pricing Supplement nor the offering, sale or delivery of any Note shall, in any circumstances, create any implication that the information contained in the Information Memorandum is true subsequent to the date upon which the Information Memorandum has been issued or most recently amended or supplemented or that there has been no adverse change in the financial situation of the Issuers since the date hereof or, as the case may be, the date upon which the Information Memorandum has been most recently amended or supplemented or the balance sheet date of the most recent financial statements which are deemed to be incorporated into the Information Memorandum by reference or that any other information supplied in connection with the Programme is correct at any time subsequent to the date on which it is supplied or, if different, the date indicated in the document containing the same. This document may only be communicated or caused to be communicated in circumstances in which section 21(1) of the Financial Services and Markets Act 2000 ( FSMA ) does not apply. None of the Issuers has authorized any offer to the public in the United Kingdom within the meaning of the Public Offers of Securities Regulations 1995, as amended, (the Regulations ) of Notes having a maturity of one year or more. Such Notes may not lawfully be offered or sold to persons in the United Kingdom except in circumstances which do not result in an offer to the public in the United Kingdom within the meaning of the Regulations or otherwise in compliance with all applicable provisions of the Regulations, see General Information Selling Restrictions. The Notes have not been and will not be registered under the United States Securities Act of 1933, as amended, and will include Notes in bearer form that are subject to U.S.tax law requirements. Subject to certain exceptions, Notes may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S.persons, see General Information Selling Restrictions. The distribution of the Information Memorandum and any Pricing Supplement and the offering, sale and delivery of the Notes in certain jurisdictions may be restricted by law. Persons into whose possession the Information Memorandum or any Pricing Supplement comes are required by the Issuers and the Dealers to inform themselves about and to observe any such restrictions. For a 4

5 description of certain restrictions on offers, sales and deliveries of Notes and on the distribution of the Information Memorandum or any Pricing Supplement and other offering material relating to the Notes, see General Information Selling Restrictions. Neither the Information Memorandum nor any Pricing Supplement may be used for the purpose of an offer or solicitation by anyone in any jurisdiction in which such offer or solicitation is not authorized or to any person to whom it is unlawful to make such an offer or solicitation. Neither the Information Memorandum nor any Pricing Supplement constitutes an offer or an invitation to subscribe for or purchase any Notes and should not be considered as a recommendation by the Issuers, the Guarantor, the Dealers or any of them that any recipient of the Information Memorandum or any Pricing Supplement should subscribe for or purchase any Notes. Each recipient of the Information Memorandum or any Pricing Supplement shall be taken to have made its own investigation and appraisal of the condition (financial or otherwise) of the Issuers and the Guarantor. In connection with the issue of any Tranche (as defined herein) of Notes under the Programme, the Dealer (if any) who is specified in the relevant Pricing Supplement as the stabilising institution or any person acting for him may over-allot or effect transactions with a view to supporting the market price of the Notes of the Series of which such Tranche forms part and any associated securities at a level higher than that which might otherwise prevail for a limited period after the issue date. However, there may be no obligation on the stabilising institution (or any agent acting for and on behalf of the stabilising instruction) to do this. Such stabilising, if commenced, may be discontinued at any time and must be brought to an end after a limited period. Such stabilising has to be in compliance with all applicable laws, regulations and rules. In this Information Memorandum all references to A, EUR or euro are to the single currency which was introduced as of January 1, 1999 with the start of the third stage of European Economic and Monetary Union by which date the euro became the legal currency in eleven member states of the European Union. References to DM or Deutsche Mark are to the non-decimal denominations of the euro as defined by the conversion rate irrevocably fixed in accordance with Article 109 I (4) sentence 1 of the Treaty which established the European Communities, as amended from time to time. The German text of this Information Memorandum shall be controlling and binding. The English language translation is provided for convenience only. 5

6 INHALTSVERZEICHNIS Seite Zusammenfassung des Programms 8 Vorgehensweise bei einer Emission 18 Emissionsbedingungen (deutschsprachige Fassung) 22 Emissionsbedingungen (englischsprachige Fassung) 40 Muster Garantie (deutschsprachige Fassung) 56 Muster Garantie (unverbindliche englische Übersetzung) 60 Muster Konditionenblatt 64 Verwendung des Emissionserlöses 76 Allgemeine Angaben zur Energie Baden-Württemberg AG 78 Allgemeine Angaben zur EnBW International Finance B.V. 106 Besteuerung Bundesrepublik Deutschland Die Niederlande Geplante EU Zinsbesteuerungs-Richtlinie 142 Allgemeine Informationen 147 Verkaufsbeschränkungen 147 Genehmigung 153 Börsenzulassung 153 Durch Bezugnahme als Bestandteil aufgenommene Dokumente 153 Verfügbare Dokumente 154 Clearingsysteme 154 Wesentliche Änderungen 155 Rechtsstreitigkeiten 155 Namen und Adressen 164 6

7 TABLE OF CONTENTS Page Summary of the Programme 13 Issue Procedures 20 Terms and Conditions of the Notes (German Language Version) 22 Terms and Conditions of the Notes (English Language Version) 40 Form of Guarantee (German Version) 56 Form of Guarantee (Non-Binding English Translation) 60 Form of Pricing Supplement 64 Use of Proceeds 77 General Information about Energie Baden-Württemberg AG 109 General Information about International Finance B.V 136 Taxation Federal Republic Of Germany The Netherlands Proposed EU Withholding Tax Directive 146 General Information 156 Selling Restrictions 156 Authorisation 161 Listing of Notes 161 Documents Incorporated by Reference 161 Documents available 162 Clearing Systems 162 Significant or Material Change 163 Litigation 163 Names and Addresses 164 7

8 ZUSAMMENFASSUNG DES PROGRAMMS Die nachstehende Zusammenfassung ist keine vollständige Darstellung der für das Programm oder eine darunter begebene Emission geltenden Bestimmungen. Sie ist im Zusammenhang mit dem Prospekt, sowie den Bedingungen der einzelnen Tranchen von Schuldverschreibungen, zu lesen. Begriffe, die in den nachstehenden Emissionsbedingungen definiert sind, haben, wenn nicht anders spezifiziert, in dieser Zusammenfassung die gleiche Bedeutung. Emittentinnen: Garantin: Arrangeur: Plazeure: Fiscal Agent: Zahlstellen: Listing Agent: Währungsspezifische Beschränkungen: Programmvolumen: Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft ( EnBW ) EnBW International Finance B.V. ( EnBW Finance ) EnBW, in Bezug auf Schuldverschreibungen ausgegeben von EnBW Finance (in dieser Eigenschaft, die Garantin ). Barclays Bank PLC BNP PARIBAS Deutsche Bank Aktiengesellschaft Dresdner Bank Aktiengesellschaft J.P. Morgan Securities Ltd. Landesbank Baden-Württemberg Société Générale UBS Limited Deutsche Bank Aktiengesellschaft Deutsche Bank Aktiengesellschaft Deutsche Bank Luxembourg S.A. und jede andere Institution, die in dem betreffenden Konditionenblatt angeben ist. Deutsche Bank Luxembourg S.A. Jede Emission von Schuldverschreibungen, die auf eine Währung lautet, für die bestimmte Gesetze, Verordnungen, Beschränkungen oder Anzeigepflichten gelten, wird nur unter Beachtung dieser Gesetze, Verordnungen, Richtlinien, Beschränkungen oder Anzeigepflichten begeben. Bis zu Euro (oder dem Gegenwert in anderen Währungen) von Zeit zu Zeit ausstehend. Die Emittentinnen können das Programmvolumen jederzeit gemäß den Bestimmungen der Platzierungsvereinbarung (Dealer Agreement) erhöhen. Platzierung: Schuldverschreibungen werden auf syndizierter oder nichtsyndizierter Basis mittels öffentlichen Angebots oder als Privatplatzierung platziert. Die Art der Platzierung einer Tranche ist in dem maßgeblichen Konditionenblatt angegeben. Emissionsverfahren: Die Schuldverschreibungen werden fortlaufend als Ziehungen (jeweils eine Ziehung ) begeben, die jeweils aus in jeder Hinsicht identischen Schuldverschreibungen bestehen. Eine oder mehrere Ziehungen, die zusammengefasst werden und dann eine einheitliche Serie bilden sollen und in jeder Hinsicht identisch sind bis auf das Ausgabedatum, den Zinslaufbeginn, den Ausgabepreis und das Datum für die erste Zinszahlung, können eine einheitliche Serie von Schuldverschreibungen (eine Serie ) bilden. Diese Serien dürfen auch weiter aufgestockt werden. Die besonderen Bedingungen für jede Ziehung (die, sofern nötig, mit zusätzlichen Bedingungen ergänzt werden können) werden im jeweiligen Konditionenblatt angegeben. Genehmigung: Jede Begebung von Schuldverschreibungen durch EnBW bedarf der gesonderten Zustimmung von Vorstand und Aufsichtsrat. 8

9 Ausgabepreis: Schuldverschreibungen können zu ihrem Nennbetrag, mit Auf- oder Abgeld begeben werden, wie in dem maßgeblichen Konditionenblatt bestimmt. Währungen: Vorbehaltlich gesetzlicher oder sonstiger Vorschriften, Beschränkungen und Anforderungen von Zentralbanken können Schuldverschreibungen in Euro und in jeder zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) sonst vereinbarten Währung oder Währungseinheit begeben werden. Stückelungen: Die Stückelung der Schuldverschreibungen entspricht den Vereinbarungen zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) und den Angaben im maßgeblichen Konditionenblatt, und zwar mit der Maßgabe, dass die Mindeststückelung den jeweiligen Anforderungen der Zentralbank (oder einer vergleichbaren Stelle) oder den auf die betreffende festgelegte Währung anwendbaren Gesetze oder sonstiger Vorschriften festgelegt wird. Laufzeiten: Die Laufzeiten der Schuldverschreibungen entsprechen den Vereinbarungen zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) und den Angaben in dem maßgeblichen Konditionenblatt, vorbehaltlich geltender Mindest- oder Höchstlaufzeiten, die von der betreffenden Zentralbank (oder einer vergleichbaren Stelle) oder aufgrund von auf die betreffende Emittentin oder die betreffende Währung anwendbaren Gesetze oder Rechtsvorschriften gefordert oder erlaubt sind. Form der Schuldverschreibungen: Die Schuldverschreibungen lauten auf den Inhaber. Schuldverschreibungen, auf die die U.S. Treasury Regulation (c) (2) (i) (C) (die TEFRA C-Rules ) anwendbar ist ( TEFRA C-Schuldverschreibungen ), werden stets durch eine auf den Inhaber lautende Dauerglobalurkunde ohne Zinsscheine ( Dauerglobalurkunde ) verbrieft, deren Nennbetrag dem Gesamtnennbetrag der Schuldverschreibungen entspricht. Schuldverschreibungen, auf die die U.S. Treasury Regulation (c) (2) (i) (D) (die TEFRA D-Rules ) anwendbar ist ( TEFRA D-Schuldverschreibungen ), werden anfänglich stets durch eine auf den Inhaber lautende vorläufige Globalurkunde ohne Zinsscheine ( vorläufige Globalurkunde ) verbrieft, die nicht früher als 40 Tage und nicht später als 180 Tage nach dem Abschluss der Platzierung der Schuldverschreibungen einer jeweiligen Ziehung gegen eine oder mehrere die Schuldverschreibungen verbriefende Dauerglobalurkunde(n) ausgetauscht wird. Der Austausch erfolgt nur gegen Nachweis des Nichtbestehens einer U.S.-Inhaberschaft (certification of non U.S. beneficial ownership), dessen Muster bei der bezeichneten Geschäftsstelle des Fiscal Agent erhältlich ist. Schuldverschreibungen, auf die weder TEFRA C-Rules noch TEFRA D-Rules anwendbar sind, werden während ihrer gesamten Laufzeit durch eine Dauerglobalurkunde verbrieft. Effektive auf den Inhaber lautende Schuldverschreibungen und Zinsscheine werden nicht ausgegeben. Beschreibung der Schuldverschreibungen: Schuldverschreibungen können entweder verzinst, zu einem festen oder variablen Zinssatz, oder nicht verzinst sein und zu einem festen Betrag oder unter Bezugnahme auf eine Formel rückzahlbar sein, wie zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) vereinbart und in dem jeweiligen Konditionenblatt bestimmt. 9

10 Festverzinsliche Schuldverschreibungen: Variabel verzinsliche Schuldverschreibungen: Indexierte Schuldverschreibungen: Andere für variabel verzinsliche Schuldverschreibungen und für Schuldverschreibungen mit indexabhängiger Verzinsung geltenden Bestimmungen: Doppelwährungs-Schuldverschreibungen: Nullkupon- Schuldverschreibungen: Festverzinsliche Schuldverschreibungen werden in der Weise gezahlt, wie zwischen der Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) vereinbart und in dem maßgeblichen Konditionenblatt bestimmt. Variabel verzinsliche Schuldverschreibungen werden auf der Grundlage der Vereinbarungen zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) und den Angaben des maßgeblichen Konditionenblatts, verzinst. Eine etwaige Marge bei variabler Verzinsung wird zwischen der betreffenden Emittentin und dem betreffenden Plazeur für jede Serie von Schuldverschreibungen vereinbart. Für variabel verzinsliche Schuldverschreibungen sind die Zinsperioden ein, zwei, drei, sechs oder zwölf Monate oder ein solcher anderer Zeitraum, wie zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) vereinbart und in dem maßgeblichen Konditionenblatt bestimmt. Zahlungen von Kapital auf Schuldverschreibungen mit indexabhängiger Rückzahlung oder von Zinsen auf Schuldverschreibungen mit indexabhängiger Verzinsung (zusammen indexierte Schuldverschreibungen ) erfolgen unter Bezugnahme auf einen solchen Index oder eine solche Formel entsprechend den Vereinbarungen zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) und den Angaben in dem maßgeblichen Konditionenblatt. Jede Emission von indexierten Schuldverschreibungen erfolgt unter Beachtung aller anwendbaren gesetzlichen und/oder behördlichen Vorschriften. Variabel verzinsliche Schuldverschreibungen und Schuldverschreibungen mit indexabhängiger Verzinsung können mit einer Höchstverzinsung, Mindestverzinsung oder beidem versehen sein. Wie vor der Emission von der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) festgelegt, erfolgt die Zinszahlung auf variabel verzinsliche Schuldverschreibungen und Schuldverschreibungen mit indexierter Verzinsung an Zinszahlungstagen, die in dem maßgeblichen Konditionenblatt bestimmt sind oder gemäß diesem bestimmt werden und werden gemäß den Bestimmungen des maßgeblichen Konditionenblatts berechnet. Zahlungen (von Zinsen oder Kapital, sei es zum Rückzahlungstag oder zu einem anderen Zeitpunkt) auf Doppelwährungs- Schuldverschreibungen erfolgen in der Währung und auf der Grundlage der Wechselkurse, wie zwischen der Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) vereinbart und in dem anwendbaren Konditionenblatt angegeben. Nullkupon-Schuldverschreibungen werden entweder mit einem Abschlag zu ihrem Nennbetrag oder aufgezinst angeboten und verkauft und es wird keine regelmäßigen Zinszahlungen geben. Andere Schuldverschreibungen: Andere Arten von Schuldverschreibungen, zum Beispiel Instalment Notes, Credit Linked Notes oder Equity Linked Notes oder irgendeine andere Struktur, können zu Bedingungen begeben werden, wie zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) vereinbart. Die für diese Schuldverschreibungen geltenden Bedingungen werden in dem maßgeblichen Konditionenblatt bestimmt. Rückzahlungen: Das maßgebliche Konditionenblatt kann bestimmen, dass die Schuldverschreibungen nicht vorzeitig zurückgezahlt werden können (ausgenommen aus steuerlichen Gründen oder bei 10

11 Vorliegen eines Kündigungsgrundes) oder dass sie nach Wahl der betreffenden Emittentin und/oder der Gläubiger durch Kündigung unter Einhaltung einer etwaigen Frist, die das Konditionenblatt bestimmt, gegenüber den Gläubigern oder der betreffenden Emittentin, je nach Fall, zu dem in dem maßgeblichen Konditionenblatt vorgesehenen Termin oder Terminen zu einem bestimmten Preis und den dort vorgesehenen Bestimmungen vorzeitig zurückgezahlt werden können. Soweit es nicht die dann geltenden Gesetze oder Vorschriften erlauben, werden Schuldverschreibungen (einschließlich solcher, die auf Pfund Sterling lauten), deren Emissionserlös von der betreffenden Emittentin im Vereinigten Königreich empfangen werden soll, einen Rückzahlungsbetrag von mindestens (oder dessen Gegenwert in anderen Währungen) vorsehen, es sei denn, die Schuldverschreibungen können nicht vor dem Ablauf von einem Jahr nach ihrem Begebungstag zurückgezahlt werden. Steuern: Vorzeitige Rückzahlung aus Steuergründen: Status der Schuldverschreibungen: Garantie: Negativverpflichtung: Sämtliche auf die Schuldverschreibungen zahlbaren Beträge an Kapital oder Zinsen sind ohne Einbehalt oder Abzug von oder aufgrund von gegenwärtigen oder zukünftigen Steuern oder sonstigen Abgaben gleich welcher Art zu leisten, die von oder in der Bundesrepublik Deutschland oder von oder in dem Staat in dem die betreffende Emittentin ihren Sitz hat oder im Falle von Zahlungen unter der Garantie, der Bundesrepublik Deutschland oder für deren oder dessen Rechnung oder von oder für Rechnung einer dort zur Steuererhebung ermächtigten Gebietskörperschaft oder Behörde in der Bundesrepublik Deutschland oder von oder in dem Staat in dem die betreffende Emittentin ihren Sitz hat oder im Falle von Zahlungen unter der Garantie, der Bundesrepublik Deutschland auferlegt oder erhoben werden ( Quellensteuern ), es sei denn, dieser Einbehalt oder Abzug ist gesetzlich vorgeschrieben. In diesem Fall wird die Emittentin vorbehaltlich der nach den Emissionsbedingungen bestimmten Ausnahmen diejenigen zusätzlichen Beträge zahlen, die erforderlich sind, damit die den Gläubigern zufließenden Nettobeträge nach Einbehalt oder Abzug dieser Quellensteuern denjenigen Beträgen an Kapital und Zinsen entsprechen, die die Gläubiger erhalten würden, hätte ein solcher Abzug oder Einbehalt nicht stattgefunden. Die vorzeitige Rückzahlung der Schuldverschreibungen aus steuerlichen Gründen ist gemäß 5 der Emissionsbedingungen zulässig. Die Schuldverschreibungen begründen unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten der betreffenden Emittentin, die untereinander und mit allen anderen unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin gleichrangig sind. Schuldverschreibungen, die von EnBW Finance begeben werden, werden von der EnBW garantiert (die Garantie ). Die Garantie begründet eine unwiderrufliche, nicht nachrangige und nicht besicherte Verpflichtung der Garantin, die mit allen sonstigen nicht besicherten und nicht nachrangigen Verpflichtungen der Garantin im gleichen Rang steht. Die Emissionsbedingungen der Schuldverschreibungen und die Garantie werden eine Negativverpflichtung enthalten. Vgl. 2 der Bedingungen Status Negativverpflichtung und Absatz (4) der Garantie. 11

12 Kündigungsgründe: Die Emissionsbedingungen der Schuldverschreibungen sehen Kündigungsgründe vor, die die Gläubiger berechtigen, sofortige Rückzahlung der Schuldverschreibungen zu verlangen. Vgl. 9 der Emissionsbedingungen Kündigung. Cross Default-Klausel: Die Emissionsbedingungen der Schuldverschreibungen sehen eine Cross Default-Klausel vor. Vgl. 9 der Emissionsbedingungen Kündigung. Rating: Moody s Investors Service, Inc. und Standard & Poor s Ratings Services haben in Bezug auf das Programm die folgenden Ratings erteilt: A3 (negative outlook) in Bezug auf Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von über einem Jahr und Prime-2 in Bezug auf Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger bzw. A (stable outlook) in Bezug auf Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von über einem Jahr und A-1 in Bezug auf Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von einem Jahr oder weniger. Unter dem Programm begebene Schuldverschreibungen können ein Rating erhalten. Sofern eine Emission von Schuldverschreibungen ein Rating erhält, ist dieses Rating nicht notwendigerweise das gleiche Rating wie dasjenige des Programms, sofern vorhanden. Ein Rating eines Wertpapiers ist keine Empfehlung, ein Wertpapier zu kaufen, zu verkaufen oder zu halten, und steht unter dem Vorbehalt der jederzeitigen Aussetzung, Verringerung oder Rücknahme durch die Rating-Agentur. Eine Aussetzung, Verringerung oder Rücknahme des den Schuldverschreibungen erteilten Ratings kann den Marktpreis der Schuldverschreibungen nachteilig beeinflussen. Börsennotierung: Die Notierung der unter dem Programm zu begebenen Schuldverschreibungen ist an der Luxemburger Wertpapierbörse beantragt worden. Das Programm sieht vor, dass Schuldverschreibungen an anderen oder zusätzlichen Börsen notiert werden können, entsprechend den Vereinbarungen zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) für eine Emission. Unter dem Programm können auch Schuldverschreibungen begeben werden, die nicht an einer Börse notiert werden. Anwendbares Recht: Deutsches Recht Verkaufsbeschränkungen: Das Angebot und der Verkauf von Schuldverschreibungen sowie der Vertrieb von Angebotsunterlagen in der Bundesrepublik Deutschland, den Vereinigten Staaten von Amerika, dem Vereinigten Königreich, den Niederlanden und Japan unterliegen besonderen Beschränkungen und außerdem solchen anderen Beschränkungen, die nach dem jeweils berufenen Recht im Zusammenhang für das Angebot und den Verkauf einer bestimmten Ziehung von Schuldverschreibungen gelten. Gerichtsstand: Nicht-ausschließlicher Gerichtsstand für alle sich aus den Schuldverschreibungen ergebenden Rechtsstreitigkeiten ist Frankfurt am Main. Clearing und Abwicklung: Das Clearing der Schuldverschreibungen erfolgt durch ein oder mehrere Clearingsysteme, wie in dem maßgeblichen Konditionenblatt angegeben, und schließt die von Clearstream Banking AG, Clearstream Banking société anonyme und Euroclear Bank S.A./N.V., als Betreiber des Euroclearsystems ( Euroclear ), betriebenen Systeme ein. 12

13 SUMMARY OF THE PROGRAMME The following summary does not purport to be complete and is taken from and qualified in its entirety by the remainder of this Information Memorandum and, in relation to the terms and conditions of any particular Tranche of Notes, the applicable Pricing Supplement. Expressions defined in Terms and Conditions of the Notes below shall have the same meaning in this Summary unless specified otherwise. Issuers: Guarantor: Arranger: Dealers: Fiscal Agent: Paying Agents: Listing Agent: Regulatory Matters: Programme Amount: Distribution: Method of Issue: Approval: Issue Price: Energie Baden-Württemberg Aktiengesellschaft ( EnBW ) EnBW International Finance B.V. ( EnBW Finance ) EnBW, in respect of Notes issued by EnBW Finance (in such capacity, the Guarantor ) Barclays Bank PLC BNP PARIBAS Deutsche Bank Aktiengesellschaft Dresdner Bank Aktiengesellschaft J.P. Morgan Securities Ltd. Landesbank Baden-Württemberg Société Générale UBS Limited Deutsche Bank Aktiengesellschaft Deutsche Bank Aktiengesellschaft Deutsche Bank Luxembourg S.A. and other institutions, all as indicated in the applicable Pricing Supplement. Deutsche Bank Luxembourg S.A. Any Tranche of Notes denominated in a currency in respect of which particular laws, regulations, restrictions and reporting requirements apply will only be issued in circumstances which comply with such laws, regulations, restrictions and reporting requirements from time to time. Up to Euro 3,000,000,000 (or its equivalent in other currencies) outstanding at any time. The Issuers may increase the amount of the Programme in accordance with the terms of the Dealer Agreement from time to time. Notes may be distributed by way of public or private placements and, in each case, on a syndicated or non-syndicated basis. The method of distribution of each Tranche will be stated in the relevant Pricing Supplement. Notes will be issued on a continuous basis in Tranches (each a Tranche ), each Tranche consisting of Notes which are identical in all respects. One or more Tranches, which are expressed to be consolidated and forming a single series and identical in all respects, but having different issue dates, interest commencement dates, issue prices and dates for first interest payments may form a Series ( Series ) of Notes. Further Notes may be issued as Part of existing Series. The specific terms of each Tranche (which will be supplemented, where necessary, with supplemental terms and conditions) will be set forth in the applicable Pricing Supplement. Each Tranche of Notes issued by EnBW must be approved by resolutions of the Management Board and Supervisory Board of EnBW. Notes may be issued at an issue price which is at par or at a discount to, or premium over, par, as stated in the relevant Pricing Supplement. 13

14 Specified Currencies: Denominations of Notes: Maturities: Form of Notes: Subject to any applicable legal or regulatory restrictions, and requirements of relevant central banks, Notes may be issued in Euro or any other currency or currency unit agreed by the relevant Issuer and the relevant Dealer(s). Notes will be issued in such denominations as may be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s) and as indicated in the applicable Pricing Supplement save that the minimum denomination of the Notes will be such as may be allowed or required from time to time by the relevant central bank (or equivalent body) or any laws or regulations applicable to the relevant Specified Currency. Such maturities as may be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s) and as indicated in the applicable Pricing Supplement, subject to such minimum or maximum maturities as may be allowed or required from time to time by the relevant central bank (or equivalent body) or any laws or regulations applicable to the relevant Issuer or the relevant Specified Currency. Notes will be issued in bearer form only. Notes to which U.S. Treasury Regulation (c) (2) (i) (C) (the TEFRA C Rules ) applies ( TEFRA C Notes ) will be represented by a permanent global Note in bearer form, without interest coupons, in a principal amount equal to the aggregate principal amount of such Notes ( Permanent Global Note ). Notes to which U.S. Treasury Regulation (c) (2) (i) (D) (the TEFRA D Rules ) applies ( TEFRA D Notes ) will be represented initially by a Temporary Global Note ( Temporary Global Note ) which will be exchanged for Notes represented by one or more Permanent Global Note(s), in each case not earlier than 40 days and not later than 180 days after the completion of distribution of the Notes comprising the relevant Tranche upon certification of non U.S.-beneficial ownership in the form available from time to time at the specified office of the Fiscal Agent. Notes to which neither the TEFRA C Rules nor the TEFRA D Rules apply will be represented by a Permanent Global Note. Notes in definitive form and interest coupons will not be issued. Description of Notes: Fixed Rate Notes: Floating Rate Notes: Notes may be either interest bearing at fixed or variable rates or noninterest bearing, with principal repayable at a fixed amount or by reference to a formula as may be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s) as specified in the applicable Pricing Supplement. Notes for which the interest rate is fixed will be payable on such basis as may be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s), as specified in the applicable Pricing Supplement. Notes for which the interest rate is variable will bear interest on such basis as may be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s), as specified in the applicable Pricing Supplement. The Margin, if any, relating to such variable rate will be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s) for each Series of Floating Rate Notes. Interest periods for Floating Rate Notes will be one, two, three, six or twelve months or such other period(s) as may be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s), as specified in the applicable Pricing Supplement. 14

15 Index Linked Notes: Other provisions in relation to Floating Rate Notes and Index Linked Interest Notes: Dual Currency Notes: Zero Coupon Notes: Other Notes: Redemption: Taxation: Payments of principal in respect of Index Linked Redemption Amount Notes or of interest in respect of Index Linked Interest Notes (together Index Linked Notes ) will be calculated by reference to such index and/or formula as the relevant Issuer and the relevant Dealer may agree as indicated in the applicable Pricing Supplement. Each issue of Index Linked Notes will be made in compliance with all applicable legal and/or regulatory requirements. Floating rate notes and Index Linked Interest Notes may also have a maximum interest rate, a minimum interest rate or both. Interest on Floating Rate Notes and Index Linked Interest Notes in respect of each Interest Period, as selected prior to issue by the relevant Issuer and the relevant Dealer(s), will be payable on such Interest Payment Dates specified in, or determined pursuant to, the applicable Pricing Supplement and will be calculated as specified in the applicable Pricing Supplement. Payments (whether in respect of principal or interest and whether at maturity or otherwise) in respect of Dual Currency Notes will be made in such currencies, and based on such rates of exchange, as the relevant Issuer and the relevant Dealer(s) may agree, as specified in the applicable Pricing Supplement. Zero Coupon Notes will be offered and sold either at a discount to their principal amount or on an accumulated basis, in each case without periodic payments of interest. Notes may be of any other type, such as Instalment Notes, Credit Linked Notes, Equity Linked Notes or may have any other structure, all upon terms agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s) and as specified in the applicable Pricing Supplement. The applicable Pricing Supplement will indicate either that the Notes cannot be redeemed prior to their stated maturity (except for taxation reasons or upon the occurrence of an Event of Default) or that such Notes will be redeemable at the option of the relevant Issuer and/or the Holders upon giving notice within the notice period (if any) specified in the applicable Pricing Supplement to the Holders or the relevant Issuer, as the case may be, on a date or dates specified prior to such stated maturity and at a price or prices and on such terms as indicated in the applicable Pricing Supplement. Unless otherwise permitted by then current laws and regulations, Notes (including Notes denominated in Sterling) in respect of which the issue proceeds are to be accepted by the relevant Issuer in the United Kingdom will have a minimum redemption amount of 100,000 (or its equivalent in other currencies), unless such Notes may not be redeemed until on or after the first anniversary of their date of issue. Principal and interest shall be payable without withholding or deduction for or on account of any present or future taxes, duties or governmental charges of any nature whatsoever imposed, levied or collected by or on behalf of the Federal Republic of Germany, or by or on behalf of the country where the relevant Issuer is domiciled and, in the case of payments under the Guarantee, the Federal Republic of Germany, or by or on behalf of any political subdivision or authority therein having power to tax (together Withholding Taxes ), unless such withholding or deduction is required by law. In such event, the relevant Issuer will, subject to the exceptions set out in the Terms and Conditions, pay such additional amounts as shall be necessary in order that the net amounts received by the Holders of the Notes after such withholding or deduction shall equal the 15

16 Early Redemption for Taxation Reasons: Status of the Notes: respective amounts of principal and interest which would otherwise have been receivable in respect of the Notes in the absence of such withholding or deduction. Early redemption for taxation reasons will be permitted as provided in 5 of the Terms and Conditions of the Notes. The Notes will constitute unsecured and unsubordinated obligations of the relevant Issuer ranking pari passu among themselves and pari passu with all other unsecured and unsubordinated obligations of the relevant Issuer. Guarantee: Notes issued by EnBW Finance will have the benefit of a Guarantee (the Guarantee ) given by EnBW. The Guarantee constitutes an irrevocable, unsecured and unsubordinated obligation of the Guarantor ranking pari passu with all other unsecured and unsubordinated obligations of the Guarantor. Negative Pledge: The Notes and the Guarantee will contain a negative pledge, see 2 of the Terms and Conditions of the Notes Status, Negative Pledge and paragraph (4) of the Guarantee. Events of Default: Cross Default: Rating: Listing: Governing Law: Selling Restrictions: Jurisdiction: The Notes will provide for events of default entitling Holders to demand immediate redemption of the Notes, see 9 of the Terms and Conditions of the Notes Events of Default. The Terms and Conditions of the Notes will provide for a cross default, see 9 of the Terms and Conditions of the Notes Events of Default. Moody s Investors Service, Inc. and Standard & Poor s Ratings Services have assigned the following ratings in connection with the Programme: A3 (negative outlook) in respect of Notes with a maturity of more than one year, Prime-2 in respect of Notes with a maturity of one year or less and A (stable outlook) in respect of Notes with a maturity of more than one year, A-1 in respect of Notes with a maturity of one year or less, respectively. Notes issued pursuant to the Programme may be rated or unrated. Where an issue of Notes is rated, its rating will not necessarily be the same as the rating applicable to the Programme, if any. A security rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be subject to suspension, reduction or withdrawal at any time by the assigning rating agency. A suspension, reduction or withdrawal of the rating assigned to the Notes may adversely affect the market price of the Notes. Application has been made to list Notes to be issued under the Programme on the Luxembourg Stock Exchange. The Programme provides that Notes may be listed on other or further stock exchanges, as may be agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s) in relation to each issue. Notes may further be issued under the Programme which will not be listed on any stock exchange. German law. There will be specific restrictions on the offer and sale of Notes and the distribution of offering materials in the Federal Republic of Germany, the United States of America, the United Kingdom, The Netherlands, Japan, and such other restrictions as may be required under applicable law in connection with the offering and sale of a particular Tranche of Notes. Non-exclusive place of jurisdiction for any legal proceedings arising under the Notes is Frankfurt am Main. 16

17 Clearance and Settlement: Notes will be accepted for clearing through one or more Clearing Systems as specified in the applicable Pricing Supplement. These systems will include those operated by Clearstream Banking AG, Clearstream Banking société anonyme and Euroclear Bank S.A./N.V. as operator of the Euroclear system. 17

18 VORGEHENSWEISE BEI EINER EMISSION Allgemeines Die betreffende Emittentin und der/die betreffende(n) Plazeur(e) vereinbaren die Emissionsbedingungen, die auf eine bestimmte Ziehung von Schuldverschreibungen Anwendung finden sollen (die Bedingungen ). Diese Bedingungen ergeben sich aus den nachstehenden Emissionsbedingungen, die durch die in dem für die Schuldverschreibungen geltenden Konditionenblatt (das Konditionenblatt ) enthaltenen Angaben vervollständigt, abgeändert, ergänzt oder ersetzt werden. Das jeweilige Konditionenblatt für eine Ziehung von Schuldverschreibungen bestimmt: ob es sich bei den Bedingungen um nicht-konsolidierte Bedingungen oder um konsolidierte Bedingungen handeln soll; und ob die Bedingungen in deutscher, in englischer oder in beiden Sprachen abgefasst sein sollen (und im letzteren Fall, ob die englischsprachige oder die deutschsprachige Fassung maßgeblich und verbindlich sein soll). Bei der Frage, ob nicht-konsolidierte oder konsolidierte Bedingungen gelten sollen, geht die Emittentin davon aus, dass: nicht-konsolidierte Bedingungen für Schuldverschreibungen verwendet werden, die auf nicht syndizierter Basis platziert und berufsmäßigen Investoren angeboten werden; konsolidierte Bedingungen im allgemeinen bei Schuldverschreibungen verwendet werden, die auf syndizierter Basis verkauft und vertrieben werden. Konsolidierte Bedingungen sind erforderlich, wenn die Schuldverschreibungen insgesamt oder teilweise öffentlich angeboten oder insgesamt oder teilweise an nicht-berufsmäßige Investoren vertrieben werden sollen. Für die Frage, welche Sprache für die jeweiligen Bedingungen verbindlich und maßgeblich sein soll, geht die betreffende Emittentin davon aus, dass vorbehaltlich geltender Börsenbestimmungen oder Gesetzesvorschriften und sofern nichts Abweichendes zwischen der betreffenden Emittentin und dem(n) betreffenden Plazeur(en) vereinbart wird, im allgemeinen folgendes gilt: bei Schuldverschreibungen, die auf syndizierter Basis verkauft und vertrieben werden, wird die deutschsprachige Fassung verbindlich und maßgeblich sein; bei Schuldverschreibungen, die insgesamt oder teilweise öffentlich zum Verkauf in der Bundesrepublik Deutschland angeboten werden, oder die insgesamt oder teilweise in der Bundesrepublik Deutschland an nicht-berufsmäßige Investoren vertrieben werden, wird die deutschsprachige Fassung verbindlich und maßgeblich sein. Für den Fall, dass bei einem öffentlichen Angebot oder Vertrieb an nicht-berufsmäßige Investoren die englische Sprache maßgeblich und verbindlich ist, ist bei den in diesem Prospekt angegebenen Geschäftsstellen des Fiscal Agent und der EnBW eine Übersetzung erhältlich. Nicht-konsolidierte Bedingungen Bestimmt das Konditionenblatt, dass für die Schuldverschreibungen nicht-konsolidierte Bedingungen gelten sollen, so bestimmen sich die jeweils geltenden Bedingungen aus den Angaben des Konditionenblatts sowie den Emissionsbedingungen. Die Bedingungen ergeben sich in diesem Fall wie folgt: die Leerstellen in den Emissionsbedingungen gelten als durch die im Konditionenblatt enthaltenen Angaben ausgefüllt, als ob sie tatsächlich durch diese Angaben ausgefüllt worden wären; sofern das Konditionenblatt die Änderung, Ergänzung oder Ersetzung bestimmter Emissionsbedingungen vorsieht, gelten die betreffenden Bestimmungen der Emissionsbedingungen als entsprechend geändert, ergänzt oder (vollständig oder teilweise) ersetzt; alternative oder wählbare Bestimmungen der Emissionsbedingungen, deren Anwendung im Konditionenblatt nicht vorgesehen ist oder die gestrichen sind, gelten als in den Bedingungen nicht enthalten; und sämtliche Anweisungen und Erläuterungen in den Emissionsbedingungen, die in eckige Klammern gesetzt sind, sowie sämtliche Fußnoten und Anmerkungen im Konditionenblatt gelten als in den Bedingungen nicht enthalten. 18

19 Im Falle von nicht-konsolidierten Bedingungen werden einer jeden die Schuldverschreibungen der betreffenden Serie verbriefenden Globalurkunde das Konditionenblatt und die Emissionsbedingungen beigefügt. Konsolidierte Bedingungen Bestimmt das Konditionenblatt, dass für die Schuldverschreibungen konsolidierte Bedingungen gelten sollen, so bestimmen sich die jeweils geltenden Bedingungen für diese Schuldverschreibungen wie folgt: sämtliche Leerstellen in allen anwendbaren Bestimmungen der Emissionsbedingungen werden gemäß den im Konditionenblatt enthaltenen Angaben ausgefüllt und alle nicht-anwendbaren Bestimmungen der Emissionsbedingungen (einschließlich der Anweisungen und Erläuterungen in eckigen Klammern) werden gestrichen; und/oder die Emissionsbedingungen werden gemäß den im Konditionenblatt enthaltenen Angaben auf sonstige Art und Weise abgeändert, ergänzt oder (ganz oder teilweise) ersetzt. Bestimmt das Konditionenblatt die Geltung konsolidierter Bedingungen, so bestehen die anwendbaren Bedingungen ausschließlich aus den konsolidierten Bedingungen. Die konsolidierten Bedingungen werden einer jeden die Schuldverschreibungen der betreffenden Serie verbriefenden Globalurkunde beigeheftet. 19

20 ISSUE PROCEDURES General The relevant Issuer and the relevant Dealer(s) will agree on the terms and conditions applicable to each particular Tranche of Notes (the Conditions ). The Conditions will be constituted by the Terms and Conditions of the Notes set forth below (the Terms and Conditions ) as completed, modified, supplemented or replaced by the provisions of the Pricing Supplement (the Pricing Supplement ). The Pricing Supplement relating to each Tranche of Notes will specify: whether the Conditions are to be Long-Form Conditions or Integrated Conditions (each as described below); and whether the Conditions will be in the German language or the English language or both (and, if both, whether the German language version or the English language version is binding). As to whether Long-Form Conditions or Integrated Conditions will apply, the relevant Issuer anticipates that: Long-Form Conditions will generally be used for Notes sold on a non-syndicated basis and which are offered to professional investors. Integrated Conditions will generally be used for Notes sold and distributed on a syndicated basis. Integrated Conditions will be required where the Notes are to be publicly offered, in whole or in part, or are to be distributed, in whole or in part, to non-professional investors. As to the binding language of the respective Conditions, the relevant Issuer anticipates that, in general, subject to any stock exchange or legal requirements applicable from time to time, and unless otherwise agreed between the relevant Issuer and the relevant Dealer(s): in the case of Notes sold and distributed on a syndicated basis, German will be the binding language. in the case of Notes publicly offered, in whole or in part, in the Federal Republic of Germany ( Germany ), or distributed, in whole or in part, to non-professional investors in Germany, German will be the binding language. If, in the event of such public offer or distribution to non-professional investors, however, English is chosen as the binding language, a German language translation of the Conditions will be available from the principal offices of the Fiscal Agent and EnBW, as specified on the back cover of this Information Memorandum. Long-Form Conditions If the Pricing Supplement specifies that Long-Form Conditions are to apply to the Notes, the provisions of the applicable Pricing Supplement and the Terms and Conditions, taken together, shall constitute the Conditions. Such Conditions will be constituted as follows: the blanks in the provisions of the Terms and Conditions which are applicable to the Notes will be deemed to be completed by the information contained in the Pricing Supplement as if such information was inserted in the blanks of such provisions; the Terms and Conditions will be modified, supplemented or replaced by the text of any provisions of the Pricing Supplement modifying, supplementing or replacing, in whole or in part, the provisions of the Terms and Conditions; alternative or optional provisions of the Terms and Conditions as to which the corresponding provisions of the Pricing Supplement are not completed or are deleted will be deemed to be deleted from the Conditions; and all instructions and explanatory notes set out in square brackets in the Terms and Conditions and any footnotes and explanatory text in the Pricing Supplement will be deemed to be deleted from the Conditions. Where Long-Form Conditions apply, each global note representing the Notes of the relevant Series will have the Pricing Supplement and the Terms and Conditions attached. Integrated Conditions If the Pricing Supplement specifies that Integrated Conditions are to apply to the Notes, the Conditions in respect of such Notes will be constituted as follows: 20

Pricing Supplement Konditionenblatt

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