BNP Paribas Exchange Traded Commodities Produkte und Plattform

Transkript

1 BNP Paribas Exchange Traded Commodities Produkte und Plattform Kemal Bagci 08. September 2016

2 Agenda 1. Ölmarktausblick 2. ETC Definition und Produktstrategie 3. Die besicherte ETC Plattform 2

3 Agenda 1. Ölmarktausblick 3

4 Produktionskosten über dem aktuellen Ölpreis Das Öl-Angebot kann nur noch von der OPEC rentabel gestemmt werden. 4

5 Produktionskosten über dem aktuellen Ölpreis Über 270 Mrd. USD an Ölförderprojekten wurden eingestellt. Öl-Überschuss wird abgebaut könnte der Markt wieder ausgeglichen sein. 5

6 Agenda 2. ETC Definition und Produktstrategie 6

7 Rohstoffe, schwierige Anlageklasse Herausforderung Rohstoffinvestitionen Die meisten Rohstoffe sind nicht phyisch, sondern nur über Terminmärkte handelbar. Der Handel mit Terminkontrakten ist mit hohen Kosten verbunden. I.d.R mit komlizierten Spezifikationen. Achtung! Die Preise für Terminkontrakte weichen von den tatsächlichen Rohstoffpreisen ab. Sie notieren zu einem Auf- bzw. Abgeld. Terminkontrakte haben immer eine begrenzte Laufzeit. Für langfristige Investitonen müssen fällige Terminkontrakte ersetzt werden => Dieser Vorgang wird Rollen genannt. Beim Rollen können Rollgewinne bzw. verluste entstehen. 7

8 Warum ETCs? Mit ETCs wird der Rohstoffhandel ganz einfach. Einfach handeln. ETCs werden an der Börse gehandelt Einfach besichert. ETCs von BNP Paribas werden mit Sicherheiten hinterlegt. Einfach liquide. Für ETCs erfolgt die Preisstellung über verpflichtete Kursmakler. Einfach diversifizieren. Rohstoffe weisen eine geringere Korrelation mit anderen Anlageklassen aus. Einfach eine Gebühr für alle Kosten. Mit dem Verwaltungsentgelt sind alle Produktkosten abgegolten. Es gibt keine zusätzlichen variablen Gebühren. 8

9 RICI Enhanced Index Konzept Vergleich RICI Enhanced vs. Classic Index RICI Enhanced Indizes RICI Enhanced Indizes bieten ein einfaches und effizientes Konzept, welches die negativen Rolleffekte der Rohstoff-Futures minimiert. Durch die Diversifizierung des Kapitals in drei einzelne Kontrakte wird eine Glättung der Kurvenwirkung erzielt. Der Selektionsfilter investiert in die günstigsten Kontrakte und generiert somit eine Outperformance. Roll-Optimierung kann eine Wirkung von bis zu 50% auf die gesamte Rohstoff-Anlagerendite haben. Classic Commodity Index RICI Enhanced Kontrakt Roll-Frequenz Front Month ( nächstgelegener Kontrakt ) Meist jeden Monat Ist abhängig von der Kurvenstruktur des jeweiligen Rohstoffs. Wird über verschiedene Laufzeiten diversifiziert. 2-4x im Jahr, abhängig von den jeweiligen Rohstoffen. Roll-Häufigkeit ist geringer als bei den klassichen Indizes, welche Kostensenkungen erzielen Regelbasiert? Ja Ja Roll-Rendite Spezifikationen? Negativ bei Contango, positiv bei Backwardation Nein, einfach Front-Month Anlage Reduzierte, negative Rollrendite durch Roll-Optimierung, positive Rollrenditen optimiert Berücksichtigt die Terminstruktur und die Liquidität von Futures 9

10 Emissionsplan der besicherten ETCs Erweiterte RICI Enhanced Produktpalette WKN Name Index-Typ Sub-Indizes Roll-optimiert Mgmt. Gebühr PB8R1E RICI Enhanced Energie TR Index 1,0% PB8R1M RICI Enhanced Industriemetalle TR Index 1,0% Einzelrohstoff-Indizes Energie PB6R1B RICI Enhanced Brent Öl TR Index 1,0% PB6R1W RICI Enhanced WTI Öl TR Index 1,0% PB6R1G RICI Enhanced Natural Gas TR Index 1,0% PB6R1D RICI Enhanced Gas Oil TR Index 1,0% PB6R10 RICI Enhanced Gasoline TR Index 1,0% PB6R1H RICI Enhanced Heating Oil TR Index 1,0% Industriemetalle PB8R1A RICI Enhanced Aluminium TR Index 1,0% PB8R1C RICI Enhanced Kupfer TR Index 1,0% PB8R1N RICI Enhanced Nickel TR Index 1,0% PB8R1Z RICI Enhanced Zink TR Index 1,0% PB8R1T RICI Enhanced Zinn TR Index 1,0% PB8R1L RICI Enhanced Blei TR Index 1,0% Es gibt nur eine Verwaltungsgebühr für alle Produktkosten. Es werden keine zusätzlichen Besicherungsgebühren erhoben. 10

11 Agenda 3. Die besicherte ETC Plattform 11

12 Besichertes ETC Set-up Unabhängiges Management von Sicherheiten durch deutschen Clearer Neues IBV Set-up für besicherte ETCs Besicherte ETCs werden innerhalb des Emissionsvehikelprogramms (IBV) angelegt und folgende Voraussetzungen werden erfüllt: Deutsches Recht / Deutsche Sprache (beide bindend), Basisprospekt Treuhandstruktur unter Deutschem Recht Treuhandverträge auf Deutscher Sprache Treuhänder befindet sich in Deutschland Treuhänder ist keine BNP Einheit, sondern eine unabhängige Drittpartei Treuhänder ist Clearstream Banking Frankfurt Gewährleistung durch BNP Paribas SA Zugrundeliegende Voraussetzungen für Sicherheiten Der Inhaber Clearstream Banking Frankfurt besitzt und überwacht die Sicherheiten als Treuhänder. Der Wert der gehaltenen Sicherheiten im Wertpapierdepot mit dem Treuhänder muss bei wenigstens 105% des Wertes der ausstehenden ETCs betragen. Der Wert der ETCs und die Sicherheitsleistung wird auf täglicher Basis berechnet und unabhängig überprüft. Schlusskurse des regulierten Marktes und der Preis der von der Bewertungsstelle ermittelt wurde - dem double valuation agent, beauftragt von der CBF, werden berücksichtigt. Die Vorgaben der Sicherheit müssen zu einem vorher von der Depotbank und Emittent vereinbarten Zeitplan eingehalten werden. 12

13 Ausfallereignisse Welche Ereignisse führen zu einem Ausfall bei einem besicherten ETC? Folgende Ereignisse ziehen einen Zahlungsausfall bei einem besicherten ETC nach sich: IBV zahlt einen, nach dem besichterten ETC, fälligen Betrag nicht Ein Insolvenzprozess gegen die IBV/BNP Paribas S.A. beginnt Wenn die IBV/BNP Paribas S.A. (als Emittentin/ Garantin) keine ausreichenden Sicherheiten bereitstellt, hat der ETC Inhaber ein Kündigungsrecht Was passiert im Falle eines Zahlungsausfalls? Beschreibung der wichtigsten Schritte: Wenn eines der oben genannten Ausfallereignisse eintritt, wird Clearstream Banking Frankfurt als Treuhänder und Inhaber der Sicherheiten den Liquidierungsprozess starten. Clearstream Banking Frankfurt wird die Sicherheiten aus dem gemeinsamen Pool für besicherte ETCs liquidieren. Nach der Liquidierung der Sicherheiten wird Clearstream Frankfurt die den einzelnen Investoren zustehenden Beträge berechnen. Die Erträge aus der Liquidierung werden anteilig den Investoren ausgezahlt. Wie funktioniert die Gewährleistung? Wenn nach der Liquidierung der Sicherheiten der vom Investor erhaltene Betrag geringer ausfällt als der zu zahlende Betrag, wird die BNP Paribas S.A. als Garantin einstehen und die Differenz zwischen diesem Betrag und dem zu zahlenden Betrag ausgleichen. 13

14 Kontaktdaten: Kemal Bagci, FRM Exchange Traded Solutions Global Markets BNP Paribas S.A., Europa Allee 12, Frankfurt am Main Büro: +49 (0) Mobil: +49 (0)

15 Disclaimer HAFTUNGSHINWEIS: Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die wir für zuverlässig halten und wurden von uns nach bestem Wissen zusammengestellt. Sie stellen keine konkreten Kaufs- oder Verkaufsempfehlungen dar, werden außerhalb einer etwaigen Vertragsbeziehung mitgeteilt und begründen kein vertragliches Beratungs- oder Auskunftsverhältnis. BNP Paribas weist darauf hin, dass die Produkte, die in dieser Publikation präsentiert werden, hohen Kursschwankungen unterliegen können. Unter bestimmten Umständen kann ein Investment in solche Derivate zum Totalverlust führen. Dementsprechend sind die hier präsentierten Produkte möglicherweise nicht für jeden Nutzer geeignet. 15