Aktie und Unternehmensfinanzierung

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Gesche Burgstaller
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1 DEUTSCHES AKTIENINSTITUT Aktie und Unternehmensfinanzierung Präsentation anlässlich der IAM 2002 in Düsseldorf Dr. Franz-Josef Leven Deutsches Aktieninstitut e.v. Aktiengesellschaft: Rechtsform mit System Leitung der Gesellschaft in eigener Verantwortung Vorstand Bestellung Beratung Überwachung Aufsichtsrat Wahl Hauptversammlung Aktionär Aktionär Aktionär Aktionär Mitarbeiter 2

2 Zunehmende Beliebtheit der AG und Kommanditgesellschaften auf Aktien Quellen: Deutsche Bundesbank, Kapitalmarktstatistik. 3 Problemlöser Aktiengesellschaft (1) Sparer suchen Anlagemöglichkeiten für ihr Geld: in begrenzter Höhe? Unternehmen brauchen Eigenkapital viel Eigenkapital: in großer Höhe Lösung: Viele Aktionäre erwerben Anteilsscheine an einer Aktiengesellschaft: Aus vielen kleinen Beträgen wird ein bedeutender Kapitalbetrag. 4

3 Problemlöser Aktiengesellschaft (2) Sparer suchen Anlagemöglichkeiten für ihr Geld: für begrenzte Zeit? Unternehmen brauchen Eigenkapital viel Eigenkapital: für unbestimmte Dauer Lösung: Die Aktien können an der Börse an andere Anleger weiterverkauft werden: Der Eigentümer kann wechseln, das Kapital steht dauerhaft zur Verfügung. 5 Problemlöser Aktiengesellschaft (3) Sparer suchen Anlagemöglichkeiten für ihr Geld: möglichst rentabel, liquide und sicher? Lösung: Unternehmen brauchen Eigenkapital viel Eigenkapital: mit Übernahme des unternehmerischen Wagnisses Die Aktionäre haben Anspruch auf den Gewinn der Aktiengesellschaft: Der Aktionär erhält Dividende und Kursgewinn, aber er trägt das Risiko bei geschäftlichem Misserfolg. 6

4 Aktie und Börse Börsennotierte 6,3% Nicht börsennotierte 93,7% Aktiengesellschaft bedeutet nicht automatisch Notierung an einer Börse: Von den über deutschen sind nur rund an einer Wertpapierbörse notiert. Nur börsennotierte kommen für die Geldanlage privater Anleger in Frage. 7 Sinn und Zweck der Börse Aktiengesellschaft beschafft Kapital, kauft Rohstoffe, stellt Mitarbeiter ein, produziert und verkauft. Gibt Aktien aus Emissionserlös Zahlt Dividende Die Börse ermöglicht es dem Aktionär, seine Aktien an einen anderen Anleger weiterzuverkaufen, ohne dass die Aktiengesellschaft selbst hiervon direkt betroffen ist ( Sekundärmarktfunktion ). Aktionär 1 Verkauft Aktien Kaufpreis Börse Aktionär 2 Eine Notierung an einer Wertpapierbörse ist Voraussetzung dafür, dass ein Anleger überhaupt in eine Aktie investiert. Sonst hätte er große Schwierigkeiten, sich von seiner Anlage wieder zu trennen. 8

5 Anleger und Börse keine direkte Verbindung Aktionär 1 Aktien Kauferlös Bank 1 Die Einschaltung von Banken oder anderen Finanzdienstleistern gewährleistet dem Käufer, dass er seine Aktien erhält, und dem Verkäufer, dass er seinen Kaufpreis bekommt. Börse Das vermindert das Abwicklungsrisiko und erleichtert den Aktienhandel wesentlich. Bank 2 Aktien Kaufpreis Aktionär 2 9 Börse ist nicht gleich Börse: gesetzliche Segmente Amtlicher Sehr hohe gesetzliche Anforderungen Geregelter Hohe gesetzliche Anforderungen Freiverkehr Einbeziehung in den Handel ohne Zutun der AG 10

6 Börse ist nicht gleich Börse: Segmentierung der Deutschen Börse AG Prime Standard Hohe zusätzliche Anforderungen Amtlicher Geregelter General Standard Keine zusätzlichen Anforderungen Die Erfüllung der Publizitätsanforderungen des Prime Standard- Segmentes ist die Voraussetzung für die Aufnahme eines Unternehmens in einen Auswahlindex der Deutschen Börse AG: DAX 30 M-DAX Tec-DAX 11

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