Einblicke in die Welt der Chinesen für die Freunde des Ostasieninstituts der FH Ludwigshafen. Daniela Haag. Autofinanzierung in China

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1 (40) [xiù cai - sju tsai] Einblicke in die Welt der Chinesen für die Freunde des Ostasieninstituts der FH Ludwigshafen Daniela Haag Autofinanzierung in China Die folgende Arbeit ist unter dem Titel Aspekte des Autofinanzierungsgeschäftes in China und mögliche Auswirkungen auf den Automarkt im Frühjahr 2004 an der FACHHOCHSCHULE LUDWIGSHAFEN AM RHEIN / HOCHSCHULE FÜR WIRTSCHAFT OSTASIENINSTITUT, MARKETING CHINA als Diplomarbeit eingereicht und mit der Note sehr gut bewertet worden. Die Redaktion bedankt sich bei der Verfasserin für die Genehmigung, die Arbeit hier zu veröffentlichen.

2 FACHHOCHSCHULE LUDWIGSHAFEN AM RHEIN HOCHSCHULE FÜR WIRTSCHAFT Fachbereich II Betriebswirtschaft Fachrichtung Marketing Ostasien Schwerpunkt China Diplomarbeit Aspekte des Autofinanzierungsgeschäftes in China und mögliche Auswirkungen auf den Automarkt Vorgelegt von: Daniela Haag Albrecht-Dürer-Str Büttelborn Vorgelegt bei: Herrn Dr. Jörg-M. Rudolph Ludwigshafen, den

3 INHALTSVERZEICHNIS Inhaltsverzeichnis... 1 Abkürzungsverzeichnis... 2 Abbildungsverzeichnis... 3 Einleitung Die Wettbewerber auf dem Autofinanzierungsmarkt in China Die Pioniere der Autofinanzierungsgesellschaften in China: VWFS und GMAC Unternehmensprofile Hoffnungen Die vier größten staatlichen Geschäftsbanken Chinas als stärkster Wettbewerber Profil Hoffnungen Weitere Wettbewerber Die Wettbewerbssituation aus Sicht der Autofinanzierungsgesellschaften VWFS und GMAC gegenüber den Großen Vier Die aktuelle Position von VWFS und GMAC Stärken- und Schwächen-Analyse ausgesuchter Leistungspotentiale von VWFS und GMAC im Vergleich zu den Großen Vier Marktbedingungen für VWFS und GMAC in China Gesetzliche Grundlagen Die wichtigsten Elemente der administrativen Bestimmungen Die wichtigsten Elemente der Ausführungsbestimmungen Wie bewerten VWFS und GMAC die Bestimmungen? Risiken entlang des Geschäftsprozesses Der Händler als Distributionspartner und wichtigster aber zugleich kritischster Kunde von VWFS und GMAC Auswahl eines geeigneten Kundenrahmens Wie können VWFS und GMAC ihr Risiko durch Gestaltung des Kredits minimieren? Fehlendes Abrechnungssystem für Banküberweisungen Kreditsicherung bei Zahlungsausfall Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken für VWFS und GMAC auf dem chinesischen Autofinanzierungsmarkt und mögliche Konsequenzen für den automobilmarkt Schlusswort Quellennachweis

4 ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS ABC AF CBRC CCB EJV FAW GM GMAC HSBC ICBC JV PATAC PBoC BoC PoS SAIC SCHUFA SGM SVW VW VWFS WFOE WTO Agricultural Bank of China Autofinanzierung The China Banking Regulatory Commission People s Construction Bank of China Equity Joint Venture First Automotive Works General Motors Corporation General Motors Acceptance Corporation Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Group Industrial and Commercial Bank of China Joint Venture Pan Asia Technical Automotive Center People s Bank of China Bank of China Point of Sale Shanghai Automotive Industry Corporation Schutzgemeinschaft für allgemeine Kreditsicherung Shanghai General Motors Shanghai VW Automotive Company Ltd. Volkswagen AG Volkswagen Financial Services AG Wholly Foreign Owned Enterprise World Trade Organization - 2 -

5 ABBILDUNGSVERZEICHNIS Abbildung 1-1: Überproduktion auf dem Automobilmarkt Abbildung 1-2: Jährliche Kaufkraft pro Kopf in städtischen Haushalten in Abbildung 1-3: Überblick der Stärken und Schwächen für Autofinanzierungsgesellschaften und staatliche Geschäftsbanken im Vergleich Abbildung 2-1: Zinssätze bei der Kreditvergabe in China Abbildung 2-2: Die klassischen drei Kundengruppen Abbildung 2-3: Steuerung des Risikos durch die Höhe der Anzahlung Abbildung 2-4: Steuerung des Risikos durch die Dauer der Kreditlaufzeit Abbildung 2-5: Optimale Risikominimierung durch hohe Anzahlung und kurze Kreditlaufzeit Abbildung 3-1: Stärken/Schwächen-Chancen/Risiken-Matrix für VWFS und GMAC in China

6 EINLEITUNG Die vorliegende Arbeit behandelt verschiedene Aspekte des Autofinanzierungsgeschäftes in China und mögliche Auswirkung auf den Automarkt. Zu diesem Thema gibt es aktuell noch keinerlei Fachliteratur. Da aber die Autofinanzierungsgesellschaften internationaler Autohersteller wie Volkswagen, General Motors oder Toyota kurz vor ihrem Markteintritt in China stehen und dadurch in Kürze eine ganz neue Wettbewerbssituation am Markt entstehen wird, gewann das Thema in den vergangenen Monaten immer mehr an Brisanz und wurde verstärkt in der Tagespresse diskutiert. Hier wird Autofinanzierung in China allerdings nur sehr oberflächlich betrachtet. Hinzu kommt, dass die einzelnen Artikel immer nur kleine Teilaspekte beleuchten und praktisch nur als Puzzelteile eines Ganzen zu bewerten sind, die ich in dieser Arbeit versuchen werde, ansatzweise zusammenzufügen. Die Breite des Themas Autofinanzierung in China hat es mir allerdings zunächst sehr schwer gemacht, den Rahmen für diese Arbeit abzustecken, da eine komplette Betrachtung aller Teilaspekt in dem Umfang einer Diplomarbeit nicht zu leisten ist. So habe ich mich entschlossen, aus aktuellem Anlass die ausländischen Autofinanzierungsgesellschaften und hier besonders Volkswagen Financial Services und General Motors Acceptance Company, in den Mittelpunkt meiner Betrachtungen zu stellen. Dabei werde ich untersuchen, ob sich für die ausländischen Autofinanzierungsgesellschaften unter den Umständen des bevorstehenden Wettbewerbes, den gesetzlichen Grundlagen und den Risiken, die der Markt birgt, die Hoffnungen der Autofinanzierungsgesellschaften, erfüllbar sind

7 Mit diesem Vorhaben tauchten folgende Fragen auf, die im Verlauf dieser Arbeit nacheinender eine Antwort finden sollen: Wer sind die Wettbewerber? Was erhoffen sie sich vom Markt? Wie sieht die Wettbewerbssituation aus? Was sind die Stärken und Schwächen der Wettbewerber? Was sind die gesetzlichen Rahmenbedingungen für Autofinanzierungsgesellschaften in China? Welche Risiken birgt der Markt für die ausländischen Autofinanzierungsgesellschaften? Welche Konsequenzen haben die Aspekte Wettbewerb, gesetzliche Grundlage und Marktrisiken für die ausländischen Autofinanzierungsgesellschaften? Entlang dieser Fragestellung werde ich im ersten Kapitel der Arbeit zunächst den Wettbewerb vorstellen, im zweiten Punkt auf die gesetzlichen Rahmenbedingungen und die Risiken des Marktes eingehen und abschließend die Konsequenzen aufzeigen. Das Ziel meiner Arbeit soll aber nicht nur sein, eine Antwort auf diese Fragen zu liefern, sondern in erster Linie, eine kritische Betrachtung der Aspekte anzustellen und dadurch die oft mit der Autofinanzierung an den Tag gelegte Euphorie zu hinterfragen. Als erste Orientierungshilfe dienten mir dazu die verschiedenen Presseberichte. Doch schnell habe ich gemerkt, dass diese nur eine Idee über das Thema vermitteln aber lange nicht auf alle meine Fragen eine zufrieden stellende Antwort geben konnten. Deswegen habe ich einen Fragenkatalog erarbeitet, mit dem ich mich direkt an die Fachleute, Herrn K.-U. Schaffrath, Leiter der Repräsentanz von Volkswagen Financial Services in Peking, Herrn Ch. Weidemann, Leiter der Financial Services Abteilung von General Motors in Shanghai und Herrn L. Fella, Senior Manager der Abteilung für Credit Risk Management der Dresdner Bank in Shanghai, vor Ort gerichtet habe

8 In diesem Sinne möchte ich mich für die Gesprächsbereitschaft bei Herrn Schaffrath, Herrn Weidemann und Herrn Fella bedanken, die mit ihren Interviews einen Grundstein meiner Arbeit gelegt haben. Vielen Dank an Herrn Rudolph, der mich über das halbe Jahr hinweg betreut hat. Außerdem möchte ich mich bei Herrn J. Erling bedanken, der mich in China als Ansprechpartner unterstützt hat. Ein besonderer Dank gilt meinen Eltern, die durch ihre finanzielle Unterstützung die Reise nach China und somit meine Diplomarbeit in dieser Form erst ermöglicht haben. Für das Lesen meiner Arbeit und für Verbesserungsvorschläge bin ich Sebastian, Sonja, Miriam und meiner Mutter sehr dankbar

9 1 DIE WETTBEWERBER AUF DEM AUTOFINANZIERUNGSMARKT IN CHINA 1.1 Die Pioniere der Autofinanzierungsgesellschaften in China: VWFS und GMAC Im Rahmen des Beitritts Chinas zur World Trade Organization (WTO) wurde für die internationalen Autofinanzierungsgesellschaften gegen Ende 2003 mit der Veröffentlichung der gesetzlichen Bestimmungen zum Autofinanzierungsgeschäft die Grundlage für den Antrag einer Geschäftslizenz komplett. Auf den ersten Blick scheint es, als sei dies die Öffnung des Marktes für alle. Doch dieser Schein trügt. Um in China eine Geschäftslizenz für Autofinanzierung zu beantragen bedarf es einer Einladung zur Stellung eines Antrages die durch die chinesischen Behörden erteilt wird. Eine solche Einladung gab es zunächst nur für wenige, nämlich für: die Volkswagen Financial Services AG (VWFS) die General Motors Acceptance Corporation (GMAC) die Finanzierungsgesellschaft des japanischen Autoherstellers 丰 田 汽 车 投 资 有 限 公 司 Toyota Drei weitere chinesische Gesellschaften darunter: 亚 飞 汽 车 连 锁 总 店 有 限 责 任 公 司 Yafei Automobile Company, einem der führenden Autohändler Chinas und 南 京 汽 车 集 团 有 限 公 司 Nanjing Southern Auto, dem chinesischen Partner des Automobilkonzerns 菲 亚 特 Fiat. Entscheidend für die Einladung zum Antrag einer Geschäftslizenz ist dabei die Größe und der gute Name bzw. der gute Ruf des Unternehmens, um im Voraus aufsichtsrechtliche Probleme zu vermeiden. Außerdem wollte man durch die gezielten Einladungen Unternehmen, die keinerlei Bezug zu der Automobilbranche haben, ausgrenzen. Die Automobilbranche wird vom chinesischen Staat gefördert und geschützt. Zur Förderung der Automobilbranche sollen auch die Autofinanzierungsgesellschaften durch Steigerung des Fahrzeugabsatzes einen Teil beitragen. Daher sind Unternehmen ohne eigenes Interesse am Automobilgeschäft nicht erwünscht. 1 1 Nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking,

10 Exemplarisch für die sechs Unternehmen, die diese Bedingungen erfüllen und eingeladen wurden, ihren Antrag einzureichen, werde ich die Finanzierungsgesellschaften der Automobilkonzerne 大 众 汽 车 公 Volkswagen AG (VW) und 通 用 汽 车 公 司 General Motors Corporation (GM), VWFS bzw. GMAC, näher betrachten Unternehmensprofile 大 众 汽 车 金 融 服 务 股 份 公 司 Volkswagen Financial Services AG (VWFS) VWFS war mit einer Repräsentanz in 北 京 Peking bereits sehr früh am chinesischen Markt vertreten. Das Büro eröffnete schon Anfang August im Jahr , sogar noch zwei Monate bevor die staatlichen Geschäftsbanken Chinas im Oktober desselben Jahres das Autofinanzierungsgeschäft in der Volksrepublik China aufnehmen durften 3. Seither war es die Aufgabe der VWFS Mitarbeiter unter Leitung von Herrn Klaus- Uwe Schaffrath, einem ehemaligen Mitarbeiter der 德 国 德 累 斯 登 银 行 Dresdner Bank, den langwierigen Prozess bis zur Genehmigung der Geschäfte voranzutreiben und den Markteintritt vor Ort vorzubereiten. Die Vorbereitung reichte dabei von Marktforschung über Lobbyarbeit bis hin zur Pflege von Behördenkontakten und der Abwicklung von Antragsformalitäten. 4 Im November 2003, unverzüglich nach Veröffentlichung der Antragsgrundlage durch die zuständige Behörde 中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 The China Banking Regulatory Commission (CBRC), reichte VWFS den Antrag zur Genehmigung einer Geschäftslizenz bei derselbigen Behörde ein. VWFS plant in China, ohne lokalen Joint Venture-Partner, also als Wholly Foreign Owned Enterprise (WFOE) zu agieren und erwartet, die Geschäfte bis Mitte des Jahres 2004 aufnehmen zu können. 5 Die VWFS AG ist generell zu 100% Tochter des VW Konzerns und wurde vor ungefähr 50 Jahren gegründet, um ursprünglich ein Sparkonzept für den Kauf des damals von VW produzierten Käfers anzubieten 6. Heute ist VWFS Anbieter von Finanzierungs- und Leasingkonzepten sowie Versicherungspaketen für die Kunden aller Xinhua: VW Financial Services AG Opens Beijing Office, Reuters: GM venture on track to make cars in China, Nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking, Nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking, VWFS: Wir über uns, (Stand ) - 8 -

11 Automarken der gesamten VW Gruppe (Volkswagen, 奥 迪 Audi, Seat und Skoda). Die Kundengruppe von VWFS schließt dabei private Endverbraucher genauso ein, wie Geschäftskunden. Insgesamt kann VWFS jedes Jahr so etwa jedes dritte der weltweit 2,9 Millionen von der VW Gruppe verkauften Autos finanzieren. 7 Inzwischen hat VWFS das Produktprogramm auch von dem Autogeschäft weg weiterentwickelt und ist dadurch zusätzlich zum Anbieter von Direktbankprodukten, Online-Banking sowie Spar- und Anlagemöglichkeiten geworden 8. Die Volkswagenbank, die mittlerweile etwa Kunden zählt, ist deutschlandweit die erste Bank, die von einem Autohersteller geführt wird 9. Als Ergebnis der Erweiterung des Produktprogramms ist das operative Geschäft nun den verschiedenen Beteiligungsgesellschaften Volkswagen Bank GmbH, Volkswagen Leasing GmbH und Volkswagen-Versicherungsdienst GmbH unterstellt, wobei die VWFS AG selbst im internationalen Finanzdienstleistungsgeschäft größtenteils nur noch steuernde Funktion übernimmt. 10 大 众 汽 车 公 司 Volkswagen AG (VW) Die Volkswagen AG selber setzt sich aus den Werken in Wolfsburg, Braunschweig, Hannover, Kassel, Emden und Salzgitter zusammen. Sie ist die Muttergesellschaft aller anderen Gesellschaften des Volkswagen-Konzerns, die sie entweder vollständig oder mehrheitlich besitzt. 11 Bei VWFS handelt es sich um eine vollständige Beteiligung der VW AG. Die VW AG, mit Hauptsitz in Wolfsburg, ist der größte Automobilhersteller Europas und zählt auch weltweit zu den führenden Herstellern der Automobilbranche. Der Konzern umfasst insgesamt 44 Fertigungsstätten verteilt auf elf Länder Europas, sieben verschiedene Länder Amerikas, Asiens und Afrikas. VW verkauft seine Produkte in über 150 Ländern auf der ganzen Welt. Auf dem PKW-Weltmarkt hatte VW im Jahr 2002 einen Anteil von 12,1% und beschäftigte an allen Standorten VW China: VWFS China, (Stand ) VWFS: Wir über uns, (Stand ) VW China: VWFS China, (Stand ) VWFS: Wir über uns, (Stand ) VW: Der Konzern im Überblick, (Stand ) VW: Wesentliche Zahlen, (Stand ) - 9 -

12 Mitarbeiter. 13 So konnte VW im Jahr 2002 insgesamt 5,023 Millionen Fahrzeuge produzieren und 4,984 Millionen Stück an Kunden überall auf der Welt ausliefern 14. Dadurch erreichte man im gleichen Jahr ein Ergebnis von 4 Milliarden vor Steuern, was das zweitbeste Resultat der Firmengeschichte war 15. Das Ergebnis nach Steuern lag immerhin noch bei 2,597 Milliarden 16. Geführt wird der Konzern von einem sieben Personen starken Vorstand, der unter dem Vorsitz von Herrn Dr. B. Pischetsrieder steht. 17 Die Organisation des Konzerns ist untergliedert in drei Geschäftsbereiche, nämlich die Bereiche PKW, Nutzfahrzeuge und Finanzdienstleistungen. Der Geschäftsbereich der PKW umfasst bei VW zwei verschiedene Markengruppen, die zwar beide unter der Leitung des Konzerns stehen, aber eigene Unternehmen darstellen. Die erste Markengruppe unter Audi vereinigt die Marken Audi, Seat und Lamborghini unter sich, während die zweite Gruppe unter Volkswagen die Marken Skoda Auto, Bentley und Bugatti versammelt. Dennoch operiert jede Marke eigenständig am Markt. Neben dem Bereich der PKW gibt es bei VW noch den Geschäftsbereich der Nutzfahrzeuge, der von der Marke Volkswagen Nutzfahrzeuge abgedeckt wird. Der Bereich Finanzdienstleistungen gruppiert die Geschäftsfelder Financial Services und Europcar leitend unter sich. 18 In China hat VW Pionierstatus. Bereits im Jahr 1978, als China seine Politik der Öffnung begann, nahm VW die Verhandlungen mit der chinesischen Regierung zur Gründung eines Joint Ventures (JV) zur Autoproduktion auf. Als Ergebnis der Verhandlungen war VW in der Lage, im Jahr 1984 sein erstes JV in China, 上 海 大 众 汽 车 有 限 公 司 Shanghai Volkswagen Automotive Company Ltd. (SVW), zu gründen. Sechs Jahre später, im Jahr 1990, ging VW dann das zweite JV, 一 汽 - 大 众 汽 车 有 限 公 司 FAW-Volkswagen Automotive Corporation Ltd. (FAW-Volkswagen), ein VW: Der Konzern im Überblick, (Stand ) VW: Wesentliche Zahlen, (Stand ) VW: Der Konzern im Überblick, (Stand ) VW: Wesentliche Zahlen, (Stand ) VW: Konzern Organe, (Stand ) VW: Der Konzern im Überblick, (Stand ) VW-Group China: Volkswagen China s long standing and reliable partner, (Stand )

13 Beide JV zusammen machen VW in China mit einem Marktanteil von 35% 20 im Jahr 2003 und mit einer ungefähren jährlichen Produktionsleistung von Fahrzeugen zum Marktführer. Dennoch hat VW in China mit unterdurchschnittlich steigenden Verkaufszahlen zu kämpfen, so dass der Marktanteil hier ständig von noch 49,31% 22 im Jahr 2001 auf 35% in 2003 gesunken ist. Nichts desto trotz steigen die absoluten Absatzzahlen, so brachte die Region Asien-Pazifik für den VW Konzern im Jahr Milliarden Umsatz. Der operative Gewinn in der Region betrug 545 Millionen, der vor allem in China erwirtschaftet wurde 23. SVW, das erste JV an dem VW in China beteiligt ist, ist in der 安 亭 国 际 汽 车 城 Anting International Auto City bei 上 海 Shanghai ansässig 24. Das Investitionsvolumen des JV betrug im Jahr 2002 etwa RMB 16,8286 Milliarden 25. Bei einem Kurswert von RMB 1 = 0, entspricht das ungefähr 1,5819 Milliarden. Hier hält VW 50% der Anteile, 25% der chinesische Autohersteller 上 海 汽 车 工 业 总 公 司 Shanghai Automotive Industry Corporation (SAIC), 10% die 中 国 汽 车 工 业 进 出 口 总 公 司 China National Automotive Industry Co sowie 15% die 中 国 银 行 Bank of China (BoC) 27. Der ursprüngliche JV-Vertrag sieht eine Zusammenarbeit über 25 Jahre vor, die in einem neuen Vertrag aber inzwischen vorzeitig um weitere 20 Jahre verlängert wurde 28. SVW ist das größte JV in Chinas Autoindustrie und beschäftigte im Jahr Mitarbeiter 29. So konnten bis 2002 insgesamt 2,17 Millionen Fahrzeuge produziert und abgesetzt werden. Dies entspricht alles in allem einem Verkaufsvolumen im Wert von über RMB 257 Milliarden bzw. 24,158 Milliarden. Allein im Jahr 2002 hat SVW Fahrzeuge hergestellt und mit Einheiten auch fast alle absetzen können. Der Absatz betrug daher im gleichen Jahr RMB 36,2653 Milliarden bzw. ungefähr 3,4089 Milliarden G. Reinking/M. Kölling, Financial Times: Hilfe Japans Autokonzerne drängen nach China, China Economic Information Service Network: Volkswagen to Double Auto Production in China, Ch. Weidemann: Präsentation Auto Financing for China, Shanghai, Dezember 1, 2003 Saarbrücker Zeitung: Chinesische Gefühle in Wolfsburg, April 12, 2002 SVW: Introduction Overview, (Stand ) SVW: Introduction Annual, (Stand ) oanda.com, the currency site: (Stand ) The Economist Intelligence Unit Limited: The automotive sector of China, London 1997 SVW: Introduction Investment, (Stand ) SVW: Introduction Overview, (Stand ) SVW: Introduction Annual, (Stand )

14 SVW hat inzwischen fünf verschiedene Produktionsstätten aufbauen können, darunter drei Fahrzeugproduktionen und zwei Motorenwerke. Die Fahrzeugproduktion hat insgesamt eine maximale Kapazität von Fahrzeugen pro Jahr. Die Modellpalette, die in den drei Werken entsteht, umfasst vornehmlich den Santana B2, den Santana 2000, den PASSAT, den POLO und den GOL. 31 SVW ist nicht nur in der Fahrzeugproduktion tätig, sondern hat auch in den Aufbau eines Entwicklungszentrums für Motoren und Chassis investiert. Die Investitionen in Höhe von fast RMB 1 Milliarde bzw. 94 Millionen haben damit auch das erste Autotestzentrum mit Teststrecke entstehen lassen. 32 Ziel von SVW ist die Fahrzeugproduktion mit einem möglichst hohen lokalen Anteil an Komponenten. Daher hat SVW ein komplettes System zur Herstellung von Autoteilen entwickelt. Bis zum Ende des Jahres 2002 konnten dadurch beispielsweise 93% der Teile des Santana, 86% des Santana 2000 und 78% des PASSAT in China hergestellt werden. Der lokale Anteil bei den Modellen POLO und GOL liegt bei 52% bzw. 43%. 33 Ein weiteres Ziel von SVW ist die Versorgung des Kunden mit einem chinaweiten Servicenetzwerk. Momentan hat SVW ein Netzwerk von 500 autorisierten Werkstätten und mehr als 700 Händlern. 34 Das zweite JV, FAW-Volkswagen, war zunächst ein Zusammenschluss von VW und dem chinesischen Partner 第 一 汽 车 First Automotive Works (FAW), Chinas ältestem und größten Autohersteller. Später wurde auch Audi Anteilseigner, so dass nun FAW 60%, VW 30% und Audi 10% der Anteile an dem JV halten. 35 In dem FAW-Volkswagen Werk in 长 春 Changchun, Provinz 吉 林 Jilin, werden die Modelle VW Jetta, Golf, Bora und Audi A4 sowie A6 produziert 36. Die aktuellen Kapazitäten dieses Werkes liegen bei etwa Fahrzeugen jährlich. VW plant allerdings bereits eine Erweiterung der Kapazitäten SVW: Introduction Overview, (Stand ) SVW: Introduction Overview, (Stand ) SVW: Introduction Overview, (Stand ) SVW: Introduction Overview, (Stand ) The Economist Intelligence Unit Limited: The automotive sector of China, London 1997, S. 88 Peking dpa-afx: Chinesisches VW-Joint-Venture mit neuem Verkaufsrekord im November, W. Hirn, manager magazine online: China: auf ins gelobte Land,

15 Außerdem hat VW in China in die Gründung eines Werkes zur Produktion von Schaltgetrieben investiert. Die 大 众 汽 车 ( 上 海 ) 变 速 器 厂 Volkswagen Shanghai Gearbox Factory ist ein Gemeinschaftsunternehmen von VW, FAW und SAIC, das erst Anfang letzten Jahres eröffnet wurde. 38 通 用 汽 车 金 融 服 务 公 司 General Motors Acceptance Corporation (GMAC) GMAC ist auch schon seit 1999 mit einem Büro in China vertreten 39. Das heißt, streng genommen läuft dieses Büro nicht als Repräsentanz von GMAC, sondern als Financial Services-Abteilung der General Motors Corporation, da GMAC selber nicht als juristische Person in China eingetragen ist 40. Dennoch werde ich durch meine gesamte Arbeit hinweg ausschließlich von GMAC sprechen, auch wenn damit genauer eigentlich nur die Financial Services-Abteilung von GM gemeint ist, da der Hintergrund dieses Büros trotzdem bei GMAC liegt. Sitz des Büros ist 上 海 Shanghai, wo es der Leitung von Herrn Christian Weidemann untersteht. Zusammen mit SAIC, das auch als chinesischer JV-Partner von GM in der Autoproduktion fungiert, hat GMAC Ende 2003 einen Antrag auf Genehmigung eines Equity Joint Ventures (EJV) zur Autofinanzierung gestellt. Beide erwarten, dass das JV bis Mitte dieses Jahres eine Genehmigung erhält und dass die Finanzierungsgeschäfte dann so schnell wie möglich aufgenommen werden können. 41 Die bisherige Aufgabe der Financial Services-Abteilung lag, genau wie bei VWFS, hauptsächlich in der Vorbereitung dieses EJVs. GMAC selber, als Hintergrund des Büros in Shanghai, ist ein zu 100% selbständiges Tochterunternehmen von GM, das bereits 1919 in den USA gegründet wurde 42. Ursprüngliche Hauptintension des Unternehmens war die Finanzierung und der Verkauf von überschüssigen Lagerfahrzeugen, die ausschließlich zur Auslastung der Kapazitäten produziert wurden VW: VW in China Volkswagen Shanghai Gearbox Factory, (Stand ) Detroit Free Press: In Addition to Autos, General Motors Brings Financing to China, Ch. Weidemann: Präsentation Auto Financing for China, Shanghai, GMAC: Financial Services about us, (Stand )

16 Heute ist GMAC eine der weltweit führenden Autofinanzierungsgesellschaften. Autofinanzierung ist dabei zwar nach wie vor das Hauptgeschäft von GMAC, aber inzwischen umfasst das Finanzierungsangebot nicht mehr nur Lagerwagen, sondern die gesamte Produktpalette von GM. Neben der Autofinanzierung hat GMAC außerdem seinen Geschäftsbereich weiter um die Finanzierung von Immobilien und Versicherungsleistungen ergänzt. 44 Mit seinen Autofinanzierungsangeboten richtet sich GMAC vor allem an die GM- Händler, die so die Möglichkeit erhalten sollen, ihr Fahrzeuglager zu finanzieren. Der zweite große Zielgruppenbereich umfasst das Privatkundengeschäft. 45 Global zählt GMAC um die Mitarbeiter, die in 41 verschiedenen Regionen und Nationen für das Unternehmen tätig sind. Sie konnten im Jahr 2002 insgesamt einen Reingewinn von USD 1,9 Milliarden erwirtschaften. Dadurch war das Jahr 2002 für GMAC bereits das achte Jahr infolge, in dem eine Steigerung der Erträge erzielt werden konnte. 46 Gegen Ende des Geschäftsjahres 2002 bediente GMAC weltweit mehr als acht Millionen Kundenanfragen, so dass in den USA 49% aller bei GM verkauften Neuwagen auch durch GMAC finanziert werden konnten. Beim Händlergeschäft lag der Anteil sogar bei 78%. 47 通 用 汽 车 公 司 General Motors Corporation (GM) Hinter GMAC steht die General Motors Corporation, der weltweit größte Autohersteller. Gegründet wurde das Unternehmen im Jahr 1908 in den USA und ist mit seiner Zentrale in Detroit in den USA ansässig. Inzwischen beschäftigt GM global Mitarbeiter und besitzt Produktionsstandorte in 32 verschiedenen Ländern der Erde. Die daraus entstehenden Fahrzeuge finden in insgesamt 192 Nationen ihren Absatz. So ist GM bereits seit 1931 international führend im Automobilgeschäft Ch. Weidemann: Präsentation Auto Financing for China, Shanghai, Ch. Weidemann: Präsentation Auto Financing for China, Shanghai, Ch. Weidemann: Präsentation Auto Financing for China, Shanghai, Ch. Weidemann: Präsentation Auto Financing for China, Shanghai, GM: Corporate Information, Corporate Profile, (Stand )

17 Allein im vergangenen Jahr konnte GM weltweit annähernd 8,6 Millionen PKW und LKW absetzten, was etwa 15% des gesamten Automarktes ausmacht 49. Die Gewinne, die der GM Konzern dabei verbuchen konnte, beliefen sich auf insgesamt etwa USD 3,8 Milliarden, der Umsatz lag bei etwa USD 185,5 Milliarden 50. Die gesamte GM Gruppe umfasst neben GM außerdem das italienische Unternehmen Fiat Auto SpA, 富 士 重 工 業 株 式 会 社 Fuji Heavy Industries Ltd., 合 众 汽 车 有 限 公 司 Isuzu Motors Ltd. sowie die Suzuki Motor Corp. in Japan. GM besitzt eine Aktienmehrheit an GM Daewoo Auto & Technology Co. in Süd Korea und kooperiert in technischer Zusammenarbeit mit dem deutschen Autohersteller 宝 马 集 团 BMW und dem japanischen Hersteller Toyota Motor Corp. Weiter JVs mit Autoherstellern umfassen Toyota, Suzuki, SAIC in China, AUTOVAZ in Russland und Renault SA in Frankreich. 51 Die Automarken von GM sind 别 克 Buick, 凯 迪 拉 克 Cadillac, 雪 佛 兰 Chevrolet, GMC, Holden, HUMMER, Oldsmobile, 欧 宝 Opel, Pontiac, Saab, Saturn und Vauxhall 52. GM ist allerdings nicht nur in der Autoproduktion, sondern auch im Ersatzteil- und Autozubehörgeschäft tätig. Die Marken sind hier GM Goodwrench und ACDelco, die durch das Unternehmen GM Service and Parts Operations vertrieben werden, Motoren und Getriebe durch GM Powertrain. Weitere Unternehmen unter dem Dach von GM sind GM s OnStar, Marktführer in Fahrzeugsicherung, Fahrzeugsicherheit und Information Services sowie GM Electro Motive Division, die in der Dieseltechnik tätig sind. 53 In der Volksrepublik China ist GM durch die 中 国 通 用 汽 车 ( 集 团 ) 总 公 司 General Motors China Group vertreten, die für die Koordination aller Geschäfte von GM auf dem Festland China und in 台 灣 Taiwan verantwortlich ist. Außerdem wickelt es das GM: Corporate Information, Corporate Profile, (Stand ) dpa: GM: Gewinn verdoppelt, GM: Corporate Information, Corporate Profile, (Stand ) GM: Corporate Information, Corporate Profile, (Stand ) GM: Corporate Information, Corporate Profile, pen&page=1 (Stand )

18 Importgeschäft für den Bereich Süd Korea ab. Der Hauptsitz der Gruppe ist in Shanghai, genauer in 上 海 市 浦 东 新 区 Pudong zu finden. Landesweit waren im vergangenen Jahr etwa 253 Mitarbeiter beschäftigt. 54 GM ist in China bisher insgesamt drei JV eingegangen. Das erste JV, 上 海 通 用 汽 车 公 司 Shanghai General Motors (SGM), mit SAIC, bindet Investitionen in Höhe von insgesamt USD 1,52 Milliarden und ist somit das größte chinesisch-amerikanische JV überhaupt. Beide Unternehmen halten gleiche Anteile an dem JV. Zusammen werden Fahrzeuge, Motoren und Schaltgetriebe produziert sowie Stanz- und Montagearbeiten ausgeführt. Das JV umfasst ebenfalls Marketing- und Verwaltungstätigkeiten. 55 Der Marktanteil von GM auf dem chinesischen Automarkt lag im vergangenen Jahr bei 8,2% 56. Die Produktion in Shanghai begann im April Heute werden in dem Werk fünf verschiedene Buick Mittelklassewagen produziert, darunter der Buick G/GL/GS, der Buick Sail sowie der Buick GL8. Um eine Vorstellung des Produktionsvolumens zu bekommen: Im Jahr 2002 wurden in dem Werk dieser Fahrzeuge produziert. 57 Der Jahresumsatz von SGM betrug im gleichen Jahr USD 4,01 Milliarden 58. Das zweite JV, die 金 杯 通 用 汽 车 是 通 用 汽 车 公 司 Jinbei GM Automotive Company Ltd., ist ein Zusammenschluss von GM mit der 中 国 沈 阳 华 晨 汽 车 控 股 有 限 公 司 Shenyang Brilliance Automotive Company Ltd., der 辽 宁 發 展 集 团 总 公 司 Liaoning Development Group, der Liaoning Energy Group sowie der 沈 阳 汽 车 工 业 资 产 经 营 有 限 公 司 Shenyang Auto Industry Asset Management Company. Jinbei GM ist ein USD 230 Millionen JV, wobei GM 50% der Anteile hält, während die anderen 50% unter den chinesischen Partnern aufgeteilt sind. Das Werk befindet sich in 沈 阳 Shenyang in der Provinz 辽 宁 Liaoning und hat eine Produktionskapazität von maximal Einheiten im Jahr. Produziert werden von etwa 700 Mitarbeitern die Modelle Chevrolet Blazer und der Pickup Chevrolet S-10. Offizieller Produktionsbeginn war hier im Mai GM Media: Global Facilities Asia Pacific, (Stand ) GM China: Shanghai GM, (Stand ) Shanghai Reuters: General Motors mit Absatzschub im Wachstumsmarkt China, GM China: Shanghai GM, (Stand ) Shanghai Reuters: General Motors mit Absatzschub im Wachstumsmarkt China, GM China: Jinbei GM, (Stand )

19 Ein weiteres Werk betreibt GM zusammen mit SAIC und 五 菱 汽 车 公 司 Wuling Automobile Co. in der Stadt 柳 州 Liuzhou in der Provinz 广 西 Guanxi. GM hat hier nur einen Anteil von 34% während SAIC mit 50,1% die Mehrheit besitzt. Das Werk produziert ausschließlich Minibusse, so genannte 面 包 车 Mianbaoche. Übersetzt heißt das Brotautos, die wegen ihrer Form an Kastenweißbrot erinnern und deswegen so genannt werden. Das Werk ist in China das größte seiner Art und konnte allein im Jahr der Mianbaoche absetzen. GM bedient mit diesem JV die Nachfrage nach den neuen so genannten Low-End-Products, den Wagen der unteren Preisklasse im Automobilmarkt. 60 Aber GM investiert in China nicht nur in die Produktion von Fahrzeugen, sondern auch in ihre Entwicklung. So stellt das dritte JV, 泛 亚 汽 车 技 术 中 心 有 限 公 司 Pan Asia Technical Automotive Center (PATAC), das erste unabhängig arbeitende Designcenter in Asien dar. Es ist ein USD 50 Millionen EJV zwischen SAIC und GM und bietet auch in erster Linie diesen beiden neben anderen Autoherstellern seine Serviceleistungen an. Die etwa 400 Mitarbeiter, davon allein 350 Ingenieure, Designer und Techniker, konnten 1999 bei einer Messe in Shanghai ihr erstes Konzept für ein neues Wagenmodell vorstellen Hoffnungen Die Hoffnungen der Autofinanzierungsgesellschaften gehen in zweierlei Richtungen. Zum einen sollen VWFS und GMAC den Verkauf der eigenen Automarke in China unterstützen und so die Marktposition der Hersteller ausbauen und festigen. Zum anderen erhoffen sich VWFS und GMAC auch selbst ein lukratives Geschäft von der Autofinanzierung in China. Autofinanzierung als Verkaufsunterstützung für VW und GM in China In den Pressemeldungen der vergangenen Monate jagte eine Meldung über Investitionen und Expansion der Produktionskapazitäten der internationalen Autohersteller in China die andere. Aber parallel dazu warnen immer mehr kritische Stimmen davor, die Automobilwirtschaft nicht zu überhitzen und unverkäufliche Überkapazitäten zu produzieren Ch. Weidemann: Präsentation Demand Outlook & Financing, China Auto Market Overview, Shanghai, Ch. Weidemann: Präsentation Demand Outlook & Financing, China Auto Market Overview, Shanghai,

20 Im Jahr 2003 verkauften die Autohersteller in China etwa 1,9 Millionen PKW. Verglichen mit nur 1,12 Millionen Stück vom Vorjahr, entspricht dies einem Absatzzuwachs von ungefähr 70% 62, während die Absatzzahlen z.b. in den USA und Europa stagnierten. Analysten sprechen sogar vom am schnellsten wachsenden relevanten Markt weltweit 63. Es ist also nicht verwunderlich, dass internationale Autohersteller bei diesem rasanten Marktwachstum ihre Zukunft in China sehen. So sind bereits die großen internationalen Autohersteller wie VW, GM, 福 特 汽 车 ( 中 国 ) 有 限 公 司 Ford, Toyota, 戴 姆 勒 克 莱 斯 勒 汽 车 有 限 公 司 Daimler Chrysler, 本 田 汽 车 有 限 公 司 Honda, 标 致 汽 车 有 限 公 司 Peugeot, 雷 诺 汽 车 有 限 公 司 Renault oder 車 玩 具 汽 车 有 限 公 司 Subaru auf dem chinesischen Markt vertreten und tätigten bisher Investitionen in Höhe von insgesamt USD 22 Milliarden 64. Um allerdings mit dem Marktwachstum von der Produktionsseite her auch mithalten zu können, arbeiten die internationalen Autohersteller daran, ihre Produktionskapazitäten schnellstens zu erweitern und planen weitere Investitionen in Höhe von insgesamt USD 10 Milliarden in den nächsten Jahren 65. Bei VW beispielsweise arbeitet man in China nach eigenen Angaben bereits an der Kapazitätsgrenze 66. VW räumt sogar ein, die Nachfrageexplosion unterschätzt zu haben und aufgrund fehlender Kapazitäten den bereits erwähnten Verlust von Marktanteilen verbuchen zu müssen 67. Daher soll innerhalb der nächsten fünf Jahre die Produktion von aktuell rund Fahrzeugen auf 1,6 Millionen Stück verdoppelt werden 68. Dazu plant VW Investitionen von etwa 6 Milliarden im gleichen Zeitraum South China Morning Post: China s car industry headed for over-supply, B. Blanchard, Shanghai Reuters: GM to Up China Capacity by Half, D. Murphy, The Far Eastern Economic Review: China s JV Car Indus Boom Battles Trade, B. Blanchard, Shanghai Reuters: GM to Up China Capacity by Half, W. Hirn, manager magazine online: China: auf ins gelobte Land, Frankfurter Allgemeine Zeitung, Wirtschaft: VW baut drittes Motorenwerk in China, China Economic Information Service Network: Volkswagen to Double Auto Production in China, W. Hirn, manager magazine online: China: auf ins gelobte Land,

21 Bei GM sieht es ähnlich aus. Auch hier hat man Mühe, trotz 24-Stunden-Produktion in den bestehenden Werken, mit der enormen Marktnachfrage mitzuhalten und plant ebenfalls eine Erweiterung der Produktionskapazitäten. Herr Wagoner, Vorstandsvorsitzender und aktives Vorstandsmitglied von GM, drückt dies frei aus dem Englischen übersetzt so aus: Wenn es irgendeinen Ort auf der Welt gibt, an dem man versuchen will Produktionskapazitäten in besonderem Maße auszuweiten, dann ist es in China. 70 Deshalb will GM die Gesamtkapazität von derzeit Einheiten auf Einheiten bis 2006 erhöhen 71. Dabei wird GM nicht nur neben dem bereits bestehenden Werk in Shanghai eine Schwesterfabrik bauen, sondern auch die Produktion von 大 宇 重 工 业 烟 台 有 限 公 司 Daewoo (GM besitzt die Mehrheit an Daewoo Motor) nutzen 72. Das Beratungsunternehmen 跨 国 公 司 KPMG warnt in einer Studie bereits vor gewaltigen Überkapazitäten. In China gibt es 15 Millionen Haushalte, die sich sofort ein Auto leisten können, halten die 摩 根 士 丹 利 Morgan-Stanley-Analysten Kate Zhu und Jerry Lou in ihrem Report dagegen. Welche Schätzung stimmt? Wird China zum Schlaraffenland für die Autoindustrie oder zu einem zweiten Brasilien erst hochgejubelt, dann tief gefallen? L. Hawkins Jr., The Wall Street Journal: China Beckons Auto Makers As Work Elsewhere Slows, Frankfurter Allgemeine Zeitung, Wirtschaft: VW-Chef warnt vor China-Risiko, G. Reinking/M. Kölling, Financial Times: Hilfe Japans Autokonzerne drängen nach China, W. Hirn, manager magazine online: China: auf ins gelobte Land,

22 Stück in Millionen ,18 Wachstumsrate 81,67 % 1,20 1,90 Wachstumsrate 1,12 69,64 % 60,09 % 40,00 % 4,71 34,96 % PKW-Angebot 3,49 PKW-Nachfrage 3,46 30,08 % 2, Jahr Abbildung 1-1: Überproduktion auf dem Automobilmarkt 74 Betrachtet man die Produktions- und Absatzzahlen der gesamten Automobilbranche in China, so liegen Ergebnisse und Prognosen für die Zukunft nach obigem Beispiel vor. Danach kann die Automobilindustrie im Jahr 2005 bereits eine Überkapazität von 1,25 Millionen Wagen verbuchen. Andere Prognosen sagen sogar für 2005 eine Differenz von Absatz zu Produktion von 22% 75 voraus. Bei GM allerdings stellt man die Situation etwas anders dar und sieht diese Befürchtungen als Missverständnis des chinesischen Automarktes. Daher seien nach Ph. Murtaugh 120 verschiedene Autohersteller in China vertreten, von denen grundsätzlich lediglich 15 von ihnen mehr als 90% der produzierten Fahrzeuge verkauften, während der Rest von ihnen Kapazitäten hätten, die sie aktuell nicht nutzten und auch niemals nutzen werden 76. Außerdem gibt es laut GM-Chef Wagoner eine Reihe von chinesischen Herstellern, die sehr billige, einfache Autos bauen unsicher und wenig umweltfreundlich. Es sind eher diese Hersteller, die unter Druck kommen werden 77. GM fühlt sich von dem Problem der Überproduktion also nicht betroffen South China Morning Post: China s car industry headed for over-supply, South China Morning Post: China s car industry headed for over-supply, Dow Jones Newswires: China s Auto Industry Not Facing Overcapacity GM Chief, G. Reinking/M. Kölling, Financial Times Deutschland: Hilfe Japans Autokonzerne drängen nach China,

23 Bei VW dagegen fällt der Kommentar trotz eigener Kapazitätserweiterung etwas kritischer aus. Hier räumt man vorsichtig ein, dass Überkapazitäten (...) eines Tages ein Thema werden können. Doch sei es riskanter, sich nicht auf dem chinesischen Markt zu engagieren. Alle Konzerne seien sich einig, dass die Möglichkeiten in China, die kurzfristigen Risiken überwiegen würden. 78 Nach diesem Motto investiert auch VW, wie beschrieben, weiter in die Expansion der Produktionskapazitäten. Wenn ich mir zusätzlich zu den Marktentwicklungen nun noch ansehe, welche Bedeutung die internationalen Autohersteller VW und GM dem chinesischen Automarkt beimessen, erstaunt es mich nicht, wenn sie weiter in den Markt investieren und dann versuchen, den Absatz ihrer Fahrzeuge durch Autofinanzierung zu unterstützen. Für VW ist China seit Anfang des letzten Jahres zum wichtigsten Einzelmarkt, noch vor Deutschland, geworden 79. Während der gesamte Konzern aufgrund von Absatzflauten und einem schwachen Kurs des USD im dritten Quartal 2003 einen Rückgang seines Betriebsgewinns um fast 57% verzeichnen musste 80, stieg der Absatz von VW auf dem chinesischen Markt, trotz sinkenden Marktanteils 81. Nach Angaben einer Analyse von Goldman und Sachs & Co., bezieht VW derzeit 80% der Einkünfte aus seinem Chinageschäft 82. Auch bei GM sieht es ähnlich aus. Im internationalen Autogeschäft des Konzerns ergab sich im dritten Quartal 2003 ein Ergebnisrückgang von 91% auf USD 34 Millionen. Dieses Ergebnis ist vor allem auf das schlechte Ergebnis in Nordamerika zurückzuführen, wo GM Gewinneinbußen von 76% im Vergleich zum Vorjahr verbuchen musste. In Europa konnte man zwar einen positiven Trend verbuchen, dennoch arbeitet man hier mit der Marke Opel immer noch mit einem Minus von USD 152 Millionen in der Verlustzone. In der Region Asien/Pazifik dagegen verdiente der US-Konzern dank starker Absätze in China 162 Millionen Dollar Tokio Reuters: Autohersteller sehen chinesischen Markt optimistisch, W. Hirn, manager magazine online: China: Auf ins gelobte Land, Handelsblatt: China bleibt Zugpferd für VW, China Economic Information Network: VW Earns Big Bucks from China, China Economic Information Network: VW Earns Big Bucks from China, J. Hyde, Detroit (Reuters): GM profitiert von Finanzsparte Autogeschäft schwach,

24 Einen überaus positiven Einfluss auf das Betriebsergebnis lässt sich auch auf GMAC zurückführen. Das Tochterunternehmen konnte seinen Gewinn um 32% auf USD 630 Millionen steigern, wozu allerdings nicht die Autofinanzierungen, sondern vor allem kräftige Zuwächse im Hypothekengeschäft beitrugen. 84 Diese Ergebnisse sprechen eindeutig für China und die Finanzierungsgesellschaften. Mit dem Bewusstsein, dass der Erfolg in China für den gesamten Konzern VW und GM von essentieller Wichtigkeit ist, und unter Anbetracht des harten Wettbewerbs um Marktanteile auf dem chinesischen Automarkt, erhoffen sich die Hersteller VW und GM nun durch Autofinanzierung über ihre jeweiligen Finanzierungsgesellschaften VWFS und GMAC den Absatz der geschaffenen Kapazitäten zu fördern. 85 Nach Angaben von GM versprechen sich die Autohersteller durch die Autofinanzierung ein Absatzwachstum um 20% 86. VWFS und GMAC versuchen dieses Ziel zu erreichen, indem sie durch ihr Finanzierungsangebot neue Käufersegmente für VW bzw. GM generieren. Zu den neuen Käufersegmenten zählen jene Privat- und Geschäftskunden, die zwar nicht im ausreichenden Maße über freie finanzielle Mittel verfügen, um den Kaufpreis eines Autos in einer Summe voll zu begleichen, die aber durchaus kreditwürdig sind und so über die Finanzierung für einen Autokauf in Betracht kommen. 87 Eine Absatzsteigerung soll außerdem über Verkaufsunterstützung für die eigenen Händlerbetriebe erreicht werden. Da ausschließlich über die Händler verkauft wird, kommt ihnen hier eine besondere Bedeutung zu. Ihre Unterstützung z.b. durch Angebote zur Lagerwagenfinanzierung wird die Hauptaufgabe von VWFS und GMAC sein. Auf die Bedeutung der Händler werde ich im zweiten Teil dieser Arbeit noch genauer eingehen J. Hyde, Detroit (Reuters): GM profitiert von Finanzsparte Autogeschäft schwach, sowie nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking, SHANGHAI, (AFP): General Motors arm seeks auto financing services in China, sowie nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking,

25 Da die Autofinanzierungsgesellschaften VWFS und GMAC in erster Linie die eigene Marke fördern bzw. finanzieren, werden VWFS und GMAC nicht direkt untereinander konkurrieren 88. Dennoch sehe ich sie mit dieser Funktion indirekt über den Konkurrenzkampf ihrer Hersteller und Händler in den Wettbewerb um Marktanteile mit eingebunden. Autofinanzierung in China als lukratives Geschäft für VWFS und GMAC Das Geschäftspotential ist unglaublich, da sieht man nur Dollarzeichen in den Augen 89 schwärmt Herr Weidemann, Chef von GMAC in Shanghai, wenn er von den Perspektiven für GMAC auf dem chinesischen Autofinanzierungsmarkt spricht. Um das Marktvolumen zu messen, bedienen sich die Autofinanzierungsgesellschaften als Kenngröße der so genannten Retail Penetration. Diese ermittelt den prozentualen Anteil finanzierter Fahrzeuge an den Neuzulassungen eines Jahres. Die Retail Penetration liegt in China derzeit bei etwa 15-20%. Diesen Anteil sieht VWFS zunächst unter den Wettbewerbern zu verteilen. 90 Nach eigener grober Rechnung mit einem Anteil der Finanzkäufe von 20% bei etwa zwei Millionen Neuwagenkäufen in 2003 ergibt das insgesamt ein Volumen von Finanzkäufen im Jahr. VW hat auf dem chinesischen Markt einen Anteil von 35% 91. Da ausschließlich Wagen der eigenen Marke finanziert werden, lege ich diesen Anteil auf den Finanzierungsbereich um. Das ergibt etwa ein Volumen von potentiellen VWFS Finanzierungsverträgen im Jahr. VWFS erwartet aber, dass die Dominanz der Banken im Autofinanzierungsgeschäft weiterhin bestehen bleibt 92. Daher wird ein Großteil der Verträge nicht über VWFS, sondern über die Banken abgeschlossen werden. Wie groß dieser Anteil ist, ist jedoch noch unklar. Bei GMAC rechnet man insgesamt mit Fahrzeugen, die über GM und seine lokalen Partner in China abgesetzt werden können. Ausgehend von einer reinen GMAC Retail Penetration von 10-15% sind das ganz konservativ mit 10% sowie nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking, Nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking, G. Reinking/M. Kölling, Financial Times: Hilfe Japans Autokonzerne drängen nach China, Nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking,

26 und Fahrzeugen gerechnet etwa Finanzierungsverträge, die GMAC erwartet innerhalb eines Jahres abschließen zu können. Die Perspektiven der Autofinanzierungsgesellschaften sehen gut aus, bedenkt man, dass die Autohersteller ein Wachstum des Automobilmarktes von 40% 93 für 2004 im Vergleich zu 2003 erwarten. Auch die Retail Penetration soll bis in fünf Jahren auf ein Niveau von 35-40% 94 steigen. Diesen Trend begründet die Automobilbranche vornehmlich mit dem Trend einer stetig steigenden Kaufkraft in China, die in der folgenden Abbildung für die städtischen Regionen Chinas, dem Point Of Sale PoS der Autofinanzierungen, dargestellt ist. Die Kaufkraft errechnet sich aus dem Einkommen der Bevölkerung abzüglich der notwendigen Lebenshaltungskosten, wie Kosten für Nahrung, Unterkunft und Kleidung und stellt also den Teil des Einkommens dar, der nicht zum Leben gebraucht wird, sondern für zusätzliche Ausgaben für z.b. Luxusgüter zur freien Verfügung steht. Natürlich reicht eine durchschnittliche Kaufkraft von 150 pro Jahr und Kopf wie in 2001 nicht, um den Zahlungsverpflichtungen eines Autofinanzierungsvertrages nachzukommen. Bei einem Kredit in Höhe von beispielsweise und mit einer Laufzeit über drei Jahre, liegt die monatliche Belastung des Haushaltes bei etwa 188 zur Tilgung der Raten 95. Das heißt, eine weit überdurchschnittliche Kaufkraft, nach dieser Rechnung mindestens in Höhe von zwölf Mal 188, also 2.256, ist notwendig, um sich einen Autokredit leisten zu können. Dennoch gibt dieses Schaubild Aufschluss darüber, dass die Kaufkraft in China stetig steigt und immer mehr Geld für Luxus übrig bleibt. Daher kann man davon ausgehen, dass es auch immer mehr Haushalte geben wird, die nach Abzug aller Lebenshaltungskosten genügend Geld haben werden, einen Autokreditvertrag zu erfüllen South China Morning Post, China s car industry headed for over-supply, Nach Auskunft VWFS, Repräsentanz China, K.-U. Schaffrath, Leiter, Peking, A. Webb, The Far Eastern Economic Review: China s Car Loans Meet Rising Consumer Demands,

27 ,97 % ,65 % Euro Wachstumsrate 208,70 % Jahr Abbildung 1-2: Jährliche Kaufkraft pro Kopf in städtischen Haushalten in Die Erwartung der Autofinanzierungsgesellschaften ist also, dass der Anteil finanzierter Fahrzeuge bei den Neuzulassungen steigt. Obwohl vielleicht genügend Geld für die Finanzierung eines Wagens vorhanden ist, spricht die Angewohnheit der chinesischen Bevölkerung zum Sparen und einem anschließenden Barkauf dagegen. Die Sparquote in China liegt bei 30% 97 des Einkommens und ist damit die höchste auf der Welt. In Deutschland liegt die Sparquote vergleichsweise nur bei 10% 98. Der Kleinwagen VW Gol ist beispielsweise schon für einen Preis von etwa 8.676,2 99 zu haben, so dass der Preis für ein Auto oft in einem Bereich liegt, der vom Käufer noch durch Erspartes abgedeckt werden kann. Daher prognostiziert Herr Fella von der Dresdner Bank in Shanghai, dass die Retail Penetration unter dem von den Autofinanzierungsgesellschaften geschätzten Wert von 35-40% in fünf Jahren liegen wird China Statistics Press: China Statistical Yearbook, Peking 2003 Schwäbisch Hall/Peking (AP): Schwäbisch Hall setzt auf China, Schwäbisch Hall/Peking (AP): Schwäbisch Hall setzt auf China, China Economic Information Service Network: VW Debuts New Gol Model, Nach Auskunft Dresdner Bank, L. Fella, Head of Credit Risk Management, Senior Manager,