Mit zusätzlichen Ertragsquellen mehr aus der Anlage herausholen JPMorgan Funds Europe Equity Plus Fund. August 2013

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1 Mit zusätzlichen Ertragsquellen mehr aus der Anlage herausholen JPMorgan Funds Europe Equity Plus Fund August 2013

2 Eine Anlage in europäische Aktien? Jetzt? Im Ernst? Spanien im Zentrum der Euro-Krise Süddeutsche Schuldenkrise: Wenn die Euro- Zone auseinanderbricht Financial Times Deutschland Italien-Wahl schreddert weltweit 20 Milliarden Euro Welt.de Schuldenkrise: Finanzministerium zeichnet düsteres Euro-Crash-Szenario Spiegel.de Zypern vor finanziellem Abgrund: Banken-Stillstand in Zypern sorgt für Wut auf Merkel Focus,

3 Die negative Einstellung gegenüber Europa teilten auch professionelle Fondsmanager lange! Anteil der Fondsmanager mit einer Untergewichtung in europäischen Aktien, in Prozent 75 USA Eurozone Schwellenländer aber der Trend scheint sich gerade umzukehren Quelle: Bank of America-Merrill Lynch Fund Manager Survey, Stand Februar

4 Was vielen Anlegern nicht bewusst ist: Trotz Eurokrise haben sich europäische Aktien gut entwickelt! Wertentwicklung des MSCI Europe Total Return Index in EUR Mrd. EUR Rettungspaket für Portugal 85 Mrd. EUR Rettungspaket für Irland 2. Rettungspaket von 109 Mrd. EUR für Griechenland und Sorgen um Spanien und Italien +121% Rede von Mario Draghi EU weist Frankreich und Spanien an, die Budgetdefizite zu kürzen Int. Währungsfonds einigt sich auf ein 110 Mrd. EUR Rettungspaket für Griechenland Einführung des Europäischen Stabilitätsmechanis mus (ESM) set up with 500 Mrd. EUR Einführung der längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte im Dezember 2011 und Februar Mrz-09 Sep-09 Mrz-10 Sep-10 Mrz-11 Sep-11 Mrz-12 Sep-12 Mrz-13 Quelle: Datastream, Daten vom bis Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Erträge.. 3

5 10 Ein starkes Wirtschaftswachstum bedeutet nicht zwangsläufig hohe Aktienmarkterträge Reales Wachstum des Bruttoinlandprodukts (BIP) gegenüber den realen Aktienerträgen ( ) Schweden Reale Aktienerträge (jährlich, in %) Schweiz Dänemark Deutschland Finnland GB Niederlande Belgien Frankreich Spanien Norwegen 2 Österreich Italien 0 Portugal 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 2,8 3,0 Reales BIP-Wachstum (jährlich, in %) Quelle: MSCI, Vereinte Nationen, J.P. Morgan Asset Management. 4

6 Trotzdem beruhigend: Das Wirtschaftswachstum in der Eurozone sollte ab dem 2. Quartal 2013 wieder ins Positive drehen Reales BIP-Wachstum in der Eurozone, quartalsweise Veränderung saisonbereinigt 8% 6% 4% Schätzung 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% Dez. 99 Jun. 00 Dez. 00 Jun. 01 Dez. 01 Jun. 02 Dez. 02 Jun. 03 Dez. 03 Jun. 04 Dez. 04 Jun. 05 Dez. 05 Jun. 06 Dez. 06 Jun. 07 Dez. 07 Jun. 08 Dez. 08 Jun. 09 Dez. 09 Jun. 10 Dez. 10 Jun. 11 Dez. 11 Jun. 12 Dez. 12 Jun. 13 Dez. 13 Jun Quelle: Eurostat, J.P. Morgan Asset Management, Stand Vorhersagen basieren auf aktuellen Überzeugungen und Erwartungen. Sie dienen rein illustrativen Zwecken und sind eine Indikation dessen, was in Zukunft geschehen kann.

7 Finanzielle Stabilität: Europas Unternehmen sind nur gering verschuldet MSCI Europe Index: Regionale Umsatzquellen Asien 10 % RdW* 12 % Amerika 24 % Europa 54 % Verschuldungsgrad insgesamt MSCI Europe, Gesamtverschuldung im Verhält. zum Eigenkapital, pro Quartal Durchschnitt: 267 % Zinsdeckungsquote (EBIT**/Nettozinsaufwand) MSCI Europe, pro Quartal 8 7 Q1 2013: 6,4-fach Durchschnitt: 4,1-fach Q1 2013: 207 % 6 1 '95 '97 '99 '01 '03 '05 '07 '09 ' '95 '97 '99 '01 '03 '05 '07 '09 '11 Quelle: FactSet, MSCI, Datastream, Worldscope, J.P Morgan Asset Management. Hinweis: *RdW = Rest der Welt. Umfasst die weltweiten, regionalen Umsatzquellen von Unternehmen exklusive Europa, Asien sowie Nord- und Südamerika. ** EBIT = Earnings before interest and taxes; Gewinn vor Zinsen und Steuern.

8 Europäische Aktien sind sowohl gegenüber Anleihen als auch gegenüber US-Aktien attraktiv bewertet Forward-KGV: MSCI Europe Index 6 24 X Durchschnitt: 13,9x '99 '01 '03 '05 '07 '09 '11 Dividendenrendite: MSCI Europe Index 30. Juni 2013: 12,1x Relative Bewertungen: Europa ggü. USA 1.3 X Forward-KGV Europa/USA Europa im Vergleich teurer % Juni 2013: 3,7 % Durchschnitt: 0,91x Europa im Vergleich günstiger 7 2 '99 '01 '03 '05 '07 '09 ' '88 '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 Quelle: MSCI, FactSet, IBES, J.P. Morgan Asset Management. Hinweis (rechts): Die relative Bewertung Europa/USA zeigt das Forward-KGV des MSCI Europe Index, geteilt durch das Forward-KGV des MSCI USA Index.

9 Europäische Unternehmen haben Ihre Handelspartner auf der ganzen Welt - besonders die Schwellenmärkte werden immer wichtiger Regionale Quellen der europäischen Unternehmensumsätze Der Absatz in den Schwellenländern ist seit dem Jahr 2003 deutlich gestiegen Anteil am Gesamtumsatz Schwellenländer 31% Europa 51% Schwellenländer Nordamerika Andere 2% 10 Nordamerika 16% Quelle: Morgan Stanley, Mai Die Darstellung dient rein illustrativen Zwecken. Quelle: Morgan Stanley, Mai Die Darstellung dient rein illustrativen Zwecken. 8

10 Wenn das Verbrauchervertrauen schlecht ist, lassen sich an den Aktienmärkten häufig attraktive Erträge erwirtschaften Verbrauchervertrauen in der Eurozone Mai 1986: +12,1 % Juli 1989: +4,4 % Juni 1995: +17,7 % Durchschnittlicher 12-Monatsertrag des MSCI Europe Index: Nach einem Hoch: -3,4 % Nach einem Tief: +29,3 % Gesamtzeitraum: 7,9 % Aug. 2000: -23,8 % Juni 2007: -22,5 % Nov. 2010: -8,3 % 0-5 Feb. 1988: +19,6 % Juni Nov. 1996: +30,1 % März 2003: +32,5 % März 1993: +19,4 % März 2009: +44,7 % '86 '88 '90 '92 '94 '96 '98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 Quelle: EU-Kommission, FactSet, J.P. Morgan Asset Management. Hinweis: Ein Hoch wird definiert als der höchste Indexwert vor einer Reihe niedriger Werte, während ein Tiefpunkt der niedrigste Indexwert vor einer Reihe von Hochs ist. Die 12-monatigen Renditen des MSCI Europe Index sind lediglich Kursrenditen und umfassen keine Dividenden. Die Rendite für den Gesamtzeitraum ist die durchschnittliche gleitende 12-Monats-Rendite.

11 Lassen Sie Ihre Investition ruhig ein bißchen härter für Sie arbeiten und profitieren Sie noch mehr von unserem aktiven Management

12 Was versteht man unter Long- und Short-Positionen? Long-Position Short-Position Kaufsposition Verkaufsposition Anleger erwartet eine Wertsteigerung der Anlage Anleger erwartet einen Wertverlust der Anlage... durch den Einsatz von Short-Positionen können Fondsmanager ihre Meinung über unattraktive Aktien stärker im Fonds umsetzen als durch reine Untergewichtung

13 Warum machen Long- und Short-Positionen Sinn? Gewichtung des MSCI Europa Index (%) 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Indexgewicht Die 17. größte Aktie im MSCI Europe Index hat ein Gewicht von 1% des Index Nth largest stock Die 52. größte Aktie im MSCI Europe Index hat ein Gewicht von 0,5% des Index Erweiterte Möglichkeiten über Short-Positionen Traditionelle Aktienfonds ("Long only") ,25% -0,50% -1,00%... traditionelle Aktienfonds können die Erkenntnisse des Fondsmanagements nur zu einem gewissen Grad umsetzen Quelle: MSCI Europe, Stand Anzahl der Aktien, die mit -0.25%, -0.50% and -1.0% untergewichtet werden können Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Stand

14 Erhöhen Sie die Ertragschancen durch den Einsatz von Long- und Short-Positionen Mehr Kapital für die Umsetzung von Analyse-erkenntnissen aber das Marktengagement bleibt gleich 100% 120% bis 140% 100% 100% 20% bis 40% Normale Fonds: Nur Kaufpositionen JPM Europe Equity Plus Fund: Einsatz von Kaufpositionen (Long) und Verkaufpositionen (Short) Normale Fonds: Nur Kaufpositionen Long-only JPM Europe Equity Plus Fund: Einsatz von Long Kaufpositionen / Short (Long) und Verkaufspositionen (Short) Long- und Short-Positionen Netto-Engagement Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Schematische Darstellung. 13

15 Anlagebeispiel Novo Nordisk Dänemark Pharma Marktführender Pharmakonzern mit einem 25%igen Anteil am weltweiten Diabetesmarkt. Weltweit wird die Anzahl der übergewichtigen Menschen von 366 Mio. im Jahr 2011 auf ca. 552 Mio. im Jahr 2030 steigen. Die Kapitalerträge des Konzerns liegen beständig und deutlich über seinen Kapitalkosten. ATTRAKTIVE ANLAGE = LONG-POSITION Novo Nordisk - Aktienkurs MSCI Europe Index Quelle: Quelle: Redburn Partners, Dezember *indexiert auf 100 per Die Nennung der oben erwähnten Wertpapiere darf nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung angesehen werden. Diese Anlagebeispiele dienen lediglich zur Veranschaulichung des Anlageprozesses und der Anlagestrategien, die der Fonds einsetzen kann. Diese Anlagen sind nicht 14 unbedingt ein Hinweis auf die zukünftigen Anlagen des Fonds.

16 Anlagebeispiel Archer Norwegen Rohstoffe Ölfeld-Dienstleister mit Geschäftsbetrieb in Nordamerika Im Jahr 2009 übertrafen die USA Russland als größten Gasförderer der Welt, Stichwort Fracking Niedrigere Gasnachfrage, sinkende Preise und weniger Nachfrage nach den Dienstleistungen von Archer Zusätzlich schlechte Kapitaldecke durch Akquisitionen aus dem Jahr 2011 UNATTRAKTIVE ANLAGE = SHORT-POSITION $14 US Natural Gas Price (NG1) $12 $10 $8 $6 $4 $2 $0 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12 Quelle: Bloomberg, Stand Februar Die Nennung der oben erwähnten Wertpapiere darf nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung angesehen werden. Diese Anlagebeispiele dienen lediglich zur Veranschaulichung 15 des Anlageprozesses und der Anlagestrategien, die der Fonds einsetzen kann. Diese Anlagen sind nicht unbedingt ein Hinweis auf die zukünftigen Anlagen des Fonds.

17 JPMorgan Funds Europe Equity Plus Fund Fondsdaten Morningstar Gesamtrating TM 1 Anlagefokus Europäische Aktien Fondsgesellschaft JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Fondsmanager Nicholas Horne, Michael Barakos Auflegungsdatum 25. Juni 2007 Benchmark MSCI Europe Index (Total Return Net) Ertragsverwendung Ausschüttend Fondsvolumen EUR 382,6 Mio per 31. Juli 2013 Fondswährung Euro Ausgabeaufschlag 5,00% Verwaltungsvergütung 1,50% p. a.* Verwaltungsaufwendung 0,40% p. a.* Performanceabh. Vergütung 10,00% mit Rückberechnung Rücknahmegebühr 0,50 % diese wird derzeit nicht erhoben Anteilklasse A (dist) EUR ISIN LU WKN A0MNZ3 Anlageziel Der Teilfonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums durch ein Engagement in europäische Unternehmen durch direkte Anlagen in Wertpapiere solcher Unternehmen und durch den Einsatz von Derivaten an. *Diese sind im täglichen Fondspreis bereits enthalten Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die Informationen in diesem Dokument (1) sind Eigentum von Morningstar und (2) dürfen weder vervielfältigt noch weitergegeben werden und (3) Die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität dieser Informationen wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch seine Inhaltsanbieter übernehmen Verantwortung für Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen.. 16

18 JPM Europe Equity Plus Fund Wertentwicklung Fortlaufende 12-Monats-Wertentwicklung Kumulierte Wertentwicklung per Wertentwicklung netto (abzügl. Ausgabeaufschlag) Wertentwicklung brutto 21,9 21,9 17,1 17,1 5,2 5,2 29,5 29,5 70,0 60,0 50,0 Wertentwicklung brutto 59,5 45, , ,0 30,0 20,0 29,5-80 Juli 08 - Juli 09 Juli 09 - Juli 10 Juli 10 - Juli 11 Juli 11 - Juli 12 Juli 12 - Juli 13 10,0 0,0 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Alle Daten beziehen sich auf die Anteilklasse (dist) EUR per , Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Die Brutto-Wertentwicklung berücksichtigt die auf Fondsebene anfallenden Kosten (Verwaltungsvergütung und Verwaltungsaufwendung). Die Netto-Wertentwicklung berücksichtigt alle Kosten, die beim Kunden anfallen hier beispielhaft dargestellt durch einen Ausgabeaufschlag von 5,00% im Zeitraum Juli 2008 bis Juli Weitere Gebühren wie beispielsweise Depotgebühren, Rücknahmegebühr, Umtauschgebühren sowie etwaige Steuern wirken sich ebenfalls negativ auf die Wertentwicklung aus

19 JPM Europe Equity Plus Fund Positionen Netto-Sektorgewichtung Top 10-Positionen per ,20% 0,20% 2,70% 7,40% 6,60% 10,40% 11,70% Royal Dutch Shell Energie 3,3% HSBC Holdings Finanztitel 3,2% Roche Gesundheitswesen 3,1% Novartis Gesundheitswesen 2,9% 11,70% 9,20% Vodafone Telekommunikationsdienstleister 2,4% British American Tobacco Nicht-zykl. Konsumwerte 2,1% 10,60% Zykl. Konsumgüter Energie Gesundheitswesen Informationstechnologie Telekommunikationsdienstleister Barvermögen 23,30% Nicht-zykl. Konsumwerte Finanztitel Industriebetriebe Rohstoffe Versorger Nestle Nicht-zykl. Konsumwerte 1,7% BP Energie 1,6% ENI Energie 1,5% Rio Tinto Rohstoffe 1,4% Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Daten per

20 JPM Europe Equity Plus Fund Die Vorteile für Sie Europäische Aktien sind weiterhin attraktiv bewertet. Mit dem JPM Europe Equity Plus Fund können Anleger vom Kursaufholpotenzial europäischer Aktien profitieren. Der JPM Europe Equity Plus Fund nutzt im Gegensatz zu traditionellen Aktienfonds bis zu einem gewissen Grad erweiterte Investitionsmöglichkeiten durch Short-Positionen. So können Anleger auch von fallenden Aktienkursen profitieren. Der JPM Europe Equity Plus Fund kann auf eine attraktive Wertentwicklung seit Auflegung zurückblicken. J.P. Morgan Asset Management hat langjährige Erfahrungen beim Management von Long- und Short-Strategien, ebenso wie die technischen Ressourcen und Prozesse. Die Risiken Der Wert einer Anlage kann steigen oder fallen und Sie erhalten unter Umständen nicht den investierten Betrag zurück. Es gibt keine Garantie, dass durch den Einsatz von Long- und Short- Positionen eine Steigerung der Anlagerenditen erreicht werden kann. Der Wert von Aktien kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen und auf die allgemeinen Marktbedingungen steigen oder fallen. Der Wert von Derivaten kann schwanken. Eine geringfügige Veränderung des Werts des zugrunde liegenden Vermögenswerts kann zu einer bedeutenden Veränderung des Werts des Derivats führen. Eine Anlage in derartige Instrumente kann daher zu Verlusten führen, die über den ursprünglich von dem Teilfonds investierten Betrag hinausgehen. Der mögliche Verlust durch das Eingehen einer Short-Position in Bezug auf ein Wertpapier kann unbegrenzt sein, da der Preis eines Wertpapiers uneingeschränkt steigen kann. Der Leerverkauf von Anlagen unterliegt gesetzlichen Änderungen, die sich negativ auf die Rendite auswirken könnten. Wechselkursbewegungen können die Rendite Ihrer Anlage negativ beeinflussen. Währungsabsicherungen, die zur Minimierung des Einflusses von Währungsschwankungen eingesetzt werden können, haben unter Umständen nicht den gewünschten Erfolg. 19

21 Wichtige Hinweise Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial. Die hierin enthaltenen Informationen stellen jedoch weder eine Beratung noch eine konkrete Anlageempfehlung dar. Die Nutzung der Informationen liegt in der alleinigen Verantwortung des Lesers. Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschätzungen und Aussagen zu Finanzmarkttrends oder Anlagetechniken und -strategien sind, sofern nichts anderes angegeben ist, diejenigen von J.P. Morgan Asset Management zum Erstellungsdatum des Dokuments. J.P. Morgan Asset Management erachtet sie zum Zeitpunkt der Erstellung als korrekt, übernimmt jedoch keine Gewährleistung für deren Vollständigkeit und Richtigkeit. Die Informationen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. J.P. Morgan Asset Management nutzt auch Research-Ergebnisse von Dritten; die sich daraus ergebenden Erkenntnisse werden als zusätzliche Informationen bereitgestellt, spiegeln aber nicht unbedingt die Ansichten von J.P. Morgan Asset Management wider. Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen. Währungsschwankungen können sich nachteilig auf den Wert, Preis und die Rendite eines Produkts bzw. der zugrundeliegenden Fremdwährungsanlage auswirken. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Das Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Auch für das Erreichen des angestrebten Anlageziels eines Anlageprodukts kann keine Gewähr übernommen werden. J.P. Morgan Asset Management ist der Markenname für das Vermögensverwaltungsgeschäft von JPMorgan Chase & Co und seiner verbundenen Unternehmen weltweit. Telefonanrufe bei J.P. Morgan Asset Management können aus rechtlichen Gründen sowie zu Schulungs- und Sicherheitszwecken aufgezeichnet werden. Zudem werden Informationen und Daten aus der Korrespondenz mit Ihnen in Übereinstimmung mit der EMEA-Datenschutzrichtlinie von J.P. Morgan Asset Management erfasst, gespeichert und verarbeitet. Die EMEA-Datenschutzrichtlinie finden Sie auf folgender Website: Da das Produkt in der für Sie geltenden Gerichtsbarkeit möglicherweise nicht oder nur eingeschränkt zugelassen ist, liegt es in Ihrer Verantwortung sicherzustellen, dass die jeweiligen Gesetze und Vorschriften bei einer Anlage in das Produkt vollständig eingehalten werden. Es wird Ihnen empfohlen, sich vor einer Investition in Bezug auf alle rechtlichen, aufsichtsrechtlichen und steuerrechtlichen Auswirkungen einer Anlage in das Produkt beraten zu lassen. Fondsanteile und andere Beteiligungen dürfen US-Personen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Bei sämtlichen Transaktionen sollten Sie sich auf die jeweils aktuelle Fassung des Verkaufsprospekts (Stand Juni 2013), der Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document KIID) sowie lokaler Angebotsunterlagen stützen. Diese Unterlagen sind ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Satzungen der in Luxemburg domizilierten Produkte von J.P. Morgan Asset Management beim Herausgeber, JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Junghofstraße 14, D Frankfurt sowie bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle, J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, D Frankfurt; in Österreich JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien sowie der Zahl- u. Informationsstelle Uni Credit Bank AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien oder bei Ihrem Finanzvermittler kostenlos erhältlich. Herausgeber in Deutschland: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Junghofstraße 14, D Frankfurt. Herausgeber in Österreich: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien 20