4 Inhaltsverzeichnis. 6 Wo finde ich wichtige Verständinishilfen? 8 PRIVATE CAPITAL FONDS. 10 Die Performance der RWB Private Capital Fonds

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1 INSIDE Quartalsbericht 3 / 217

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4 Inhaltsverzeichnis 4 Inhaltsverzeichnis 6 Wo finde ich wichtige Verständinishilfen? 8 PRIVTE CPITL ONDS 1 Die Performance der RWB Private Capital onds 11 RWB GM International I 12 RWB GM International II 13 RWB GM International III 14 RWB GM International IV 15 RWB GM International V 16 RWB GM Secondary I 17 RWB GM Secondary II 18 RWB GM Secondary III 19 RWB GM Secondary IV 2 RWB GM Secondary V 21 RWB GM Cost verage I 22 RWB SM India I 23 RWB SM India II 24 RWB SM India III 25 RWB SM Infrastructure India I 26 RWB SM China I 27 RWB SM China II 28 RWB SM China III 29 RWB SM China IV 3 RWB SM sia I 31 RWB SM sia II 32 RWB SM sia III 4

5 Inhaltsverzeichnis 5 33 RWB SM Germany I 34 RWB SM Germany II 35 RWB SM Germany III 36 RWB SM Special Situations 38 Was bedeuten diese Begriffe? 4 usführliches Glossar 42 Wie interpretiere ich diese Grafiken? 43 Wichtiger Hinweis für die RWB Private Capital onds 44 PRIVTE CPITL POLICE 46 Die Performance der RWB Private Capital Police 47 RWB EverGreen CP-SI Global Balance 48 RWB EverGreen CP-SI sian Opportunities 5 Was bedeuten diese Begriffe? 52 Wie interpretiere ich diese akten? 53 Wichtiger Hinweis für die RWB Private Capital Police 54 PUBLIC CPITL MRKETS 56 Die Performance der RWB Public Capital Markets 57 RWB Wachstum 58 RWB Ertrag 59 RWB Stabilität 6 RWB Sicherheit 61 RWB ltersstrukturmodell 62 Was bedeuten diese Begriffe? 64 Wie interpretiere ich diese akten? 65 Wichtiger Hinweis für die RWB Public Capital Markets 66 UNSER SERVICE ÜR SIE 5

6 Capital Inside Wo finde ich wichtige Verständnishilfen? Glossar Private Capital onds 4-41 Seite Interpretationshilfe Private Capital onds Seite Interpretationshilfe Private Capital Police Seite 6

7 Interpretationshilfe Public Capital Markets Seite ls weitere wichtige Verständnishilfen sind auch die jeweils Wichtigen Hinweise am Ende eines jeden Kapitels anzusehen. Die undstelle dieser Wichtigen Hinweise kann auch dem Inhaltsverzeichnis entnommen werden. 7

8 Eine aktuelle Umfrage unter 262 weltweiten amily Offices zeigt: Reiche amilien wollen den Private Equity nteil im Portfolio weiter erhöhen. 1 Die steigende Nachfrage aller Investorengruppen spiegelt sich auch im undraising wider. Im dritten Quartal 217 wurden 181 Private Equity onds mit insgesamt 95 Milliarden US-Dollar geschlossen 28 Milliarden mehr als im Vorjahresquartal. Etwa zwei Drittel davon wurden von Buyout-onds eingesammelt. Diese orm der Unternehmensbeteiligung, Investition in etablierte irmen, ist Kern der RWB Investitionstätigkeit. 2 So konnte die RWB im letzten Quartal erneut vielversprechend investieren und hat sich am indischen Zielfonds Kedaara II beteiligt. RWB nleger der Dachfonds International II, III und V sowie sia I und II sind bereits in den Vorgängerfonds Kedaara I investiert. Dieser hat im vergangenen Quartal das Unternehmen U Small inance Bank an die Börse gebracht und alleine mit einer Teilrealisation mehr als das Doppelte des eingesetzten Kapitals zurückgespielt. Die weiterhin gehaltenen nteile werden den Multiplikationsfaktor nach Verkauf weiter steigern und erneut Rückflüsse für die RWB onds erzielen. % Private Capital onds Mit eben solchen Rückflüssen hat die RWB eine magische Grenze geknackt: Seit der Gründung im Jahr 1999 wurden nun über eine Milliarde Euro Rückflüsse aus erfolgreichen Unternehmensverkäufen erzielt. Ein Großteil der Rückflüsse wurde im Zuge der Reinvestition in weitere attraktive Zielfonds investiert. Über 5 Millionen Euro wurden allerdings bereits ausgeschüttet darunter auch die erst kürzlich getätigten usschüttungen an nleger der RWB Dachfonds China I und II, India I sowie Secondary II und III. Wir werden auch weiterhin unsere ganze Erfahrung und Expertise einsetzen und die Erfolgsgeschichte der RWB Private Equity Dachfonds weiterführen. Vielen Dank für Ihr Vertrauen. David Schäfer Head of Portfoliomanagement, RWB PrivateCapital Emissionshaus G 8

9 25 Mrd. $ Volumen der größten Private Equity-ondsschließung aller Zeiten (Q3/217: pollo Investment und IX) 2 > 1 Mrd. flossen seit 1999 aus Unternehmensverkäufen an die RWB Dachfonds 26 Private Equity onds schlossen im 2. Quartal 217 und sammelten 121 Mrd. US-Dollar ein >1.5 RWB Zielunternehmen wurden bereits teilweise oder komplett verkauft >5 wurden im Jahr 217 bereits an die RWB nleger ausgeschüttet +46 % mehr Kapital sammelten Buyout-onds im 3. Quartal 217 im Vergleich zum Vorjahresquartal ein 2 77 % der wohlhabenden amilien weltweit sind von Private Equity überzeugt und wollen den nteil im Portfolio weiter erhöhen 1 1 Campden Research: The Global amily Office Report Preqin Quarterly Update: Private Equity & Venture Capital Q

10 1 PERORMNCES Private Capital onds

11 RWB Global Market onds International I (1. RWB RenditeWert PLUSsystem G, RWB PrivateCapital GmbH & Co. KG) International I Schließung: Kündigungsbeginn mit blauf: Stand: Key igures Vintage Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 37,1 - Eingezahltes Kapital 37,1 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 62,9 17 % bgerufenes Kapital / RQ 61,1 97 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,8 3 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 7,7 112 % 1% 2 4% 27 7% 26 46% 25 12% 21 4% 22 7% 23 1% 24 Private Capital onds Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 58 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 1,6 x - inanzierungsanlässe 9% MegaCap 25% Mezzanine, Secondary, sonstige Nettoinventarwert (NV) 13,5 36 % usschüttungen * 4,2 18 % 14% LargeCap 25% EarlyStage = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene, * inkl. useinandersetzungsguthaben und anteilige Realisationserlöse Gesamtinvestitionswert / TVPI 53,6 145 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 58,7 158 % Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 19% MidCap Einmaleinlage mit Entnahme (Realisationsstichtag ) 18% 1% 78% 8% SmallCap 17.7 EUR Realisationsgesamtwert 7.7 EUR Realisationsmehrwert ,1 1,6 158% R-TVPI est. 1% 1. EUR usschüttung 37,1 3 13,4 3,5 28,3 34,4 37,4 4,2 145% TVPI ,9 22,6 25,1 19, , , % NV % 1. EUR (Beitritt:1999; Realisation ; IRR = 8,9%) 11

12 RWB Global Market onds International II (2. RWB PrivateCapital GmbH & Co. Beteiligungs KG i.l., 2. RWB PrivateCapital PLUSsystem GmbH) International II Schließung: Kündigungsbeginn mit blauf: Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 42,8 - Eingezahltes Kapital 346, 86 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 426,1 86 % (h) bgerufenes Kapital / RQ 377,9 89 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 48,3 11 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 363,2 85 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Nettoinventarwert (NV) 23,3 67 % usschüttungen 135,8 39 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 366,1 16 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 531, 153 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene, (h) = bezogen auf historische Werte Vintage Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 5% 214 7% % 212 2% % % 215 1% % brufe inanzierungsanlässe , ,5 167,7 188,3 167,3 228,8 237,1 257,7 259, ,1 25, ,9 135,8 23, % R-TVPI est. 16% TVPI 67% NV 9% EarlyStage 16% Mezzanine Secondary, sonstige 7% MegaCap 18% LargeCap 14% SmallCap 36% MidCap 12

13 RWB Global Market onds International III (3. RWB PrivateCapitalPLUSsystem GmbH, 3. RWB PrivateCapital GmbH & Co. Beteiligungs KG, RWB PrivateCapital GmbH & Co. Dritte Beteiligungs KG) Schließung: Liquidationsbeginn: International III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 579,8 - Eingezahltes Kapital 53,3 91 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 735,8 139 % bgerufenes Kapital / RQ 566,6 77 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 169,2 23 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 396,9 54 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Nettoinventarwert (NV) 445,5 84 % usschüttungen 141,8 27 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 587,3 111 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 1136,1 214 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 8 6 Rückflüsse 19% % brufe Netto- Kapitalfluss 1% 216 1% % 214 7% % 212 3% 21 4% 211 inanzierungsanlässe , ,7 91, 118,2 131,7 77,4 286,8 36,3 353,7 43,2 448, ,8 141,8 445, % R-TVPI est. 111% TVPI 84% NV 8% EarlyStage 7% Mezzanine Secondary, sonstige 8% MegaCap 2% LargeCap 13% SmallCap 44% MidCap 13

14 RWB Global Market onds International IV (4. RWB Global Market GmbH & Co. Typ KG, 4. RWB Global Market GmbH & Co. Typ B KG) Schließung: Liquidationsbeginn: International IV Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 148,7 - Eingezahltes Kapital 117,3 79 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 128,9 11 % bgerufenes Kapital / RQ 78,5 61 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 5,4 39 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 45,2 35 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 2,2 x - Nettoinventarwert (NV) 79,3 68 % usschüttungen 29,5 25 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 18,8 93 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 222,7 19 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 15 1 Rückflüsse 6% 21 6% 211 5% brufe Netto- Kapitalfluss 21% 29 2% 28 12% 27 2% % 215 inanzierungsanlässe , ,3 22,2 9,8 18,1 14, 74,6 81,5 55,7 55,6 64, ,9 79, % R-TVPI est. 29,5 93% TVPI 68% NV 1% Mezzanine, Secondary, Sonstige 8% EarlyStage 3% MegaCap 21% LargeCap 17% SmallCap 41% MidCap 14

15 RWB Global Market onds International V (5. RWB Global Market GmbH & Co. Typ geschlossene Investment-KG, 5. RWB Global Market GmbH & Co. Typ B geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: International V Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 78,1 - Eingezahltes Kapital 55,1 7 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 39,2 71 % bgerufenes Kapital / RQ 25,7 66 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 13,5 34 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 6,4 16 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert 55 9 % U Realisationsmultiplikator / RM 2,5 x - Nettoinventarwert (NV) 33,8 61 % usschüttungen 1,5 19 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 44,4 81 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 53% 214 3% 215 1% 216 2% 28 2% 29 5% brufe % % 212 7% 211 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 6 55, ,3 8,7 1,5 81% TVPI 26% LargeCap 7% MegaCap 4% EarlyStage ,7 33, 33,5 33,8 61% NV 47% MidCap 16% SmallCap

16 RWB Global Market onds Secondary I (RWB Secondary Market 25 GmbH & Co. KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 16,5 - Eingezahltes Kapital 16,5 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 14, 85 % bgerufenes Kapital / RQ 14, 1 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV, % Rückgeflossenes Kapital / RQ, % Nettoinventarwert (NV) 15,1 91 % usschüttungen,1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 15,1 91 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Wertentwicklung Vintage 18 16,5 14,1,1,1,1,1,1 91% TVPI 1% ,2 13,2 13,4 14,3 15,6 15,1 28,9 91% NV inanzierungsanlässe 1% LP-Stakes 16

17 RWB Global Market onds Secondary II (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary II KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 39,3 - Eingezahltes Kapital 39,2 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 33,1 84 % bgerufenes Kapital / RQ 31,8 96 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,3 4 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 17,2 52 % Nettoinventarwert (NV) 31,3 8 % usschüttungen 9,7 25 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 41, 15 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss < 1% % 211 9% 21 4% 214 8% 29 < 1% 24 15% 28 33% 25 6% 26 < 1% Wertentwicklung Investitionsstruktur 45 39,2 35 3,1,1,1 6,4 9,7 9,7 15% TVPI 61% Secondary onds ,7 34,4 37,3 35,3 33,2 31,3 8% NV 39% Secondary Beteiligung

18 RWB Global Market onds Secondary III (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary III KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 54,7 - Eingezahltes Kapital 54,7 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 92,2 169 % bgerufenes Kapital / RQ 68,5 74 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 23,8 26 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 45, 49 % Nettoinventarwert (NV) 6,2 11 % usschüttungen 4,9 9 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 65,1 119 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 1% 25 < 1% 24 4% 216 8% % 214 3% 213 8% 211 1% 21 7% 26 1% 27 18% 28 1% 29 Wertentwicklung 8 Investitionsstruktur ,7 5,1,1,1,1,1 4,9 119% TVPI 89% Secondary onds ,4 5,1 63,6 55, 66,1 6,2 28,9 11% NV 11% Secondary Beteiligung

19 RWB Global Market onds Secondary IV (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary IV KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary IV Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 25,7 - Eingezahltes Kapital 25,7 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 34,3 134 % bgerufenes Kapital / RQ 18,7 55 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 15,6 45 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 9,7 28 % Nettoinventarwert (NV) 28,5 111 % usschüttungen,1 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 28,6 111 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 5% % 214 7% 211 4% 29 < 1% 27 3% 25 1% % brufe Wertentwicklung Investitionsstruktur ,7,1 111% TVPI 93% Secondary onds ,5 24,6 26,9 27,9 28,5 111% NV 7% Secondary Beteiligung

20 RWB Global Market onds Secondary V (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary V geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary V Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 13,1 - Eingezahltes Kapital 13,1 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 16,4 126 % bgerufenes Kapital / RQ 4,4 27 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 12, 73 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 2,1 13 % Nettoinventarwert (NV) 11,4 87 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 11,5 88 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 4% 213 5% 211 3% 29 < 1% 27 2% 25 4% % 217 Wertentwicklung Investitionsstruktur ,1 1 88% TVPI 93% Secondary onds 5 11,1 11,5 11,5 11,4 87% NV 7% Secondary Beteiligung

21 RWB Global Market onds Cost verage I (RWB Global Market GmbH & Co. Cost verage I KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Cost verage I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 1, - Eingezahltes Kapital 4,2 42 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 3,2 75 % bgerufenes Kapital / RQ 2,3 73 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,9 27 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,1 3 % Nettoinventarwert (NV) 2,7 65 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 2,8 65 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,,5 Rückflüsse 43% 28 Netto- Kapitalfluss,5 1, brufe % 214 Wertentwicklung 5 4,2 inanzierungsanlass 7% MegaCap 7% SmallCap % TVPI 21% LargeCap 1 28,9 2,3 2,4 1,6,8 1, , % NV 65% MidCap 21

22 RWB Special Market onds India I (RWB Special Market GmbH & Co. India I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: India I Stand: Key igures Vintage Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 43,8 - Eingezahltes Kapital 43,8 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 48,2 11 % bgerufenes Kapital / RQ 45,6 95 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 2,6 5 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 27,7 57 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 2, x - Nettoinventarwert (NV) 44,1 11 % usschüttungen 13,4 31 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 57,5 131 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 76,4 174 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene 41% 26 16% 29 13% 28 inanzierungsanlässe 8% Mezzanine, Secondary, sonstige 76% SmallCap 3% 27 16% EarlyStage Prognose Einmaleinlage 1. EUR Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 2% EUR prognostizierter Realisationsgesamtwert 5 1 brufe 43% EUR prognostizierter Realisationsmehrwert % 3.61 EUR usschüttung 1% 43, ,3,3,3,3 9, 18,9 13,4 174% R-TVPI est. 131% TVPI 11% 1.63 EUR NV ,2 38,8 46, 53,4 51,8 44,1 11% NV % 1. 22

23 RWB Special Market onds India II (RWB Special Market GmbH & Co. India II KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: India II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 8,7 - Eingezahltes Kapital 8,7 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 8,1 93 % bgerufenes Kapital / RQ 7,6 94 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,5 6 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 1,7 21 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 33 - davon realisiert 6 18 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,5 x - Nettoinventarwert (NV) 8, 92 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 8, 92 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 3 2 Rückflüsse 44% 26 1 Netto- Kapitalfluss 1 2 brufe 1% 28 46% Wertentwicklung inanzierungsanlässe 1 8, ,3 5,6 6, ,5 8, 8, % TVPI 92% NV 1% SmallCap 23

24 RWB Special Market onds India III (RWB Special Market GmbH & Co. India III KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: India III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 11,9 - Eingezahltes Kapital 11,9 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 12,4 15 % bgerufenes Kapital / RQ 1,6 85 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,8 15 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 2,2 18 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 53 - davon realisiert 4 8 % U Realisationsmultiplikator / RM 2,4 x - Nettoinventarwert (NV) 14,3 12 % usschüttungen,1 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 14,4 121 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 3 2 Rückflüsse 11% 216 6% 28 1 Netto- Kapitalfluss 11% % brufe 53% Wertentwicklung inanzierungsanlässe 15 11,9,1,1 121% TVPI 1% SmallCap 1 5 9,1 9, 11, 12,5 14, 14,3 12% NV

25 RWB Special Market onds Infrastructure India I (RWB Special Market GmbH & Co. Infrastructure India I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Infrastructure India I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 1,6 - Eingezahltes Kapital 1,6 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 9,3 88 % bgerufenes Kapital / RQ 8,7 94 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,6 6 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 2,7 29 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 31 - davon realisiert 4 13 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,2 x - Nettoinventarwert (NV) 9,2 87 % usschüttungen,9 8 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 1, 95 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 2 1 Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 17% % % 29 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 12 1,6,9,9 95% TVPI 43% SmallCap ,9 1,6 7,5 7,1 8, ,2 28, % NV 57% Mezzanine, Secondary, sonstige 25

26 RWB Special Market onds China I (RWB Special Market GmbH & Co. China I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: China I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 25,9 - Eingezahltes Kapital 25,9 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 3,4 118 % bgerufenes Kapital / RQ 28,1 92 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 2,3 8 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 21,1 69 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Nettoinventarwert (NV) 22,8 88 % usschüttungen 11,8 46 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 34,7 134 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 47,3 182 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 19% 26 32% 28 inanzierungsanlässe 18% MidCap 44% SmallCap 49% 27 38% EarlyStage Prognose Einmaleinlage 1. EUR 6 4 Rückflüsse 25% 2 Netto- Kapitalfluss 2% EUR prognostizierter Realisationsgesamtwert brufe % EUR prognostizierter Realisationsmehrwert ,8 6,6 25,9 3,8 3, ,5 28,5 24,4 23, ,2 28, ,7 11,8 22, % R-TVPI est. 134% TVPI 88% NV 1% % 46% 88% EUR usschüttung EUR NV 26

27 RWB Special Market onds China II (RWB Special Market GmbH & Co. China II KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: China II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 8,3 - Eingezahltes Kapital 8,3 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 9, 19 % bgerufenes Kapital / RQ 8,4 93 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,7 7 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 4,7 52 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 2,8 x - Nettoinventarwert (NV) 1,2 122 % usschüttungen 1,6 19 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 11,8 142 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 16, 193 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 2 1 Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 9% 211 9% 29 82% brufe ,3 5 7,5 7,4 9,4, ,2 1,6 193% R-TVPI est. 142% TVPI 28,9 12, 13,3 122% 1,2 NV inanzierungsanlässe 18% Early Stage 82% SmallCap

28 RWB Special Market onds China III (RWB Special Market GmbH & Co. China III KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: China III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 34,6 - Eingezahltes Kapital 34,6 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 38,6 112 % bgerufenes Kapital / RQ 33,7 87 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 4,8 13 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 5,7 15 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Nettoinventarwert (NV) 39,7 115 % usschüttungen,5 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 4,2 116 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse 6% 215 2% brufe Netto- Kapitalfluss 18% % % 29 19% 211 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 5 4,1,5 116% TVPI 8% SmallCap 18% MidCap 34, ,7 26,3 32,5 41,9 46,2 39,7 115% NV 41% EarlyStage 33% LargeCap

29 RWB Special Market onds China IV (RWB Special Market GmbH & Co. China IV KG) Schließung: Liquidationsbeginn: China IV Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 3,9 - Eingezahltes Kapital 3,8 99 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 4,2 111 % bgerufenes Kapital / RQ 3,1 74 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,1 26 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,5 12 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 47 - davon realisiert 2 4 % U Realisationsmultiplikator / RM 2,4 x - Nettoinventarwert (NV) 3,8 1 % usschüttungen,1 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 3,9 12 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,5 1,,5 Rückflüsse 12% % 212 Netto- Kapitalfluss,5 1, 29% 215 2% 213 1,5 213 Wertentwicklung brufe inanzierungsanlässe 6, 4, 3,8,1 12% TVPI 33% LargeCap 19% EarlyStage 2, 2,5 3, 3,4 4,1 3,8 1% NV 2% MidCap 28% SmallCap

30 RWB Special Market onds sia I (RWB Special Market GmbH & Co. sia I KG) Schließung: Liquidationsbeginn: sia I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 21,8 - Eingezahltes Kapital 21,5 99 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 22,7 16 % bgerufenes Kapital / RQ 17, 75 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 5,7 25 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 2,8 12 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert 2 1 % U Realisationsmultiplikator / RM 2, x - Nettoinventarwert (NV) 21,9 12 % usschüttungen,2 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 22,1 13 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 6, 4, Rückflüsse 6% % 212 2, 2, 4, Netto- Kapitalfluss 44% 214 8% 213 6, 213 Wertentwicklung brufe inanzierungsanlässe 3 21,5 2,2 13% TVPI 5% MegaCap 7% EarlyStage 17% SmallCap 1 14,6 16,7 19,2 22,5 21,9 12% NV 47% LargeCap 24% MidCap

31 RWB Special Market onds sia II (RWB Special Market GmbH & Co. sia II geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: sia II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 5,4 - Eingezahltes Kapital 4,9 91 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 6,1 124 % bgerufenes Kapital / RQ 2,3 37 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 3,8 63 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,2 4 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 69 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 2,3 x - Nettoinventarwert (NV) 3,9 78 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 3,9 78 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,5 Rückflüsse 24% % 212,5 Netto- Kapitalfluss 64% brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 4,9 4 78% TVPI 8% MegaCap 8% SmallCap ,2 3,5 3,7 3,9 78% NV 48% LargeCap 36% MidCap

32 RWB Special Market onds sia III (RWB Special Market GmbH & Co. sia III geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: sia III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 5,1 - Eingezahltes Kapital 4,7 91 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 4,9 14 % bgerufenes Kapital / RQ,7 14 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 4,2 86 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 9 - davon realisiert - - Realisationsmultiplikator / RM - - Nettoinventarwert (NV) 3,5 74 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 3,5 74 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage,5,4,3,2 Rückflüsse 65% 215,1,1,2,3 Netto- Kapitalfluss 35% 216,4,5 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 6 8% MegaCap 8% SmallCap 4,7 4 74% TVPI 3 2 3,7 3,5 74% NV 59% LargeCap 25% MidCap

33 RWB Special Market onds Germany I (RWB Special Market GmbH & Co. Germany I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Germany I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 7,9 - Eingezahltes Kapital 7,9 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 11,6 146 % bgerufenes Kapital / RQ 11,1 96 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,5 4 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 3,4 29 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 61 - davon realisiert 9 15 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,5 x - Nettoinventarwert (NV) 4,4 55 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 4,4 55 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 1,6 133 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 2, 1,5 1,,5,5 1, 1,5 2, Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 22% 213 4% % 26 46% inanzierungsanlässe 1% MidCap 4% Sonstige 1 7,9 5 5,2 5,1 5, 3, ,8 4, ,2 4, % R-TVPI est. 55% TVPI 55% NV 32% SmallCap 54% EarlyStage 33

34 RWB Special Market onds Germany II (RWB Special Market GmbH & Co. Germany II KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Germany II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 5,9 - Eingezahltes Kapital 5,9 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 8,3 142 % bgerufenes Kapital / RQ 5,1 61 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 3,3 39 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 3, 36 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 35 - davon realisiert 5 14 % U Realisationsmultiplikator / RM 2,1 x - Nettoinventarwert (NV) 6,5 111 % usschüttungen, 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 6,6 112 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 2, 1,5 1,,5 Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 26% % 28,5 1, 1,5 brufe 36% 213 2, Wertentwicklung inanzierungsanlässe 8 7 5,9 112% TVPI 24% Sonstige 14% EarlyStage ,6 4,5 5,2 6,1 6,5 6,5 111% NV 36% MidCap 26% SmallCap

35 RWB Special Market onds Germany III (RWB Special Market GmbH & Co. Germany III geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Germany III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 6, - Eingezahltes Kapital 5,9 98 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 7,8 132 % bgerufenes Kapital / RQ 4,7 6 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 3,1 4 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 2,3 3 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 26 - davon realisiert 2 8 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,4 x - Nettoinventarwert (NV) 6,2 16 % usschüttungen, 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 6,3 16 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 2,5 2, 1,5 1,,5 Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 14% % 28,5 1, 6% 213 1,5 2, 2,5 213 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 7 5,9 16% TVPI 26% Sonstige ,5 4,6 5,3 5,8 6,2 16% NV 6% MidCap 14% SmallCap

36 RWB Special Market onds Special Situations (RWB Special Market GmbH & Co.Special Situations KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Special Situations Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 6, - Eingezahltes Kapital 5,9 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 6,3 16 % bgerufenes Kapital / RQ 5,6 88 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV,7 12 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 1,2 19 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 57 - davon realisiert 2 4 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,5 x - Nettoinventarwert (NV) 6,3 16 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 6,3 17 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,5 1,,5 Rückflüsse 19% % 29,5 1, 1,5 212 brufe Netto- Kapitalfluss 27% 212 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 1 8 5,9 17% TVPI 19% LargeCap 61% SmallCap 4 7,7 7,7 6,2 5,1 2 7,2 6,3 16% NV 2% MidCap

37 Private Capital onds 37

38 Private Capital onds Was bedeuten diese Begriffe? Liquidationsbeginn Start der Liquidationsphase des jeweiligen Dachfonds. b diesem Zeitpunkt können keine neuen Zielfondsinvestitionen mehr getätigt werden. Die Unternehmensbeteiligungen werden in den folgenden Jahren sukzessive verkauft und die Erlöse in Tranchen an die nleger ausgeschüttet. Realisationsmultiplikator / RM Der Realisationsmulitplikator gibt uskunft über die Vermehrung des eingesetzten Kapitals für die bereits verkauften Unternehmen. Dieser Wert ist auf Zielfondsebene und beinhaltet sämtliche Realisationen (Vollexits, Teilexits, Vollabschreibungen, Teilabschreibungen). Nettoinventarwert / NV Gibt den kumulierten NV des Dachfonds an, der sich wie folgt zusammensetzt: NV aus den einzelnen Zielfondsbeteiligungen Zzgl. der Liquidität des Dachfonds Zzgl. sonstige Vermögensgegenstände bzgl. etwaiger Verbindlichkeiten Gesamtinvestitionswert / TVPI Gibt den stichtagsbezogenen Gesamtwert des Dachfonds an, der sich aus dem NV und den getätigten usschüttungen an die nleger zusammensetzt. Prognose Realisationswert / R-TVPI est., Gibt den prognostizierten Realisationsgesamtwert am Ende der Laufzeit des jeweiligen Dachfonds an. Dieser Wert wird erst publiziert, wenn eine entsprechend breite statistische Basis für eine fundierte Prognose vorliegt. 38

39 Beispiel am RWB Global Market onds International III Schließung: Liquidationsbeginn: Muster Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 579,8 - Eingezahltes Kapital 53,3 91 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 735,8 139 % bgerufenes Kapital / RQ 566,6 77 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 169,2 23 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 396,9 54 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Nettoinventarwert (NV) 445,5 84 % usschüttungen 141,8 27 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 587,3 111 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 1136,1 214 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 8 6 Rückflüsse 19% % brufe Netto- Kapitalfluss 1% 216 1% % 214 7% % 212 3% 21 4% 211 inanzierungsanlässe , ,7 91, 118,2 131,7 77,4 286,8 36,3 353,7 43,2 448, ,8 141,8 445, % R-TVPI est. 111% TVPI 84% NV 8% EarlyStage 7% Mezzanine Secondary, sonstige 8% MegaCap 2% LargeCap 13% SmallCap 44% MidCap 39

40 Private Capital onds Was bedeuten diese Begriffe? PRIVTE CPITL ONDS usführliches Glossar 4

41 LLGEMEINES Liquidationsbeginn Start der Liquidationsphase des jeweiligen Dachfonds. b diesem Zeitpunkt können keine neuen Zielfondsinvestitionen mehr getätigt werden. Die Unternehmensbeteiligungen werden in den folgenden Jahren sukzessive verkauft und die Erlöse in Tranchen an die nleger ausgeschüttet. Schließung Gibt den Schließungszeitpunkt des Dachfonds an. b diesem Zeitpunkt können sich keine weiteren nleger an dem Dachfonds beteiligen. KPITLUSSTTTUNG Eingezahltes Kapital Stichtagsbezogener Stand der nlegereinzahlungen in den Dachfonds. ormel Einzahlungsquote: eingezahltes Kapital / gezeichnetes Kapital Gezeichnetes Kapital Gibt das Platzierungsvolumen des Dachfonds an. Summe der zugesagten Einmalund Rateneinlagen der nleger. INVESTITIONSVERLU bgerufenes Kapital / RQ Gibt den stichtagsbezogenen kumulierten brufstand (in Euro) auf der Ebene des Dachfonds wieder. brufe in remdwährungen werden zum jeweiligen usführungstag des Liquiditätsflusses in Euro umgerechnet. Die brufquote ist die prozentuale ngabe, wieviel der an Zielfonds zugesagten Gelder zum Stichtag abgerufen war. ormel brufquote (ondsebene): abgerufenes Kapital / Investitionszusagen an Zielfonds Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ Gibt die kumulierten Investitionszusagen des Dachfonds an Private Equity Zielfonds an. Die Investitionsquote ist die prozentuale ngabe, wieviel der stichtagsbezogenen nlegereinzahlungen an Zielfonds zugesagt wurden. ormel Investitionsquote (nlegerebene): Investitionszusagen an Zielfonds / eingezahltes Kapital Resteinzahlungsverpflichtung / REV Gibt die noch offene Einzahlungsverpflichtung (in Euro) des Dachfonds aus den getätigten Investitionszusagen an die Zielfonds an. Resteinzahlungsverpflichtungen in remdwährung werden zum jeweiligen Stichtagskurs (in Euro) umgerechnet. ormel Resteinzahlungsverpflichtung (ondsebene): Resteinzahlungsverpflichtung / Investitionszusagen an Zielfonds Rückgeflossenes Kapital / RQ Gibt den kumulierten Rückflussstand (in Euro) des Dachfonds an. Rückflüsse in remdwährung werden zum jeweiligen usführungstag des Liquiditätsflusses (in Euro) umgerechnet. ormel Rückflussquote (ondsebene): Rückflüsse / Investitionszusagen an Zielfonds RELISTIONSGRD nzahl der Unternehmen Gibt uskunft über die Gesamtanzahl der Zielunternehmen, an denen der Dachfonds zum Stichtag beteiligt war. davon realisiert Gibt uskunft über die nzahl der vollständig realisierten Unternehmen, zum jeweiligen Stichtag. Teilexits sind nicht enthalten. ormel Realisationsquote (Unternehmensebene): realisierte Unternehmen / Gesamtanzahl der Unternehmen Realisationsmultiplikator / RM Der Realisationsmulitplikator gibt uskunft über die Vermehrung des eingesetzten Kapitals für die bereits verkauften Unternehmen. Dieser Wert ergibt sich aus der Berichterstattung der Zielfonds und beinhaltet sämtliche Realisationen (Vollexits, Teilexits, Vollabschreibungen, Teilabschreibungen). Der Realisationsmultiplikator ist ein wichtiger Indikator für die Performanceentwicklung, da dieser die tatsächlich erzielte Kapitalvermehrung beim Verkauf der Unternehmensbeteiligungen angibt. Die ussagekraft dieser Kennzahl wächst mit dem Reifegrad des Dachfonds sprich der nzahl der verkauften Unternehmensbeteiligungen. WERTENTWICKLUNG UND PROGNOSE usschüttungen Gibt den stichtagsbezogenen Stand der getätigten uszahlungen an die nleger wieder (Entnahmen, usschüttungen, ggfs. gezahlte anrechenbare Steuern). Bei den Global Market onds I und II beinhaltet die Position auch die useinandersetzungsguthaben bei ordentlicher Kündigung, beim Global Market onds I zusätzlich auch die anteiligen Realisationserlöse der nleger. ormel usschüttungsquote (nlegerebene): usschüttungen / eingezahltes Kapital Gesamtinvestitionswert / TVPI Gibt den stichtagsbezogenen Gesamtwert des Dachfonds an, der sich aus dem NV und den getätigten usschüttungen an die nleger zusammensetzt. Je nach Beteiligungszeitpunkt eines nlegers und dessen getätigten Einzahlungen in den Dachfonds (Einmalanlage oder Rate) ergeben sich entsprechende bweichungen für den einzelnen nleger. Der hier dargestellte Gesamtinvestitionswert ist ein Durchschnittswert aus Einmalanlage und Ratenanlage. ormel Gesamtinvestitionswert in Prozent (nlegerebene): NV + usschüttungen / eingezahltes Kapital Nettoinventarwert (NV) Gibt den kumulierten NV des Dachfonds an, der sich wie folgt zusammensetzt: NV aus den einzelnen Zielfondsbeteiligungen Zzgl. der Liquidität des Dachfonds Zzgl. sonstige Vermögensgegenstände bzgl. etwaiger Verbindlichkeiten Da die Bewertung der noch nicht verkauften Unternehmensbeteiligungen auf konservativen Bewertungsgrundsätzen basiert, steigt die ussagekraft des NV mit dem Reifegrad des Dachfonds sprich der nzahl der verkauften Unternehmensbeteiligungen. ormel NV des Dachfonds in Prozent (nlegerebene): NV / eingezahltes Kapital Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. Gibt den prognostizierten Realisationsgesamtwert am Ende der Laufzeit des jeweiligen Dachfonds an. Dieser Wert wird erst publiziert, wenn eine entsprechend breite statistische Basis für eine fundierte Prognose vorliegt. olgende Sachverhalte müssen hierfür erfüllt sein: Schließung des Dachfonds ist mindestens 3 Jahre her Investitionsquote des Dachfonds beträgt mindestens 8 % nzahl realisierter Unternehmen beträgt mindestens 5 Realisationsgrad auf mindestens einer Ebene > 15 % (Liquidität nach RQ oder relative nzahl der verkauften Unternehmen) Der tatsächlich erzielte Realisationswert zeigt sich stets erst nach dem usbau der Unternehmen und der späteren Veräußerung. Mit zunehmendem Reifegrad des Dachfonds und der damit verbundenen Verschiebung von konservativen Bewertungen des unrealisierten Portfolios hin zu den tatsächlich erzielten Erlösen durch den Verkauf der Unternehmensbeteiligungen steigt auch die ussagekraft der Performancekennzahlen. ormel R-TVPI in Prozent (nlegerebene): Prognostizierter R-TVPI / eingezahltes Kapital Private Capital onds 41

42 Wie interpretiere ich diese Grafiken? Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss Die Grafik beschreibt den durch die Investitionstätigkeit auf Ebene des Dachfonds ausgelösten Kapitalfluss in orm von brufen und Rückflüssen. Während sich die Grafik auf die Entwicklungen eines Berichtsjahres bezieht, liefern die Kennziffern zum kumulierte, also über die Gesamtlaufzeit aufsummierte, Werte. Während der Platzierung und in den ersten 3 bis 5 Jahren nach der Schließung überwiegen die Kapitalabrufe für Investitionen in Zielunternehmen. Bei planmäßigem Verlauf steigt die brufquote (RQ) kontinuierlich an, während die Resteinzahlungsverpflichtung (REV) sinkt. Mit zunehmender Laufzeit kommt es dann vermehrt zu Rückflüssen durch den Verkauf (Exit) der Zielunternehmen. Die Rückflussquote (RQ) sollte nun kontinuierlich steigen. Der Netto-Kapitalfluss beschreibt den Saldo aus brufen und Rückflüssen eines Berichtsjahres. Überwiegen die Rückflüsse, ist der Saldo positiv, d. h. unterm Strich ist dem onds im Berichtsjahr mehr Kapital aus Verkäufen zugeflossen, als für neue Investitionen abgerufen wurde. Bei einem nicht thesaurierenden onds sollte bei planmäßigem Verlauf spätestens ab Erreichung einer brufquote (RQ) von mehr als 9 Prozent der Netto-Kapitalfluss positiv sein ( J-Kurve ). Nimmt der Dachfonds jedoch eine Thesaurierung ( nsammlung ) und erneute Investition ( Reinvestition ) der Rückflüsse vor, kann es trotz planmäßigem Verlauf auch nach längerer Laufzeit noch zu Jahren mit negativem Netto-Kapitalfluss kommen. Ob und in welchem Umfang der onds Reinvestitionen geplant oder bereits vorgenommen hat, ist dabei an der Investitionsquote (InvQ) zu erkennen. Eine hohe Investitionsquote ist ein Qualitätskriterium eines Private Equity Dachfonds, denn sie erhöht die Kosteneffizienz für den nleger. Je deutlicher die InvQ jedoch über 85 Prozent liegt, desto umfangreicher müssen Rückflüsse zunächst für Reinvestitionen eingesetzt werden. Insbesondere in der Startphase eines Private Equity Dachfonds kann die Investitionsquote auch deutlich unter 1 Prozent liegen. In der nlaufphase (vor und bis ein Jahr nach Schließung) eines onds können nicht alle zufließenden Gelder sofort verbindlich in Zielfonds gezeichnet werden, da eine gewisse Mindestplatzierung abzuwarten ist und die sorgfältige uswahl geeigneter onds natürlich Zeit braucht. 42

43 ,8 589,6 223% R-TVPI est. Private Capital onds 6 499, ,7 91, 118,2 77,4 63,7 255, 286,8 36,3 353,7 43, ,6 43, % TVPI 81% NV Die Grafik beschreibt die Wertenwicklung des onds (TVPI) auf Ebene des nlegers und gibt bei entsprechendem Reifegrad des Portfolios eine Prognose ( Schätzung ) über den voraussichtlichen Realisationsgesamtwert (R-TVPI est.) nach bschluss der Liquidationsphase des onds. Der Gesamtinvestitionswert (TVPI) setzt sich zusammen aus dem Nettoinventarwert des onds (engl. Net sset Value, NV) und den bereits erfolgten usschüttungen an die nleger. Der NV des onds bestimmt sich dabei im Wesentlichen aus dem Wert der durch die Zielfonds erworbenen Unternehmensbeteiligungen und dem liquiden Vermögen des onds. Während sich der Wert des liquiden Vermögens exakt aus dem Kassenbestand bzw. dem Kurswert der Wertpapiere ergibt, muss für die Bestimmung der Unternehmenswerte i.d.r auf finanzmathematische Bewertungsverfahren zurückgegriffen werden, die jedoch im Kern lediglich eine Schätzung des Wertes und keinen tatsächlich erzielten Marktpreis darstellen. Die Bewertung der Unternehmen erfolgt dabei unmittelbar durch die Zielfondsmanager. Die Bewertungsverfahren beinhalten dabei regelmäßig Sicherheits- und Risikoabschläge, so dass der spätere Veräußerungspreis des Unternehmens i.d.r. höher ausfällt, als das Unternehmen vor dem Verkauf bewertet war. Um dem nleger einen Eindruck von dem Potenzial zu vermitteln, das bei vollständiger Veräußerung der verbliebenen Unternehmen schätzungsweise noch realisiert werden könnte, wird vereinfachend dargestellt auf Basis der bereits erfolgten Veräußerungen und bschreibungen und der dabei im Durchschnitt erzielten Kapitalvervielfältigung eine Hochrechnung vorgenommen und so ein geschätzter (engl. estimted, est.) Realisationsgesamtwert (R-TVPI est.) ermittelt. Einfach formuliert wird die rage beantwortet: Was würde rauskommen, wenn alle Unternehmen zu dem bisher im Durchschnitt erzielten Preis verkauft werden würden? Der R-TVPI est. ist umso aussagefähiger, je höher der Realisationsgrad und je kürzer die Restlaufzeit bzw. vermutliche Liquidationsdauer des betreffenden onds noch ist. Der R-TVPI est. bietet dem nleger dabei grundsätzlich einen zusätzlichen Bewertungsmaßstab. So kann der nleger, bspw. im alle einer geplanten Veräußerung seiner Beteiligung an einen Dritten, besser abschätzen, welcher Gewinn ihm möglicherweise entgeht und bei den Preisverhandlungen so unter Umständen einen Zuschlag auf den aktuellen NV seines ondsanteils aushandeln. WICHTIGER HINWEIS: Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich nicht um eine Werbemitteilung oder einen Verkaufsprospekt für die dargestellten Investmentvermögen. Die dargestellten Investmentvermögen befinden sich nicht mehr in der Platzierungsphase. Es handelt sich auch nicht um den formalen Jahresabschluss bzw. Lagebericht oder eine vollumfängliche Vermögensaufstellung der Investmentvermögen. Bei den dargestellten Kennziffern handelt es sich um von der Kapitalverwaltungsgesellschaft berechnete Kennzahlen, die nicht von einem unabhängigen Dritten testiert wurden. Dies gilt auch für den hier dargestellten NV, der mit dem im Jahresabschluss der einzelnen Investmentvermögen dargestellten und geprüften NV nicht identisch ist. Die dargestellten Kennzahlen unterliegen systematisch Schätzungsungenauigkeiten. Bei Investmentvermögen, die sowohl Einmal- als auch Ratenzahlungen enthalten, sind Mittelwerte gebildet worden, so dass die ussagen dieses Dokumentes je nach Beteiligungsform abweichen können. Dargestellte vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Die dargestellte Prognose des Realisationsgesamtwertes (R-TVPI est.) ist keine Garantie für die tatsächliche Wertentwicklung. Die tatsächliche Wertentwicklung eines Investmentvermögens kann sowohl über als auch unter dem prognostizierten Realisationsgesamtwert liegen. Im Bereich der Global Market onds sind die Kennzahlen für die genannten verschiedenen Investmentvermögen zusammengefasst dargestellt. 43

44 Die Entwicklung an den Kapitalmärkten konnte im dritten Quartal an die bisherige, positive Performance im Jahr 217 anknüpfen. Vor allem im September setzten die weltweiten ktienindizes zum Spurt an. Dabei ist der Monat statistisch gesehen der verlustreichste an den Börsen. n der US-Börse ging es seit 1962 im Durchschnitt um etwa,7 Prozent nach unten. Der DX verlor im Durchschnitt zwei Prozent. In diesem Jahr legte der deutsche Leitindex hingegen um 6,4 Prozent zu. Der Einfluss der Politik auf die Märkte war derweil kaum spürbar. Dabei verfügten einige politische Ereignisse des vergangenen Quartals an Brisanz. In Deutschland wurde der Bundestag neu gewählt, wobei große Überraschungen ausblieben. Dennoch ist es bemerkenswert, wie geräuschlos der Kapitalmarkt das Wahlergebnis zur Kenntnis genommen hat. Nordkorea interpretierte ussagen des US-Präsidenten Donald Trump als Kriegserklärung. Die Kurse reagierten kaum beeindruckt. EZB-Präsident Mario Draghi hatte noch im September angekündigt, Ende Oktober entscheiden zu wollen, wie es 218 mit dem nleihekaufprogramm weitergeht. Voraussichtlich wird er aber weiterhin sehr vorsichtig agieren, um den südeuropäischen Ländern nicht die Luft zum tmen zu nehmen. Insgesamt ist daher auch von dieser Seite nicht mit großen Störungen zu rechnen. % Private Capital Police Die ETs unserer Private Capital Police haben von diesem positiven Marktumfeld der vergangenen Monate profitiert. Ebenso entwickelten sich die enthaltenen privaten Unternehmensbeteiligungen robust. Den nteil der einzigartigen Private-Equity-Komponente konnten wir seit Jahresbeginn mehr als verdoppeln und kommen so unserer Zielallokation von 6 Prozent Stück für Stück näher. Kurz vor Ende des dritten Quartals konnten wir eine Investition in den exzellenten indischen Zielfonds Kedaara II abschließen. Zudem stehen wir kurz vor der Investition in einen der renommiertesten Zielfonds weltweit mehr dazu folgt in der Berichterstattung zum vierten Quartal. Vom starken Portfolio der Police profitieren unsere Kunden mit einer durchaus positiven Entwicklung von über neun Prozent in den vergangenen zwölf Monaten. Jan-Peter Diercks Produktverantwortlicher Private Capital Police, RWB Partners GmbH 44

45 +9,2 % Wertentwicklung der Strategie Global Balance in den letzten 12 Monaten +3 % p.a. erzielen Deutsche durchschnittlich mit ihrer Kapitalanlage 75 % der wohlhabenden amilien investieren in Private Equity 1 Jahre ist die Laufzeit einer neuen österreichischen Staatsanleihe mit 2 % Verzinsung ab 1 monatlich können nleger in die Private Capital Police investieren von 1 Mio. Lebensversicherungsverträgen wollen Ergo und Generali sich trennen 45

46 46 PERORMNCES Private Capital Police

47 RWB EverGreen CP-SI Global Balance Global Balance Stand: ufteilung des Nettoinventarwerts (NV) Private Equity Commitment im Verhältnis zum Gesamtvermögen 9% Cash 13% Private Equity 5,% Private Equity 3% Secondaries 35% Europe Exchange Traded unds (ET) 2% DX 78% ET 2% WisdomTree Europe 27% sia 35% North merica Private Capital Police 2% S&P 5 Europe (214 SCS SICR / 215 Europe SCS) Carlyle ETP III ECI 1 Xenon VI Corpfin IV lcuin IV Odewald II ortissimo IV dvent VIII 2% MSCI Emerging Markets 2% MDX North merica (214 SCS SICR / 215 North merica SCS) Seidler V Winona II Mangrove II pollo VIII ccel-kkr V Shamrock IV CI Capital III IGP V WisdomTree Europe SmallCap Dividend UCITS ET ishares MDX UCITS ET (DE) UBS ET (LU) MSCI Emerging Markets UCITS ET (USD) ishares Core S&P 5 UCITS ET db x-trackers DX UCITS ET (DR) ishares eb.rexx Money Market UCITS ET (DE) db x-trackers II EONI UCITS ET 1C sia (214 SCS SICR / 215 sia SCS) Riverside sia II Baring sia VI Navis sia VII Kedaara I orebright New Opportunities Secondaries (214 SCS SICR) Montauk VI Pomona VIII rdian VI CS II scendent II ChrysCapital VII ountainvest III Kedaara II Leerink Revelation I MCP II CS III Kursentwicklung des Gesamtportfolios nteilspreis in Eurocent Dez `15 Mär `16 Jun `16 Sep `16 Dez `16 Mär `17 Jun `17 Sep `17 Quelle: RWB; Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 47

48 RWB EverGreen CP-SI sian Opportunities sian Opportunities Stand: ufteilung des Nettoinventarwerts (NV) Private Equity Commitment im Verhältnis zum Gesamtvermögen 9% Cash 13% Private Equity 32,% 78% ETs Exchange Traded unds (ET) Private Equity 25% sia Pacific 25% MSCI China 1% sia 25% MSCI Korea 25% MSCI Indonesia HSB ETs PLC - MSCI China UCITS ET HSB ETs PLC - MSCI Indonesia UCITS ET db x-trackers MSCI Korea Index UCITS ET (DR) 1C ishares DJ sia Pacific Select Dividend 3 UCITS ET (DE) ishares eb.rexx Money Market UCITS ET (DE) sia (214 SCS SICR / 215 sia SCS) Riverside sia II Baring sia VI Navis sia VII Kedaara I orebright New Opportunities scendent II ChrysCapital VII ountainvest III Kedaara II db x-trackers II EONI UCITS ET 1C Kursentwicklung des Gesamtportfolios nteilspreis in Eurocent Dez `15 Mär `16 Jun `16 Sep `16 Dez `16 Mär `17 Jun `17 Sep `17 48 Quelle: RWB; Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

49 Private Capital Police 49

50 Private Capital Police Was bedeuten diese Begriffe? Nettoinventarwert (NV) Der Nettoinventarwert ist der Gesamtwert des ondsvermögens. Der Nettoinventarwert, auch Net sset Value (NV), ergibt sich aus der Summe aller bewerteten Vermögensgegenstände abzüglich sämtlicher Verbindlichkeiten. Die Verfahren zur Ermittlung des NV sind in internationalen Bewertungsrichtlinien niedergeschrieben, die einheitlich geregelt sind. Exchange Traded unds (ET) Ein Exchange Traded und (ET) ist ein an der Börse gehandelter Investmentfonds. I.d.R. handelt es sich hierbei um passiv verwaltete onds, die täglich ge- und verkauft werden können. Sie verzichten bewusst auf ein aktives Management und arbeiten deshalb zu einem Bruchteil der Gebühren eines herkömmlichen onds. Sie bieten die effizitente Möglichkeit, ganze Märkte und Marktindizes abzubilden. Man unterscheidet hierbei zwischen replizierenden ETs, die Indizes nahezu aber nicht vollständig abbilden, und voll-replizierenden ETs, die den entsprechenden Index vollständig abbilden. Wichtig ist zudem, ob der ET alle in dem Index enthaltenen Titel (meist ktien) entsprechend der Gewichtung im Index real kauft (physische ETs) oder den Index über Derivate oder Ähnliches nachbildet (synthetische ETs). Durch die gesetzliche Vorgabe, dass die Gelder getrennt vom Vermögen des ET-nbieters (meistens eine Bank) geführt werden, entsteht dem nleger ein zusätzlicher Risikoschutz. Commitment Dies ist die Verpflichtung zur Einzahlung des zugesagten Betrages in einen onds durch den Investor. In dem Prozess sagt der Investor einen definierten Betrag zu, den der onds bzw. ondsmanager im zeitlich und betragsmäßig definierten Rahmen abrufen bzw. einfordern kann. Der bruf kann in einer Summe oder zeitlich gestreckt in mehreren Teilschritten in kleineren Summen erfolgen. Klassischerweise ist im Bereich Private Equity der brufzeitraum mehrere Monate bis mehrere Jahre lang und der ondsmanager nicht verpflichtet, die zugesagte Summe auch zwingend vollständig einzufordern. Private Equity Private Equity (PE) ist in der klassischen Definition die inanzierung von nicht-börsennotierten Unternehmen mit Eigenkapital. Der Investor oder ein Investorenkreis investiert sein Kapital und beteiligt sich damit direkt an dem Unternehmen. Investoren können Privatpersonen, Institutionen oder auch onds sein. Im Gegenzug erhält der Investor Geschäftsanteile und damit verbunden auch nsprüche auf die Beteiligung an Gewinnen und an der zukünftigen Entwicklung des Unternehmens. Zielsetzung hierbei ist, dass sich das Unternehmen mit dem Kapital und dem Know-how des Investors weiterentwickelt, notwendige Investitionen tätigt, das eigene Geschäftsmodell ausbaut und so in Summe erfolgreicher wird. PE-Investoren planen, das Unternehmen wieder zu verkaufen, z. B. durch einen Börsengang, um durch einen Verkaufspreis, der über den nschaffungskosten liegt, Gewinne zu realiseren. 5

51 Beispiel am RWB EverGreen CP-SI Global Balance Musterfonds Stand: ufteilung des Nettoinventarwerts (NV) Private Equity Commitment im Verhältnis zum Gesamtvermögen 9% Cash 13% Private Equity 5,% Private Equity 3% Secondaries 35% Europe Exchange Traded unds (ET) 2% DX 78% ET 2% WisdomTree Europe 27% sia 35% North merica Private Capital Police 2% S&P 5 Europe (214 SCS SICR / 215 Europe SCS) Carlyle ETP III ECI 1 Xenon VI Corpfin IV lcuin IV Odewald II ortissimo IV dvent VIII 2% MSCI Emerging Markets 2% MDX North merica (214 SCS SICR / 215 North merica SCS) Seidler V Winona II Mangrove II pollo VIII ccel-kkr V Shamrock IV CI Capital III IGP V WisdomTree Europe SmallCap Dividend UCITS ET ishares MDX UCITS ET (DE) UBS ET (LU) MSCI Emerging Markets UCITS ET (USD) ishares Core S&P 5 UCITS ET db x-trackers DX UCITS ET (DR) ishares eb.rexx Money Market UCITS ET (DE) db x-trackers II EONI UCITS ET 1C sia (214 SCS SICR / 215 sia SCS) Riverside sia II Baring sia VI Navis sia VII Kedaara I orebright New Opportunities Secondaries (214 SCS SICR) Montauk VI Pomona VIII rdian VI CS II scendent II ChrysCapital VII ountainvest III Kedaara II Leerink Revelation I MCP II CS III Kursentwicklung des Gesamtportfolios nteilspreis in Eurocent Dez `15 Mär `16 Jun `16 Sep `16 Dez `16 Mär `17 Jun `17 Sep `17 Quelle: RWB; Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 51

52 Wie interpretiere ich diese akten? ufteilung des Nettoinventarwerts (NV) 11% Cash 5% Private Equity nhand dieser Darstellung können Sie erkennen, in welchen nlageklassen das ondsvermögen derzeit investiert ist. Dieser onds investiert grundsätzlich in Private Equity Zielfonds, in ETs und hält in diesem Zusammenhang regelmäßig einen gewissen Bestand an Barmitteln vor, um weitere Investitionen tätigen bzw. uszahlungen aus dem onds ohne Veräußerung von anderen Vermögensgegenständen des onds realisieren zu können. Die aktuellen Prozentquoten geben ufschluss darüber, wie Ihr im onds investiertes Kapital derzeit angelegt ist. 84% ETs nhand dieser Darstellung können Sie erkennen, in welche einzelnen Märkte und Indizes der ondsanteil investiert ist, der im Rahmen der ETs angelegt ist. Sie erkennen einerseits die prozentuale Gewichtung und andererseits auch die jeweiligen Länder bzw. Regionen, in die Ihr Kapital investiert ist. Exchange Traded unds (ET) 2% DX 2% WisdomTree Europe 2% S&P 5 2% MSCI Emerging Markets 2% MDX 52

53 nhand dieser Darstellung können Sie erkennen, wie hoch die Summe an abgegebenen Commitments gegenüber Private Equity Zielfonds im Verhältnis zu dem gesamten ondsvermögen ist. Die Zielallokation des onds ist ein nteil von 6 Prozent an Private Equity und von 4 Prozent an ETs. Um einen durchschnittlichen Private Equity nteil in Höhe von 6 Prozent real zu erzielen, müssen durchaus höhere Commitments angegeben werden, da die brufzeiträume mehrere Monate bis Jahre lang sein können. Private Equity Commitment im Verhältnis zum Gesamtvermögen Vergleichen Sie diese Zahl mit dem nteil von Private Equity im Rahmen der Darstellung des Nettoinventarwertes (NV), so zeigt die Differenz der beiden Zahlen, wie viel Kapital noch nicht abgerufen wurde. Private Capital Police 58,% Diese Grafik zeigt Ihnen die Wertentwicklung des onds. Kursentwicklung des Gesamtportfolios nteilspreis in Eurocent Dez `15 Mär `16 Jun `16 Sep `16 Dez `16 Mär `17 WICHTIGER HINWEIS: Diese Unterlage ist hinsichtlich der Private Capital Police eine Werbemitteilung der RWB Partners GmbH, die als Tochtergesellschaft der RWB Group G das von der Quantum Leben G angebotene Versicherungsprodukt vertreibt. Diese Werbemitteilung ist kein Kaufangebot bezgl. der dargestellten Private Capital Police und stellt auch keine umfassende Information oder eine nlageberatung über die Private Capital Police dar. Hinsichtlich der Private Capital Police können Interessierte die erforderlichen Vertrags- und Beratungsunterlagen in deutscher Sprache kostenlos von der RWB Group G, Keltenring 5, 8241 Oberhaching erhalten. Weitere Informationen sind zudem erhältlich unter: info@rwb-partners.de. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. 53

54 Das dritte Quartal 217 bereitete den ktienanlegern viel reude. Gerade der September überzeugte mit rasanten Kurssprüngen nach oben. Der DX schnellte in diesem Monat fast um 1. Punkte nach oben und kratzte an der 13.er Marke. Die ET-Strategien der RWB profitierten stark von diesem positiven Marktumfeld. Die Strategie RWB Wachstum stieg um ganze 3,23 Prozent. uf Jahressicht ergibt sich hier bereits ein Zuwachs von 8,92 Prozent. Größtenteils verantwortlich für dieses Ergebnis waren die ETs auf den MDX und den MSCI Emerging Markets. ußerdem sorgte der ET auf europäische Titel mit einer Quartalsperformance von +4,69 Prozent für erheblichen Rückenwind. n der Zinsfront gibt es keine neuen Erhöhungen zu vermelden. Im dritten Quartal hielten sich die amerikanische und europäische Notenbank mit weiteren Zinsschritten zurück. Mario Draghi verkündete im Herbst, dass er zwar das nleihenkaufprogramm bzgl. der monatlichen Höhe zurückfahren wird, das Programm allerdings dafür zeitlich länger beibehalten wird. uf Deutsch übersetzt bedeutet es so viel wie alles bleibt beim lten. lles bleibt beim lten gilt leider auch für die Lernbereitschaft des Deutschen nlegers. Die Welt ist bezogen auf das Nettogeldvermögen so reich wie noch nie, doch die Deutschen sind eines der Schlusslichter, wenn es darum geht, wie dieses Geldvermögen verzinst wird. % Public Capital Markets merikanische Renditesucher lassen ihr Geld für sich arbeiten, während der Deutsche Sparer es liegen lässt. Sinnbildlich dafür ist die nlagebereitschaft in ktien der letzten fünf Jahre. Nimmt man zu den deutschen die europäischen Nachbarn dazu, so trennten sich Europäische nleger in den letzten fünf Jahren von ktien im Wert von rund 35 Mrd. Euro. Die merikaner dagegen erhöhten ihren Wertpapierbestand im gleichen Zeitraum um 7 Mrd. Euro. Deutschland wird nächstes Jahr sehr wahrscheinlich wieder ussballweltmeister und damit erneut den Platz 1 auf der Welt verteidigen. Das freut mich sehr, doch noch mehr würde es mich freuen, wenn Deutschland bei der Rangliste der 2 reichsten Länder gemessen am Nettogeldvermögen einmal den 18. oder 19. Platz verlassen würde. Sagen wir mal unter die Top 1, also quasi Viertelfinale. Das müssten wir doch schaffen, oder? Legen Sie los! kaufen Sie ktien, am besten in orm von ET- Indexfonds und monatlichen Ratensparplänen! 54 Nico uel Director, RWB Group G (Beratung der nlagestrategien)

55 +8,92 % Entwicklung der Strategie RWB Wachstum in Durchschnittlicher monatlicher Sparbetrag der Deutschen +91,21 % Bester DX Wert in 217: Lufthansa nzahl der Unternehmen in der Strategie Wachstum Punkte DX llzeithoch am ,8 % 51,2 % Bekanntheitsgrad von Mario Draghi unter den Deutschen Bekanntheitsgrad von Daniela Katzenberger unter den Deutschen +2,2 % Erwartetes Wirtschaftswachstum in Deutschland

56 56 PERORMNCES Public Capital Markets

57 RWB Wachstum Beginn der Strategie: Wachstum Stand: Key igures ssetallokation ET WKN Performance Performance Quartal *ktuelle Gewichtung bstand zur Verkaufsschwelle 97,22% ktien ishares S&P 5 YEDG +,63 % +,59 % 32,61 % WisdomTree Europe 14ND4 +15,52 % +4,69 % 14,6 % ishares MDX ,22 % +5,68 % 2,16 % db x-trackers DX DBX1D +11,34 % +3,98 % 14,86 % UBS MSCI Emerging Markets UB42 +14,45 % +4,77 % 14,99 % db x-trackers EONI DBXN Geografische llokation der ETs 2,78% Cash 32,61% US 2,78% Cash 35,2% Deutschland RWB Strategie Wachstum +8,92 % +3,23 % bstand zur Verkaufsschwelle größer 7 %-Punkte zwischen 7-5 %-Punkte kleiner als 5 %-Punkte Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 5 % Wiedereinstieg erfolgt; *ktuelle Gewichtung: 2,78 % Cashquote Wertentwicklung der Strategie RWB Wachstum seit Beginn der Strategie ,6% Europa RWB Wachstum (21,24%) 14,99% Emerging Markets Public Capital Markets Wertentwicklung der in der Strategie RWB Wachstum verwendeten ETs in den letzten 12 Monaten WisdomTree Europe (+23,9%) ET DX (+21,37%) ET MDX (+19,12%) ET MSCI EM (+15,62%) ET S&P (+12,11%) Quelle Strategie: Hamburger Vermögen (Zeitraum: bis , nlagebeispiel: 1. Euro Einmalanlage); nach Kosten der ETs und vor Depot- und Verwaltungsgebühren; ohne Berücksichtigung der Cashquote. Quelle ETs: Kurshistorie Börse rankfurt in Euro (XETR). Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 57

58 RWB Ertrag Beginn der Strategie: Ertrag Stand: Key igures ssetallokation ET WKN Performance Performance Quartal *ktuelle Gewichtung bstand zur Verkaufsschwelle 2,87% Cash 62,59% ktien ishares S&P 5 YEDG +,63 % +,59 % 25,94 % WisdomTree Europe 14ND4 +15,52 % +4,69 % 11,83 % ishares MDX ,22 % +5,68 % 15,31 % 34,54% Renten db x-trackers DX DBX1D +11,34 % +3,98 % 9,51 % Geografische llokation der ETs Lyxor EuroMTS 5-7Y LYXVG -,9 % +,58 % 34,54 % 2,87% Cash 24,82% Deutschland db x-trackers EONI DBXN RWB Strategie Ertrag +4,67 % +2,13 % bstand zur Verkaufsschwelle größer 7 %-Punkte zwischen 7-5 %-Punkte kleiner als 5 %-Punkte Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 5 % Wiedereinstieg erfolgt; *ktuelle Gewichtung: 2,87 % Cashquote Wertentwicklung der Strategie RWB Ertrag seit Beginn der Strategie 46,37% Europa 25,94% US RWB Ertrag (18,1%) Wertentwicklung der in der Strategie RWB Ertrag verwendeten ETs in den letzten 12 Monaten WisdomTree Europe (+23,9%) ET DX (+21,37%) ET MDX (+19,12%) ET S&P (+12,11%) Euro MTS 5-7 Y (-1,55%) 58 Quelle Strategie: Hamburger Vermögen (Zeitraum: bis , nlagebeispiel: 1. Euro Einmalanlage); nach Kosten der ETs und vor Depot- und Verwaltungsgebühren; ohne Berücksichtigung der Cashquote. Quelle ETs: Kurshistorie Börse rankfurt in Euro (XETR). Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

59 RWB Stabilität Beginn der Strategie: Stabilität Stand: Key igures ssetallokation ET WKN Performance Performance Quartal *ktuelle Gewichtung bstand zur Verkaufsschwelle 2,92% Cash 32,43% ktien ishares S&P 5 YEDG +,63 % +,59 % 13,74 % WisdomTree Europe 14ND4 +15,52 % +4,69 % 6,59 % ishares MDX ,22 % +5,68 % 6,7 % db x-trackers DX DBX1D +11,34 % +3,98 % 5,4 % 64,65% Renten Geografische llokation der ETs Lyxor EUROMTS 5-7Y RWB Strategie Stabilität LYXVG -,9 % +,58 % 64,65 % +2,48 % +1,4 % 2,92% Cash 13,74% US 71,24% Europa *ktuelle Gewichtung: 2,92 % Cashquote 12,1% Deutschland Wertentwicklung der Strategie RWB Stabilität seit Beginn der Strategie RWB Stabilität (15,3%) Public Capital Markets Wertentwicklung der in der Strategie RWB Stabilität verwendeten ETs in den letzten 12 Monaten WisdomTree Europe (+23,9%) ET DX (+21,37%) ET MDX (+19,12%) ET S&P (+12,11%) Euro MTS 5-7 Y (-1,55%) Quelle Strategie: Hamburger Vermögen (Zeitraum: bis , nlagebeispiel: 1. Euro Einmalanlage); nach Kosten der ETs und vor Depot- und Verwaltungsgebühren; ohne Berücksichtigung der Cashquote. Quelle ETs: Kurshistorie Börse rankfurt in Euro (XETR). Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 59

60 RWB Sicherheit Beginn der Strategie: Sicherheit Stand: Key igures ssetallokation ET WKN Performance Performance Quartal *ktuelle Gewichtung bstand zur Verkaufsschwelle Lyxor EuroMTS 1-3Y HGC -,47 % -,6 % 48,5 % 97,% Renten Barclays 1-3 Year Euro RWB Strategie Sicherheit *ktuelle Gewichtung: 3, % Cashquote 1JKSV -,39 % -,11 % 48,5 % -,36 % +,8 % 3,% Cash Geografische llokation der ETs 97,% Europa 3,% Cash Wertentwicklung der Strategie RWB Sicherheit seit Beginn der Strategie RWB Sicherheit 1.3 (,3%) Wertentwicklung der in der Strategie RWB Sicherheit verwendeten ETs in den letzten 12 Monaten Barclays 1-3Y (-,26%) ET Euro MTS 1-3Y (-,49%) Quelle Strategie: Hamburger Vermögen (Zeitraum: bis , nlagebeispiel: 1. Euro Einmalanlage); nach Kosten der ETs und vor Depot- und Verwaltungsgebühren; ohne Berücksichtigung der Cashquote. Quelle ETs: Kurshistorie Börse rankfurt in Euro (XETR). Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

61 RWB ltersstrukturmodell SM Stand: Das RWB ltersstrukturmodell Strategie: RWB Wachstum RWB Ertrag RWB Stabilität RWB Sicherheit 35 % Renten 65 % Renten 1 % ktien 65 % ktien 1 % Renten und Geldmarkt 35 % ktien > 15 Jahre 8-15 Jahre 2-7 Jahre < 2 Jahre lter des Privatanlegers 5. Lebensjahr 58. Lebensjahr 63. Lebensjahr 65. Lebensjahr Quelle: RWB Group; Strategische ssetallokation des Musterportfolios ohne Berücksichtigung der Cashquote Public Capital Markets Kunden die das RWB ltersstrukturmodell gewählt haben, investieren abhängig von ihrem lter in eine der vier RWB Strategien. Das nlagekapital wird bei Erreichen der jeweiligen ltersgrenze im Rahmen des darauf folgenden Rebalancing ohne weitere Kosten in die nächste RWB Strategie umgeschichtet. 61

62 Public Capital Markets Was bedeuten diese Begriffe? WKN Die Wertpapierkennnummer ist eine in Deutschland verwendete Ziffern- und Buchstabenkombination zur Identifizierung von Wertpapieren. Über diese Kennnummer können Sie jederzeit, z. B. über inanzportale wie die Entwicklung der ETs verfolgen. Wo investieren diese ETs? Nutzen Sie inanzportale wie z. B. und geben Sie dort die WKN des ETs ein. Dort stehen actsheets und Berichte zum Download bereit. ußerdem erfahren Sie alles über die Struktur des ETs und in welche Unternehmen der ET investiert. Performance Year-to-date ist der englische Begriff für den Zeitraum seit Beginn des aktuellen Jahres bis zum aktuellen Zeitpunkt. Verkaufsschwelle Die ktien-ets der Strategien RWB Wachstum und RWB Ertrag profitieren vom Maximum Drawdown Schutz. Der Maximum Drawdown Schutz ist ein regelbasierter Schutzmechanismus. Nach Unterschreitung der festgelegten Verkaufsschwelle im Musterportfolio wird eine Verkaufsorder ausgelöst*. Der schrittweise Wiedereinstieg zu jeweils 5 Prozent erfolgt nach einer fixen Zeitspanne von drei und sechs Monaten. Dazwischen wird das nlagekapital in Geldmarkt-ETs geparkt. * Zwischen der Unterschreitung der festgelegten Verkaufsschwelle und der usführung der Verkaufsorder können bis zu 48 Handelsstunden liegen. Sollte es daher nach dem Unterschreiten der Verkaufsschwelle zu weiteren Kursverlusten kommen, so kann der Verlust höher sein als 15 Prozent. Der schrittweise Wiedereinstieg nach drei und sechs Monaten kann zu gestiegenen oder gefallenen Kursen erfolgen. 62

63 Beispiel-Strategie zur Begriffserklärung Beginn der Strategie: Musterstrategie Stand: Key igures ssetallokation ET WKN Performance Performance Quartal *ktuelle Gewichtung bstand zur Verkaufsschwelle 2,87% Cash 62,59% ktien ishares S&P 5 YEDG +,63 % +,59 % 25,94 % WisdomTree Europe 14ND4 +15,52 % +4,69 % 11,83 % ishares MDX ,22 % +5,68 % 15,31 % 34,54% Renten db x-trackers DX DBX1D +11,34 % +3,98 % 9,51 % Geografische llokation der ETs Lyxor EuroMTS 5-7Y LYXVG -,9 % +,58 % 34,54 % 2,87% Cash 24,82% Deutschland db x-trackers EONI DBXN RWB Strategie Ertrag +4,67 % +2,13 % bstand zur Verkaufsschwelle größer 7 %-Punkte zwischen 7-5 %-Punkte kleiner als 5 %-Punkte Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 5 % Wiedereinstieg erfolgt; *ktuelle Gewichtung: 2,87 % Cashquote Wertentwicklung der Strategie RWB Ertrag seit Beginn der Strategie ,37% Europa RWB Ertrag (18,1%) 25,94% US Public Capital Markets Wertentwicklung der in der Strategie RWB Ertrag verwendeten ETs in den letzten 12 Monaten WisdomTree Europe (+23,9%) ET DX (+21,37%) ET MDX (+19,12%) ET S&P (+12,11%) Euro MTS 5-7 Y (-1,55%) Quelle Strategie: Hamburger Vermögen (Zeitraum: bis , nlagebeispiel: 1. Euro Einmalanlage); nach Kosten der ETs und vor Depot- und Verwaltungsgebühren; ohne Berücksichtigung der Cashquote. Quelle ETs: Kurshistorie Börse rankfurt in Euro (XETR). Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 63

64 Wie interpretiere ich diese akten? Performance Quartal ktuelle Gewichtung -2,65 % 24,95 % -3,94 % 2,14 % -6,12 % 9,54 % -8,83 % 9,55% bstand zur Verkaufsschwelle -8,86 % 32,96 % -5,84 % bstand zur Verkaufsschwelle Das mpelsystem gibt Ihnen einen guten Überblick, wie weit der jeweilige ktien-et (gilt nicht für Renten-ETs) noch von dem Punkt entfernt ist, wo er aufgrund von gefallenen Kursen verkauft wird. Dabei wird immer der Höchststand des ETs der letzten drei Monate betrachtet. Sobald der ET von diesem Höchststand fällt, gibt die mpel an, wie tief er gefallen ist. Je näher er der Marke von einem Verlust von 15 Prozent zum Höchststand kommt, desto wahrscheinlicher ist es, dass er bei weiter fallenden Kursen bei der Verkaufsschwelle von 15 Prozent verkauft wird. bstand zur Verkaufsschwelle größer 7 % zwischen 7-5 % kleiner als 5 % Maximum Drawdown Schutz ausgelöst 5 % Wiedereinstieg erfolgt ktuelle Gewichtung Jede Strategie hat eine Musterallokation, die Sie dem jeweiligen Strategie actsheet entnehmen können. Durch die unterjährige unterschiedliche Entwicklung der einzelnen ETs ändert sich diese llokation. Den aktuellen Stand können Sie in der Spalte ktuelle Gewichtung erkennen. Einmal im Jahr im Januar im Rahmen des Rebalancings werden Käufe und Verkäufe so durchgeführt, dass wieder die Musterallokation erreicht wird. Performance Quartal ktuelle Gewichtung -2,65 % 24,95 % -3,94 % 2,14 % -6,12 % 9,54 % bstand zur Verkaufsschwelle -8,83 % 9,55 % Wertentwicklung der Strategie -8,86 % 32,96 % Die Grafik zeigt Ihnen die Entwicklung der nlagestrategie im aktuellen Quartal. Sie verdeutlicht dabei, wie sich eine Einmalinvestition von 1. Euro in der Strategie vom nfang bis zum Ende des Quartals entwickelt hat. -5,84 % Wertentwicklung der Strategie RWB Ertrag seit Beginn der Strategie RWB Ertrag 1.82 (8,2%)

65 WKN Performance Performance Quartal ktuelle Gewichtung YEDG +9,27% -2,65 % 24,95 % Performance /Quartal ,57 % -3,94 % 2,14 % ,52 % -6,12 % 9,54 % Die Performancekennzahlen zeigen die Entwicklung des jeweiligen ETs einmal von Beginn des Jahres bis zum Ende des aktuellen Berichtszeitraums () und im aktuellen Quartal. DBX1D +12,1 % -8,83 % 9,55% DM6N -3,38 % -8,86 % 32,96 % +6,24 % -5,84 % Wertentwicklung ETs Hier können Sie sich ein detailliertes Bild über die Entwicklung der ETs seit Beginn der Strategie machen, die für die nlagestrategie verwendet wurden. Die aktuelle Gewichtung der ETs entnehmen Sie der Tabelle jeweils oben auf der Seite der Strategie. Public Capital Markets Wertentwicklung der in der Strategie RWB Ertrag verwendeten ETs ET S&P (21,78%) ET MDX (2,74%) ET DX (12,75%) ET StoxxEU (1,13%) ET Euro MTS 1-15Y (3,52%) WICHTIGER HINWEIS: Diese usführungen zu den Public Capital Markets sind eine Werbemitteilung der RWB Partners GmbH, die als Tochtergesellschaft der RWB Group G die von der Hamburger Vermögen GmbH angebotene Vermögensverwaltung vertreibt. Diese Werbemitteilung stellt kein Kaufangebot der inanzportfolioverwaltung dar und ist keine umfassende Information oder eine nlageberatung über die inanzportfolioverwaltung. Interessierte können die erforderlichen Verkaufs- und Vertragsunterlagen in deutscher Sprache von der RWB Partners GmbH, Keltenring 5, 8241 Oberhaching erhalten. Informationen erhalten Sie zudem unter vermoegensverwaltung@rwb-group.com. 65

66 UNSER SERVICE ÜR SIE NSPRECHPRTNER ÜR KUNDEN RWB KundenServiceCenter Telefon: ax: Mo - r: 8: - 19: Uhr KundenService Center NSPRECHPRTNER ÜR VERTRIEBSPRTNER RWB PartnerServiceCenter Telefon: ax: psc@rwb-partners.de VIELE WEITERE DETILS ZU DIESEN THEMEN INDEN SIE U: RWB Capital RWB Vorsorge RWB Vorsorge

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68 Stand: November 217 RWB Partners GmbH Keltenring Oberhaching Telefon: Telefax: info@rwb-partners.de G-IN-3-17