Bilanzanalyse. Unternehmensbeurteilung auf der Basis von HGB- und IFRS-AbschlQssen. Von Univ.-Prof. Dr. Gerrit Brösel

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1 Bilanzanalyse Unternehmensbeurteilung auf der Basis von HGB- und IFRS-AbschlQssen Von Univ.-Prof. Dr. Gerrit Brösel Begründet von Univ.-Prof. Dr. Eberhard Schult 16., neu bearbeitete Auflage ERICH SCHMIDT VERLAG

2 Inhaltsverzeichnis Vorwort Inhaltsübersicht Abkttrzungsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Symbolverzeichnis Seite VII IX XVII XXI XXIII I. Kapitel: Grundlagen der Bilanzanalyse 1 1 Begriff und Abgrenzungen 3 2 Entwicklungsstand Entwicklungsstand in der Theorie Entwicklungsstand in der Praxis 14 3 Grundsätze 17 4 Methodik Überblick Wesentliche Aspekte der einzelnen Analyseschritte Zielformulierung, -defmition und -gewichtung Informationsbeschaffung, -auswahl und -aufbereitung Methodenauswahl Überblick Methoden-Informationsvergleich Methodenvergleich Ergebnisberechnung Ergebnisvergleich und -Interpretation Ergebnisdarstellung 30 5 Grenzen 31 II. Kapitel: Vorbereitung der Bilanzanalyse 41 1 Zielformulierung, -defmition und -gewichtung Überblick Zielformulierung Zieldefinition Zielgewichtung 48 2 Informationsbeschaffung und -auswahl Informationsquellen Überblick 49

3 XII Inhaltsverzeichnis Publikationspflichten Inhalte der Jahresabschlussbestandteile und des Lageberichts Nationale versus internationale Rechnungslegung Grundlagen Konzeptionelle Unterschiede Wesentliche Detailunterschiede Auswirkungen der Internationalisierung auf die Bilanzanalyse 74 3 Informationsaufbereitung Überblick Informationsaufbereitung hinsichtlich der Bilanzpolitik Grundlagen der Bilanzpolitik Definition und Grenzen der Bilanzpolitik Bilanzpolitisches Zielsystem Auswahlkriterien im Hinblick auf das bilanzpolitische Entscheidungsfeld Instrumente der Bilanzpolitik Überblick Sachverhaltsgestaltende Instrumente Darstellungsgestaltende Instrumente Explizite Wahlrechte Implizite Wahlrechte Analyse der Bilanzpolitik Erstellung einer Strukturbilanz Grundlagen Besondere Aspekte 120 IQ. Kapitel: Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage Analyse der Liquiditätslage Definition Analysemethoden Überblick Methoden zur bestandsorientierten Liquiditätsanalyse Grundlagen Langfristige Deckungsgrade Liquiditätsgrade Nettoumlaufvermögen Umschlagskoeffizienten Methoden zur stromgrößenorientierten Liquiditätsanalyse Grundlagen Cashflow Grundlagen Indirekte Ermittlungsmethode Direkte Ermittlungsmethode 164

4 Inhaltsverzeichnis XIII Bedeutung im Rahmen der Analyse Kapitalflussrechnungen Grundlagen Bewegungsbilanz Erweiterte Kapitalflussrechnung Fondsrechnung Kapitalflussrechnung als Abschlussbestandteil Kombinierte Analyse Methoden-Informationsvergleich Methodenvergleich 188 Analyse der Erfolgslage Definition Analysemethoden Überblick Methoden zur betragsmäßigen Erfolgsanalyse Ergebnis nach DVFA/SG EBIT, EBITDA und EBITDASO Cashflow Börsenkapitalisierung Wertschöpfungsrechnung Grundlagen Entstehungsrechnung Verteilungsrechnung Gewinnschwellenanalyse Rentabilitätsanalysen Grundlagen Eigenkapitalrentabilität Gesamtkapitalrentabilität Betriebsrentabilität Umsatzrentabilität und Rohertragsmarge Relative Wertschöpfung Gewinn je Aktie Kurs-Gewinn-Verhältnis Methoden zur strukturellen Erfolgsanalyse Erfolgsquellenanalyse Analyse der Ertrags- und Aufwandsstruktur Kombinierte Analyse Methoden-Informationsvergleich Methodenvergleich 242 Analyse der Vermögenslage Definition Analysemethoden 245

5 XIV Inhaltsverzeichnis Überblick Methoden zur Vennögensstrukturanalyse Realvermögen Liquidierbarkeit Kapazitätsauslastung Humanvermögen Methoden zur Finanzierungsstrukturanalyse Kombinierte Analyse Methoden-Informationsvergleich Methodenvergleich Liquiditätssicherungsvermögen Erfolgserzielungsvermögen 263 IV. Kapitel: Weitere ausgewählte Analyseziele Analyse der Kreditwürdigkeit Definition Analysemethoden Quantitative Analyse Fragebogenanalyse Analyse der fünf Cs" Cashflow Reingewinn Cuirent Ratio" Profilanalysen Qualitative Analyse Qualitativ-quantitative Ranganalyse Primäranalyse Sekundäranalyse Analyse der Personalpolitik Definition Analysemethodik Unterziele Soziale Sicherheit Bildung Betriebsklima Beförderung Analyse der Umweltpolitik Definition Analysemethodik Unterziele Informationspolitik Aktionärspolitik Steuerliches Verhalten 300

6 Inhaltsverzeichnis XV Umweltschutz Konjunkturbeitrag Analyse der Investitions- und der Innovationspolitik Definition Analysemethodik Analyse der Investitionspolitik Analyse der Innovationspolitik Analyse der Abhängigkeit Definition Analysemethodik Auswertung von Beteiligungs- und anderen Abhängigkeitsmitteilungen Auswertung der Abhängigkeitserklärung Auswertung des Konzernabschlusses Analyse der Unternehmenszielerreichung 324 V. Kapitel: Besondere Aspekte der Bilanzanalyse Qualitative Bilanzanalyse Definition Informationspflichten und Informationserwartungen Informationspflichten Grundlage der Informationspflichten Verbale Informationspflichten nach HGB Verbale Informationspflichten nach IFRS Informationserwartungen Semiotische Bilanzanalyse Grundlagen Pragmatische Ebene Syntaktische Ebene Semantische Ebene Kritische Würdigung Strategische Bilanzanalyse Definition Analysemethoden Überblick Umweltanalysen Überblick Globale Umweltanalyse Spezielle Umweltanalysen Unternehmensanalysen Integrierte Analysen Methoden-Informationsvergleich 364

7 XVI Inhaltsverzeichnis 2.4 Methodenvergleich Analyse von Konzernabschlüssen Überblick Unvollkommenheit des Konsolidierungskreises Uneinheitlichkeit der Bewertung Uneinheitlichkeit des Ausweises Unvollständigkeit der Erfolgskonsolidierung Berücksichtigung des Unterschiedsbetrages aus der Kapitalkonsolidierung Internationale Vergleiche Überblick Umwertung Umrechnung Steuerliche Außenprüfung 385 Aufgabenteil 389 Aufgaben zum I. Kapitel 391 Aufgaben zum II. Kapitel 394 Aufgaben zum III. Kapitel 405 Aufgaben zum IV. Kapitel 414 Aufgaben zum V. Kapitel 419 Lösungsteil 421 Lösungsvorschläge zu den Aufgaben des I. Kapitels 423 Lösungsvorschläge zu den Aufgaben des II. Kapitels 429 Lösungsvorschläge zu den Aufgaben des III. Kapitels 443 Lösungsvorschläge zu den Aufgaben des IV. Kapitels 466 Lösungsvorschläge zu den Aufgaben des V. Kapitels 480 Anlage: Auszüge aus dem Lagebericht und Jahresabschluß 05 der MUSTER AKTIENGESELLSCHAFT (MUSTER AG) 485 Auf einen Blick 487 Die Aktie 487 Auszüge aus dem Lagebericht der MUSTER AG 488 Auszüge aus dem Jahresabschluss der MUSTER AG des Jahres Gewinn- und Verlustrechnung des Jahres Bilanz zum 31. Dezember Entwicklung des Anlagevermögens (Anlage zum Anhang) 497 Auszüge aus dem Anhang des Jahres Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 505 Literaturverzeichnis 507 Normenverzeichnis 529 Stichwortverzeichnis 531