OGAW V-Umsetzungsgesetz einschließlich Kreditfonds (RegE) Jaga Gänßler, WA 41

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Lukas Kramer
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1 OGAW V-Umsetzungsgesetz einschließlich Kreditfonds Jaga Gänßler, WA 41

2 Agenda Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Anpassung Vertriebsunterlagen Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis Regelungen RegE 2

Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG

3 Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme OGAW-KVGen müssen Vergütungssysteme für Geschäftsleiter und bestimmte Mitarbeiter (Risikoträger, Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen etc.) festlegen Angleichung Vergütungsregelungen für OGAW-KVGen an Regelungen für AIF-KVGen ESMA Leitlinien für Vergütungspolitik unter UCITS V/AIFMD 3

4 Agenda Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Anpassung Vertriebsunterlagen Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis Regelungen RegE 4

5 Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Verwahrungspflichten OGAW-Verwahrstelle werden an Pflichten der AIF-Verwahrstelle angeglichen Verwahrstelle darf OGAW-Vermögensgegenstände unter bestimmten Bedingungen wiederverwenden; gilt auch in Bezug auf Publikums-AIF Sicherstellung Insolvenzfestigkeit im Falle der Unterverwahrung 5

angeglichen Verwahrstelle darf OGAW-Vermögensgegenstände unter bestimmten Bedingungen

6 Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Verschärfung Haftung der OGAW-Verwahrstelle keine vertragliche Haftungsbefreiung mehr möglich; gilt auch für Publikums-AIF Konkretisierung Aufgaben und Pflichten der Verwahrstelle auf Level 2 Verwahrstellenvertrag Vermögenstrennungspflicht des Unterverwahrers Insolvenzschutz im Falle der Unterverwahrung Unabhängigkeitserfordernis von KVG und Verwahrstelle 6

Konkretisierung Aufgaben und Pflichten der Verwahrstelle auf Level 2 Verwahrstellenvertrag

7 Agenda Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Anpassung Vertriebsunterlagen Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis Regelungen RegE 7

8 Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Anpassung Vertriebsunterlagen OGAW Anlagebedingungen, Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen Keine Übergangsvorschrift Nur Änderungen der Anlagebedingungen, die zur Anpassung an OGAW V notwendig sind P-AIF Anlagebedingungen (nur offene P-AIF), Verkaufsprospekt, wesentliche Anlegerinformationen Übergangsfrist: 12 Monate BaFin Genehmigungsfrist: drei Monate 8

Anlagebedingungen, die zur Anpassung an OGAW V notwendig sind P-AIF Anlagebedingungen (nur offene

9 Agenda Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Anpassung Vertriebsunterlagen Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis Regelungen RegE 9

10 Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Bußgeldvorschriften Neuordnung Keine Differenzierung zwischen Leichtfertigkeit (grober Fahrlässigkeit) und (einfacher) Fahrlässigkeit nur noch Abgrenzung zwischen Fahrlässigkeit und Vorsatz Neustrukturierung Bußgeldrahmen: zweistufiges System ( Euro und Euro) wird durch dreistufiges System (5 Mio. Euro, 1 Mio. Euro und Euro) ersetzt 10

zwischen Fahrlässigkeit und Vorsatz Neustrukturierung Bußgeldrahmen: zweistufiges System (100 000

11 Agenda Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Anpassung Vertriebsunterlagen Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis Regelungen RegE 11

12 Übertragung Verwaltung auf andere KVG Bisher: KVG kündigt Verwaltungsrecht Verwahrstelle wickelt ab oder überträgt Verwaltung auf andere KVG Neu: KVG kann Sondervermögen direkt auf andere KVG übertragen Genehmigung der BaFin bei Publikumsfonds erforderlich Aufnehmende KVG muss über entsprechende Erlaubnis verfügen Bekanntmachungspflichten der KVG bei Publikumsfonds 12

andere KVG übertragen Genehmigung der BaFin bei Publikumsfonds erforderlich Aufnehmende KVG

13 Agenda Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Anpassung Vertriebsunterlagen Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis Regelungen RegE 13

Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis KAGB: Derzeit nur vereinzelt Regelungen zur Darlehensvergabe durch AIF ( 240) Keine Regelungen zur

14 Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis KAGB: Derzeit nur vereinzelt Regelungen zur Darlehensvergabe durch AIF ( 240) Keine Regelungen zur Restrukturierung Aktuelle Verwaltungspraxis BaFin Schreiben 12. Mai 2015: Vergabe/Restrukturierung von Darlehen durch AIF zulässig, wenn KAGB keine/ nahezu keine Produktvorgaben enthält BaFin Empfehlungen (z.b. geschlossene Spezial-AIF, Leveragebeschränkung, Risikodiversifikation) 14

15 Agenda Umsetzung der OGAW V-Richtlinie Vergütungssysteme Aufgaben und Haftung der Verwahrstelle Anpassung Vertriebsunterlagen Bußgeldvorschriften Übertragung Verwaltung auf andere KVG Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Aktuelle Rechtslage und Verwaltungspraxis Regelungen RegE 15

16 Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Regelungen RegE Darlehensvergabe erlaubte KVGen Vergabe von Gelddarlehen durch geschlossene Spezial-AIF unter bestimmten Bedingungen zulässig Kreditaufnahme max. 30 Prozent des Kapitals Keine Gelddarlehen an Verbraucher Risikodiversifikation (Gelddarlehen pro Darlehensnehmer max. 20 Prozent des Kapitals) Besondere Risikomanagementanforderungen 16

17 Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Regelungen RegE Erleichterungen bei Gesellschafterdarlehen Tochterunternehmen, Grundvoraussetzung: Darlehensvergabe max. 30% des AIF-Kapitals und oder Rangrücktritt oder Darlehen max. = Anschaffungskosten der Beteiligung Ausnahmsweise Darlehensvergabe >30% des AIF-Kapitals möglich, wenn Kreditaufnahme max. 30% und Rangrücktritt 17

30% des AIF-Kapitals und oder Rangrücktritt oder Darlehen max.

18 Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Regelungen RegE Erleichterungen bei Gesellschafterdarlehen Zulässigkeit der Vergabe von Gesellschafterdarlehen Geschlossene Spezial- AIF Offene Spezial-AIF Geschlossene Publikums-AIF 18

Zulässigkeit der Vergabe von Gesellschafterdarlehen

19 Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Regelungen RegE Restrukturierung Restrukturierung (=nachträgliche Änderung der Darlehensbedingungen) zulässig für AIF, die Darlehen vergeben oder in unverbriefte Darlehensforderungen investieren (Ausnahme offene Spezial-AIF) Grenzen/Bedingungen für die Darlehensvergabe (Limit Kreditaufnahme, Risikodiversifikation etc.) gelten nicht für Restrukturierung 19

unverbriefte Darlehensforderungen investieren (Ausnahme offene Spezial-AIF) Grenzen/Bedingungen für

20 Darlehensvergabe/Restrukturierung durch AIF Regelungen RegE registrierte KVGen Darlehensvergabe Einhaltung bestimmter Verhaltens- und Organisationspflichten Registrierte KVGen Erleichterungen Gesellschafterdarlehen Restrukturierung 20

bestimmter Verhaltens- und Organisationspflichten

21 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit 21

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