Weitere Erholung im Zeichen der Produktivitätserhöhung. Rudolf Minsch, Chefökonom

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1 Weitere Erholung im Zeichen der Produktivitätserhöhung Rudolf Minsch, Chefökonom

2 Unsicherheiten aufgrund politischer Entscheide - Brexit - Donald Trump - Referendum in Italien (Rücktritt Renzi) - Wahlen in Österreich - Wahlen 2017 in Deutschland, Frankreich, Niederlande economiesuisse Seite 2

3 Grossbritannien hat entschieden economiesuisse Seite 3

4 Auswirkungen des Brexit auf UK nach 15 Jahren EWR Bilaterale Verträge WTO BIP (%) -3.4 bis bis bis -9.5 BIP pro Haushalt -2'400 bis - 2'900-3'200 bis - 5'400-3'700 bis -6'600 Quelle: HM Government 2016 economiesuisse Seite 4

5 Die zwei Achillesfersen von Grossbritannien economiesuisse Seite 5

6 Bruttoschulden in % des BIP economiesuisse Seite 6

7 Bruttoschulden in % des BIP economiesuisse Seite 7

8 economiesuisse Seite 8

9 Entwicklung der Immobilienpreise (real) economiesuisse Seite 9

10 Übrigens 1. Juli: 507,5 Mrd. Fr 24. Juni: 501, 2 Mrd. Fr. 17. Juni: 496, 4 Mrd. Fr. Total 11.1 Mia. Fr. Im Vergleich 2 Wochen 15. Januar 2015: Rund 40 Mrd. Fr. economiesuisse Seite 10

11 Amerika hat gewählt economiesuisse Seite 11

12 Im Wahlkampf geäusserte Themen / Pläne - Make America strong again - Aussenwirtschaftspolitik (TTIP, TPP) - Steuersenkung (Senkung Spitzensteuersatz von 40 auf 25 %; Unternehmenssteuer von 35 auf 15%) - Fiskal Impuls zur Verbesserung der Infrastruktur (300 Mia. $) - Mehr Wettbewerb im Gesundheitswesen - und so einiges mehr economiesuisse Seite 12

13 Die zwei Achillesfersen der USA economiesuisse Seite 13

14 Entwicklung der Staatsschulden ausserhalb von Europa (Brutto) economiesuisse Seite 14

15 Entwicklung der Staatsschulden ausserhalb von Europa (Netto) economiesuisse Seite 15

16 Handelsbilanzdefizit economiesuisse Seite 16

17 Kontradiktorische Wertediskussion - Nationalismus versus Liberalismus - Protektionismus versus Marktöffnung - Nationalismus versus europäische Integration - Regionalismus versus europäische Integration - Nationalismus versus Globalisierung economiesuisse Seite 17

18 Die zwei Achillesfersen der Schweiz economiesuisse Seite 18

19 Quelle: Globaltradealert.org economiesuisse Seite 19

20 Quelle: Globaltradealert.org economiesuisse Seite 20

21 Welthandelsvolumen gem. CPB World Trade Monitor economiesuisse Seite 21

22 Entwicklung der Immobilienpreise (real) economiesuisse Seite 22

23 Entwicklung der Immobilienpreise (real) economiesuisse Seite 23

24 Verfassungsreferendum in Italien economiesuisse Seite 24

25 Die zwei Achillesfersen Italiens economiesuisse Seite 25

26 Bruttoschulden in % des BIP economiesuisse Seite 26

27 Bruttoschulden in % des BIP economiesuisse Seite 27

28 Die italienischen Banken economiesuisse Seite 28

29 Aktuelle Lage und vorauseilende Indikatoren

30 Arbeitslosenquote USA und EU economiesuisse Seite 30

31 Einkaufsmanagerindex economiesuisse Seite 31

32 Nominaler Wechselkurs und PPP CHF/ economiesuisse Seite 32

33 Konjunkturbarometer KOF economiesuisse Seite 33

34 Auftragsbestände der Industrie economiesuisse Seite 34

35 Konjunktureller Ausblick

36 Beschäftigun g positiv stabil negati v Negativ Bau Wachstum Stabil Elektrizität/Ressourcen Banken Telekomm Positiv Chemie/Pharma Treuhand/Beratung Gesundheitswesen Unterricht/Forschung Öff. Verwaltung Verkehr Hotellerie Nahrungsmittel Maschinen, Elektro-, Metall Uhren Textil Handel Kommunikation Versicherungen economiesuisse Seite 36

37 Exogene Annahmen Wechselkurs CHF/Euro Wechselkurs CHF/$ Ölpreis in $ Wachstumsrate U.S Wachstumsrate Euro-Zone Wachstumsrate China Kurzfristige Zinsen Rendite Bundesobligationen * Inputgrössen für die Schätzung der Konjunkturprognosen economiesuisse Seite 37

38 Prognosen Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung Veränderung gegenüber Vorjahr (%) P 2017P Bruttoinlandprodukt, real Privater Konsum Öffentlicher Konsum Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen Exporte (Total) Importe (Total) Ohne nicht monetäres Gold und Wertsachen economiesuisse Seite 38

39 Entwicklung der Preise

40 Konsumenten- vs. Produzentenpreise economiesuisse Seite 40

41 Importpreisentwicklung Schweiz ohne Erdöl economiesuisse Seite 41

42 Prognosen Preise und Arbeitsmarkt P 2017P Inflationsrate Arbeitslosenquote economiesuisse Seite 42

43 Abwärtsrisiken 1. Europäische Konjunktur 2. Kurzfristige Verwerfungen aufgrund Ausstieg aus der ultraexpansiven Geldpolitik 3. Verschuldung Unternehmenssektor in China economiesuisse Seite 43

44 Die Schweizer Konjunktur ist unter den Umständen erstaunlich gut.

45 Die Wirkung des billigen Geldes economiesuisse Seite 45

46 Monetäre Basis economiesuisse Seite 46

47 Aktienpreise (S&P) und Produktivitätsentwicklung (U.S.) economiesuisse Seite 47

48 economiesuisse Seite 48

49 economiesuisse Seite 49

50 Verhältnis Nettoschulden zu Gesamtaktiva in U.S. und in japanischen Unternehmen economiesuisse Seite 50

51 Entwicklung der Immobilienpreise (real) economiesuisse Seite 51

52 Entwicklung der Immobilienpreise (real) economiesuisse Seite 52

53 Die Schweizer Konjunktur ist unter den Umständen erstaunlich gut.