Demand-side CSR II: Sozial verantwortliches Investment

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1 Demand-side CSR II: Sozial verantwortliches Investment Schlaglichter auf die Anlagepraktiken institutioneller Investoren Evangelischen Akademie Meißen: Verantwortlicher Einkauf der öffentlichen Hand und großer Organisationen am imug Beratungsgesellschaft für sozial-ökologische Innovationen Brühlstraße 11 D Hannover Markus Grünewald Fon: Fax:

2 imug der Name imug - Forschung und Beratung unter einem Dach Gründung: 1992 als Institut an der Universität Hannover Name ist Programm: Markt Umwelt Gesellschaft Umsetzung: 22 Mitarbeiterinnen / Mitarbeiter Synergien: Forschung und Beratung unter einem Dach Position: Zwischen den Stühlen Sozial-ökologischer Unternehmenstest Nachhaltiger Konsum Verbraucherinformation Erweiterung: 1995 Gründung imug Beratungsgesellschaft Ethical Investment Research CSR- und Nachhaltigkeitsmanagement Marktforschung Kundenorientierung

3 Einführende Schlaglichter Die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien in der Vermögensverwaltung der öffentlichen Hand Erweiterung des Thema verantwortliche öffentliche Beschaffung um den Aspekt der Vermögensverwaltung Darstellung einiger Zusammenhänge im Themenfeld Socially Responsible Investment (SRI) und öffentliche Beschaffung Good-Practice-Bespiele

4 Schlaglichter zur Verortung des Themas Verbraucher werden als Treiber für die Umsetzung nachhaltiger Konsumstrukturen angesehen Das öffentliche Beschaffungswesen als Volumenabnehmer mit Vorbildcharakter und Signalwirkung hinkt als verantwortlich handelnder Akteur noch hinter den Erwartungen zurück Sozial-verantwortliches Investment (SRI) ist immer noch ein Nischenmarkt, allerdings mit hohen Wachstumsraten (sowohl bei privaten und institutionellen Investoren) Ist eine Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien bei der Vermögensverwaltung der öffentlichen Hand denkbar?

5 Wovon reden wir: Begriffserklärungen und Marktdaten SRI

6 Das magische Viereck der Kapitalanlage Investoren können vier grundlegende Nutzenkategorien bei der Entscheidung für ein Finanzprodukt vor Augen haben. Risiko Risiko Rendite Negativkriterien Tabak, Alkohol, Gentechnik, Kernenergie, Glücksspiel,Rüstung, Kinderarbeit, Pornographie, Magisches Viereck der Kapitalanlage Positivkriterien Umweltengagement, gesellschaftliches Engagement, Arbeitsbedingungen, Dialoge mit Stakeholdern, Corporate Governance, Health & Safety... Liquidität - Immer mehr private und institutionelle Investoren wollen die bei der Entscheidung für ein Finanzprodukt auch ethische, ökologische oder soziale Zielsetzungen berücksichtigen.

7 SRI-Publikumsfonds in Deutschland Die Marktvolumina vervielfachen sich ,30 Mrd. 0,56 Mrd. 1 1,45 Mrd. 2 2,41 Mrd. 2 2,25 Mrd. 2 2,58 Mrd. 3 4,0 Mrd. 4 6,8 Mrd. 4 Im Oktober 2007 werden in Deutschland, Österreich und der Schweiz 166 Publikumsfonds mit SRI-Bezug angeboten. Volumina: knapp 30 Mrd. Euro Performance: zwischen 51,7% und -4,35% ,2 Mrd. 5 29,5 Mrd Quelle: (1) Franck 1999; (2) Weber, 2002; (3) Öko-Invest, 2003; (4) Öko-Invest, 2004; (5/6) SBI,

8 Der Markt für Institutionelle Anleger Institutionelle Anleger machen die Musik auf dem europäischen Markt für SRI Volumen der SRI-Anlagen Europa: Institutionelle Investoren 4 core SRI: 105 Mrd. broad SRI: Mrd. Die hohen Volumina werden durch das Engagement ausländischer Pensionskassen generiert Deutsche Institutionelle Investoren nehmen trotz Zuwachsraten immer noch einen untergeordneten Stellenwert ein Quelle: (4) Eurosif 2006 Core SRI: ethische Ausschluss- und Positivkriterien. Broad SRI: einfache Ausschlüsse, Engagement

9 Researchfokus und Anlagemöglichkeiten SRI beinhaltet mehr als Aktienanlagen und Unternehmensresearch für jedes konventionelle Finanzprodukt gibt es eine SRI Alternative Research nach ethischen Kriterien erfolgt für alle Assetklassen Staatenrating Direktanlagen Mischfonds Aktien usw. Investmentfonds Risikoorientierte Anlagen Sicherheitsbewusste Anlagen Aktien Anleihen AstroPower ERGEBNIS September 2000 Unternehmensdaten Firma AstroPower Inc. Branche Solarenergie Anschrift Solar Park, Newark, DE , USA Telefon 001/ 302/ Fax 001/ 302/ Homepage Geschäftsjahr bis Umsatz ,64 Mio. US $ (Vorjahr: 16,6 Mio. US $) Gewinn ,59 nach Steuern: (1998: 2,4 Mio. US $) Umsatzverteilung 1998 Verkauf von Produkten: 20,2 Mio. US $, (nach Geschäftsbereichen) Forschungsaufträge: 3,0 Mio. US $ Hauptumsatzträger 1999 Photovoltaikzellen und Module Mitarbeiter 1999 ca. 330 Muttergesellschaft Tochtergesellschaften GPU Solar (50%) Top-Marken AP-Solarmodule auch die Bedürfnisse spezieller institutioneller Anleger wie z.b. Stiftungen oder Pensionsfonds könne mit entsprechende Produkte bedient -werden!

10 Nachhaltigkeit und Rendite Die Frage schlechthin: Bedeutet Nachhaltiges Investment Renditeverlust? Ergebnisse einer Metastudie (Auswertung von 80 verschiedenen Performance-Studien): Untersuchung der Performance von ethischen Fonds (bzw. Indizes) im Vergleich zu anderen Fonds (bzw. Indizes) Grundsätzliche Ergebnisse der Mehrzahl der Studien: Ethische, ökologische oder soziale Anlagen bedeuten mit hoher Wahrscheinlichkeit keinen Renditenachteil Ethische, ökologische oder soziale Anlagen bedeuten mit niedriger Wahrscheinlichkeit sogar einen Renditevorteil

11 Praxis der Vermögensanlage bei - institutionellen Investoren - der öffentlichen Hand

12 Status Quo bei Institutionellen Investoren in Deutschland Warum ist das Thema trotzdem (noch) nicht auf der Agenda Die öffentliche Hand fokussiert bei Thema verantwortliche Beschaffung auf den Einkauf von Waren und Dienstleistungen, (noch) nicht auf Finanzanlagen / Vermögensverwaltung zu geringes Bewusstsein über die Relevanz und die Hebelwirkung von Finanzanlagen bei den politischen Entscheidern Ablehnung des Themas bei großen institutionellen Investoren (z.b. Stiftungen und Pensionskassen in Deutschland) deren verwaltetes Vermögen in ,4 Mrd. Euro beträgt Argumente gegen eine Anlage nach SRI-Kriterien: (deutsche) institutionelle Anleger wollen es nicht generelle Vorbehalte gegen grüne Finanzprodukte keine einheitliche Strategie möglich, da zu unterschiedliche Auffassungen über Ethik bei den Kunden zu schlechte Performance Zweifel an der Rendite und Sicherheit (Anlagestrategie) keine entsprechenden Anlageformen verfügbar keine Kenntnis über die Produktvielfalt

13 KfW Bank: - lässt das Liquiditätsportfolio nach SRI-Kriterien screenen (enthält festverzinsl. Wertpapiere in Höhe von 20 Mrd. Euro) Good Practice bei institutionellen Investoren aber es gibt positive Ansätze einer Berücksichtigung: Stiftungen: - Umweltstiftung Greenpeace: Berücksichtigt ethische, ökologische und soziale Aspekte bei der Vermögensanlage - Bewegungsstiftung: Anlage nach Nachhaltigkeitskriterien und Transparenz über das gesamte Portfolio - Union Investment bietet spezielles SRI-Fondsprodukt für Stiftungen an, in dem Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigt werden Kirchen: - Zentralkomitee der deutschen Katholiken (ZdK): Handreichung Ethisches Investment Empfehlung an kirchliche Investoren, Anlagen nach ethischen Kriterien vorzunehmen - Kirchenbanken: gehören mittlerweile zu den größten institutionellen Investoren in D Versorgungswerk MetallRente (Pensionsfonds): - einziger unter 26 deutschen Pensionsfonds, deren Aktien nach sozialen und ökologischen Kriterien ausgewählt werden Pensionskassen in Deutschland: - Berichtspflicht darüber, ob soziale oder ökologische Kriterien bei Anlageentscheidungen berücksichtigt werden - Hannoversche Kassen (Pensionskasse vonwalldorfschulen): starten mit einer Anlage der Gelder entsprechend einer nachhaltigen Anlagepolitik

14 Die Stadt München Stadtrat beschließt Neuausrichtung des Vermögensmanagements Beschluss vom Wertpapieranlagen für Pensionsverpflichtungen sollen ab an ethischen, ökologischen und nachhaltigen Kriterien ausgerichtet werden Folgendes Vorgehen wurde verabschiedet: Mio. Euro werden sofort in Spezialfonds nach den definierten Anlagenkriterien investiert 2. Überprüfung der weiteren Investments zur Erweiterung des Ansatzes Damit geht die Stadt München über die Antrag einer Grünen-Stadträtin hinaus, die eine Mindestanlagen von 20 Prozent des städtischen Vermögens gefordert hat

15 Der norwegische Staatsfonds

16 Fazit: Demand-side SRI

17 Fazit Nachhaltigkeit in der Vermögensanlage gehört dazu! Die Politik stellt hohe Anforderungen bei der Umsetzung von Nachhaltigkeitszielen an Verbraucher und Unternehmen Beschaffung und öffentliche Auftragsvergabe unter der Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien und eine Nicht-Berücksichtigung in der Vermögensverwaltung sind ein Widerspruch Nachhaltige Beschaffung umfasst auch die Verwaltung der Vermögen nach SRI Anlagekriterien (Signalwirkung) Entsprechende Anlagemöglichkeiten sind für institutionelle Investoren verfügbar Öffentliche Beschaffer sollten Verantwortung für ihrer Geldanlagen übernehmen und Transparenz schaffen (Lenkungswirkung) Eine Nicht-Berücksichtigung ethischer Prinzipien in der Vermögensverwaltung konterkariert die anderen Bemühungen

18 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!

19 Kontakt imug Beratungsgesellschaft für sozial-ökologische Innovationen mbh Markus Grünewald Research Analyst Brühlstraße Hannover Fon: Fax: