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1 ds Gold s Edelmetalle dsflugzeuge Energie nds Rentenfonds Aktienfon länder Gold Garantiefonds Gold Schiffe Rentenfonds naktienfonds Edelmetalle Gold hstoffe Garantiefonds chwellenländer arkt Garantiefonds Rentenfonds lemischfonds Rohstoffe nfonds Schwellenländer s Edelmetalle ds nds länder delmetalle Die Besten 2013 Aus über Fonds der wichtigsten Anlagemärkte filterte procontra 220 Top-Fonds heraus. Die Manager dieser Fonds bewiesen in den vergangenen drei Jahren das beste Händchen, wie die zentralen Ertrags- und Risikokennzahlen zeigen.

2 Die Besten 2013 Titel Laut aktueller BVI-Statistik stecken mittlerweile rund 730 Milliarden Euro in Publikumsfonds. Zusammen mit den Spezialfonds (980 Milliarden) und dem Vermögen außerhalb von Investmentfonds (325 Milliarden) knackte die Branche damit die Zwei-Billionen-Euro-Marke an verwaltetem Vermögen. Das Segment der Publikumsfonds konnte damit 2012 netto rund 25 Milliarden Euro an neuen Mitteln eintreiben. Vor allem in Rentenfonds (+32 Milliarden) flossen die Gelder, während Aktienfonds nach 2011 ( 2,2 Milliarden) mit einem Minus von 4,6 Milliarden erneut Nettomittel verloren. Anhand des verwalteten Gesamtvermögens und der größten Bewegungen bei den Nettomittelzu- beziehungsweise -abflüssen 2012 spürte procontra die 22 wichtigsten Anlagemärkte auf. So kam man etwa an Rentenfonds auf US-Dollar-Basis nicht vorbei. Sie sammelten 13,5 Milliarden an neuen Mitteln ein, so viel wie kein anderes Segment unter den Publikumsfonds. Es gab aber auch große Bewegungen in die andere Richtung. So zogen Privatanleger aus deutschen Aktienfonds rund drei Milliarden und aus Garantiefonds sogar über vier Milliarden Euro ab. Anhand der wichtigsten Kennzahlen bezüglich Ertrag, Wertverlust, Volatilität der vergangenen drei Jahre sowie der Kostenstruktur wurden insgesamt über Fonds analysiert und benotet. Die zehn besten Fonds der jeweiligen Märkte finden Sie auf den Folgeseiten. procontra-fondsnote. Makler und Kunden stehen aktuell vor einer Auswahl von über Produkten. Welche Kriterien sollen nun angesetzt werden? Rendite? Schwankung? Kosten? Welcher Zeitraum ist aussagekräftig? Viele Fragen, die oftmals leider unbeantwortet bleiben. Und so schafft es dann meist ein Fonds ins Kundendepot, der vor allem einen starken Vertrieb hinter sich hat, unabhängig von seiner Qualität. procontra bündelt die wichtigsten Kennzahlen über einen aussagekräftigen Zeitraum in einer Note (siehe Infokasten). Für Anleger steht schon lange nicht mehr das Maximum an Rendite im Vordergrund, sondern die Vermeidung von Verlusten. Das sind die Lehren aus den Abstürzen seit der Lehman-Pleite. Mit der procontra- Fondsnote erhalten Makler einen schnellen Überblick, welche Fonds innerhalb ihres Segments in den vergangenen drei Jahren eine außerordentliche Qualität nachgewiesen haben. Wenngleich auch das keine rantie für die Zukunft ist, so beweist der Ga- Makler damit allemal mehr Weitsicht als bei der bloßen Betrachtung eines Rendite- Rankings. mhu procontra-fondsnote Die procontra-fondsnote berücksichtigt zahlen zur Risiko-, Ertrags- und Kostenstruktur des Fonds. Der Betrachtungszeitraum liegt Kenn- dabei einheitlich bei drei Jahren. Jüngere Fonds werden nur unter Beobachtung bewertet. Über die ausgewiesene Gewichtung der Teilbereiche ergibt sich die procontra-fondsnote. Maximum Drawdown (40 Prozent): Gibt den maximalen kumulierten Wertverlust innerhalb einer Periode an. Der unwahrscheinliche Idealfall wären 0 Prozent. Dann hätte der Fonds im betrachteten Zeitraum keinerlei Kursrückschläge hinnehmen müssen. Fonds mit einem maximalen Wertverlust von weniger als der Hälfte des Durchschnitts ihrer Peergroup erhalten für diesen Teilbereich die procontra-höchstnote. Performance (30 Prozent): Fonds, die im Vergleich zum durchschnittlichen Ergebnis ihrer Peergroup eine doppelt so hohe Rendite erzielen, erhalten die procontra-höchstnote für diesen Teilbereich. Volatilität (15 Prozent): Ausdruck für die Schwankungsbreite eines Kursverlaufs. Fonds, die im Vergleich zum Durchschnitt der Peergroup eine nur halb so hohe Schwankung aufweisen, erhalten die procontra-höchstnote für diesen Teilbereich. TER (10 Prozent): Die Gesamtkostenquote eines Fonds. Hinweis: Transaktionskosten und eine eventuelle erfolgsabhängige Performance Fee sind nicht enthalten. Fonds, die im Vergleich zum Durchschnitt ihrer Peergroup eine nur halb so hohe TER aufweisen, erhalten die procontra- Höchstnote für diesen Teilbereich. Qualitative Bewertung (5 Prozent): Beurteilung von Qualität, Erfahrung und Beständigkeit des Fondsmanagements sowie der Fondsgesellschaft. procontra

3 Schiffe etalle Immobilien zeuge Leasing Ausland samtmarkt und Inland Schiffe Inland Flugzeuge Energie Die Besten Fonds von insgesamt Initiatoren sind in der ProCompare-Datenbank erfasst. Für die diesjährige Leistungsbilanzauswertung hat procontra die größten Segmente unter die Lupe genommen und die besten Initiatoren mit laufenden Publikumsfonds herausgefiltert. Gesamtmarkt. Wie schon im vergangenen Jahr verhageln Schiffsfonds die Bilanz. Alle Initiatoren mit solchen Beteiligungen in den Büchern kamen im Gesamtmarkt auf keine guten Noten. Auch auf die Gefahr hin, dass es fast schon langweilig wird: Gesamtsieger ist wie im vergangenen Jahr HEH. Natürlich freue ich mich riesig über das gute Abschneiden der HEH und es wird niemals langweilig für uns, für unsere Leistungsbilanz eine so hohe Auszeichnung zu bekommen. Das Anerkennen unserer Leistung motiviert uns besonders und wir werden alles dafür tun, dass unsere Qualität so hoch bleibt. Allein die aktuelle Mehrfachzeichnerquote von circa 40 Prozent ist dafür ein Beweis, sagt HEH-Chef Gunnar Dittmann. Der Hamburger Regionalflugzeugspezialist kommt auf 92,91 Prozent (gewichtet nach Eigenkapital) im Plan oder besser. Nur ein Fonds des Hauses lag unter, und zwar flybe. Manchester. 9 der 13 Fonds, die in die Auswertung einflossen, lagen über, was die Hamburger zum Spitzenreiter macht. Bleibt die Frage, warum nicht auch andere Initiatoren Regionalflieger ins Angebot nehmen, wenn sich damit solch gute wirtschaftliche Ergebnisse erzielen lassen. Der Zugang zum Markt ist beschränkt, gute Airlines gibt es nicht wie Sand am Meer. Zudem ist der Aufwand für die Projektakquisition, Finanzierung, Konzeption und Prospektierung beim Regionalflugzeug nahezu der gleiche wie beim Riesenjet. Nur die Marge für uns ist deutlich geringer. Wir bieten die echte Alternative zu den Großraumflugzeugen. So, wie ich keinem Anleger rate, die vierte Beteiligung in den identischen Flugzeugtyp mit derselben Airline zu tätigen, so verhält es sich auch mit der vierten A-380-Beteiligung für den Anleger. Diversifikation ist entschei- dend, sagt Dittmann. Ein neues Gesicht unter den Top-Platzierten ist GSI. Bei den Gräfelfingern flossen zwei Solarfonds (Solarfonds Deutschland 1 und 2) und vier Triebwerkfonds (Fonds 1 bis 4) in die Berechnung ein. Im Vergleich zum Gesamtsieger HEH hat GSI zwar keinen Fonds unter, aber dafür weniger Eigenkapital über, was bei der procontra-berechnung (siehe procontra-note) entsprechend ins Gewicht fällt. Auf Rang drei kommt INP Holding, die zeigt, dass man nicht nur mit Leasingprodukten gute Zahlen für die Anleger abliefern kann. Der Sozialimmobilienspezialist schickt die Seniorenzentrumfonds 1 bis 9 (ohne Fonds 2: Private Placement) und den procontra-initiatoren-note Für die procontra-benotung wurde wieder auf die ProCompare-Datenbank zurückgegriffen, welche nach Gesamtinvestitionskapital im Soll/Ist, manditkapital (Eigenkapital) im Soll/Ist, kumu- Komliertem steuerlichem Ergebnis aus Investitions- und Betriebsphase im Soll/Ist, kumulierten Ausschüttungen im Soll/Ist, kumulierter Liquiditätsreserve zum 31. ber 2011 im Soll/Ist sowie Fremdkapitalstand zu selbigem Datum Dezem- im Soll/Ist auswertet. Nach Anwendung einer entsprechenden Formel ergibt sich dann die Einteilung über, prognosegemäß und unter. Liegt einer der notwendigen Werte nicht vor, landet der Fonds in der Kategorie nicht auswertbar. Die procontra-initiatoren-note orientiert sich am Schulnotensystem. Eine 1 ist entsprechend sehr gut, eine 6 ungenügend. Zur Errechnung wurde prozentual ermittelt, wie viel Eigenkapital pro Initiator über Pro- gnose, prognosegemäß, unter und nicht auswertbar ist. Fonds beziehungsweise Eigenkapital, das über liegt, wurde stark gewichtet. Auch prognosegemäße Fonds wirken sich positiv auf die Note aus. Punktabzüge gibt es für unter liegende und nicht auswertbare Fonds. Die Gewichtung der nicht-auswertbaren Fonds ist jedoch sehr gering. Denn für die Nicht-Auswertbarkeit kann es sehr unterschiedliche (initiatorenverschuldete und nicht-initiatorenverschuldete) Gründe geben. 26 procontra 01 13

4 11. Fonds Deutsche Pflege Wolfenbüttel ins Rennen. Nur Letztgenannter ist nicht auswertbar, alle anderen verliefen prognosegemäß. Immobilien Inland. In den Einser-Bereich schafften es diesmal Lloyd Fonds, Hesse Newman (beide im Vergleich zum Vorjahr neu unter den Top Drei) und BVT (zweiter Platz im vergangenen Jahr). Hesse Newman hat zwar 100 Prozent im Plan oder besser und damit mehr als Lloyd Fonds, aber diese haben einen deutlich größeren Anteil über, was bei der procontra- Gewichtung zu einer höheren Gesamtpunktzahl und damit den Initiator auf Platz eins führt. Entscheidend für eine gute Fondsperformance ist die Sicherung der langfristigen Objektwertigkeit durch die Auswahl erstklassiger Investitionsstandorte. Dazu gehören nicht nur A-Standorte, sondern auch A-Lagen in B-Standorten wie im Fall unseres aktuellen Fonds Bremen Domshof. Darüber hinaus legen wir höchsten Wert auf sicherheitsorientierte, solide Fondskonzeptionen, das heißt eine wirklich realistische und dadurch sehr zuverlässige Einschätzung der Einnahme- und Ausgabepositionen, erläutert Dr. Joachim Seeler, Vorstand von Lloyd Fonds. Bei den fünf Hotels, die Lloyd Fonds über drei Hotelfonds platziert haben, werden die Erträge nicht aus dem Hotelbetrieb selbst, sondern auf Grundlage langfristig fest vereinbarter Pachteinnahmen generiert, die entsprechend keinen saisonalen Schwankungen unterliegen. Das unterscheidet Lloyd Fonds nach eigenen Angaben von vielen Wettbewerbern. Schroders Aus Erfahrung handeln, modern denken Tradition Unabhängigkeit Fokussierung Innovation Gegründet 1804 in London ist Schroders einer der großen, global agierenden und unabhängigen Vermögensverwalter. Diese Unabhängigkeit ermöglicht es Schroders, sein umfassendes Wissen und die gesamte Erfahrung auf das Kerngeschäft des Unternehmens zu fokussieren: Das Managen von Investmentfonds. Immobilien Ausland. Bei den besten drei Initiatoren im Bereich Immobilien Ausland schafft es aus dem Vorjahr nur Real I.S. wieder aufs Siegertreppchen. Erster wurde TSO Europe Funds The Simpson Organization Inc. TSO greift bei Prospektierung auf echte Zahlen zurück. Jede TSO-Immobilie hat einen Wirtschaftsplan, der sich auf die tatsächlichen Mietverträge und die tatsächlichen Objektkosten bezieht. Als Grundlage für die Wirtschaftspläne dient ein sehr konservatives Buchhaltungsprogramm ARGUS, welches automatisch Rückstellungen für Leerstände und Neuvermietungen bildet. ARGUS stellt bei Shoppingcentern immer wesentlich höhere Beträge als bei Büroimmobilien zurück. ARGUS wird dadurch unterstützt, dass TSO durch die eigene Mietverwaltung eine sehr große Nähe zu den Mietern hat und auf eventuelle Ausfälle extrem schnell reagieren kann, sagt Wolfgang J. Kunz, Vertriebsdirektor der DNL INVEST. Die Deutsch-niederländische Investmentagentur für US-Immobilien (DNL) ist Exklusiv-Vertrieb und -Partnerin der TSO-DNL Fonds. Beim Blick auf die aktuellen VGF-Branchenzahlen, denen zufolge Immobilienfonds erwartungsgemäß trotz Verlusten das stärkste Segment waren, sagt Kunz: Vor allem fällt mir auf, dass sich der Rückgang der Fondsvolumina und des platzierten Eigenkapitals bei Immobilienfonds Deutschland und Immobilienfonds Ausprocontra 01 13

5 Titel Die Besten 2013 Gesamt laufend Initiator Anzahl Fonds Gewichtet zum Eigenkapital Ergebnis über unter nicht auswertbar Summe Fonds über prognosegemäß prognosegemäß unter nicht auswertbar im Plan oder besser Gesamt HEH ,77 25,14 7,09 0,00 92, GSI Fonds ,19 34,20 0,00 10,62 89, INP Holding ,00 84,26 0,00 15,74 84,26 2+ HIH ,73 50,55 12,15 15,58 72,28 2- Wölbern Invest ,33 44,38 14,78 13,51 71,71 2- Buss Capital ,04 1,36 7,03 41,57 51,40 2- BVT ,73 5,41 27,65 26,21 46,15 4 DFH ,20 22,62 36,90 5,28 57,82 4 Doric ,49 28,23 33,21 10,07 56,73 4 CFB ,15 48,92 28,94 13,98 57,08 4- Bedingungen: Mindestens fünf laufende und auswertbare Publikumsfonds; LB 2011 erfasst alle Fonds, die 2011 oder früher platziert wurden. Energie Solarparc ,00 0,00 0,00 0, BVT ,57 1,43 13,04 3,98 82,98 1+ Aquila Capital ,65 2,92 15,43 0,00 84,57 1+ CFB ,41 0,00 0,00 43,59 56,41 2+ Hannover Leasing ,72 34,18 23,1 0 76,90 2 Immobilien Ausland TSO Europe Funds ,32 30,68 0,00 0,00 100, HIH ,00 100,00 0,00 0,00 100,00 1+ Real I.S ,05 31,10 8,86 7,98 83,16 1 Wölbern Invest ,02 50,63 15,35 0,00 84,65 2+ WealthCap ,23 15,27 22,00 2,50 75,50 2+ Immobilien Inland Lloyd Fonds ,16 10,00 8,85 0,00 91, Hesse Newman Capital ,95 60,05 0,00 0,00 100, BVT ,56 12,79 21,65 0,00 78,35 1- INP Holding ,00 84,26 0,00 15,74 84,26 2+ DFH ,39 31,49 23,12 0,00 76,88 2 LHI Leasing ,22 21,71 35,07 0,00 64,93 3- Dr. Peters ,01 15,30 15,85 34,84 49,31 3- FHH ,48 54,07 22,31 14,14 63,55 4+ HIH ,45 7,94 22,61 28,99 48,39 4+ DWS Finanz-Service ,53 26,84 34,31 6,33 59,36 4+ Leasing (inkl. Flugzeuge) GSI Fonds ,35 41,65 0,00 0, HEH ,77 25,14 7,09 0,00 92, CFB ,28 97,08 1,64 0,00 98,36 1 Doric ,75 44,61 15,64 0,00 84,36 1- Buss Capital , ,28 53,72 2 Schiffe CFB ,22 48,89 19,75 27,14 53,11 4 Durchschnittswerte (gewichtet nach Eigenkapital im Plan oder besser) 39 % (n=36) 59 % (n=9) 47 % (n=21) 45 % (n=20) 61 % (n=11) 16 % (n=16) land prozentual stark ähneln oder sogar gleich sind. Überraschend waren für mich die Top-Ten-Listen. Hier möchte ich nur Herrn Florian Schoeller von Scope zitieren:,unter den zehn umsatzstärksten befinden sich mindestens vier, denen ich nie und nimmer mein Geld geben würde. Schiffe. Die Leistungsbilanzen von Schiffsfondsinitiatoren fallen enttäuschend und noch schlechter als im vergangenen Jahr aus. Schafften voriges Jahr noch wenigstens drei Initiatoren Noten oberhalb von mangelhaft, blieb dies in diesem Jahr nur CFB vorbehalten, welche mit 53,11 Prozent im Plan oder besser eine 4 erreichen. Die schwache Performance der Schiffsfonds zeigt auch der Durchschnittswert dieses Segments, der bei 16 Prozent im Plan oder besser liegt. Zum Vergleich: Leasing kommt auf 61, Energie auf 59 Prozent. rkr 28 Quelle: ProCompare