German Bond Opportunities UI Jahresbericht zum 31. Dezember 2014

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1 Jahresbericht zum 31. Dezember 2014 Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter (fonds commun de placement) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

2 Inhalt Organisationsstruktur 3 Bericht des Verwaltungsrates 4 Techniken einer effizienten Portfolioverwaltung 4 Risikokennzahlen 4 Bericht der Anlageberaters 5 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung 6-8 Vermögensübersicht 9 Vermögensaufstellung Devisenterminkontrakte 14 Finanzterminkontrakte 14 Ertrags- und Aufwandsrechnung Entwicklung des Netto-Fondsvermögens 17 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Bericht des Réviseur d Entreprises agréé 20 Steuerliche Hinweise Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz 27 Seite 2

3 Organisationsstruktur Verwaltungsgesellschaft Universal-Investment-Luxembourg S.A. R.C.S. Lux B , rue de Flaxweiler, L Grevenmacher Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender des Verwaltungsrates Bernd Vorbeck Sprecher der Geschäftsführung der Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder Alain Nati Administrateur Délégué Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Stefan Rockel Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Mitglieder Markus Neubauer Geschäftsführer Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Verwahrstelle, Register- und Transferstelle DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison, L Luxemburg Zahl- und Vertriebsstelle Großherzogtum Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison, L Luxemburg Bundesrepublik Deutschland Joh. Berenberg Gossler & Co. KG Neuer Jungfernstieg 20, D Hamburg Schweiz Notenstein Privatbank AG Am Bohl 17, CH St. Gallen Anlageberater Berenberg Bank (Schweiz) AG Kreuzstrasse 5, CH Zürich Abschlussprüfer KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, avenue John F. Kennedy, L Luxemburg Seite 3

4 Bericht des Verwaltungsrates Sehr geehrte Damen und Herren, wir legen Ihnen hiermit den Jahresbericht des Fonds German Bond Opportunities UI vor. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2014 bis zum 31. Dezember Der Fonds German Bond Opportunities UI ist ein nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestimmte Dauer errichtetes, rechtlich unselbstständiges Sondervermögen ( fonds commun de placement ). Der Fonds erfüllt die Bestimmungen des Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Zum 31. Dezember 2014 stellen sich das Netto-Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar: Anteilklasse ISIN Fondsvolumen in Währung Kursentwicklung in % German Bond Opportunities UI R EUR LU ,46 3,63 German Bond Opportunities UI R USD LU ,93 3,49 Techniken einer effizienten Portfolioverwaltung (ungeprüft) Aus der folgenden Tabelle kann das durchschnittliche Exposure im Zeitraum 1. Januar 2014 bis zum 31. Dezember 2014 entnommen werden. Das durchschnittliche Exposure ergibt sich aus dem einfachen Durchschnitt des täglichen Exposures des Fonds in Relation zum Fondsvermögen des jeweiligen Tages. Instrument Durchschnittliches Exposure in % Derivate 1 49,00 Risikokennzahlen (ungeprüft) Allgemein Die Value at Risk Berechnung des Fonds erfolgte nach der historischen Simulation auf Basis der Einzeltitel. Für die Kalkulation wurde ein Beobachtungszeitraum von einem Jahr, ein Konfidenzintervall von 99% und eine Halteperiode von einem Tag gewählt. Als Risikofaktoren kommen in Betracht: Aktienkurse, Zinssätze, Credit Spreads, Rohstoffpreise, Wechselkurse, Inflation und Volatilitäten. Die Berechnungen stehen im Einklang mit den regulatorischen Anforderungen der CSSF nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und dem Rundschreiben 11/512. Methode zur Ermittlung des Gesamtrisikos Im Berichtszeitraum vom 1. Januar 2014 bis zum 31. Dezember 2014 wurde der relative Value at Risk Ansatz zur Überwachung des Gesamtrisikos verwendet. Das derivatefreie Vergleichsvermögen ist zu 70% der IBOXX Euro Corp. TR sowie zu 30% der IBOXX Euro Corp. TR 7-10 Jahre. Das vorgenannte Vergleichsvermögen beinhaltet festverzinsliche Anleihen mit kurz- sowie langfristiger Laufzeit. Folgende VAR-Kennzahlen wurden für den Fonds im Berichtszeitraum ermittelt: Minimum: 0,18% Maximum: 0,60% Durchschnitt: 0,45% Der durchschnittliche Leverage des Fonds betrug im Berichtszeitraum 143%. 1 Im Sinne der ESMA Richtlinie ESMA/2012/832 DE Seite 4

5 Bericht des Anlageberaters zum 31. Dezember 2014 Der Fonds German Bond Opportunities UI bietet dem Anleger Zugang zu einem breit diversifizierten Anleihen-Portfolio mit Emittentenfokus Deutschland. Dieses Portfolio wird aktiv verwaltet, mit dem Ziel innerhalb eines Anlageuniversums ausserhalb der konventionellen Fixed-Income-Sphäre Titel mit überzeugenden Rendite-/Risiko-Eigenschaften zu identifizieren und dadurch den Wertzuwachs zu maximieren. Ein sehr ereignisreiches Jahr neigt sich dem Ende zu. Nachdem im Jahr 2013 an der Börse die viel zitierten Vorschusslorbeeren eingepreist worden waren, schrieben wir Aktien im Jahr 2014 eine notwendige Konsolidierung zu. In Bezug auf Rohstoffe blieben wir ebenfalls vorsichtig. Auf der Währungsseite gingen wir von einem Wiedererstarken des US-Dollars sowie einer gleichzeitigen Yen-Abwertung aus. Bei den Anleiherenditen rechneten wir mit einem moderaten Anstieg. Die große Überraschung des Jahres war wohl, dass die Anleiherenditen erneut deutlich sanken und gerade in Deutschland historische Tiefststände erreichten. Trotz vorübergehend verbesserter Konjunkturdaten wurde dieser Renditerückgang sowohl von der Ukraine-Krise als auch von einem fast vollständigen Zusammenbruch der Inflationsraten ausgelöst. Im Nachgang der Annektierung der Krimhalbinsel durch Russland im März begannen das Konsumentenvertrauen und die Investitionsbereitschaft in Europa zu sinken. Diese Zurückhaltung wurde im Sommer durch die Eskalation in der Ukraine beschleunigt. Weitere Krisenherde im Nahen Osten taten ihr übriges dazu. Im Herbst musste die europäische Zentralbank durch geldpolitische Maßnahmen in Form von Anleiheaufkäufen (ABS/ Covered Bonds) und Zinssenkungen der wirtschaftlichen Abkühlung in Europa entgegenwirken. Dahingegen setzten die USA ihren soliden Wachstumskurs fort, der durch eine erfreuliche Entwicklung am Arbeitsmarkt gestützt wurde. Im Berichtsjahr hat der German Bond Opportunities UI R EUR eine Rendite von 3,63% und der German Bond Opportunities UI R USD eine Rendite von 3,49% erzielt. Das aktiv gemanagte Portfolio bestand aus soliden Investmentgrade- und Highyield Unternehmen mit einer mittleren Laufzeit mit Schwerpunkt Deutschland. Äußerst selektiv wurden auch deutsche Mittelstandsanleihen ins Portfolio gekauft. Zur weiteren Diversifikation des Portfolios wurden auch Anleihen (Opportunitäten) außerhalb Europas gekauft. Die defensive Ausrichtung des Anleihenportfolios spiegelt sich auch auf der Sektorenebene wider. Beispielsweise wurden Finanztitel stark untergewichtet. Das Portfolio war über Sektoren, Emittenten und Länder breit diversifiziert, wobei die risikoreicheren Anleihen einen geringeren Anteil am Gesamtvermögen ausmachten. Teilweise wurden die Positionen über Neuemissionen aufgebaut. Die Duration wurde über Futures gesteuert während des Jahres, relativ zum Markt, tief gehalten (ca. 1-3). Höchststände wurden teilweise genutzt um Gewinne zu realisieren, aber auch um das Kreditrisiko flexibel anzupassen. Das allgemeine Zinsniveau befindet sich in Zentraleuropa und insbesondere in Deutschland weiter auf sehr tiefem Niveau. Dennoch gibt es weiterhin interessante Anleihen mit attraktiven Renditen, die es weiterhin aktiv zu bewirtschaften gilt. Aus diesem Grund ist der flexible Ansatz des Fonds German Bond Opportunities UI auch für das kommende Jahr ein passender Ansatz. Seite 5

6 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 Anteilwertberechnung Das Netto-Fondsvermögen des Fonds wird in Euro (EUR) ( Fondswährung ) bestimmt. Der Wert eines Anteils lautet auf die in Artikel 22 des Verwaltungsreglements Besonderer Teil festgelegte Währung (im Folgenden Fondswährung genannt). Er wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft für jeden ganzen Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist (im Folgenden Bewertungstag genannt) errechnet. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Fonds. Um den Praktiken des Late Trading und des Market Timing entgegenzuwirken, wird die Berechnung nach Ablauf der Frist für die Annahme der Zeichnungs- und Rücknahmeanträge, wie in Artikel 22 des Verwaltungsreglements Besonderer Teil festgelegt, stattfinden. Das Netto-Fondsvermögen (im Folgenden auch Inventarwert genannt) wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) b) c) d) e) f) g) h) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, werden zu dem letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die weder an einer Börse notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu ihrem jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen werden zum zuletzt festgestellten und erhältlichen Inventarwert, ggf. unter Berücksichtigung einer Rücknahmegebühr, bewertet. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert und ggf. zuzüglich Zinsen bewertet. Alle nicht auf die Fondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letztverfügbaren Devisenkurs in die Währung des Fonds bzw. Unterfonds umgerechnet. Bei Derivaten ist im Hinblick auf die Nettoinventarwertberechnung zu unterscheiden: (i) An der Börse oder anderen geregelten Märkten gehandelte Derivate (wie z.b. Optionen) werden grundsätzlich zu deren letztverfügbaren Börsenkursen bzw. Marktpreisen bewertet. (ii) Die Bewertung von Derivaten, die nicht an einer Börse notiert sind (OTC-Derivate), erfolgt anhand unabhängiger Preisquellen. Sollte für ein Derivat nur eine unabhängige Preisquelle vorhanden sein, wird die Plausibilität dieses Bewertungskurses mittels Berechnungsmodellen, die von der Verwaltungsgesellschaft und dem Wirtschaftsprüfer der Verwaltungsgesellschaft anerkannt sind, auf der Grundlage des Verkehrswertes des Basiswertes, von dem das Derivat abgeleitet ist, nachvollzogen. Die auf Wertpapiere bzw. Geldmarktpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen, soweit sie sich nicht im Kurswert ausdrücken. Auf die Erträge des Fonds wird ein Ertragsausgleichsverfahren gerechnet. Damit werden die während des Geschäftsjahres angefallenen Erträge, die der Anteilerwerber als Teil des Ausgabepreises bezahlen muss und die der Verkäufer von Anteilscheinen als Teil des Rücknahmepreises vergütet erhält, fortlaufend verrechnet. Die angefallenen Aufwendungen werden entsprechend berücksichtigt. Bei der Berechnung des Ertragsausgleiches wird ein Verfahren angewendet, das den jeweils gültigen Regelungen des deutschen Investmentgesetzes bzw. Investmentsteuergesetzes entspricht. Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen. Die Gesellschaft ist nicht verpflichtet, an einem Bewertungstag mehr als 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile zurückzunehmen. Gehen bei der Gesellschaft an einem Bewertungstag Rücknahmeanträge für eine größere als die genannte Zahl von Anteilen ein, bleibt es der Gesellschaft vorbehalten, die Rücknahme von Anteilen, die über 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile hinausgehen, die Rücknahme bis zum vierten darauf folgenden Bewertungstag aufzuschieben. Diese Rücknahmeanträge werden gegenüber später eingegangenen Anträgen bevorzugt behandelt. Am selben Bewertungstag eingereichte Rücknahmeanträge werden untereinander gleich behandelt. Seite 6

7 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 Devisenkurse Per 31. Dezember 2014 wurden die Fremdwährungspositionen mit nachstehenden Devisenkursen bewertet: Währung Kurs EUR-CHF 1,2024 EUR-CNH 7,5650 EUR-USD 1,2163 EUR-CNY 7,5435 Verwaltungsvergütung Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen eine jährliche Vergütung in Höhe von bis zu 0,35% p.a., mindestens jedoch 3.750,00 Euro pro Monat, für die dritte und jede folgende Anteilklasse erhöht sich die jährliche Mindestvergütung um 7.500,00 Euro p.a. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar. Verwahrstellevergütung Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Fondsvermögen ein Entgelt von bis zu 0,06% p.a., mindestens jedoch 1.500,00 Euro pro Monat, zzgl. eventuell anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar. Des Weiteren erhält die Verwahrstelle eine marktübliche Bearbeitungsgebühr für jede Wertpapiertransaktion für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen. Anlageberatervergütung Der Anlageberater erhält aus dem Fondsvermögen eine Vergütung von bis zu 1,00% p.a. für die Anteilklassen R EUR und R USD. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar. Transaktionskosten Für das am 31. Dezember 2014 endende Geschäftsjahr sind im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktpapieren, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen im Fonds Transaktionskosten in Höhe von 8.120,40 EUR angefallen. Zu den Transaktionskosten zählen insbesondere Provisionen für Broker und Makler, Clearinggebühren und fremde Entgelte (z. B. Börsenentgelte, lokale Steuern und Gebühren, Registrierungs- und Umschreibegebühren). Häufigkeit der Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate/TOR) Im Berichtszeitraum: 89,55% Die ermittelte absolute Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung (TOR) stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran- und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Netto-Fondsvermögens für den Berichtszeitraum dar. Effektive Kostengesamtbelastung (Total Expense Ratio/TER) German Bond Opportunities UI R EUR 1,26% German Bond Opportunities UI R USD 1,32% Seite 7

8 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 Besteuerung Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer ( taxe d'abonnement") von zurzeit 0,01% p.a. auf Anteile institutioneller Anteilklassen bzw. 0,05% p.a. auf Anteile nicht-institutioneller Anteilklassen. Diese taxe d abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar. Die Einkünfte des Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen Vermögenswerte des Fonds angelegt sind, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder Verwahrstelle noch Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet. Veröffentlichungen Die Ausgabe- und Rücknahmepreise für jede Anteilklasse sind jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und bei jeder Zahlstelle erhältlich. Die Verwaltungsgesellschaft trägt dafür Sorge, dass in den Ländern, in denen Anteile des Fonds öffentlich vertrieben werden, eine geeignete Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise erfolgt. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden in folgenden Tageszeitungen börsentäglich veröffentlicht: In Deutschland: Börsen-Zeitung / In Luxemburg: Luxemburger Tageblatt. Veränderungen im Wertpapierbestand Die Veränderung des Wertpapierbestandes im Berichtszeitraum ist kostenlos am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft, über die Verwahrstelle sowie über jede Zahlstelle erhältlich. Seite 8

9 Vermögensübersicht zum Anlageschwerpunkte Tageswert in EUR %-Anteil am Fondsvermögen I. Vermögensgegenstände ,10 100,40 1. Anleihen ,87 89,55 2. Sonstige Beteiligungswertpapiere ,00 1,15 3. Derivate ,29 0,94 4. Bankguthaben ,80 7,34 5. Sonstige Vermögensgegenstände ,14 1,42 II. Verbindlichkeiten ,17-0,40 III. Fondsvermögen ,93 100,00 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 9

10 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Verpflichtung Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % in EUR Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens Bestandspositionen EUR ,87 90,70 Börsengehandelte Wertpapiere EUR ,46 66,81 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,46 65,66 4,5000 % Veolia Environnement S.A. YC-Med.-Term Nts 2012(17) FR % CNY 102, ,64 0,52 3,7500 % Volkswagen Intl Finance N.V. YC-Medium-Term Notes 2012(17) XS % CNY 100, ,25 1,01 3,5000 % Volkswagen Intl Finance N.V. YC-Medium-Term Notes 2014(19) XS % CNY 99, ,36 0,50 1,2500 % adidas AG Anleihe v.2014(2021) XS % 585 EUR 100, ,65 2,21 2,1250 % Airbus Group Finance B.V. EO-Med.-Term Notes 2014(29) XS % 400 EUR 107, ,00 1,62 4,7500 % Allianz SE FLR-Med.Ter.Nts.v.13(23/unb.) DE000A1YCQ29 % 500 EUR 111, ,00 2,11 2,8750 % ArcelorMittal S.A. EO-Medium-Term Notes 2014(20) XS % 400 EUR 101, ,00 1,53 4,0000 % Asklepios Kliniken GmbH Anleihe v.2010(2017) XS % 300 EUR 107, ,00 1,21 2,3750 % Bilfinger SE Inh.-Schv. v.2012(2019) DE000A1R0TU2 % 200 EUR 106, ,00 0,80 5,5000 % Brenntag Finance B.V. EO-Notes 2011(18) XS % 500 EUR 114, ,00 2,16 4,5000 % Celesio Finance B.V. EO-Notes 2010(17) XS % 200 EUR 107, ,00 0,81 3,0000 % Continental AG EO-Medium Term Notes v.13(18) XS % 400 EUR 108, ,00 1,64 3,1250 % Continental AG Medium Term Notes v.13(20) XS % 400 EUR 112, ,00 1,70 1,0000 % Daimler AG Medium Term Notes v.13(16) DE000A1R0683 % 118 EUR 101, ,50 0,45 1,5000 % Daimler AG Medium Term Notes v.13(18) DE000A1X3GC3 % 250 EUR 104, ,00 0,99 4,5000 % Davide Campari-Milano S.p.A. EO-Notes 2012(19) XS % 400 EUR 112, ,00 1,70 3,1250 % Deutsche Annington Finance BV EO-Anl. 2013(13/19) DE000A1HNW52 % 200 EUR 109, ,00 0,83 2,8750 % Dürr AG Anleihe v.2014(2021) XS % 300 EUR 106, ,00 1,21 4,2500 % Electricité de France (E.D.F.) EO-FLR Med.-T. Nts 13(20/Und.) FR % 300 EUR 107, ,00 1,22 3,6250 % EnBW Energie Baden-Württem. AG FLR-Anleihe v.14(21/76) XS % 500 EUR 101, ,00 1,92 3,1250 % Eurofins Scientific S.E. EO-Bonds 2013(13/18) XS % 100 EUR 105, ,00 0,40 6,2500 % Franz Haniel & Cie. GmbH MTN-Anleihe v.2012(2018) XS % 400 EUR 115, ,00 1,75 4,2500 % Fresenius Finance B.V. EO-Notes 2012(12/19) Reg.S XS % 400 EUR 112, ,00 1,69 2,8750 % Fresenius Finance B.V. EO-Notes 2013(13/20) Reg.S XS % 250 EUR 107, ,00 1,01 4,7500 % GdF Suez S.A. EO-FLR Notes 2013(21/Und.) FR % 400 EUR 112, ,00 1,69 4,6250 % GE Capital Trust IV EO-FLR Trust Secs 2010(16/66) XS % 300 EUR 103, ,00 1,17 5,0000 % GFK SE Anleihe v.2011(2016) XS % 100 EUR 104, ,00 0,39 2,2500 % HeidelbergCement Fin.Lux. S.A. EO-Med.-Term Nts 2014(14/19) XS % 210 EUR 104, ,30 0,83 2,6250 % HOCHTIEF AG Anleihe v.2014(2019) DE000A12TZ95 % 190 EUR 104, ,10 0,75 3,8750 % Hornbach-Baumarkt AG Anleihe v.2013(2020) DE000A1R02E0 % 400 EUR 110, ,00 1,67 1,8750 % Iberdrola International B.V. EO-Medium-Term Notes 2014(24) XS % 200 EUR 103, ,00 0,78 6,1250 % Italcementi Finance S.A. EO-Medium-Term Notes 2013(18) XS % 400 EUR 111, ,00 1,68 3,0000 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2012(2022) DE000A1PGZ82 % 400 EUR 108, ,00 1,63 6,7500 % OMV AG EO-FLR Notes 2011(18/Und.) XS % 100 EUR 110, ,00 0,42 3,8750 % Otto (GmbH & Co KG) Anleihe v.2012(2019) XS % 200 EUR 109, ,00 0,83 3,7500 % Otto (GmbH & Co KG) MTN v.2013(2020) XS % 273 EUR 108, ,13 1,12 3,1250 % Phoenix PIB Dutch Finance B.V. EO-Notes 2013(20) XS % 400 EUR 102, ,00 1,55 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 10

11 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Verpflichtung Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % in EUR Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens 5,1250 % Pirelli & C. S.p.A. EO-Notes 2011(16) XS % 200 EUR 104, ,00 0,79 2,6250 % ProSiebenSat.1 Media AG Anleihe v.2014(2021/2021) DE000A11QFA7 % 400 EUR 105, ,00 1,59 5,2500 % Rheinmetall AG Anleihe v.2010(2017) XS % 300 EUR 109, ,00 1,24 3,0000 % Sandvik AB EO-Medium-Term Notes 2014(26) XS % 400 EUR 109, ,00 1,66 2,1250 % SAP SE Med.Term Nts. v.2012(2019) DE000A1R0U23 % 600 EUR 107, ,00 2,44 1,1250 % SAP SE Med.Term Nts. v.2014(2023) DE000A13SL26 % 329 EUR 102, ,41 1,28 2,6250 % Securitas AB EO-Medium-Term Notes 2013(21) XS % 300 EUR 108, ,00 1,22 3,7500 % Sixt SE Anleihe v.2012(2018) DE000A1PGPF8 % 300 EUR 107, ,00 1,22 2,0000 % Sixt SE Anleihe v.2014(2020) DE000A11QGR9 % 278 EUR 101, ,82 1,07 2,2500 % STADA Arzneimittel AG Anleihe v (2018) XS % 211 EUR 103, ,08 0,83 3,0000 % SUEZ ENVIRONNEMENT CO. S.A. EO-FLR Nts 14(20/Und.) FR % 400 EUR 101, ,00 1,53 4,2000 % Telefónica Europe B.V. EO-FLR Bonds 2014(19/Und.) XS % 100 EUR 101, ,00 0,38 5,6250 % Telekom Austria AG EO-FLR Bonds 2013(18/Und.) XS % 200 EUR 107, ,00 0,81 4,0000 % ThyssenKrupp AG Medium Term Notes v.13(18) DE000A1R08U3 % 300 EUR 107, ,00 1,22 3,1250 % ThyssenKrupp AG Medium Term Notes v.14(19/19) DE000A1R0410 % 300 EUR 105, ,00 1,19 0,4810 % Volkswagen Bank GmbH FLR-Med.Term Nts.v.13(16) XS % 119 EUR 100, ,22 0,45 4,6250 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2014(26/Und.) XS % 300 EUR 109, ,00 1,24 Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR ,00 1,15 3,7500 % Hutchison Wham.Eur.F.(13) Ltd. EO-FLR Pref.Secs 2013(18/Und.) XS % 300 EUR 101, ,00 1,15 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,41 23,89 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,41 23,89 6,3750 % América Móvil S.A.B. de C.V. EO-FLR Cap. Secs 2013(23/73) B XS % 400 EUR 118, ,00 1,77 4,5000 % Aryzta Euro Finance Ltd. EO-FLR Notes 2014(19/Und.) XS % 350 EUR 102, ,50 1,35 5,7500 % DIC Asset AG Anleihe v.2013(2018) DE000A1TNJ22 % 183 EUR 107, ,00 0,74 4,6250 % DIC Asset AG Anleihe v.2014(2019) DE000A12T648 % 600 EUR 105, ,00 2,39 6,7500 % Fiat Chrysler Finance Europe EO-Medium-Term Notes 2013(19) XS % 250 EUR 114, ,00 1,08 4,7500 % Fiat Chrysler Finance Europe EO-Medium-Term Notes 2014(22) XS % 250 EUR 107, ,00 1,01 6,7500 % gategroup Finance (Lxbg) S.A. EO-Notes 2012(15/19) Reg.S XS % 200 EUR 105, ,00 0,80 7,5000 % Hapag-Lloyd AG Anleihe v.14(16/19)reg.s XS % 300 EUR 103, ,00 1,17 2,5000 % MAHLE GmbH MTN v.2014(2021) XS % 280 EUR 103, ,60 1,09 5,3280 % Matterhorn Mobile S.A. EO-FLR Notes 2012(12/19) Reg.S XS % 200 EUR 100, ,00 0,76 5,0000 % OBI GmbH Inh.-Schuldv. v.2011(2016) XS % 250 EUR 103, ,00 0,98 4,6250 % Otto (GmbH & Co KG) Anleihe v.2012(2017) AT0000A0UJL6 % 202 EUR 109, ,14 0,83 3,6250 % PHOENIX PIB Dutch Finance B.V. EO-Notes 2014(21) XS % 250 EUR 103, ,50 0,98 6,5000 % Rudolf Wöhrl AG Anleihe v.2013(2018) DE000A1R0YA4 % 50 EUR 111, ,00 0,21 4,2500 % Schaeffler Finance B.V. EO-Notes 2013(13/18) Reg.S XS % 300 EUR 103, ,00 1,17 2,7500 % Schaeffler Finance B.V. EO-Notes 2014(14/19) Reg.S XS % 400 EUR 100, ,00 1,51 4,8320 % Sunrise Communications Int. SA EO-FLR Notes 2012(13/17) Reg.S XS % 300 EUR 100, ,00 1,14 4,5000 % TUI AG Anleihe v.14(16/19) Reg.S XS % 400 EUR 105, ,00 1,60 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 11

12 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Verpflichtung Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % in EUR Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens 5,5000 % Unitymedia NRW / Hessen Senior Notes v.12(17/22) Reg.S XS % 250 EUR 107, ,00 1,01 5,1250 % Unitymedia NRW / Hessen Senior Notes v.13(18/23) Reg.S XS % 170 EUR 106, ,10 0,69 6,7500 % UPC Holding B.V. EO-Notes 2013(13/23)Reg.S XS % 111 EUR 109, ,06 0,46 4,0000 % Wienerberger AG EO-Schuldv. 2013(20) AT0000A100E2 % 129 EUR 108, ,90 0,53 1,6250 % Hutch. Whampoa Intl (14) Ltd. DL-Notes 2014(17) Reg.S USG46747AA27 % 200 USD 99, ,61 0,62 Summe Wertpapiervermögen EUR ,87 90,70 Derivate EUR ,29 0,94 (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.) Zins-Derivate EUR ,00-0,36 Forderungen/Verbindlichkeiten Zinsterminkontrakte EUR ,00-0,36 Devisen-Derivate EUR ,29 1,30 Forderungen/Verbindlichkeiten Devisenterminkontrakte (Verkauf) EUR ,75-0,16 Devisenterminkontrakte (Kauf) EUR ,04 1,46 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 12

13 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Verpflichtung Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % in EUR Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,80 7,34 Bankguthaben EUR ,80 7,34 Guthaben bei DZ PRIVATBANK S.A. Luxembourg (GD) (V) Guthaben in Fondswährung % ,18 EUR ,18 5,95 Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen % ,36 CHF ,18 0,06 % ,61 CNY ,42 0,16 % ,23 USD ,02 0,81 Variation Margin EUR-Variation Margin % ,00 EUR ,00 0,36 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,14 1,42 Zinsansprüche ,14 EUR ,14 1,42 Verbindlichkeiten EUR ,17-0,40 Zinsverbindlichkeiten -44,15 EUR -44,15 0,00 Verwaltungsvergütung ,00 EUR ,00-0,07 Verwahrstellenvergütung ,92 EUR ,92-0,02 Anlageberatervergütung ,49 EUR ,49-0,20 Prüfungs- und Veröffentlichungskosten ,00 EUR ,00-0,04 Sonstige Verbindlichkeiten ,61 EUR ,61-0,07 Fondsvermögen EUR ,93 100,00 German Bond Opportunities UI R EUR Anteilwert EUR 114,10 Ausgabepreis EUR 117,52 Rücknahmepreis EUR 114,10 Anzahl Anteile STK ,000 German Bond Opportunities UI R USD Anteilwert USD 105,57 Ausgabepreis USD 105,57 Rücknahmepreis USD 105,57 Anzahl Anteile STK ,355 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 13

14 Devisentermingeschäfte zum Währung Betrag Währung Betrag Verpflichtung Fälligkeit Unrealisiertes Ergebnis Gegenpartei in EUR in EUR Verkauf USD ,00 Kauf EUR , , ,75 DZ PRIVATBANK S.A. Kauf USD ,00 Kauf EUR , , ,87 DZ PRIVATBANK S.A. Kauf USD ,00 Kauf EUR , , ,41 DZ PRIVATBANK S.A. Kauf USD ,00 Kauf EUR , , ,76 DZ PRIVATBANK S.A. Total ,29 Finanzterminkontrakte zum Bezeichnung Fälligkeit Anzahl Währung Verpflichtung Unrealisiertes Ergebnis Gegenpartei in EUR in EUR FUTURE EURO-BUND EUREX ,00 EUR , ,00 DZ PRIVATBANK S.A. Total ,00 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. 14

15 Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis zum Insgesamt I. Erträge - Zinsen aus Wertpapieren EUR ,22 - sonstige Erträge EUR 2.301,32 Summe der Erträge EUR ,54 II. Aufwendungen - Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -147,80 - Verwaltungsvergütung EUR ,48 - Anlageberatervergütung EUR ,48 - Verwahrstellevergütung EUR ,78 - Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR ,45 - Taxe d`abonnement EUR ,89 - Rechts- und Beratungskosten EUR ,95 - Aufwandsausgleich EUR 7.401,16 - Sonstige Aufwendungen EUR ,93 Summe der Aufwendungen EUR ,61 III. Ordentlicher Nettoertrag EUR ,93 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 15

16 Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis zum Insgesamt IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne aus EUR ,50 - Wertpapiergeschäften EUR ,34 - Devisentermingeschäften EUR ,55 - Swaps EUR 456,95 - Devisen EUR ,67 2. Realisierte Verluste aus EUR ,16 - Wertpapiergeschäften EUR ,27 - Devisentermingeschäften EUR ,30 - Finanzterminkontrakten EUR ,87 - Swaps EUR ,72 Realisiertes Ergebnis EUR ,34 V. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste aus - Wertpapiergeschäften EUR ,32 - Devisentermingeschäften EUR ,91 - Finanzterminkontrakten EUR ,36 - Swaps EUR -524,13 - Devisen EUR ,36 Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses EUR ,38 VI. Ergebnis des Berichtszeitraumes EUR ,65 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 16

17 Entwicklung des Netto-Fondsvermögens 2014 I. Wert des Netto-Fondsvermögens am Beginn des Berichtszeitraumes EUR ,15 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00 2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00 3. Mittelzufluss / -abfluss (netto) EUR ,80 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,38 EUR b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,17 EUR 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR ,92 5. Ergebnis des Berichtszeitraumes EUR ,65 II. Wert des Netto-Fondsvermögens am Ende des Berichtszeitraumes EUR ,93 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 17

18 German Bond Opportunities UI R EUR Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2011 *) Stück ,000 EUR ,02 EUR 98, Stück ,000 EUR ,82 EUR 107, Stück ,000 EUR ,70 EUR 110, Stück ,000 EUR ,46 EUR 114,10 *) Auflagedatum Entwicklung des Anteilumlaufs im Geschäftsjahr Stücke Anteilumlauf zu Beginn des Geschäftsjahres ,000 Ausgegebene Anteile ,000 Zurückgenommene Anteile ,000 Anteilumlauf am Ende des Geschäftsjahres ,000 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 18

19 German Bond Opportunities UI R USD Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2013 *) Stück ,040 USD ,29 USD 102, Stück ,355 USD ,93 USD 105,57 *) Auflagedatum Entwicklung des Anteilumlaufs im Geschäftsjahr Stücke Anteilumlauf zu Beginn des Geschäftsjahres ,040 Ausgegebene Anteile 9.970,000 Zurückgenommene Anteile ,685 Anteilumlauf am Ende des Geschäftsjahres ,355 Die Erläuterungen zum Jahresbericht sind wesentlicher Bestandteil der Vermögensaufstellung. Seite 19

20 An die Anteilinhaber des German Bond Opportunities UI Entsprechend dem uns von dem Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschafl erteilten Auflrag vom 7. November 2014 haben wir den beigetogten Jahresabschluss des Fonds German Bond Opportunities UI geproft. der aus der Aufstellung des Netto FondsvermOgens. des Wertpapierbestands und der sonstigen Vermogenswerte zum 31. Dezember 2014, der Ertrags und Aufwandsrechnung und der Entwicklung des Netto-Fondsvermogens tor das an diesem Datum endende Geschaftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erllluternden fnformationen besteht. Verantwottung des Venva//ungsrats der Venva//ungsgesellschaft filr den Jahresabschluss Der Verwaltungsrat der Verwallungsgesellschaft isl verantwortlich tor die Aufslellung und sachgerechte Gesamtdarslellung des Jahresabschlusses in Obereinslimmung mil den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Beslimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und tor die internen Kontrollen. die er als notwendig erachtet. um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermoglichen. der frei von wesentlichen unzutreftenden Angaben isl, unabhllngig davon. ob diese aus Unrichtigkeiten oder VerstMen resultieren. Verantwottung des Reviseur d 'Entreprises agree In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundfage unserer Abschlussprufung Ober diesen Jahresabschluss ein Prutungsurteil zu erteilen. Wir fohrten unsere Abschlussprufung nach den fur Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prufungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen. dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prufung dahingehend planen und durchtohren. dass mil hinreichender Sicherheit erkannt werden kann. ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprufung beinhaltel die Durchtuhrung von Prufungshandlungen zum Erhall von Prufungsnachweisen tor die im Jahresabschluss enlhaltenen Wertansatze und lnformationen. Die Auswahl der Prufungshandlungen obliegl der Beurteilung des Reviseur d'enlreprises agree ebenso wie die Bewertung des Risikos. dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichligkeilen oder VerslOBen enlh:!lt. Im Rahmen dieser Risikoeinschalzung berucksichtigt der Reviseur d'enlreprises agree das tor die Aufslellung und sachgerechle Gesamldarslellung des Jahresabschlusses eingerichlete inlerne Kontrollsystem. um die unler diesen Umslllnden angemessenen PrOfungshandlungen festzulegen. nichl jedoch. um eine Beurteilung der Wirksamkeit des inlernen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprufung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandlen Rechnungslegungsgrundslltze und -melhoden und der Vertrelbarkeit der vom Verwallungsral der Verwaltungsgesellschaft ermittelten geschl!izlen Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung. dass die von uns ertanglen Priifungsnachweise ausreichend und geeignet sind. um als Grundlage tor unser Prufungsurteil zu dienen. Priifungsutteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Obereinstimmung mil den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend der Aufslellung des Jahresabschlusses ein den latsl!chlichen Verhallnissen entsprechendes Bild der Vermogens- und FinanzJage des Fonds German Bond Opportunities UI zum 31. Dezember 2014 sowie der Ertragslage und der Enlwicklung des Netto-FondsvermOgens for das an diesem Datum endende Geschllftsjahr. Sonstiges Die im Jahresberichl enlhallenen erganzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auflrages durchgesehen, waren aber nichl Gegensland besonderer Prufungshandlungen nach den oben beschriebenen Slandards. Unser Prufungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamldarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Luxemburg. 24. April 2015 KPMG Luxembourg. Societe cooperative Cabinet de revision agree Seite 20

21 Steuerliche Hinweise an die Anleger des German Bond Opportunities UI in der Bundesrepublik Deutschland 2 Sehr geehrte Damen und Herren, nach Abschluß des Geschäftsjahres 2014 teilen wir Ihnen auf den nachfolgenden Seiten die steuerlichen Daten je Investmentanteil zum 31. Dezember 2014 mit. Steuerliche Daten nach 5 Abs. 1 Nr. 3 InvStG für den Zeitraum vom bis zum German Bond Opportunities UI R EUR per (Tag der Beschlussfassung: ) 5 Abs. 1 Nr.... InvStG Privatanleger EUR Kapitalgesellschaft EUR Sonst. Betriebsvermögen EUR 1a) Betrag der Ausschüttung 1 a) aa) In der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre 1 a) bb) In der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge 2 Teilthesaurierungsbetrag/ausschüttungsgleicher Ertrag*** 2, , , b) Betrag der ausgeschütteten Erträge 1 c) In den ausgeschütteten / ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltene: 1 c) aa) Erträge i.s.d. 2 Abs. 2 S. 1 dieses Gesetzes i.v.m. 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 1 des KStG , c) bb) Veräußerungsgewinne i.s.d. 2 Abs. 2 S. 2 InvStG, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.s.d. 8b Abs. 2 KStG unterliegen --- 0, , c) cc) Erträge im Sinne des 2 Abs. 2a InvStG (Zinsschranke) --- 2, , Der German Bond Opportunities hat die Anforderungen des 5 InvStG erfüllt. Eine steuerliche Bescheinigung nach 5 InvstG wurde durch die KPMG AG, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, D Frankfurt am Main, erstellt. Seite 21

22 1 c) dd) Im Privatvermögen steuerfreie Alt-Veräußerungsgewinne aus Wertpapieren, Bezugsrechten und Termingeschäften i.s.d. 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1 InvStG in der am anzuwendenden Fassung 0, c) ee) Steuerfreie Alt-Veräußerungsgewinne aus Bezugsrechten auf Freianteile an Kapitalgesellschaften i.s.d. 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 InvStG in der am anzuwendenden Fassung 0, c) ff) Steuerfreie Gewinne aus dem An- und Verkauf inländischer und ausländischer Grundstücke außerhalb der 10- Jahresfrist i.s.d. 2 Abs. 3 InvStG 0, c) gg) Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 1 InvStG, die aufgrund eines Doppelbesteuerungsabkommen steuerfrei sind (insbesondere ausländische Mieterträge und Gewinne aus An- und Verkauf ausländischer Grundstücke) 1 c) hh) in gg) enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progressionsvorbehalt unterliegen 0, , c) ii) Ausländische Einkünfte, auf die tatsächlich ausländische Quellensteuer einbehalten wurde / als einbehalten gilt ( 4 Abs. 2 InvStG), sofern die ausländische Quellensteuer nicht als Werbungskosten abgezogen wurde 1 c) jj) in 1 c) ii) enthaltene Einkünfte, auf die 2 Abs. 2 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 2 des KStG oder 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist , c) kk) in ii) enthaltene ausländische Einkünfte, auf die ausländische Quellensteuer als einbehalten gilt (fiktive Quellensteuer) 1 c) ll) in 1 c) kk) enthaltene Einkünfte, auf die 2 Abs. 2 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 2 des KStG oder 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist , c) mm) Erträge i.s.d. 18 Abs. 22 S. 4 i.v.m. 8b Abs. 1 KStG 1 c) nn) in 1 c) ii) enthaltene Einkünfte i.s.d. 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.v.m. 8b Abs. 1 KStG 1 c) oo) in 1 c) kk) enthaltene Einkünfte i.s.d. 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.v.m. 8b Abs. 1 KStG 1 d) Teil der Ausschüttung, der zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigt 2, , , Zinsen, sonstige Erträge, ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT, ausländische Mieten, 1 d) aa) steuerpflichtige Veräußerungsgewinne aus Immobilien < 10 Jahre sowie Neu-Veräußerungsgewinne i.s.d. 7 Abs. 1 2, , , und 2 InvStG davon in 1 d) aa) enthaltene Zinsen, sonstige Erträge, steuerpflichte Mieten und steuerpflichtige Veräußerungsgewinne aus Immobilien < 10 Jahre 2, , , davon in 1 d) aa) enthaltene Erträge aus Wertpapierleihegeschäften i.s.d. 15 Abs. 1 S. 7 InvStG davon in 1 d) aa) enthaltene ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT sowie Neu-Veräußerungsgewinne [entspricht 1 d) cc)] Inländische Dividenden, inländische Erträge aus REIT, inländische Mieten sowie Veräußerungsgewinne aus 1 d) bb) inländischen Immobilien < 10 Jahre i.s.d. 7 Abs. 3 InvStG davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Dividenden, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.s.d. 8b I KStG unterliegen davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Erträge aus REIT Seite 22

23 davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Mieten sowie Veräußerungsgewinne aus inländischen Immobilien < 10 Jahre davon in 1 d) bb) enthaltene Erträge aus inländischen Dividenden, die nicht unter die Steuerbegünstigung nach 8b Abs. 1 und 2 KStG fallen Ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT sowie Neu-Veräußerungsgewinne i.s.d. 7 Abs. 1 S. 5 1 d) cc) InvStG in der bis zum anzuwendenden Fassung (danach S. 4), soweit in Doppelbuchstabe aa) enthalten davon in 1 d) cc) enthaltene ausländische Dividenden, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.s.d. 8b I KStG unterliegen davon in 1 d) cc) enthaltene ausländische Erträge aus REIT davon in 1 d) cc) enthaltene Neu-Veräußerungsgewinne davon in 1 d) cc) enthaltene Erträge aus ausländischen Dividenden, die nicht unter die Steuerbegünstigung nach 8b Abs. 1 und 2 KStG fallen 1 f) aa) Anrechenbare Quellensteuer, die auf die Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 2 InvStG i.v.m. 32d Abs. 5 EStG oder 34c Abs. 1 EStG entfällt und für die kein Abzug nach 4 Abs. 4 InvStG vorgenommen wurde 1 f) bb) in 1 f) aa) enthaltene anrechenbare Quellensteuer, die auf Einkünfte entfällt, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. dem 8b Abs. 2 KStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes dem 8b Abs. 1 KStG unterliegen , f) cc) Quellensteuer, die auf Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 2 InvStG entfällt und in Verbindung mit 34c Abs. 3 EStG abziehbar ist, soweit diese nicht nach 4 Abs. 4 InvStG abgezogen wurden 1 f) dd) in 1 f) cc) enthaltene abziehbare Quellensteuer, die auf Einkünfte entfällt, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. dem 8b Abs. 2 KStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes dem 8b Abs. 1 KStG unterliegen , f) ee) Anrechenbare Quellensteuer, die auf die Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 2 InvStG entfällt und die nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung als gezahlt gilt (fiktive Quellensteuer) 1 f) ff) in ee) enthaltene als gezahlt geltende Quellensteuer (fiktive Quellensteuer), die auf Einkünfte entfällt, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.s.d. 8b Abs. 1 und 2 KStG unterliegen , f) gg) in 1 f) aa) enthaltene anrechenbare Quellensteuer, die auf Einkünfte i.s.d. 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.v.m. 8b Abs. 1 KStG entfällt 1 f) hh) in 1 f) cc) enthaltene abziehbare Quellensteuer, die auf Einkünfte i.s.d. 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.v.m. 8b Abs. 1 KStG entfällt 1 f) ii) in 1f) ee) enthaltene anrechenbare Quellensteuer, die auf Einkünfte i.s.d. 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.v.m. 8b Abs. 1 KStG entfällt 1 g) Betrag der Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung (bei Immobilien) 1 h) **** Im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die erstattete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre *** Im 'Teilthesaurierungsbetrag/ausschüttungsgleicher Ertrag' sind 10% steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen ( 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG) in Höhe von 0 EUR/Anteil enthalten. Seite 23

24 Steuerliche Daten nach 5 Abs. 1 Nr. 3 InvStG für den Zeitraum vom bis zum German Bond Opportunities UI R USD per (Tag der Beschlussfassung: ) 5 Abs. 1 Nr.... InvStG Privatanleger USD Kapitalgesellschaft USD Sonst. Betriebsvermögen USD 1a) Betrag der Ausschüttung 1 a) aa) In der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre 1 a) bb) In der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge 2 Teilthesaurierungsbetrag/ausschüttungsgleicher Ertrag*** 2, , , b) Betrag der ausgeschütteten Erträge 1 c) In den ausgeschütteten / ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltene: 1 c) aa) Erträge i.s.d. 2 Abs. 2 S. 1 dieses Gesetzes i.v.m. 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 1 des KStG , c) bb) Veräußerungsgewinne i.s.d. 2 Abs. 2 S. 2 InvStG, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.s.d. 8b Abs. 2 KStG unterliegen --- 0, , c) cc) Erträge im Sinne des 2 Abs. 2a InvStG (Zinsschranke) --- 2, , c) dd) Im Privatvermögen steuerfreie Alt-Veräußerungsgewinne aus Wertpapieren, Bezugsrechten und Termingeschäften i.s.d. 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1 InvStG in der am anzuwendenden Fassung 0, c) ee) Steuerfreie Alt-Veräußerungsgewinne aus Bezugsrechten auf Freianteile an Kapitalgesellschaften i.s.d. 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 InvStG in der am anzuwendenden Fassung 0, c) ff) Steuerfreie Gewinne aus dem An- und Verkauf inländischer und ausländischer Grundstücke außerhalb der 10- Jahresfrist i.s.d. 2 Abs. 3 InvStG 0, c) gg) Einkünfte i.s.d. 4 Abs. 1 InvStG, die aufgrund eines Doppelbesteuerungsabkommen steuerfrei sind (insbesondere ausländische Mieterträge und Gewinne aus An- und Verkauf ausländischer Grundstücke) 1 c) hh) in gg) enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progressionsvorbehalt unterliegen 0, , Seite 24

25 1 c) ii) Ausländische Einkünfte, auf die tatsächlich ausländische Quellensteuer einbehalten wurde / als einbehalten gilt ( 4 Abs. 2 InvStG), sofern die ausländische Quellensteuer nicht als Werbungskosten abgezogen wurde 1 c) jj) in 1 c) ii) enthaltene Einkünfte, auf die 2 Abs. 2 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 2 des KStG oder 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist , c) kk) in ii) enthaltene ausländische Einkünfte, auf die ausländische Quellensteuer als einbehalten gilt (fiktive Quellensteuer) 1 c) ll) in 1 c) kk) enthaltene Einkünfte, auf die 2 Abs. 2 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 2 des KStG oder 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des 16 dieses Gesetzes i.v.m. 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist , c) mm) Erträge i.s.d. 18 Abs. 22 S. 4 i.v.m. 8b Abs. 1 KStG 1 c) nn) in 1 c) ii) enthaltene Einkünfte i.s.d. 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.v.m. 8b Abs. 1 KStG 1 c) oo) in 1 c) kk) enthaltene Einkünfte i.s.d. 21 Abs. 22 S. 4 InvStG AIFMStAnpG i.v.m. 8b Abs. 1 KStG 1 d) Teil der Ausschüttung, der zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigt 2, , , Zinsen, sonstige Erträge, ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT, ausländische Mieten, 1 d) aa) steuerpflichtige Veräußerungsgewinne aus Immobilien < 10 Jahre sowie Neu-Veräußerungsgewinne i.s.d. 7 Abs. 1 2, , , und 2 InvStG davon in 1 d) aa) enthaltene Zinsen, sonstige Erträge, steuerpflichte Mieten und steuerpflichtige Veräußerungsgewinne aus Immobilien < 10 Jahre 2, , , davon in 1 d) aa) enthaltene Erträge aus Wertpapierleihegeschäften i.s.d. 15 Abs. 1 S. 7 InvStG davon in 1 d) aa) enthaltene ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT sowie Neu-Veräußerungsgewinne [entspricht 1 d) cc)] Inländische Dividenden, inländische Erträge aus REIT, inländische Mieten sowie Veräußerungsgewinne aus 1 d) bb) inländischen Immobilien < 10 Jahre i.s.d. 7 Abs. 3 InvStG davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Dividenden, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.s.d. 8b I KStG unterliegen davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Erträge aus REIT davon in 1 d) bb) enthaltene inländische Mieten sowie Veräußerungsgewinne aus inländischen Immobilien < 10 Jahre davon in 1 d) bb) enthaltene Erträge aus inländischen Dividenden, die nicht unter die Steuerbegünstigung nach 8b Abs. 1 und 2 KStG fallen Ausländische Dividenden, ausländische Erträge aus REIT sowie Neu-Veräußerungsgewinne i.s.d. 7 Abs. 1 S. 5 1 d) cc) InvStG in der bis zum anzuwendenden Fassung (danach S. 4), soweit in Doppelbuchstabe aa) enthalten davon in 1 d) cc) enthaltene ausländische Dividenden, die dem Teileinkünfteverfahren i.s.d. 3 Nr. 40 EStG bzw. der Steuerbefreiung i.s.d. 8b I KStG unterliegen davon in 1 d) cc) enthaltene ausländische Erträge aus REIT Seite 25