GDS - Köln KG Steuerberatungsgesellschaft. Bericht. zur Unternehmensbewertung

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1 Dieser Muster-Bericht soll Ihnen eine schnelle Anleitung sein Bei den Zahlen handelt es sich nicht um einen echten Mandanten! die grün unterlegten Felder sind variable Eingabefelder, in den gelben Feldern sind Ergebnisse ausgewiesen Bericht zur Unternehmensbewertung der E F C Emil Ferdinand Clerc GmbH Edelstahlprodukte Köln für Zwecke einer Anteilsveräußerung an Muster-Erwerber NN Bewertungsstichtag 1. Januar 2013 erstellt durch Steuerberatungsgesellschaft Auftrag : Köln, Maternusstraße 44 Tel Fax info@gds-steuerberatung.de Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-1 -

2 I N H A L T S V E R Z E I C H N I S Seite Zeile I. Auftrag und Durchführung 7 1 II. Herangezogene Unterlagen 7 44 III. Wert, Beschreibung des Unternehmens und die Planungsprämissen 8 63 III. 1. Der Ertragswert 8 67 III. 2. Das Unternehmen III Kapitalverhältnisse III Gesellschaftszweck und Geschäftsfelder III. 3. Die Entwicklung der Gesellschaft III. 4. Die Planungsprämissen IV. Besondere Analysen IV. 1. Leistungsstruktur IV. 2. Kundenanalyse IV Kundenanalyse IV Kundenbezogene Deckungsbeitragsrechnung IV Forderungsanalyse IV. 3. Fortschreibung der Gewinn- und Verlustrechnungen mit Deckungsbeiträgen IV. 4. Steuerberechnungen IV Gewerbesteuerberechnungen IV Körperschaftsteuerberechnungen IV Ergebnis und Ausschüttungsverhalten IV Ausgesuchte Kennzahlen IV. 5. Break-Even-Point-Berechnungen IV. 6. Die Bilanzzahlen und ihre Analyse IV Bilanzanalyse einschließlich nicht betriebsnotwendiges Vermögen IV Substanzwertabschätzung unter Going-Concern-Aspekten IV Analyse des Working Capital IV. 7. Analyse der Personalkosten IV. 8. Bei der Bewertung zu eliminierende Aufwandspositionen V. Kapitaldienstgrenze und Wertschöpfung VI. Ausgewählte Kennzahlen zur Produktivität Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-2 -

3 VII. Die Ermittlung des Human Capital VIII. Externer Branchenvergleich IX. Cash-Flow- und Liquiditätsanalyse IX. 1. Ermittlung des Cashflow IX. 2. Ermittlung des Free Cashflow X. Ermittlung der weiteren Kapitaldienstfähigkeit XI. Grundlagen zur Unternehmensbewertung XII. Zinssatzüberlegungen XIII. Die Ermittlung der angemessenen Gesellschaftergeschäftsführerbezüge XIV. Bewertung des Unternehmens XV. Vereinfachtes Ertragswertverfahren gem. 199 ff. Bewertungsgesetz XVI. Vergleich der verschieden Werte XVII. Besondere Kennzahlen XVIII. Internes Benchmarking XIX. Bewertung in Anlehnung an die International Valuation Standards (IVS) XX. Ergebnisse und Rat XXI. Bescheinigung XXII Steuerliche Belastung bei einer möglichen Veräusserung XXIII. Abwicklungsmöglichkeiten Für Ihre Anmerkungen 66 Anlagen 67 Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-3 -

4 Seite A N L A G E N Jahresabschluss zum des StB Wilhelm Josef Odd Anlage I Jahresabschluss zum des StB Wilhelm Josef Odd Anlage II Jahresabschluss zum des StB Wilhelm Josef Odd Anlage III Anlagevermögen zum Anlage IV Allgemeine Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüfer und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften Anlage V Zu den Akten wurden genommen: 1. Eine Vollständigkeitserklärung 2. Die Kundenliste 3. Eine Kundenanalyse bis 4. Eine Personalanalyse bis Die Kreditverträge 6. Die langfristigen Dauerschuldverträge 7. Die Personalverträge Die Logik dieses Tools ist geschützt. 365 Tage nach Erwerb rechnet dieses Tool falsch. Auslieferung am , damit ist eine Anwendung bis zum möglich. Es macht also wenig Sinn, dieses Tool zu kopieren oder weiterzugeben! Dieses Tool ist pflegebedürftig, wenn es fachlich lange benutzt werden soll. Zu pflegen sind Steuertarife, Soz.Vers. Sätze, die Basiszinssätze, Risikozuschläge, Wachstumsraten, Kostensteigerungssätze, Lohnentwicklungen, Inflationsentwicklungen etc. etc. Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-4 -

5 Dieser Bericht wurde mit dem EXCEL-Programm erstellt; die folgenden Arbeitspapiere sind nicht mit diesem Bericht verknüpft. Sie stehen dem Anwender zur Einzelbearbeitung bei tieferer Betrachtung aber als Anlagen zur Verfügung. Man kann ohne die folgenden Blätter durchaus bewerten; diese Vorgehensweise ist mit dem Auftraggeber vereinbart. Bei einer ausführlicheren Due Diligence müssen die Arbeitsblätter wieder eingerichtet und bearbeitet werden. 1. BWA Jahr BWA Jahr BWA Jahr Kontennachweis der DATEV Erlös- und Aufwandskonten 5. Sachkontennachweis 0001 bis Umsatznachhaltigkeitsfaktoren 7. Die Entwicklung der Gewinn- und Verlustrechnungen 8. Kundenanalyse 9.1. Forderungsanalyse Jahr Forderungsanalyse Jahr Forderungsanalyse Jahr Halbfertige Arbeiten Jahr Halbfertige Arbeiten Jahr Halbfertige Arbeiten Jahr Fertige, nicht abgerechnete Leistungen bis ######## 12. Überleitungsrechnung gem. R 16, 17 EStR 13. Leistungsstruktur 14. Personalanalyse 15. Mitarbeiteranalyse 16. Organisationstruktur und eingesetzte Beratungsprogramme 17. Wettbewerbstruktur 18. Anlagevermögen 19. Kreditvolumen 20. Ermittlung eines Investitionsstaus Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-5 -

6 21. Bewertung nach 199 ff. Bewertungsgesetz Ermittlung des vereinfachten Ertragswertes zum Bilanzwerte Ermittlung der gemeinen Werte zum Ermittlung des nicht betriebsnotwendigen Vermögens zum Ermittlung des sog. Jungen Vermögens Der Umfang der über 30 nicht verknüpften Excel-Blätter einschließlich dieses Berichts umfasst rd. 200 Seiten. für Dokumentationszwecke sind alle bearbeiteten Blätter ausgedruckt und zu den Arbeitspapieren genommen. Der Umfang dieses Excel-Tools überschreitet mehr als verschiedene Zellformate, insofern ist Office 2007 notwendig. Das Programm umfasst mehr als 1,2 MB. Das Berechnungen sind gespeichert unter D:\DATEN\Daten\Eigene Dateien\BWB Unternehmensbewertung GmbH\[BWB U- Bewertung GmbH Stand um für Homepage.xlsx]BERICHT Das Urheberrecht für diese Software liegt bei Prof. Dr. Peter Knief, Köln. Das Tool haben wir verwandt, um auf relativ schnellem und sicherem Weg einen annähernden Verhandlungswert zu ermitteln. Wenn eine automatische Verknüpfung aller interdependenten Daten gewünscht ist, es gibt dafür ein besonderes Tool. Dieses sollte angewandt werden, wenn ein Erwerber eine tiefere Due Diligence wünscht. Die vielfältigen Verprobungen im Bericht zeigen aber, dass die Ergebnisse und Prognosen plausibel sind. Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-6 -

7 1 2 I. Auftrag und Durchführung 3 4 Die oben genannte E F C Emil Ferdinand Clerc GmbH beauftragte 5 6 die 7 8 das genannte Unternehmen zu bewerten, um mit diesem Gutachten über einen Verkauf von Anteilen Verkaufsgespräche 9 10 zu führen mit Muster-Erwerber NN Der Auftrag wurde persönlich bearbeitet von Herrn Dipl.Kfm. Uwe Diekmann, Steuerberater 15 Der Entwurf des Gutachtens sowie das ungefähre vorläufige Ergebnis wurde mit der Geschäftsführung und Anteilseignern am Mai 2013 besprochen Den Auftrag führte ich anhand der mir vom Steuerberater der Gesellschaft überlassenen Unterlagen Die Richtigkeit aller überreichten Unterlagen durfte unterstellt werden. Die Zahlen und Bewertungen erschie nen plausibel. Sie waren ordentlich aufbereitet. Eine Übertragung ist geplant zum Dieser Bericht wurde mit dem Excelprogramm "Exceltool zur Bewertung einer GmbH" von Prof. Dr. Knief ( ) (Version ) erstellt. Dieses Tool diente als Vorlage und wurde von mir an die individuellen Verhältnisse des Unternehmens angepasst Den Auftrag habe ich persönlich durchgeführt, wesentlich mitgewirkt hat Herr StB Frank Schürholz Dem Auftrag liegen zugrunde die Allgemeine Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüfer und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften lt. Anlage II. Herangezogene Unterlagen Die festgestellten Jahresabschlüsse des Steuerberaters sind übernommen und entsprechend verarbeitet Alle Abschlüsse sind bescheinigt; gegen die Übernahme der Daten ergaben sich keine Bedenken Die Dauerverträge wurden eingesehen und zum Teil in Kopie zu den Akten genommen Im Übrigen standen umfangreiche Unterlagen des Unternehmens zur Verfügung wie Lohnabrechnungen, BAB, Debitoren-und Kreditorenunterlagen, Statistiken,die Einsatzzeiten und sonstige Aufzeichnungen Sämtliche Unterlagen wurden bereitwillig zur Verfügung gestellt Soweit notwendig sind die wesentliche Unterlagen in Kopie zu den Akten genommen Dezember 2013 Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-7 -

8 62 63 III. Wert, Beschreibung des Unternehmens und die Planungsprämissen III. 1. Der Ertragswert Nach herrschernder Auffassung ist bei der Bewertung von Unternehmen das sog. Ertragswertverfahren auf der Basis des Standards des Instituts für Wirtschaftsprüfer (IdW S1) anzuwenden Als Kapitalisierungszins wurde ein an die Finanzkrise angepasster Basiszins von 4,080% angesetzt Die Risikozuschläge wurden individuell ermittelt mit insgesamt 7,589% damit beträgt der Kapitalisierungszins 11,669% Unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäger Bewertung und aufgrund der im Bericht dargestellten Annahmen und der vollständig erteilten Auskünfte bewerte ich das Unternehmen E F C Emil Ferdinand Clerc GmbH Dieser entspricht einem Kurs von bei einem Stammkapital von Dieser spaltet sich in die gesondert ermittelte Substanz und damit in einen berechneten Goodwill von Auf bestimmte Wertvarianten weise ich unter XX. Ergebnisse und Rat gesondert hin Bei Zivilgerichtsverfahren weise ich auf 287 ZPO hin: hier könnte eine methodenpluralistische Betrachtung einen hohen Einigungscharakter bedeuten vgl. dazu insbesonderexix. Bewertung in Anlehnung an die International Valuation Standards (IVS) 115 unten Zeile mit einem Ertragswert des Unternehmens im Ganzen mit % , Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-8 -

9 III. 2. Das Unternehmen III.2.1. Kapitalverhältnisse Bewertungsobjekt: E F C Emil Ferdinand Clerc GmbH Edelstahlprodukte Alter des Unternehmers Emil F. Clerc Geb.Datum ,1 Jahre Alter bei Gründung 40,7 Jahre Gründungsjahr Alter des Unternehmens 12,4 Jahre Anzahl Mitarbeiter zum Das Gründungs- und Stammkapital betrug zum Aus Gesellschaftsmittel wurde zum das Kapital erhöht um auf Seitdem sind die Anteils- und Kapitalverhältnisse unverändert bei Kapitalverhältnisse zum Emil F. Clerc 75% Gesellschaftergeschäftsführer Maren Clerc 20% Ehefrau Emil F. Clerc Paul Gierig 5% Prokurist E F C Emil Ferdinand Clerc GmbH Die Anteile Emil F. Clerc wurden erbracht bei Gründung durch Bareinlagen mit Maren Clerc wurden erbracht bei Gründung durch Bareinlagen mit Emil F. Clerc wurden erbracht bei Gründung durch Bareinlagen mit an Paul Gierig Kurs 600,0% Die Anteile 162 Paul Gierig wurden erbracht durch Verkauf von nominell % 163 zum zu einem Preis von ,0% zum Emil F. Clerc plant, aus Altersgründen einen Anteil von 51% zu veräußern, das sind nominell bei demermitelten Kurs der GmbH-Anteile von 930% bedeutet das einen Kaufpreis von Der Anteil des Emil F. Clerc beträgt danach noch 24% anteilsmäßig Rest bei Emil F. Clerc nominell Rest bei Emil F. Clerc WERT Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :24-9 -

10 III Gesellschaftszweck und Geschäftsfelder Emil F. Clerc gründete seine Gesellschaft am im Alter von 40,67 Jahren Aufgrund seiner fachlichen Qualitäten als Dipl. Ing. im Bereich der Verarbeitung von Edelstählen als Werksleiter bei der SCHWEIZER EDELSTAHL AG wagte er den Schritt in die Selbständigkeit Zweck war anfangs die Herstellung von Industrieproduktem aller Art aus Edelstahl In Fortlauf der Jahre entwickelte Emil F. Clerc eine Reihe von beachtlichen Patenten Heute Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

11 III. 3. Die Entwicklung der Gesellschaft In den letzten Jahren hat sich Unternehmen erfreulich entwickelt und sich auch in Finanzmarktkrise gut gehalten Markstellung in % der Lstg Deutschland ,1% ,0% 96,7% 101,8% EU ohne Deutschland ,3% ,0% 103,2% 106,3% Außerhalb EU, nicht China ,6% ,0% 114,3% 99,3% Gesamtumsatz ,0% Entwicklung 100,0% 100,9% 103,7% ,00% Anzahl Arbeitnehmer Su.Personalkosten ,8% Abschreibungen ,8% Leistungsergebnis ,0% Ergebnis vor Steuern EBT ,9% Ergebnis nach Gewerbesteuer ,7% buchmäßiges Eigenkapital EK-Rendite 20,5% 11,0% 5,8% Leistung je Arbeitnehmer Personalkosten je Arbeitnehmer Leistungsergebnis je Arbeitnehmer Leistungsergebnis in % der Peronalkosten 11,7% 7,7% 5,4% Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

12 III. 4. Die Planungsprämissen Mengensteigerung Veränderung der Mengen zukünftige Mengen lt. Planung ######## ######## Produkt ALT aus ,0% -2,0% -4,0% Produkt B aus ,0% 4,0% 4,0% Produkt C aus ,0% 1,0% 1,0% Produkt D aus ,0% 2,0% 2,0% Produkt NEU ,0% 4,0% 5,0% Mengenveränderung lt. Planung Mengenveränderung lt. Planung in % 1,9% 2,2% 2,2% Preise Veränderung der Preise zukünftige Preise lt. Planung ######## ######## Produkt ALT aus ,0% 0,0% 0,0% 666,00 679,32 679,32 679, Produkt B aus ,0% 0,0% 2,0% 999, , , , Produkt C aus ,0% 4,0% 1,0% 880,00 897,60 933,50 942, Produkt D aus ,0% 2,0% 2,0% 669,13 675,82 689,34 703, Produkt NEU ,0% 2,0% 2,0% 1.330, , , , voraussichtliches Leistungsergebnis in % der Leistung 2,8% 3,8% 4,7% Umsätze ######## ######## Produkt ALT aus Produkt B aus Produkt C aus Produkt D aus Produkt NEU Betriebserlöse ######## ######## 358 Steigerung pro anno 0,9% 4,0% 4,0% 4,4% 4,6% Mengen Preis/Mengeneinheit Steigerung um 101,8% 100,4% 103,2% 102,1% 102,3% 102,2% Die Planung der Folgejahre wurde gewissenhaft mit dem Vertrieb, dem Produktionleiter und der Geschäftsleitung abgestimmt;die Planzahlen erscheinen plausibel. Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

13 Soweit nicht im folgenden direkt dargestellt, werden im Laufe des Gutachtens an vielen Einzelpunkten Planansätze abgefragt und verarbeitet Aufgrund der vorgelegten Jahresabschlüsse für die Jahre bis ######## können die folgenden Jahre bis ######## hinsichtlich der Aufwendungen wie folgt fortgeschrieben werden: ######## ######## Inflationssatz für Sachaufwendungen Ansatz 2,00% 2,25% 2,50% Steigerung Löhne und Gehälter lt. Tarifvertrag Ansatz 3,50% 3,00% 3,50% Überziehungszinssatz für Kontokorrentüberziehungen Ansatz 13,75% 14,25% 14,25% Kontokorrentzinssatz Ansatz 8,75% 9,25% 9,25% Zinssatz mittelfristige Darlehen Ansatz 5,75% 6,25% 6,00% Das Mengengerüst wurde gesondert geplant wie oben dargestellt ######## ######## ein nachhaltiges Interesse, die Auslandsmärkte 101,80% zu pflegen. 100,40% 103,20% 102,10% 102,30% 102,20% Das angefangene China-Geschäft dürfte sich in den nächsten Jahren beschleunigen Durchschittserlöse IV. Besondere Analysen Das Unternehmen firmiert mit dem Zusatz Edelstahlprodukte Es ist auf dem regionalen Markt wesentlicher Anbieter Aufgrund von diversen Patenten ist der Qualitätsstandard hoch ######## ######## Exporte Der Exportanteil ist beachtlich mit 42,95% 45,31% 46,45% 48,00% 48,00% 49,00% Index der Entwicklung 100% 105,5% 108,1% 111,8% 111,8% 114,1% Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

14 IV. 1. Leistungsstruktur Im Folgenden wird die oben ermittelten Jahresleistungen nach Marktgebieten analysiert E F C Emil Ferdinand Clerc GmbH hat aufgrund seiner Patente und hohen Know-Hows der Mitarbeiter ein nachhaltiges Interesse, die Auslandsmärkte zu pflegen Das angefangene China-Geschäft dürfte sich in den nächsten Jahren beschleunigen effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## 447 zur Abstimmung ######## ######## Betriebserlöse ######## ######## ,0% 100,0% 100,0% 451 davon ,0% 54,7% 53,5% 52,0% 52,0% 51,0% 453 Deutschland ,5% 31,3% 31,9% 31,0% 27,5% 22,0% 456 EU ohne Deutschland ,4% 14,1% 13,4% 14,0% 13,0% 11,0% 459 Außerhalb EU, nicht China ,1% 3,0% 7,0% 12,0% 462 China Südamerika 0,5% 4,0% Betriebserlöse ######## ######## 467 muß 0 sein sonstige Erlöse Erlösschmälerungen ,0% 92,5% 84,0% 473 Betriebserlöse ######## ######## 474 Abstimmung = ######## ######## Indizierung auf Basis ,3% 96,2% 100,0% 104,0% 108,6% 113,6% Sämtliche Planzahlen wurden gewissenhaft ermittelt Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

15 Nachhaltigkeitsfaktoren ######## ######## Betriebserlöse ######## ######## davon Deutschland -3,3% 1,8% 1,1% 4,4% 2,6% EU ohne Deutschland 3,2% 6,3% 1,0% -7,4% -16,3% Außerhalb EU, nicht China 14,3% -0,7% 8,5% -3,1% -11,5% China 0,0% 177,0% 143,6% 79,3% Südamerika #DIV/0! 700,0% 512 sonstige Erlöse 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Erlösschmälerungen - eingeben -12,5% 10,7% 4,0% 4,4% 4,6% Betriebserlöse 1,0% 4,0% 4,04% 4,40% 4,58% Anteile in % an der Leistung ######## ######## Deutschland 57,04% 54,69% 53,52% 52,00% 52,00% 51,00% EU ohne Deutschland 30,54% 31,25% 31,92% 31,00% 27,50% 22,00% Außerhalb EU, nicht China 12,41% 14,06% 13,43% 14,00% 13,00% 11,00% China 1,10% 3,00% 7,00% 12,00% Südamerika 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,50% 4,00% sonstige Erlöse 0,02% 0,02% 0,02% 0,02% 0,02% 0,02% Erlösschmälerungen -0,63% -0,55% -0,58% -0,58% -0,58% -0,58% Gesamtleistung in % 99,38% 99,47% 99,41% 99,44% 99,44% 99,44% Exportanteile 42,95% 45,31% 46,45% 48,00% 48,00% 49,00% absolut Veränderung gegenüber Vorjahr Wachstum letzte 2 Jahre geplante Wachtumsraten je Region Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

16 IV. 2. Kundenanalyse Der Kundenstamm ist eine sehr die wesentliche Beurteilungsgröße für die Bonität eines Unternehmens Insofern wird als Erstes eine Analyse der Kundschaft vorgenommen IV.2.1. Kundenanalyse 560 effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## Betriebserlöse ######## ######## Kunden insgesamt Umsatzschnitt/Kunde Expansionsverhalten 572 Mehrerlöse gegenüber Vorjahr Kundenzuwachs Erlösveränderung je Mehrkunde Umsatzschnitt Kundenzahl Differenz Erlösverändrg zu Schnitt Bewertung Erläuterungen: keine echte Expansion keine echte Expansion keine echte Expansion keine echte Expansion keine echte Expansion keine echte Expansion Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

17 effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## 616 Su. Personalkosten Umsatzschnitt Je Kunde Materialeinsatz Je Kunde Su. Personalkosten pro Kunde frei pro Kunde Deckungsbeitrag pro Kunde in % vom Umsatzschnitt 30,9% 31,2% 30,2% 30,6% 30,8% 30,8% Mindestumsatz je Kunde in % vom Umsatzschnitt 68,1% 69,1% 67,8% 67,8% 67,7% 67,8% Erläuterungen: IV Kundenbezogene Deckungsbeitragsrechnung Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

18 IV Forderungsanalyse Die Bonität der Kundschaft und ihre Zahlungsmoral spiegelt sich im Forderungsbestand wider Also ist dieser hinreichend genau zu analysieren ######## Betriebserlöse ######## Forderungen lt. Bilanzausweis (vgl. unten) Forderungen in % der Erlöse 12,3% 9,9% 8,9% Umschlag in Monaten 1,5 1,2 1, in Tagen 365 Tage p.a. effekt. Ziel Normalziel 28 Tage Überschreitung des verlängerten Zahlungszieles in Tagen Beurteilung negativ, wenn < -7 negativ negativ o.k maxim.verlängerung 7 Tage Beurteilung bedenklich, wenn < -14 bedenklich o.k. o.k Die Zinskosten der Überschreitung sind bei einem Kontokorrentzins von 13,75% wie folgt: ######## 701 Forderungen Überschreitung des verlängerten Zahlungszieles in Tagen Kontokorrentzinssatz vgl. Zeile ,75% 14,25% 14,25% Tages-Zinssatz 0,0377% 0,0390% 0,0390% Zinssatz für Überschreitung des Zahlungszieles 0,6409% 0,3120% 0,1560% Zinskosten wegen Zahlungszielüberschreitung monatlich auf das Jahr gesehen das sind in % der Erlöse 0,9% 0,3% 0,2% das sind bei einem Durchschnitzerlös je Kunde dann an Kunden 15,8 6,3 3, Erläuterungen: Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

19 IV. 3. Fortschreibung der Gewinn- und Verlustrechnungen mit Deckungsbeiträgen effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## Leistung ######## ######## Wachstum 1,0% 4,0% 4,0% 4,4% 4,6% Erläuterungen: ######## ######## Betriebserlöse ######## ######## 768 Index 100,0 101,0 104,0 769 Index 100,0 104,4 109, Durchschnittliches effektives Wachstumsrate in % 1,98% 4,50% Wachstum bei einer Inflation von über 2,00% wäre 4,04% wäre 4,04% kein Wachstum effektiv -2,06% Wachstum 0,46% Index 100,0 101,0 105,0 109,2 114,0 119, Durchschnittliches effektives Wachstumsrate in % 9,18% Wachstum bei einer Inflation von über 2,00% wäre 10,41% Wachstum über den gesamten Zeitraum -1,23% Bemerkungen: Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

20 effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## Betriebserlöse Übertrag ######## ######## Best. hf. u. ff. Arbeiten Best. hf. u. ff. Arbeiten 31. Dez Bestandsveränderung aktivierte Eigenleistungen Gesamtleistung ######## ######## Materialeinkauf lt. G.u.V Vorräte 1.1. d.j Vorräte d.j Bestandsveränderung Verbrauch Material / Waren ,6% 30,9% 31,9% 32,2% 32,1% 32,1% Rohertrag ,4% 69,1% 68,1% 67,8% 67,9% 67,9% 820 Fremdleistungen Fremdleistungen lt. G.u.V ,5% 2,9% 3,3% 3,4% 3,3% 3,3% Su. Mat./War.-Verbrauch/Fremdleistgn ,1% 33,8% 35,3% 35,5% 35,5% 35,5% ROHERTRAG in % der Gesamtleistung 65,5% 65,9% 63,7% 64,1% 64,0% 64,0% Anzahl Arbeitnehmer davon 832 Löhne davon fix davon variabel Gehälter davon fix davon variabel Gesellsch.Geschäftsführer Die Kostenaufspaltung aller Aufwendungen dient der Ermittlung eines Deckungsbeitrags. Die %-Sätze sind Erfahrungswerte Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

21 effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## Löhne davon fix davon variabel Durchschnitt Gehälter davon fix davon variabel Durchschnitt Gesellsch.Geschäftsführer davon fix Su.Personalkosten ohne SozAbg ges.sozialabgaben 21,38% davon fix davon variabel freiw. Sozialaufwendungen sonstige 877 Personalkosten lt. G.u.V davon fix davon variabel zu eliminierendes Ehegattengehalt Freisetzungen sonstiges Personal notwendige Neueinstellungen Su.Personalkosten in % der Gesamtleistung 37,1% 37,9% 37,6% 37,1% 37,0% 37,0% davon fix davon variabel Anzahl Mitarbeiter lt. bes. Aufst Su.Personalkosten je Mitarbeiter ROHERGEBNIS II in % der Gesamtleistung 28,7% 28,3% 26,8% 27,3% 27,4% 27,4% Deckungsbeitrag nach Löhnen in % der Gesamtleistung 57,7% 57,9% 56,1% 55,2% 53,8% 52,8% 900 Aufwendungen 901 Miete fix eliminiert wg. Unangemessenheit angemess.mietansatz davon fix Sonst. Raumkosten davon variabel 20% davon fix Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

22 Steuern/sonstige Abgaben fix Versicherungen fix Beiträge fix Rechnungswesen fix Sonst. EDV-Kosten fix Fremdleistungen fix davon variabel 66% davon fix Besondere Kosten davon variabel 15% davon fix Fahrzeugkosten davon variabel 33% davon fix Werbe-/Reisekosten davon variabel 75% davon fix Abschreibungen lt. AfA-Vorschau Abschreibungen Re-Investitionen 939 geringwertige Wrtschaftsgüter Instandhaltungsaufwand davon variabel 25% davon fix Porto/Tel./Telefax davon variabel 33% davon fix Vertriebs- und Verpackungskosten davon variabel 90% davon fix Fortbildungskosten davon variabel 30% davon fix Rechts-/Ber.Kosten fix Leasingbeträge unbew. WG Leasingbeträge bewegl. WG Lizenzen davon variabel 25% davon fix verschiedene Kosten davon variabel 25% davon fix Su. andere Aufwendungen in % der Gesamtleistung 24,3% 25,3% 24,6% 24,4% 23,4% 22,6% Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

23 ######## ######## 974 Übertrag 975 Su. andere Aufwendungen davon variabel in % der Gesamtleistung 5,4% 5,7% 5,5% 5,5% 5,2% 5,0% davon fix Probe auf in % der Gesamtleistung 18,8% 19,6% 19,1% 18,9% 18,2% 17,6% Su.Personalkosten davon fix Deckungsbeitrag Deckungsbeitragssatz 52,1% 52,1% 50,1% 49,5% 48,3% 47,5% Fixkosten LEISTUNGSERGEBNIS Probe auf ROHERGEBNIS II Su. andere Aufwendungen LEISTUNGSERGEBNIS EBIT in % der Gesamtleistung 4,3% 2,9% 2,0% 2,8% 3,8% 4,7% kurzfristige Zinsen 8,75% langfristige Zinsen 5,75% Zinsen für Neukredit R-I 5,75% Summe Zinsaufwendungen Summe Zinserträge Zinssaldo Betriebsergebnis Erträge aus Finanzanlagen(OHG) a.o. Erträge a.o. Aufwendungen neutrales Ergebnis Ergebnis vor Steuern EBT in % der Leistung 3,1% 1,7% 0,9% 2,0% 3,0% 3,9% fortlaufender Schnitt jeweils über 2 2,4% 1,3% 1,5% 2,5% 3,5% Gewinn-Tendenz: wachsend wachsend wachsend 1030 Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

24 IV. 4. Steuerberechnungen Wegen der komplizierten Gewerbesteuerberechnung wird diese im Folgenden exakt errechnet Hinsichtlich der Gewerbesteuerhebesätze wurden für die Planjahre dieselben Sätze wie im Basisjahr angesetzt Sowohl die gewerbesteuerlichen wie körperschaftsteuerlichen Verlustvorträge werden berücksichtigt IV Gewerbesteuerberechnungen ######## ######## Mieten/Pachten Hinzurechnungssatz 50% 50% 50% 50% 50% 50% Renten u. dauernde Lasten Hinzurechnungssatz 100% 100% 100% 100% 100% Gewinnanteile Stille Gesellschafter Hinzurechnungssatz 100% 100% 100% 100% 100% 100% Zinsen Hinzurechnungssatz 100% 100% 100% 100% 100% 100% Leasingbeträge unbew. WG Hinzurechnungssatz 50% 50% 50% 50% 50% 50% Leasingbeträge bewegl. WG Hinzurechnungssatz 20% 20% 20% 20% 20% 20% Lizenzen Hinzurechnungssatz 25% 25% 25% 25% 25% 25% Hinzurechnungsbeträge Mieten/Pachten Renten u. dauernde Lasten Gewinnanteile Stille Gesellschafter Zinsen Leasingbeträge unbew. WG Leasingbeträge bewegl. WG Lizenzen Summe Hinzurechnungen Freibetrag Saldo Hinzurechnungsbetrag 25% Kürzungen gem. 9 GewStG 1081 Einheitswert Grundvermögen Kürzungssatz 1,20% 1,20% 1,20% 1,20% 1,20% 1,20% Kürzung Anteile am Gewinn einer OHG Spenden und Mitgliedsbeiträge nn 1088 nn 1089 Summe Kürzungen Saldo Hinzurechnungen und Kürzungen Hinzurechnungsbeträge gem. 8 GewSt Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

25 ######## ######## Ergebnis vor Steuern Saldo Hinzurechnungen und Kürzungen Gewerbeertrag vor Verlustvortrag gewerbesteuerlicher Verlustvortrag ( - ) Gewerbeertrag Freibetrag Gewerbeertrag zu versteuern Gewerbesteuer 1111 Hebesatz 450% 450% 450% 450% 450% 450% 450% Belastungssatz 15,75% 15,75% 15,75% 15,75% 15,75% 15,75% Gewerbsteuer-Belastung absolut Belastungssatz endgültig pro anno 0,0% 21,4% 27,9% 21,0% 19,2% 18,2% 1118 Ergebnis nach Gewerbesteuer in % der Gesamtleistung 3,1% 1,3% 0,7% 1,6% 2,4% 3,2% effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## 1126 Ergebnis vor Steuern Körperschaftsteuerlicher Verlustvortrag Einkommen nach Verrechung KÖSt 15,0% Solidaritäzszuschlag 5,50% Summe KöSt und SolZ 15,825% KöSt-Ertragsteuerbelastung 1,518% 15,825% 15,825% 15,825% 15,825% 15,825% Gewerbsteuer-Belastung absolut Summe Ertragsteuerbelastung in % vom Einkommen 1,52% 37,26% 43,68% 36,87% 35,03% 34,03% vorl. HB-Ergebnis in % der Leistung 3,0% 1,1% 0,5% 1,2% 1,9% 2,6% 1149 IV Körperschaftsteuerberechnungen Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

26 IV Ergebnis und Ausschüttungsverhalten ######## ######## vorl. HB-Ergebnis in % des St-Kapitals % 14% 30% 45% 75% Vorabausschüttungen % des 3-Jahresschnitts des Gewinns 79,7% 94,7% 90,6% 82,8% oder freie Ausschüttungenmax. 100% v.hb-gew Summe Ausschüttungen Ausschüttungen in % HB-Ergebnis 85% 93% 99% 87% 80% 97% Thesaurierung mindestens % 1171 in % des Stammkapitals 11,3% 2,0% 0,2% 4,4% 11,2% 2,5% in % des Handelsbilanzergebnisses 14,8% 7,3% 1,4% 12,7% 20,0% 3,2% kumuliert das sind in % des Stammkapitals von ,5% 2,2% 5,3% 6,0% IV Ausgesuchte Kennzahlen ######## ######## Ergebnis vor Steuern EBT Zinsen EBIT Abschreibungen EBITDA Steuerbelastung 1198 Gewerbesteuer Summe KöSt und SolZ Steuern vom Ertrag Gesamtst-belastung der GmbH in % d. EBT 1,5% 37,3% 43,7% 36,9% 35,0% 34,0% Einkommen des GesGeschFührers 1208 Emil F. Clerc Bezüge Ausschüttungen 75% Gesamteinkommen aus der GmbH Durchschnitt des nicht entnommenen Gewinns p.a.in den letzten 3 Jahren Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

27 1214 IV. 5. Break-Even-Point-Berechnungen Break-Even-Leistungen in 2 Alternativen ermittelt werden: Break-even-Umsatz I versteht nur eine Deckung der Fixkosten ohne Zinsaufwendungen Break-even-Umsatz II berücksichtigt auch die Deckung des Zinsaufwandes und der Leasingaufwendungen effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## Deckungsbeitragssatz 52,1% 52,1% 50,1% 49,5% 48,3% 47,5% Su.Personalkosten fix Su. andere Aufwendungen Summe Fixkosten Break-even-Umsatz I ohne Zins u. Leasg ######## ######## effektive Leistung ######## ######## Überhang I(Reserve) ohne Zins u. Leasg Summe Fixkosten Summe Zinsaufwendungen Leasingaufwendungen Summe Zinsen und Leasingbeträge zu decken incl. Zinsen Break-even-Umsatz II mit Zins u. Leasg ######## ######## effektive Leistung ######## ######## Überhang II(Reserve) mit Zins u. Leasg notwendige Leistung, 1261 um die Zinsen u. Leasing zu decken Umsatzschnitt Je Kunde notwendige Kunden zur Deckung im Verhältnis zur vorhandenen Kundschaft 4,9% 4,8% 3,8% 3,3% 3,6% 3,5% Zur Beurteilung eines Unternehmens müssen nach der oben vorgenommenen Kostenspaltung damit Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

28 Ausgewählte Kosten zum Vergleich in % der Leistung effektive Zahlen Planzahlen ######## ######## Materialeinkauf 31,8% 30,8% 31,9% 32,1% 32,1% 32,1% Fremdleistungen 3,5% 2,9% 3,3% 3,4% 3,3% 3,3% Material + Fremdleistung 35,3% 33,7% 35,2% 35,5% 35,4% 35,4% Tendenz Eigenfertigungsanteil 1,7% 4,1% 2,0% 1,4% 1,4% 1,3% Su.Personalkosten 37,0% 37,8% 37,2% 36,9% 36,8% 36,7% Miete 5,0% 5,2% 5,0% 4,9% 4,7% 4,6% Rechnungswesen 0,3% 0,4% 0,4% 0,4% 0,4% 0,3% Abschreibungen 4,6% 4,7% 4,8% 4,7% 4,5% 4,3% Leasingaufwendungen 1,3% 1,2% 0,8% 0,8% 0,9% 0,8% Afa + Leasing 5,9% 5,9% 5,6% 5,5% 5,4% 5,1% Instandhaltungsaufwand 1,2% 1,2% 1,0% 1,1% 1,0% 1,0% AfA + Leasing + Instandhltg 7,1% 7,1% 6,6% 6,6% 6,4% 6,1% Su. andere Aufwendungen 24,3% 25,3% 24,6% 24,4% 23,4% 22,6% LEISTUNGSERGEBNIS 4,3% 2,9% 2,0% 2,8% 3,8% 4,7% Summe Zinsaufwendungen 1,3% 1,3% 1,1% 0,9% 0,9% 0,8% Ergebnis vor Steuern EBT 3,1% 1,7% 0,9% 2,0% 3,0% 3,9% Gewerbesteuer 0,0% 0,4% 0,3% 0,4% 0,6% 0,7% Ergebnis nach Gewerbesteuer 3,1% 1,3% 0,7% 1,6% 2,4% 3,2% EBIT 4,3% 2,9% 2,0% 2,8% 3,8% 4,7% EBITDA 8,9% 7,6% 6,8% 7,5% 8,3% 9,0% Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :

29 IV. 6. Die Bilanzzahlen und ihre Analyse Die Planbilanzzahlen sind geschätzt, eine integrierte Erfolgs-, Bilanzplanung- und Finanzplanung 1338 wurde nicht durchgeführt IV Bilanzanalyse einschließlich nicht betriebsnotwendiges Vermögen Die Vorjahreswerte sind Vergangenheit Planjahre 1343 endgültig festgestellt zum ######## ######## Leistung nachrichtlich ######## ######## A.Anlagevermögen I. Immaterielle Verm. Gegenstände selbst gesch. Schutzrechte entg. erw. Schutzrechte etc Geschäfts-oder Firmenwert geleistete Anzahlungen II. Sachanlagen Grundstücke und Gebäude Technische Anlagen frei Betriebs-u. Gesch.-ausstattung geleistete Anzahlungen III. Finanzanlagen Summe Bewegungen im Jahr Zugänge Abgänge individuell geplante Investitionen unterstellte ND in J. 10, Abschreibungen für Zugänge unterstellte ND in J. 4, Abschreibungen -24,54% Stand des AV Ultimo gesch. Buchwerte Probe Stille Res. 11% Anlageverm. + stille Reserven in % der AKTIVA 43,3% 41,9% 40,3% 40,5% 38,3% 36,0% Ein Produkt von "I+Q" Ausdruck vom :