Gründungsfinanzierung

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1 1 Gründungsfinanzierung O. Univ. Prof. Dr. Wolfgang Nadvornik 2 Erfolgreiche Existenzgründer lernen aus gescheiterten Existenzgründungen Finanzierungsmängel Informationsdefizite Qualfikationsmängel Planungsmängel Familienprobleme Überschätzung des Umsatzes Äußere Einflüsse Quelle: Deutsche Ausgleichsbank

2 3 Finanzierungsrisiko und Lebenszeit des Unternehmens Finanzierungsrisiko Quelle: Betsch, Gründungs- und Wachstumsfinanzierung innovativer Unternehmen, 2000, S. 22. Lebenszeit des Unternehmens 4 Grundlegendes Begriffsvokabular Auszahlung Einzahlung Ausgabe Einnahme Aufwand Ertrag

3 5 Finanzierungsarten und deren Gründungseignung Eigenkapital- und Fremdkapitalfinanzierung Innen- und Außenfinanzierung Mezzanine Finanzierung 6 Finanzierungsarten im Überblick Eigenkapital voll haftend zinsfrei tilgungsfrei unbefristet frei verfügbar Fremdkapital nicht haftend zu verzinsen zu tilgen befristet beschränkt verfügbar Mezzanines Kapital Quelle: Nathusius, Grundlagen der Gründungsfinanzierung, 2001, S. 20.

4 7 Einblick in die Kapitalstruktur: Bilanz B i l a n z langfristig "Geldferne" Vermögen (Aktiva) Kapital (Passiva) Anlagevermögen Eigenkapital Umlaufvermögen Fremdkapital kurzfristig "Geldnähe" Mittelverwendung Mittelherkunft (In welcher Form sind die Mittel im Unternehmen gebunden) (Woher stammen die Mittel) 8 Finanzierungsformen Außenfinanzierung Innenfinanzierung Rückstellungfinanzierung Gewinnfinanzierung Beteiligungsfinanzierung Kreditfinanzierung Abschreibungsfinanzierung

5 9 Einblick in die Finanzierung: Gewinn- und Verlustrechnung Umsatzerlöse - Materialaufwand - Personalaufwand - Abschreibungen - sonstige Aufwendungen = Betriebsergebnis +/- Finanzergebnis = Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit +/- außerordentliches Ergebnis - Steuern vom Einkommen und vom Ertrag = Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag + Auflösung von Rücklagen - Zuweisung zu Rücklagen + Gewinnvortrag (- Verlustvortrag) = BILANZGEWINN / BILANZVERLUST 10 Cash-flow: die Finanzkennzahl Cash-flow aus laufender Geschäftstätigkeit Cash-flow aus der Investitionstätigkeit Cash-flow aus der Finanzierungstätigkeit

6 11 Typische Gründungsfinanzierungsmodelle Charakterisierung low budget model Finanzierungsformen self feeding business bootstrap financing Konkrete Umsetzung Sweat Equity F+E Projekte (Inkubator) Moonligthing Anzahlungen Zahlungsflexibilität (Überredungskunst) Gründerkapital F+F Kapital Bankkredite Lieferantenkredite Leasing öffentliche Mittel 12 Typische Gründungsfinanzierungsmodelle (Forts.) Charakterisierung Finanzierungsformen Konkrete Umsetzung big money model Eigen- und Fremdfinanzierung Venture Capital Private Equity Mezzanine Finanzierung Business Angels IPO + Finanz-Instrumente des Bootstrapping Quelle:In Anlehnung an Nathusius, Grundlagen der Gründungsfinanzierung, 2001, S. 31.

7 13 Abschließende Grundsätze aus Sicht der Finanzierung Grundsatz 1: Die Gründer sollen so schnell wie möglich mit dem operativen Geschäft beginnen. Grundsatz 2: Gründer sollen auf ein frühzeitiges Erreichen der Gewinnschwelle und eines positiven Cash Flows fokussieren. 14 Abschließende Grundsätze aus Sicht der Finanzierung (Forts.) Grundsatz 3: Gründer sollten nicht mit hochbezahlten Teammitgliedern ohne Verständnis für die Gründerkultur des Unternehmens arbeiten! Grundsatz 4: Banken sollten gepflegt werden, auch wenn sie in der frühen Entwicklungsphase noch nicht als Kreditgeber zur Verfügung stehen.

8 15 Literaturhinweise Betsch, O./Groh, A./Schmidt K.: Gründungs- und Wachstumsfinanzierung innovativer Unternehmen, München/Wien Brettel, M./ Jaugey, C./Rost, C.: Business Angels: Der informelle Beteiligungskapitalmarkt in Deutschland, Wiesbaden Lechner, K./Egger, A./Schauer, R.: Einführung in die Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, 19. überarbeitete Auflage, Wien Nathusius, K.: Grundlagen der Gründungsfinanzierung: Instrumente Prozesse Beispiele, Wiesbaden Sidler, S.: Risikokapital-Finanzierung von Jungunternehmen, 2., unveränderte Aufl., Bern/Stuttgart/Wien 1997.