EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen

Transkript

1 Kapitalverteilung EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen 3 Kapitalverteilung Ziele dieses Kapitels Die Begriffe Eigenkapitalquote und Verschuldungsgrad verstehen und definieren können Eigenkapitalquote und Verschuldungsgrad berechnen und interpretieren können Verstehen, welche Bedeutung die Kapitalverteilung eines Unternehmens hat Ikon VerlagsGesmbH 27

2 EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen Kapitalverteilung 3.1 Eigenkapitalquote m Merksatz Je größer der Anteil des Vermögens ist, der den Gesellschaftern selbst gehört, desto weniger ist das Unternehmen mit Zinszahlungen für Fremdkapital belastet und desto mehr Sicherheit hat ein Kreditgeber, da er auf bestehendes Vermögen (z.b. Grundstücke) zurückgreifen kann. Die Eigenkapitalquote stellt dar, wie hoch der Eigenkapitalanteil im Verhältnis zum Gesamtkapital des Unternehmens ist. Sie drückt aus, wie viel Prozent des Gesamtkapitals den Gesellschaftern tatsächlich gehört. Eigenkapit alquote = Eigenkapital Gesamtkapital 100 Das Gesamtkapital ergibt sich aus der Summe aus Eigen- und Fremdkapital. Daumenregel: Die Eigenkapitalquote sollte mindestens 20% betragen, damit ein länger andauernder Verlust abgedeckt werden kann. Eine hohe Eigenkapitalquote führt zu einer hohen Kreditwürdigkeit (Bonität) des Unternehmens. Die Eigenkapitalquote hat für die Kreditgewährung eine hohe Aussagekraft. Sie ermöglicht dem Kreditgeber Vergleiche mit ähnlichen Unternehmen. Erzielt das Unternehmen bei einem solchen Vergleich gute Werte, so hat es geringere Finanzierungsrisiken, die der Kreditgeber tragen muss. Eine hohe Eigenkapitalquote ist eine gute Absicherung gegen das Insolvenzrisiko. Allerdings kann eine zu hohe Eigenkapitalquote auch auf eine mangelnde Investitionsbereitschaft des Unternehmens hindeuten. Die Sicherheit (durch eine hohe Eigenkapitalquote) geht hier auf Kosten der Eigenkapitalrentabilität. 28 ikon VerlagsGesmbH

3 Kapitalverteilung EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen Beispiel 4: Eigenkapitalquote Aktiva Hund&Katz GmbH Schlussbilanz, Anlagevermögen Handelswaren-Vorrat Forderungen Bank Kassa Passiva Eigenkapital Bankkredit, langfristig kurzfristige Verbindlichkeiten Summe Summe ? Aufgabe Berechnen Sie die Eigenkapitalquote. Lösung: Eigenkapit alquote = 100 = 72,72% Die Eigenkapitalquote ist deutlich über 20%, also sehr gut. 3.2 Verschuldungsgrad In umgekehrter Betrachtung zur Eigenkapitalquote wird beim Verschuldungsgrad das Fremdkapital dem Gesamtkapital gegenübergestellt: Verschuldu ngsgrad = Fremdkapital Gesamtkapital 100 Je niedriger der Verschuldungsgrad, desto besser ist die Bonität (Kreditwürdigkeit) des Unternehmens. Je höher der Verschuldungsgrad, desto abhängiger ist das Unternehmen von externen Gläubigern. Der Verschuldungsgrad sollte unter 80% liegen (als Gegenstück zur Eigenkapitalquote). m Merksatz Ikon VerlagsGesmbH 29

4 EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen Kapitalverteilung Allerdings sollten Verschuldungsgrad und Eigenkapitalquote niemals isoliert betrachtet werden, sondern immer mit der Eigen- und Gesamtkapitalrentabilität des Unternehmens in Beziehung gesetzt werden.? Aufgabe Beispiel 5: Verschuldungsgrad Hund&Katz GmbH Schlussbilanz, Aktiva Passiva Anlagevermögen Eigenkapital Handelswaren-Vorrat Forderungen Bank Bankkredit, langfristig kurzfristige Verbindlichkeiten Kassa Summe Summe Berechnen Sie den Verschuldungsgrad. Lösung: Verschuldu ngsgrad Verschuldu ngsgrad = Fremdkapital Gesamtkapital = 100 = 27,27% Der Verschuldungsgrad ist weit unter 80% und damit sehr gut. 30 ikon VerlagsGesmbH

5 Kapitalverteilung EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen 3.3 Übungsfragen Kapitalverteilung 1 Wie berechnet man die Eigenkapitalquote? Welche Bedeutung hat sie und wie hoch sollte sie sein? 2 Was versteht man unter Bonität? 3 Wie berechnet man den Verschuldungsgrad? Welche Bedeutung hat er und wie hoch sollte er sein? Ikon VerlagsGesmbH 31

6

7 Cash Flow EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen 4 Cash Flow Ziele dieses Kapitels Den Begriff Cash Flow verstehen und definieren können Den Cash Flow eines Unternehmens mit der Grundformel (Praktikerformel) berechnen und interpretieren können Verstehen, warum der Vergleich von Unternehmen mittels Cash Flow objektiver ist, als ein Vergleich der Jahresüberschüsse Ikon VerlagsGesmbH 33

8 EBC*L Unternehmensziele und Kennzahlen Cash Flow 4.1 Bedeutung des Cash Flows i Info i Info Der Cash Flow gibt Auskunft über die Liquiditätslage eines Unternehmens und stellt die Höhe des Finanzüberschusses einer Periode fest. Anhand des Cash Flows ist ersichtlich, wie viel Geld einem Betrieb für Investitionen, Schuldentilgung und Gewinnausschüttung zur Verfügung stehen. Der Cash Flow ist ein wichtiges Kriterium für die Beurteilung der Kreditwürdigkeit, da er die finanzielle Stabilität des Unternehmens widerspiegelt. Weiters ist der Cash Flow ein Indikator für die Innenfinanzierungskraft des Unternehmens. Dieser Betrag steht dem Unternehmen tatsächlich zur Verfügung. Er gibt den in einer Periode erwirtschafteten Zahlungsmittelüberschuss eines Unternehmens an. Unter Heranziehung des Jahreserfolgs eines Unternehmens ist ein objektiver Vergleich mit anderen Unternehmen nur eingeschränkt möglich, da es große Handlungs- und Gestaltungsspielräume in den Bilanzierungsvorschriften gibt. Durch Überbewertung von Rückstellungen und überhöhte Abschreibung kann beispielsweise versucht werden, den Gewinn zu minimieren, um möglichst wenig Steuern zahlen zu müssen. Die Posten Abschreibung und Rückstellungen werden beim Cash Flow nicht eingerechnet und müssen daher aus dem Jahresergebnis herauskorrigiert werden. Es werden beim Cash Flow nur reale Geldflüsse berücksichtigt. Dadurch ist eine Vergleichbarkeit mit anderen Unternehmen besser möglich. 34 ikon VerlagsGesmbH