HIGH-TECH GRÜNDERFONDS Locomotive Breath Statusbericht live und in Farbe aus dem Maschinenraum der VC-Industrie Dr. Michael Brandkamp 18. April 2018
Statusreport: Neugründungen in Deutschland Gründungen allgemein vs. Innovative Gründungen Gründungen in Deutschland über den Zeitverlauf konstanter Abwärtstrend Innovative Gründungen gegen den Trend! In 2017 334.000 Chancengründer, 8% mehr als im Vorjahr! Gründerszene, 21. Februar 2018 Davon führten rund 76.000 Gründer Forschungs- und Entwicklungsarbeiten durch, um eine technologische Innovation zur Marktreife zu bringen ein Plus von 18.000 im Gegensatz zum Vorjahr 2
Verteilung von Startups in Deutschland nach Bundesländern & Branchen Deutscher Startup Monitor 2017 6 Verteilung von Startups in Deutschland Verteilung von Startups in Deutschland Verteilung von Startups in Deutschland nach Bundesländern (Standort des Hauptsitzes) im Jahr 2017 Nach Bundesländern in 2017 nach Branchen im Jahr 2017 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% 8,0% 10,0%12,0%14,0%16,0%18,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% Berlin 16,8% IT/Softwareentwicklung 19,4% Nordrhein-Westfalen Bayern Baden-Württemberg Niedersachsen 14,4% 13,4% 12,4% 12% Software as a Service Industrielle Technologie/ Produktion/Hardware E-Commerce 6,8% 9,1% 12% Hamburg 6,2% Online-Marktplatz 5,4% Hessen 6% Beratungsunternehmen, Agentur 4,8% Sachsen Rheinland-Pfalz Schleswig-Holstein 2,4% 2,4% 4,7% Bio-, Nano- und Medizintechnologie Finanzen/ Finanztechnologie (FinTech) 4,6% 4,6% Sachsen-Anhalt 1,9% Online-Service-Portal 4,5% Thüringen 1,7% Nahrungsmittel 4,3% Mecklenburg-Vorpommern Saarland Bremen 1,6% 1,5% 1,4% Medien- und Kreativwirtschaft Andere Branchen 4% 20,5% Repräsentative Umfrage bei Deutschen Startups Quelle: Bundesverband Deutsche Startups; KPMG; Uni Duisburg-Essen (Lehrstuhl für E-Business und E-Entrepreneurship, Prof. Dr. Tobias Kollmann, netcampus) ID 573341 3
Verteilung von Startups in Deutschland nach Finanzierungsquelle Deutscher Startup Monitor - 2017 Venture Capital bleibt eine exklusive Quelle! 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% 80,0% 90,0% Eigene Ersparnisse 82,4% Staatliche Fördermittel 34,7% Freunde und Familie 31,6% Business Angel Capital 21,3% Innenfinanzierung (operativer Cashflow) 18,6% Venture Capital 15,9% Bankdarlehen 14,1% Inkubator, Company Builder und/oder Accelerator 10,9% Crowdfunding/ -investing 4,1% Venture Debt 1,8% IPO/Börsengang 0,2% Andere Kapitalquellen 1,9% Repräsentative Umfrage bei Deutschen Startups Quelle: Bundesverband Deutsche Startups; KPMG; Uni Duisburg-Essen (Lehrstuhl für E-Business und E-Entrepreneurship, Prof. Dr. Tobias Kollmann, netcampus) ID 573844 4
Entwicklung Early Stage-Investments vs. Anzahl der finanzierten Unternehmen in Deutschland gem. BVK Insgesamt steigen seit 2012 kontinuierlich jedes Jahr die Investitionen (Seed & Start-Up Stage) im Neugeschäft bei einer zuletzt sinkenden Anzahl an Unternehmen. 1.600 1.400 1.200 692 641 639 677 714 703 596 585 1.000 800 600 400 200 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Investitionen in Zehn Mio. Investition/Unternehmen in t. # finanzierte Unternehmen Mio. Stand: 01.01.2018 5
Entwicklung Early Stage-Fundraising vs. Early Stage-Investments in Deutschland gem. BVK Liquidität landet auch in Venture Fonds an: In 2017 erstmalig seit 5 Jahren wieder mehr Early Stage-Fundraising als Early Stage-Investments 1.100.000 900.000 700.000 500.000 537.549 300.000 100.000 56.125-100.000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017-87.731-54.498-300.000-219.312-235.180-179.891 Early Stage-Venture Capital Investitionen in Seed/Startup Abflüsse aus dem VC Markt Zuflüsse in den VC Markt Zahlen in t. für Fundraising und Investitionen von in Deutschland ansässigen Fonds 6
Vergleich Investitionen im Zeitverlauf: Markstatistik vs. Branchenstatistik gem. BVK Nettokapitalimport: Deutsche Start-ups attraktiv für internationale VCs 800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 Zahlen in t. Transaktionen von in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften relativ deckungsgleich mit den Transaktionen in Deutsche Startups von 2010-2016 Vergleichsweise großes Gap in 2017: ausländische VCs investieren verstärkt in Deutschland bzw. die dt. VC Branche ist im Vergleich unterentwickelt. 100.000 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Transaktionen bei deutschen Unternehmen Transaktionen von in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften 7
Anschlussfinanzierungen im HTGF-Portfolio: Business Angels auf Augenhöhe mit Investoren aus dem Ausland Investmentvolumen in Mio. 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 370,4 Mio. 19,6 60,7 300,7 Mio. 17,3 74 45,6 35,6 187,4 Mio. 189,8 Mio. 177,3 Mio. 56,7 14,5 11,2 20,5 15,8 31,7 82,6 18,7 22,8 124,1 Mio. 120,8 Mio. 26,3 16,5 100,0 Mio. 13,9 33,6 12,4 30,8 26,3 40,9 40,5 11,4 128,7 29,8 14,7 10,8 69,1 86,3 6 15,4 25 49,7 11,4 14,3 51,5 21,9 23,4 35 19,5 22,9 22,5 36,7 32 30,7 33,3 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 In 1.253 Folgefinanzierungsrunden konnten insgesamt ca. 1.620,2 Mio. aus verschiedenen Investitions- Drittquellen (ohne HTGF-Mittel) für die Portfoliounternehmen eingeworben werden Incl. VC Ausl. VC BA Corporates And. Öffentliche HTGF 01.01.2018 8
Über 30% der Anschlussfinanzierung kommen von außerhalb Deutschlands Foreign Countries 559,1 Russia 4% China 3% Other 3% Germany 998,0 Suisse 9% France 8% UK 33% Luxembourg 13% HTGF 130,7 Netherlands 13% USA 14% 9
Pre-money Bewertung und Größe der Anschlussfinanzierungen HTGF I/II Mittlere Bewertung bei Anschlussrunden in den verschiedenen Bereichen Mittlere Rundengröße HTGF Portfolio (in Mio. ) 30.000.000,00 2,50 2,12 25.000.000,00 2,00 20.000.000,00 1,50 1,34 15.000.000,00 10.000.000,00 1,00 0,98 5.000.000,00 0,50 0,55 0,44 0,23-2012 2013 2014 2015 2016 2017-1st round 2nd round 3rd and following rounds 1Hardware & 2Life Sciences / 3Software, Media Automation Chemistry & Internet Financing Rounds Bridge Rounds 10
Pre-money Bewertung bei den Anschlussfinanzierungsrunden HTGF II/II Bewertungen steigen stark 16.000.000 14.000.000 12.000.000 10.000.000 8.000.000 6.000.000 4.000.000 Bewertung bei der ersten Runde nach der Seed-Finanzierung steigt seit 2014 konstant an Bewertung bei der zweiten Anschlussfinanzierung steigt seit 2010 konstant an, mit extremen Ausreißer in 2016 Gute Wertentwicklung von Runde 1 zu Runde 2 2.000.000-2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Runde 1 Runde 2 11
Statusreport aus dem VC Maschinenraum: Disinvestments und Totalausfälle gem. BVK Exits als Triebfeder der VC-Branche 8.000.000 7.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 3.000.000 636 638 639 672 743 783 741 660 900 800 700 600 500 400 300 Viele große und erfolgreiche Exits in Deutschland und Europa in den letzten Jahren auch im HTGF Portfolio: Exit über 465 Millionen! Aber auch Börsengänge europäischer Startups: 2.000.000 1.000.000 221 186 214 244 230 193 164 117 200 100 für 4,1 Mrd.! 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Gesamt Volumen Disinvestments in t. Gesamtvolumen Totalausfälle in t. Anzahl Unternehmen Disinvestments Anzahl Unternehmen Totalausfall 0 12
Keyfindings aus dem VC-Maschinenraum: Fundraising, Neugeschäft & Exits Lokomotive unter Dampf! Fundraising positiv: Mehr Zu- als Abflüsse in die deutschen VC-Industrie Branche wächst! Bewertungen steigen in frühen (Seed & A) und explodieren förmlich in späteren Runden A-Runden durch private Investoren, B+ Runden durch große ausländische VCs, Rolle der Corporates unklar Deutsche VC Industrie mit Nachholbedarf Neue Dachfonds-Initiativen von EIF und KFW sehr willkommen und wichtig Business Angels professionalisieren sich bauen Fonds auf und suchen (nicht immer) Kooperation mit institutionellen Investoren Neue VC Fonds nicht nur in Berlin Renditeperspektiven für VCs aufgrund Exits positiv Start-up Szene im Aufwind (von Berlin nach NRW) 13
Auf eine gute Zusammenarbeit! Gegründet 2017 Volumen 314 mio. (104 mio. by corporate investors) Investoren Laufzeit Fokus Investment Typ Value Add 6 Jahre Investitions-, 7 Jahre Desinvestitionsphase Seed-Phase (operativer Start <3 Jahre)¹ Bis zu 3 Mio. pro Unternehmen² Operative Unterstützung durch Experten und Netzwerke Hands-on und strategischer Support durch Investment Manager 14
Auf eine gute Zusammenarbeit! Im Portfolio oder HTGF-Team Neugierig geworden? Bewerbung an: bewerbung@htgf.de Wir suchen Senior/Junior Analyst/in Senior/Junior Investment-Manager Senior/Junior HR-Leiter/in Auf der Suche nach einem außergewöhnlichen Job, großen Herausforderungen und abwechslungsreichen Aufgaben? 5 gute Gründe, für uns zu arbeiten Marktführer Professionell Top Dealflow Hohe Standards Top Investments Laufende Top Netzwerk Optimierung Erfahrungsschatz Werte Offenheit und Transparenz Respekt und Kooperation Eigenverant-wortung Team Vielfalt und Toleranz Flache Hierarchien After-Work, Teamevents Extras Vertrauensarbeitszeit Moderne Arbeitsplätze Weiterbildung 15