DER BULLE DER BÄR Der Drachen ALGER CHINA US GROWTH FUND Fred Alger Management, Inc.
ALGER CHINA US GROWTH FUND HIN UND WIEDER BIETET SICH ANLEGERN EINE EINZIGARTIGE GELEGENHEIT. HEUTE UND FÜR DIE KOMMENDEN JAHRE HEIßT DIESE GELEGENHEIT CHINA. GENAU SO, WIE DIE VEREINIGTEN STAATEN IN DEN 90ER JAHREN DES 19. JAHRHUNDERTS ZU EINEM INDUSTRIELLEN KRAFTWERK WURDEN, GENAU SO, WIE NEUE TECHNOLOGIEN IN DEN 90ER JAHREN DES 20. JAHRHUNDERTS DAS WACHSTUM QUER DURCH ALLE INDUSTRIEBEREICHE UND KONTINENTE BEFLÜGELTEN, GENAU SO VERÄNDERT DER DERZEITIGE AUFSTIEG CHINAS DIE WELTWIRTSCHAFT.
Der Alger ChinaUS Growth Fund investiert sowohl in USUnternehmen als auch in Unternehmen in China und Hongkong, die nach unserer Ansicht Nutznießer des beispiellosen wirtschaftlichen Wachstums Chinas sind. 2001 trat China der Welthandelsorganisation bei. 2008 wird Peking Gastgeber der olympischen Spiele sein. Jetzt schon sind die Veränderungen schneller abgelaufen als jemand es sich hätte vorstellen können. Chinesische Firmen stehen als Wachstumsmotor hinter einem Produktions und Exportboom; westliche Firmen erschließen sich den pulsierenden neuen Verbrauchermarkt. Das Ergebnis: Die Wachstumserwartung für die chinesische Wirtschaft liegt bei wenigstens 7,5 % für 2003 und sogar noch höher für 2004. Hintergrund sind die folgenden Trends: Produktion/Exporte: Industrie und Baugewerbe sind die Antriebskräfte hinter Chinas Wirtschaftswachstum. Sie machen die Hälfte der für 2003 geplanten Produktionsleistung des Landes von 1,3 Billionen USDollar aus. Allein mit den USA hatte China 2002 einen Handelsbilanzüberschuss von 103,1 Milliarden USDollar gegenüber den 83,1 Milliarden Dollar des Jahres 2001 ein Anstieg um 20 Milliarden. Für 2003 liegen die Zahlen beträchtlich höher. Neue Mittelklasse: Mit 1,3 Milliarden Bürgern und einer Mittelklasse von über 200 Millionen Verbrauchern in den Küstenregionen ergibt sich ein enormes Potenzial für steigende Verbraucherausgaben in China. Zollsenkung: Bis Ende 2004 wird der durchschnittliche Zoll auf USWaren von 31 auf 14 % sinken. Die Zölle auf USIndustrieerzeugnisse werden im Durchschnitt auf 9,4 % fallen. Es ist ganz klar: Diese Senkungen machen USExporte nach China demnach wettbewerbsfähiger. Infrastruktur: China arbeitet intensiv an der Verbesserung seiner Infrastruktur. Es investiert Milliarden Dollar, um Peking auf die Olympiade 2008 vorzubereiten. Regierung, Banken und Privatinvestoren haben 2002 den Betrag von 200 Milliarden Dollar allein für Eisenbahn und UBahnStrecken, für neue Stromnetze, Talsperrenund Kanalprojekte und für eine Vielzahl weiterer Projekte ausgegeben. CHINAS BIP: DIE MAGISCHE ZAHL Der durchschlagendste Beweis für Chinas Fortschritt ist das Wachstum seines Bruttoinlandsproduktes. 2003 wird das BIP 1,3 Billionen Dollar erreichen ein Anstieg um 7,5 %. Ein Wachstum von (wenigstens) 7,5 % wird für 2004 veranschlagt. Mit diesem Tempo stellt die Wachstumsrate der chinesischen Wirtschaft die übrigen führenden Nationen der Welt in den Schatten. Die Vereinigten Staaten und Japan kommen noch nicht einmal in die Nähe dieser Zahl: ihr BIPWachstum für 2004 wird mit 3,6 bzw. 1 Prozent angenommen. 2003 2004 2.2% USA 1.1% Europa 7.5% China 0.8% Japan 3.6% USA 2.3% Europa 7.5% China 1.0% Japan 2
Qiqihar Harbin Jixi Changchung Jilin Golmud Yumen Xining Dukou Kunming Chengdu Zigong Lanzhou Baotou Yinchuan Mianyang Xian Shiquan Chongqing Guiyang Nanning Taiyuan Luoyang Yueyang Changsha Pingxiang Handan Wuhan Shaoguan Guangzhou Zhanjiang Zhangjiakou Peking Tianjin Jinan Kaifeng Huaibei Huainan Hefei Shang Rao Shantou Xiamen Victoria Taian Xuzhou Hangzhou Jingdezhen Fuzhou South China Sea Fuxin Jinzhou Wuhu Dalian Qingdao East China Sea Schanghai Ningbo Wenzhou Yingkou Fushun Liaoyuan WACHSTUMSBEREICHE Peking: Industrie Schanghai: Technologie Victoria: Halbleiter Xian: Telekommunikation Zigong: Software 3
WARUM CHINA, WARUM JETZT? 221 v. Chr: Das chinesische Reich vereinigte sich während der QinDynastie 1368: Die Große Mauer, deren Anfänge Hunderte von 1911: Jahren zurückliegen, Revolutionäre nimmt ihre moderne stürzen die Gestalt an QingDynastie, was zur Gründung der Republik China führt. 1950: China tritt dem Koreakrieg bei und hilft dem kommunistischen Nordkorea in der Schlacht mit Südkorea und den Vereinigten Staaten 1978: Die Regierung führt Reformen zur Modernisierung der Wirtschaft des festländischen Chinas durch. 600 n. Chr.: Handel und Reisen auf der Seidenstraße zwischen Asien und Europa nehmen zu 1842: Die Briten gewinnen Hongkong und das Recht auf freien Handel mit China nach dem ersten Opiumkrieg 1949: Die kommunistische Partei übernimmt die Macht, gründet die Volksrepublik China und übernimmt wichtige Industriezweige in Staatseigentum 1966: Die Industrieproduktion stürzt während der Kulturrevolution steil ab 1979: Die Vereinigten Staaten und China nehmen volle diplomatische Beziehungen auf ALGER CHINAUS GROWTH FUND Fred Alger Management wird den ChinaUS Growth Fund verwalten und die besten USUnternehmen ermitteln, in die investiert werden soll sowie über die Asset Allokation entscheiden. Zur Ermittlung der besten chinesischen Unternehmen für die Mittelanlage wird Alger mit JF International Management (ehemals JardineFleming, jetzt eine Tochtergesellschaft von JP Morgan Chase) zusammenarbeiten, deren Analysten sich um die besten Anlagemöglichkeiten in Asien bemühen werden. 4
Beim Alger Fonds geht es nicht nur um China selbst es geht um China als Antriebskraft für das internationale Wachstum. Alger hat schon immer dynamische Änderungen und führende Unternehmen erkannt, und viele der führenden USUnternehmen sehen Geschäfte in Verbindung mit China bereits als Quelle für beträchtliche Gewinne. Auch chinesische Firmen sehen gewaltige Vorteile für sich. Es wird angenommen, dass die Wirtschaft einen noch stärkeren Aufschwung nimmt, und angesichts der jährlichen Zunahme von Chinas Bedarf an USWaren und Dienstleistungen ist jetzt der Zeitpunkt gekommen, in eine bereits boomende Wirtschaft zu investieren, die sich anschickt, sich in etwas gänzlich Neues umzuformen. 1989: Proteste auf dem TianamenPlatz, mit denen demokratische Reformen gefordert werden 1997: Hongkong wird wieder Teil Chinas, behält jedoch den größten Teil seiner Autonomie 2003: Fred Alger Management legt den ChinaUS Growth Fund auf 1992: Das erste McDonald's wird in Peking eröffnet 2000: Das Handelsbilanzdefizit der Vereinigten Staaten mit China ist größer als das mit Japan 2001: China tritt der Welthandelsorganisation bei; Peking wird zum Gastgeber der Sommerolympiade 2008 gewählt Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Anlagen in Aktienmärkten führen zu Gewinnen oder Verlusten, so dass sie eventuell nicht für alle Anleger geeignet sind. Die Kurse eines wachstumsorientierten Aktienfonds neigen zu stärkeren Schwankungen als die von wertorientierten Aktienfonds. Die Kurse von Wachstumsaktien tendieren dazu, höher im Vergleich zu den Gewinnen ihrer Unternehmen zu sein und reagieren eventuell empfindlicher auf Entwicklungen an den Märkten, in der Politik und der Wirtschaft als andere Papiere, so dass der Kurs von Wachstumsaktien stärker schwankt. Der Dow Jones Industrial Average ist ein nach Kursen gewichteter Durchschnitt aus 30 aktiv gehandelten Standardwerten und enthält hauptsächlich Industriewerte, aber auch dienstleistungsorientierte Firmen. Der S&P 500 ist ein nicht gemanagter Index, der allgemein repräsentativ für den USAktienmarkt ist, und zwar ohne Berücksichtigung der Unternehmensgröße. Die Informationen über die Gesundheitsbranche beruhen auf dem S&P 500 Health Care Index, einem nicht gemanagten Index, der die Performance aller GICUnternehmen (GIC Group Insurance Commission) auf dem Gesundheitssektor innerhalb des S&P 500 erfasst. 5
NORAMCO AG Schloss Weilerbach D54669 Bollendorf Tel. 0 65 26 92 92 0 Fax 0 65 26 92 92 30 www.noramco.de ACGF BR 1103 Prospekte, Rechenschaftsberichte und weitere Informationen erhalten Sie bei: