Ungeprüfter verkürzter Abschluss für den Berichtszeitraum zum Eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Umbrella- mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds nach irischem Recht gegründet wurde und von der irischen Zentralbank gemäß den Verordnungen von 2011 über Organismen für gemeinsame Anlagen in papieren (European Communities [Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities] Regulations 2011 [in der jeweils gültigen Fassung]) zugelassen wurde.
Inhalt Seite Verwaltung der Gesellschaft 1 Hintergrund der Gesellschaft 2 Bericht des Anlageverwalters 10 Konsolidierter Abschluss 16 SPDR Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond UCITS ETF 20 SPDR Barclays 0-3 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF 34 SPDR Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF 51 SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF 62 SPDR Barclays 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF 69 SPDR Barclays 1-5 Year Gilt UCITS ETF 76 SPDR Barclays 15+ Year Gilt UCITS ETF 82 SPDR Barclays EM Inflation Linked Bond UCITS ETF 88 SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF 95 SPDR Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF 106 SPDR Barclays Euro Corporate Bond UCITS ETF 117 SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF 132 SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF 143 SPDR Barclays Sterling Aggregate Bond UCITS ETF 154 SPDR Barclays Sterling Corporate Bond UCITS ETF 163 SPDR Barclays U.K. Gilt UCITS ETF 178 SPDR Barclays U.S. Aggregate Bond UCITS ETF 184 SPDR Barclays U.S. Treasury Bond UCITS ETF 195 SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF 203 SPDR CITI Asia Local Government Bond UCITS ETF 212 SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF 220 SPDR FTSE U.K. All Share UCITS ETF 229 SPDR MSCI ACWI UCITS ETF 240 SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF 257 SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF 272 SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF 283 SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF 290 SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF 298 SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF 312 SPDR MSCI EMU UCITS ETF 326 SPDR S&P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF 335 SPDR S&P 500 UCITS ETF 346 SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF 358 SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF 365 SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF 373 SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF 379 SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats UCITS ETF 387 SPDR S&P U.K. Dividend Aristocrats UCITS ETF 394 SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF 400 Anmerkungen zum Halbjahresabschluss 407 1
Verwaltung der Gesellschaft VERWALTUNGSRATSMITGLIEDER GESELLSCHAFTSSEKRETÄR Tom Finlay* (Ire) Chartered Corporate Services Alan Jeffers* (Ire) Taney Hall Michael Karpik (Wohnsitz in den USA und Großbritannien) Eglinton Terrace Patrick J. Riley* (USA) Dundrum William Street (Großbritannien). Dublin 14 Irland * Unabhängige Verwaltungsratsmitglieder RECHTSBERATER IN IRLAND EINGETRAGENER SITZ Matheson 78 Sir John Rogerson s Quay 70 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Dublin 2 Irland Irland ANLAGEVERWALTER UND VERTRIEBSSTELLE ABSCHLUSSPRÜFER State Street Global Advisors Limited PricewaterhouseCoopers 20 Churchill Place Chartered Accountants and Statutory Audit Firm Canary Wharf One Spencer Dock London EI4 5HJ North Wall Quay Vereinigtes Königreich Dublin 1 Irland VERWALTUNGSSTELLE State Street Fund Services (Ireland) Limited Registernummer: 493329 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland DEPOTBANK State Street Custodial Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland PROMOTER State Street Global Advisors Ein Geschäftszweig der State Street Bank and Trust Company State Street Financial Center One Lincoln Street Boston, Massachusetts 02111 USA REGISTERSTELLE Computershare Investor Services (Ireland) Limited Heron House Corrig Road Sandyford Industrial Estate Dublin 18 Irland 1
Hintergrund der Gesellschaft SSgA SPDR ETFs Europe I plc (die Gesellschaft ) wurde am 5. Januar 2011 unter der Registernummer 493329 gegründet und wird in Irland nach den Gesetzen über Aktiengesellschaften von 1963 bis 2013 (den Companies Acts ) als Aktiengesellschaft geführt. Sie wurde am 7. März 2011 von der Central Bank of Ireland (die Zentralbank ) zugelassen. Die Gesellschaft ist eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die von der Zentralbank gemäß den Verordnungen von 2011 über Organismen für gemeinsame Anlagen in papieren (European Communities [Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities] Regulations 2011, in ihrer jeweils gültigen Fassung) (die OGAW-Verordnungen ) zugelassen wurde. Die Gesellschaft ist eine Umbrella-Investmentgesellschaft mit getrennter Haftung zwischen ihren Teilfonds (jeweils ein Teilfonds, zusammen die Teilfonds ). Dementsprechend sind sämtliche Verbindlichkeiten, die im Namen eines Teilfonds eingegangen werden bzw. einem Teilfonds zuzurechnen sind, ausschließlich aus dem Vermögen des betreffenden Teilfonds zu begleichen. Die Gesellschaft hat derzeit 39 Teilfonds und verschiedene Anteilklassen. Das verwaltete Vermögen der Gesellschaft betrug am 8.556.073.361 und teilt sich wie folgt auf: Teilfonds Auflegungsdatum aktiver Teilfonds Funktionale Währung Nettovermögen SPDR Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond UCITS ETF 27. August 2013 76.039.327 SPDR Barclays 0-3 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF 27. August 2013 189.944.689 SPDR Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF 19. September 2013 101.265.237 SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF 14. November 2011 314.713.424 SPDR Barclays 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF 27. August 2013 144.424.407 SPDR Barclays 1-5 Year Gilt UCITS ETF 17. Mai 2012 GBP 224.776.127 SPDR Barclays 15+ Year Gilt UCITS ETF 17. Mai 2012 GBP 25.416.497 SPDR Barclays EM Inflation Linked Bond UCITS ETF 23. April 2013 52.154.889 SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF 13. Mai 2011 1.457.197.738 SPDR Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF 23. Mai 2011 29.738.591 SPDR Barclays Euro Corporate Bond UCITS ETF 23. Mai 2011 59.872.106 SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF 23. Mai 2011 24.420.853 SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF 3. Februar 2012 74.245.911 SPDR Barclays Sterling Aggregate Bond UCITS ETF 3. Juni 2011 GBP 11.644.993 SPDR Barclays Sterling Corporate Bond UCITS ETF 17. Mai 2012 GBP 96.765.815 SPDR Barclays U.K. Gilt UCITS ETF 17. Mai 2012 GBP 64.719.217 SPDR Barclays U.S. Aggregate Bond UCITS ETF 3. Juni 2011 18.063.165 SPDR Barclays U.S. Treasury Bond UCITS ETF 3. Juni 2011 25.346.577 SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF 19. November 2012 15.467.126 SPDR CITI Asia Local Government Bond UCITS ETF 9. Mai 2012 8.853.276 SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF 24. Oktober 2012 29.579.714 SPDR FTSE U.K. All Share UCITS ETF 28. Februar 2012 GBP 72.356.944 SPDR MSCI ACWI UCITS ETF 13. Mai 2011 437.394.593 SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF 13. Mai 2011 21.880.824 SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF 13. Mai 2011 210.735.101 SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF 16. Mai 2011 3.669.656 SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF 16. Mai 2011 3.988.830 SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF 13. Mai 2011 113.984.113 SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF 13. Mai 2011 28.939.283 SPDR MSCI EMU UCITS ETF 25. Januar 2013 161.185.310 SPDR S&P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF 30. Januar 2012 475.874.472 SPDR S&P 500 UCITS ETF 19. März 2012 747.062.118 2
Hintergrund der Gesellschaft Teilfonds Auflegungsdatum aktiver Teilfonds Funktionale Währung Nettovermögen SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF 3. Oktober 2012 55.787.243 SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF 13. Oktober 2011 71.672.134 SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF 28. Februar 2012 309.864.753 SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF 14. Mai 2013 73.410.265 SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats UCITS ETF 14. Mai 2013 15.357.963 SPDR S&P U.K. Dividend Aristocrats UCITS ETF 28. Februar 2012 GBP 94.357.966 SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF 14. Oktober 2011 1.970.974.519 Die folgenden Teilfonds waren zum noch nicht aufgelegt: SPDR Barclays Global Aggregate Bond Hedged UCITS ETF und SPDR Barclays U.S. Corporate Bond UCITS ETF. Weitere Teilfonds können von Zeit zu Zeit aufgelegt werden. Die aktiven Teilfonds der Gesellschaft werden an den folgenden Börsen notiert: Deutsche Borse Londoner Börse (LSE) Euronext SIX Swiss Borsa Italiana SPDR Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR Barclays 0-3 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF Ja - - Ja Ja SPDR Barclays 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja - SPDR Barclays 1-5 Year Gilt UCITS ETF Ja Ja - - - SPDR Barclays 15+ Year Gilt UCITS ETF Ja Ja - - - SPDR Barclays EM Inflation Linked Bond UCITS ETF Ja Ja - - - SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF Ja Ja Ja Ja Ja SPDR Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF Ja - Ja Ja - SPDR Barclays Euro Corporate Bond UCITS ETF Ja - Ja Ja Ja SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF Ja - Ja Ja Ja SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR Barclays Sterling Aggregate Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja - SPDR Barclays Sterling Corporate Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja - SPDR Barclays U.K. Gilt UCITS ETF Ja Ja - - - SPDR Barclays U.S. Aggregate Bond UCITS ETF Ja Ja Ja Ja - SPDR Barclays U.S. Treasury Bond UCITS ETF Ja Ja Ja Ja - SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR CITI Asia Local Government Bond UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR FTSE U.K. All Share UCITS ETF Ja Ja - - - SPDR MSCI ACWI UCITS ETF Ja Ja Ja Ja - SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF Ja Ja Ja Ja Ja SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF Ja Ja Ja Ja Ja SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF Ja Ja Ja Ja Ja SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF Ja Ja Ja Ja Ja SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF Ja Ja Ja Ja Ja 3
Hintergrund der Gesellschaft Deutsche Borse London Stock Exchange Euronext SIX Swiss Borsa Italiana SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF Ja Ja Ja Ja Ja SPDR MSCI EMU UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P 500 UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P U.K. Dividend Aristocrats UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF Ja Ja - Ja Ja ANLAGEZIEL SPDR Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond UCITS ETF Das Anlageziel des ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für kurzfristige, festverzinsliche, auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit Investment Grade. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays 0-3 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF Das Anlageziel des ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für kurzfristige, festverzinsliche, auf US-Dollar lautende Unternehmensanleihen mit Investment Grade. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays 0-3 Year US Corporate Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays 0-3 Year US Corporate Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF Das Anlageziel des ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für festverzinsliche, kurzfristige und auf US-Dollar lautende Hochzins- Unternehmensanleihen. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays US High Yield 0-5 Year (ex 144A) Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays US High Yield 0-5 Year (ex 144A) Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für kurzfristige Staatsanleihen der Eurozone. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays 1-3 Year Euro Treasury Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays 1-3 Year Euro Treasury Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. 4
Hintergrund der Gesellschaft SPDR Barclays 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF Das Anlageziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für kurzfristige US- Staatsanleihen. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays U.S. Treasury 1-3 Year Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays U.S. Treasury 1-3 Year Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays 1-5 Year Gilt UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für kurzfristige britische Staatsanleihen (Gilts). Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays U.K. Gilt 1-5 Year Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays U.K. Gilt 1-5 Year Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays 15+ Year Gilt UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für langfristige britische Staatsanleihen (Gilts). Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays U.K. Gilt 15+ Year Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays U.K. Gilt 15+ Year Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays EM Inflation Linked Local Bond UCITS ETF Das Anlageziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des investierbaren Marktes für auf Lokalwährungen lautende inflationsindexierte Anleihen von Schwellenländern (Emerging Markets). Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays EM Inflation Linked 20% Capped Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays EM Inflation Linked 20% Capped Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des liquiden Marktes für auf Lokalwährungen lautende Anleihen der Schwellenländer. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays Emerging Markets Local Currency Liquid Government Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays Emerging Markets Local Currency Liquid Government Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für festverzinsliche, auf Euro lautende Anleihen mit Investment Grade. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays Euro Aggregate Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays Euro Aggregate Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays Euro Corporate Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für festverzinsliche, auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit Investment Grade. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays Euro Corporate Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays Euro Corporate Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Staatsanleihenmarktes der Eurozone. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays Euro Treasury Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays Euro Treasury Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. 5
Hintergrund der Gesellschaft SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für hochverzinsliche, festverzinsliche, auf Euro lautende Unternehmensanleihen. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays Liquidity Screened Euro High Yield Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays Liquidity Screened Euro High Yield Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays Sterling Aggregate Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für festverzinsliche, auf Pfund Sterling lautende Anleihen mit Investment Grade. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays Sterling Aggregate Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays Sterling Aggregate Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays Sterling Corporate Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für festverzinsliche, auf Pfund Sterling lautende Unternehmensanleihen mit Investment Grade. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays Sterling Corporate Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays Sterling Corporate Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays U.K. Gilt UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für britische Staatsanleihen (Gilts). Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays U.K. Gilt Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays U.K. Gilt Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays U.S. Aggregate Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des Marktes für festverzinsliche, auf US- Dollar lautende, steuerpflichtige Anleihen mit Investment Grade. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays U.S. Aggregate Bond Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays U.S. Aggregate Bond Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Barclays U.S. Treasury Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des US-Treasury-Anleihenmarktes. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Barclays U.S. Treasury Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Barclays U.S. Treasury Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von auf US-Dollar lautenden Unternehmensanleihen aus Schwellenländern, die auf dem US-Inlandsmarkt und dem Eurobond-Markt öffentlich emittiert werden. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des BofA Merrill Lynch Emerging Markets Diversified Corporate ex-144a Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der BofA Merrill Lynch Emerging Markets Diversified Corporate ex- 144A Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. 6
Hintergrund der Gesellschaft SPDR CITI Asia Local Government Bond UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von auf lokale Währungen lautenden Staatsanleihen verschiedener asiatischer Länder. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Citi Asian Government Bond Investable Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der Citi Asian Government Bond Investable Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des globalen Marktes für börsennotierte Immobilienwertpapiere. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des Dow Jones Global Select Real Estate Securities Index ( RESI ) (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen dieselben Märkte nachbildet wie der RESI und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR FTSE U.K. All Share UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung des breiten britischen Aktienmarktes. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des FTSE All-Share Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der FTSE All- Share Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR MSCI ACWI UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der Aktienmarkt- entwicklung von entwickelten Märkten und Schwellenmärkten. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI ACWI (All Country World Index) Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI ACWI (All Country World Index) Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der Aktienmarkt- entwicklung von entwickelten Märkten und Schwellenmärkten. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI ACWI IMI (All Country World Investable Market Index) Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI All Country World Investable Market Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der Aktienmarkt- entwicklung von Schwellenmärkten in Asien. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI EM (Emerging Markets) Asia Index (oder eines anderes vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI Emerging Markets Asia Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der Aktienmarkt- entwicklung der Schwellenländer Europas. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI EM Europe Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI EM Europe Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der Aktienmarkt- entwicklung von Schwellenmärkten in Lateinamerika. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI EM Latin America Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI EM Latin America Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. 7
Hintergrund der Gesellschaft SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der Aktienmarkt- entwicklung der Schwellenmärkte. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI Emerging Markets Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI Emerging Markets Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der Aktienmarkt- entwicklung des Small-Cap-Segments (Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung) in den Schwellenländern. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI Emerging Markets Small Cap Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI Emerging Markets Small Cap Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR S&P MSCI EMU UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von Aktienwerten aus dem Large- und Mid- Cap-Segment (Unternehmen mit hoher und mittlerer Marktkapitalisierung) der Eurozone, die von Unternehmen aus entwickelten Ländern der Eurozone emittiert werden. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des MSCI EMU Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der MSCI EMU Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR S&P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF Das Ziel des ist die Nachbildung der entwicklung mittelständischer Unternehmen in den USA. Die Anlagepolitik des ist es, die entwicklung des S&P MidCap 400 Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P MidCap 400 Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR S&P 500 UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der US- Aktienmarkt-entwicklung von Aktienwerten aus dem Large-Cap-Segment. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P 500 Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P 500 Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von US-Aktienwerten mit hoher Marktkapitalisierung (Large Caps), die in der Vergangenheit eine geringe Volatilität aufgewiesen haben. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P 500 Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P 500 Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von hochrentierlichen Aktien in den Aktienmärkten von Schwellenländern. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P Emerging Markets Dividend Opportunities Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P Emerging Markets Dividend Opportunities Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von bestimmten hochrentierlichen Aktienwerten, die von Unternehmen in der Eurozone emittiert werden. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P High Yield Dividend Aristocrats Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. 8
Hintergrund der Gesellschaft SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung weltweiter Aktien mit hoher Dividendenrendite. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P Global Dividend Aristocrats Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P Global Dividend Aristocrats Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats UCITS ETF The objective of the Fund is to track the performance of high dividend-yielding equities from the Asia Pacific region. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P Pan Asia Dividend Aristocrats Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P Pan Asia Dividend Aristocrats Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index- entwicklung zu minimieren. SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von bestimmten hohe Dividenden ausschüttenden Aktienwerten im US-Aktienmarkt. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P High Yield Dividend Aristocrats Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P U.S. Dividend Aristocrats Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. SPDR S&P U.K. Dividend Aristocrats UCITS ETF Das Ziel des Teilfonds ist die Nachbildung der entwicklung von bestimmten hohe Dividenden ausschüttenden Aktienwerten, die von Unternehmen im Vereinigten Königreich emittiert werden. Die Anlagepolitik des Teilfonds ist es, die entwicklung des S&P U.K. High Yield Dividend Aristocrats Index (oder eines anderen vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Index, der im Wesentlichen denselben Markt nachbildet wie der S&P U.K. High Yield Dividend Aristocrats Index und vom Verwaltungsrat als ein geeigneter Index für die Nachbildungsziele des Teilfonds gemäß Prospekt betrachtet wird) (der Index ) so genau wie möglich nachzubilden und dabei so weit wie möglich den Nachbildungsfehler (Tracking Error) zwischen der entwicklung des Teilfonds und der Index-entwicklung zu minimieren. 9
Passiv gemanagte Rentenfonds Bericht des Anlageverwalters SPDR Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond UCITS ETF SPDR Barclays 0-3 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF SPDR Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF SPDR Barclays 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF SPDR Barclays 1-5 Year Gilt UCITS ETF SPDR Barclays 15+ Year Gilt UCITS ETF SPDR Barclays EM Inflation Linked Bond UCITS ETF SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF SPDR Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF SPDR Barclays Euro Corporate Bond UCITS ETF SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF SPDR Barclays Sterling Aggregate Bond UCITS ETF SPDR Barclays Sterling Corporate Bond UCITS ETF SPDR Barclays U.K. Gilt UCITS ETF SPDR Barclays U.S. Aggregate Bond UCITS ETF SPDR Barclays U.S. Treasury Bond UCITS ETF SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF SPDR CITI Asia Local Government Bond UCITS ETF Marktüberblick Zu Beginn des zweiten Quartals blieben die US-Daten verhalten und sorgten bei Anlegern unvermindert für Skepsis über den wirtschaftlichen Ausblick. Zugleich bestärkten die erneute Aufwertung des japanischen Yen und anhaltende geopolitische Bedenken im Zusammenhang mit der Krise in der Ukraine die Anleger in ihrer vorsichtigen Haltung. Die negative Stimmung wurde durch die Herabstufung Russlands durch Standard & Poor s um eine Stufe auf BBB- bei einem unvermindert negativen Ausblick noch untermauert. Obwohl allgemein davon ausgegangen wurde, dass das chinesische Wirtschaftswachstum über 7% betragen würde, trugen schwache Umfrageergebnisse im Fertigungssektor, die rückläufige Exportaktivität und eine unerwartete Abschwächung des Renminbi zu einer weniger optimistischen Einschätzung der Weltkonjunktur bei. Zudem schlug Mario Draghi, Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), weitere Anreize vor, um Bedenken im Zusammenhang mit der niedrigen Inflation in der Eurozone und der Stärke des Euro zu begegnen. Seine Kommentare sorgten dafür, dass die Renditen weltweit noch stärker zurückgingen. Die EZB nahm zwar auf ihrer Sitzung am 8. Mai keine Änderungen vor, dies hinderte die Anleger jedoch nicht daran, weitere Spekulationen anzustellen. Die Renditen, v.a. in europäischen Ländern, gingen während des Monats im Allgemeinen zurück, ein Trend der von Gerüchten unterstützt wurde, die EZB würde im Juni Schritte unternehmen, falls die Kerninflation niedrig und der Euro relativ stark bleiben sollte. Am 25. Mai, zwei Wochen vor der Juni-Sitzung der EZB, fanden die Wahlen zum Europaparlament statt, die für beträchtliche Unsicherheit sorgten. Diese Unsicherheit über die Folgen der Wahlergebnisse führte weltweit zu Zinsanstiegen, v.a. in den Peripherieländern Europas. Die Ergebnisse bestätigten schließlich, dass die Euroskeptiker nicht die Zugewinne erzielt hatten, die erforderlich gewesen wären, um bestehende Regierungen zu destabilisieren, und die Staatsanleihen aus Peripherieländern reagierten stark auf diese Meldung, indem ihre im Vorfeld der Wahlen deutlich gestiegenen Renditen wieder zurückgingen. Im Juni, dem letzten Monat des zweiten Quartals, bestand das wichtigste Ereignis für die Anleihemärkte zweifelsohne darin, dass die EZB verschiedene Maßnahmen ankündigte, um dem Wirtschaftswachstum auf die Sprünge zu helfen und der Deflation Einhalt zu bieten. Hierzu zählten u.a. eine Senkung des Refinanzierungssatzes und des Einlagensatzes sowie die Auflegung eines zielgerichteten Refinanzierungsgeschäfts (TLTRO). Der Markt reagierte mit einer Rally am vorderen Ende der Renditekurve der Kernmärkte und einer weiteren Spread-Verengung bei Peripherieanleihen sowie einer Abschwächung des Euro. Während des dritten Quartals sorgten sich die Anleger weltweit weiterhin darüber, wie intakt die Erholung der Weltwirtschaft sei. Politische Spannungen und militärische Konflikte in Honkong bzw. der Ukraine und im Nahen Osten taten das Ihrige für eine beträchtliche Neubewertung bei Junk-Bonds. Die veröffentlichten Wirtschaftsdaten legten unvermindert nahe, dass die maßgeblichen Volkswirtschaften in ihrer Entwicklung auseinanderliefen. Ein klarer Trend während des Quartals war die Abschwächung der Kennzahlen für die Konjunktur in der Eurozone. Auch Japan konnte die Deflationssorgen in Bezug auf seine Wirtschaft nicht abschütteln. Gegen diesen Trend konnten sich indes die USA und Großbritannien stemmen. Unterstützt von festen Wachstumsdaten bewegen sie sich auf normalisierte Kreditkosten und einen Abbau der staatlichen Stützungsmaßnahmen zu. Die stabilen Wirtschaftsdaten aus den USA deuten darauf hin, dass die US-Notenbank (Fed) den Abbau ihrer Anlagenkäufe planmäßig abschließen wird und die Zinsen irgendwann im Sommer 2015 erhöhen könnte, sofern geopolitische Schocks ausbleiben. 10
Passiv gemanagte Rentenfonds Bericht des Anlageverwalters Marktüberblick Im September ergriff die EZB weitere Maßnahmen, da die Inflation in der Eurozone erneut deutlich unter den Zielwert von knapp 2% gefallen war. EZB-Präsident Mario Draghi wollte die langfristigen zweckgebundenen Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO) vervollständigen und stärken sowie ein Programm für den Kauf von forderungsbesicherten papieren (ABS-Anleihen) und pfandbriefähnlichen Titeln (Covered Bonds) einführen, um den Markt mit Liquidität zu versorgen. Die vorgeschlagene Ausweitung der EZB-Bilanz um 1 Bio. zur Bekämpfung der Deflation in der Eurozone würde die Bilanz wieder auf Niveaus von Anfang 2012 bringen. Allerdings kann die jüngste Strategie für die Region die Wirtschaftsexperten bislang nicht überzeugen. Stattdessen wird davon ausgegangen, dass Draghi wohl umfassende Anleihekäufe vornehmen muss, da seine anfänglichen Vorhaben hinter den gewünschten Ergebnissen zurückbleiben. Index ebenfalls eine Outperformance von 21 bzw. 16 Basispunkten. Aufgrund des kleinen Volumens und des starken Stichprobencharakters des Teilfonds kommt es zu Performanceabweichungen, die bisweilen erheblich sein können. Der SPDR Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF verzeichnete gemäß vorläufigen Daten eine Underperformance. Die Performanceabweichung des SPDR Citi Asia Local Government Bond UCITS ETF von -45 Basispunkten gegenüber der Benchmark in den letzten 6 Monaten bis September ist hauptsächlich auf die papierauswahl und Quellensteuern zurückzuführen. State Street Global Advisors Limited Oktober Lokalwährungsanleihen aus Asien schnitten in den letzten sechs Monaten bis Ende September ebenso wie US Treasuries positiv ab. Hintergrund dieser Entwicklung waren geopolitische Risiken in der Ukraine und dem Nahen Osten sowie Bedenken in Bezug auf die Eurozone. Die meisten asiatischen Anleihemärkte erzielten Zugewinne, wobei koreanische und chinesische Anleihen die übrige Region Asiens schlugen. Koreanische Anleihen erhielten starke Unterstützung, da die Zentralbank den Leitzins senkte, um das träge Wachstum anzukurbeln und die negative Verbraucherstimmung nach der Havarie des Fährschiffs Sewol aufzuhellen. Chinesische Anleihen erholten sich während des Berichtszeitraums infolge der geldpolitischen Lockerungen und Liquiditätsspritzen durch die chinesischen Behörden, während indonesische Anleihen von der schwachen Rupiah und einem heiß umkämpften Präsidentschaftswahlkampf in Mitleidenschaft gezogen wurden. performance Alles in allem zeigten die europäischen ETFs im Laufe des zweiten und dritten Quartals weitgehend eine entwicklung entsprechend ihren jeweiligen Indizes und im Rahmen der Toleranzgrenzen. Der SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond ETF übertraf den Index im dritten Quartal um +11 Basispunkte. Aufgrund des kleinen Volumens und des starken Stichprobencharakters des Teilfonds kommt es zu Performanceabweichungen, die bisweilen erheblich sein können. Der SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF erzielte im zweiten und dritten Quartal gegenüber dem 11
Passive Fixed Income Funds Bericht des Anlageverwalters Angaben zur entwicklung vor Abzug von Gebühren zum name 6 Monate zum 30.09. Seit Auflegung* Teilfonds Benchm. Diff. Teilfonds Benchm. Diff. Auflegungsdatum Max. erwarteter jährlicher Tracking Error % Realisierter Tracking Error 1 Jahr** % SPDR Barclays 0-3 Year Euro Corporate Bond UCITS ETF 1,08 1,11 (0,03) 2,05 2,15 (0,10) 27. Aug. 2013 1 0,05 SPDR Barclays 0-3 Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF 0,38 0,47 (0,09) 1,37 1,55 (0,18) 27. Aug. 2013 1 0,05 SPDR Barclays 0-5 Year U.S. High Yield Bond UCITS ETF (0,09) 0,11 (0,20) 3,70 4,14 (0,44) 19 Sep. 2013 1 0,25 SPDR Barclays 1-3 Year Euro Government Bond UCITS ETF 0,91 0,92 (0,01) 3,23 3,24 (0,01) 14. Nov. 2011 1 0,09 SPDR Barclays 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF 0,31 0,30 0,01 0,67 0,66 0,01 27. Aug. 2013 1 0,02 SPDR Barclays 1-5 Year Gilt UCITS ETF 0,93 0,92 0,01 0,52 0,51 0,01 17. Mai. 2012 1 0,03 SPDR Barclays 15+ Year Gilt UCITS ETF 9,65 9,66 (0,01) 4,13 4,11 0,02 17. Mai. 2012 1 0,04 SPDR Barclays EM Inflation Linked Bond UCITS ETF 1,53 1,49 0,04 (6,45) (6,11) (0,33) 23. Apr. 2013 2 0,29 SPDR Barclays Emerging Markets Local Bond UCITS ETF (0,53) (0,46) (0,07) 1,16 1,43 (0,27) 17, Mai, 2011 2 0,12 SPDR Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF 5,36 5,35 0,01 7,47 7,31 0,16 24, Mai, 2011 1 0,08 SPDR Barclays Euro Corporate Bond UCITS ETF 4,35 4,28 0,07 6,50 6,52 (0,02) 24, Mai, 2011 1 0,07 SPDR Barclays Euro Government Bond UCITS ETF 6,07 6,05 0,02 8,08 7,88 0,20 24, Mai, 2011 1 0,05 SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF 2,29 1,92 0,37 10,98 10,77 0,21 03. Feb. 2012 2 0,21 SPDR Barclays Sterling Aggregate Bond UCITS ETF 5,12 5,12 0,00 6,18 6,21 (0,03) 06. Jun. 2011 1 0,07 SPDR Barclays Sterling Corporate Bond UCITS ETF 5,27 5,25 0,02 8,34 8,36 (0,02) 17. Mai. 2012 1 0,07 SPDR Barclays U.K. Gilt UCITS ETF 2,18 2,21 (0,03) 2,15 2,14 0,01 17. Mai. 2012 1 0,03 SPDR Barclays U.S. Aggregate Bond UCITS ETF 5,11 5,10 0,01 3,18 3,21 (0,03) 06. Jun. 2011 1 0,11 SPDR Barclays U.S. Treasury Bond UCITS ETF 1,70 1,70 0,00 2,70 2,68 0,02 06. Jun. 2011 1 0,04 SPDR BofA Merrill Lynch Emerging Markets Corporate Bond UCITS ETF 3,49 3,40 0,09 3,14 2,98 0,16 14. Nov. 2012 1 0,37 SPDR CITI Asia Local Government Bond UCITS ETF 1,53 1,73 (0,20) 0,69 1,23 (0,54) 09. Mai. 2012 1 0,21 Quellen: Citigroup / Barclays / JP Morgan / Bloomberg / SSgA Economic Research. * Annualisierte entwicklung für Zeiträume über 1 Jahr. **Der Tracking Error wurde berechnet mittels des quadratischen Mittelwerts der monatlichen Überrenditen (d. h. die Differenz ) über ein Geschäftsjahr, das am endete. 12
Passiv gemanagte Aktienteilfonds: Bericht des Anlageverwalters SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF SPDR FTSE U.K. All Share UCITS ETF SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF SPDR MSCI ACWI UCITS ETF SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF SPDR S&P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF SPDR S&P 500 UCITS ETF SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF SPDR S&P U.K. Dividend Aristocrats UCITS ETF SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF SPDR MSCI EMU UCITS ETF SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats UCITS ETF Marktüberblick Mit Beginn des zweiten Quartals wurden die Finanzmärkte größtenteils von geopolitischen und weniger von finanziellen Meldungen beherrscht, und die Volatilität blieb bei den meisten Anlagekategorien niedrig. Bis Juni wurden für die Anleger in den meisten Anlagekategorien passable Renditen erzielt, obwohl die Wirtschaftsdaten in den meisten Teilen der Welt durchwachsen ausfielen. Bemerkenswert war vor allem Stimmungsaufhellung gegenüber den Schwellenländern im Allgemeinen und den Märkten in Brasilien, Russland, Indien und China (BRIC) im Besonderen, da die Aktienmärkte der Industrieländer Rekordhochs erklommen und die anhaltende Verfügbarkeit billiger Zentralbankliquidität die Anleger erneut auf Renditejagd schickte. In der zweiten Hälfte des sechsmonatigen Berichtszeitraums überwanden die Finanzmärkte generell die sporadische Verunsicherung, die im Laufe des Berichtszeitraums durch die Veränderungen auf politischer und wirtschaftlicher Ebene ausgelöst wurde, so dass Anleger sowohl mit Anleihen als auch mit Aktien Gewinne machten. Allerdings wurden v.a. an den Aktienmärkten je nach Land, Region oder Sektor sehr unterschiedliche Ergebnisse erzielt, während an den Devisenmärkten der US-Dollar stark zulegte. Die britische Wirtschaft setzte ihre relativ ruhige Aufwärtsentwicklung mit einem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 0,8% im ersten Quartal fort. Zur Mitte des Berichtszeitraums gab es kaum Anzeichen für eine Abschwächung, wobei sich die Beschäftigungslage, die Einzelhandelsumsätze und der Häusermarkt, ja sogar die Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe festigten, während die Inflation relativ günstig blieb. Mark Carney, Gouverneur der Bank of England, schlug dann auch im Sommer etwas offensivere Töne zur Zinsentwicklung an, so dass die Märkte von einer Zinserhöhung noch vor Jahresende ausgingen. Das schottische Referendum setzte der Stimmung gegenüber Großbritannien am Ende des Berichtszeitraums einen Dämpfer auf, da die Meinungsumfragen auf die Möglichkeit einer Zustimmung zur Unabhängigkeit hindeuteten. Die Unwägbarkeiten in Verbindung mit einem solchen Ergebnis belasteten die Aktienmärkte (der FTSE 100 Index verlor fast 2%) und überschatteten größtenteils Daten, die auf ein unvermindert starkes Wirtschaftswachstum verwiesen. Allerdings waren die wichtigsten Daten im Allgemeinen stark: Die Arbeitslosigkeit fiel weiter auf 6,2%, die Daten im August deuteten auf einen Anstieg der Einzelhandelsumsätze um 4,5% gegenüber dem Vorjahr hin, und die Frühindikatoren blieben hoch. Andererseits ist die Inflation nach wie vor niedrig (im August ging der Verbraucherpreisindex (VPI) auf 1,5% zurück), woraufhin die Märkte ihre Erwartungen auf eine Zinserhöhung durch die Bank of England in diesem Jahr zurücknahmen. Gegen Ende des Berichtszeitraums brachen die Kämpfe in Gaza zwischen der israelischen Armee und der Hamas aus, während in Europa wieder neue Bedenken gegenüber dem Bankensektor aufkamen. Hintergrund waren Befürchtungen, die größte Bank Portugals, die Banco Espirito Santo, könnte ihre Schulden nicht mehr bedienen, woraufhin der Aktienkurs der Bank einbrach. Danach kam es zu dem Abschuss der malaysischen Verkehrsmaschine (Flug MH17) im Osten der Ukraine, der die Spannungen zwischen dem Westen und Russland noch erhöhte. Europäische Aktien verloren, da zu befürchten stand, dass weitere Wirtschaftssanktionen die ohnehin schon anfällige russische Wirtschaft lahmlegen würden, was wiederum Putin zu Vergeltungsmaßnahmen veranlassen könnte. Positive Gewinndaten aus den USA hellten dieses düstere Stimmungsbild etwas auf, ebenso die Kommentare der Fed-Vorsitzenden Janet Yellen anlässlich ihres Rechenschaftsberichts vor dem US-Senat. Der Monat Juli endete jedoch mit einem kräftigen Knall, als die US-Märkte ihren größten Tagesverlust seit Februar erlitten und der S&P 500 am letzten Handelstag des Monats deutlich einbrach. Die verhaltene Aktienkursentwicklung gegen Ende Juli setzte sich auch Anfang August fort, da die Auseinandersetzungen an den globalen Konfliktherden nicht nachließen. Verantwortlich dafür waren Befürchtungen angesichts der nicht eingehaltene Waffenruhe in Gaza und des Vorrückens von ISIS im Irak und Syrien oder auch der anhaltende Bürgerkrieg in der Ukraine. All dies und der Zahlungsausfall Argentiniens sowie unerwartet starke Wirtschaftsdaten in den USA, die Befürchtungen über eine baldige Zinserhöhung aufkommen ließen, gaben den Anlegern reichlich Anlass zur Sorge. Darüber hinaus kündigten die USA während des Quartals an, im Irak Luftangriffe zu fliegen, um die vorrückenden ISIS-Kämpfer aufzuhalten. Andernorts kam es zu Meldungen, dass sich das russische Militär von der ukrainischen Grenze zurückzog. Obschon die Märkte zu glauben schienen, dass die Spannungen in der Ukraine nachließen, vermittelten offizielle Stellen einen anderen Eindruck und vermeldeten beispielsweise, dass Russland tagsüber Hilfskonvois und nachts Panzer, Truppen und Artillerie schickte. 13
Passiv gemanagte Aktienteilfonds: Bericht des Anlageverwalters Marktüberblick Ende August stahl EZB-Präsident Mari Draghi bei seiner Rede auf dem Notenbanktreffen in Jackson Hole die Show, indem er sich unmissverständlich dovish gab. Im September senkte die EZB dann überraschend ihre Leitzinsen. Im weiteren Monatsverlauf deutete alles darauf hin, dass das Unabhängigkeitsreferendum in Schottland knapper ausfallen könnte, als zunächst gedacht, und die potenziellen Auswirkungen eines Ja für die Unabhängigkeit auf das Vereinigte Königreich erhöhten die Volatilität an den Aktien- wie auch an den Anleihemärkten. Aus globaler Sicht scheint es, dass sich das Marktumfeld kaum verändert hat und die wirtschaftliche Erholung in der Tat verhalten ausfällt. Die Renditen von Aktien scheinen deutlich über denen von Anleihen zu liegen, auch wenn das Argument für ein ausgewogenes Portfolio aufgrund der Nachfrage nach sicheren Anlagen weiterhin Gültigkeit zu haben scheint. Allerdings scheint es gewisse Hinweise auf eine Wachstumsbeschleunigung in den Industrieländern zu geben, und die US-Wirtschaft wies aufgrund der Erholung am US-Häusermarkt weitere Zeichen von Stärke auf. Unterdessen ist sich die EZB des anhaltend schwachen Wachstums in Europa und der dort niedrigen Inflation bewusst, und sie lockerte überraschend ein weiteres Mal ihre Geldpolitik, um der Deflation entgegenzuwirken. Die höheren geopolitischen Unwägbarkeiten, vor allem in Bezug auf die Krise zwischen Russland und der Ukraine, könnten durchaus eine Ursache für diese Schwäche sein, und es bleibt zu bezweifeln, ob dieses Risiko in nächster Zeit beseitigt werden kann. Darüber hinaus dürften die Sanktionen der Europäischen Union (EU) noch verschärft werden, was sich durchaus negativ auf die Wirtschaft der Eurozone auswirken könnte. Allerdings ist nicht alles negativ, denn europäische Aktien erscheinen auf Basis ihrer relativen Bewertungen mittlerweile zunehmend attraktiv, und für globale Aktien besteht weiterhin Aufwärtspotenzial. Vorausblickend bleiben wir Aktien gegenüber positiv eingestellt, denn die Bewertungen erscheinen gegenüber festverzinslichen Anlagen attraktiv, obwohl wir ab 2015 von Zinserhöhungen ausgehen. Diejenigen, die lange genug zurückdenken können, werden sich daran erinnern, dass 1994 eines der schwächsten Jahre für den US- Anleihemarkt war. Damals erhöhte die Fed innerhalb eines Kalenderjahres sechsmal die Zinsen. Aber selbst angesichts eines Anstiegs der kurzfristigen Zinsen um 250 Basispunkte stieg der US-Markt immer noch. Die Bewertungen von Schwellenmarktaktien bleiben unter ihrem langfristigen historischen Durchschnitt. Allerdings bestehen nach der Drosselung von QE ( Tapering ) durch die Fed und wegen des stärkeren US-Dollar weiterhin Bedenken im Hinblick auf das künftige Wachstum. Eine weitere Eskalation der wirtschaftlichen Konfrontation zwischen Russland und Westeuropa könnte in beiden Regionen zu einer Rezession führen, und in anderen maßgeblichen Volkswirtschaften könnte sich das Wachstum deutlich abschwächen. Eine Bankenkrise in China könnte sich ebenfalls sehr negativ auf die Weltwirtschaft auswirken, denn eine harte Landung in China könnte auch auf Europa und Japan übergreifen. Zwar ist die Wahrscheinlichkeit für beide Szenarien gering, doch die potenziellen Auswirkungen sind ernst genug, dass man die weiteren Entwicklungen genau im Auge behalten sollte. performance Die Mehrheit der Aktienteilfonds entsprach während der sechs Monate zum in ihrer entwicklung stärker ihren jeweiligen Indizes als im entsprechenden Vorjahreszeitraum, und die Mehrheit lag innerhalb der Toleranzgrenzen. Zum Ende des Berichtszeitraums verhielten sich die Märkte ungewöhnlich volatil und wiesen eine negative Entwicklung auf. Die optimierten SPDR MSCI ACWI UCITS ETF, SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF und SPDR FTSE U.K. All Share UCITS ETF, die keine Investmentfonds halten, legten jedoch an Volumen zu, und die Einhaltung der Toleranzgrenzen bei der Nachbildung verbessern sich, obwohl die ACWI ETFs eine deutliche Outperformance erzielten. Die Nachbildungseffekte der SPDR S&P Dividend Aristocrats ETF-Serie waren positiv, wenn auch hoch für die Emerging und Euro ETF-Serie. Manche genießen gegenüber ihrer Benchmark steuerliche Vorteile, was beim SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF, beim SPDR S&P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF, beim SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats, beim SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF und beim SPDR S&P 500 UCITS ETF zu Überrenditen führte. Eine Reihe von war zu Anfang und am Ende des Berichtszeitraums von kurzfristigen Bewertungsunterschieden betroffen, die sich zurückbilden werden und keine langfristigen Performance-Unterschiede verursachen dürften. Hauptursache waren Bewertungsunterschiede zwischen American Depositary Receipts (ADRs) oder Global Depositary Receipts (GDRs) und den lokalen Indexwerten. Diese waren maßgeblich für die Abweichungen in der entwicklung beim SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF, der im Minus schloss und ebenfalls stark optimiert ist. Für den SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF, SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF und SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF fiel die entwicklung letztlich positiv aus. Alle befinden sich für den Berichtszeitraum innerhalb des maximalen erwarteten Tracking Error. Quellen: Bloomberg, Credit Suisse, FactSet, IMF, MSCI, JP Morgan Chase State Street Global Advisors Limited Oktober 14
Passiv gemanagte Aktienteilfonds: Bericht des Anlageverwalters Angaben zur entwicklung vor Abzug von Gebühren zum name In den letzten 6 Monaten Seit Auflegung* Teilfonds Benchm. Diff. Teilfonds Benchm. Diff. Auflegungsdatum Max. erwarteter jährlicher Tracking Error % Realisierter Tracking Error 1 Jahr** % SPDR Dow Jones Global Real Estate UCITS ETF 3,21 3,22 (0,01) 8,37 8,32 0,05 23. Okt. 2012 1 0,12 SPDR FTSE U.K. All Share UCITS ETF 1,19 1,24 (0,05) 9,88 9,48 0,40 28. Feb. 2012 1 0,16 SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF 3,26 1,87 1,39 9,32 8,25 1,07 13. Mai 2011 1 0,83 SPDR MSCI ACWI UCITS ETF 3,18 2,62 0,56 8,37 8,33 0,04 13. Mai 2011 1 0,79 SPDR MSCI EM Asia UCITS ETF 5,34 5,51 (1,17) 1,48 1,63 (0,15) 13. Mai 2011 2 1,22 SPDR MSCI EM Europe UCITS ETF (5,60) (6,01) 0,41 (8,16) (8,15) (0,01) 16. Mai 2011 2 0,74 SPDR MSCI EM Latin America UCITS ETF 1,26 0,99 0,27 (5,87) (5,98) 0,11 16. Mai 2011 2 1,54 SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF 2,96 3,81 (0,85) (0,42) (0,43) 0,01 13. Mai 2011 2 0,96 SPDR MSCI Emerging Markets UCITS ETF 2,90 2,87 0,03 (0,87) (1,01) 0,14 13. Mai 2011 2 1,03 SPDR S& P 400 U.S. Mid Cap UCITS ETF 0,08 (0,04) 0,12 16,74 16,53 0,21 30. Jan. 2012 1 0,04 SPDR S&P 500 Low Volatility UCITS ETF 3,94 3,73 0,21 13,84 13,40 0,44 03. Okt. 2012 1 0,06 SPDR S&P 500 UCITS ETF 6,25 6,09 0,16 16,26 15,91 0,35 19. Mär. 2012 1 0,02 SPDR S&P Emerging Markets Dividend UCITS ETF 0,08 (0,33) 0,41 (2,04) 1,80 (0,24) 14. Okt. 2011 2 0,43 SPDR S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS ETF 0,05 (0,49) 0,54 13,99 13,35 0,64 28. Feb. 2012 1 0,30 SPDR S&P U.K. Dividend Aristocrats UCITS ETF (3,88) (3,89) 0,01 11,84 11,99 (0,15) 28. Feb. 2012 1 0,08 SPDR S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF 3,04 2,84 0,20 17,14 16,65 0,49 14. Okt. 2011 1 0,03 SPDR MSCI EMU UCITS ETF 2,15 1,72 0,43 13,84 13,31 0,53 25. Jan. 2013 1 0,18 SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF (0,26) (0,53) 0,27 8,62 8,30 0,32 14. Mai 2013 1 0,18 SPDR S&P Pan Asia Dividend Aristocrats UCITS ETF 4,26 4,21 0,05 (0,04) (0,26) 0,22 14. Mai 2013 2 0,16 * Annualisierte entwicklung für Zeiträume über 1 Jahr. **Der Tracking Error wurde berechnet mittels des quadratischen Mittelwerts der monatlichen Überrenditen (d. h. die Differenz ) über ein Geschäftsjahr, das am endete. 15
Konsolidierte Bilanz zum 31. März Umlaufvermögen Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet: papiere 8.517.907.800 7.327.673.013 Derivative Finanzinstrumente 39.000 232.110 8.517.946.800 7.327.905.123 Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 95.048.270 64.137.491 Als Sicherheiten bei Maklern gehaltene Barmittel 2.686.957 1.749.731 Forderungen: Dividendenforderungen 10.311.960 10.183.619 Zinsforderungen 46.217.550 36.178.998 Forderungen aus papierverkäufen 112.255.564 81.021.330 Forderungen aus verkauften anteilen 2.510.193 48.204.183 Umlaufvermögen insgesamt 8.786.977.294 7.569.380.475 Kurzfristige Verbindlichkeiten Finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet: Derivative Finanzinstrumente (360.261) (35.183) Überziehungskredit - (13.658) Verbindlichkeiten - Mit Fälligkeit innerhalb eines Jahres: Antizipative Passiva (2.996.487) (2.205.243) Zu zahlende Ausschüttungen (30.807.342) (14.331.781) Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagen (123.180.288) (136.874.090) Verbindlichkeiten aus zurückgenommenen anteilen (73.559.555) - Kurzfristige Verbindlichkeiten insgesamt (230.903.933) (153.459.955) Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnendes Nettovermögen (zu Handelskursen) 8.556.073.361 7.415.920.520 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses. 16
Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung für den Berichtszeitraum zum Anm. 2013 Dividendenerträge 86.780.768 59.576.900 Zinserträge 57.541.932 33.882.106 Nettoveränderungen im Zeitwert von erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten (13.442.693) 55.578.785 Sonstige Erträge 330.317 5.554 Gesamtanlageertrag 131.210.324 149.043.345 Betriebliche Aufwendungen 3 (14.431.421) (9.677.788) Nettogewinn für den Berichtszeitraum 116.778.903 139.365.557 Finanzierungskosten Zinsaufwendungen (7.789) (23.558) Ausschüttungen an Inhaber rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile 6 (100.475.486) (56.531.031) Gewinn vor Steuern für den Berichtszeitraum 16.295.628 82.810.968 Kapitalertragsteuern 2 (317.758) (464.794) Quellensteuern auf Anlageerträge 2 (12.297.076) (8.138.420) Gewinn nach Steuern für den Berichtszeitraum 3.680.794 74.207.754 Veränderungen in der Anpassung von Geldkursen auf Handelskurse - (1.808.449) Zunahme des den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit 3.680.794 72.399.305 Gewinne und Verluste entstehen ausschließlich aus laufender Geschäftstätigkeit. Es gibt keine Gewinne oder Verluste, die nicht in der Gesamtergebnisrechnung berücksichtigt wurden. Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses. 17
Konsolidierte Aufstellung der Veränderungen des den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögens für den Berichtszeitraum zum Anm. 2013 Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums 7.415.920.520 4.656.194.550 Zunahme des den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit 3.680.794 72.399.305 Geschäfte mit Anteilen Erlöse aus der Ausgabe rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile 2.834.660.251 2.625.014.550 Aufwendungen für die Rücknahme rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile (1.553.140.629) (788.944.584) Zunahme des Nettovermögens aus Geschäften mit Anteilen 1.281.519.622 1.836.069.966 Zunahme des den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögens insgesamt 1.285.200.416 1.908.469.271 Fremdwährungsumrechnung (145.047.575) 114.068.970 Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnendes Nettovermögen am Ende des Berichtszeitraums 8.556.073.361 6.678.732.791 Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Halbjahresabschlusses. 18