M&G Investment Fund s (9)

M&G IF (9) Jahresbericht (geprüft) Mai 2015 M&G Investment Fund s (9) Spezielle Ausgabe für die Schweiz Eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die im Vereinigten Königreich autorisiert ist

Inhalt Einleitung Seite 1 Informationen zum Unternehmen [a] Seite 1 Für Anleger in Europa Seite 1 Bericht des bevollmächtigten Verwalters [a] Seite 2 M&G Investment Funds (9) Seite 3 Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters Seite 3 Aufgaben und Bericht der Depotbank Seite 3 Bericht des unabhängigen Rechnungsprüfers Seite 4 Gesamtabschluss (geprüft) Seite 5 Stellungnahme der Geschäftsleitung Seite 5 Investmentbericht [a] und Abschluss: M&G European Inflation Linked Corporate Seite 7 Weitere Informationen [a] Seite 18 Liquidität Seite 18 Verwässerung Seite 18 Die EU-Richtlinie zur Besteuerung von Zinserträgen Seite 18 Sonstiges Seite 18 Portfolioumschlagshäufigkeit Seite 18 Gesamtkostenverhältnisse Seite 18 [a] Diese stellen zusammengefasst den Bericht des bevollmächtigten Verwalters dar.

Einleitung INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN Gesellschaft M&G Investment Funds (9) Eingetragener Sitz Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Bevollmächtigter Verwalter (ACD) M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: 0800 390 390 (Nur für das Vereinigte Königreich) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Geschäftsleitung W J Nott (Chief Executive), G N Cotton, P R Jelfs, M Lewis, G W MacDowall, L J Mumford Investmentmanager M&G Investment Management Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: +44 (0)20 7626 4588 (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Fondsmanager Der nachstehende Fondsmanager ist Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. M&G European Inflation Linked Corporate Jim Leaviss Registerstelle International Financial Data Services (UK) Limited, IFDS House, St. Nicholas Lane, Basildon, Essex SS15 5FS, Vereinigtes Königreich (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Depotbank National Westminster Bank Plc, Trustee & Depositary Services, Younger Building, 3 Redheughs Avenue, Edinburgh EH12 9RH, Vereinigtes Königreich (Autorisiert von der Prudential Regulation Authority und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority und der Prudential Regulation Authority) Unabhängiger Rechnungsprüfer Ernst & Young LLP Ten George Street, Edinburgh EH2 2DZ, Vereinigtes Königreich Kundenservice und Verwaltung für Kunden im Vereinigten Königreich M&G Securities Limited, PO Box 9039, Chelmsford CM99 2XG, Vereinigtes Königreich Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: 0800 390 390 (Nur für das Vereinigte Königreich) Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service - angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden - nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. M&G ist Mitglied der Investment Association (ehemals Investment Management Association) sowie der Tax Incentivised Savings Association. Die Satzung kann in unseren Geschäftsräumen oder in den Geschäfts räumen der Depotbank eingesehen werden. FÜR ANLEGER IN EUROPA Prospekt, Gründungsurkunde, Dokumente mit wesentlichen Anleger - informationen, Investmentberichte (Jahres- bzw. Halbjahres berichte) und Abschlüsse sind kostenlos auf Anfrage unter folgenden Adressen erhältlich: Kundenservice und Verwaltung für Kunden in Europa einschließlich der Niederlande, Norwegen und Finnland: M&G International Investments Limited, mainbuilding, Taunusanlage 19, 60325 Frankfurt am Main, Deutschland Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: +49 69 1338 6767 E-Mail: iocs@mandg.co.uk Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service - angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kunden - nummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Zahl- und Informationsstelle Österreich: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien, Österreich Finanzagent Belgien: RBC Investor Services Belgium, Rogier Tower +10/43 Rogierplein 11 Place Rogier, 1210 Brussel, Belgien Vertreter Dänemark: Nordea Bank Danmark A/S, Issuer Services, Postboks 850, 0900 København C, Dänemark Zentralisierungsstelle Frankreich: RBC Dexia Investor Services, Bank France S.A., 105 rue Réaumur, 75002 Paris, Frankreich Zahl- und Informationsstelle Deutschland: J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, 60311 Frankfurt am Main, Deutschland Facility Agent Irland: BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, Guild House, Guild Street, IFSC, Dublin 1, Irland JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 1

Einleitung FÜR ANLEGER IN EUROPA Zahlstellen Italien: Allfunds Bank, S.A., Via Santa Margherita 7, 20121 Milano, Italien Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., Piazza Salimbeni 3, 53100 Siena, Italien Banca Sella Holding S.p.A., Piazza Gaudenzio Sella 1, 13900 Biella, Italien BNP PARIBAS Securities Services, Via Ansperto 5, 20123 Milano, Italien RBC Investor Services Bank S.A., Niederlassung Mailand Via Vittor Pisani 26, 20124 Milano, Italien State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti 10, 20125 Milano, Italien Société Générale Securities Services S.A., Via Benigno Crespi 19A - MAC 2, 20159 Milano, Italien Zahl- und Informationsstelle Luxemburg: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank & Business Center, 6 c route de Trèves, 2633 Senningerberg, Luxemburg Vertreter Spanien: Allfunds Bank, S.A., Calle Estafeta, No 6 Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja 28109, Alcobendas, Madrid, Spanien Zahlstelle Schweden: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Sergels Torg 2, 106 40 Stockholm, Schweden Zahlstelle Schweiz: JP Morgan Chase Bank, National Association, Columbus, Niederlassung Zürich, Dreikönigstrasse 21, 8002 Zürich, Schweiz BERICHT DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) legt hiermit den Jahresbericht und geprüften Abschluss für das Geschäfts jahr zum 31. März 2015 vor. Der in diesem Bericht behandelte Teilfonds ist Bestandteil eines offenen Umbrellafonds (OEIC), des M&G Investment Funds (9). Diese OEIC ist eine nach den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (ICVC), die von der Financial Conduct Authority (FCA) nach dem Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Act) aus dem Jahr 2000 autorisiert ist bzw. deren Aufsicht untersteht. Der M&G Investment Funds (9) ist ein OEIC-Umbrellafonds mit einem Teilfonds, der einen OGAW (Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere) gemäß der Definition im von der FCA herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung darstellt: M&G European Inflation Linked Corporate Die Gesellschaft wurde am 26. August 2010 autorisiert. Der Teilfonds wurde am 16. September 2010 aufgelegt. Die Hauptaktivität der Gesellschaft besteht in der Geschäfts - tätigkeit als offener Investmentfonds. Die Gesellschaft ist als Umbrella fonds strukturiert. Der ACD hat die Möglichkeit, jederzeit mit Zustimmung der Depotbank und Genehmigung der FCA neue Teilfonds einzurichten. Der Jahresbericht und geprüfte Abschluss für den M&G European Inflation Linked Corporate für das Geschäfts jahr zum 31. März 2015 sind auf den Seiten 7 bis 17 zu finden. G W MacDowall Director, M&G Securities Limited L J Mumford Director, M&G Securities Limited 18. Mai 2015 Vertreter Schweiz: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Schweiz 2 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

M&G Investment Funds (9) AUFGABEN DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS AUFGABEN UND BERICHT DER DEPOTBANK Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters im Hinblick auf den Jahresbericht und Abschluss der Gesellschaft Nach dem von der Financial Conduct Authority (FCA) heraus - gegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung ist der bevollmächtigte Verwalter (ACD) verpflichtet, für jedes Geschäftsjahr einen Jahresbericht und Abschluss zu erstellen, in dem ein angemessenes Bild der finanziellen Lage der Gesellschaft zum Ende des Geschäftsjahres sowie der Nettoerlöse und der Nettokapitalverluste für diesen Zeitraum wiedergegeben wird. Bei der Erstellung des Abschlusses hat der ACD im Einzelnen folgende Verpflichtungen: Einhaltung der im Oktober 2010 von der Investment Association (ehemals Investment Management Association ) heraus ge - gebenen Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ) sowie der Satzung der Gesellschaft und Anwendung der allgemein anerkannten Grundsätze für die Erstellung von Abschlüssen und geeigneten Bewertungsansätzen. Wesentliche Abweichungen von diesen Grundsätzen müssen im Abschluss aufgezeigt und erläutert werden. Auswahl und konsequente Einhaltung geeigneter Verfahren für die Erstellung von Abschlüssen. Angemessene und vorsichtige Beurteilung und Einschätzung der jeweiligen Umstände. Erstellung des Abschlusses unter der Annahme, dass die Gesellschaft weitergeführt wird, sofern die Annahme, dass die Gesellschaft ihre Tätigkeit fortsetzen wird, nicht unangebracht ist. Der ACD hat ordnungsgemäße Abrechnungsunterlagen zu führen, die Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem von der FCA heraus - gegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner jeweils aktuellen Fassung, der Satzung der Gesellschaft und dem Verkaufsprospekt zu verwalten sowie alle angemessenen Schritte zu unternehmen, um Betrug und andere Unregelmäßigkeiten zu verhindern bzw. aufzudecken. Aufgaben der Depotbank und Bericht der Depotbank an die Anteilseigner des Umbrellafonds M&G Investment Funds (9) (die Gesellschaft ) für das Geschäftsjahr zum 31. März 2015. Die Depotbank ist für die Verwahrung sämtlicher ihr zur Verwahrung anvertrauter Vermögenswerte der Gesellschaft, den Eigentums - nachweis und das Führen von Aufzeichnungen über alle sonstigen Vermögenswerte der Gesellschaft sowie für den Einzug von Erlösen, die sich aus diesen Vermögenswerten ergeben, verantwortlich. Die Depotbank ist verpflichtet, mit angemessener Sorgfalt darüber zu wachen, dass die Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem Collective Investment Schemes sourcebook (COLL) der Financial Conduct Authority (FCA), den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 (SI 2001/1228) (den OEIC-Bestimmungen ), der Satzung und dem Verkaufsprospekt der Gesellschaft sowie seit 22. Juli 2014 soweit zutreffend in Übereinstimmung mit dem Investment Funds sourcebook der FCA (FUND) geführt wird. Die vorgenannten Bestimmungen finden Anwendung sowohl in Bezug auf die Wertermittlung der Anteile und den Handel mit Anteilen an der Gesellschaft als auch hinsichtlich der Verwendung der Erlöse der Gesellschaft und der für diese geltenden Anlage- und Kredit - aufnahme befugnisse. Wir haben die Maßnahmen ergriffen, die wir zur Wahrnehmung unserer Verantwortung als Depotbank der Gesellschaft für erforder lich halten, und sind auf der Grundlage der uns zur Verfügung stehenden Informationen und Erklärungen zu der Ansicht gekommen, dass die durch den bevollmächtigten Verwalter handelnde Gesellschaft in jeder wesentlichen Hinsicht: (i) die Ausgabe, den Verkauf, die Rücknahme, die Stornierung und die Wertermittlung der Anteile der Gesellschaft sowie die Verwendung des Erlöses der Gesellschaft grundsätzlich in Übereinstimmung mit dem COLL, den OEIC-Bestimmungen, sowie der Satzung und dem Verkaufsprospekt der Gesellschaft und, soweit diese anzuwenden waren, dem FUND, durchgeführt hat. (ii) die für die Gesellschaft geltenden Anlage- und Kreditaufnahme - befugnisse bzw. -beschränkungen grundsätzlich beachtet hat. Edinburgh National Westminster Bank Plc 18. Mai 2015 Trustee and Depositary Services JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 3

M&G Investment Funds (9) BERICHT DES UNABHÄNGIGEN RECHNUNGSPRÜFERS Bericht des unabhängigen Rechnungsprüfers an die Anteilseigner des M&G Investment Funds (9) ICVC Wir haben den Abschluss von M&G Investment Funds (9) ICVC ( die Gesellschaft ) für das Berichtsjahr zum 31. März 2015, bestehend aus der Aufstellung des Gesamtertrags, der Entwicklung des den Anteilseignern zuzurechnenden Nettovermögens, der Bilanz, den dazugehörigen Erläuterungen 1 bis 12 und der Ausschüttungs über - sicht, geprüft. Die Rechnungslegung erfolgte nach geltendem Recht und den in Großbritannien geltenden Rechnungs legungs vor - schriften (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice) Dieser Bericht wurde gemäß Absatz 4.5.12 des von der Financial Conduct Authority veröffentlichten Collective Investment Schemes sourcebook ausschließlich für die Gesellschafter der Gesellschaft als Ganzes erstellt. Unsere Prüfung dient allein dem Zweck der Weiter - gabe von Informationen an die Gesell schafter der Gesellschaft, zu der wir im Rahmen des Prüfungsberichts verpflichtet sind. Soweit dies gesetzlich möglich ist, über nehmen wir für die Durchführung unserer Prüfung, für diesen Bericht bzw. für Meinungen, die wir abgegeben haben, ausschließlich gegen über der Gesellschaft und den Gesellschaftern der Gesellschaft als Ganzes die Verantwortung. Jeweilige Verantwortlichkeiten des bevollmächtigten Verwalters und des Rechnungsprüfers Wie unter den Aufgaben des bevollmächtigten Verwalters auf Seite 3 im Einzelnen dargelegt, ist der bevollmächtigte Verwalter für die Erstellung des Abschlusses verantwortlich und hat dabei sicher - zu stellen, dass dieser ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt. In unserer Verantwortlichkeit liegt es, den Abschluss zu prüfen und diesem in Übereinstimmung mit geltendem Recht und international anerkannten Prüfungs grund sätzen (Vereinigtes Königreich und Irland) ein Testat zu erteilen. Laut dieser Grundsätze haben wir den ethischen Standards für Rechnungs prüfer des Aufsichts gremiums für die Wirtschafts prüfungs praxis ( Auditing Practices Board s Ethical Standards for Auditors ) gerecht zu werden. Umfang der Abschlussprüfung Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Einholung von Belegen für Zahlen und Angaben im Abschluss, damit mit entsprechender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Abschluss frei von wesentlichen Fehlern ist, ganz gleich, ob diese durch Betrug oder Irrtum entstanden sind. Dies umfasst folgende Beurteilungen: ob die angewandten Bilanzierungs methoden im Hinblick auf die Lage der Gesellschaft angemessen sind, konsequent angewendet und angemessen ausgewiesen wurden; die Angemessenheit der wesentlichen kaufmännischen Bewertungen des bevollmächtigten Verwalters und die Gesamtdarstellung des Abschlusses. Darüber hinaus nehmen wir alle im Jahresbericht und Abschluss enthaltenen finanziellen und nicht finanziellen Informationen zur Kenntnis, um signifikante Abweichungen von dem geprüften Abschluss sowie solche Informationen identifizieren zu können, die vor dem Hinter - grund der von uns im Rahmen der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnisse in wesentlicher Hinsicht unrichtig erscheinen bzw. von diesen Erkenntnissen in wesentlicher Hinsicht abweichen. Falls wir offensichtlich falsche Darstellungen oder signifikante Abweichungen vom Abschluss feststellen, prüfen wir mögliche Folgen für unseren Bericht. Beurteilung des Abschlusses Unserer Ansicht nach vermittelt der vorliegende Abschluss: gibt ein angemessenes Bild der Finanzlage der Gesellschaft und deren Teilfonds zum 31. März 2015 sowie der Nettoerlöse und Nettoverluste aus dem Anlagevermögen der Gesellschaft und von deren Teilfonds in diesem Geschäftsjahr wieder und wurde ordnungsgemäß und in Übereinstimmung mit den im Vereinigten Königreich geltenden Rechnungslegungsvorschriften (United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice) erstellt. Beurteilung sonstiger in den Vorschriften des Collective Investment Schemes sourcebook der Financial Conduct Authority vorgeschriebener Sachverhalte Unserer Ansicht nach: wurde der Abschluss ordnungsgemäß und in Übereinstimmung mit den Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ), den Vorschriften des Collective Investment Schemes sourcebook der Financial Conduct Authority und der Satzung der Gesellschaft erstellt; stimmen die Informationen im Bericht des bevollmächtigten Verwalters über den Abrechnungszeitraum, für den der Abschluss erstellt wurde, mit dem Abschluss überein; gibt es keine Hinweise dafür, dass keine ordnungsgemäßen Auf - zeichnungen für die Rechnungslegung geführt wurden oder dass der Abschluss nicht mit diesen Aufzeichnungen übereinstimmt; haben wir alle Informationen und Erklärungen erhalten, die nach unserem besten Wissen und Gewissen zur Durchführung unserer Prüfung notwendig sind. Edinburgh Ernst & Young LLP 18. Mai 2015 Statutory Auditor Der Abschluss wird unter www.mandg.com/if9, einer Webseite von M&G Securities Limited und M&G Financial Services Limited (M&G) veröffentlicht. Die Pflege und inhaltliche Richtigkeit der von M&G unterhaltenen Webseite unterliegt der Ver - antwortung der Geschäftsleitung. Bei den durch die Rechnungsprüfer durchgeführten Prüfungen werden diese Sachverhalte nicht in Betracht gezogen. Demzufolge über - nehmen die Rechnungsprüfer keine Verantwortung für Änderungen, die am Abschluss seit seiner erstmaligen Veröffentlichung auf der Webseite vor genommen wurden. Die im Vereinigten Königreich für die Erstellung und Zurverfügungstellung von Abschlüssen geltende Gesetzgebung kann von gesetzlichen Bestimmungen in anderen Ländern abweichen. Der vorliegende Jahresbericht wurde aus dem Abschluss des Unternehmens übernommen und anschließend übersetzt. Der Abschluss wurde in englischer Sprache erstellt und von Ernst & Young LLP entsprechend der oben wiedergegebenen bzw. übersetzten Beurteilung geprüft. Ernst & Young LLP nimmt weder Stellung dazu, ob der Inhalt ordnungsgemäß aus dem geprüften Abschluss übernommen wurde, noch wird eine Aussage über die Richtigkeit der Übersetzung gemacht. 4 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

M&G Investment Funds (9) GESAMTABSCHLUSS Dieser offene Umbrellafonds besteht aus nur einem Teilfonds, daher wird kein Gesamtabschluss erstellt. Der Abschluss des Teilfonds ist somit gleichzeitig der Abschluss der Gesellschaft. STELLUNGNAHME DER GESCHÄFTSLEITUNG Dieser Bericht wurde gemäß den Vorgaben des von der Financial Conduct Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung erstellt. G W MACDOWALL } Directors L J MUMFORD 18. Mai 2015 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 5

M&G Investment Funds (9) Blankoseite 6 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

ANLAGEZIEL, ANLAGEPOLITIK UND INVESTMENTANSATZ Risiko- und Ertragsprofil* Anlageziel des M&G European Inflation Linked Corporate Der Fonds strebt danach, über einen rollierenden Zeitraum von drei bis fünf Jahren den Kapitalwert und die Erträge vor Inflations aus - wirkungen zu schützen, indem er mittel- bis langfristig eine Rendite generiert, deren Höhe mindestens der europäischen Inflation entspricht. Es gibt keine Garantie, dass der Fonds das Anlageziel während dieses oder eines anderen Zeitraums erreicht. Die Ertrags - ausschüttungen sowie der Wert Ihrer Anlage können sowohl steigen als auch fallen und die Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen ursprünglich investierten Betrag zurück. Anlagepolitik des M&G European Inflation Linked Corporate Der Fonds investiert vorrangig in Investment-Grade-Unternehmens - anleihen einschließlich inflationsgekoppelten Unternehmensanleihen, Floating Rate Notes (einschließlich forderungsbesicherten Wert - papieren) sowie sonstigen festverzinslichen Instrumenten (einschließ lich Anleihen ohne Inflationskopplung). Derivate können zur Verfolgung des Anlageziels sowie zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements eingesetzt werden. Das Engagement in Unternehmensanleihen kann direkt oder über Investition in eine Kombination verschiedener Assets einschließlich Staatsanleihen und Kreditderivaten erfolgen. Inflationsstrategien können mitunter zu einem von Unternehmens anleihen ohne Inflationskopplung abweichenden Renditeprofil führen. Das jeweilige Währungsrisiko kann, sofern dies vom Investmentmanager für angemessen erachtet wird, abgesichert werden. Der Fonds kann auch in andere Vermögenswerte investieren, wie z. B. Organismen für die gemeinsame Anlage, andere übertragbare Wertpapiere und Schuldtitel (einschließlich Hochzinsanleihen sowie Wandel anleihen und Vorzugsaktien), Barmittel bzw. barmittelähnliche Werte, Einlagen, Optionsscheine und Geldmarktinstrumente. Investmentansatz Der M&G European Inflation Linked Corporate investiert in eine Reihe festverzinslicher Wertpapiere, die bei hoher oder steigender Inflation eine gute Wertentwicklung zeigen dürften. Diese Wertpapiere gehören überwiegend zum Investment-Grade-Bereich, das Portfolio kann jedoch auch inflationsgekoppelte Staatsanleihen, Floating Rate Notes (FRNs), vorrangig gesicherte Kredite, herkömmliche Unternehmens- und Staatsanleihen, Barmittel und Derivate wie z. B. Credit Default Swaps (CDS) enthalten. Zudem kann der Fondsmanager Staatsanleihen und Derivate zu Assets kombinieren, deren Rendite sich auf ähnliche Weise wie die von inflationsgekoppelten Unter nehmensanleihen entwickelt. Der Fonds strebt danach, eine Rendite zu generieren, deren Höhe gemessen am von Eurostat ermittelten HVPI-EWU (Harmonisierter Verbraucher - preisindex der Europäischen Währungsunion) über einen rollierenden Zeitraum von drei bis fünf Jahren mindestens der Inflation entspricht. Die oben angegebene Risikokennzahl beruht auf dem Maß, in dem der Fondswert in der Vergangenheit geschwankt hat. Diese Risikokennzahl beruht auf simulierten historischen Daten und ist möglicherweise kein zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds. Die angegebene Risikokennzahl wird nicht garantiert und kann sich im Verlauf der Zeit ändern. Die niedrigste Risikokennzahl stellt keine risikolose Anlage dar. * Dieser Abschnitt Risiko- und Ertragsprofil basiert auf Anteilen der auf Euro lautenden Anteilsklasse A. INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Zum 1. April 2015, für das Geschäftsjahr zum 31. März 2015 Der Fonds hatte zu Beginn des Berichtszeitraums eine relativ kurze Duration, da sich die Renditen hochwertiger Staatsanleihen [a] unserer Einschätzung nach auf einem historischen Tiefststand befanden und kaum langfristiges Wertschöpfungspotenzial boten. (Duration bezeichnet die Empfindlichkeit des Portfolios gegenüber Kurs - veränderungen bei Anleihen.) Diese Einschätzung wurde durch den anschließenden Renditerückgang nur bestätigt, und die Duration wurde im Laufe des Berichtszeitraums deutlich verkürzt. Beim gegenwärtigen Niveau bieten die Renditen von Anleihen mit längeren Lauf zeiten unserer Ansicht nach nur ein äußerst schwaches Wert - schöpfungs potenzial und entschädigen Anleger nicht ausreichend für das Risiko mittelfristiger Zinserhöhungen. Der Fonds ist nach wie vor überwiegend in inflationsgekoppelte Anleihen hochwertiger Unternehmen investiert, bei denen die Höhe der Zinszahlungen sowie der Kapitalrückzahlung über die Laufzeit der Anleihe an die Inflationsrate (Preissteigerungen) angepasst wird. Nach unserer Einschätzung bieten diese Instrumente gegenüber Staats - anleihen eine attraktive Zusatzrendite. Dabei dürften die Unternehmen weiter hin von der kontinuierlichen weltweiten Konjunkturverbesserung und den unterstützenden politischen Maßnahmen der weltweiten Zentral banken profitieren. Wir investierten in den zwölf Berichtsmonaten in eine Reihe von Unternehmen. Dies betraf u. a. Anleihen von Telecom Italia, dem auf Abfall management spezialisierten Unternehmen Veolia sowie der französischen staatlichen Eisenbahngesellschaft SNCF. Im Finanz - sektor wurde die Gewichtung insgesamt leicht zurückgefahren, da wir eine Reihe von Positionen nach solider Wertentwicklung verkauften. Hiervon betroffen waren u. a. Titel von Bank of America, JP Morgan, UBS und Old Mutual sowie von der US-Versicherungs gesellschaft American International Group. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 7

INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Im Staatsanleihensegment beteiligten wir uns an der erstmaligen Emission inflationsgekoppelter spanischer Staatsanleihen. Dieser Titel war unserer Ansicht nach gegenüber herkömmlichen spanischen Staats anleihen attraktiv bewertet und bot auch gegenüber inflations - gekoppelten deutschen Staatsanleihen ein gutes Wert schöpfungs - potenzial. Im weiteren Verlauf des Berichtszeitraums lösten wir das Engagement in inflationsgekoppelten britischen Staatsanleihen auf und erhöhten die Gewichtung attraktiver bewerteter Instrumente wie z. B. US- und italienische Staatsanleihen mit Indexbindung. Jim Leaviss Fondsmanager Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. [a] Anleihen werden in der Regel von einer Regierung (Staatsanleihe) oder einem Unternehmen (Unternehmensanleihe) begeben und verbriefen einen Rück - zahlungs anspruch sowie üblicherweise Zinszahlungen in bestimmter Höhe für eine festgelegte Laufzeit als Entgelt für die Kapitalüberlassung. Die Anleihen - rendite bezeichnet die mit einem festverzinslichen Wertpapier erzielte Verzinsung, die in der Regel als jährlicher Prozentsatz der Anlagekosten, des aktuellen Markt - werts oder des Nennwerts ausgedrückt wird. Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater. FONDS-STATISTIK AUSSCHÜTTUNGSTERMINE UND INFORMATIONEN ZUM FONDS Art der Ausschüttung Ex Dividende Auszahlung Geschäftsjahresende 01.04.16 31.05.16 Endausschüttung Thes. Laufende Kosten [b] 01.04.15 [a] 31.03.15 31.03.14 Euro % % Klasse A 7,3768 1,20 1,20 Klasse C 13,2928 0,70 0,70 Schweizer Franken % % Klasse A-H 5,8863 1,22 1,24 Klasse C-H 10,5000 0,72 0,74 [a] Datum, an dem der Betrag der Endausschüttung den Anteilseignern von Thesaurierungs anteilen gutgeschrieben wird. [b] Die laufenden Kosten bezeichnen das Verhältnis zwischen den jeweiligen offenzulegenden annualisierten Kosten jeder Anteilsklasse im jüngsten Berichts - zeitraum und dem durchschnittlichen Nettovermögenswert der Anteilsklasse im selben Zeitraum. Aufgelaufene Erträge aus verzinslichen Wertpapieren werden auf Basis der effektiven Rendite ausgeschüttet. FONDSPERFORMANCE Performance der Anteilsklassen Nettovermögenswert Nettovermögenswert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettovermögenswertes 31.03.15 31.03.14 in % Thes. Thes. Thes. Euro EUR EUR % Klasse A 11,0399 11,2923-2,24 Klasse C 11,2932 11,4942-1,75 Schweizer Franken CHF CHF % Klasse A-H 10,0389 10,2977-2,51 Klasse C-H 10,1552 10,3700-2,07 Bitte beachten Sie, dass bei diesem Fonds keine Ausschüttungs anteile angeboten werden. Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge können schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kann und Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG sechs Monate ein Jahr fünf Jahre seit 01.10.14 01.04.14 01.04.10 Auflegung % % % p. a. [a] % p. a. [a] Euro [b] Klasse A -1,6-2,0 n. v. +2,3 [c] Klasse C -1,3-1,5 n. v. +2,8 [c] Schweizer Franken [b] Klasse A-H -1,7-2,3 n. v. +0,3 [d] Klasse C-H -1,5-1,9 n. v. +0,7 [d] [a] Gibt die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraum an. [b] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Bruttoertrags. [c] 16. September 2010, das Auflegungsdatum des Fonds. [d] 28. September 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. 8 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

FONDS-STATISTIK JÄHRLICHE PERFORMANCE (ÜBER 5 JAHRE, JEWEILS BIS MÄRZ) Von 01.04.14 01.04.13 01.04.12 01.04.11 01.04.10 Bis 31.03.15 31.03.14 31.03.13 31.03.12 31.03.11 % % % % % Euro Klasse A -1,8 +0,1 +4,8 +3,5 n. v. Quelle: Morningstar, Inc., Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. KURSE Thesaurierungsanteile Kalenderjahr Höchstkurs Niedrigstkurs Euro (brutto) EUR EUR Klasse A 2010 [a] 10,1916 9,9804 2011 10,5499 10,1846 2012 11,1222 10,4491 2013 11,3622 11,0259 2014 11,4370 10,9483 2015 [b] 11,2345 10,9045 Klasse C 2010 [a] 10,2065 9,9825 2011 10,5963 10,2009 2012 11,2505 10,5185 2013 11,5410 11,1801 2014 11,6542 11,1839 2015 [b] 11,4890 11,1432 Schweizer Franken (brutto) CHF CHF Klasse A-H 2012 [c] 10,1210 [d] 10,0000 2013 10,3781 [e] 10,0737 2014 10,4202 9,9702 2015 [b] 10,2241 9,9276 Klasse C-H 2012 [c] 10,1340 [f] 10,0000 2013 10,4297 [g] 10,1074 2014 10,5049 10,0754 2015 [b] 10,3360 10,0360 [a] Vom 16. September 2010 (dem Auflegungsdatum des Fonds). [b] Zum 1. April 2015. [c] Vom 28. September 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). [d] Im Jahresbericht für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 wurde dieser Wert fälschlich mit 10,3823 CHF angegeben. [e] Im Jahresbericht für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 wurde dieser Wert fälschlich mit 11,2306 CHF angegeben. [f] Im Jahresbericht für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 wurde dieser Wert fälschlich mit 10,3951 CHF angegeben. [g] Im Jahresbericht für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 wurde dieser Wert fälschlich mit 11,2621 CHF angegeben. ERTRÄGE Zinsertrag pro Anteil Kalenderjahr Wiederanlage Euro (brutto) Klasse A 2011 5,4571 2012 15,1500 2013 12,2670 2014 null 2015 [a] 7,3768 Klasse C 2011 8,2588 2012 20,4881 2013 17,9247 2014 5,4556 2015 [a] 13,2928 Schweizer Franken (brutto) Klasse A-H 2013 3,1210 2014 null 2015 [a] 5,8863 Klasse C-H 2013 5,7820 2014 4,6013 2015 [a] 10,5000 [a] Zum Geschäftsjahresende: Ex-Ausschüttungstermin 1. April 2015; Auszahlungstermin 31. Mai 2015. Die Höhe der vom Fonds erzielten Erträge kann schwanken. FONDSVERMÖGEN Wert je Anteil Anzahl der Anteile Jahr zum Thes. Thes. Euro EUR Klasse A März 2013 11,2345 6.225.400 März 2014 11,2923 4.444.700 März 2015 11,0399 4.143.850 Klasse C März 2013 11,3781 3.598.600 März 2014 11,4942 5.485.614 März 2015 11,2932 2.571.147 Schweizer Franken CHF Klasse A-H März 2013 10,7889 3.000 März 2014 10,2977 3.000 März 2015 10,0389 3.000 Klasse C-H März 2013 10,8230 3.000 März 2014 10,3700 3.000 März 2015 10,1552 3.000 Gesamtvermögenswert des Teilfonds, netto Jahr zum EUR März 2013 110.937.000 März 2014 113.295.000 März 2015 74.842.000 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 9

PORTFOLIO FONDSBESTAND zum 31. März 2015 Wert 31.03.15 31.03.14 Bestand 1.000 EUR % % Anleihen mit Rating AAA 38,16 56,34 300.000 Germany (Federal Republic of) 0,1% IL 2023 336 0,45 9.000.000 Germany (Federal Republic of) 0,75% IL 2018 9.920 13,26 12.400.000 Germany (Federal Republic of) 1,5% IL 2016 14.532 19,42 2.600.000 Germany (Federal Republic of) 1,75% IL 2020 3.208 4,29 $628.004 Paragon Mortgages No.14 FRN 2039 550 0,74 Anleihen mit Rating AA 6,18 4,93 350.000 Caisse National de Autoroutes 3,9% IL 2016 444 0,59 6.907 Moyle Interconnector Financing 2,9376% IL 2033 16 0,02 1.750.000 Réseau Ferré de France 2,45% IL 2023 2.604 3,48 850.000 Toyota Motor Credit 2,413% IL 2017 1.566 2,09 Anleihen mit Rating A 10,56 9,53 506.000 Anglian Water Services 4,125% IL 2020 1.290 1,72 150.000 Bank of Scotland 1,835% IL 2016 276 0,37 300.000 Eddystone Finance FRN 2021 393 0,53 $300.000 Goldman Sachs Group FRN 2023 287 0,38 600.000 National Grid Electricity Transmission 2,983% IL 2018 1.337 1,79 475.000 National Grid Electricity Transmission 3,806% IL 2020 1.148 1,53 382.593 Nationwide Building Society 3,875% IL 2021 1.648 2,20 91.000 Rabobank Nederland 2,25% IL 2022 180 0,24 $478.649 RMAC 2005-Nsp2 FRN 2037 A2B 423 0,57 100.000 Southern Water Services Finance 3,816% IL 2023 246 0,33 280.000 Thames Water Utilities Finance 3,375% IL 2021 671 0,90 Anleihen mit Rating BBB 26,38 15,10 85.413 Catalyst Healthcare 2,411% IL 2040 196 0,26 1.400.000 Channel Link Enterprises Finance FRN 2050 1.390 1,86 2.000.000 Galicia (Xunta de) 1,896% IL 2016 2.248 3,00 $500.000 Granite Master Issuer FRN 2054 06-1AC2 460 0,62 $500.000 Granite Master Issuer FRN 2054 06-3C2 460 0,62 1.250.000 Italy (Republic of) 2,10% IL 2017 1.530 2,04 500.000 Italy (Republic of) 2,10% IL 2021 614 0,82 2.000.000 Italy (Republic of) 2,15% IL 2017 2.085 2,79 1.600.000 Italy (Republic of) 2,35% IL 2019 1.963 2,62 1.000.000 Italy (Republic of) 2,35% IL 2024 1.205 1,61 $300.000 Mellon Capital Var. Rate Perp. (6,244%) 230 0,31 825.000 Orange 3% IL 2018 940 1,26 100.000 Scottish Power 3,494% IL 2024 265 0,36 200.000 Severn Trent 1,3% IL 2022 293 0,39 25.000 South Eastern Power Networks 4,2148% IL 2023 60 0,08 2.500.000 Spain (Kingdom of) 0,55% IL 2019 2.582 3,45 500.000 Spain (Kingdom of) 1,8% IL 2024 582 0,78 $395.000 USB Capital IX FRN Perp. 301 0,40 2.000.000 Veolia Environnement 2,054% IL 2015 2.331 3,11 FONDSBESTAND (Fortsetzung) zum 31. März 2015 Wert 31.03.15 31.03.14 Bestand 1.000 EUR % % Anleihen mit Rating BB 1,69 2,85 200.000 Arcelormittal FRN 2018 201 0,27 750.000 Telecom Italia 5,625% 2015 1.061 1,42 Anleihen mit Rating B 0,00 0,77 Anleihen ohne Rating 6,22 7,40 105.149 Anne s Gate Property 3,237% IL 2030 255 0,34 82.619 HpC King s College Hospital 3,443% IL 2036 219 0,29 225.000 National Grid 1,25% IL 2021 344 0,46 136.404 Nationwide Building Society 4,25% IL 2024 564 0,75 1.150.000 Tesco 4% IL 2016 2.503 3,34 200.000 Tesco Personal Finance 1% IL 2019 273 0,36 85.789 The Hospital Company (Dartford) 3,003% IL 2031 209 0,28 89.127 THFC 5,65% IL 2020 301 0,40 Credit Default Swaps 1,00 0,82 $(2.250.000) Comcast Jun 2023 67 0,09 (1.100.000) Deutsche Telekom Jun 2023 35 0,05 $(1.500.000) Dow Chemical Mar 2018 29 0,04 (500.000) EDF Mar 2023 9 0,01 $(2.500.000) Ford Motor Sep 2018 355 0,47 (1.000.000) Heathrow Funding Mar 2019 24 0,03 (2.000.000) Markit CDX itraxx Europe Series 18 10 Year Dec 2022 38 0,05 $(8.500.000) Markit CDX itraxx Europe Series 18 10 Year Dec 2023 17 0,02 (3.650.000) Markit CDX itraxx Europe Series 20 5 Year Dec 2018 84 0,11 (350.000) Markit CDX itraxx Europe Series 22 5 Year Dec 2019 8 0,01 $(1.000.000) Markit CDX itraxx Europe Series 23 5 Year Dec 2019 (11) (0,01) $(2.500.000) Markit CDX North American Investment Grade Series 23 Dec 2019 39 0,05 $(3.250.000) Markit CDX North American Investment Grade Series 24 Jun 2020 55 0,07 $(1.500.000)Verizon Communications Sep 2023 8 0,01 Devisenterminkontrakte 0,08 (0,35) 925.519 Kaufpreis: 655.803 (Termin: 15.04.15) (22) (0,03) (15.127.586) Verkaufspreis 10.889.835 (Termin: 15.04.15) 127 0,17 (3.289.370) Verkaufspreis $3.580.629 (Termin: 15.04.15) (43) (0,06) $76.075 Kaufpreis: 71.430 (Termin: 15.04.15) (1) 0,00 Zinsterminkontrakte (0,50) (0,11) (100) Euro OAT Jun 2015 (197) (0,26) (100)UK Long Gilt Bond Jun 2015 (178) (0,24) Anlagebestand 67.183 89,77 97,28 Geldmarktfonds mit Rating AAA [a] 0,00 2,19 Devisenterminkontrakte für die Absicherung von Anteilklassen 0,00 0,00 CHF61.436 Kaufpreis: 57.803 (Termin: 23.04.15) 1 0,00 (481)Verkaufspreis CHF512 (Termin: 23.04.15) 0 0,00 Gesamter Anlagebestand (Erläuterungen 1b und 1c, Seite 12 und 13) 67.184 89,77 99,47 Sonstige Vermögenswerte, netto 7.658 10,23 0,53 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen 74.842 100,00 100,00 Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Wertpapieren um an einer Börse amtlich notierte Wertpapiere. [a] Nicht gebundene Liquiditätsüberschüsse werden in mit AAA bewerteten Geld - marktfonds angelegt, um das Kontrahentenrisiko zu mindern. 10 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

PORTFOLIO KONTRAHENTENRISIKO Engagement in Finanzderivaten Credit Devisen- Gesamt Default termin- zum Swaps kontrakte Futures 31.03.15 Kontrahent 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR BNP Paribas 17 0 0 17 Credit Suisse 158 0 0 158 Goldman Sachs 437 0 0 437 HSBC 9 0 0 9 JPMorgan 94 0 0 94 Merrill Lynch 42 0 (375) (333) State Street Bank 0 62 0 62 Gesamt 757 62 (375) 444 PORTFOLIOTRANSAKTIONEN für das Geschäftsjahr zum 31. März 2015 Größte Zukäufe 1.000 EUR UK Long Gilt Bond Dec 14 [a] 41.084 Euro OAT Dec 14 [a] 29.031 UK Long Gilt Bond Mar 15 [a] 24.386 UK Long Gilt Bond Sep 14 [a] 18.529 UK Long Gilt Bond Jun 14 [a] 17.761 Euro OAT Mar 15 [a] 17.205 Euro OAT Jun 14 [a] 16.304 Euro OAT Sep 14 [a] 14.462 Treasury 1,25% IL 2017 ( ) 7.890 Germany (Federal Republic of) 0,75% IL 2018 ( ) 6.591 US Treasury 0,125% IL 2017 ($) 5.130 Spain (Kingdom of) 1,8% IL 2024 ( ) 4.078 Spain (Kingdom of) 0,55% IL 2019 ( ) 3.557 Germany (Federal Republic of) 1,75% IL 2020 ( ) 3.146 Germany (Federal Republic of) 1,5% IL 2016 ( ) 2.820 Italy (Republic of) 2,35% IL 2024 ( ) 2.463 Italy (Republic of) 2,35% IL 2019 ( ) 2.265 Italy (Republic of) 1,65% IL 2020 ( ) 2.000 Markit CDX North American Investment Grade Series 24 Jun 2020 ($) 1.853 Veolia Environnement 2,054% IL 2015 ( ) 1.747 Northern Trust Global Fund - Euro [b] 16.740 Sonstige Zukäufe 15.146 Zukäufe insgesamt 254.188 Größte Verkäufe 1.000 EUR UK Long Gilt Bond Dec 14 [a] 40.127 Euro OAT Dec 14 [a] 28.635 UK Long Gilt Bond Mar 15 [a] 22.148 UK Long Gilt Bond Jun 15 [a] 17.890 Euro OAT Jun 15 [a] 17.695 UK Long Gilt Bond Sep 14 [a] 17.612 Euro OAT Mar 15 [a] 16.716 Euro OAT Sep 14 [a] 13.789 Treasury 1,25% IL 2017 ( ) 13.445 Germany (Federal Republic of) 1,5% IL 2016 ( ) 11.842 Treasury 2,5% IL 2016 ( ) 10.471 Treasury 0,125% IL 2019 ( ) 8.522 US Treasury 0,125% IL 2017 ($) 5.611 Treasury 2,5% IL 2020 ( ) 4.499 Spain (Kingdom of) 1,8% IL 2024 ( ) 3.963 Germany (Federal Republic of) 0,75% IL 2018 ( ) 3.844 Oresundsbro Konsortiet 3,4% IL 2014 ( ) 3.136 Italy (Republic of) 2,35% IL 2024 ( ) 2.321 UK Long Gilt Bond Jun 14 [a] 2.143 Italy (Republic of) 1,65% IL 2020 ( ) 2.080 Northern Trust Global Fund - Euro [b] 19.218 Sonstige Verkäufe 36.958 Verkäufe insgesamt 302.665 [a] Zukäufe und Verkäufe von Futures sind zu ihrem aktuellen Wert ausgewiesen. [b] Nicht gebundene Liquiditätsüberschüsse werden in mit AAA bewerteten Geld - marktfonds angelegt, um das Kontrahentenrisiko zu mindern. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 11

ABSCHLUSS für das Geschäftsjahr zum 31. März 2015. AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS 2015 2014 Erläuterung 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR Erträge Nettokapitalverluste 3 (2.894) (473) Erlöse 4 1.903 2.271 Aufwendungen 5 (872) (1.114) Finanzierungskosten: Zinsen 12 (6) (2) Nettoerlöse vor Steuern 1.025 1.155 Besteuerung 6 (3) 0 Nettoerlöse nach Steuern 1.022 1.155 Gesamtertrag vor der Ausschüttung (1.872) 682 Finanzierungskosten: Ausschüttungen 12 (820) (293) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (2.692) 389 ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILSEIGNERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS 2015 2014 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums 113.295 110.937 Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen 10.095 59.689 Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen (46.504) (58.019) (36.409) 1.670 Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (siehe oben) (2.692) 389 Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile 648 299 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums 74.842 113.295 BILANZ zum zum 31. März 2015 31. März 2014 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR Aktiva Anlagewerte 67.636 113.407 Forderungen Forderungen aus Emissionen 316 0 Forderungen aus Anleihezinsen 535 1.014 Ausstehende Erträge aus Derivaten 12 21 Offene Rückerstattung von Auslandssteuern 0 6 Transitorische Aktiva 0 3 Anstehende Verkäufe 237 2.812 1.100 3.856 Barbestand und Bankguthaben Bei Futures Clearing-Stellen und Brokern gehaltene Beträge 2.586 856 Als Barbestand gehaltene Bankguthaben 6.189 35 8.775 891 Sonstiges Vermögen insgesamt 9.875 4.747 Aktiva insgesamt 77.511 118.154 Passiva Anlageverbindlichkeiten (452) (709) Verbindlichkeiten Auszahlungsbeträge aufgrund von Anteilsrückgaben (254) (4.033) Verbindlichkeiten aus Aufwand für Derivate (26) (51) Antizipative Passiva (97) (66) Anstehende Käufe (200) 0 Zu zahlende Auslandssteuern (3) 0 (580) (4.150) Bei Futures Clearing-Stellen und Brokern gehaltene Beträge (1.637) 0 (1.637) 0 Sonstige Verbindlichkeiten insgesamt (2.217) (4.150) Passiva insgesamt (2.669) (4.859) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen 74.842 113.295 ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 1 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden a) Grundlagen der Buchführung Der Abschluss wurde auf Basis der Anschaffungskosten erstellt, berichtigt um die Neubewertung der Anlagen und in Überein - stimmung mit den im Oktober 2010 von der Investment Association (ehemals Investment Management Association ) heraus gegebenen Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ). b) Bewertungsgrundlage für Anlagen Alle Anlagen werden mit ihrem Fair Value um 12:00 Uhr mittags am 31. März 2015, dem letzten Geschäftstag des Geschäfts - jahres, ausgewiesen. Der Fair Value für nicht-derivative Anlagen ist der Ankaufskurs. Der Fair Value für Devisenterminkontrakte wird unter Bezugnahme auf die aktuellen Wechselkurse für Kontrakte mit einer vergleichbaren Laufzeit berechnet. Der Fair 12 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

ABSCHLUSS ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 1 Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden (Fortsetzung) b) Bewertungsgrundlage für Anlagen (Fortsetzung) Value von börsengehandelten Futures und Optionen entspricht den Kosten der Glattstellung des jeweiligen Kontraktes zum Bilanzstichtag. Im Frei verkehr gehandelte Credit Default Swaps werden von Markit Valuations Limited, einem unabhängigen Anbieter von Preis informationen zu Derivaten, bewertet. Anlagen in nicht börsen notierten Wertpapieren werden nach der vom bevoll mächtigten Verwalter (ACD) angesetzten Bewertung ausgewiesen. c) Wechselkurse Transaktionen in anderen Währungen als der funktionalen Währung des Teilfonds werden mit dem zum Transaktions zeit - punkt geltenden Kurs umgerechnet, und Vermögenswerte und Verbindlich keiten werden, soweit zutreffend, jeweils um 12:00 Uhr mittags zu dem am 31. März 2015, dem letzten Geschäfts - tag des Geschäftsjahres, geltenden Wechselkurs in die funktionale Währung des Teilfonds umgerechnet. d) Gewinne und Verluste aus nicht-derivativen Anlagen Gewinne und Verluste, einschließlich wechselkursbedingter Differenzen, die bei der Veräußerung von nicht derivativen Anlagen entstehen, sowie Veränderungen in der Bewertung solcher Anlagen zum Bilanzstichtag, einschließlich nicht realisierter Wechselkursveränderungen, werden als Kapital behandelt. e) Sonstige Erträge aus nicht derivativen Anlagen Zinsen auf Anleihen werden unter Berücksichtigung der effektiven Rendite der Anlage periodengerecht gebucht und als Erlös ausgewiesen. Bei der effektiven Renditemethode wird jeder Abschlag bzw. Aufschlag auf den Kaufpreis einer Anlage über deren verbleibende Laufzeit amortisiert, wobei der geschätzte zukünftige Cashflow zugrunde gelegt wird. Anpassungen, die aus Veränderungen von Einschätzungen des Cashflow entstehen, werden als Kapital ausgewiesen. Zinsen auf Bankguthaben und Einlagenzertifikate werden periodengerecht gebucht und als Erlös ausgewiesen. f) Erträge aus Derivatgeschäften Die Behandlung des Ertrags aus Derivatkontrakten richtet sich nach der Art der betreffenden Transaktion. Ob der Ertrag als Kapital oder als Erlös ausgewiesen wird, hängt vom jeweiligen Ziel und den gegebenen Umständen ab. Wurden Positionen eingerichtet, um Kapital zu schützen oder zu verbessern, und wird dies durch die gegebenen Umstände unterstützt, wird der Ertrag als Kapital ausgewiesen. Sollten Erlöse generiert bzw. geschützt werden und liegen entsprechende Umstände vor, wird der Ertrag als Erlös ausgewiesen. Wenn Positionen Gesamterträge generieren, ist es in der Regel angebracht, diese Erträge auf das Kapital und die Erlöse aufzuteilen, um die Art der Transaktion angemessen zu reflektieren. g) Aufwendungen Alle Aufwendungen werden (sofern es sich nicht um Aufwendungen für den Kauf oder Verkauf von Anlagen bzw. um Stempel steuern handelt) zeitlich abgegrenzt mit den Erlösen des jeweiligen Jahres verrechnet. h) Zurechnung von Erträgen und Aufwendungen bei mehreren Anteilsklassen Mit Ausnahme der regelmäßig anfallenden Jahresgebühr für den ACD, sowie die Gebühr für die Absicherung von Anteilsklassen, die direkt den einzelnen Anteilsklassen zugerechnet werden kann, werden alle auf die Anteilsklassen des Teilfonds entfallenden Erträge und Aufwendungen im Verhältnis des Netto vermögens - wertes der jeweiligen Anteilsklasse an dem Tag verbucht, an dem der Ertrag oder der Aufwand angefallen ist. i) Steuern Steuern werden zum geltenden Körperschaftssteuersatz ver an - schlagt. Dabei wird, soweit dies möglich ist, ein Ausgleich für Doppel besteuerung in Anspruch genommen. Die steuer liche Be - handlung richtet sich nach der jeweiligen Höhe des Anlage kapitals. Die Position aufgeschobene Steuern wird bei zeitlichen Differenzen gebildet, die zum Bilanzstichtag bestehen bzw. nicht vorher aufge - löst wurden. Hiervon ausgenommen sind als dauerhaft eingestufte Differenzen. Die Höhe der als aufgeschobene Steuern verbuchten Verbindlichkeiten richtet sich nach dem anzunehmenden Durchschnittssteuersatz. Aufgeschobene Steuern werden dann verbucht, wenn mit einem zu versteuernden Gewinn für das nächste Berichtsjahr gerechnet wird, von dem die zukünftigen zeitlichen Differenzen abgezogen werden können. Bei aufgeschobenen Steuern werden Guthaben und Verbindlichkeiten nicht um den Zeitwert der Beträge bereinigt. j) Ausschüttungen Der Teilfonds wird den gesamten verfügbaren Anlageerlös gemäß den Grundsätzen des Teilfonds ausschütten. Falls die Summe aus Aufwendungen und Steuern die Anlageerlöse übersteigt, findet keine Ausschüttung statt, und der Differenzbetrag wird aus dem Kapital bestritten. Erträge, die auf die Inhaber von ausschüttenden Anteilen ent - fallen, werden am jeweiligen Ausschüttungszahltag aus geschüttet. Erträge, die auf die Inhaber von thesaurierenden Anteilen ent - fallen, werden am Ende des Ausschüttungszeitraums einbehalten und stellen eine Wiederanlage des Ertrags dar. Bei der Bestimmung der Ausschüttung des Teilfonds wurde der Ertrag aus indexgekoppelten Regierungsanleihen ohne Berücksichtigung der Entwicklung des Einzelhandelspreisindexes (RPI) im Berichtszeitraum berechnet. Auf diese Weise soll der reale Wert des Kapitalanteils geschützt werden. Ausschüttungen, die von Anteilseignern nach mehr als sechs Jahren noch nicht entgegengenommen wurden, werden dem Kapitalvermögen des Teilfonds gutgeschrieben. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 13

ABSCHLUSS ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 2 Grundsätze des Risikomanagements Bei der Verfolgung des im Abschnitt Anlageziel, Anlagepolitik und Investmentansatz beschriebenen Anlageziels nimmt der bevoll - mächtigte Verwalter (ACD) das mit dem Investmentportfolio verbundene Börsenwert-, Währungs-, Zins- und Kontrahentenrisiko in Kauf. Nach dem Verkaufsprospekt kann der Teilfonds derivative Instrumente zur Absicherung gegen das mittel- und langfristige Risiko einsetzen. Der Teilfonds darf Transaktionen mit Derivaten sowohl an Börsen als auch Freiverkehrsmärkten (OTC) vornehmen. Dazu gehören u. a. Credit Default Swaps, Zinsswaps, Optionen, Differenzgeschäfte und Futures zum Erreichen des Anlageziels bzw. zur Absicherung des Kapitalrisikos, für die Durations- und Kreditverwaltung. Obwohl der Fondsmanager die Kontrahenten bestimmt, mit denen Derivat-Trans - aktionen mit angemessener Sorgfalt eingegangen werden, besteht ein Restrisiko, dass der Kontrahent in Bezug auf seine Verpflichtungen in Verzug gerät oder insolvent wird. Das Verwenden dieser Instrumente kann den Teilfonds volatilen Anlageerträgen aussetzen und die Volatilität des Nettovermögenswerts des Teilfonds erhöhen. Alle Derivatpositionen werden im Fondsbestand einzeln ausgewiesen. Credit Default Swaps werden entsprechend den Ergebnissen des detaillierten Kredit-Researchs gekauft und verkauft, um von den erwarteten Entwicklungen bei Credit Spreads der einzelnen Titel und Wertpapierkategorien profitieren zu können. Wenn der Teilfonds einen Credit Default Swap kauft, geht das mit dem zugrunde liegenden Wertpapier verbundene Ausfallrisiko auf den Kontrahenten über. Wenn der Teilfonds dagegen einen Credit Default Swap verkauft, übernimmt der Teilfonds das mit dem zugrunde liegenden Wertpapier verbundene Kreditrisiko. Der ACD berücksichtigt das Kreditrating jedes verzinslichen Wertpapiers sowie dessen Rendite und Fälligkeit, um sicherzustellen, dass die Rendite in einem angemessenen Verhältnis zum vermuteten Risiko steht. Der Kapitalwert der im Teilfonds gehaltenen verzinslichen Wertpapiere sinkt im Fall eines Zahlungsausfalls oder eines vermuteten höheren Kreditrisikos eines Emittenten. Ebenso kann der Kapitalwert der im Teilfonds gehaltenen verzinslichen Wertpapiere von Zinsschwankungen beeinflusst werden. Bei einem Anstieg der Zinsen ist damit zu rechnen, dass der Kapitalwert der verzinslichen Wertpapiere sinkt und umgekehrt. Der Teilfonds hält auch Anlagen, die auf andere Währungen lauten als die funktionale Währung. Deshalb können Wechselkurs - schwankungen negative Auswirkungen auf die Erträge bzw. den Kapitalwert haben. Während des Berichtszeitraums bestand die Strategie darin, das größtenteils auf andere Währungen als Euro lautende Investmentportfolio durch Devisen termin kontrakte gegen Währungsschwankungen abzusichern. In Fremd währung anfallende Erträge werden im Regelfall unmittelbar nach dem Eingang in Euro konvertiert und nicht vorab durch Hedging-Geschäfte gegen das Wechselkursrisiko abgesichert. Da das Anlageziel des Teilfonds in der Erzielung mittel- bis lang - fristiger Erträge besteht, werden in der Regel keine Transaktionen durchgeführt, deren einziges Ziel in der Realisierung kurzfristiger Gewinne besteht. Unter Liquiditätsrisiko ist das Risiko zu verstehen, dass bei Fälligkeit von Verbindlichkeiten nicht ausreichend Barmittel zur Verfügung stehen. Das Hauptrisiko liegt für den Teilfonds in der Verpflichtung, Anteile zurückzunehmen. Dieses Risiko wird durch das Vorhalten von Barmitteln und kurzfristig veräußerlichen Wertpapieren sowie durch Überziehungsmöglichkeiten bei Banken reduziert. Das Vermögen des Teilfonds besteht aus Wertpapieren, die jederzeit veräußert werden können, um Verpflichtungen zu erfüllen, die sich aus der Rückgabe von Anteilen ergeben. Wie auf Seite 18 ausgeführt, sieht die Anlagepolitik des ACD vor, dass der Teilfonds im Regelfall nahezu voll investiert sein soll. Diese Anlagepolitik wurde seit Beginn des Geschäftsjahres konsequent verfolgt (gilt auch für den 31.03.14). 3 Nettokapitalverluste 2015 2014 1.000 EUR 1.000 EUR Nicht-derivative Wertpapiere 5.765 (732) Derivative Kontrakte (3.561) 1.706 Devisenterminkontrakte (5.106) (1.366) Wechselkursgewinne/(Wechselkursverluste) 15 (69) Transaktionskosten (7) (12) Nettokapitalverluste (2.894) (473) 4 Erlöse 2015 2014 1.000 EUR 1.000 EUR Zinsen auf Bankguthaben 1 4 Erträge aus Derivaten (500) (560) Zinsausschüttungen 0 1 Anleihezinsen 1.969 2.104 Prämie aus Credit Default Swaps 433 722 Erlöse insgesamt 1.903 2.271 5 Aufwendungen 2015 2014 1.000 EUR 1.000 EUR An ACD oder Vertreter zu zahlen Laufende Gebühren für ACD 695 889 Verwaltungsgebühr 139 175 834 1.064 An Depotbank oder Vertreter zu zahlen Depotbankgebühr (inkl. MwSt.) 8 10 Sonstige Aufwendungen Rechnungsprüfungsgebühr (inkl. MwSt.) 10 10 Aufsichtsgebühren 10 15 Verwahrungsgebühr 5 4 Steuerberatungsgebühren (inkl. MwSt.) [a] 5 11 30 40 Aufwendungen insgesamt 872 1.114 [a] Gebühren, die an ausländische, mit PricewaterhouseCoopers LLP und Ernst & Young LLP verbundene Firmen gezahlt wurden. Der absolute Erlös und Kapitalgewinn wird von der vorherrschenden Inflationsrate und der erwarteten zukünftigen Entwicklung der Inflation beeinflusst. Wenn die Inflation steigt, steigt auch der Kapitalwert der inflationsgebundenen Wertpapiere und umgekehrt. 14 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

ABSCHLUSS ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 6 Besteuerung 2015 2014 1.000 EUR 1.000 EUR a ) Aufschlüsselung der Steuerbelastung im Geschäftsjahr Körperschaftssteuer 0 0 Auslandssteuer 3 0 Laufende Steuerbelastung (Erläuterung 6b) 3 0 Aufgeschobene Steuern (Erläuterung 6c) 0 0 Besteuerung insgesamt 3 0 b ) Faktoren, die sich auf die Steuerbelastung für das Geschäftsjahr auswirken Nettoerlöse vor Steuern 1.025 1.155 Körperschaftssteuer von 20 % 205 231 Auswirkungen bestimmter Faktoren: Nicht zu versteuernde Bruttoausschüttungen (165) (55) Kursbereinigung von Gilts um die Entwicklung des Einzelhandelsindex (40) (176) Auslandssteuer 3 0 Laufende Steuerbelastung (Erläuterung 6a) 3 0 c ) Rückstellungen für aufgeschobene Besteuerung Rückstellungen zu Beginn des Geschäftsjahres 0 0 Belastung für aufgeschobene Steuern in der Gewinn- und Verlustrechnung (Erläuterung 6a) 0 0 Rückstellungen zum Geschäftsjahresende 0 0 Für den Teilfonds bestehen zum Ende des Geschäftsjahres keine unverbuchten latenten Steuergutschriften (gilt auch für den 31.03.14). 7 Eventualforderungen, Verbindlichkeiten und offene Verpflichtungen Zum Bilanzstichtag lagen keine Eventualforderungen, Verbindlich - keiten oder offenen Verpflichtungen vor (gilt auch für den 31.03.14). 8 Verbundene Parteien M&G Securities Limited ist als bevollmächtigter Verwalter eine ver - bundene Partei und mit der Durchführung aller Transaktionen in Bezug auf die Anteile im Teilfonds befasst, außer im Falle der Über - tragung von Vermögenswerten in specie, bei denen M&G Securities Limited als Vermittler fungiert. Die gesamten im Zuge der Ausgabe von Anteilen erhaltenen und für Rückgaben ausbezahlten Gelder sind in der Aufstellung zur Entwicklung des den Anteils eignern zuzu rechnenden Nettovermögens sowie in Erläuterung 12 aus ge - wiesen. Zum Ende des Geschaftsjahres ggf. an M&G Securities Limited zu zahlende oder von M&G Securities Limited einzufordernde Beträge im Zusammenhang mit Anteilstransaktionen sind in der Bilanz ausgewiesen. An M&G Securities Limited im Zusammenhang mit der regelmäßigen Vergütung für die Tätigkeit als bevollmächtigter Verwalter und der Verwaltungsgebühr gezahlte Beträge sind in Erläuterung 5 ausgewiesen. Die zum Jahresende für die ACD-Vergütung und die Verwaltungsgebühr zu entrichtenden Beträge in Höhe von 84.000 EUR (31.03.14: 39.000 EUR) sind in den in der Bilanz enthalten. Zum Bilanzstichtag gab es innerhalb der Prudential plc, der Mutter - gesellschaft von M&G Securities Limited, keine Anteilseigner (gilt auch für den 31.03.14). 9 Finanzierungsinstrumente Die für das Management der Finanzierungsinstrumente geltenden Verfahren sind in Erläuterung 2 beschrieben. Kurzfristige Forderungen und Verbindlichkeiten werden nur dann im Hinblick auf ihr Währungsrisiko mit aufgeführt, wenn ein solches Risiko besteht (gilt auch für den 31.03.14). Währungsrisiko Zum Bilanzstichtag sah das Währungsprofil der Finanzierungs - instrumente des Teilfonds wie folgt aus: Sonstige Vermögenswerte/ Anlagebestand (Verbindlichkeiten), netto Gesamt zum zum zum zum zum zum 31.03.15 31.03.14 31.03.15 31.03.14 31.03.15 31.03.14 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR Pfund Sterling (791) (1.778) (1.054) 2.199 (1.845) 421 Schweizer Franken (57) 0 0 0 (57) 0 US-Dollar (122) (417) 10 427 (112) 10 (970) (2.195) (1.044) 2.626 (2.014) 431 Euro 68.154 114.893 8.702 (2.029) 76.856 112.864 Gesamt 67.184 112.698 7.658 597 74.842 113.295 Zinsprofil Variabel verzinsliche Festverzinsliche Finanzvermögenswerte Finanzvermögenswerte Gesamt zum zum zum zum zum zum 31.03.15 31.03.14 31.03.15 31.03.14 31.03.15 31.03.14 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR 1.000 EUR Euro 57.111 49.409 0 4.414 57.111 53.823 Pfund Sterling 12.994 48.881 1.061 5.304 14.055 54.185 US-Dollar 2.412 1.558 301 3.617 2.713 5.175 Gesamt 72.517 99.848 1.362 13.335 73.879 113.183 Gewichteter Gewichtete Brutto-Durchschnittszinssatz Durchschnittslaufzeit der auf festverzinsliche Vermögenswerte Zinsfestschreibung [a] zum zum zum zum 31.03.15 31.03.14 31.03.15 31.03.14 % % Jahre Jahre Euro 0,00 3,62 0,00 5,94 Pfund Sterling 1,78 5,35 0,75 10,91 US-Dollar 4,09 4,72 84,81 4,72 [a] Ausgehend bei Vermögenswerten mit variablen Fälligkeitsterminen vom frühesten Fälligkeitstermin. Variabel verzinsliche Vermögenswerte zum Bilanzstichtag bestehen aus Bankguthaben, für welche Zinsen nach einem variablen Satz berechnet wurden, der unter Berücksichtigung von Bankguthaben in Pfund Sterling oder einer internationalen Entsprechung bestimmt wird, Floating Rate Notes (FRN), deren Zinsen sich nach einem variablen, vom London Interbank Offered Rate (LIBOR) oder Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR) abhängigen Satz berechnen, sowie variabel verzinsliche Anleihen (gilt auch für den 31.03.14). Fair Value Zwischen den in der Bilanz ausgewiesenen Buchwerten und dem Fair Value der Finanzierungsinstrumente besteht keine nennens werte Diskrepanz (gilt auch für den 31.03.14). Risikoanalyse Zur Einschätzung des Gesamtrisikos jedes einzelnen Teilfonds wenden wir die Value at Risk (VaR)-Methode an, anhand derer wir die Sensibilität jedes Teilfonds im Hinblick auf Marktrisikofaktoren wie z. B. Kredit- und Zinssätze ermitteln. Mit dieser Methode lässt sich die Wahrscheinlichkeit von Verlusten des Portfolios basierend auf der statistischen Analyse von historischen Kursentwicklungen und -schwankungen bestimmen. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 15

ABSCHLUSS Die Gebührenstruktur der einzelnen Anteilsklassen zum 31. März 2015 ist der folgenden Aufstellung zu entnehmen: ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 9 Finanzierungsinstrumente (Fortsetzung) Risikoanalyse (Fortsetzung) Das M&G Investment Management (MAGIM) Risikomodell für VaR wurde im Jahr 2001 mithilfe der Algorithmics RiskWatch Software, einer marktführenden Risikolösung, entwickelt. Vom Varianz/- Kovarianz-Ansatz ausgehend wird ein parametrisches Monte- Carlo-Szenario mit 5.000 Simulationen generiert und auf den Teilfonds angewandt. Beim Varianz/Kovarianz-Ansatz wird von einer exponentiellen Glättung mit einem Gewichtungsfaktor von 0,94 ausgegangen, wodurch Daten aus der jüngsten Zeit stärker berücksichtigt werden. Die VaR-Analyse für den Teilfonds wird täglich durchgeführt. Zu den einbezogenen Risikofaktoren gehören z. B. LIBOR/Swap Rates, Renditekurven von Staatsanleihen, Aktienkurse, Wechselkurse, Marktvolatilität sowie Credit Spreads. Die VaR-Analyse hat bei einer Wahrscheinlichkeit von 99 % einen möglichen Verlust von 1.358.018 EUR für die auf den Bilanzstichtag 31. März 2015 folgenden 30 Tage ergeben. (31.03.14: 1.895.936 EUR) Bitte beachten Sie, dass es sich bei den Angaben zum Marktrisiko lediglich um eine Schätzung des relativen Risikos handelt, nicht um einen genau ermittelten Wert. Da das Risikomodell auf historischen Daten basiert, kann nicht ausgeschlossen werden, dass bei ange - spannten Marktverhältnissen zukünftige Marktpreis entwick lungen sowie Korrelationen zwischen den Märkten und der jeweiligen Liquidität völlig anders als in der Vergangenheit verlaufen. 10 Mit Portfoliotransaktionen verbundene Kosten 2015 2014 1.000 EUR 1.000 EUR a ) Zukäufe [a] Zukäufe insgesamt ohne Transaktionskosten 254.188 281.557 b ) Verkäufe [a] Verkäufe insgesamt nach Abzug der Transaktionskosten 302.665 268.651 [a] Zukäufe und Verkäufe von Futures sind zu ihrem aktuellen Wert ausgewiesen. GEBÜHREN UND AUFWENDUNGEN Jahres- Gebühr für die gebühr Absicherung Ausgabe- Austritts- für den von aufschlag gebühr ACD Anteilsklassen % % % % Euro Klasse A 3,25 entf. 1,00 entf. Klasse C 1,25 entf. 0,50 entf. Schweizer Franken Klasse A-H 3,25 entf. 1,00 [a] Klasse C-H 1,25 entf. 0,50 [a] [a] Diese Gebühr kann zwischen 0,01 % und 0,055 % liegen. Mit Ausnahme der regelmäßig anfallenden Jahresgebühren für den bevollmächtigten Verwalter (ACD) sowie Gebühren für die Absicherung von Anteilsklassen, die direkt den einzelnen Anteilsklassen zugerechnet werden können, werden alle auf die Anteilsklassen des Teilfonds entfallenden Erträge und Aufwendungen im Verhältnis des Nettovermögenswertes der jeweiligen Anteilsklasse an dem Tag verbucht, an dem der Ertrag oder der Aufwand angefallen ist. Die Nettovermögenswerte der einzelnen Anteilsklassen sind der folgenden Aufstellung zu entnehmen: NETTOVERMÖGENSWERTE 31.03.15 31.03.14 Thes. Thes. 1.000 EUR 1.000 EUR Euro Klasse A 45.748 50.191 Klasse C 29.036 63.053 Schweizer Franken Klasse A-H 29 25 Klasse C-H 29 26 Der Nettovermögenswert je Anteil und die Anzahl der Anteile sind in der Aufstellung des Fondsvermögens auf Seite 9 aufgeführt. Die Ausschüttung je Anteil ist der Ausschüttungsübersicht auf Seite 17 zu entnehmen. In allen Anteilsklassen bestehen die - selben Liquidationsrechte. Im Geschäftsjahr fielen keine signifikanten Transaktionskosten an (gilt auch für 31.03.14). 11 Rechte und Bedingungen der Anteilsklassen Dieser Teilfonds enthält Anteile der auf Euro lautenden Anteils - klasse A (Bruttothesaurierungsanteile) und Anteile der auf Euro lautenden Anteilsklasse C (Bruttothesaurierungsanteile). Dieser Teilfonds enthält auch Anteile der in Schweizer Franken abgesicherten Anteilsklasse A-H (Bruttothesaurierungsanteile) sowie der in Schweizer Franken abgesicherten Anteilsklasse C-H (Bruttothesaurierungsanteile). 16 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015

ABSCHLUSS ERLÄUTERUNGEN ZUM ABSCHLUSS 12 Finanzierungskosten 2015 2014 1.000 EUR 1.000 EUR Thesaurierungsanteile (Euro) Klasse A - zum Geschäftsjahresende 306 0 Klasse C - zum Geschäftsjahresende 342 299 Thesaurierungsanteile (Schweizer Franken) Klasse A-H - zum Geschäftsjahresende 0 0 Klasse C-H - zum Geschäftsjahresende 0 0 Finanzierungskosten: Zinsausschüttungen 648 299 Ertragsminderung aus der Rückgabe von Anteilen 230 79 Erträge aus der Ausgabe von Anteilen (58) (85) Finanzierungskosten: Ausschüttungen 820 293 Finanzierungskosten: Zinsen 6 2 Finanzierungskosten insgesamt 826 295 Nettoerlös gemäß Aufstellung des Gesamtertrags 1.022 1.155 Nicht ausgeschüttete Beträge aus der Anpassung der effektiven Rendite (202) (880) Mit Kapital verrechnetes Ertragsdefizit 0 18 Finanzierungskosten: Ausschüttungen 820 293 AUSSCHÜTTUNGSÜBERSICHT Zinsausschüttungen Brutto- Abzüglich Netto- Ertrags- Wiederangelegter auf thesaurierende ertrag Einkommen- ertrag ausgleich Betrag Anteile steuer 2015 2014 Euro (brutto) Klasse A - zum Geschäftsjahresende Klasse A - Gruppe 1: 7,3768-7,3768-7,3768 null Klasse A - Gruppe 2: 3,6044-3,6044 3,7724 7,3768 null Klasse C - zum Geschäftsjahresende Klasse C - Gruppe 1: 13,2928-13,2928-13,2928 5,4556 Klasse C - Gruppe 2: 7,1869-7,1869 6,1059 13,2928 5,4556 Schweizer Franken (brutto) Klasse A-H - zum Geschäftsjahresende Klasse A-H - Gruppe 1: 5,8863-5,8863-5,8863 null Klasse A-H - Gruppe 2: 5,8863-5,8863-5,8863 null Klasse C-H - zum Geschäftsjahresende Klasse C-H - Gruppe 1: 10,5000-10,5000-10,5000 4,6013 Klasse C-H - Gruppe 2: 10,5000-10,5000-10,5000 4,6013 Zeitraum für Ausschüttung zum Geschäftsjahresende: 01.04.14-31.03.15 Gruppe 1: Vor einem Ausschüttungszeitraum erworbene Anteile. Gruppe 2: Während eines Ausschüttungszeitraums erworbene Anteile. Der Ertragsausgleich bezieht sich nur auf Anteile, die während der Ausschüttungs - periode erworben wurden (Gruppe 2). Er bezeichnet den im Kaufpreis aller Anteile der Gruppe 2 enthaltenen Erlösdurchschnitt und wird an die Inhaber dieser Anteile als Kapitalrückzahlung ausgezahlt. Als Kapital ist dieser nicht einkommen - steuerpflichtig, muss aber für Kapitalertragsteuerzwecke von den Einstandskosten abgezogen werden. Hinweis: Die Angabe 0 (Null) bedeutet eine Ausschüttung von weniger als 1.000 EUR. VERGÜTUNGEN UND RÜCKVERGÜTUNGEN Aus der Verwaltungskommission können Vergütungen für den Vertrieb des Anlagefonds (Bestandespflegekommission) an Vertriebs träger ausgerichtet werden. Aus der Verwaltungskommission können institutionellen Anlegern, welche die Fondsanteile wirtschaftlich für Dritte halten, Rück - vergütungen gewährt werden. JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015 17

Weitere Information en LIQUIDITÄT PORTFOLIOUMSCHLAGSHÄUFIGKEIT Die Anlagepolitik des ACD sieht vor, dass der Teilfonds im Regelfall nahezu voll investiert sein soll. Dies gilt jedoch vorbehaltlich der Notwendigkeit, eine höhere Liquidität zur Durchführung von Anteils - rückkäufen vorzuhalten und hängt auch vom effektiven Management des Teilfonds im Hinblick auf die Anlageziele ab. Es besteht daher die Möglichkeit, dass gelegentlich eine höhere Liquidität vorgehalten wird, zum Beispiel nach der Ausgabe von Anteilen oder der Veräußerung von Investments. Eine höhere Liquidität kann sich auch aus einer geänderten Strategie zur Vermögensverteilung eines Teilfonds ergeben. VERWÄSSERUNG Die Portfolioumschlagshäufigkeit (PTR) ist eine Kennzahl, die das Handelsvolumen im Teilfonds über einen zwölfmonatigen Zeitraum angibt. Zur Berechnung der PTR wird die Summe aller Transaktionen in Bezug auf Anteile des Teilfonds von der Summe aller Transaktionen in Bezug auf Wertpapiere abgezogen. Das Ergebnis wird als prozentualer Anteil des durchschnittlichen Nettovermögenswertes des Teilfonds angegeben. Die nicht testierten PTRs für diesen Teilfonds, veröffentlicht für die derzeit in der Schweiz registrierten Teilfonds, betragen: zum zum 31.03.15 31.03.14 M&G European Inflation Linked Corporate 122,34 % 104,17 % Die tatsächlichen Kosten für den Kauf oder Verkauf der Anlagen eines Teilfonds können aufgrund der anfallenden Handelskosten vom Mittelkurs abweichen und den Wert des Teilfonds beeinträchtigen. Dieser Effekt wird auch als Verwässerung bezeichnet. Gemäß dem von der Financial Conduct Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner jeweils aktuellen Fassung können diese Kosten den Anlegern beim Kauf oder der Rückgabe von Anteilen durch eine Anpassung des Handelspreises entsprechend der Verwässerung berechnet werden. Der ACD hat sich für diese Vorgehens weise entschieden. Weitere Informationen über die Vorgehensweise des ACD in Bezug auf die Verwässerung sind dem Verkaufsprospekt zu entnehmen, der kostenlos vom ACD, M&G Securities Limited, erhältlich ist. DIE EU-RICHTLINIE ZUR BESTEUERUNG VON ZINSERTRÄGEN Der M&G European Inflation Linked Corporate hält zu 98,71 % verzinsliche Vermögenswerte (im Sinne der im Vereinigten Königreich geltenden Regelungen zur EU-Richtlinie 2003/48/EG zur Besteuerung von Zinserträgen). GESAMTKOSTENVERHÄLTNISSE Das Gesamtkostenverhältnis (TER) ist nur für die Anteilsklassen angegeben, die derzeit in der Schweiz erworben werden können. Die TER gibt die relevanten jährlichen operativen Aufwendungen jeder Anteilsklasse im letzten Berichtszeitraum als Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögenswerts der jeweiligen Anteilsklasse im gleichen Berichtszeitraum an. Die nicht testierten TERs für diesen Teilfonds, veröffentlicht für die derzeit in der Schweiz registrierten Teilfonds, betragen: Gesamtkostenverhältnis (TER) Anteilsklasse 31.03.15 31.03.14 % % M&G European Inflation Linked Corporate Euro Klasse A 1,20 1,20 Klasse C 0,70 0,70 Schweizer Franken Klasse A-H 1,22 1,24 Klasse C-H 0,72 0,74 SONSTIGES Ein Anteilseigner haftet nicht für die Schulden der Gesellschaft und hat nach der Entrichtung des Kaufpreises für die Anteile grundsätzlich keine Verpflichtung zu weiteren Zahlungen an die Gesellschaft. M&G Securities Limited ist ein Anbieter von Investmentprodukten und wird von der Financial Conduct Authority autorisiert und beaufsichtigt. Eingetragener Sitz des Unternehmens ist Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH. Im Handelsregister in England unter der Nummer 90776 eingetragen. 18 JAHRESBERICHT (GEPRÜFT) Mai 2015