Sarasin Investmentfonds SICAV

Investmentfonds SICAV Ein luxemburgischer UmbrellaFonds R.C.S. Nummer B 40.633 Geprüfter Jahresbericht 30. Juni 2014

Es darf keine Zeichnung auf Grundlage des Geschäftsberichtes entgegengenommen werden. Die Zeichnungen können nur auf Basis des aktuellen ausführlichen Prospektes, der wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) sowie des letzten Jahresberichtes und gegebenenfalls des letzten Halbjahresberichtes erfolgen. Der ausführliche Prospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) und die aktuellen Jahres und Halbjahresberichte können kostenlos bei den in diesem Bericht aufgeführten Zahl und Vertriebsstellen bezogen werden. Im Folgenden werden nur die Namen der Teilfondsvermögen der Investmentfonds SICAV ohne Angabe der Umbrella Bezeichnung «Investmentfonds SICAV» genannt (Bsp.: «EmergingSar Global»). Eine Übersicht über die vollständigen Bezeichnungen der einzelnen Teilfondsvermögen ist im Kapitel «Erläuterungen» unter Ziffer 1 aufgeführt. 2 Geprüfter Jahresbericht

Inhaltsverzeichnis Informationen 6 Verwaltung und Organe 10 Nettoinventarwertaufstellung 12 Kursentwicklung 16 Anzahl der Aktien 18 Bericht des Réviseur d'entreprises agréé 23 Bericht des Verwaltungsrates 24 Nettovermögensaufstellung 25 Ertrags und Aufwandsrechnung und Veränderungen des Netto 33 Fondsvermögens EmergingSar Global Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 49 Aufteilung der Wertpapieranlagen 50 EmergingSar New Frontiers Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 51 Aufteilung der Wertpapieranlagen 52 EquiSar Global Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 53 Aufteilung der Wertpapieranlagen 55 EquiSar IIID (EUR) Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 56 Aufteilung der Wertpapieranlagen 58 EquiSar International Income Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 59 Aufteilung der Wertpapieranlagen 61 Global Return (EUR) Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 62 Aufteilung der Wertpapieranlagen 66 GlobalSar Balanced (CHF) Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 67 Aufteilung der Wertpapieranlagen 70 GlobalSar Balanced (EUR) Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 71 Aufteilung der Wertpapieranlagen 75 GlobalSar Growth (EUR) Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 76 Aufteilung der Wertpapieranlagen 79 New Power Fund Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 80 Aufteilung der Wertpapieranlagen 82 OekoSar Equity Global Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 83 Aufteilung der Wertpapieranlagen 85 Geprüfter Jahresbericht 3

Real Estate Equity Global Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 86 Aufteilung der Wertpapieranlagen 88 Sustainable Bond CHF Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 89 Aufteilung der Wertpapieranlagen 92 Sustainable Bond EUR Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 93 Aufteilung der Wertpapieranlagen 96 Sustainable Bond EUR Corporates Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 97 Aufteilung der Wertpapieranlagen 99 Sustainable Bond EUR High Grade Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 100 Aufteilung der Wertpapieranlagen 102 Sustainable Equity Europe Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 103 Aufteilung der Wertpapieranlagen 105 Sustainable Equity Global Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 106 Aufteilung der Wertpapieranlagen 108 Sustainable Equity Global Emerging Markets Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 109 Aufteilung der Wertpapieranlagen 110 Sustainable Equity Real Estate Global Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 111 Aufteilung der Wertpapieranlagen 113 Sustainable Equity USA Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 114 Aufteilung der Wertpapieranlagen 115 Sustainable Portfolio Balanced (EUR) Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 116 Aufteilung der Wertpapieranlagen 119 Sustainable Water Fund Wertpapierbestand und sonstige Vermögenswerte 120 Aufteilung der Wertpapieranlagen 121 Erläuterungen 122 Andere ungeprüfte Informationen 134 4 Geprüfter Jahresbericht

Geprüfter Jahresbericht 5

Informationen* per 30.06.2014 EmergingSar Global C acc EmergingSar Global P dist EmergingSar New Frontiers C acc EmergingSar New Frontiers P dist EquiSar Global C EUR acc EquiSar Global I EUR acc EquiSar Global P EUR dist EquiSar IIID (EUR) C EUR acc EquiSar IIID (EUR) P EUR acc EquiSar International Income P EUR acc EquiSar International Income P EUR dist Global Return (EUR) C EUR acc Global Return (EUR) I EUR acc Global Return (EUR) P EUR dist GlobalSar Balanced (CHF) P CHF dist GlobalSar Balanced (EUR) C EUR acc GlobalSar Balanced (EUR) P EUR dist GlobalSar Growth (EUR) P EUR acc New Power Fund C EUR acc New Power Fund I EUR acc New Power Fund P EUR acc New Power Fund P EUR dist OekoSar Equity Global C EUR acc OekoSar Equity Global I EUR acc OekoSar Equity Global P EUR acc OekoSar Equity Global P EUR dist Real Estate Equity Global C EUR acc Real Estate Equity Global I EUR acc Real Estate Equity Global P EUR acc Real Estate Equity Global P EUR dist Sustainable Bond CHF P CHF dist Ausgabedatum Emissionspreis Valorennummer (Schweiz) 11.12.2013 328.09 21797810 05.06.1996 100 ECU 456294 21.02.2014 141.86 21797817 19.04.1999 100 ECU 652994 04.11.2013 162.09 EUR 21797825 11.11.2009 110.65 EUR 10720371 01.07.1998 100 ECU 906846 07.11.2013 149.31 EUR 21798648 28.08.1996 100 ECU 1927777 29.10.2010 100 EUR 11617819 06.05.2011 106.01 EUR 4406762 24.04.2014 133.34 EUR 21798685 05.01.2011 118.08 EUR 12052546 28.08.1996 100 ECU 456282 02.09.1992 100 ECU 174906 06.11.2013 284.43 EUR 21799047 05.07.1995 134.01 ECU 377951 31.03.2005 100 EUR 1920019 31.10.2013 46.86 EUR 21799082 22.05.2007 102.48 EUR 3078330 30.04.2007 100 EUR 2950944 16.04.2008 101.02 EUR 3678945 09.08.2013 127.18 EUR 21799085 17.12.2008 79.66 EUR 4889559 26.01.2010 101.95 EUR 2271190 30.09.2005 100 EUR 2271182 06.11.2013 128.98 EUR 21799101 18.12.2013 137.72 EUR 21799134 06.12.2004 100 EUR 1920022 06.12.2004 100 EUR 1920021 31.01.2001 100 EUR 1160633 * Siehe Erläuterung 1 für die Aktienklassennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 6 Geprüfter Jahresbericht

Informationen* (Fortsetzung) ISIN LU0950588334 LU0068337053 LU0950588417 LU0096560650 LU0950588508 LU0465455912 LU0088812606 LU0950588680 LU0215909168 LU0533812276 LU0375216479 LU0950588847 LU0562638881 LU0068337210 LU0058890657 LU0950589068 LU0058893917 LU0198388380 LU0950589225 LU0299602168 LU0288930869 LU0341712544 LU0950589498 LU0405184523 LU0480508919 LU0229773345 LU0950589654 LU0950589738 LU0198389784 LU0198389438 LU0121751324 Benchmark MSCI Emerging Markets (Free) Index MSCI Emerging Markets (Free) Index MSCI Frontier Markets Index MSCI Frontier Markets Index MSCI World MSCI World MSCI World 3m EUR LIBOR + 3% 3m EUR LIBOR + 3% MSCI World MSCI World 3m EUR Libor +2% 3m EUR Libor +2% 3m EUR Libor +2% 30% MSCI World Index & 20% MSCI World Index CHF Hedged & 50% JP Morgan Global GBI CHF Hedged (bis 30.12.2011: 3m CHF LIBOR +3%) 30% MSCI World Index & 20% MSCI World Index EUR Hedged & 50% Citigroup Euro BIG TR 30% MSCI World Index & 20% MSCI World Index EUR Hedged & 50% Citigroup Euro BIG TR 45% MSCI World Index & 30% MSCI World Index EUR Hedged & 25% Citigroup Euro BIG TR Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. MSCI World MSCI World MSCI World MSCI World S&P Developed Property Index in EUR S&P Developed Property Index in EUR S&P Developed Property Index in EUR S&P Developed Property Index in EUR SBI Foreign AAABBB Geprüfter Jahresbericht 7

Informationen* (Fortsetzung) Informationen* per 30.06.2014 Sustainable Bond EUR C EUR acc Sustainable Bond EUR P EUR dist Sustainable Bond EUR Corporates I EUR acc Sustainable Bond EUR Corporates M EUR acc Sustainable Bond EUR Corporates P EUR dist Sustainable Bond EUR High Grade P EUR acc Sustainable Equity Europe C EUR acc Sustainable Equity Europe P EUR acc Sustainable Equity Europe P EUR dist Sustainable Equity Global C EUR acc Sustainable Equity Global P EUR dist Sustainable Equity Global Emerging Markets C acc Sustainable Equity Global Emerging Markets M acc Sustainable Equity Global Emerging Markets P acc Sustainable Equity Real Estate Global C EUR acc Sustainable Equity Real Estate Global P EUR acc Sustainable Equity USA C acc Sustainable Equity USA P acc Sustainable Portfolio Balanced (EUR) P EUR dist Sustainable Water Fund C EUR acc Sustainable Water Fund I EUR acc Sustainable Water Fund P EUR acc Sustainable Water Fund P EUR dist Sustainable Water Fund P dist Ausgabedatum Emissionspreis Valorennummer (Schweiz) 06.11.2013 105.75 EUR 21799249 06.01.2003 100 EUR 1530998 20.02.2012 151.41 EUR 14772685 12.06.2012 154.26 EUR 18422774 02.09.1992 100 ECU 618792 30.11.2007 100 EUR 2950233 29.04.2014 82.98 EUR 21799651 17.03.2010 61.34 EUR 1927768 26.02.1993 30.99 ECU 174923 07.11.2013 114.06 EUR 21799652 01.06.1999 100 EUR 720685 02.09.2013 91.48 21793729 28.02.2011 103.92 12526473 12.03.2010 100 10974731 10.10.2013 115 EUR 21791508 02.04.2007 100 EUR 2950143 04.04.2014 157.72 21793075 29.10.2010 100 11527444 16.02.1994 100 ECU 174851 20.12.2013 139.41 EUR 21786149 31.03.2010 92.82 EUR 3570660 30.11.2011 92.42 EUR 3570653 27.12.2007 100 EUR 3570646 29.01.2014 186.94 21786153 * Siehe Erläuterung 1 für die Aktienklassennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 8 Geprüfter Jahresbericht

Informationen* (Fortsetzung) ISIN LU0950592104 LU0158938935 LU0734492860 LU0776582891 LU0045164786 LU0288930356 LU0950592369 LU0484532444 LU0058891119 LU0950592443 LU0097427784 LU0950592799 LU0594232406 LU0485309743 LU0950592872 LU0288928376 LU0950593094 LU0526864581 LU0058892943 LU0950593250 LU0333595519 LU0707700596 LU0333595436 LU0950593417 Benchmark Citigroup EURO Broad Investment Grade Bond Index Citigroup EURO Broad Investment Grade Bond Index Citigroup EuroBIG Corporate Index Citigroup EuroBIG Corporate Index Citigroup EuroBIG Corporate Index Citigroup Germany GBI all maturities (EUR) MSCI Europe MSCI Europe MSCI Europe MSCI World MSCI World MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Markets S&P Developed Property Index in EUR S&P Developed Property Index in EUR S&P 500 NR Index S&P 500 NR Index 25% MSCI World Index ex. Europe, 25% MSCI Europe Index, 50% Citigroup Euro BIG TR Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Auf eine Benchmark wird verzichtet, weil ein anerkannter und öffentlicher Index, welcher der Anlagepolitik entspricht, nicht existiert. Geprüfter Jahresbericht 9

Verwaltung und Organe Verwaltungsgesellschaft Fund Management (Luxembourg) S.A. (bis zum 26.05.2014) J. Safra Fund Management (Luxembourg) S.A. (ab dem 26.05.2014) 69, route d'esch, L1470 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg (bis zum 29.06.2014) 1113, Boulevard de la Foire, L1528 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg (ab dem 30.06.2014) Sitz der Gesellschaft 69, route d'esch, L1470 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg (bis zum 29.06.2014) 1113, Boulevard de la Foire, L1528 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg (ab dem 30.06.2014) Verwaltungsrat Nils Ossenbrink (Präsident), Managing Director, Vorstandsvorsitzender, Bank J. Safra (Deutschland) AG, Frankfurt am Main, Deutschland HansPeter Grossmann, Managing Director, Investmentfonds AG, Basel, Schweiz Odile Renner, Vorsitzende des Management Committees, Arendt Regulatory Solutions S.A., Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg Francine Keiser, Unabhängiges Verwaltungsratsmitglied, Of Counsel, Linklaters LLP, Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg Dieter Steberl, Managing Director, J. Safra Fund Management (Luxembourg) S.A. Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg Urs Oberer, Managing Director, Bank J. Safra AG, Basel, Schweiz (ab dem 11.12.2013) Geschäftsleitung Jan Vorster, Basel, Schweiz (bis zum 29.10.2013) Dieter Steberl, Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg Ronnie Neefs Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg Urs Oberer Basel, Schweiz (bis zum 27.12.2013) Valter Rinaldi Basel, Schweiz (ab dem 27.12.2013) Peter Wahle, Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg (ab dem 14.02.2014) Anlageverwalter Bank J. Safra AG, Elisabethenstrasse 62, CH4002 Basel, Schweiz & Partners LLP, Juxon House, 100 St. Paul's Churchyard, London EC4M 8BU, Grossbritannien Fisch Asset Management AG, Bellerive 241, CH8034 Zürich (ab dem 01.07.2013) J. Safra Asset Management (Europe) Ltd 47 Berkeley Square London W1J 5AU, Grossbritannien Banque J. Safra (Monaco) S.A. 15 Bis / 17 avenue d'ostende 98006 Monaco J. Safra Gestion (Monaco) S.A. 15 Bis / 17 avenue d'ostende 98006 Monaco 10 Geprüfter Jahresbericht

Verwaltung und Organe (Fortsetzung) Verwahrstelle & Zahlstelle RBC Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, L4360 EschsurAlzette, Grossherzogtum Luxemburg Hauptverwaltung, Domizil, Register und Transferstelle RBC Investor Services Bank S.A., 14, Porte de France, L4360 EschsurAlzette, Grossherzogtum Luxemburg Hauptvertriebsstelle und Zahlstelle für die Schweiz Bank J. Safra AG, Elisabethenstrasse 62, CH4002 Basel, Schweiz Vertreter in der Schweiz Investmentfonds AG Wallstrasse 9, CH4002 Basel, Schweiz Vertreter und Zahlstelle in Liechtenstein Volksbank AG, Feldkircher Strasse 2, FL9494 Schaan, Fürstentum Liechtenstein Zahl und Informationsstelle in Deutschland Bank J. Safran (Deutschland) AG, Taunusanlage 17, D60325 Frankfurt am Main, Deutschland Zahl und Informationsstelle in Österreich Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A1010 Wien, Österreich Zahlstellen in Italien State Street S.p.A. via Ferrante Aporti, 10, 20125 Mailand, Italien Informationsstelle in Grossbritannien & Partners LLP, Juxon House, 100 St. Paul's Churchyard, London EC4M 8BU, Grossbritannien Vertreter und Zahlstelle in Belgien BNP Paribas Securities Services S.A., Succursale de Bruxelles, 489, avenue Louise, B1050 Brüssel, Belgien Facility Agent und Informationsstelle in Irland & Partners LLP Dublin Branch 120 St Stephen's Green Dublin 2, Irland Vertreter in Schweden SEB Skandinaviska Enskilda Banken AG Merchant Banking 10640 Stockholm, Schweden Wirtschaftsprüfer Deloitte Audit, Société à responsabilité limitée, Cabinet de Révision agréé, 560, rue de Neudorf, L2220 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg Rechtsberater Linklaters LLP, 35, avenue J.F. Kennedy, L1855 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg (bis zum 26.07.2013) Arendt & Medernach, 14, rue Erasme, L2082 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg (ab dem 26.07.2013) Société Générale Securities Services S.p.A., Via Benigno Crespi 19/A MAC2, I20159 Mailand, Italien Vertreter und Zahlstelle in Frankreich BNP Paribas Securities Services S.A., 3, rue d'antin, F75002 Paris, Frankreich Geprüfter Jahresbericht 11

Nettoinventarwertaufstellung* Nettoinventarwertaufstellung* 30.06.2014 30.06.2013 30.06.2012 30.06.2011 EmergingSar Global C acc Nettovermögen in Nettoinventarwert pro Aktie in EmergingSar Global P dist Nettovermögen in Nettoinventarwert pro Aktie in EmergingSar New Frontiers C acc Nettovermögen in Nettoinventarwert pro Aktie in EmergingSar New Frontiers P dist Nettovermögen in Nettoinventarwert pro Aktie in EquiSar Global C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR EquiSar Global I EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR EquiSar Global P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR EquiSar IIID (EUR) C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR EquiSar IIID (EUR) P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR EquiSar International Income P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR EquiSar International Income P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Global Return (EUR) C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Global Return (EUR) I EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Global Return (EUR) P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 3 635 658.90 343.24 219 969 440.07 235 177 214.13 340 229 918.16 488 405 753.90 342.80 321.93 314.48 365.25 143 611.20 149.88 16 697 136.27 16 391 172.21 17 928 627.77 27 123 007.15 149.97 128.63 117.05 141.29 14 728 605.65 172.82 2 506 776.28 11 985 514.57 41 405 412.44 52 901 037.98 176.81 159.01 136.77 131.41 212 377 125.27 259 513 409.48 265 299 473.47 311 077 801.65 172.38 156.05 134.92 130.31 20 807.95 156.85 119 395 030.65 122 427 000.54 125 548 898.52 129 814 616.74 156.27 150.15 140.05 133.37 130 065 497.44 113 608 016.31 102 383 727.93 79 566 182.10 144.07 126.43 113.45 103.67 10 705 150.59 11 210 291.61 10 782 980.93 7 677 442.31 138.31 123.63 112.83 103.68 1 325 382.25 135.73 55 625 253.45 52 337 746.02 31 527 900.22 30 038 406.20 142.37 133.96 124.17 118.31 34 455 254.36 30 047 563.24 28 014 864.37 22 512 412.17 135.70 129.33 121.50 118.05 * Siehe Erläuterung 1 für die Aktienklassennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 12 Geprüfter Jahresbericht

Nettoinventarwertaufstellung* (Fortsetzung) 30.06.2014 30.06.2013 30.06.2012 30.06.2011 GlobalSar Balanced (CHF) P CHF dist Nettovermögen in CHF Nettoinventarwert pro Aktie in CHF GlobalSar Balanced (EUR) C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR GlobalSar Balanced (EUR) P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR GlobalSar Growth (EUR) P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR New Power Fund C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR New Power Fund I EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR New Power Fund P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR New Power Fund P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR OekoSar Equity Global C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR OekoSar Equity Global I EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR OekoSar Equity Global P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR OekoSar Equity Global P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Real Estate Equity Global C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Real Estate Equity Global I EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 253 301 512.59 275 484 141.41 288 613 335.20 341 352 825.53 385.22 350.41 320.05 322.41 183 415.64 302.17 57 906 474.42 78 123 800.57 82 940 896.72 95 507 506.28 301.16 273.17 250.00 244.74 37 899 186.35 47 351 436.23 62 388 747.86 81 888 835.34 138.47 121.00 107.04 107.37 260 451.51 51.10 2 819 586.15 16 164 017.16 18 432 946.33 27 513 353.05 53.45 45.54 44.37 55.27 34 975 612.84 43 223 267.97 56 506 722.62 99 870 602.68 50.98 43.73 42.88 53.76 3 952 105.06 6 699 442.62 7 112 866.43 12 011 463.19 51.06 43.80 42.94 53.84 21 200 515.38 142.36 129 210 683.15 105 600 071.57 132 501 070.08 126 973 799.92 146.84 125.41 115.69 111.83 13 085 029.70 8 337 278.07 6 787 866.52 12 336 118.64 141.72 121.81 113.09 110.03 155 026 464.29 160 047 089.74 155 137 997.80 178 636 961.88 141.54 121.66 112.95 109.90 174 289.96 129.10 7 861 224.20 157.22 * Siehe Erläuterung 1 für die Aktienklassennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. Geprüfter Jahresbericht 13

Nettoinventarwertaufstellung* (Fortsetzung) 30.06.2014 30.06.2013 30.06.2012 30.06.2011 Real Estate Equity Global P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Real Estate Equity Global P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Bond CHF P CHF dist Nettovermögen in CHF Nettoinventarwert pro Aktie in CHF Sustainable Bond EUR C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Bond EUR P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Bond EUR Corporates I EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 54 484 163.39 86 394 554.26 91 410 343.75 103 885 550.24 156.72 145.59 131.64 114.52 20 802 282.11 20 781 089.27 21 322 345.65 21 202 199.53 139.80 130.88 119.53 105.02 106 857 354.13 96 935 719.01 114 130 745.45 112 002 741.86 157.41 155.60 157.46 155.69 22 177 252.37 110.28 123 189 073.47 195 751 826.66 173 495 255.50 151 789 625.79 110.08 106.64 106.63 103.26 20 463 557.07 17 838 374.90 9 859 525.85 170.13 161.13 154.22 Sustainable Bond EUR Corporates M EUR acc Nettovermögen in EUR 42 880 379.96 51 378 509.01 38 944 880.73 Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 172.04 161.95 154.09 Sustainable Bond EUR Corporates P EUR dist Nettovermögen in EUR 46 486 035.52 55 611 957.91 54 228 894.46 45 730 906.15 Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 161.25 156.72 154.02 145.00 Sustainable Bond EUR High Grade P EUR acc Nettovermögen in EUR 18 588 801.22 27 008 921.63 38 420 746.30 42 589 541.29 Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 131.17 125.48 126.24 113.76 Sustainable Equity Europe C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Equity Europe P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Equity Europe P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Equity Global C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Equity Global P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 1 293 396.31 84.60 12 164 380.02 4 241 846.35 5 107 392.71 4 674 051.51 87.63 71.47 62.43 65.91 53 493 233.76 43 914 698.16 64 220 024.67 79 991 994.45 84.51 69.56 61.46 65.37 197 557.36 121.27 69 550 907.15 74 176 840.02 85 413 855.83 69 222 451.21 120.81 104.34 96.33 89.71 * Siehe Erläuterung 1 für die Aktienklassennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 14 Geprüfter Jahresbericht

Nettoinventarwertaufstellung* (Fortsetzung) 30.06.2014 30.06.2013 30.06.2012 30.06.2011 Sustainable Equity Global Emerging Markets C acc Nettovermögen in 3 350 460.59 Nettoinventarwert pro Aktie in 101.57 Sustainable Equity Global Emerging Markets M acc Nettovermögen in 24 023 125.02 22 727 167.70 14 275 183.15 12 530 606.19 Nettoinventarwert pro Aktie in 107.43 96.32 90.11 104.35 Sustainable Equity Global Emerging Markets P acc Nettovermögen in 66 452 427.52 82 964 883.32 50 877 700.67 73 017 022.88 Nettoinventarwert pro Aktie in 101.27 92.32 88.03 103.75 Sustainable Equity Real Estate Global C EUR acc Nettovermögen in EUR 35 015 638.85 Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 125.34 Sustainable Equity Real Estate Global P EUR acc Nettovermögen in EUR 22 129 369.72 47 005 108.91 36 021 767.64 34 864 293.36 Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 124.78 117.15 107.69 97.11 Sustainable Equity USA C acc Nettovermögen in Nettoinventarwert pro Aktie in Sustainable Equity USA P acc Nettovermögen in Nettoinventarwert pro Aktie in 598 633.99 164.46 43 103 020.62 27 530 410.10 56 325 669.74 158 307 535.33 164.30 127.65 95.87 111.89 Sustainable Portfolio Balanced (EUR) P EUR dist Nettovermögen in EUR 239 604 748.86 207 526 329.72 196 879 325.06 207 027 862.69 Nettoinventarwert pro Aktie in EUR 183.97 169.52 160.21 157.62 Sustainable Water Fund C EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Water Fund I EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Water Fund P EUR acc Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Water Fund P EUR dist Nettovermögen in EUR Nettoinventarwert pro Aktie in EUR Sustainable Water Fund P dist Nettovermögen in Nettoinventarwert pro Aktie in 2 297 211.42 149.58 66 134 741.99 55 671 995.86 36 858 171.97 41 565 302.35 149.66 123.61 104.44 104.10 11 221 855.55 5 641 583.50 2 148 508.80 144.52 120.33 102.47 148 277 724.52 138 484 003.27 158 594 162.36 283 148 281.00 144.52 120.33 102.47 102.95 15 650 469.53 197.94 * Siehe Erläuterung 1 für die Aktienklassennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. Geprüfter Jahresbericht 15

Kursentwicklung** / *** Kursentwicklung in% pro Kalenderjahr 2014 2013 2012 2011 (Lfd. Jahr) EmergingSar Global C acc 5.7 * EmergingSar Global P dist 5.6 8.9 21.7 20.8 EmergingSar New Frontiers C acc * EmergingSar New Frontiers P dist 7.8 9.2 9.3 22.3 EquiSar Global C EUR acc EUR 4.7 * EquiSar Global I EUR acc EUR 4.8 17.8 12.5 9.3 EquiSar Global P EUR dist EUR 4.5 17.2 11.9 9.8 EquiSar IIID (EUR) C EUR acc EUR 3.1 * EquiSar IIID (EUR) P EUR acc EUR 2.8 8.1 6.1 7.0 EquiSar International Income P EUR acc EUR 6.9 14.4 13.2 3.3 EquiSar International Income P EUR dist EUR 6.9 14.4 13.2 * Global Return (EUR) C EUR acc EUR * Global Return (EUR) I EUR acc EUR 3.0 6.0 7.3 * Global Return (EUR) P EUR dist EUR 2.7 5.6 6.8 2.6 GlobalSar Balanced (CHF) P CHF dist CHF 5.4 9.2 10.5 7.0 GlobalSar Balanced (EUR) C EUR acc EUR 5.3 * GlobalSar Balanced (EUR) P EUR dist EUR 5.1 9.2 12.0 4.4 GlobalSar Growth (EUR) P EUR acc EUR 6.1 13.9 12.7 6.1 New Power Fund C EUR acc EUR 7.1 * New Power Fund I EUR acc EUR 7.2 11.3 0.5 21.5 New Power Fund P EUR acc EUR 6.9 10.5 1.1 22.0 New Power Fund P EUR dist EUR 6.9 10.5 1.1 22.0 OekoSar Equity Global C EUR acc EUR 5.3 * OekoSar Equity Global I EUR acc EUR 5.4 15.4 13.4 5.9 OekoSar Equity Global P EUR acc EUR 5.0 14.7 12.7 6.5 OekoSar Equity Global P EUR dist EUR 5.0 14.7 12.7 6.5 Real Estate Equity Global C EUR acc EUR 7.03**** * Real Estate Equity Global I EUR acc EUR 12.3 * Real Estate Equity Global P EUR acc EUR 11.9 0.3 23.6 3.6 Real Estate Equity Global P EUR dist EUR 11.9 0.3 23.6 3.6 Sustainable Bond CHF P CHF dist CHF 1.9 0.7 3.8 1.7 16 l Geprüfter Jahresbericht.

Kursentwicklung (Fortsetzung) 2014 2013 2012 2011 (Lfd. Jahr) Sustainable Bond EUR C EUR acc EUR 4.8 * Sustainable Bond EUR P EUR dist EUR 4.6 1.1 6.8 3.2 Sustainable Bond EUR Corporates I EUR acc EUR 4.4 0.6 * Sustainable Bond EUR Corporates M EUR acc EUR 4.7 1.2 * Sustainable Bond EUR Corporates P EUR dist EUR 4.2 0.2 8.5 5.1 Sustainable Bond EUR High Grade P EUR acc EUR 5.1 3.6 3.3 10.0 Sustainable Equity Europe C EUR acc EUR * Sustainable Equity Europe P EUR acc EUR 4.1 21.9 18.8 11.0 Sustainable Equity Europe P EUR dist EUR 4.1 21.9 18.8 11.0 Sustainable Equity Global C EUR acc EUR 3.9 * Sustainable Equity Global P EUR dist EUR 3.6 18.0 14.3 3.1 Sustainable Equity Global Emerging Markets C acc 6.6 * Sustainable Equity Global Emerging Markets M acc 7.4 2.6 20.7 * Sustainable Equity Global Emerging Markets P acc 6.5 4.3 18.4 22.4 Sustainable Equity Real Estate Global C EUR acc EUR 11.6 * Sustainable Equity Real Estate Global P EUR acc EUR 11.2 1.6 22.3 5.5 Sustainable Equity USA C acc * Sustainable Equity USA P acc 7.8 46.3 5.4 8.0 Sustainable Portfolio Balanced (EUR) P EUR dist EUR 3.2 8.6 9.6 1.8 Sustainable Water Fund C EUR acc EUR 5.0 * Sustainable Water Fund I EUR acc EUR 5.1 25.6 18.8 12.8 Sustainable Water Fund P EUR acc EUR 4.6 24.6 17.9 * Sustainable Water Fund P EUR dist EUR 4.6 24.6 17.9 13.4 Sustainable Water Fund P dist * * Aufgrund der Neulancierung der Klasse wurde keine Performance für diese Klasse berechnet. ** Die Performance der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftig zu erwartende Performance. Bei der Performanceberechnung werden allfällige bei Zeichnung und Rücknahme von Aktien erhobene Kommissionen und Kosten nicht berücksichtigt. Allfällige Ausschüttungen werden reinvestiert. *** Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. **** Diese Klasse hatte keinen Bestand zwischen dem 16.12.2013 und dem 25.04.2014 und daher wurde während dieser Zeit kein Nettoinventarwert für diese Klasse berechnet. Geprüfter Jahresbericht l 17

Anzahl der Aktien* per 30.06.2014 EmergingSar Global EmergingSar Global EmergingSar New Frontiers Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode C acc 10 592.18 10 592.18 P dist 730 515.86 74 985.38 163 824.96 641 676.28 C acc 958.16 958.16 EmergingSar New Frontiers EquiSar Global EquiSar Global Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P dist 127 433.10 6 514.22 22 614.28 111 333.04 C EUR acc 158 463.96 73 238.78 85 225.18 I EUR acc 75 377.79 61 200.00 14 177.79 EquiSar Global EquiSar IIID (EUR) EquiSar IIID (EUR) Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P EUR dist 1 663 048.54 57 737.87 488 750.71 1 232 035.70 C EUR acc 390.25 257.59 132.66 P EUR acc 815 354.48 5 886.78 57 222.33 764 018.93 EquiSar International Income EquiSar International Income Global Return (EUR) Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P EUR acc 898 585.52 195 476.79 191 275.72 902 786.59 P EUR dist 90 679.47 13 224.58 26 504.02 77 400.03 C EUR acc 9 765.00 9 765.00 * Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 18 Geprüfter Jahresbericht Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.

Anzahl der Aktien* (Fortsetzung) Global Return (EUR) Global Return (EUR) GlobalSar Balanced (CHF) Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode I EUR acc 390 700.00 390 700.00 P EUR dist 232 325.62 106 123.30 84 545.09 253 903.83 P CHF dist 786 181.29 24 417.85 153 047.62 657 551.52 GlobalSar Balanced (EUR) GlobalSar Balanced (EUR) GlobalSar Growth (EUR) Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode C EUR acc 740.08 133.08 607.00 P EUR dist 285 985.24 28 805.18 122 509.86 192 280.56 P EUR acc 391 326.07 13 861.06 131 485.95 273 701.18 New Power Fund New Power Fund New Power Fund Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode C EUR acc 5 567.68 470.70 5 096.98 I EUR acc 354 977.07 350.46 302 574.19 52 753.34 P EUR acc 988 354.17 58 973.19 361 307.80 686 019.56 New Power Fund OekoSar Equity Global OekoSar Equity Global Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P EUR dist 152 968.61 811.28 76 372.44 77 407.45 C EUR acc 172 464.62 23 543.66 148 920.96 I EUR acc 842 068.61 145 549.39 107 695.16 879 922.84 * Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses. Geprüfter Jahresbericht 19

Anzahl der Aktien* (Fortsetzung) OekoSar Equity Global OekoSar Equity Global Real Estate Equity Global Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P EUR acc 68 443.76 44 757.36 20 869.86 92 331.26 P EUR dist 1 315 513.12 226 964.98 447 221.82 1 095 256.28 C EUR acc 1 408.00 58.00 1 350.00 Real Estate Equity Global Real Estate Equity Global Real Estate Equity Global Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode I EUR acc 50 000.00 50 000.00 P EUR acc 593 428.65 104 201.47 349 971.11 347 659.01 P EUR dist 158 779.65 28 936.63 38 919.23 148 797.05 Sustainable Bond CHF Sustainable Bond EUR Sustainable Bond EUR Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P CHF dist 622 974.80 203 337.46 147 475.15 678 837.11 C EUR acc 212 907.01 11 806.93 201 100.08 P EUR dist 1 835 594.61 419 328.83 1 135 846.50 1 119 076.94 Sustainable Bond EUR Corporates Sustainable Bond EUR Corporates Sustainable Bond EUR Corporates Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode I EUR acc 110 709.83 39 685.00 30 115.00 120 279.83 M EUR acc 317 248.94 26 848.69 94 846.54 249 251.09 P EUR dist 354 844.15 70 233.62 136 798.96 288 278.81 * Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 20 Geprüfter Jahresbericht Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.

Anzahl der Aktien* (Fortsetzung) Sustainable Bond EUR High Grade Sustainable Equity Europe Sustainable Equity Europe Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P EUR acc 215 248.41 9 108.11 82 643.90 141 712.62 C EUR acc 15 365.54 76.70 15 288.84 P EUR acc 59 349.00 117 804.83 38 337.00 138 816.83 Sustainable Equity Europe Sustainable Equity Global Sustainable Equity Global Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P EUR dist 631 280.71 213 159.05 211 442.35 632 997.41 C EUR acc 1 960.61 331.56 1 629.05 P EUR dist 710 914.60 90 033.93 225 238.86 575 709.67 Sustainable Equity Global Emerging Markets Sustainable Equity Global Emerging Markets Sustainable Equity Global Emerging Markets Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode C acc 33 373.65 386.65 32 987.00 M acc 235 965.92 19 078.12 31 430.30 223 613.74 P acc 898 651.34 316 320.23 558 764.10 656 207.47 Sustainable Equity Real Estate Global Sustainable Equity Real Estate Global Sustainable Equity USA Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode C EUR acc 364 269.40 84 897.40 279 372.00 P EUR acc 401 245.26 124 542.23 348 439.35 177 348.14 C acc 5 000.00 1 360.00 3 640.00 * Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses. Geprüfter Jahresbericht 21

Anzahl der Aktien* (Fortsetzung) Sustainable Equity USA Sustainable Portfolio Balanced (EUR) Sustainable Water Fund Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode P acc 215 671.02 151 296.38 104 619.89 262 347.51 P EUR dist 1 224 180.84 293 979.21 215 724.32 1 302 435.73 C EUR acc 15 982.76 625.00 15 357.76 Sustainable Water Fund Sustainable Water Fund Sustainable Water Fund Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode I EUR acc 450 375.58 161 952.26 170 433.89 441 893.95 P EUR acc 46 884.57 45 796.34 15 032.27 77 648.64 P EUR dist 1 150 847.94 402 408.73 527 243.31 1 026 013.36 Sustainable Water Fund P dist Anzahl der Aktien zu Beginn des / der Geschäftsjahres / periode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl zurückgenommener Aktien Anzahl der Aktien am Ende des / der Geschäftsjahres / periode 79 066.74 79 066.74 * Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 22 Geprüfter Jahresbericht Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.

BERICHT DES REVISEUR D'ENTREPRISES AGREE An die Aktionare der lnvestmentfonds SICAV 1113, Boulevard de la Foire, L1528 Luxemburg Entsprechend dem uns erteilten Auftrag haben wir den beigefugten Jahresabschluss der lnvestmentfonds SICAV (.. die Gesellschaft") und ihrer jeweiligen Teilfonds gepruft. der aus der Nettoverm6gensaufstellung, dem Wertpapierbestand und sonstige Verm6genswerte zum 30. Juni 2014, der Ertragsund Aufwandsrechnung und Veranderungen des Netto Fondsverm6gens fur das an diesem Datum endende Geschaftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erlauternden lnformationen besteht. Verantwortung des Verwaltungsrats der Gesellschaft tur den Jahresabschluss Der Verwaltungsrat der Gesellschaft ist verantwortlich fur die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses in Ubereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und fur die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet. um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu erm6glichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhangig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verst6Ben resultieren. Verantwortung des Reviseur d'entreprises agree In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprufung uber diesen Jahresabschluss ein Prufungsurteil zu erteilen. Wir fuhrten unsere Abschlussprufung nach den fur Luxemburg von der Commission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen internationalen Prufungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einhalten und die Prufung dahingehend planen und durchfuhren, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprufung beinhaltet die DurchfUhrung von Prufungshandlungen zum Erhalt von Prufungsnachweisen fur die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansatze und lnformationen. Die Auswahl der Prufungshandlungen obliegt der Beurteilung des Reviseur d'entreprises agree ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verst6Ben enthalt. Im Rahmen dieser Risikoeinschatzung berucksichtigt der Reviseur d'entreprises agree das fur die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umstanden angemessenen Prufungshandlungen festzulegen, nicht jedoch um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprufung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsatze und methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der Gesellschaft ermittelten geschatzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prufungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage fur unser Prufungsurteil zu dienen. Prufungsurteil Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Obereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatsachlichen Verhaltnissen entsprechendes Bild der Verm6gens und Finanzlage der lnvestmentfonds SICAV (.. die Gesellschaft") und ihrer jeweiligen Teilfonds zum 30. Juni 2014 sowie der Ertragslage und den Veranderungen des NettoFondsverm6gens fur das an diesem Datum endende Geschaftsjahr. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen erganzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prufungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prufungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Fur Deloitte Audit, Societe a responsabilite limitee Cab~~~ ~~~sagree Partner Luxemburg, den 24. Oktober 2014 560, rue de Neudorf L2220 Luxembourg Geprufter Jahresbericht I 23

Bericht des Verwaltungsrates* Das Geschäftsjahr 2013/2014 war geprägt von der positiven Entwicklung der Aktienmärkte. Im dritten Quartal 2013 hat sich das wirtschaftliche Umfeld spürbar verbessert. Die grösste Überraschung war jedoch, dass die USNotenbank nicht mit der Reduktion des Anleihenkaufprogramms («Tapering») begann. Dies hat zu einer temporären Entspannung an den Anleihenmärkten sowie zu neuen Höchstständen bei einigen Aktienindizes geführt. Unternehmensanleihen standen im Fokus der Anleger. Insbesondere Anleihen aus dem Finanzsektor verzeichneten eine starke Wertentwicklung. Die Schwellenländeranlagen sowohl Aktien als auch Anleihen haben sich teilweise erholt, blieben aber im Vergleich zu ihren Notierungen Anfang 2013 weiter zurück. Zudem haben Vertreter der wichtigsten Zentralbanken klar gemacht, dass die Leitzinsen noch lange nahe bei Null bleiben werden, so dass die Jagd nach Rendite an den Finanzmärkten weiterging. Nichtsdestotrotz zeigten die Zinsmärkte ein uneinheitliches Bild. Während die angelsächsischen Zinsen relativ markant anstiegen, verharrte das Zinsniveau in den europäischen Kernländern wie Deutschland und Frankreich auf historisch rekordtiefen Niveaus. Als Folge dessen verzeichneten Anleihen europäischer Peripherieländer wie Portugal, Italien, Griechenland und Spanien eine starke Nachfrage seitens der Investoren, was sich in grossen Kursavancen dieser Anleihen widerspiegelte. Mit der nachlassenden Wirtschaftsdynamik im vierten Quartal 2013 sind auch die Zinserwartungen gefallen. Dies hat die Aktienmärkte beflügelt und zu neuen Höchstständen geführt. Die Stimmung unter den Anlegern war sehr optimistisch. Während der Jahresbeginn 2014 zunächst ganz ruhig verlief, kamen Ende Januar nach schwachen Daten aus China neue Sorgen um die Fundamentaldaten der Schwellenländer auf. Die Abwertung einiger Währungen löste einen starken Anstieg der Risikoaversion aus. Auf den kurzen aber heftigen Rückschlag an den Aktienmärkten Ende Januar, folgte Anfang Februar eine rasche Erholung. Während der USAktienmarkt im März neue Rekordstände erreichte, wurden die europäischen Aktienmärkte durch die KrimKrise etwas zurückgeworfen. Die Rotation von wenig rentablen Zinsanlagen in Dividendenpapiere setzte sich fort. Aufgrund der positiven Grundstimmung der Anleger konnten weder die geopolitischen Risiken noch die negativen Wirtschaftsüberraschungen dem Aktienmarkt etwas anhaben. Gefallen sind auch die langfristigen Zinsen, da sich die Anleger aufgrund verschiedener Aussagen von Zentralbankrepräsentanten auf eine mittelfristig niedrigere Inflation und gedämpftes Wachstum eingestellt haben. Insbesondere das resolute Einschreiten der Europäischen Zentralbank (EZB) führte dazu, dass die Zinsen in der EuroPeripherie gefallen sind. Fondswährung ein Plus von 27.39%, 22.61% und 20.10% verzeichneten. Die Wertsteigerung des EmergingSar Global P dist war mit 6.48% erfreulich. Auch der Real Estate Equity Global P EUR acc und der Sustainable Equity Real Estate Global P EUR acc legten mit 7.64% und 6.51% deutlich zu. Die Obligationenfonds konnten sich trotz des schwierigen Zinsumfelds behaupten, wobei der Sustainable Bond EUR P EUR dist eine Wertsteigerung von 5.02% (ausschüttungsbereinigt) aufwies. Die gemischten Anlagefonds profitierten von der positiven globalen Aktienmarktstimmung und erzielten Gesamtrenditen im mittleren bis höheren einstelligen Bereich. * Die Performance der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftig zu erwartende Performance. Bei der Performanceberechnung werden allfällige bei Zeichnung und Rücknahme von Aktien erhobene Kommissionen und Kosten nicht berücksichtigt. Allfällige Ausschüttungen werden reinvestiert. Die globalen Aktienmärkte konnten über das gesamte Geschäftsjahr betrachtet starke Kursgewinne verzeichnen und Unternehmensanleihen mit guter Bonität legten an Wert zu. Der Euro konnte sich gegenüber dem ollar und Yen aufwerten, während er sich gegenüber dem Pfund abwertete. Verschiedene Aktienfonds profitierten von den positiven Entwicklungen an den Aktienmärkten. Hervorzuheben sind der Sustainable Equity USA P acc, der Sustainable Equity Europe P EUR acc sowie der Sustainable Water Fund P EUR dist, die in ihrer jeweiligen 24 Geprüfter Jahresbericht Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.

Nettovermögensaufstellung* per 30.06.2014 Konsolidiert EmergingSar Global EmergingSar New Frontiers (in EUR) (in ) (in ) AKTIVA Wertpapierbestand und Optionskontrakte zum Marktwert 2 538 417 353.23 Bankguthaben 85 035 713.84 Forderungen aus Devisengeschäften 4 848 712.10 Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren 24 679 663.77 Ausstehende Zeichnungsbeträge 2 529 172.35 Forderungen aus Erträgen von Wertpapieren 12 618 463.96 Zinsforderungen aus Bankguthaben 74.78 Zinsforderungen aus CFD 23 102.32 Nicht realisierter Gewinn aus Termin und CFDKontrakten 84 177.87 Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 1 256 099.79 Sonstige Forderungen 2 728 873.09 Gesamtaktiva 2 672 221 407.10 209 992 042.21 10 532 230.18 5 288 336.62 21 158.27 31 458.31 783 994.58 226 649 220.17 13 485 807.19 3 106 102.64 170 008.00 3 779.89 172.24 115 252.16 395.00 16 881 517.12 PASSIVA Bankverbindlichkeiten 1 375 620.98 Verbindlichkeiten aus Devisengeschäften 4 857 237.31 Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Wertpapieren 9 935 780.68 Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Aktien 9 094 121.20 Verbindlichkeiten aus Bankzinsen 179.62 Verbindlichkeiten aus CFD 14 752.46 Nicht realisierter Verlust aus Termin und CFDKontrakten 1 965 249.72 Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften Sonstige Passiva 4 640 018.85 Gesamtpassiva 31 882 960.82 GESAMTNETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 2 640 338 446.28 223 452.43 18 362.59 2 397 523.45 404 782.73 3 044 121.20 223 605 098.97 7 028.47 1 835.74 31 905.44 40 769.65 16 840 747.47 Im Umlauf befindliche Aktien C EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie C EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien C acc Nettoinventarwert pro Aktie C acc Im Umlauf befindliche Aktien I EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie I EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien M EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie M EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien M acc Nettoinventarwert pro Aktie M acc Im Umlauf befindliche Aktien P CHF dist Nettoinventarwert pro Aktie P CHF dist Im Umlauf befindliche Aktien P EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie P EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien P EUR dist Nettoinventarwert pro Aktie P EUR dist Im Umlauf befindliche Aktien P acc Nettoinventarwert pro Aktie P acc Im Umlauf befindliche Aktien P dist Nettoinventarwert pro Aktie P dist 10 592.18 343.24 641 676.28 342.80 958.16 149.88 111 333.04 149.97 * Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses. Geprüfter Jahresbericht 25

Nettovermögensaufstellung* (Fortsetzung) EquiSar Global EquiSar IIID (EUR) EquiSar International Income (in EUR) (in EUR) (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand und Optionskontrakte zum Marktwert 226 206 331.54 Bankguthaben 3 568 725.99 Forderungen aus Devisengeschäften 168 982.99 Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren 122 850.40 Ausstehende Zeichnungsbeträge 61 860.61 Forderungen aus Erträgen von Wertpapieren 457 623.31 Zinsforderungen aus Bankguthaben Zinsforderungen aus CFD Nicht realisierter Gewinn aus Termin und CFDKontrakten Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 10 281.95 Sonstige Forderungen 26 108.48 Gesamtaktiva 230 622 765.27 115 740 146.39 2 303 781.85 1 982 160.44 2 109 545.74 6 975.36 248 755.90 421 587.69 8 958.31 122 821 911.68 137 695 866.31 3 545 699.32 902 991.67 70 157.89 409 635.56 45 101.84 142 669 452.59 PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Devisengeschäften 168 642.28 Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Wertpapieren Ausstehende Zahlungen aus dem Rückkauf von Aktien 481 330.05 Verbindlichkeiten aus Bankzinsen Verbindlichkeiten aus CFD Nicht realisierter Verlust aus Termin und CFDKontrakten Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften Sonstige Passiva 360 285.74 Gesamtpassiva 1 010 258.07 GESAMTNETTOVERMÖGEN am Ende des Geschäftsjahres 229 612 507.20 1 026 954.55 1 985 029.07 50 029.93 2.21 4 847.78 339 209.54 3 406 073.08 119 415 838.60 906 373.38 770 042.63 222 388.55 1 898 804.56 140 770 648.03 Im Umlauf befindliche Aktien C EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie C EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien C acc Nettoinventarwert pro Aktie C acc Im Umlauf befindliche Aktien I EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie I EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien M EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie M EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien M acc Nettoinventarwert pro Aktie M acc Im Umlauf befindliche Aktien P CHF dist Nettoinventarwert pro Aktie P CHF dist Im Umlauf befindliche Aktien P EUR acc Nettoinventarwert pro Aktie P EUR acc Im Umlauf befindliche Aktien P EUR dist Nettoinventarwert pro Aktie P EUR dist Im Umlauf befindliche Aktien P acc Nettoinventarwert pro Aktie P acc Im Umlauf befindliche Aktien P dist Nettoinventarwert pro Aktie P dist 85 225.18 172.82 14 177.79 176.81 1 232 035.70 172.38 132.66 156.85 764 018.93 156.27 902 786.59 144.07 77 400.03 138.31 * Siehe Anmerkung 1 für die Aktiennamensänderungen und Teilfondsnamensänderungen. 26 Geprüfter Jahresbericht Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.