März 2010 2011 Fakten zum deutschen Investmentmarkt Fondsmarkt Basis Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite
Jan 08 Apr 08 Jul 08 Okt 08 Jan 09 Apr 09 Jul 09 Okt 09 Jan 10 Apr 10 Jul 10 Okt 10 Jan 11 Editorial Aufkommensanteil im Januar bei Aktien 50%, im Gesamtmarkt sogar 82% Erfolgreicher Start ins Jahr 2011: ETFs gewinnen weiter Marktanteile Die ETF Anbieter sind in Summe mit einer positiven Aufkommensbilanz in das Jahr 2011 gestartet. Im Bereich konnten die dem BVI angeschlossenen Anbieter in ihren passiven Produkten mit rund 0,5 Mrd. Euro gleich hohe Nettozuflüsse verbuchen wie die Anbieter aktiv gemanagter Fonds. Das Gesamtaufkommen bei lag zum Jahresauftakt bei 1.0 Mrd. Euro. Aufgrund von Abflüssen bei aktiven Rentenfonds fällt die Januar-Aufkommensbilanz im Gesamtmarkt sogar noch eindeutiger zugunsten von ETFs aus. Nettozuflüssen in Höhe von 0,6 Mrd. Euro bei ETFs steht lediglich ein Saldo von 0,1 Mrd. Euro bei aktiv gemanagten Produkten gegenüber. Nettomittelaufkommen im Januar 2011 Nettomittelaufkommen im Januar 2011 Summe Publikumsfonds insgesamt Aktive Fonds Aktive Fonds ETF ETF Gesamtaufkommen Gesamtaufkommen Mio. Euro 0 200 400 600 800 1.000 Mio. Euro 0 200 400 600 800 1.000 Bei dieser Verschiebung zugunsten von ETFs spielt auch der zuletzt starke Aufkommenstrend bei eine Rolle. Doch auch über einen längeren Betrachtungszeitraum waren ETFs erfolgreich. Der Anteil der ETF-Anbieter am Volumen des Gesamtmarktes stieg in den vergangenen Monaten und Jahren kontinuierlich an. 250 200 150 100 50 - Mrd. Euro Fondsvolumen bei Gesamt 238 31. Jan. 2011 davon ETF 46 ETF Anteil bei 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% So haben passive Produkte auch in Zeiten starker Aktien-Aversion während der Finanzkrise Marktanteilsgewinne erzielen können. Die ETF- Anbieter im Verband haben ihren Marktanteil im Bereich in den vergangenen drei Jahren verdoppelt und stehen mit dem weiteren Zuwachs im Januar nun kurz vor dem Durchbrechen der 20 Prozent Marke. Aktien und Renten-Anteil bei ETF stabil, im Aktienbereich wächst das Interesse an Indizes ausserhalb Europas Im Hinblick auf die Verteilung des ETF-Volumens auf die einzelnen Fondssegmente geht es etwas weniger dynamisch zu als in der Aufkommensbilanz des Gesamtmarktes. Wie bereits zu Beginn des Jahres 2008 entfallen rund 70 Prozent der Assets under Management im ETF-Bereich auf, rund 20 Prozent auf Rentenfonds. Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 2
Editorial Innerhalb der Aktien-ETFs zeigen sich jedoch einige Verschiebungen: Während der Anteil in Deutschland investierender Produkte stabil bei knapp einem Viertel dieses Segments liegt, konnten ETFs mit Fokus Europa ihren Segmentanteil von vor drei Jahren nicht halten und fielen von 43 Prozent auf 25 Prozent zurück. Auch Themen- und Branchenfonds vielen zurück. Gewonnen in der Gunst der Investoren haben insbesondere die Anlageregionen außerhalb Europas. Emerging Markets ETF konnten ihren Anteil auf 13 Prozent ebenso steigern wie ETFs mit Fokus Nordamerika, die nun auf einen Anteil von 9 Prozent innerhalb des Bereichs Aktien-ETF kommen. Auch sonstige Regionen legten von sieben auf 18 Prozent zu. Verteilung des ETF-Volumens auf Fondssegmente Sonstige Wertpapierfonds 1% Januar 2008 71% Rentenfonds 21% Januar 2011 72% Rentenfonds 22% Geldmarktfonds 3% Geldmarktfonds 6% Alternative Anlage- Instrumente-Fonds 4% Verteilung des Volumens von Aktien-ETF auf Feingruppen Quelle: Kommalpha / BVI Januar 2008 Januar 2011 Branchen- und Themenfonds 17% Deutschland 22% Branchen- und Themenfonds 11% Deutschland 24% Sonstige Regionen 7% Sonstige Regionen 18% Emerging Markets 9% Nordamerika 2% Euroland und Europa 43% Emerging Markets 13% Nordamerika 9% Euroland und Europa 25% Quelle: Kommalpha / BVI Mit der Neuauflage der Kommalpha ETF-Studie erscheint im zweiten Quartal 2011 eine umfangreiche Marktanalyse auf Basis von Befragungen auf Anbieter- und Investorenseite. Die Studie fokussiert auf alle in Deutschland zum Vertrieb zugelassenen ETFs, deren Gesamtvolumen sich per 31.01.2011 auf rund 167 Mrd. Euro summierte. Rund 40 Prozent dieses Volumens entfiel auf die im BVI organisierten Anbieter. Herzlichst, Ihr Kommalpha Research Team Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 3
Editorial Was ist Fondsmarkt? Ihre Wahl: Basis, Premium oder Tailor-Made Die Publikation Fondsmarkt analysiert und gruppiert monatlich Daten und Fakten des deutschen Investmentmarktes. Dabei fließen individuelle Analysen besonders prägnanter Entwicklungen ein. Der Fokus liegt auf dem unter dem Bundesverband Investment und Asset Management (BVI) organisierten Publikumsfondsmarkt. Die Statistik der Deutschen Bundesbank sowie der Europäischen Zentralbank stellen weitere Quellen dar. Fondsmarkt Basis ist kostenfrei erhältlich und liefert Daten zum Gesamtmarkt bezüglich Fondsvolumen, Nettomittelaufkommen und Anzahl aller in Deutschland vertriebener Fonds. Einen deutlichen Mehrwert bietet Fondsmarkt Premium, der kostenpflichtig im Jahresabonnement erhältlich ist. Er beinhaltet u. a. detailliertere Analysen zu Fondskategorien, Feingruppen und Marktanteilen der Investmentgesellschaften. Des Weiteren werden Spezialfonds hinsichtlich Anteilseignerstruktur und Fondskategorien untersucht, zudem findet eine Berechnung des Markteinflusses auf die Höhe der Fondsvolumina der einzelnen Segmente statt. Sämtliche Analysen sind für den Aufbau einer historisierten Zeitreihe geeignet. Für die Premium-Version des Fondsmarkts stehen zwei Abonnementvarianten zur Auswahl: Das Einzelabonnement richtet sich an einzelne Leser und darf nicht vervielfältigt werden. Für Lesergruppen innerhalb eines Unternehmens ist ein Firmen- Abonnement erhältlich. Es erlaubt die interne Weiterleitung und Vervielfältigung des Fondsmarkts PREMIUM. Gerne unterbreiten wir Ihnen hierzu ein individuelles Angebot. Darüber hinaus bieten wir unseren Lesern auch maßgeschneiderte Analysen an. Der Inhalt des Fondsmarkt Tailor- Made wird individuell für Ihre Informationsbedürfnisse erstellt. Er kann bspw. die Analyse von Peergroups, einzelner Fondskategorien oder Einzelfonds beinhalten und richtet sich vollständig nach den Anforderungen des Abonnenten. Bestellformular Fondsmarkt Premium Bitte per Fax an +49 511 300346-89 Ich abonniere Kommalpha Fondsmarkt Premium. Die Ausgaben erscheinen monatlich. 12 Ausgaben als PDF zum Preis von 259,- Euro (zzgl. USt) / Einzelabonnement / Keine Vervielfältigung und Weitergabe.* * Das Abonnement verlängert sich automatisch um ein Jahr bei Nichtkündigung bis zu vier Wochen vor Vertragsablauf. Ich interessiere mich für ein Firmen-Abonnement. Bitte unterbreiten Sie mir eine individuelles Angebot. Firma: Name, Vorname: Straße: PLZ, Ort: E-Mail (Versandadresse): Datum, Unterschrift: Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 4
Inhalt Marktübersicht Fondsvermögen und Nettomittelaufkommen im Januar Markteinflussberechnung im Jahr 2010 bis zum Januar Nettomittelaufkommen im Jahr 2010 bis zum Januar 7 8 8 Publikumsfonds Marktstruktur Fondsanzahl nach Marktsegmenten Januar 2010 vs. Januar 2011 Fondsgrößen nach Marktsegmenten im Januar 9 10 Marktsegment Report 12-Monats-Analyse der Fondskategorien: Fondsvermögen, Mittelaufkommen und Markteinfluss über 12 Monate Analyse der Feingruppen: Fondsvermögen im Jahr 2011 bis Januar TOP 10 Feingruppen Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs im Januar Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs im Jahr 2011 bis Januar Detailanalyse der Feingruppen Mittelaufkommen, Fondsvermögen, Fondsanzahl 11 22 23 24 25 KAG Report Fondsvermögen im Jahr 2011 bis Januar - TOP 10 KAGen Marktanteile und Fondsbestand im Jahr 2011 bis Januar - TOP 10 KAGen Nettomittelaufkommen der KAGen - TOPs und FLOPs im Januar Nettomittelaufkommen der KAGen - TOPs und FLOPs im Jahr 2011 bis Januar Detailanalyse aller KAGen Detailanalyse aller KAGen nach Fondskategorien 27 27 28 29 30 32 Einzelfonds Report Fondsvermögen der TOP 10 Einzelfonds zu Ende Januar 2011 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs im Januar 2011 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs im Jahr 2011 bis Januar 39 39 40 Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 5
Inhalt Spezialfonds Spezialfonds Report Spezialfonds nach Kundensegmenten im Dezember 2010 Spezialfonds nach Assetklassen im Dezember 2010 Nettomittelaufkommen von Spezialfonds nach Kundensegmenten im Dezember 2010 Entwicklung des Nettomittelaufkommens von Spezialfonds seit Januar 2010 Entwicklung des Fondsvermögens in Spezialfonds seit Januar 2010 Entwicklung der Anzahl Spezialfonds seit Januar 2010 41 42 43 43 44 44 Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 6
Marktübersicht Fondsvermögen im Januar 2011 Wertgesicherte Fonds 2,3% Geldmarktfonds 2,8% Offene Immobilienfonds 5,6% Mischfonds 7,8% Alternative Anlage- Instrumente-Fonds 0,6% Zielvorgabe-Fonds 0,6% Hybrid-Fonds 0,5% Sonstige Wertpapierfonds 0,3% Lebenszyklus-Fonds 0,1% Rentenfonds 10,2% 15,7% Spezialfonds 53,6% Fondsvermögen Januar 2011 Mio. Euro Spezialfonds 815.656,1 238.425,5 Rentenfonds 155.153,5 Mischfonds 118.852,9 Offene Immobilienfonds 85.678,6 Geldmarktfonds 41.881,0 Wertgesicherte Fonds 34.939,8 Alternative Anlage-Instrumente-Fonds 9.073,3 Zielvorgabe-Fonds 8.732,6 Hybrid-Fonds 7.987,6 Sonstige Wertpapierfonds 3.814,7 Lebenszyklus-Fonds 1.617,4 Insgesamt 1.521.813,0 Nettomittelaufkommen im Januar 2011 954,9 Offene Immobilienfonds Mischfonds Hybrid-Fonds 505,5 424,8 599,1 Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Geldmarktfonds Lebenszyklus-Fonds Sonstige Wertpapierfonds Spezialfonds 41,5 40,8 10,6 5,0 0,0 Zielvorgabe-Fonds Wertgesicherte Fonds -220,4-71,6 Rentenfonds -1.625,7 Mio. EUR -2.000-1.500-1.000-500 0 500 1.000 1.500 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 7
Marktstruktur Fondsanzahl nach Marktsegmenten Januar 2010 vs. Januar 2011 2.500 2.000 1.500 1.000 Januar 2011 Januar 2010 500 0 Anzahl Fondstyp Januar 2011 Januar 2010 2.493 2.471 Mischfonds 1.613 1.483 Rentenfonds 1.448 1.381 Wertgesicherte Fonds 284 289 Geldmarktfonds 231 248 Zielvorgabe-Fonds 201 213 Alternative Anlage-Instrumente-Fonds 142 123 Lebenszyklus-Fonds 80 93 Sonstige Wertpapierfonds 79 65 Hybrid-Fonds 53 62 Offene Immobilienfonds 44 45 Gesamtergebnis 6.668 6.473 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 9
Offene Immobilienfonds global Mischfonds global, ausgewogen Deutschland Europa Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond Rentenfonds Euro, mittlere Laufzeiten Wertgesicherte Fonds Garantiefonds Geldmarktfonds Euro, klassisch Mischfonds, global, rentenbetont Marktsegment Report Feingruppen Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 zum 31. Januar 2011 Mio. Euro 120.000 80.000 85.679 69.286 40.000 45.603 38.057 37.851 36.238 31.776 29.806 26.001 23.330 0 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 22
Marktsegment Report Feingruppen Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOP 10 im Januar Mischfonds global, ausgewogen 812,8 Offene Immobilienfonds 599,1 Alternative Anlagefonds, Rohstoffmarktnahe Nordamerika Rentenfonds Corporate Bonds Rentenfonds sonstige Währungen Mischfonds, Deutschland ausgewogen Geldmarktfonds variabler Anlageschwerpunkt Rentenfonds Euro, Langläufer Branchenfonds Finanzwerte 424,8 384,4 308,2 306,3 269,5 220,0 202,2 191,3 Mio. EUR 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 Nettomittelaufkommen der Feingruppen FLOP 10 im Januar -1.317,2 Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond -667,7 Mischfonds, global, rentenbetont -420,3-357,1-354,0-293,6-284,4-160,4-125,4-83,2-2.100-1.800-1.500-1.200-900 -600-300 0 Euroland Rentenfonds US-Dollar Rentenfonds Euro, mittlere Laufzeiten Wertgesicherte Fonds Garantiefonds Rentenfonds global, geldmarktnahe und Kurzläuferfo Mischfonds, Euroland rentenbetont Geldmarktfonds Euro, chancenorientiert Geldmarktfonds Euro, klassisch Mio. Euro Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 23
KAG Report Nettomittelaufkommen der KAGen TOP 10 im Januar DEKA 551,1 DWS S.A. 453,9 BERENBERG LUX INVEST S.A. 410,2 DEKA IMMO db x-trackers BlackRock BayernInvest DWS 355,9 349,9 349,4 333,0 308,0 FTIF Union Investment Privatf. 265,8 261,7 Mio. Euro 0 200 400 600 Nettomittelaufkommen der KAGen FLOP 10 im Januar -1.004,2 DEKA S.A. -597,6-570,2 Allianz Global Investors DB Platinum -470,0-451,9 ETFlab Union Investment Lux. Mio. Euro -202,2-159,2-90,5-84,7-79,7 Allianz GI Lux PIMCO Europe IFM WMAM OPPENHEIM -1.200-1.000-800 -600-400 -200 0 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 28
Einzelfonds Report Fondsvermögen der Einzelfonds TOP 10 zum 31. Januar 2011 Fondsvermögen im Fondsname KAG ISIN Januar 2011 in Mio. Euro Deka-ImmobilienEuropa DEKA IMMO DE0009809566 11.115,7 hausinvest CRI DE0009807016 10.128,3 UniImmo: Europa Union Investment Real Est DE0009805515 7.425,3 UniImmo: Deutschland Union Investment Real Est DE0009805507 6.688,3 SEB ImmoInvest SEB Investment DE0009802306 6.378,8 UniGlobal Union Investment Privatf. DE0008491051 6.301,3 UniOpti4 Union Investment Lux. LU0262776809 6.099,2 CS EUROREAL A CSAM IMMO 6.053,3 DWS Top Dividende DWS DE0009848119 5.804,7 DWS Vermögensbildungsfonds I DWS DE0008476524 5.638,0 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOP 10 im Januar Mittelaufkommen im Fondsname KAG ISIN Januar 2011 in Mio. Euro DWS Deutschland DWS DE0008490962 379,7 BayernInvest Dynamic Alpha-Fonds BayernInvest DE000A0YF207 337,2 DWS Invest Convertibles FC** DWS S.A. LU0179220412 288,1 Deka-ImmobilienEuropa DEKA IMMO DE0009809566 281,9 db PrivatMandat Comfort - PRO Deutschland** DWS S.A. LU0425202842 259,9 Templeton Global Bond Fund** FTIF LU0029871042 164,0 Deka Bund + S Finanz: 8-15 TF DEKA DE0009771899 153,4 ishares STOXX Europe 600 (DE) BlackRock DE0002635307 147,4 hausinvest CRI DE0009807016 140,9 Allianz PIMCO Laufzeitfonds Extra 2015 - A - EUR Allianz GI Lux LU0568332265 137,7 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds FLOP 10 im Januar Mittelaufkommen im Fondsname KAG ISIN Januar 2011 in Mio. Euro UniOpti4 Union Investment Lux. LU0262776809-570,8 Premium Management Stabilitat - A - EUR Allianz Global Investors DE0009797381-407,2 Dynamic Cash I1C** DB Platinum LU0396265430-397,3 ETFlab DAX ETFlab DE000ETFL011-344,4 ETFlab EURO STOXX 50 ETFlab DE000ETFL029-263,8 Deka-OptiCash TF DEKA S.A. LU0232183136-239,9 Deka-Convergence Renten CF DEKA S.A. LU0133666163-206,7 DWS Invest Euro Bonds (Short) LD DWS S.A. LU0145656475-154,6 db x-trackers II iboxx Euro Sovereigns Eurozone 5 db x-trackers LU0290357176-152,4 Renten Opportunities-UI Universal-Investment DE000A0Q86F4-107,9 Quelle: Quelle: BVI/Kommalpha BVI/Kommalpha Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 39
Kommalpha Market Research Investment-Studien, Befragungen, Marktanalytik. Noch mehr Fakten zum deutschen Investmentmarkt? Jährliche Marktstudien Kommalpha führt regelmäßig Studien zu Kernthemen des deutschen institutionellen Investmentmarktes durch. Neben den bereits etablierten und jährlich durchgeführten Studien Spezialfondsmarkt, Institutionelle Publikumsfonds, Altersvorsorge in der Asset Management Industrie, sowie ETFs - Marktstruktur und Einsatz in institutionellen Portfolios werden in diesem Jahr zwei weitere jährliche Studienformate erscheinen. Aktuelle Marktbefragungen Zusätzlich zu den jährlichen Studien führt Kommalpha anlass- und themenbezogen in unregelmäßigen Abständen weitere Investment-Studien und Branchen-Befragungen durch. Im Jahr 2010 wurden Studien zu den Themen Immobilien, Healthcare, und IT- Investition in der Investmentbranche, sowie weitere Kurzstudien durchgeführt. Research Tailor-Made Nutzen Sie das umfassende Know- How und die langjährige Erfahrung des Kommalpha Research Teams für Ihre Marktanalytik, Marktbearbeitung und Entscheidungsunterstützung. Sie möchten eine umfassende Investmentstudie erstellen, eine Marktbefragung institutioneller Marktteilnehmer zu einem bestimmten Thema durchführen oder einen speziellen Sektor bzw. eine bestimmte Peergroup analysieren? Sie erreichen unser Research Team unter der E-Mail Adresse research@kommalpha.com. Studienankündigung: ETFs in Deutschland Marktstruktur und Einsatz in institutionellen Portfolios Seit ihrem Aufkommen in Deutschland im Jahr 2000 erfreuen sich börsengehandelte Indexfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) einer stark zunehmenden Beliebtheit. Die Anzahl der Produkte sowie das verwaltete Vermögen sind weltweit rasant gewachsen. Primäres Ziel der Studie ist die Untersuchung des Einsatzes von ETFs in der Portfoliokonstruktion institutioneller Investoren und ihre zugrundeliegende Motivation. Weiter werden unter anderem Einschätzungen über die zukünftige Bedeutung des Produktes für die Investitionsstrategie abgegeben. Die diesjährige Ausgabe der Studie erscheint im März 2011. Haben Sie Interesse an der Studie oder weitere Fragen? Unser Research Team steht Ihnen unter research@kommalpha.com gerne zur Verfügung. Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 45
Impressum Sprechen Sie uns an! Kommalpha: Strategische Beratung empirisch basiert Hans-Jürgen Dannheisig Clemens Schuerhoff Kommalpha AG Schiffgraben 17 30159 Hannover Telefon: +49 511 3003468-0 Fax: +49 511 3003468-9 fondsmarkt@kommalpha.com Kommalpha AG Schiffgraben 17 30159 Hannover Telefon: +49 511 3003468-0 Fax: +49 511 3003468-9 fondsmarkt@kommalpha.com Über Kommalpha Kommalpha ist eine auf ganzheitliche Beratung in der Finanzindustrie fokussierte Unternehmensgruppe. Die Stärken von Kommalpha basieren auf der Kompetenz in der Entwicklung und Umsetzung von Strategien für Produkte, Prozesse, Vertrieb und Kommunikation. Wie kein anderes Unternehmen vernetzt Kommalpha erfahrene Spezialisten aus der Finanzindustrie. Eigene, praxiserprobte Beratungsansätze unterstützen die erfolgreiche Projektabwicklung und professionelle Beratung für globale und mittelständische Unternehmen im deutschsprachigen Raum. Kommalpha strebt langfristige und auf persönliches Engagement ausgerichtete Partnerschaften an. Kunden werden aktiv in Entscheidungsprozesse einbezogen. Die ergebnisorientierte Beratung liefert die Kommalpha Unternehmensgruppe aus den Niederlassungen Hannover, Frankfurt und Zug/Schweiz. Disclaimer: Die Auswertungen erfolgen auf Basis der monatlich vom Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI) und der Deutschen Bundesbank veröffentlichten Einzelfondsdaten und eigenen Berechnungen. Unplausibilitäten zwischen Aggregaten aus den Einzelfondsdaten und den vom BVI veröffentlichten Summendaten können aufgrund von nicht rechtzeitig erfolgten Meldungen der Investmentgesellschaften entstehen. Kommalpha übernimmt keine Haftung für die Einzelfondsdaten und die Aggregate sowie für die von der Bundesbank ausgewiesenen Zahlen. Irrtümer und Druckfehler vorbehalten. Kommalpha behält sich ein Copyright an allen Abbildungen, Tabellen und Charts vor. Kommalpha 2011 Fondsmarkt März Seite 46