Investment & Online-Konferenz

Transkript

1 Investment & Online-Konferenz Guido Barthels Please do not film or photograph

2 Guido Barthels und Daniel Stefanetti Portfolio-Manager Asset Allocation & Anleihen Daniel Stefanetti Studierter Wirtschaftswissenschaftler und Portfolio Manager mit mehr als 25 Jahre fundierter Erfahrung Seit 2014 arbeitet er als Senior Portfolio Manager bei ETHENEA Zuvor war er Senior Portfolio-Manager für die Banque Centrale du Luxembourg tätig Guido Barthels Studierter Wirtschaftswissenschaftler und Rentenspezialist mit mehr als 30 Jahren Branchenkenntnissen an den internationalen Kapitalmärkten Seit 2008 arbeitet er als Senior Portfolio-Manager bei ETHENEA Zuvor war er unter anderem bei JP Morgan und Dresdner Kleinwort Reasearch GmbH beschäftigt Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

3 Die Familie hatte Zuwachs! Doch der Grundsatz der Asset-Allokation bleibt unverändert bei den heutigen Marktbedingungen wichtiger denn je. Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

4 Protektionismus und Zölle keine Gewinner! China BIP relativ zum Basiswert mit Zöllen Welthandel und BIP mit bilateralen Zöllen Quelle: Bloomberg Economics Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

5 Globales Wachstum wächst! BIP-Prognose 2018 % Veränderung gegenüber dem Vorjahr Beste Performance in % 1. Dominik. Republic +8,6 2. Indien +7,7 3. Bhutan +7,6 Schlechteste Perf. in % 1. Venezuela -11,9 2. Puerto Rico -8,0 3. Äquatorial-Guinea -3, % 0-4 % % Keine Daten Quelle: Economist Intelligence Unit Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

6 EPS(e) laufendes Jahr Ertragsentwicklung und EPS Hoch, höher, 2018! 160 S&P 500 Index STOXX Europe 600 Index (rhs) Stand: Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

7 1-2 UST-spread in bps Zinskurve und Rezession ja, aber 300 US Recession 10-y Yr US Treasury Spread 0,3 0, , Stand: ,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

8 in % in % Das Ende der Inflation, wie wir sie kennen? Lang- und kurzfristige Faktoren US CPI US Core CPI Eurozone CPI Eurozone Core CPI Stand: Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

9 YoY in % Das Ende der Inflation, wie wir sie kennen? Lang- und kurzfristige Faktoren 5,0 4,0 3,0 2,0 16,5 15,5 14,9 HICP EZ Apr 2018 Weight in HICP basket 9,3 9,2 8,7 6,4 6,1 4,6 4 3,1 1 20,0 16,0 12,0 8,0 4,0 1,0 0,0 0,0-1,0-2,0-4,0-8,0-12,0-16,0-3,0-20,0 Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

10 FX-Absicherungskosten Die Kosten für die Absicherung des USD nehmen zu 3,5 Ccy Hedge costs US$ to Euro 12m, in % 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1, Stand: Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

11 % des portfolios Allokationsentwicklung des Ethna-DEFENSIV 100% EUR Corporate EUR Government USD Corporate USD Government Other Corporate Other Government 80% 60% 40% 20% 0% Stand / Quelle: eigene Berechnungen ETHENEA Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

12 Aktives Anleihen-Management Ethna-DEFENSIV: modifizierte Duration brutto vs. netto 12 Mod. duration net Mod. duration gross , ,09 Stand Quelle: eigene Berechnungen ETHENEA Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

13 Appendix

14 in % 10yr BTP hohe Volatilität 3,6 Italy 10yr BTP in % 3,4 3,2 3,0 2,8 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 01-Mrz 21-Mrz 10-Apr 30-Apr 20-Mai Source: Bloomberg, ETHENEA Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

15 in % 2 yr BTP voll im Krisenmodus 3,0 Italy 2yr BTP in % 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5 01-Mrz 21-Mrz 10-Apr 30-Apr 20-Mai Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

16 spread in bps Renditedifferenz sieht dramatischer aus als es ist 400 Italy less Bund 10yr Portugal less Bund 10yr Jan17 Mrz17 Mai17 Jul17 Sep17 Nov17 Jan18 Mrz18 Mai18 Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

17 spread in bps In der großen Perspektive 1800 Italy less Bund 10yr Portugal less Bund 10yr Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

18 GDP per Capita (USD, 2010 PPPs) Change in % since 2000 Italien hinkt hinterher 25 France Germany Italy Portugal Spain Eurozone Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

19 GDP per Capita (USD, 2010 PPPs) Change in % since 1970 Früher war alles besser 160 France Germany Italy Portugal Spain Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

20 Relatiuve Unit Labor Cost based on Real effective exchange rates Italien scheint reformresistent 120 Germany Spain France Italy Portugal , , , , , , , , , ,12 Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

21 Wenig Spielraum bei der Gesamtverschuldung, aber 135 Italy Debt to GDP in %, LHS Italy Budget Balance in % GDP, RHS Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

22 EUR millions Tatsächlich ist der Wunsch nach Abwertung unbegründet 6000 Italy Trade Balance, EUR millions Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

23 Unser Konzept Die Asset Allokation steht im Fokus. Strategisch & Taktisch Verantwortung Performance Niedrige Volatilität Expertise Kapitalerhalt Aktien Kasse und Gold Asset Allokation Anleihen Währungen Risikomanagement Flexibilität Diversifizierung Unabhängigkeit Aktives Management Nur für Informationszwecke ausschließlich für professionelle Investoren 9. Juli

24 Wichtige Hinweise Diese Präsentation ist ein vorläufiges und nicht endgültiges Dokument. Diese Präsentation muss vertraulich und persönlich behandelt werden und ihr Inhalt darf nicht an andere Personen weitergegeben werden. Diese Präsentation ist ein vorläufiges und nicht endgültiges Dokument, das ausschließlich zu Informations- und Diskussionszwecken bereitgestellt wird und ausschließlich für professionelle Anleger im Sinne von MiFID bestimmt ist. Es ist zu beachten, dass dieses Dokument keine Angebotsunterlage für die Vermarktung von Anteilen des Fonds darstellt oder als solches angesehen werden kann, was bedeutet, dass keine Anlageentscheidung auf Basis dieser Präsentation getroffen werden kann. Jedes Ersuchen oder jeder Antrag, auf der Grundlage dieses Dokuments zu investieren, wird daher abgelehnt. Es ist ebenfalls wichtig zu beachten, dass dieses Dokument an Sie persönlich gerichtet ist und weder dieses Dokument noch dessen Inhalt an eine andere Person weitergegeben werden darf. Bei der Anlage in Investmentfonds besteht, wie bei jeder Anlage in Wertpapiere und vergleichbaren Vermögenswerten, das Risiko von Kurs- und Währungsverlusten. Dies hat zur Folge, dass die Preise der Fondsanteile und die Höhe der Erträge schwanken und nicht garantiert werden können. Die Kosten der Fondsanlage beeinflussen das tatsächliche Anlageergebnis. Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass die Ziele der Anlagepolitik erreicht werden. Allein verbindliche Grundlage für den Anteilerwerb sind die gesetzlichen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekte und Berichte), aus denen Sie die ausführlichen Informationen zu den potenziellen Risiken entnehmen können. Diese sind in deutscher Sprache, neben der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A. und der Depotbank, auch bei den jeweiligen nationalen Zahl- oder Informationsstellen kostenlos erhältlich. Diese sind: Belgien: CACEIS Belgium SA/NV, Avenue du Port / Havenlaan 86C b 320, B-1000 Brussels; DEUTSCHE BANK AG, Brussels branch, Marnixlaan 13-15, B-1000 Brussels; Deutschland: DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, D Frankfurt am Main; Frankreich: CACEIS Bank France, 1-3 place Valhubert, F Paris; Italien: State Street Bank S.p.A., Via Ferrante Aporti, 10, IT Milan; Liechtenstein: Volksbank AG, Feldkircher Strasse 2, FL-9494 Schaan; Luxemburg: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen; Luxembourg; Portugal: Deutsche Bank AG - Sucursal em Portugal, Rua Castilho, 20, Lisbon; Schweiz: Vertreterin: IPConcept (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich, Zahlstelle: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich; Spanien: Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda., ES Madrid; ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 Complejo Plaza de la Fuente, ES Alcobendas (Madrid); Österreich: ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien. Die Verkaufsunterlagen finden Sie u.a. auf Die Wesentlichen Anlegerinformationen werden Ihnen dort in der jeweils gültigen Amtssprache des Vertriebslandes zur Verfügung gestellt. Bei diesem Fondsporträt handelt es sich um Werbematerial und kein investmentrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information für den Anleger. Alle hier veröffentlichten Angaben gelten ausschließlich der Produktbeschreibung. Sie stellen keine Anlageberatung dar und beinhalten kein Angebot des Beratungsvertrages oder Auskunftsvertrages und keine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf/Verkauf von Wertpapieren. Der Inhalt ist sorgfältig recherchiert, zusammengestellt und geprüft. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit kann nicht übernommen werden. Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten die keinen Indikator für zukünftige Entwicklungen darstellen. Die Verwaltungs- und Depotbankvergütung sowie alle sonstigen Kosten, die gemäß den Vertragsbestimmungen dem Fonds belastet wurden, sind in der Berechnung enthalten. Die Wertentwicklungsberechnung erfolgt nach der BVI Methode, das heißt, ein Ausgabeaufschlag, Transaktionskosten (wie Ordergebühren und Maklercourtagen) sowie Depot- und andere Verwaltungsgebühren sind in der Berechnung nicht enthalten. Das Anlageergebnis würde unter der Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages geringer ausfallen. Sollten Sie zur Funktion und den Risiken dieser Kapitalanlage noch Fragen haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Finanzberater. In verschiedenen Ländern dürfen Fonds nur angeboten werden, wenn eine Genehmigung der örtlichen Aufsichtsbehörde erlangt wurde. Sofern eine solche Genehmigung nicht vorliegt, darf dieses Informationsdokument anderen Personen nicht zugänglich gemacht werden. 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25 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!