Guter Start in das Jahr 2015 Quartalsabschluss zum 31. März 2015

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1 plainpicture/fstop/ralf Hiemisch Guter Start in das Jahr Mai 205 Jörg Schneider Torsten Oletzky Torsten Jeworrek

2 Agenda Munich Re (Gruppe) 2 Munich Health 9 Geschäftsfeld ERGO 3 Rückversicherung 9 Ausblick 28 2

3 Munich Re (Gruppe) Überblick Q 205 Guter Start in das Jahr 205 Munich Re (Gruppe) Q 205 KONZERNERGEBNIS 790 Gute operative Performance im Kerngeschäft geringe Großschäden in der Rückversicherung EIGENKAPITAL 34,8 Mrd. (+4,7% vs. 3.2.) Starke Kapitalausstattung Weiterer Aktienrückkauf von Mrd. bis zur HV 206 KAPITALANLAGEERGEBNIS Rendite 3,0% Trotz Niedrigzins solides Ergebnis Ökonomische ALM Steuerung führt zu Verlusten bei Derivaten, normale Portfolioumschichtungen bringen Veräußerungsgewinne Rückversicherung ERGO Munich Health SEGMENTERGEBNIS 668 SEGMENTERGEBNIS 99 SEGMENTERGEBNIS SCHADEN/UNFALL LEBEN SCHADEN/UNFALL DEUTSCHLAND RÜCKVERSICHERUNG Schaden- Kosten-Quote (SKQ) 92,3% Großschäden 6,2% Technisches Ergebnis von 03 erfüllt anteilig Erwartungen an das Gesamtjahr SKQ 98,% überdurchschnittliche Großschäden L/G DEUTSCHLAND Zufriedenstellendes Ergebnis INTERNATIONAL SKQ 98,7% Schaden-Kosten-Quote 00,8% PRIMARY INSURANCE Schaden-Kosten-Quote 98,0% 3

4 Munich Re (Gruppe) Überblick Konzernergebnis Konzernergebnis Q 205 Q 204 Gesamt Rückversicherung Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q ERGO Munich Health Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Q 204 Q 205 Geringe Großschäden in RV Q 204:,0%, Q 205: 6,2% Q 204 Q 205 Solide Performance angesichts weiter gesunkener Zinsen Q 204 Q 205 Geringe Steuerquote: 6%, Währungsgewinn: 66 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 4

5 Munich Re (Gruppe) Eigenkapital Kapitalausstattung Eigenkapital Eigenkapital Konzernergebnis 790 Veränderung Ausschüttung Unrealisierte Gewinne/Verluste Währungsänderungen.857 Erwerb eigener Aktien 279 Sonstige 6 Eigenkapital Kapitalausstattung UNREALISIERTE GEWINNE/VERLUSTE Festverzinsliche Anlagen.077 Nicht festverzinsliche Anlagen: 945 WÄHRUNGSÄNDERUNGEN Positiver Währungseffekt vor allem durch US$ Mrd. 0,5 4,7 8,3% 7,5% 0,3 0,3 5,5 4,4 0,3 4,4 0,4 4,5 5,3% 3,6% 2,3% 23,3 27,4 26,2 30,3 34, Q 205 Sonstige Verbindlichkeiten umfasst Bankverbindlichkeiten und sonstige strategische Verbindlichkeiten. 2 Strategisches Fremdkapital (vorrangige, nachrangige und sonstige Verbindlichkeiten) geteilt durch Gesamtkapital (Strategisches Fremdkapital + Eigenkapital). Anleihen und sonstige Verbindlichkeiten Nachrangige Verbindlichkeiten Eigenkapital Verschuldungsgrad 2 (%) 5

6 Munich Re (Gruppe) Kapitalanlagen Kapitalanlage-Portfolio Kapitalanlagen nach Anlagearten Grundstücke und Bauten 2,3 (2,4) Aktien, Aktienfonds und Beteiligungen 2 5,7 (5,2) Verschiedene 3 7,7 (7,7) GESAMT 25 Mrd. % Festverzinsliche Wertpapiere 55,8 (55,5) Portfoliomanagement Insgesamt höhere Marktwerte durch Wechselkursentwicklung und niedrigere Zinsen Stärkere Diversifikation durch weiteren Abbau deutscher Staatsanleihen bei vorsichtigem Ausbau des Engagements in Spanien, Irland, USA und in Schwellenländern Verkäufe von ABS/MBS, Zukäufe von Unternehmensanleihen, vor allem in USA Darlehen 28,5 (29,2) Aufgrund verstärkter Absicherung bleibt Aktienquote bei 4,2% (nach Absicherung) Marktwert zum ( ). 2 Nach Absicherung 4,2% (4,3%). 3 Depotforderungen, Einlagen bei Kreditinstituten, Renten- und Immobilienfondsanteile sowie Derivate, Anlagen in Infrastruktur/Erneuerbare Energien und Gold. 6

7 Munich Re (Gruppe) Ertragslage Ergebnis aus Kapitalanlagen Ergebnis aus Kapitalanlagen Q 205 Rendite % Q 204 Rendite % Laufende Kapitalerträge.80 3,0%.697 3,2% Ergebnis Zu- und Abschreibungen 5 0,2% 5 0,0% Ergebnis aus dem Abgang von Kapitalanlagen 997,6% 57 0,9% Derivate 2 706,2% 96 0,2% Sonstige Erträge/ Aufwendungen 2 0,2% 0,2% Kapitalanlageergebnis.820 3,0%.992 3,7% Gesamtrendite 6,2% 0,8% Festverzinsliche Wiederanlagerendite Q 205 2,0% Q ,% Q 204 2,5% Q 205 Q Aktien 3 9 Grundbesitz 9 6 Sonstige 4 20 Ergebnis aus dem Abgang Zu- und Abschreibungen Festverzinsliche Q 205 Q Aktien Sonstige 8 8 Derivate Q 205 Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in % p.a. 2 Derivateergebnis ohne laufende und sonstige Erträge und Aufwendungen. 3 Davon Zinsabsicherung ERGO: 209 /35 (brutto/netto). Q 204 Zinsen Aktien Rohstoffe 68 7 Sonstige

8 Agenda Munich Re (Gruppe) Munich Health Geschäftsfeld ERGO Rückversicherung Ausblick 8

9 Munich Health Umsatzentwicklung Munich Health Umsatzentwicklung Gebuchte Bruttobeiträge Segmentaufteilung Q Währungseffekte 85 Rückversicherung.073 (74%) ( 5,2%) Erstversicherung 370 (26%) ( 0,3%) Verkäufe/Zukäufe Organische Veränderung 32 Q Gebuchte Bruttobeiträge Regionalaufteilung % Q Rückversicherung 59 Asien und Australasien 2 (2) Nordamerika 53 (55) Erstversicherung Q Mittlerer Osten/Afrika 0 (7) Europa 35 (36) DKV Luxemburg. 9

10 Munich Health Wesentliche Kennzahlen Munich Health Wesentliche Kennzahlen Segmentergebnis Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Q 204 Q Q 204 Q Q 204 Q 205 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 0

11 Munich Health Munich Health Highlights Q 205 vs. Q 204 Beitragseinnahmen 3,9% Technisches Ergebnis Beitragsentwicklung: 32 durch geringere Anteile an großvolumigen Verträgen, teilweise kompensiert durch organisches Wachstum im mittleren Osten Positive Währungseffekte (85 ), vor allem durch kanadischen Dollar Leichter Anstieg der Schaden-Kosten-Quote (SKQ) auf 00,4% durch veränderte Zuordnung von Verwaltungskosten in der Rückversicherung SKQ Rückversicherung: 00,8% (+,%) SKQ Erstversicherung: 98,0% (,4%) Kapitalanlageergebnis +95,0% Sonstige Laufende Kapitalerträge gestiegen (z.b. bei Daman) und höhere Veräußerungsgewinne vor allem bei Tochtergesellschaften Geringe Steuerquote i.h.v. 4,2% Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern.

12 Agenda Munich Re (Gruppe) Munich Health Geschäftsfeld ERGO Rückversicherung Ausblick 2

13 Geschäftsfeld ERGO Umsatzentwicklung Leichtes Wachstum vor allem im internationalen Geschäft Gebuchte Bruttobeiträge Segmentaufteilung Q Währungseffekte 2 L/G Deutschland 2.42 (53%) ( 2,4%) S/U Deutschland.93 (26%) (,%) Verkäufe/Zukäufe 0 Organische Veränderung 8 Q International 980 (2%) ( 7,2%) Gebuchte Bruttobeiträge Regionalaufteilung % Q Leben/Gesundheit Deutschland Schaden/Unfall Deutschland 59 3 Rest der Welt 22 (2) Deutschland 78 (79) International 66 Q

14 Geschäftsfeld ERGO Wesentliche Kennzahlen Schäden aus Naturkatastrophen und geringeres Kapitalanlageergebnis Ergebnis in Q 205 rückläufig Segmentergebnis Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstiges Q 204 Q 205 Q 204 Q 205 Q 204 Q 205 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 4

15 Geschäftsfeld ERGO Schaden/Unfall Deutschland Schaden-Kosten-Quote von Sturm Niklas und Großschäden im Gewerbe-/Industriegeschäft betroffen Schaden-Kosten-Quote 94,0 95,7 0,3 95,4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Kosten-Quote Schaden-Quote 95,4 95,3 93,5 97, 98, 96,7 95,3 98, 32,7 32,3 34,2 % Gebuchte Bruttobeiträge Sonstige 03 Rechtsschutz 5 Unfall 68 Feuer/Sach ,7 89,2 23,5 GESAMT.93 74,6 Motor 336 Haftpflicht 249 Schaden-Kosten-Quote % 02, 0,8 98, 64,0 63, 63, Q 205 Motor Haftpflicht Feuer/ Sach Unfall Rechtsschutz Sonstige Gesamt 5

16 Geschäftsfeld ERGO International Schaden/Unfall Schaden-Kosten-Quote in saisonalem Rahmen Vorjahreswert war außergewöhnlich gut Schaden-Kosten-Quote 99,2 98,0 97,2 00,4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Kosten-Quote Schaden-Quote 94,9 97,5 00,0 96,8 98,7 % Gebuchte Bruttobeiträge Sonstige 84 Rechtsschutz 87 Griechenland 45 GESAMT 588 Polen 23 Türkei 59 Schaden-Kosten-Quote % 98,7 97,3 98,7 37,9 38,8 38,6 95,7,7 86, 98,7 02,7 98,7 60,8 58,5 60, Q 205 Polen Türkei Griechenland Rechtsschutz Sonstige Gesamt 6

17 Geschäftsfeld ERGO Geschäftsfeld ERGO Highlights Q 205 vs. Q 204 Gesamtbeiträge +0,7% Kapitalanlageergebnis 3,2% Leben Deutschland: Geringere laufende Beiträge; mehr Sparbeiträge aus flv Gesundheit Deutschland: Rückgang in der Vollversicherung; Ergänzungsversicherung stabil Schaden/Unfall Deutschland: Anstieg vor allem in Feuer/Sach und Haftpflicht International: Gutes Wachstum insbesondere in Polen, der Türkei und Großbritannien; neue Gesellschaft in Singapur Abschreibungen auf HETA-Bestände 04 / 32 (brutto/netto) Verluste aus Aktienderivaten zur Absicherung Hoher Beitrag aus Zinsabsicherungen Technisches Ergebnis 38,9% Segmentergebnis 35,3% Leichte Verbesserung in Leben, Rückgänge in Gesundheit und Direkt Saisonale Effekte und einzelne Großschäden (z. B. Orkan Niklas) Rückgang bei technischem Ergebnis und bei Kapitalanlageergebnis wirkt ergebnismindernd Geringerer Steueraufwand in Leben/Gesundheit Deutschland sowie International, höhere Steuern in Schaden/Unfall Deutschland 7

18 Agenda Munich Re (Gruppe) Munich Health Geschäftsfeld ERGO Rückversicherung Ausblick 8

19 Rückversicherung Umsatzentwicklung Rückversicherung Beitragsentwicklung Gebuchte Bruttobeiträge Segmentaufteilung Q Währungseffekte 73 Leben 2.42 (34%) ( 2,6%) Schaden/Unfall (66%) ( 5,0%) Verkäufe/Zukäufe 8 Organische Veränderung 597 Q Gebuchte Bruttobeiträge Regionalaufteilung % Q Leben 65 Schaden/Unfall 27 Q Mittlerer Osten/ Afrika 3 (3) Lateinamerika 4 (5) Asien und Australasien 5 (8) Nordamerika 48 (43) Europa 30 (3) 9

20 Rückversicherung Leben Wesentliche Kennzahlen Rückversicherung Leben Segmentergebnis Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Q 204 Q 205 Q 204 Q 205 Q 204 Q 205 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 20

21 Rückversicherung Leben Rückversicherung Leben Highlights Q 205 vs. Q 204 Beitragseinnahmen 2,6% Technisches Ergebnis 6,9% Positive Währungseffekte (97 ), hauptsächlich durch US-Dollar und kanadischen Dollar Organische Veränderung ( 262 ) vor allem durch verringerte Anteile bei großvolumigen Verträgen Kapitalanlageergebnis +2,2% Gestiegene laufende Erträge durch Wechselkursentwicklung Höhere Veräußerungsgewinne, gleichzeitig gestiegene Verluste bei Aktienderivaten Technisches Ergebnis erfüllt anteilig Erwartungen an das Gesamtjahr (400 ) Alle wesentlichen Märkte im Rahmen der Erwartungen Anhaltend solide Beiträge aus Kanada, Kontinentaleuropa und UK, Entwicklung in Asien erneut sehr zufriedenstellend Keine weiteren Sonderbelastungen aus USA (Sterblichkeit) und Australien (Invalidität) Kapitalanlagen mit Versicherungsbezug Negative Auswirkungen ( 42 ) durch Rentenversicherungen mit besonderen Kundenoptionen (GmxB) Sonstige Positiver Währungseinfluss ( ) Steuerquote: 4,5% Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 2

22 Rückversicherung Schaden/Unfall Wesentliche Kennzahlen Rückversicherung Schaden/Unfall Segmentergebnis Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Q Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Q 204 Q 205 Q 204 Q 205 Q 204 Q 205 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 22

23 Rückversicherung Schaden/Unfall Rückversicherung Schaden/Unfall Highlights Q 205 vs. Q 204 Beitragseinnahmen +5,0% Technisches Ergebnis 20,0% Stark positive Währungseffekte (534 ), vor allem durch US-Dollar Negative organische Entwicklung durch Kfz- (Vorjahreseffekt), Feuer- und Kreditgeschäft Zukauf einer australischen Einheit Calliden (8 ) Erneut geringes Niveau an Schäden aus Naturkatastrophen, aber höher als im Vorjahr Geringere Basisschadenquote: Positive Währungseffekte überkompensieren die Auswirkungen der Erneuerung Kapitalanlageergebnis 7,% Sonstige Gestiegene laufende Erträge durch höhere Beiträge von Fremdwährungsinvestments Rückläufiges Ergebnis bei Derivaten (v.a. Aktien- und Rohstoffderivate) Verbessertes nicht-operatives Ergebnis durch Währungseffekte (77 ) Steuerquote: 5,7% Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 23

24 Rückversicherung Schaden/Unfall Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote % Basisgeschäft Naturkatastrophen Von Menschen verursacht Kostenquote 202 9,0 50,2 7,7 3, 30, , 5,3 4,7 5,7 30, ,7 53,0 3,33,9 32,5 Q ,3 54,9,6 4,6 3,2 Schaden-Kosten-Quote % Großschäden % 99,3 94,3 89,3 86,9 0,4 9,3 9,2 92,3 Gesamt Naturkatastrophen Von Menschen verursacht Q 205 6,2,6 4,6 Ø-Erwartung ~2,0 ~8,5 ~3,5 Auflösung von Rückstellungen (Basisschäden) %-Pkt. Q 205 ~65 ~4,0 Q2 Q3 Q4 Q Q2 Q3 Q4 Q Normalisierte Schaden-Kosten-Quote: ~98,% Vor allem Auflösungen aus Feuer und Motor. 24

25 Rückversicherung Schaden/Unfall April-Erneuerung 205 Nur geringer Preisrückgang dank Zyklusmanagement und genutzter Chancen auf profitables Neugeschäft April-Erneuerung 205 % 00 4,8 85,2 4,8 33,5 03, Beitragsveränderung +3,9% davon reine Preisänderung ~ 2,6% davon veränderte Exponierung +6,5% Zu erneuernd vom. April Nicht erneuert Erneuert Rückgang bei erneuertem Geschäft Neugeschäft Geschätztes Volumen Portfolio-Profitabilität liegt weiterhin deutlich über den Kosten des eingesetzten Kapitals Risikoadjustiert. 25

26 Rückversicherung Schaden/Unfall Ausblick Juli Erneuerung Ausblick Juli Erneuerung Schwerpunkte Nord- und Südamerika, wichtigste Erneuerung für Australien Regionale Verteilung der Juli-Erneuerung Nordamerika 33 % Weltweit 26 Ausblick auf die Juli-Erneuerung Erwartbar anhaltend hohe Kapazitäten und intensiver Wettbewerb, sofern bedeutende Schäden ausbleiben Lateinamerika GESAMT 2, Mrd. Rest 6 Juli-Erneuerung mit relativ hohem Naturkatastrophenanteil von ~2%, Preis für Naturkatastrophendeckung wird allgemeine Preisentwicklung prägen Australien 7 Europa 7 Klarer Fokus auf Profitabilität, um Qualität des Portfolios zu erhalten Asien/Pazifik/Afrika. 26

27 Agenda Munich Re (Gruppe) Munich Health Geschäftsfeld ERGO Rückversicherung Ausblick 27

28 Ausblick 205 Munich Re (Gruppe) GEBUCHTE BRUTTOBEITRÄGE 49 5 Mrd. (zuvor Mrd. ) RENDITE AUF KAPITALANLAGEN KONZERNERGEBNIS mind. 3% 2,5 3 Mrd. Währungseffekte führen zur Anhebung der Erwartungen Solide Rendite in anhaltendem Niedrigzinsumfeld RoRaC-Ziel von 5% nach Steuern über den Zyklus bleibt bestehen Rückversicherung ERGO Munich Health SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~97% (zuvor 98%) SCHADEN-KOSTEN-QUOTE Deutschland: ~93% International: ~97% SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~99% SEGMENTERGEBNIS SEGMENTERGEBNIS SEGMENTERGEBNIS mind. 2 Mrd. ~ Nach Segmenten: Rückversicherung ~28 Mrd., ERGO 6 6,5 Mrd., Munich Health ~5,5 Mrd.. 28

29 Disclaimer Diese Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. Zahlen bis 200 werden segmentiert dargestellt. Segmentierte Zahlen sind vor Eliminierung segmentübergreifender konzerninterner Effekte. ERGO Neusegmentierung: vor Eliminierung des Geschäfts mit Munich Re, konsolidiert, d.h. nach Eliminierung des Intra-Gruppengeschäfts, neue Segmentierung 29