Nach drei Quartalen auf gutem Weg, das Gewinnziel zu übertreffen Quartalsabschluss zum 30. September 2014

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1 Nach drei Quartalen auf gutem Weg, das Gewinnziel zu übertreffen 6. November Jörg Schneider Torsten Oletzky

2 Agenda Munich Re (Gruppe) 2 Erstversicherung 8 Munich Health 14 Rückversicherung 18 Ausblick 25 2 Munich Re (Gruppe) Überblick Q3 Ergebnisausblick für das Jahr auf leicht über 3 Mrd. Euro angehoben Munich Re (Gruppe) Q3 (Q1 3 ) KONZERNERGEBNIS 738 (2.442 ) Gute Ergebnisse in allen Segmenten EIGENKAPITAL 29,3 Mrd. (+5,8% vs ) Starke Kapitalausstattung sichert finanziellen Spielraum Laufende Aktienrückkäufe KAPITALANLAGEERGEBNIS Rendite 3,0% (3,8%) Trotz Niedrigzins solides Ergebnis Kapitalanlageergebnis unterschiedlich nach Segmenten (Erstversicherung 3,8%, Rückversicherung 1,7%) Rückversicherung Erstversicherung Munich Health SEGMENTERGEBNIS 533 (1.928 ) SEGMENTERGEBNIS 155 (413 ) SEGMENTERGEBNIS 53 (95 ) SCHADEN/UNFALL Schaden- Kosten-Quote 91,3% (93,2%) Großschäden 6,4% (7,5%) LEBEN Ablösung von Verträgen belastet Ergebnis Jahresziel von 400 noch erreichbar SCHADEN/UNFALL Schaden-Kosten-Quote 95,8% (DE 93,2%, international 100,0%) LEBEN Zufriedenstellendes Ergebnis GESUNDHEIT Solide, stabile Entwicklung RÜCKVERSICHERUNG Schaden-Kosten-Quote 99,7% ERSTVERSICHERUNG Schaden-Kosten-Quote 81,1% 3

3 Munich Re (Gruppe) Überblick Konzernergebnis geprägt von gegenläufigen Effekten in Q3 Konzernergebnis Q1 3 Q Gesamt Rückversicherung Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Erstversicherung Munich Health Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige M M Q2 Q3 9M M Q2 Q3 9M M Q2 Q3 Großschäden in S/U Rückversicherung: Q2: 15,4% vs. Q3: 6,4% Q3: Verluste bei Derivaten belasten Rückversicherungsergebnis 1 Dargestellte Segmentergebnisse ergeben in Summe nicht das Konzernergebnis: Segment Asset Management hier nicht dargestellt. 2 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäftsoder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. Q3: Steuereinkommen: 10 Währungsverluste: 73 4 Munich Re (Gruppe) Eigenkapital Kapitalausstattung Eigenkapital Eigenkapital Veränderung Q3 Konzernergebnis Veränderung Ausschüttung Unrealisierte Gewinne/Verluste Währungsänderungen Erwerb eigener Aktien Sonstige Eigenkapital UNREALISIERTE GEWINNE/VERLUSTE Festverzinsliche Anlagen Q1 3: Q3: 268 Nicht festverzinsliche Anlagen Q1 3: 88 Q3: 22 WÄHRUNGSÄNDERUNGEN Positiver Währungseffekt vor allem durch US$ Kapitalausstattung 0,5 4,7 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 5,5 4,4 4,4 4,4 4,4 18,3% 17,5% 15,3% 14,6% 14,6% 14,0% 23,3 27,4 26,2 27,4 27,6 29, Q1 Q2 Q3 1 Sonstige Verbindlichkeiten umfasst Bankverbindlichkeiten und sonstige strategische Verbindlichkeiten. 2 Strategisches Fremdkapital (vorrangige, nachrangige und sonstige Verbindlichkeiten) geteilt durch Gesamtkapital (Strategisches Fremdkapital + Eigenkapital). Mrd. Anleihen und sonstige Verbindlichkeiten 1 Nachrangige Verbindlichkeiten Eigenkapital Verschuldungsgrad 2 (%) 5

4 Munich Re (Gruppe) Kapitalanlagen Kapitalanlage-Portfolio Kapitalanlagen nach Anlagearten 1 Grundstücke und Bauten 2,4 (2,5) Aktien, Aktienfonds und Beteiligungen 2 4,2 (4,6) Verschiedene 3 11,2 (11,8) GESAMT 237 Mrd. % Festverzinsliche Wertpapiere 54,1 (52,9) Portfoliomanagement Niedrige Zinsen und Währung lassen Marktwerte insgesamt steigen Verbesserte Diversifikation durch fortgesetzten Abbau deutscher Staatsanleihen bei vorsichtigem Ausbau des Engagements in USA, Italien, Spanien, Frankreich und in Schwellenländern Leichter Abbau von Unternehmensanleihen, covered bonds und strukturierten Produkten Darlehen 28,1 (28,2) Leichter Rückgang der Aktienquote auf 3,8% (nach Absicherung) 1 Marktwert zum ( ). 2 Nach Absicherung 3,8% (4,5%). 3 Depotforderungen, Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von LV-Policen, Einlagen bei Kreditinstituten, Renten- und Immobilienfondsanteile sowie Derivate, Anlagen in Infrastruktur/erneuerbaren Energien und Gold. 6 Munich Re (Gruppe) Kapitalanlagen Kapitalanlageergebnis Ergebnis aus Kapitalanlagen Q1 3 Rendite 1 Q Rendite 1 Laufende Kapitalerträge ,2% ,4% Ergebnis Zu- und Abschreibungen 194 0,1% 541 0,3% Ergebnis aus dem Abgang von Kapitalanlagen ,7% 729 0,4% Sonstige Erträge/ Aufwendungen ,0% 212 0,1% Kapitalanlageergebnis ,8% ,4% Gesamtrendite 3 10,4% 0,4% Q3 Rendite ,1% 223 0,4% 261 0,4% 76 0,1% ,0% 8,6% Q2 Rendite ,4% 156 0,2% 441 0,8% 46 0,1% ,5% 12,1% Laufende Erträge Weiterer Zinsrückgang in Q3 Durchschnittliche Wiederanlagerendite fällt auf ~2,2% (vs. ~2,7% in Q2 ) Ergebnis Zu-/Abschreibungen Q1 3 Q3 Aktien Derivate davon Zinsabsicherungsprogramm Sonstige Veräußerungsergebnis Q1 3 Q3 Festverzinsliche Aktien Derivate Sonstige Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in % p.a. 2 Inkl. Beitrag aus fondsgebundenen Lebensversicherungen: Q1 3 : 404 (0,2%-Punkte), Q3 : 79 (0,1%-Punkte). 3 Inkl. unrealisierte Gewinne/Verluste. 7

5 Agenda Munich Re (Gruppe) Erstversicherung Munich Health Rückversicherung Ausblick 8 Erstversicherung Umsatzentwicklung Bruttobeiträge trotz negativer Wechselkurseffekte insgesamt stabil Gebuchte Bruttobeiträge Segmentaufteilung Q Währungseffekte 44 Leben (32%) ( 4,1%) Gesundheit (34%) ( 0,3%) Verkäufe/Zukäufe 0 Organische Veränderung 67 Q Schaden/Unfall (34%) ( 2,8%) Gebuchte Bruttobeiträge Regionalaufteilung % Q Leben 161 Rest der Welt 24 Deutschland 76 Gesundheit 14 Schaden/Unfall 124 Q

6 Erstversicherung Wesentliche Kennzahlen Beitragsrückgang in Deutschland; Wachstum in der internationalen Lebensversicherung Gesamt-Beitragseinnahmen Leben Beitragseinnahmen Schaden/Unfall Deutschland Deutschland davon gebuchte Bruttobeiträge International International davon gebuchte Bruttobeiträge Erstversicherung Wesentliche Kennzahlen Erfreuliches Ergebnis zum dritten Quartal in der Erstversicherung Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Q1 3 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstiges Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 11

7 Erstversicherung Schaden/Unfall Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote % Deutschland % 95,3 100,3 104,0 99,2 97,5 95,8 98,0 96,3 95,1 95,1 93,2 95,1 95,9 96,1 95,0 96,0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Q1 Q2 Q3 Kostenquote Schadenquote Ausland % 98,7 97,2 95,6 34,0 34,7 34,4 99,8 98,7 94,9 97,5 100,0 64,7 62,5 61, Q Q1 Q2 Q3 12 Erstversicherung Erstversicherung Highlights Q vs. Q1 3 Gesamte Beitragseinnahmen 0,0% Beitragseinnahmen trotz negativer Wechselkurseffekte insgesamt auf Vorjahresniveau Leben (+2,9%) mit Wachstum, ausschlaggebend das internationale Geschäft Gesundheit ( 0,3%) stabil, Zuwachs im Ergänzungs- sowie im inländischen Reisegeschäft; Rückgang im Vollversicherungsgeschäft Komposit ( 2,8%) rückläufig, wegen Einmaleffekt aus Mehrjahresvertrag in Polen, Wechselkurseffekten sowie Sanierungsmaßnahmen im deutschen Geschäft Kapitalanlageergebnis +19,8% Anstieg maßgeblich aus Leben, Entwicklungen Komposit und Gesundheit gleichen sich aus Höherer Saldo aus Zu-/Abschreibungen, hauptsächlich bedingt durch Zuschreibungen auf Zinsabsicherungsgeschäfte Anstieg in der fondsgebundenen Lebensversicherung (ergebnisneutral) Technisches Ergebnis +9,8% Segmentergebnis +14,7% Komposit und Leben verbessert, Gesundheit leicht rückläufig Deutlich geringere Elementarschäden in Deutschland als im Vorjahr Verbesserungen im internationalen Rechtsschutzgeschäft Technisches Ergebnis und Kapitalanlageergebnis wirken ergebnissteigernd Höherer Steueraufwand in Leben und Komposit, Gesundheit geringerer Zielspanne von bereits erreicht 13

8 Agenda Munich Re (Gruppe) Erstversicherung Munich Health Rückversicherung Ausblick 14 Munich Health Umsatzentwicklung Munich Health Umsatzentwicklung Gebuchte Bruttobeiträge Segmentaufteilung Q Währungseffekte 224 Rückversicherung (76%) ( 12,5%) Erstversicherung 970 (24%) ( 34,2%) Verkäufe/Zukäufe 550 Organische Veränderung 171 Q Gebuchte Bruttobeiträge Regionalaufteilung % Q Rückversicherung 440 Erstversicherung 505 Q Asien und Australasien 2 Afrika, Naher und Mittlerer Osten 7 Nordamerika 56 Europa 35 15

9 Munich Health Wesentliche Kennzahlen Munich Health Wesentliche Kennzahlen Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Q1 3 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 16 Munich Health Munich Health Highlights Q vs. Q1 3 Beitragseinnahmen 18,9% Technisches Ergebnis 24,8% Negative Währungseffekte ( 224 ), hauptsächlich durch kanadischen Dollar Geringere Anteile bei einem großvolumigen Vertrag Verkauf der Windsor Health Gruppe zum Jahresende 2013 ( 550 ) Gestiegener Anteil des Rückversicherungsgeschäfts ursächlich für insgesamt leicht erhöhte Schaden-Kosten-Quote (98,5%) Schaden-Kosten-Quote des Erstversicherungsgeschäfts in Q3 (81,1%) begünstigt durch saisonale Effekte In 2013 positiver Sondereffekt durch Windsor Health Gruppe (Auflösung hoher Drohverlustrückstellungen) Kapitalanlageergebnis 13,4% Sonstige 1 Laufende Kapitalerträge leicht verringert Trotz Verlusten durch Verkauf der Windsor Health Gruppe insgesamt positiver Einmaleffekt im Vorjahr durch hohe Veräußerungsgewinne Geringe Steuerquote i.h.v. 10,4% 1 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 17

10 Agenda Munich Re (Gruppe) Erstversicherung Munich Health Rückversicherung Ausblick 18 Rückversicherung Umsatzentwicklung Rückversicherung Beitragsentwicklung Gebuchte Bruttobeiträge Segmentaufteilung Q Währungseffekte 785 Leben (37%) ( 9,8%) Schaden/Unfall (63%) ( 0,3%) Verkäufe/Zukäufe 0 Organische Veränderung 50 Q Gebuchte Bruttobeiträge Regionalaufteilung % Q Leben 801 Schaden/Unfall 34 Q Afrika, Naher und Mittlerer Osten 3 Lateinamerika 5 Asien und Australasien 17 Nordamerika 44 Europa 31 19

11 Rückversicherung Leben Wesentliche Kennzahlen Rückversicherung Leben Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Q1 3 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 20 Rückversicherung Leben Rückversicherung Leben Highlights Q vs. Q1 3 Beitragseinnahmen 9,8% Technisches Ergebnis +1,8% Negative Währungseffekte ( 430 ), hauptsächlich durch kanadischen Dollar Organische Veränderung ( 371 ) vor allem durch verringerte Anteile bei großvolumigen Verträgen Wachsende Erstversicherungsmärkte in Asien bleiben wichtige Wachstumstreiber des Geschäfts US Geschäft Ablösung mehrerer Verträge erzeugen einmaligen, negativen Effekt Zuletzt verbesserter Sterblichkeitsverlauf aber auf Jahressicht immer noch auf erhöhtem Niveau Performance auf anderen großen Märkten im Rahmen der Erwartungen Kein signifikanter Ergebniseffekt durch reduzierte Anteile bei großvolumigen Verträgen Vorjahr belastet durch ungünstige Entwicklung bei Erwerbsunfähigkeit Australien Kapitalanlageergebnis 5,2% Sonstige 1 Hohes Niveau an Veräußerungsgewinnen und laufenden Erträgen aus Depotforderungen In Q3 Verluste auf Derivate Negativer Währungseinfluss ( 54 ). Ungewöhnlich niedrige Steuerquote (7,8%) 1 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 21

12 Rückversicherung Schaden/Unfall Wesentliche Kennzahlen Rückversicherung Schaden/Unfall Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Q1 3 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 22 Rückversicherung Schaden/Unfall Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote % ,1 Q ,1 Q1 3 93,2 Q3 91,3 Basisgeschäft Naturkatastrophen Von Menschen verursacht 51,3 52,5 55,3 55,3 4,7 5,7 5,3 5,5 3,5 4,0 2,5 3,9 Kostenquote 30,4 29,8 30,4 29,6 Schaden-Kosten-Quote % Großschäden % 83,2 85,7 99,3 94,3 89,3 86,9 101,4 91,3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Gesamt Naturkatastrophen Von Menschen verursacht Q1 3 7,5 3,5 4,0 Q3 6,4 2,5 3,9 Ø-Erwartung ~12,0 ~8,5 ~3,5 Auflösung von Rückstellungen 1 (Basisschäden) % Q1 3 ~485 ~4,0 Q3 ~160 ~4,0 1 Summe aus Erhöhungen (z.b. Agro) und Auflösungen (z.b. Feuer, Motor, Transport und Haftpflicht). 23

13 Rückversicherung Schaden/Unfall Rückversicherung Schaden/Unfall Highlights Q vs. Q1 3 Beitragseinnahmen 0,3% Technisches Ergebnis 0,6% Negative Währungseffekte ( 355 ) überlagern organisches Wachstum (321 ). Wachstum vor allem durch neue und erhöhte Anteile im Kfz-Geschäft Australien und China sowie im sonstigen Haftpflichtgeschäft Geringe Schäden aus Naturkatastrophen Höhere Basisschäden durch Preisrückgang und Business-Mix Effekte (größere Haftpflichtverträge in Ländern mit hohem Zinsniveau) Höhere Aufwendungen für Provisionen im proportionalen Geschäft Normalisierte Schaden-Kosten-Quote bei 97,8% (96,9% in Q3). Abweichung von Erwartungen bei Großschäden und Rückstellungsauflösungen Kapitalanlageergebnis +2,0% Sonstige 1 Hohe Gewinne bei Aktien und Festverzinslichen, aber besonders in Q3 erhebliche Belastungen durch Verluste bei Derivaten Kapitalanlageergebnis stabil, da auch im Vorjahr Verluste auf Derivate Negativer Währungseffekt ( 198 ) wird von ungewöhnlich niedriger Steuerquote (5,7%) überkompensiert 1 Sonstiges nicht-operatives Ergebnis, Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte, Finanzierungsergebnis, Steuern. 24 Agenda Munich Re (Gruppe) Erstversicherung Munich Health Rückversicherung Ausblick 25

14 Ausblick Munich Re (Gruppe) GEBUCHTE BRUTTOBEITRÄGE 1 ~48 Mrd. ~3,5% RENDITE AUF KAPITALANLAGEN KONZERNERGEBNIS leicht über 3 Mrd. (zuvor 3 Mrd. ) Profitabilität bleibt im Fokus Solide Verzinsung in Anbetracht des Niedrigzinsumfelds Ergebnisse Q1 3 über Erwartungen Rückversicherung Erstversicherung Munich Health SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~94% (zuvor ~95%) SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~95% ~99% SCHADEN-KOSTEN-QUOTE SEGMENTERGEBNIS >2,5 Mrd. (zuvor 2,3 2,5 Mrd. ) SEGMENTERGEBNIS 2 (zuvor ) SEGMENTERGEBNIS >100 (zuvor ~100 ) 1 Nach Segmenten: Rückversicherung etwas über 26 Mrd., Erstversicherung etwas über 16,5 Mrd., Munich Health etwas unter 5,5 Mrd.. 2 Auf gutem Weg, das ursprüngliche Ergebnisziel zu übertreffen. Jedoch könnte die Einführung einer neuen Segmentierung zum Jahresende Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände auslösen, die mögliche positive Steuereffekte in Q4 übersteigen könnten. 26 Disclaimer Diese Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. Zahlen bis 2010 werden segmentiert dargestellt. Segmentierte Zahlen sind vor Eliminierung segmentübergreifender konzerninterner Effekte. 27