PT Erneuerbare. PT Grünzins GmbH & Co. KG. Verkaufsprospekt. Festzinsanlage mit Investition in Erneuerbare Energien und green buildungs.

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1 PT Erneuerbare Energien GmbH Verkaufsprospekt PT Grünzins GmbH & Co. KG Festzinsanlage mit Investition in Erneuerbare Energien und green buildungs

2 2 Wichtiger Hinweis Wichtiger Hinweis Dieses Angebot richtet sich an Anleger, die in Grundzügen rechtliche, steuerliche und wirtschaftliche Kenntnisse haben und mit der entsprechenden Terminologie vertraut sind. Interessenten, die Fragen zu den Ausführungen in diesem Prospekt haben, wird empfohlen, sich vor einem Beitritt von einem fachkundigen Dritten ihres Vertrauens beraten zu lassen, insbesondere im Hinblick auf steuerliche Auswirkungen. Die sich aus dieser Vermögensanlage ergebenden wesentlichen Risiken werden im Kapitel Risiken der angebotenen Vermögensanlage beschrieben.

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4 4 Inhalt 1. Wichtiger Hinweis 2 2. Prospektverantwortung 7 3. Zukunftstrend Ökologie und Ökonomie 9 4. Die wichtigsten Fakten des Angebots im Überblick Das Angebot im Überblick Risiken der angebotenen Vermögensanlage 6.1. Anlegergefährdende Risiken 6.2 Anlagegefährdende Risiken 6.3 Prognosegefährdende Risiken 6.4 Steuerliche Risiken 6.5 Weitere Risiken 6.6 Maximales Risiko 6.7 Abschließende Hinweise Das Anlagekonzept Partner der Festzinsanlage und Leistungsbilanz der Anbieterin Investition und Finanzierung Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Emittentin Rechtliche Verhältnisse der Festzinsanlage Steuerliche Verhältnisse der Festzinsanlage Darlehensvertrag Informationspflichten bei Fernabsatzverträgen 61

5 5 Der vorliegenden Prospekt und die in diesem Prospekt gemachten Angaben wurden nicht durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) geprüft, da die angebotenen Nachrangdarlehen keine Beteiligung am Ergebnis der PT Grünzins GmbH & Co. KG im Sinne des 8f Abs.1 Satz 1 VerkProspG darstellen.

6 6 Ob es besser wird, wenn es anders wird, weiß ich nicht. Das es anders werden muss, wenn es besser werden soll, ist gewiss. Georg Christoph Lichtenberg ( ), deutscher Naturwissenschaftler, Schriftsteller und Philosoph

7 Vorbemerkung 7 Rechtliche Grundlagen des Verkaufsprospekts Dieser Verkaufsprospekt wurde, obwohl nicht erforderlich, nach Maßgabe des Verkaufsprospektgesetzes (VerkaufsprospektG) und der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung (VermVerkProspV) erstellt. Gegenstand des Angebots Gegenstand dieses Angebots sind im Rahmen eines öffentlichen Angebots an die PT Grünzins GmbH & Co. KG mit Sitz in Villingen- Schwenningen zu gewährende Nachrangdarlehen von insgesamt Euro. Datum der Prospektaufstellung Dieser Verkaufsprospekt wurde von der PT Erneuerbare Energien GmbH als Anbieter am 30. Mai 2012 aufgestellt. Villingen-Schwenningen, den 30. Mai 2012 PT Erneuerbare Energien GmbH Erik Tröster - Geschäftsführer -

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9 Das Angebot im Überblick 9 Zukunftstrend Ökonomie und Energieeffizienz Die Branchen der Zukunft ergeben sich aus den Fragestellungen im Alltag und den großen Problemen, die für kommende Generationen gelöst werden müssen. Hierrunter fallen insbesondere die Bereiche Energieeffizienz, der schonende Umgang mit Ressourcen und die Sicherstellung einer sauberen, nachhaltigen Energieversorgung. Nach dem Ausstieg aus der Atomkraft muss nun verlässlich dafür gesorgt werden, dass jederzeit ausreichend Energie verfügbar ist. Zur Erreichung dieses Ziels wird ein massiver Ausbau von erneuerbaren Energiequellen benötigt. Dieses Ziel wird von einer breiten Mehrheit der Deutschen getragen: 94 Prozent der Bevölkerung in der Bundesrepublik Deutschland halten den Ausbau und die verstärkte Nutzung der erneuerbaren Energien für wichtig. Diese Unterstützung zeigt sich in allen Bundesländern und variiert regional nur leicht. Auch in der Umgebung des eigenen Wohnorts sind Sonne, Wind & Co gewünscht. Auch die finanzielle Förderung der erneuerbaren Energien stößt auf eine breite Zustimmung in der Bevölkerung. Die Energiewende und die hohe Akzeptanz der erneuerbaren Energien biete eine große Chance. Denn während in Berlin und Brüssel noch, teil widersprüchlich, über den Weg ins regenerative Zeitalter diskutiert wird, nehmen viele Kommunen und Regionen die Energiewende bereits selbst in die Hand zum Wohle ihrer Bürgerinnen und Bürger. Denn der Aus- und Aufbau einer regenerativen Energieversorgung passiert nicht irgendwo, sondern bei den und durch die Menschen vor Ort: in den Städten, Gemeinden und Landkreisen. Hier entstehen die Wind- und Solarparks, hier werden die Energiepflanzen angebaut und hier rüsten die Häuslebauer ihre Eigenheime für die Zukunft. Die Erzeugung der Energie erfolgt so zunehmend vor Ort, oftmals auch direkt dort, wo die Energie wieder verbraucht werden kann. Die zunehmende Dezentralität der Energieerzeugung biete die Chance, einen Teil des Gewinns abzuschöpfen, den bisher die großen Energieversorger für sich vereinnahmt haben. PT Grünzinsanlage Feste Zinsen durch ideale Kombination aus Ökologie und Ökonomie Die Förderung von Investitionen ist ein entscheidender Erfolgsfaktor zur Umsetzung der Energiewende. Eine Kombination aus erneuerbaren Energien sorgt für die Stormversorgung der Zukunft, während energieeffiziente Gebäude ressourcenschonend wirken. Diese Kombination hat sich die vorliegende Vermögensanlage zunutze gemacht und vereint die Zukunftstrends erneuerbare Energien und energieeffiziente Gebäude unter einem Dach. Anleger profitieren von stabilen und gut planbaren Investitionen, die absolut zukunftsweisend sind. Denn die Kraftwerke und Gebäude, in die die Gelder der Anleger investiert werden sollen, haben in Deutschland und Europa hervorragende Aussichten. Für die Stromproduktion werden die, jeweils für den lokalen und regionalen Standort besten regenerativen Energiequellen zum Einsatz kommen. Der Fokus wird hier auf die Bereiche Solar- und Windenergie sowie die Energiegewinnung aus Biomasse und Kleinwasserkraft liegen. Denn durch ein Zusammenspiel aller erneuerbaren Energiequellen wird sichergestellt, dass künftig saubere Energie rundum klimafreundlich erzeugt werden kann. Energieeffiziente Gebäude verbrauchen möglichst wenig dieser sauberen Energie und produzieren im besten Fall gar einen Überschuss an umweltfreundlicher Energie. Von diesen positiven Aussichten können Anleger mit der vorliegenden Vermögensanlage profitieren. Die langjährige Erfahrung Deutschlands mit der Nutzung von erneuerbaren Energiequellen, die sich bisher schon prächtig entwickelt hat, sorgt für eine Konstanz und Planbarkeit der Vermögensanlage. So konnte in nur 13 Jahren der Anteil der erneuerbaren Energien am deutschen Stromverbrauch von 4,8 % im Jahr 1998 auf rund 20 % im Jahr 2011 gesteigert werden. Eine Fortsetzung dieser Entwicklung ist zu erwarten. Dies wird die Basis für attraktive Zinszahlungen an die Anleger sein. Neben dem Aufbau einer ökologisch und ökonomisch sinnvollen Energieversorgung ist die Energieeffizienz von Gebäuden ein weiterer wesentlicher Faktor. Denn nur ein Zusammenspiel von regenerativ erzeugter Energie und dem sparsamen Umgang mit dieser Energie wird der Zukunftsweg einer durchgängig nachhaltigen Energieversorgung sein können. Zukünftig werden Immobilien ihren kompletten Energiebedarf selbst decken beziehungsweise mehr elektrischen Strom produzieren, als für den Eigenbedarf benötigt wird. Zudem sollen auch die Emissionen von Gebäuden auf ein Minimum begrenzt werden. Somit ist klar: energieeffizienten Gebäuden, sogenannten green buildings gehört die Zukunft.

10 10 Die wichtigsten Fakten des Angebots im Überblick Die wichtigsten Fakten des Angebots im Überblick Emittentin: Anlageform: Emissionsvolumen: PT Grünzins GmbH & Co. KG Anleger gewähren der Emittentin (Darlehensnrhemerin) ein nachrangiges Darlehen 4,0 Mio. Euro Zinssatz: 6,25% p.a. bis zum Verzinsung ab Gutschrift der Darlehenssumme auf dem Einzahlungskonto Zinszahlung: jeweils zum , erstmals zum Kündigungsmöglichkeiten: Kündigungsfrist: Mindestanlage: Anleger können Ihre gewährten Darlehen zu den folgenden Terminen kündigen: (Laufzeit 4 Jahre) (Laufzeit 7 Jahre) (Laufzeit 9 Jahre) (Laufzeit 10 Jahre) Die Kündigungsfrist beträgt 6 Monate zum des Jahres der möglichen Kündigungstermine Die Mindestdarlehenssumme beträgt 2.500,-- Euro. Höhere Beträge müssen durch 500 ohne Rest teilbar sein. Agio: Das Agio beträgt 5,0% Verwendung der Darlehen: Besteuerung: Übertragbarkeit: Investitionen in Projekte aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien, insbesondere Photovoltaik-, Wind-, Biomasse- und Kleinwasserkraftprojekte sowie energieeffiziente Gebäude ( green buildings ) Zinsen sind Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß 20 EStG. Es besteht eine Angabepflicht im Rahmen der persönlichen Steuererklärung des Anlegers. Zinszahlungen erfolgen vollständig, ohne Abzug der Abgeltungsteuer. Eine Veräußerung der Darlehensansprüche ist möglich. Hierfür wird eine schriftliche Bestätigung und Zustimmung der Geschäftsführung der Emittentin benötigt. Haftung der Kommanditisten: Die Haftsumme der Kommanditisten entspricht ihrer erbrachten Pflichteinlage in Höhe von 1% der Einlage (ohne Agio). Rechtsform der Emittentin: Kommanditgesellschaft (GmbH & Co. KG) Rechtsordnung der Emittentin: Die Gesellschaft unterliegt deutschem Recht.

11 Das Angebot im Überblick Das Angebot im Überblick Das Konzept Die vorliegende Vermögensanlage soll es interessierten Anlegern ermöglichen, konjunkturunabhängige und stabile Erträge durch Investitionen im Bereich der erneuerbaren Energien GmbH (Solarenergie, Wind- und Wasserkraft, Energie aus Biomasse) und energieeffizienten Gebäuden, sogenannten green buildings zu erzielen. Anleger, die sich für die vorliegende Vermögensanlage entscheiden, gewähren der PT Grünzins GmbH & Co. KG (Darlehensnehmerin) ein nachrangiges Darlehen über mindestens 2.500,-- Euro. Als Gegenleistung erhalten die Anleger jährlich zum Zinszahlungen durch die Darlehensnehmerin. Die Zinszahlungen an die Anleger stellen sich wie folgt dar: für die Zeit bis zum : 6,25% p.a. für die Zeit von bis zum : 7,25% p.a. für die Zeit von bis zum : 8,50% p.a. für die Zeit von bis zu : 9,50% p.a. Die anfallenden Zinsen werden nach der deutschen Zinsmethode (30/360) berechnet. Eine Rückzahlung der Darlehenssumme ist jeweils zum , , und möglich. Hierzu muss die Kündigung durch den Anleger 6 Monate vor dem jeweiligen Termin erfolgen. Investitionsobjekte Die durch die Anleger zur Verfügung gestellten Darlehen sollen für Investitionen der PT Grünzins GmbH& Co. KG in Projekte aus den folgenden Bereichen eingesetzt werden: 4 Solarenergie (insbesondere Photovoltaik) Art der Vermögensanlage Bei der vorliegenden Vermögensanlage handelt es sich um das Angebot von nachrangigen Gelddarlehen, die der Anleger der PT Grünzins GmbH & Co. KG gewährt. Gesamte Höhe der Nachrangdarlehen Die gesamte Höhe der angebotenen Nachrangdarlehen beträgt 4,0 Mio. Euro. Die Beteiligung des Anlegers, d.h. jedes einzelne Darlehen, beträgt mindestens 2.500,-- Euro. Jede Erhöhung muss ganzahlig durch 500,-- Euro teilbar sein. Nachrangigkeit Die Nachrangigkeit der Darlehen bedeutet, dass Zahlungen von Zins und Tilgung der durch die Anleger gewährten Darlehen durch die Emittentin erst erfolgen dürfen und auch nur erfolgen, wenn diese Zahlungen keine Insolvenz der Darlehensnehmerin auslösen. Zudem müssen nicht nachrangige Gläubiger der Darlehensnehmerin bei deren Auflösung vorher befriedigt sein. Einlage und Agio Die Mindest-Darlehenshöhe beträgt 2.500,-- Euro. Höhere Beträge müssen ganzzahlig durch 500 teilbar sein. Auf die Darlehenssumme wird ein einmaliges Agio (Aufgeld) in Höhe von 5,0% erhoben. Die Darlehenssumme und das Agio sind nach Zugang der Annahme des Darlehensvertrags zur Zahlung fällig. Die Darlehenssumme ist auf das folgende Konto zu überweisen: Bank: Volksbank eg Villingen Kontoinhaber: PT Grünzins GmbH & Co. KG Bankleitzahl: Kontonummer: Kosten des Anlegers/Darlehensgeber Dem Anleger fallen für den Erwerb der Darlehen Kosten in Form des Agios an. Für die Verwaltung der Darlehen fallen dem Anleger keine Kosten an. 4 Windenergie 4 Energie aus Biomasse (insbesondere Biogas und Holzpellets) 4 Kleinwasserkraftanlagen 4 Green buildings Der PT Energie-Gruppe liegt bereits eine Vielzahl von Projekten aus den oben genannten Bereichen vor. Teilweise sind diese Projekte bereits umfangreich auf Basis der Investitionskriterien der PT Grünzins GmbH& Co. KG geprüft und stehen für eine kurzfristige Investitionen zur Verfügung. Jedes für eine Investition freigegebene Objekt hat eine Reihe von Investitionskriterien zu erfüllen. Sicherheit Der Anleger erhält für sein gewährtes Nachrangdarlehen keine Sicherheiten. Er ist ausschließlich auf die Bonität der Emittentin angewiesen. Die Bonität der Emittentin ergibt sich aus den Rückflüssen der finanzierten Projekte. Rückzahlung Die Rückzahlung der nachrangigen Darlehen erfolgen vorbehaltlich der Nachrangigkeit zu den jeweils möglichen Rückzahlungsterminen am , , und

12 12 Das Angebot im Überblick Emittentin Die PT Grünzins GmbH & Co. KG ist eine selbständige Gesellschaft der PT-Energie-Gruppe. Diese Gesellschaft ist die Emittentin der vorliegenden Vermögensanlage und nimmt die durch die Anleger zur Verfügung gestellten nachrangigen Darlehen an. Angesprochener Anlegerkreis Das vorliegende Angebot richtet sich an in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige natürliche Personen, die eine interessante, risikoangepasste Verzinsung ihres Kapitals suchen und zu diesem Zweck ein nachrangiges Darlehen an die Emittentin zur Finanzierung von Projekten aus dem Bereich der erneuerbaren Energien und energieeffizienten Gebäuden gewähren. Diese Vermögensanlage ist im Wesentlichen mit der Bonität der Emittentin verbunden, die mit dem Totalverlust des gewährten Darlehens und der Zinsen enden kann. Die Anbieterin empfiehlt daher, das Kapitel Risiken der angebotenen Vermögensanlage auf den Seiten 12ff. aufmerksam zu lesen. Besteuerung Im Inland steuerlich unbeschränkt steuerpflichtige Anleger, die diese Vermögensanlage in ihrem Privatvermögen halten, haben lediglich Zinsen aus dieser Vermögensanlage als Einkünfte aus Kapitalvermögen zu versteuern, soweit diese den persönlichen Sparer- Pauschbetrag des Anlegers übersteigen. Für Auszahlungen der Zinsen werden nach derzeitiger Rechtslage keine Zinsabschlagsteuer erhoben. Die Rückzahlung des nachrangigen Darlehens zu den jeweiligen Kündigungszeitpunkten löst auf Eben des Anlegers keine Steuern aus. Die für Einkünfte aus Kapitalvermögen geltende Abgeltungssteuer sieht für private Anleger einen pauschalen Steuersatz in Höhe von 25% zuzüglich Solidaritätszuschlag und eventuell anfallender Kirchensteuer für die nach Abzug des Sparer-Pauschbetrags zu versteuernden Zinsen vor. Die erhaltenen Zinsen sind im Rahmen der persönlichen Einkommensteuererklärung des Anlegers durch diesen anzugeben. Stimmrechte Mit der Gewährung des nachrangigen Darlehens ist weder eine Beteiligung am Ergebnis und am Vermögen der Emittentin, noch Stimmrechte in der Gesellschafterversammlung der PT Grünzins GmbH & Co. KG verbunden.

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14 14 Risiken der angebotenen Vermögensanlage 6. Risiken der angebotenen Vermögensanlage Vorbemerkung Bei der vorliegenden Vermögensanlage handelt es sich um eine Vermögensanlage die mit wirtschaftlichen Risiken verbunden ist. Insbesondere beziehen sich die Risiken auf die Zahlung der Zinsen als auch auf die Rückzahlung des Darlehens, die bei Fälligkeit nicht oder nicht rechtzeitig an den Anleger geleistet werden können. Aus diesem Grund richtet sich dieses Angebot an solche Personen, die bereit sind, die nachstehend beschriebenen Risiken auf sich zu nehmen. Aufgrund des konzeptionellen Charakters dieser Vermögensanlage als durch den Anleger gewährtes nachrangiges Darlehen an die PT Grünzins GmbH& Co. KG sollte diese nicht zum Zweck der Altersvorsorge genutzt werden. Die vorliegende Vermögensanlage richtet sich an Anleger, die über ein Grundverständnis für die wirtschaftlichen Gegebenheiten und den Charakter dieses Angebots verfügen und die vorhandenen Risiken einschätzen können. Anleger sollten mit einer Darlehensgewährung an die PT Grünzins GmbH& Co. KG nur über einen kleinen Teil ihres gesamten Vermögens verfügen (Diversifikation = Beimischung). Die vorliegende Vermögensanlage ist weder mündelsicher noch deckungsstockfähig und unterliegt auch nicht der Einlagensicherung. Die folgende Darstellung kann nur auf die wesentlichen mit der Vermögensanlage verbundenen Risiken einer Beteiligung eingehen, nicht aber mögliche individuelle Aspekte einzelner Anleger berücksichtigen. Zusätzliche, der Anbieterin nicht bekannte oder abschätzbare Risiken können sich aus der individuellen Situation des Anlegers ergeben. Daher ist dem Anleger dringend anzuraten, vor einer Annahme des Angebots dieser Vermögensanlage fachkundige Beratung beispielsweise durch einen Steuerberater oder Wirtschaftsprüfer in Anspruch zu nehmen. Dem Anleger sollen im Folgenden die wesentlichen Risiken auf seine Investition aufgezeigt werden. Bei mangelndem Verständnis der Risiken müssen Anleger vor der Entscheidung zur Zeichnung dieser Vermögensanlage auch einen fachkundigen Berater, zum Beispiel einen Rechtsanwalt oder Steuer- bzw. Wirtschaftsberater ihres Vertrauens hinzuziehen. Anleger sollten vor der Entscheidung über der Gewährung eines nachrangigen Darlehens an die PT Grünzins GmbH& Co. KG die nachfolgend aufgeführten wesentlichen Risiken und die in diesem Verkaufsprospekt enthaltenen Informationen sorgfältig lesen und berücksichtigen. Sollte der Anleger die in diesem Kapitel dargestellten Risiken als zu hoch einschätzen, raten wir von einer Zeichnung dieser Vermögensanlage ab. Dieser Verkaufsprospekt enthält zukunftsgerichtete Aussagen, die sich auf die Geschäftstätigkeit, die finanzielle Entwicklung und die Erträge der PT Grünzins GmbH& Co. KG (Emittentin) beziehen. Zukunftsgerichtete Aussagen betreffen zukünftige Tatsachen, Ereignisse sowie sonstige Umstände, die keine historischen Tatsachen sind. Solche Aussagen geben nur die Auffassung der Anbieterin im Hinblick auf zukünftige Ereignisse zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung wieder und unterliegen daher Risiken und Unsicherheiten. Zahlreiche Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche finanzielle Entwicklung oder die erzielten Erträge der PT Grünzins GmbH& Co. KG negativ von der Entwicklung oder den Erträgen abweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen angenommen werden. Die Darstellung der Risiken umfasst alle zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung aus Sicht der Anbieterin von dieser als wesentlich erachteten Risiken im Zusammenhang mit der angebotenen Vermögensanlage. Andere wesentliche Risiken als die dargestellten existierten nach Kenntnis der Anbieterin zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung nicht. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass unvorhersehbare zukünftige Entwicklungen der wirtschaftlichen, rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen und/oder weitere ggf. derzeit nicht erkennbare Umstände erhebliche negative Auswirkungen auf das wirtschaftliche Ergebnis des vorliegenden Beteiligungsangebotes haben Hinweis auf Haftungs- und Gewährausschluss für wirtschaftliche und steuerliche Ziele der Anleger Weder die PT Grünzins GmbH& Co. KG, die PT Erneuerbare Energien GmbH, noch die Gründungsgesellschafter übernehmen eine Gewähr dafür, dass die wirtschaftlichen und steuerlichen Ziele des Anlegers eintreten. Ebenso wird keine Haftung für den Eintritt sonstiger steuerlicher und/oder wirtschaftlicher Folgen, soweit zulässig, übernommen. Diese Umstände können zu einer Verminderung und/oder einem erheblichen Verlust der Vermögensanlage führen. Hinweis zur Kumulierung von Risiken Risiken können sowohl als Einzelrisiken als auch kumuliert in unterschiedlich starker Ausprägung auftreten. Der Eintritt eines oder mehrerer dieser Risiken kann, einzeln oder zusammen mit anderen Umständen, die Geschäftstätigkeit der PT Grünzins GmbH& Co. KG wesentlich beeinträchtigen und nachteilige Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Ergebnisse der PT Grünzins GmbH& Co. KG (Emittentin, Fondsgesellschaft) haben. Zudem können sich die Auswirkungen der Risiken bei einer Kumulation von verschiedenen Risiken verstärken. Die Anbieterin hat die Angaben in diesem Prospekt sorgfältig zusammengestellt und nach heutigem Kenntnisstand sämtliche wesentliche Risiken dargestellt. Die Reihenfolge der Aufzählung der Risiken stellt keine Wertung oder Aussage über die Wichtigkeit der Risiken dar.

15 Risiken der angebotenen Vermögensanlage Anlegergefährdende Risiken Zu den anlegergefährdenden Risiken zählen derartige Risiken, die nicht nur zu einem Verlust der Anlage führen können, sondern darüber hinaus auch das sonstige Vermögen des Anlegers gefährden können. Fremdfinanzierung von Anteilen Das in diesem Prospekt dargestellte Nachrangdarlehen sieht keine Fremdfinanzierung der durch den Anleger der Emittentin gewährten Darlehenssumme mittels eines persönlichen Kredits vor. Es steht jedoch dem interessierten Anleger selbstverständlich frei, das Nachrangdarlehen an die PT Grünzins GmbH& Co. KG ganz oder teilweise durch die Aufnahme eines oder mehrerer Kredite zu finanzieren. Für den Fall einer Fremdfinanzierung des gewährten Nachrangdarlehens durch den Anleger besteht das Risiko, dass Zins- und Tilgungsleistungen aus sonstigen finanziellen Mitteln des Anlegers zu erbringen sind. Eine Hebelung (Leveraging) durch die Aufnahme eines Kredites zur Fremdfinanzierung des in diesem Prospekt angebotenen Nachrangdarlehens erhöht das Risiko des Anlegers überproportional. In einem solchen Fall besteht neben dem Risiko des Totalverlustes des gewährten Darlehens eine Gefährdung für das sonstige Privatvermögen des Anlegers durch einen etwaig notleidenden Kredit. Laufzeit, Fungibilität, Rückabwicklung, Steuerzahlung Das durch den Anleger der PT Grünzins GmbH& Co. KG gewährte Nachrangdarlehen hat eine Laufzeit bis zum , demnach von 10,5 Jahren. Die Kündigungsfrist für das Darlehen beträgt 6 Monate. Nach dem sind weitere Kündigungen durch den Anleger zum , zum und zum möglich. Die Kündigungsfrist für eine Kündigung zu diesen Terminen beträgt ebenfalls 6 Monate. Der Anleger kann während der festen Laufzeit das Darlehen nicht ohne wichtigen Grund vorzeitig kündigen. Ist der Anleger vorzeitig oder außerhalb der Kündigungstermine des Darlehens auf eine Rückzahlung des Darlehens angewiesen, kann er dies ohne Einschränkung nur durch Abtretung bzw. Verpfändung der Rechte und Ansprüche aus dem Darlehensvertrag an/durch einen Dritten bewirken. Da für eine Abtretung bzw. Verpfändung des Darlehens ein Vertragspartner gefunden werden muss, ist ein vorzeitiger Rückfluss der gewährten Darlehenssumme nicht zu jeder Zeit sichergestellt. Eine vorzeitige, individuelle Veräußerung des Darlehens ist ebenfalls nicht sichergestellt, da hierfür erst ein Käufer gefunden werden muss. Dies kann im Falle einer vorzeitigen, individuellen Veräußerung zu finanziellen Einbußen beim Anleger führen. Diese Vermögensanlage ist daher nicht für Anleger empfehlenswert, die darauf angewiesen sind, sich jederzeit von der Vermögensanlage trennen zu können. Der Anleger hat jede Leistung aus dem Darlehen, d.h. insbesondere zwischenzeitlich erhaltene Zinszahlungen, die er im Ausnahmefall trotz der Nachrangigkeit, auch im Wege der Aufrechnung, erhalten hat, an den Emittenten zurückzugewähren (vgl. hier auch das nachfolgend unter Nachhaltiges Darlehen beschriebene Risiko). Es ist möglich, dass die erhaltenen Zinszahlungen, auch wenn sie nicht endgültig dem Anleger verbleiben, sondern aufgrund der Nachrangigkeit zurückzuzahlen sind, trotzdem versteuert werden müssen und zu entsprechenden Steuerzahlungen führen, während demgegenüber die Rückzahlung der Zinsen nicht oder nur eingeschränkt steuerlich geltend gemacht werden kann Anlagegefährdende Risiken Die nachfolgenden anlagegefährdenden, bei extremen Anfall bzw. kumulierten auftretenden auch prognosegefährdenden Risiken können zu einer nicht rechtzeitigen Zahlung der Zinsen und einer nicht rechtzeitigen Rückzahlung des Darlehens bis hin zu einem teilweisen, im schlimmsten Fall totalen Verlust des Darlehens und der Zinsen führen. Nachrangigkeit des Darlehens Der Anleger gewährt der PT Grünzins GmbH& Co. KG ein nachrangiges Darlehen. Ein nachrangiges Darlehen ist mit Risiken in Bezug auf das Merkmal der Nachrangigkeit verbunden. Der Anleger übernimmt mit der Nachrangigkeit eine Finanzierungsverantwortung für das Unternehmen PT Grünzins GmbH& Co. KG. Er übernimmt damit auch ein erhöhtes Risiko bei Insolvenz der PT Grünzins GmbH& Co. KG. Die Nachrangigkeit bedeutet zum einen, dass Zahlungen der Zinsen und die Tilgung des Darlehens keine Insolvenz der PT Grünzins GmbH& Co. KG auslösen dürfen. Würden Zins- und Tilgungszahlungen eine Insolvenz der PT Grünzins GmbH& Co. KG auslösen, dann dürfen weder Zinsen noch Tilgungszahlungen an die Anleger geleistet werden. Eine Insolvenz ist entweder bei drohender Zahlungsunfähigkeit oder drohender Überschuldung der PT Grünzins GmbH& Co. KG gegeben. Die Nachrangigkeit bedeutet zum anderen, dass bei Auflösung der PT Grünzins GmbH& Co. KG oder bei Insolvenz der PT Grünzins GmbH& Co. KG, die Rückzahlung des Darlehens und die Zahlung der Zinsen erst dann an den Anleger geleistet werden dürfen, wenn die anderen nicht nachrangigen Gläubiger der PT Grünzins GmbH& Co. KG vollständig befriedigt wurden. Das nachrangige Darlehen haftet somit für die Verbindlichkeiten sämtlicher nicht nachrangige gestellter Gläubiger der PT Grünzins GmbH& Co. KG. Aus Sicht dieser Gläubiger ist das nachrangige Darlehen der Anleger wie Eigenkapital des Emittenten zu werten. Durch die Nachrangigkeit des gewährten Darlehens trägt der Anleger gegenüber den anderen nicht nachrangigen Gläubigern der PT Grünzins GmbH& Co. KG ein erhöhtes Risiko, sein Kapital/Darlehen und die Zinsen zu verlieren. Die Risiken aus der Nachrangigkeit des

16 16 Risiken der angebotenen Vermögensanlage Darlehens können sich somit wie folgt auswirken: Die PT Grünzins GmbH& Co. KG ist weder verpflichtet noch berechtigt, das Darlehen an den Darlehensgeber (Anleger) zurück zu zahlen. Die PT Grünzins GmbH& Co. KG setzt die Zahlung der Zinszahlungen so weit und so lange aus, wie sie dazu berechtigt bzw. verpflichtet ist. Der Anleger wäre verpflichtet, bei Fälligkeit seiner Forderungen gegen die PT Grünzins GmbH& Co. KG einen Zahlungsaufschub zu gewähren. Die Höhe der Verbindlichkeiten, die die PT Grünzins GmbH& Co. KG in der Zukunft eingehen kann, ist theoretisch unbegrenzt. Der Anleger (Darlehensgeber) hat jede Zinszahlung und Leistung aus dem Darlehen, die er trotz der Nachrangigkeit, auch im Wege der Aufrechnung erhalten hat, auf Anforderung durch die PT Grünzins GmbH& Co. KG zurückzugeben. Eine Aufrechnung der Forderungen der PT Grünzins GmbH & Co. KG mit Forderungen des Anlegers gegen die PT Grünzins GmbH& Co. KG ist ausgeschlossen. Der in diesem Prospekt an verschiedenen Stellen verwendete Begriff Festzins oder Wachstumszins soll ausschließlich zum Ausdruck bringen, dass die Höhe des bestimmten Zinses nicht veränderlich ist. Diese Begriffe stellen keine etwaige Zusicherung dar, dass dieser Zins bei Fälligkeit auch dann gezahlt wird, wenn die Nachrangigkeit dies verbieten würde. Die PT Grünzins GmbH& Co. KG ist aufgrund der gegenwärtigen Ausstattung mit Eigenkapital nicht in der Lage, ohne entsprechende zukünftige Erträge die Zins- und Tilgungsleistungen für das in diesem Verkaufsprospekt angebotene Nachrangdarlehen zu erbringen. Sicherheiten und Bonität der Emittentin Da das Darlehen der Anleger an die Emittentin unbesichert ist, könnte der Anleger im Insolvenzfall der Emittentin weder seine Forderung auf Rückzahlung des eingesetzten Kapitals noch seine Zinszahlungsansprüche aus Sicherheiten befriedigen. Der Anleger erhält weder für die Zahlung von Zinsen noch für die Rückzahlung des Nachrangdarlehens eine Sicherheit. Er ist hinsichtlich der Zinsund Tilgungszahlungen ausschließlich auf die Bonität, also die Zahlungsfähigkeit, der PT Grünzins GmbH& Co. KG angewiesen. Diese Bonität und das für den Anleger damit verbundene Ausfallrisiko hinsichtlich der Rückzahlung des Nachrangdarlehens und dessen Zinszahlungen hängt ausschließlich vom Geschäftserfolg der durch die PT Grünzins GmbH& Co. KG getätigten Investitionen ab. Die PT Grünzins GmbH& Co. KG ist ausschließlich für die Finanzierung von Projekten aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien (Photovoltaik, Wind, Biomasse, Wasserkraft) und die Finanzierung von sogenannten green buildings tätig. Die Hauptverbindlichkeiten der PT Grünzins GmbH& Co. KG sind auf die Tilgung des aufgenommenen Fremdkapitals und auf die darauf entfallenden Zinsen beschränkt. Die Nachrangigkeit des Darlehens als Fremdkapital wirkt sich daher im Insolvenzfall der PT Grünzins GmbH& Co. KG aus, wenn weitere Verbindlichkeiten aus aufgenommenem Fremdkapital bestehen und wenn diese einschließlich der Zinsen im Rang besser gestellt sind als das nachrangige Darlehen. Dies ist z.b. bei Bankdarlehen und nicht nachrangigen Inhaberschuldverschreibungen der Fall, kann aber auch bei Gesellschafter-Darlehen gelten, wenn diese nicht mit einem Rangrücktritt ausgestattet sind. Das Nachrangdarlehen ist im Insolvenzfall im Rang nur gegenüber Eigenkapital sowie gegenüber Gesellschafter-Darlehen, die mit einem Rangrücktritt ausgestattet sind, einschließlich der Zinsen begünstigt. Der Emittent verwendet das in diesem Verkaufsprospekt angebotene Darlehen zur Finanzierung von Projekten aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien und green buildings. Das aus der Investition des nachrangigen Darlehens entstehende Risiko ist daher auf diese Investitionsgegenstände gerichtet. Stellt sich der prognostizierte Erfolg auf Ebene der Objektgesellschaften nicht oder nicht ausreichend ein, könnten die Zins- oder Tilgungszahlungen nicht oder nicht rechtzeitig geleistet werden. Liquidität der PT Grünzins GmbH & Co. KG Die Zahlung von Zinsen und die Rückzahlung des Darlehens setzen die Schaffung und Aufrechterhaltung einer ausreichenden Liquidität bei der PT Grünzins GmbH & Co. KG voraus. Es besteht das Risiko, dass die Liquiditätslage der PT Grünzins GmbH& Co. KG möglicherweise die Auszahlung nur teilweise oder auf Zeit nicht zulässt Prognosegefährdende Risiken Zu den prognosegefährdenden Risiken zählen Risiken, die zu einem von der Prognose der PT Grünzins GmbH & Co. KG abweichenden Ergebnis führen können. Diese können für sich allein oder bei gleichzeitigem Auftreten und Zusammenwirken mehrerer solcher Risiken zu einem anlagegefährdendem Risiko führen. Dies würde bedeuten, dass die PT Grünzins GmbH & Co. KG dann nicht in der Lage ist, ihre Zinszahlungen an den Anleger (Darlehensgeber) und/ oder auch die Rückzahlung des Darlehens an den Anleger rechtzeitig bzw. im Extremfall überhaupt nicht zu leisten. Dies kann zu einem totalen Verlust des Darlehens und der Zinsen für den Anleger führen.

17 Risiken der angebotenen Vermögensanlage 17 Investitionsrisiken der PT Grünzins GmbH& Co. KG Die PT Grünzins GmbH& Co. KG als Finanzierungsgesellschaft nimmt Investitionen in Objektgesellschaften im Bereich der Erneuerbaren Energien und green buildings vor. Die PT Grünzins GmbH& Co. KG wird sowohl gesellschaftsrechtlich als auch in Form von Darlehen an diese Objektgesellschaften investieren. Im Falle eines Erwerbs von Geschäftsanteilen der Objektgesellschaften könnte es sein, dass die Objektgesellschaften nicht rechtlich wirksam gegründet wurden, die Geschäftsanteile entgegen entsprechender Zusicherungen des Verkäufers nicht bestehen oder Rechte Dritter bestehen. Sollten etwaige Schadenersatz- oder Gewährleistungsansprüche nicht durchsetzbar sein, könnte dies zur Minderung der Rentabilität von Objektgesellschaften führen, in die die PT Grünzins GmbH & Co. KG investiert hat. Infolgedessen könnten die Objektgesellschaften nicht in der Lage sein, Gewinnausschüttungen an die Darlehensnehmerin zu zahlen. Dies könnte zu geringeren als den prognostizierten Zins- und Tilgungszahlungen an die Anlegern zur Folge haben. Die Projeke, in die die PT Grünzins GmbH & Co. KG die durch den Anleger zur Verfügung gestellte Darlehen investieren wird, stehen zum Zeitunkt der Prospektaufstellung noch nicht fest. Es besteht das Risiko, dass trotz Beachtung aller relevanten Auswahlkriterien und Marktstrategien bzw. Marktanalysen die bestimmten Investitionsprojekte der PT Grünzins GmbH& Co. KG wegen nicht vorhersehbarer Entwicklung dauerhaft zu Verlusten führen können. Sollte eine Investition der PT Grünzins GmbH& Co. KG nicht die im Zuge der Planung der Investition prognostizierte Rendite erbringen, besteht das Risiko, dass die PT Grünzins GmbH& Co. KG keine oder geringere Einnahmen als prognostiziert erzielt. Dies könnte dazu führen, dass die Zinsen an die Anleger (Darlehensgeber) nicht, nicht rechtzeitig oder nicht in der prognostizierten Höhe gezahlt werden können. Die Verfügbarkeit von Investitionsobjekten ist maßgeblich für den Erfolg der Objektgesellschaften und damit auch der Investitionen der PT Grünzins GmbH & Co. KG. Da die PT Grünzins GmbH& Co. KG ein hohes Anforderungsprofil an die zu investierenden Projekte stellt, besteht das Risiko, dass für Investitionen der PT Grünzins GmbH & Co. KG keine ausreichende Anzahl an rentablen Investitionsobjekten aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien und green buildings besteht. Als Folge einer derartigen Knappheit besteht das Risiko, dass die PT Grünzins GmbH & Co. KG nicht in dem vorhergesehenen Umfang investieren kann und als Folge die Erlöse aus Investitionen geringer oder gar in Gänze ausfallen als prognostiziert. Dies könnte negative Folgen auf die prognostizierten Zahlungen an die Anleger haben. Die Eignung und Werthaltigkeit der ausgewählten Projekte für eine Investition durch die PT Grünzins GmbH & Co. KG können nur auf der Grundlage von Gutachten, Plausibilitätsprüfungen, Erfahrung und Markteinschätzungen beurteilt werden. Diese Grundlagen könnten sich als fehlerhaft erweisen, was zu negativen Ergebnisabweichungen der durch die PT Grünzins GmbH & Co. KG getätigten Investitionen und damit auch zu negativen Ergebnisabweichungen bei der PT Grünzins GmbH & Co. KG führen kann. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die PT Grünzins GmbH & Co. KG im Durchschnitt aller Objektgesellschaften nicht die Mindestrendite erwirtschaftet, die sie zur Deckung ihrer laufenden Verwaltungs- und Darlehensnebenkosten sowie zur Zahlung von Zins- und Tilgungsleistungen an die Anleger (Darlehensgeber) braucht. Sofern die PT Grünzins GmbH & Co. KG in Projektgesellschaften investiert, die in der Entwicklungs- und/oder Konstruktionsphase sind, besteht das Risiko, dass das für eine Investition vorgesehene Projekt nicht innerhalb des geplanten Budgets, innerhalb des vereinbarten Zeitplans oder gemäß den vereinbarten Bedingungen und Vorgaben fertiggestellt wird. Dieses Risiko kann auch durch im Bauvertrag enthaltene Regelungen, die dem Bauunternehmer die Zahlung einer Vertragsstrafe auferlegen, nicht völlig entschärft werden. Aus diesem Grund sind die Objektgesellschaft direkt und die PT Grünzins GmbH & Co. KG indirekt dem Risiko zusätzlicher Kosten oder Verluste ausgesetzt, die durch solche Regelungen nicht abgedeckt sind. Darüber hinaus kann durch die lange Vorlaufphase zwischen Beginn des Projekts und seiner Fertigstellung aus einem ursprünglich als wirtschaftlich interessant eingestuften Projekt als Ergebnis von Veränderungen im Markt, wie z. B. beim Anlegerverhalten oder den Finanzmärkten, eine wirtschaftlich unattraktive Investition werden. Insbesondere können sich die ursprünglich getroffenen Annahmen im Hinblick auf potenzielle Nachfrage, das Marktumfeld, Profitabilität etc. während dieser Vorlaufphase ändern. Der Eintritt eines oder aller dieser Risiken kann zur Folge haben, dass der Anleger (Darlehensgeber) keine oder eine geringere als die prognostizierte Verzinsung erhält und/oder die Tilgung des Darlehens nicht oder nicht wie prognostiziert erfolgen kann. Der Anleger (Darlehensgeber) hat weder auf die Auswahl der für eine Investition vorgesehenen Projekte Einfluss noch darauf, in welchem Stadium der Entwicklung sich diese Projekte befinden. Diese Entscheidungen werden ausschließlich von der Geschäftsführung der PT Grünzins GmbH & Co. KG getroffen. Konjunkturrisiko und Abweichung von der Prognose Insbesondere die Schwankungen im Markt für Erneuerbaren Energien sowie die allgemeine konjunkturelle Lage können Einfluss auf die Zins- und Rückzahlungsfähigkeit der PT Grünzins GmbH& Co. KG haben, da langfristige Preis- und Ertragsprognosen aufgrund zahlreicher Unsicherheitsfaktoren nur schwer vorhersehbar sind. Prognosen beinhalten grundsätzlich Unsicherheiten. Je weiter die prognostizierten Werte Zeiträume in der Zukunft betreffen, desto höher ist die Unsicherheit der Prognose. Aus diesem Grund kann die PT Grünzins GmbH& Co. KG für die in diesem Verkaufsprospekt prognostizierten Entwicklungen keine Garantie übernehmen.

18 18 Risiken der angebotenen Vermögensanlage Die gesamtwirtschaftliche bzw. branchenspezifische Entwicklung, z.b. aufgrund von Konjunktureinbrüchen, Abwanderung von Unternehmen, steigender Arbeitslosigkeit oder auch Terroranschlägen, könnte Einfluss auf die geplanten Erlöse der Objektgesellschaften haben, in die die PT Grünzins GmbH & Co. KG investiert hat. Die im Prospekt genannten Prognosen beruhen überwiegend auf Marktanalysen und Markteinschätzungen. Sollte sich die Marktsituation für Erneuerbare Energien und green buildings gegenüber der Situation zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung nachteilig verändern, so besteht das Risiko, dass die Planung, der Bau, der Betrieb oder die Veräußerung der Investitionsobjekte nicht mehr oder nur mit zeitlicher Verzögerung erfolgen kann. Dies kann zu niedrigeren Kapitalrückflüssen an die PT Grünzins GmbH & Co. KG führen und damit dazu, dass der Anleger (Darlehensgeber) keine oder eine geringere Verzinsung erhält oder die Tilgung des Darlehens nicht oder nicht wie prognostiziert erfolgen kann. Der Zeitpunkt und die Höhe der Zinszahlungen an die Anleger (Darlehensgeber) sind von der Höhe der laufenden Erträge bei den Objektgesellschaften abhängig. Bleiben diese Kapitalrückflüsse, anders als prognostiziert, aus, könnte die PT Grünzins GmbH & Co. KG nicht in der Lage sein, die Verzinsung an die Anleger (Darlehensgeber) in der prognostizierten Höhe auszuzahlen. Globale Finanzkrise Die globale Finanzmarktkrise hat zahlreiche Investitionsmöglichkeiten negativ beeinflusst. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung noch nicht vollständig abgeschlossene Finanzmarktkrise mittelbare Auswirkungen z.b. auf die beteiligten finanzierenden Banken der Objektgesellschaften oder andere Vertragspartner und damit auf die PT Grünzins GmbH & Co. KG selbst hat. Die Auswirkungen der weltweiten Finanzmarktkrise auf die PT Grünzins GmbH & Co. KG in der Zukunft sind nicht vorhersehbar. Ebenso ist nicht auszuschließen, dass z.b. durch Platzen der immer noch latent vorhandenen Kreditkartenblase in den USA oder durch anderweitige Ereignisse eine weitere Finanzmarktkrise oder eine Verschärfung der existierenden Finanzmarktkrise eintritt. Dies kann zu einer Beeinträchtigung der Wirtschaftlichkeit der Objektgesellschaften und damit der PT Grünzins GmbH & Co. KG und somit zu geringeren als den prognostizierten Zahlungen an die Anleger führen. Platzierungsrisiko und Rückabwicklung Die PT Grünzins GmbH & Co. KG strebt an, Darlehen in der Gesamthöhe von bis zu ,-- Euro einzuwerben. Die Emissionsphase endet mit Vollplatzierung des Angebots. Es besteht das Risiko einer Rückabwicklung. Sollte es zu einer Rückabwicklung kommen, so besteht ein Anspruch des Anlegers (Darlehensgebers) auf Rückzahlung des investierten Kapitals. Der Rückzahlungsanspruch könnte jedoch aufgrund wirtschaftlicher Schwierigkeiten oder Insolvenz der Darlehensnehmerin nicht durchsetzbar sein. Kurzes Bestehen der Emittentin Die PT Grünzins GmbH & Co. KG wurde am gegründet. Es handelt sich bei der PT Grünzins GmbH & Co. KG somit um ein junges Unternehmen. Die wirtschaftlichen Erfolgsaussichten der PT Grünzins GmbH & Co. KG können nur unter Berücksichtigung der Risiken, Aufwendungen und Schwierigkeiten beurteilt werden, die bei Unternehmen auftreten, die in neuen und / oder innovativen Märkten tätig sind. Den bisher erzielten Geschäftsergebnissen kommt somit nur ein begrenzter Aussagewert zu und sie können nicht als Indikator künftiger Ergebnisse gewertet werden. Finanzierungs- und Verwertungsrisiko Investitionen der PT Grünzins GmbH & Co. KG sind in der Regel über einen mittelfristigen bis hin zu einem langfristigen Zeitraum von 20 Jahren oder mehr angelegt. Zwischen den Investitionen der PT Grünzins GmbH & Co. KG und dem prospektgegenständlichen Zeitraum dieser Vermögensanlage besteht keine Laufzeitkongruenz. Die PT Grünzins GmbH & Co. KG ist daher darauf angewiesen, eine Anschlussfinanzierung in Anspruch zu nehmen und/oder im Einzelfall Investitionsobjekte frühzeitig zu verkaufen. Dabei besteht grundsätzlich das Risiko, dass es der PT Grünzins GmbH & Co. KG nicht gelingen könnte eine Anschlussfinanzierung zu bekommen und/oder den notwendigen Verkaufserlös am Markt zu erzielen. Aussagen und Angaben Dritter Dieser Verkaufsprospekt enthält Angaben und Aussagen Dritter, deren Richtigkeit von der Anbieterin nicht abschließend geprüft wurden oder Gegenstand einer Plausibilisierung waren. Es besteht das Risiko, dass Aussagen Dritter von falschen Grundannahmen ausgehen und falsche Fakten angenommen werden. Es besteht das Risiko, dass falsche oder fehlerhafte Aussagen Dritter die Rentabilität dieser Vermögensanlage negativ beeinflussen können. Dies könnte einen negativen Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der PT Grünzins GmbH & Co. KG haben. Netzanschluss, Netzunterbrechung und Netzüberlastung Bei Verzögerungen des Abschlusses und/oder Durchführung der Einspeiseverträge für Projekte aus dem Bereich der Erneuerbaren- Energien, könnte die Werthaltigkeit der einzelnen Projekte vermindert werden. Dies könnte zu negativen Folgen für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Objektgesellschaften und somit zur Verminderung der Kapitalrückflüsse an die PT Grünzins GmbH & Co. KG führen. Dies wiederum könnte zur Folge haben, dass Zahlungen an die Anleger nicht oder nicht rechtzeitig gezahlt werden können oder dass die Tilgung des Darlehens nicht oder nicht rechtzeitig erfolgen kann. Bei Vollauslastung des Stromnetzes kann die Einspeisekapazität von Projekten aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien kurzzeitig eingeschränkt werden, so dass die durch

19 Risiken der angebotenen Vermögensanlage 19 die Anlagen produzierte Menge an Strom nicht oder nur teilweise abgesetzt werden kann. Dieses könnte auf Ebene der Objektgesellschaft zu geringeren Ergebnissen führen. Mittelbar könnten dann auch die Ergebnisse der PT Grünzins GmbH & Co. KG aus der Beteiligung an der betroffenen Objektgesellschaft ausfallen und negative Folgen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der PT Grünzins GmbH & Co. KG nach sich ziehen. Behördliche Genehmigungen Für die Projekte der Objektgesellschaften der PT Grünzins GmbH & Co. KG kann es zu nachträglichen Auflagen durch die Genehmigungsbehörden während des Betreibens der Anlage kommen, die zu einer Einschränkung des Betriebs oder zu einer Belastung der Objektgesellschaften mit weiteren Kosten führen könnten. Ein ggf. notwendigerweise zu erhebender Einspruch gegen nachträglich geforderte Auflagen seitens der PT Grünzins GmbH & Co. KG oder deren Objektgesellschaften kann dazu führen, dass die Projekte vorübergehend oder gänzlich den Betrieb einstellen müssen. Ebenso können ggf. erforderliche neu zu beantragende Genehmigungen durch die Behörden versagt werden. Dies würde auf Seiten der betroffenen Objektgesellschaft zu Ergebnisausfällen führen oder einen Weiterbetrieb des betroffenen Projekts unmöglich machen. Alle diese Umstände können zu einer negativen Beeinflussung des Ergebnisses und damit zu niedrigeren Zahlungen an den Anleger oder im schlimmsten Fall zum gänzlichen Ausfall der Zahlungen an die Anleger führen. Nicht ausreichende Finanzierungsmittel Bei einem Erwerb oder der Errichtung von Projekten aus dem Bereich der Erneuerbaren-Energien kommt es, um eine optimale Kapitalstruktur zu erreichen, neben der Verfügbarkeit von ausreichend Eigenkapital, darauf an, dass in angemessenem und ausreichendem Umfang Fremdkapital zu angemessenen Konditionen durch eines oder mehrere Kreditinstitute zur Verfügung gestellt wird. Engpässe bei der Verfügbarkeit von Fremdkapital, insbesondere angesichts von Verwerfungen an den Kapitalmärkten und der damit einhergehenden Verknappung von Fremdkapital und / oder der eingeschränkten Bereitschaft von Kreditinstituten, Fremdkapital überhaupt oder zu angemessenen Konditionen zur Verfügung zu stellen, können zu einer Verteuerung der Finanzierung der Investitionen in Projekte und Objektgesellschaften führen und sich negativ auf die Ergebnisse der PT Grünzins GmbH & Co. KG auswirken. Rechtliche Rahmenbedingungen Das Konzept dieser Darlehensvergabe durch die Anleger beruht auf den rechtlichen, steuerlichen und aufsichtsrechtlichen Bedingungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Prospektes. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich diese durch Gesetzesänderungen, Änderungen der Auslegung und Anwendung bestehender Gesetze, durch Rechtsprechung sowie Finanz- und Aufsichtsbehörden ändern. Für die Rentabilität der Objektgesellschaften im Bereich der Erneuerbaren Energien ist der Bestand der gesetzlichen Förderung nach dem Erneuerbare-Energien-Gesetz oder der entsprechenden Regelung im Ausland wesentlich. Grundsätzlich kann nicht ausgeschlossen werden, dass diese Gesetze für noch nicht in Betrieb befindliche oder rückwirkend sogar für bereits in Betrieb befindliche Anlagen geändert werden und die erhöhte Einspeisevergütung reduziert oder abgeschafft wird. Dies würde die Rentabilität der Objektgesellschaften erheblich beeinflussen. Die Aufnahme der hier angebotenen Darlehen durch die Darlehensnehmerin unterliegt nach derzeitiger Auffassung der BaFin nicht deren Genehmigungspflicht. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass diese ihre Rechtsauffassung ändert. Der Eintritt einer dieser Risiken hätte zur Folge, dass der Anleger keine oder eine geringere Verzinsung erhält oder die Tilgung des Darlehens nicht oder nicht wie prognostiziert erfolgen kann. Der Markt, auf dem sich die Objektgesellschaften bewegen, ist ständigen wirtschaftlichen und politischen Veränderungen unterworfen. Sollten sich die Rahmenbedingungen, insbesondere für Projekte aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien in Deutschland negativ entwickeln, könnte sich die Rentabilität der zukünftigen, für eine Investition vorgesehenen Projekte verringern. In Deutschland wird die Geschäftstätigkeit von einzelnen oder mehreren Objektgesellschaften wesentlich durch das Gesetz über den Vorrang erneuerbarer Energien (Erneuerbare-Energien-Gesetz/EEG) beeinflusst. Dieses Gesetz regelt u. a. die Höhe und Dauer von Einspeisevergütungen von Anlagen zur Erzeugung von Energie aus Erneuerbaren-Energie-Quellen. Sollten an diesem Gesetz Änderungen vorgenommen werden, welche Dauer und Höhe der Einspeisevergütungen deutlich verringern, könnte dies die Wirtschaftlichkeit einzelner oder mehrerer Projekte gefährden. Negative Auswirkungen auf die Ergebnisse der Objektgesellschaften und somit auch der PT Grünzins GmbH & Co. KG könnten die Folge sein. Es besteht zudem das Risiko, dass durch staatliche oder andere Organisationen andere Technologien als die von den jeweiligen Objektgesellschaften oder der PT Grünzins GmbH & Co. KG favorisierten gefördert werden. In diesen Fällen könnte der Betrieb von den betroffenen Erneuerbare-Energien-Projekten unwirtschaftlich werden, was zu nachteiligen Auswirkungen auf die Ertragslage der Objektgesellschaften führen könnte. Dies könnte auch negative Auswirkungen auf die Ertragslage der PT Grünzins GmbH & Co. KG haben. Inbetriebnahme Die bauliche Fertigstellung der von den Objektgesellschaften zu realisierenden Anlagen aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien und green building ist auch abhängig von den Witterungsbedingungen. Bei lang anhaltender schlechter Witterungslage kann sich die Fertigstellung der für eine Investition vorgesehenen Projekte verzögern, so dass es zu einer verspäteten Fertigstellung und ggf. Inbetriebnahme der jeweiligen Projekte kommen kann. Daneben besteht das Risiko, dass beauftragte Lieferanten und Subunternehmer ihre Leistungen

20 20 Risiken der angebotenen Vermögensanlage aus nicht vorhersehbaren Gründen nicht termingerecht oder nicht gemäß den gegebenen Vorgaben erbringen. Durch eine verspätete Fertigstellung und Inbetriebnahme könnten Vergütungssätze für Projekte, die nach dem Erneuerbare-Energien-Gesetz oder ähnlichen Gesetzen vergütet werden, geringer ausfallen und prognostizierte Umsätze nicht erreicht werden. Als Folge könnten die Erträge der Objektgesellschaften geringer als geplant ausfallen und sich die Vermögens-, Finanz-, Ertragslage der PT Grünzins GmbH & Co. KG negativer als prognostiziert entwickeln. Kostenrisiko Es besteht das Risiko, dass auf Ebene der Objektgesellschaften höhere Kosten (z. B. Erstellungs- und Energiekosten) als prognostiziert und geplant anfallen. Dies könnte zu einer Reduzierung der Rentabilität auf Ebene der Objektgesellschaften und damit zu einer negativen Entwicklung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der PT Grünzins GmbH & Co. KG führen. Insolvenz von Objektgesellschaften Kommt es zum Verlust einer oder mehrerer Projekte aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien, würde sich dies mindernd auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Objektgesellschaften auswirken. Dies könnte im schlimmsten Fall zu deren Insolvenz führen. Derartige Einnahmeausfälle könnten bei der PT Grünzins GmbH & Co. KG zur Folge haben, dass diese die vereinbarte Verzinsung nicht oder nicht rechtzeitig auszahlen kann. Beim Zusammentreffen ungewöhnlicher ungünstiger Umstände, etwa wenn mehrere Objektgesellschaften zahlungsunfähig werden, kann letztlich auch die PT Grünzins GmbH & Co. KG insolvent werden. Dies könnte im schlechtesten Fall den vollständigen Verlust des vom Anleger investierten Kapitals zur Konsequenz haben. mehrerer Objektgesellschaften und somit auch der PT Grünzins GmbH & Co. KG nicht auszuschließen ist. Fernabsatzrecht Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung existiert noch keine gefestigte Rechtsprechung zur Anwendbarkeit und Umsetzung der gesetzlichen Regelungen zum Fernabsatz von Finanzdienstleistungen. Gleiches gilt für die Frage der Ordnungsmäßigkeit der Widerrufsbelehrung. Es besteht somit ein Risiko, dass es auch noch nach mehreren Jahren zu Liquiditätsabflüssen, z.b. durch die Geltendmachung bestehender Rechte und Ansprüche durch einzelne Anleger kommen kann. Dies kann zu einer Beeinträchtigung der Wirtschaftlichkeit der PT Grünzins GmbH & Co. KG und zu geringeren als den prognostizierten Zahlungen an die Anleger führen. Betriebskosten Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass Betriebsführungs- und/ oder Wartungsarbeiten auf Ebene der Objektgesellschaften anfallen, die von dem abgeschlossenen Betriebsführungs- und Wartungsvertrag nicht gedeckt sind und somit nur gegen separate Beauftragung und Vergütung erbracht werden können. Sollten nicht vorhersehbare weitere Instandhaltungs-, Modernisierungs-, Erweiterungs- oder sonstige Baumaßnahmen für geplante Projekte der Objektgesellschaften notwendig sein oder Schäden nicht oder nur teilweise im Rahmen der abgeschlossenen Versicherungen durch Versicherer reguliert werden, trägt die PT Grünzins GmbH & Co. KG insoweit ein unplanmäßiges Kostenrisiko. Sollte dies der Fall sein, kann sich das wirtschaftliche Ergebnis der PT Grünzins GmbH & Co. KG verschlechtern und geringere als die prognostizierten Zahlungen an die Anleger die Folge sein. Geschäftsführungs- und Managementrisiko Es besteht das Risiko, dass aufgrund von Fehlern der Geschäftsleitung der beauftragten oder zu beauftragenden Unternehmen, der Objektgesellschaften oder der PT Grünzins GmbH & Co. KG niedrigere Einnahmen bzw. höhere Kosten als prognostiziert erzielt werden. Es besteht auch das Risiko, dass bei Ausscheiden von Mitarbeitern in Schlüsselpositionen Schwierigkeiten bei der Suche nach geeigneten Nachfolgern entstehen und eine ordnungsgemäße Leitung der betreffenden Gesellschaft nicht mehr sicherzustellen ist. Beides kann sich erheblich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der PT Grünzins GmbH & Co. KG auswirken und zu geringeren als den prognostizierten Zahlungen an die Anleger führen. Inflationsrate Insbesondere bei Projekten aus dem Bereich der Erneuerbaren Energien in Deutschland findet keine Anpassung der gesetzlich geregelten Höhe der Einspeisevergütung entsprechend dem allgemeinen Preisniveau statt, so dass bei einem steigenden Preisniveau eine nachteilige Entwicklung der Ertragslage einzelner oder Versicherungen Die Gefahr der zufälligen, ganzen oder teilweisen Zerstörung, des zufälligen Untergangs und des langfristigen Nutzungsausschlusses der Projekte tragen nach dem Erwerb und der Abnahme der Projekte die Objektgesellschaften und letztlich der Anleger. Generell ist eine Absicherung gegen einzelne Gefahren, wie z.b. Naturkatastrophen, terroristische Anschläge, Kernkraftwerksunfälle, Kriege, Tornados, Tsunamis oder innere Unruhen nur bedingt bzw. nicht möglich. Da nicht alle Risiken vollständig versicherbar sind, kann nicht ausgeschlossen werden, dass ein Schadensfall eintritt, der aufgrund fehlender Deckung der abzuschließenden Versicherungen zu einer Einschränkung der Nutzung der Projekte führt. Neben den genannten Gefahren können Schäden durch Diebstahl, Vandalismus oder sonstige vorsätzliche oder fahrlässige Handlungen Dritter zu einer eingeschränkten Nutzung der Projekte bis hin zum Totalverlust der Projekte führen. Die Versicherungsbedingungen werden marktübliche Nichtauszahlungsgründe vorsehen. Es kann auch nicht ausgeschlossen werden, dass geschlossene Versicherungen von Versicherern in Zukunft z. B. wegen häufiger Schäden gekündigt werden und der Versicherungsschutz in Zukunft nur noch