Q-CELLS AG Investoren- und Bilanzpressekonferenz

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1 Q-CELLS AG Investoren- und Bilanzpressekonferenz 19. April 26

2 Agenda SEITE 2 Bilanzpressekonferenz Equity Story und Überblick Q-Cells 2. Der Photovoltaikmarkt 3. Produktportfolio und F&E 4. Strategie 5. Finanzen 25 (IFRS) 6. Wesentliche Projekte des Jahres I. Quartal Finanzen und wesentliche Projekte des Jahres Ausblick Anhang

4 Equity Story 1 Starkes Marktwachstum 2 Führendes unabhängiges Unternehmen und Nr. 2 weltweit Eines der weltweit führenden PV- Unternehmen 13 4 Starkes Wachstum und hohe Profitabilität Portfolio von innovativen hochentwickelten Produkten 5 Herausragende F&E-Expertise 16 Starke Position in weiteren PV-Technologien SEITE 4 Bilanzpressekonferenz 25

5 Q-Cells auf einen Blick Unternehmensbeschreibung Kennzahlen und Organisationsstruktur Fokussiertes Unternehmen ( Pure-play ) * 25* Kerngeschäft beinhaltet Entwicklung, Produktion und Vermarktung von monound multikristallinen Solarzellen Produktion (in MWp) Umsatz (in Mio. EUR) 9,3 17,3 27,7 48,8 75,9 128,7 165,7 299,4 Hervorragender operativer Track-Record EBIT (in Mio. EUR),9 5,3 19,6 63,2 Starker F&E-Fokus auf derzeitig angewandte und weitere PV- Technologien Jahresüberschuss (in Mio. EUR) Mitarbeiter * Konzernabschluss,2 82 3, 27 12, ,9 767 Strategie: Wachstum und Kostensenkung Kerngeschäft: Multi- und monokristalline Solarzellen JV mit Evergreen und REC String Ribbon Technologie Kristallines Silizium auf Glas Dünnschicht- Technologie TBN Calyxo (ehem. Brilliant) Dünnschicht- Technologie Eines der weltweit führenden Photovoltaik-Unternehmen mit starkem Technologiefokus SEITE 5 Bilanzpressekonferenz 25

7 Marktpotenzial Ressourcen Solarenergie Uran Gas Öl Kohle Jährlicher weltweiter Energieverbrauch Quelle: BMWi 2 Es gibt nur zwei Alternativen, um den globalen Energiebedarf zu decken: Schnelle Brüter oder Solarenergie SEITE 7 Bilanzpressekonferenz 25

8 Anwendungen von Solarsystemen Inselanlagen im Industriebereich Bereits heute wettbewerbsfähig Konsumentenapplikationen 96 MW / 8% 24 MW / 2% 18 MW / 9% Inselanlagen in Wohngebieten Netzgekoppelte Anwendungen 97 MW / 81% Abhängig von staatlicher Förderung Quelle: SCHOTT Solar Markt 25 Netzunabhängige Systeme bereits heute wettbewerbsfähig, netzgekoppelte Anwendungen noch marktbeherrschend SEITE 8 Bilanzpressekonferenz 25

9 Starkes Marktwachstum Entwicklung des Photovoltaikmarktes (in GWp) Ist Zahlen Photon International M. Rogol, 3rd Photon Silicon Conference CLSA Sunscreen II EPIA Grow th (Dec) EPIA Business as Usual CAGR: 44%,6,8 1,2 1,8 Schätzungen steigen laufend Positive Marktentwicklung mit erwarteten Wachstumsraten von 22-35% p. a. und höher SEITE 9 Bilanzpressekonferenz 25

10 Internationale Solarinitiativen (Beispiele) Neues Energie-Einspeisungsgesetz im März 4 verabschiedet PV ist seit 1994 Teil der übergegeordneten energiepolitischen Ziele PV 23 beschreibt Möglichkeiten zur weiteren Förderung von PV bis 23 Anreizsystem basiert überwiegend auf Steuervergünstigungen Neues Förderprogramm in Kalifornien im Januar 26 verabschiedet Erneuerbare Energiengesetz (EEG) definiert günstige Rahmenbedingungen Überprüfung des EEG für 27 geplant Neues Energie- Einspeisungs- Gesetz in 25 verabschiedet 21 EU Direktive schafft rechtlichen Rahmen Internationale Solar-Förderinitiativen begünstigen Q-Cells globale Wachstumsziele SEITE 1 Bilanzpressekonferenz 25

11 Die PV Wertschöpfungskette (multi- und monokristallin) Silizium Ingots / Wafer Solarzellen Solarmodule PV-Systeme Setek SMD/Aleo Mitsubishi SEITE 11 Bilanzpressekonferenz 25 Andere (ca. 5) Andere (>1) Andere (>2) Andere (>4) Andere (>5.) Positionierung als fokussiertes PV-Unternehmen mit großer unabhängiger Kundenbasis

12 Führendes unabhängiges Unternehmen TOP 5 Solarzellen-Produzenten Kommentare Produktion in MW CAGR: 61% CAGR: 61% CAGR: 33% CAGR: 161% CAGR: 51% Marktführer in Deutschland und Europa Nr. 2 der Solarzellenproduzenten weltweit (25) Dynamisches und überproportionales Kapazitäts- und Produktionswachstum Klare Kundenfokussierung und starke strategische Partnerschaften mit Lieferanten und Kunden Fokus von Ressourcen und Know-how auf Schlüsselfaktoren innerhalb der Wertschöpfungskette Rang /5 2 Marktanteil 2% 4% 6% 9% Quelle: PHOTON International (März 6, März 4) Starke Marktposition als weltweit führender unabhängiger Solarzellenproduzent SEITE 12 Bilanzpressekonferenz 25

14 Portfolio von innovativen hochentwickelten Produkten Multikristalline Zellen Monokristalline Zellen Multikristalline Zellen Q5 (125x125mm) Q6 (15x15mm) Q6M (15x15mm) Q6LM (156x156mm) Q6LTT (156x156mm) Q8TT* (21x21mm) Q8BC* (Rückseitenkontakt) (21x21mm) Markteinführung Q3 21 Q2 22 Q4 23 Q3 24 Q Leistung pro Zelle 2,43 Wp 3,51 Wp 3,69 Wp 3,92 Wp 3,8 Wp 6,88 Wp 6,88 Wp *Aufgrund der größeren Zelldicke und der derzeitigen Siliziumknappheit wird für die 8-Zoll-Zellen erst ab 28 ein signifikanter Umsatzanteil erwartet Hocheffiziente Solarzellen von exzellenter Qualität hohe Innovationsgeschwindigkeit nachgewiesen SEITE 14 Bilanzpressekonferenz 25

15 Herausragende F&E-Expertise F&E-Strategie Starkes F&E-Team Führende Position bei der Entwicklung weiterer Photovoltaik-Technologien Schnelle Umsetzung von Innovationen Wichtige Entwicklungsprojekte mit Lieferanten, Ausrüstern, Produzenten und Kunden Langjährige Partnerschaften mit führenden Instituten und Universitäten Starke F&E-Kompetenz als Basis für Innovationen und Kostendegression SEITE 15 Bilanzpressekonferenz 25

16 Unternehmen Fabrikgebäude Starke Position in weiteren PV-Technologien Investment Story Gründung im Juni 24 Aktionärsstruktur: Q-Cells 23,3% Rest: Sonstige Aktionäre und Partner von Q-Cells (u. a. REC, APAX, Good Energies) Produktionsstätte mit ca. 25 MWp Nominalkapazität in unmittelbarer Nähe zu Q-Cells im Bau Wirkungsgrad in Pilotlinie 8,2%, im Labor 9,4% Siliziumverbrauch ca. 1% (1,5 µm Siliziumschicht) und hohes Kostensenkungspotenzial Erstes Modul in Q2/26 erwartet Hochfahren der Produktion und Entscheidung über nächste Linie in Q2/Q3/26 JV mit Evergreen Solar, Anf. 25 gegründet Dritter Partner ab Nov. 25: REC, Norwegen Aktionärsstruktur: Q-Cells 21%, REC 15%, Evergreen Solar 64% (Q-Cells und REC haben Option zur Erhöhung auf 33,3%) Integrierte Fabrik mit 3 MWp Produktionskapazität Geringer Siliziumverbrauch und hohes Kosteneinsparungspotenzial Erstes Modul am 28. Februar 26 produziert Zellenwirkungsgrad derzeit: 14,8-15, % Hochlaufen der Produktion bis Mitte 26 Entscheidung über nächste Linie in Q2/Q3/26 Weitere PV-Technologien eröffnen Q-Cells zusätzliches Gewinn- und Umsatzwachstumspotenzial und stärken die zukünftige Marktstellung (inkl. Hedge) SEITE 16 Bilanzpressekonferenz 25

18 Wesentliche strategische Zielsetzungen Wesentliche Strategische Hebel Calyxo CSG Solar EverQ Wachstumsstrategie Erweiterung von Produktionsanlagen und Kapazität Beschaffung von Rohstoffen und Vorprodukten Produkte/Marken mit hohem Kundennutzen Ausweitung der Kundenbasis, Diversifizierung und Internationalisierung Produktentwicklung Kostensenkungsstrategie Technologiebasierte Verbesserungen Produktivität Skaleneffekte Strategie basiert auf schneller Expansion und Kostenreduktion SEITE 18 Bilanzpressekonferenz 25

19 Erweiterung von Produktionsanlagen und Kapazität Entwicklung der Kapazität 23-27e (Kerngeschäft)* *Basis Q6L 4 3 Linie III Linie IV (A+B) 292 Linie IV (C) Erweiterung und Optimierung der bestehenden Linien: Nominalkapazität 42MWp (erwartet ab Ende 26) Produktionskapazität 336MWp (erwartet ab Ende 26) (in MWp) 2 Linie I Linie II e ,7 255e 22 27,7 5 75, e 27e Nominalkapazität Produktionskapazität Produktion Fortlaufende Kapazitätsausweitung und Inbetriebnahme weiterer Kapazitäten SEITE 19 Bilanzpressekonferenz 25

20 Einkaufs- und Absatzverträge Einkaufs- und Absatzverträge (Kerngeschäft) Kommentare Stand Einkauf Vertraglich vereinbart und sicher Mögliche zusätzliche Liefermengen 1) (~ 3) (~ 95) (~ 236) ) Sichere Lieferverträge für den Zeitraum 26 bis 27 decken ca. 554 MWp ab, darüber hinaus weitere Liefermengen möglich Gesamtliefermengen betreffen mit ca. 18% Silizium (in MWp) Summe (gewichtet) Verkauf Gesichertes Waferliefervolumen indiziert hohes Maß an Sicherheit, das kurz- bis mittelfristig geplante Produktionsvolumen zu erreichen Vertraglich abgesichert 212 3) 248 3) 829 3) 1) Mögliche zusätzliche Liefermengen ergeben sich aus mit Ausfallrisiken behafteten Verträgen, fortlaufenden Liefermengen, laufenden Vertragsverhandlungen und aus der Reduzierung der Waferstärke. Erfahrungsgemäß führt jedoch nur ein Teil (z.b. ~3 % in 26) zu zusätzlichen Liefermengen. 2) Vorhersagen können erst zu einem späteren Zeitpunkt getroffen werden. 3) +/- 1 % Schwankung auf Grund vertraglicher Regelungen. 37 3) Waferversorgungssituation unterstützt Umsatzwachstum über das Marktwachstum hinaus Weitere Internationalisierung auf Basis abgeschlossener Absatzverträge Silizium- und Waferversorgung gesichert als Basis für weiteres Wachstum SEITE 2 Bilanzpressekonferenz 25

21 1 Kostensenkungspotentiale Verringerung von 7 µm in der Zellstärke bewirkt ca. 1-15% höheren Wafer-Output oder 1-15% Kostensenkung 2 Reduktion der Zellstärke Höherer Wirkungsgrad Reduktion der Zellstärke 33-3 µm µm µm 2 µm 16 µm 13 µm Erhöhung des Wirkungsgrads um 1 % führt zu Kostensenkung in Höhe von ca. 7 % 3 Formatänderung führt zu Leistungserhöhung, niedrigeren Handhabungskosten je Wp und Kosteneinsparungen in der Laminierung 4 5 Größere Formate Skaleneffekte Kostendegression bei Ausweitung der Produktionsmenge Sonstiges Durchsatzerhöhung, Bruchreduzierung, Erhöhung Anteil A-Zellen, Steigerung der Uptimes 23 2.Hj 24 2.Hj Hj. 26 Testphase Labor Durchschnitt Produktion 22 (1) Derzeit typischer Produktionsdurchschnitt (1) Versuchsergebnisse & beste Zellen (1) Potential durch F&E (1) Laborergebnisse (2) Wirkungsgrad-Potenzial (1) Multikristalline Zellen (2) Monokristalline Zellen (3) Prozess- und materialabhängig 14,3 % 14,8-15,6 % (3) 16, - 16,7 % 18 % 21 % Technologieverbesserungen bieten signifikante Kostensenkungspotenziale SEITE 21 Bilanzpressekonferenz 25

23 Produktionsvolumen und Umsatz Produktionsvolumen Umsatz , , Produktionsvolumen (in MWp) CAGR: +161% 27,7 75,9 Umsatz (in Mio. EURm) CAGR: +159% 48,8 128,7 2 9,3 4 17, Starker Anstieg des Produktionsvolumens führt zu hohem Umsatzwachstum SEITE 23 Bilanzpressekonferenz 25

24 EBIT und Jahresüberschuss EBIT und EBIT-Marge Jahresüberschuss und Umsatzrendite Margen bezogen auf Umsatz und Bestandsveränderung 8 2% 2% 5 Margen bezogen auf Umsatz und Bestandsveränderung 13% EBIT (in Mio. EUR) CAGR: +313% 5% 1% 19,6 15% 63,2 15% 1% 5% EBIT-Marge Jahresüberschuss (in Mio. EUR) CAGR: +484% 6% 12, 1% 39,9 1% 5% Umsatzrendite e,9 5, %,2 1% 3, % EBIT EBIT-Marge Jahre süberschuss Umsatzrendite Starke Ertragsperformance mit hervorragenden Wachstumsraten SEITE 24 Bilanzpressekonferenz 25

25 Betrieblicher Aufwand in Mio. EUR Aufwandspositionen 244,4 18,8 28,1 16,5 8 12,3 197,9 46,8 17,9 3,4 5,4 86,2 1,4 2,3 14,2 38, Materialaufw and Personalaufw and Sonstiger Aufw and Betrieblicher Aufwand (in % vom Umsatz und Änderung der Vorräte) Personalaufwand Aufwandsquoten Sonstiger betr. Aufwand Abschreibungen Materialaufwand Fortlaufende Aufwandsoptimierung in sämtlichen Bereichen SEITE 25 Bilanzpressekonferenz 25

26 Cash Flow und Investitionen Operative Cash Flow (in Mio. EUR) Operativer Cash Flow 22,6 6,4, ,2 Auszahlungen für Investitionen (in Mio. EUR) Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen ,8 34,6 44, Starkes Wachstum des operativen Cash Flows unterstützt die Investitionensfinanzierung SEITE 26 Bilanzpressekonferenz 25

27 Bilanz (In Tsd. EUR) Kurzfristige Vermögenswerte Bilanz Sonstige Verbindlichkeiten Finanzverbindlichkeiten Investitionszuwendungen Genussrechte Eigenkapital Langfristige Vermögenswerte Aktiva Passiva Eigenkapitalquote von 7% nach Börsengang im 4. Quartal 25 SEITE 27 Bilanzpressekonferenz 25

28 Zusammenfassung Geschäftsjahr 25 Ergebnis des Geschäftsjahres 25: Produktion: 165,7 MWp (+118 %) Umsatzerlöse: 299,4 Mio. Euro (+133 %) Exportquote: 36,8 % (i. Vj. 25,8 %) Überproportionale Steigerung EBIT und Jahresüberschuss: EBIT: 63,2 Mio. Euro (+222 %) Jahresüberschuss: 39,9 Mio. Euro (+233 %) SEITE 28 Bilanzpressekonferenz 25

30 Wesentliche Projekte des Jahres 25 Fabrik IV (Linien A+B): Ausbau der Nominalkapazität auf 292 MWp CSG Solar AG: Baubeginn der ersten Fabrik EverQ GmbH: Gründung des Joint Venture Baubeginn der ersten Fabrik REC als dritter Partner ISO 91 Zertifizierung Börsengang im Oktober Erhöhung der Mitarbeiterzahl von 484 auf 767 Q-Cells Academy Kurz-, mittel- und langfristige Sicherung des Rohstoffbezuges Gründung Q-Cells Asia Limited Ausbau der Forschungs- und Entwicklungsabteilung: von 22 auf 57 Mitarbeiter (PV-Spezialisten: Chemiker, Physiker, Ingenieure) SEITE 3 Bilanzpressekonferenz 25

32 I. Quartal 26 Produktionsvolumen Umsatz 6 53, % +116% Produktionsvolumen (in MWp) ,9 Umsatz (in Mio. EUR) ,8 Q1 25 Q1 26 Q1 25 Q1 26 Starker Anstieg des Produktionsvolumens führt zu hohem Umsatzwachstum SEITE 32 Bilanzpressekonferenz 25

33 I. Quartal 26 EBIT und EBIT-Marge Periodenüberschuss und Umsatzrendite Margen bezogen auf Umsatz und Bestandsveränderung Margen bezogen auf Umsatz und Bestandsveränderung 2 15% EBIT (in Mio. EUR) 2 2% +129 % 1,5 24 2% 2% 15% 1% 5% EBIT-Marge Periodenüberschuss (in Mio. EUR) 1 12 % 6, % 13 % 15,5 1% 5% Umsatzrendite Q1 25 Q1 26 % Q1 25 Q1 26 % EBIT EBIT-Marge Periodenüberschuss Umsatzrendite Starke Ertragsperformance mit stabilen Margen SEITE 33 Bilanzpressekonferenz 25

34 I. Quartal 26 I. Quartal 26: Produktion: 53,7 MWp (+8 %) Umsatzerlöse: 114 Mio. Euro (+116 %) Bestandsveränderung: 4 Mio. Euro EBIT: 24 Mio. Euro (+129 %) EBIT-Marge: 2 % Periodenüberschuss: 15,5 Mio. Euro (+138 %) Umsatzrendite: 13 % SEITE 34 Bilanzpressekonferenz 25

35 Agenda SEITE 35 Bilanzpressekonferenz Equity Story und Überblick Q-Cells 2. Der Photovoltaikmarkt 3. Produktportfolio und F&E 4. Strategie 5. Finanzen 25 (IFRS) 6. Wesentliche Projekte des Jahres I. Quartal Finanzen und wesentliche Projekte des Jahres Ausblick 27 und 28 Anhang

36 Finanzen und wesentliche Projekte des Jahres 26 Produktionsvolumen Umsatz e 48 48e Produktionsvolumen (in MWp) CAGR: +129% 75,9 165,7 Umsatz (in Mio. EURm) CAGR: +13% 128,7 299,4 4 27,7 8 48,8 2 9,3 4 17, e e Starker Anstieg des Produktionsvolumens führt zu hohem Umsatzwachstum SEITE 36 Bilanzpressekonferenz 25

37 Finanzen und wesentliche Projekte des Jahres 26 EBIT und EBIT-Marge Margen bezogen auf Umsatz und Bestandsveränderung Jahresüberschuss und Umsatzrendite Margen bezogen auf Umsatz und Bestandsveränderung EBIT (in Mio. EUR) % 2% 1e 15% 63,2 1% 5% 19,6 5,3, e 2% 15% 1% 5% % EBIT-Marge Jahresüberschuss (in Mio. EUR) % 13% 65e 1% 39,9 6% 12,,2 1% 3, e 1% 5% % Umsatzrendite EBIT EBIT-Marge Jahresüberschuss Umsatzrendite Starke Ertragsperformance mit stabilen Margen SEITE 37 Bilanzpressekonferenz 25

38 Finanzen und wesentliche Projekte des Jahres 26 Wesentliche Projekte 26: Neue ERP Software: SAP Weiterer Ausbau der F&E-Abteilung: von 57 bis ca. 1 zum Ende 26 (PV-Spezialisten: Chemiker, Physiker, Ingenieure) Weitere Internationalisierung (Ziel 28: Exportquote >5%) Weitere Investitionen und Kapazitätsaufbau: CSG Solar AG EverQ GmbH Vier weitere Projekte im Kerngeschäft sowie im Dünnschichtbereich Abschluss Fabrik 4 (Linie 4c) Erweiterung und Optimierung der bestehenden Linien im Kerngeschäft (Nominalkapazität von 426 MWp/Produktionskapazität von 336 MWp zum Ende 26) SEITE 38 Bilanzpressekonferenz 25

39 Finanzen und wesentliche Projekte des Jahres 26 Ausblick Gesamtjahr 26: Produktion: ~255 MWp Umsatzerlöse: ~48 Mio. Euro (+ ~6 %) Bestandsveränderung: ~25 Mio. Euro EBIT: ~1 Mio. Euro (+58 %) EBIT-Marge: ~2 % Jahresüberschuss: ~65 Mio. Euro (+ ~63 %) Umsatzrendite: ~13 % SEITE 39 Bilanzpressekonferenz 25

41 Ausblick Silizium- und Waferversorgung 26 28: in MWp Mögliche zusätzliche Liefermengen (gewichtet) Vertraglich vereinbart und sicher Kapazitäten zum / Geplantes Produktionsvolumen in MWp in MWp ~255e ~316e Nominalkapazität Produktionskapazität Die Basis für weiteres Wachstum in den nächsten Jahren ist gesichert. SEITE 41 Bilanzpressekonferenz 25

42 Agenda 1. Equity Story und Überblick Q-Cells 2. Der Photovoltaikmarkt 3. Produktportfolio und F&E 4. Strategie 5. Finanzen 25 (IFRS) 6. Wesentliche Projekte des Jahres I. Quartal Finanzen und wesentliche Projekte des Jahres Ausblick Anhang SEITE 42 Bilanzpressekonferenz 25

43 Gewinn- und Verlustrechnung Gewinn- und Verlustrechnung * Konzernabschluss (In Tsd. EUR) Umsatzerlöse * * Veränderungen des Bestandes an fertigen Erzeugnissen Andere aktivierte Eigenleistungen Sonstige betriebliche Erträge Materialaufwand Personalaufwand Abschreibungen Sonstige betriebliche Aufwendungen Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit Ergebnis assoziierter Unternehmen Zinsen und ähnliche Erträge Zinsen und ähnliche Aufwendungen Aufgrund eines Teilgewinnabführungsvertrages abgeführte Gewinne Ergebnis vor Steuern Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Jahresüberschuss SEITE 43 Bilanzpressekonferenz 25

44 Bilanz Bilanz - Aktiva * Konzernabschluss Aktiva (In Tsd. EUR) Langfristige Vermögenswerte Immaterielle Vermögenswerte Sachanlagen Finanzanlagen Anteile an assoziierten Unternehmen Sonstige langfristige Vermögenswerte Latente Steuern Kurzfristige Vermögenswerte Vorräte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Termingeldanlagen Sonstige Forderungen und Vermögenswerte Liquide Mittel * * Bilanzsumme SEITE 44 Bilanzpressekonferenz 25

45 Bilanz SEITE 45 Bilanzpressekonferenz 25 Passiva (In Tsd. EUR) Eigenkapital Gezeichnetes Kapital Kapitalrücklage Gewinnrücklage Andere Rücklagen Bilanzgewinn Investitionszuwendungen Langfristige Schulden Genussrechtskapital Stille Beteiligungen Langfristige Finanzverbindlichkeiten Geleistete Einlagen Sonstige langfristige Verbindlichkeiten Latente Steuern Kurzfristige Schulden Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Steuerschulden Sonstige Rückstellungen Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten Bilanzsumme Bilanz - Passiva * * Konzernabschluss *

46 Kapitalflussrechnung (In Tsd. EUR) Abschreibungen Ergebnis assoziierter Unternehmen Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen und Erträge Kapitalflussrechnung Verluste aus dem Abgang von immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen Veränderung der Vorräte, Forderungen und sonstigen Vermögenswerte Veränderung der Rückstellungen und sonstigen Schulden Mittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und Beteiligungen/sonstige Ausleihungen Auszahlungen für Erwerb von Termingeldanlagen Einzahlungen aus Abgängen von Sachanlagen und Beteiligungen sowie der Tilgung von sonstigen Ausleihungen Einzahlungen aus Investitionszuwendungen Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit Einzahlungen aus Eigenkapitalzuführungen minus Kosten der Börseneinführung (vor Steuern) Einzahlungen aus der Aufnahme von Krediten, Genussrechtskapital sowie aus stillen Beteiligungen Auszahlungen aus Finance Lease, aus der Tilgung von Krediten, Rückführungen von stillen Beteiligungen sowie Veränderung der Kontokorrentkredite und Zwischenfinanzierungen Mittelzufluss aus Finanzierungstätigkeit Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelfonds Finanzmittelfonds am Anfang der Periode Finanzmittelfonds am Ende der Periode ,4, -71,9, -5.45, , , ,6, 7, , ,3 1.51, , 3.621,7 7.9,4 17,8 6,2 24, 23 Jahresüberschuss 176,7 3.5, ,4, ,4 41, ,9 7.32,5 59,6-15.5,7, 1, 5.922, -9.28,7 4., , , , 1.38,9 24, 1.44,9 * Konzernabschluss 24* ,8 5.2,7 396, ,7, ,2 1.57, , ,6, 11, , ,2 1.57, , , , ,3 1.44, ,2 25* , 11.32, , ,4 816, , , , ,9-32.5, 1.549, , , , , , , , , ,9 SEITE 46 Bilanzpressekonferenz 25

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