Projektfinanzierung am Beispiel Windkraft

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1 Die Bank, die Ihre Sprache spricht. Die Bank, die Ihre Sprache spricht. Projektfinanzierung am Beispiel Windkraft Dirk Schumacher, Fachbereichsleiter Firmenkunden, Niederlassung Schwerin Agenda DKB und Erneuerbare Energien Finanzierungsgrundlagen Finanzierungsstandards und Sicherheiten Fördermittel Bürgerbeteiligungen Zusammenfassung und Fazit Projektfinanzierung Windkraft 2 1

2 Kompetenzzentrum Erneuerbare Energien langjährige Erfahrung mit erneuerbaren Energien (Windenergie seit 1996) ganzheitliche Finanzierungskonzepte für regenerative Systeme zur Wärme- und Stromerzeugung Kombination von Projektfinanzierungs- mit verfahrenstechnischem und landwirtschaftlichem Know-how Branchenzugang und erweiterte Kompetenz durch das Netzwerk aus Herstellern, Projektanten, Betreibern und Verbänden Einbindung öffentlicher Fördermittel Mitgliedschaften der DKB Projektfinanzierung Windkraft 3 Erneuerbare Energien Das DKB-Portfolio auf einen Blick Bioenergie 14% Sonstige 2% Photovoltaik 43% Windenergie 41% Gesamtportfolio von 6,6 Mrd. EUR per Projektfinanzierung Windkraft 4 2

3 Erneuerbare Energien Das DKB-Portfolio auf einen Blick Windkraft Photovoltaik mehr als Anlagen mit einer installierten Gesamtleistung von über MWel mehr als Anlagen mit einer installierten Gesamtleistung von über MWel Biogas Biomasse mehr als 550 landwirtschaftliche BGA und Projektfinanzierungen mit einer Gesamtleistung von über 360 MWel Holzheizkraftwerke mit einer installierten Gesamtleistung von über 130 MWth Biokraftstoffe 9 Projekte in Betrieb Wasserkraft 5 Projekte in Betrieb Projektfinanzierung Windkraft 5 Agenda DKB und Erneuerbare Energien Finanzierungsgrundlagen Finanzierungsstandards und Sicherheiten Fördermittel Bürgerbeteiligungen Zusammenfassung und Fazit Projektfinanzierung Windkraft 6 3

4 Finanzierungsgrundlagen Unternehmensfinanzierung vs. Projektfinanzierung Aspekt Einschätzung Besicherung Perspektive Unternehmensfinanzierung der Bonität des Unternehmens => Darlehen wird vom Unternehmen bedient Vollständige Haftung des gesamten Unternehmens => full recourse Jahresabschlussorientiert / Rating Projektfinanzierung der Wirtschaftlichkeit des Projektes => alles muss aus den (Plan-) Cash-flows bedient werden 1. Priorität = Projekt- Aktiva => non/limited recourse (Risikoteilung) 2. Priorität = Cash-flow Planzahlen-orientiert Zweckgesellschaft hat keine Historie Projektfinanzierung Windkraft 7 Finanzierungsgrundlagen Rahmenbedingungen für die Finanzierung Gesetz über den Vorrang Erneuerbarer Energien (EEG) definierter Anschlussvorrang vorrangige Stromeinspeisung definierte Mindestvergütungssätze (inkl. Degression) Jahr der Inbetriebnahme Anfangsvergütung Repowering- Bonus Systemdienst- leistungs- Bonus Grundvergütung ,02 /Cent 0,49 /Cent 0,49 /Cent 4,92 /Cent ,93 /Cent 0,50 /Cent 0,48 /Cent 4,87 /Cent ,80 /Cent 0,49 /Cent 0,47 /Cent 4,80 /Cent feste Laufzeit von 20 Jahren Projektfinanzierung Windkraft 8 4

5 Finanzierungsgrundlagen Beteiligte eines Windenergieprojektes Gesellschafter und Eigenkapitalgeber Planer, Hersteller, GU, Wartung, Betriebsführung Grundstückseigentümer / Verpächter Bürger... Stromeinspeisung Energieversorger Projektfinanzierung Windkraft 9 Finanzierungsgrundlagen Prüfungsaspekte Planung / Entwicklung Errichtungsphase Inbetriebnahme Betriebsphase Gutachten Genehmigung Investionskosten Zeitliche Verzögerungen Kostenüberschreitung Zeitliche Verzögerungen Bauzeitzinsen Insolvenz wesentlicher Projektbeteiligter Fertigstellungsrisiko Funktionsfähigkeit der Anlage Verzögerung der Abnahme Insolvenz wesentlicher Beteiligter Vergütung Betriebskosten technische Verfügbarkeit mangelnde Versicherung Liquiditätssicherung Zinsänderungen Insolvenz wesentlicher Beteiligter Projektfinanzierung Windkraft 10 5

6 Finanzierungsgrundlagen Risikobegrenzung in der Bauphase Vorliegen sämtlicher Genehmigungen (umsetzungsfähige BImSchG-Genehmigung) hinreichend erprobte und bewährte Technik mehrjährige Erfahrung der handelnden Personen Generalunternehmer mit vergleichbaren Referenzen Ertragsgutachten von unabhängigen und anerkannten Gutachtern (gilt für Wind und Photovoltaik) Netzanschluss ist gesichert (einschließlich Kabeltrasse) belastbarer Bauzeitenplan (Lieferbarkeit WEA / gesicherte Inbetriebnahme) Finanzierungsreserven für Kostenüberschreitungen belastbares Vertragswerk Sicherung des Vergütungssystems Projektfinanzierung Windkraft 11 Finanzierungsgrundlagen Spezielle Voraussetzungen Wind keine Prototypen oder Null-Serien Standortqualität Windaufkommen mindestens 2 unabhängige Windgutachten von Gutachtern, die sich zur Einhaltung der TR 6 verpflichtet haben Projektfinanzierung Windkraft 12 6

7 Finanzierungsgrundlagen Cash Flow Modell als zentrales Instrument Projektion aller wesentlichen Projektdaten Kalkulation auf Basis derzeit gültiger Vergütungssätze (EEG 2012) Einspeiseerlöse auf Basis von Ertragsgutachten/-simulationen Berücksichtigung von Anlagenverfügbarkeiten und Netzverlusten individueller Kostenansatz für Pachten und sonstige projektspezifische Kosten Standardbetriebskostenansätze/ Erfahrungen Berücksichtigung von Kapitaldienst- und ggf. Instandsetzungsreserven Ermittlung der Liquidität und Kapitaldienstfähigkeit des jeweiligen Projektes Projektfinanzierung Windkraft 13 Agenda DKB und Erneuerbare Energien Finanzierungsgrundlagen Finanzierungsstandards und Sicherheiten Fördermittel Bürgerbeteiligungen Zusammenfassung und Fazit Projektfinanzierung Windkraft 14 7

8 Finanzierungsstandards Eigenkapitalanforderung abhängig von: Gesellschafterstruktur (Unternehmen oder Projektgesellschaft) Spezifischen Investitionskosten Wirtschaftlichkeit / Änderung der Rahmenbedingungen Referenzen 1. angemessener Eigenkapitaleinsatz je nach individueller Güte des Projekts 2. bei Erhalt geringerer Vergütungssätze EK-Nachschuss erforderlich Projektfinanzierung Windkraft 15 Finanzierungsstandards Fremdkapital Einbindung öffentlicher Förderdarlehen (z.b. KfW, EIB, LRB) Laufzeit i.d.r. bis zu 17 Jahren, tilgungsfreie Anlaufzeiten Zwischenfinanzierungen der Bauphase Zwischenfinanzierung der Mehrwertsteuer Avale Projektfinanzierung Windkraft 16 8

9 Sicherheiten Sicherungsübereignung der Anlage Dienstbarkeiten & Vormerkungen sichern den Betrieb der Anlage sowie die Kabeltrasse Dreiseitige Vereinbarung mit Betreiber/Kreditnehmer und Verpächter Abtretung der Einspeiseerlöse Zession der Rechte aus allen wesentlichen Verträgen (Kauf- bzw. Lieferverträge, GU-Verträge, Gestattungsverträge, Wartungs- und Instandhaltungsverträge, Versicherungsverträge) Verpfändung der Reservekonten Nachschussverpflichtung des Initiators / Sponsors Projektfinanzierung Windkraft 17 Agenda DKB und Erneuerbare Energien Finanzierungsgrundlagen Finanzierungsstandards und Sicherheiten Fördermittel Bürgerbeteiligungen Zusammenfassung und Fazit Projektfinanzierung Windkraft 18 9

10 Finanzierungsoptimierung durch Fördermittel regionale Förderbanken der Bundesländer Förderkredite für Kommunen und Landwirte Zinsvergünstigungen für Erneuerbare Energien und Netze Projektfinanzierung Windkraft 19 KfW-Förderprogramme KfW-Programm Erneuerbare Energien Standard (Nr. 270, 274): bis zu 100% der förderfähigen Netto-Investitionskosten max. 25 Mio. je Vorhaben tilgungsfreie Anlaufjahre möglich bankübliche Sicherheiten KfW-Programm Kommunale Unternehmen (Nr. 148): bis zu 100% der förderfähigen Investitionen, max. 50 Mio. je Vorhaben für Unternehmen mit mehrheitlich kommunalem Gesellschafterhintergrund Investitionen in die kommunale Infrastruktur, z.b. Umstellung auf umweltfreundliche Energieträger allerdings keine Kombination mit dem KfW-Programm Erneuerbare Energien sowie dem KfW-Unternehmerkredit Projektfinanzierung Windkraft 20 10

11 Förderprogramme der Rentenbank Energie vom Land (Nr. 255, 256): für Unternehmen der Agrar- und Ernährungswirtschaft einschließlich Landwirte (KMU) daneben für Windenergieunternehmen, deren Geschäftsanteile mehrheitlich von Bürgern, Unternehmen und Grundstückseigentümern vor Ort gehalten werden (Programmteil 256) bis zu 100 % der förderfähigen Investitionskosten i.d.r. max. 10 Mio. je Kreditnehmer und Jahr tilgungsfreie Anlaufjahre möglich bankübliche Sicherheiten Projektfinanzierung Windkraft 21 Agenda DKB und Erneuerbare Energien Finanzierungsgrundlagen Finanzierungsstandards und Sicherheiten Fördermittel Bürgerbeteiligungen Zusammenfassung und Fazit Projektfinanzierung Windkraft 22 11

12 Bürgerbeteiligung großes Interesse unserer Kunden von Dorf bis Stadt von klein bis groß von Energie bis Infrastruktur Rechtsform offen (direkt und indirekt) mit Spezialisten in den Regionen nur echte Regionalität Projektfinanzierung Windkraft 23 Die Zielbestimmung ist wichtig! Initiatoren politisch wirtschaftlich ökologisch Kommune (Bürgermeister) Stadtwerke Landwirte Bürgerinitiative Bildungsträger Wohnungsgesellschaften Projektentwickler Image Widerstan d verringern Mitbestimmung u. Demokratie Gemeinwesen fördern Gewinn Rendite lokale Wertschöpfung Kundenbindung Kapital -bedarf Gerechtigkeit Umwelt und Klimaschutz regionaler Geldkreislau f Planungsgenehmigung Projektfinanzierung Windkraft 24 12

13 Finanzielle Bürgerbeteiligungen im Überblick Art der Beteiligung Anleger (indirekte BB) Schuldver - schreibun g Unternehmer (direkte BB) A G Kosten der Umsetzung GmbH & Co. KG eg Stiftun g Bürgersparen kein Stimmrecht e.v. Stimmrecht nach Anteilen Gb R Projektfinanzierung Windkraft 25 DKB-Kompetenzzentrum Bürgerbeteiligung Gründung Vorhaben Verwaltung DKB-Ansatz Starthilfe klassische Bankrolle günstig und einfach KÜMMERER RISIKOMANAGE R OPTIMIERER Leistungen DKB-Bürgerbeteiligungskonto Fremdfinanzierung BB- Reserveanlagekonto Machbarkeitsanalysen DKB-Bürgersparen lokale Partnernetzwerke Platzhalter Gesellschaftsanteile Projektfinanzierung Windkraft 26 13

14 DKB-Bürgersparen Grundlagen Sparprodukt mit fester Laufzeit (3-10 Jahre) und festem Zinssatz geringe Mindestzeichnung ab 500 EUR verbunden mit Fremdfinanzierung Zeichnerkreis wird durch Vorhabenspartner bestimmt Vertrieb und Marketing durch Vorhabenspartner (Natural-) Bonus als zusätzlicher Zeichnungsanreiz möglich Benennung Basisprodukt Regional Vorhaben + + DKB-Bürgersparen Musterstadt Windpark Projektfinanzierung Windkraft 27 Windpark Trogen 2 Bürgerwindpark Region Hof, Bayern Kunde Lacuna Windpark Trogen 2 GmbH & Co. KG Anzahl beteiligter Bürger 372 (Stand: 04/2013) Art d. Bürgerbeteiligung Erwerb von Kommanditanteilen Leistung der DKB TEUR Fremdfinanzierung Investitionen TEUR Realisierung 09/ /2013 Projektbesonderheiten Konsortialfinanzierung mit der Sparkasse Hochfranken, wobei die DKB Konsortialführer ist Geschlossener EEG-Fonds der Lacuna AG ein Unternehmen der FRONTERIS Gruppe Die Mindestzeichnungssumme des KG- Anteils beträgt 10 TEUR 100 % Refinanzierung durch KfW (Programm 270) Energie Projektfinanzierung Windkraft 28 14

15 Agenda DKB und Erneuerbare Energien Finanzierungsgrundlagen Finanzierungsstandards und Sicherheiten Fördermittel Bürgerbeteiligungen Zusammenfassung und Fazit Projektfinanzierung Windkraft 29 Zusammenfassung stabile Projekte mit erfahrenen bonitätsstarken Initiatoren im derzeitigen Umfeld Stabilität des Rechts- und Regulierungsumfeldes erforderlich Erprobte Technik renommierter Hersteller bei professioneller Wartung Einbindung hinreichend erfahrener Partner (Referenzen prüfen!) Tragfähige Projekt- und Risikostruktur (Vertragswerk kritisch prüfen!) nur aktuelle Ertragsgutachten verwenden ausreichende Reserven (z.b. Windschwankungen) einplanen möglichst frühzeitige Einbindung der Bank Projektfinanzierung Windkraft 30 15

16 Fazit Windenergieprojekte sind als Investitionsprojekt vor dem Hintergrund der Energiewende hoch interessant. Investitionen in die Windenergie wurden/werden vor allem durch stabile Rahmenbedingungen in Deutschland unterstützt. Die Projektfinanzierung von Windenergieprojekten ist unter Beachtung der wirtschaftlichen Kriterien gut möglich. Regionen profitieren von Investitionen in die Windenergie Bürgerbeteiligung erhöht die Akzeptanz von Windenergieprojekten in den Regionen Projektfinanzierung Windkraft 31 Kontakt Dirk Schumacher Niederlassung Schwerin Fachbereichsleiter Firmenkunden Tel. +49 (0) Projektfinanzierung Windkraft 32 16

17 Neue Energien neue Ideen! Projektfinanzierung Windkraft 33 17