Workshop 2: Mittel- und langfristige Finanzierungslösungen für Ihre Außenhandelsgeschäfte mit den BRIC(S) Ländern - aktuelle Entwicklungen & Beispiele

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1 VDMA Mitgliederversammlung NRW Workshop 2: Mittel- und langfristige Finanzierungslösungen für Ihre Außenhandelsgeschäfte mit den BRIC(S) Ländern - aktuelle Entwicklungen & Beispiele Ralph Lerch, Head Export Finance Commerzbank & Chair of the Export Credit Working Group of EBF

2 BRICS Länder haben ihre Rolle als Wachstumsmotor verloren, Die BRIC-Staaten befinden sich in einer strukturellen Anpassungskrise. Die Wachstumsmodelle, die diese Länder in den vergangenen Jahren so erfolgreich gemacht haben, funktionieren nicht mehr. Sie müssen neue Strategien entwickeln, das lässt den Wachstumsmotor stottern. Das ist nicht ungewöhnlich für Länder, die lange Zeit hohe Wachstumsraten hatten. Die Industrieländer erlebten eine ähnliche Krise in den Siebzigerjahren, nachdem sie in den Nachkriegsjahrzehnten kräftig gewachsen waren. Joachim Fels, Morgan Stanley 1

3 aber Finanzierungen können Türen öffnen der Unterschied zwischen Liquidität und langfristigem Funding wird wahrgenommen der lokale Bankensektor verfügt nur über eingeschränkte Möglichkeiten zur lfr. Finanzierung von Investitionsgütern die Unsicherheit über die weitere Entwicklung des Investitionsklimas führt zu Zurückhaltung bei Capex Investitionen attraktive Finanzierungen wecken das Interesse von Investoren auch in unsicheren Zeiten durch die Nutzung von staatlichen oder privaten Exportkreditversicherern (ECAs) können Finanzierungslaufzeiten von bis zu 18 Jahren offeriert werden, dazu gibt es aktuell (fast) keine Alternativen das lokale Zinsniveau ist auch in vielen Ländern hoch und prohibitiv für die Finanzierung von Capex (z.b. Brasilien 11,25 %, Indien 8,0 %, Russland 9,5 %, China 6,0 %, Südafrika 5,75 % - lfr. Finanzierungen mit ECA Deckung auf Basis USD oder EUR sind dagegen relativ gesehen günstig 2

4 und Aufträge sichern! Deutsche Exporteure verfügen international über Wettbewerbsvorteile durch Zugang zu attraktiven Finanzierungslösungen - Konditionen für Hermes-gedeckte Bestellerkredite sind im weltweiten Vergleich am niedrigsten (Ausnahme US & Japan) Mit attraktiven Finanzierungslösungen relativieren sich auch höhere Preise für Maschinen & Ausrüstungen (Beispiel Zinsunterschied zwischen Hermes und Sacegedeckten Finanzierungen) Deutschland ist immer noch grösster und attraktivster Markt für ECA gedeckte Exportfinanzierungen (Triple A Rating!) was zu mehr Wettbewerb unter Banken führt, als in anderen Ländern Westeuropas Ausschreibungen für Maschinen und Anlagenlieferungen erfordern zunehmend auch Finanzierungslösungen 3

5 Exportfinanzierungen: Besonderheiten China - Hermes-Deckungsvolumen 2013 ca. EUR 1,52 Mrd. (per 08/2014: EUR 889 Mio.) - > 95 % entfallen immer noch auf Kurzfristdeckungen des Bundes, aber seit 2013 verstärkte Nachfrage durch chinesische Banken und Corporates auch nach Langfristfinanzierungen - NDRC und SAFE zeigen bisher noch wenig Sympathie für die Erteilung von Genehmigungen zur Aufnahme von Devisenkrediten im Ausland durch chin. Corporates - möglich für Joint Ventures und ausländische Unternehmen in China - mit Sinosure gewinnt auch Export aus China nach Asien für deutsche Produzenten an Momentum 4

6 Exportfinanzierungen: Besonderheiten Indien - Hermes-Deckungsvolumen 2013 ca. EUR 1,55 Mrd. = 17 % der deutschen Exporte nach Indien (per 08/2014 EUR 870 Mio.) - überwiegend langfristig (ca. 2/3) - ausschliesslich Finanzierungen an Corporates, selbst grosse Unternehmen (Reliance) haben in den vergangenen Jahren ECA Fazilitäten genutzt - zuletzt Zurückhaltung bei Zentralbankgenehmigungen für indische Unternehmen - Regulierung hält indische Banken davon ab, als Kreditnehmer unter ECA gedeckten Finanzierungen zu agieren, Offshore-Lösungen bislang nicht in place - Aufbruchstimmung nach Parlamentswahlen

7 Exportfinanzierungen: Besonderheiten Brasilien - Hermes-Deckungsvolumen 2013 ca. EUR 1,55 Mrd. (> China), bislang ca. 80 % kurzfristig (APG) per 08/2014 EUR 681 Mio. - Branchen Oil & Gas, Natural Resources, Airlines, Power Generation, Infrastructure, Pulp&Paper, Transportation, Telecom, Construction Materials, Wood - Importeure organisieren ihre Finanzierungen gern selbstständig, also ggf. auch ohne Mitwirkung des Exporteurs - Stetiger Bedarf an der Finanzierung von kleineren Beträgen (< EUR 10 Mio.) durch 2nd Tier Corporates, Hermes-gedeckte Lieferantenkredite sind sehr populär - BNDES zunehmend restriktiver 6

8 Exportfinanzierungen: Besonderheiten Südafrika - Hermes-Deckungsvolumen 2013 ca. EUR 290 Mio. (- 37 % gegenüber 2012) - bislang überwiegend kfr. Deckungen - weniger Anfragen für Finanzierungen durch lokale Investoren - unter den lokalen Financial Institutions spielt die Industrial Development Corporation (IDC) seit Jahren aktive Rolle - weiterhin Capex-Bedarf in kapitalintensiven Sektoren (u.a. Mining, Infrastruktur, Power Generation inkl. Renewable Energies, Transportation) -zuletzt zahlreiche Anfragen für Transportation Projekte 7

9 Exportfinanzierungen: Besonderheiten Russland - Hermes-Deckungsvolumen 2013 ca. EUR 2,38 Mrd. (- 25 % gegenüber 2012) per 08/2014 EUR 1,3 Mrd. - bislang geringerer Rückgang bei kurzfristigen Deckungen - Sanktionen führen zu weiterem Rückgang des deutsch-russischen Außenhandels in 2014 (aktuelle Prognosen %) - gestiegene Nachfrage nach Absicherung und ECA-gedeckter Finanzierung bei geringerer Kapazität und Investitionsneigung - ECA-Finanzierungen in Europa weiterhin grundsätzlich möglich (Präzisierung der EU Com zur aktuellen Sanktionspraxis wird kurzfristig erwartet) 8

10 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Ralph Lerch Head of Export Finance, Commerzbank AG Chairman of the Export Credit Insurance Working Group of the European Banking Federation (EBF) Tel.: Mail: Postal Address: COMMERZBANK AG MSB CB SETF Frankfurt/Main 9