Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield

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1 S Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield

2 High-Yield-Obligationen in Kürze Begriff Die Fähigkeit eines Unternehmens seine Kredite zurückzuzahlen wird von Ratingagenturen wie zum Beispiel S&P bewertet. Die Bewertungsskala reicht von AAA (höchste Qualität) bis D (in Zahlungsverzug). Häufig wird auch eine grobe Unterteilung in erstklassige Anleihen ( ) und hochverzinsliche Anleihen (Non- oder High-Yield-Obligationen) gemacht. Die Höhe der Zinsen hängt von der Schuldnerqualität eines Unternehmens ab. Das heisst, ist die Schuldnerqualität eines Unternehmens gut, gibt es einen niedrigeren Zins für Anleihen, ist die Schuldnerqualität hingegen schlechter, hat der Geldgeber ein höheres Risiko und erhält im Gegenzug dafür auch höhere Zinsen. Daher auch der Begriff High Yield (engl. für hohe Zinsen). Beispiele von High-Yield-Obligationen Eine etwas schlechtere Schuldnerqualität muss aber nicht heissen, dass das Unternehmen oder die Produkte schlecht sind. So kann auch nur die aktuelle Marktlage gerade ungünstig sein. Auf der Grafik sind Beispiele von Unternehmen in verschiedenen Ratingklassen veranschaulicht. Ertragsbeispiel für High-Yield-Obligationen mit kurzer Restlaufzeit für 2011 (Schätzung Swisscanto) Die Währungen sind im Beispiel bereits in CHF abgesichert. Non- (High Yield) Ratings für Obligationen (S&P) AAA AA A BBB BB B CCC CC C DDD DD D Vergleich mit Aktien High-Yield-Obligationen können eine Alternative zu Aktien sein. Ein Vergleich der beiden Anlagesegmente ist deshalb angebracht, weil Aktienkapital und High-Yield- Obligationen in der Kreditstruktur eines Unternehmens "Nachbarn" sind. So kommen in einem Konkursfall die Gläubiger von High-Yield-Obligationen in der Rangfolge unmittelbar vor den Aktionären zum Zug. In Bezug auf die Gesamtrendite über einen längeren Zeitraum erzielen die Hochzinspapiere deshalb auch eine ähnliche Rendite wie Aktien. Aktuelle Tiefzinsphase Anteil für die Entschädigung des Kreditrisikos ist bei High- Yield-Obligationen verhältnismässig gross. Der negative Einfluss von steigenden Zinsen auf High-Yield-Obligationen daher viel geringer. laufender Ertrag gehedged in CHF +1.3% Markteinflüsse -1.2% -0.5% Resultat CHF Bei erstklassigen Anleihen ist der laufende Ertrag nahe beim aktuellen allgemeinen Zinsniveau (in der Grafik rechts unten Risikoloser Zins ). Aktuell ist das Zinsniveau jedoch sehr tief und allfällig steigende Zinsen hätten einen negativen Einfluss auf die Obligationenkurse. Bei hochverzinslichen Obligationen wiederum setzt sich der laufende Ertrag aus einem Basiszins (Risikoloser Zins) und einer Entschädigung für das eingegangene Kreditrisiko zusammen. Der +0.5% Risikoloser Zins (2 Jahre) +5.5% Kreditrisikoaufschlag Verbesserung Marktumfeld* (Credit Spreads) Schuldner Ausfälle* Auswirkung Zinsanstieg* 5.6% Bereinigter Ertrag* *Swisscanto Schätzung für

3 Zeitpunkt und Partner Historische High Yield Renditen In der Historie von High-Yield-Obligationen ist zu beobachten, dass der Markt nach einem Einbruch einen Selbstreinigungsprozess durchläuft. Auffallend ist, dass die turbulente Phase jeweils etwa 2 Jahre dauerte, darauf ein Jahr mit einer heftigen positiven Gegenbewegung folgte und sich die Situation anschliessend für mehrere Jahre stabilisierte. Hätte ein Anleger Ende 2007 (zum ungünstigsten Zeitpunkt überhaupt) in US High-Yield-Obligationen investiert, wäre er aber bereits 2 Jahre später wieder im Plus. Ein ähnliches Bild gab es 1990/91 (Rezession), 2000/2001 (Platzen der Technologieblase und 11. September 2001) und 2008 (Finanzkrise). Natürlich wäre der beste Einstiegszeitpunkt für High Yield Anfang 2009 gewesen, als die High-Yield- Obligationenkurse sehr günstig waren. Aus psychologischen Gründen haben dies jedoch viele Anleger verständlicherweise nicht getan. Swisscanto ist der Meinung, dass es sich nach wie vor lohnt, in High-Yield-Obligationen zu investieren, da wir am Anfang einer ruhigeren Phase mit stabilen High-Yield-Renditen stehen. Jährliche Rendite (in %) von US High-Yield- Obligationen seit Heute Ø 10.7 Quelle: Barclays Capital / Grafik: Swisscanto Kurze Restlaufzeiten Die Wertschwankungen bei High-Yield-Obligationen sind grösser als bei Obligationen aus dem Bereich Investment. Der Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield kompensiert diesen Nachteil indem die durchschnittliche Restlaufzeit der Obligationen (auf ca. 1.7 Jahre) gekürzt wird. Dadurch lässt sich das Risiko von Kurseinbussen als Folge von Zinserhöhungen markant senken, während die Kreditrisikoentschädigung beibehalten wird. Ziel des Fonds ist es, einen Grossteil der High Yield Rendite mit kleineren Kursschwankungen (Volatilität) zu erreichen. (Grafik rechts) Ertrag High Yield SWC (LU) Bond Invest Global High Yield (kurze Restlaufzeiten) Investment Obligationen Risiko (Volatilität) Aktien Quelle: Swisscanto Swisscanto, der richtige Partner für High-Yield- Anlagen Das Investieren in High-Yield-Obligationen braucht viel Erfahrung bei der Analyse von Schuldnern. Swisscanto verfügt über ausgewiesene Spezialisten und über ein sehr gutes Beziehungsnetz im Markt. Auch sind bei Swisscanto die Funktionen von Analysten und Portfolio Managern nicht strikt getrennt, was bedeutet, dass fundamentales Fachwissen stets mit guten Marktkenntnissen kombiniert wird. Daraus resultiert, dass bereits heute institutionelle Investoren Swisscanto CHF 600 Mio. zur Anlage in High-Yield- Obligationen anvertrauen. Der bestehende High-Yield- Fonds Swisscanto (CH) Institutional Bond Fund Global High Yield wurde von der Fondsrating Agentur Lipper im Dezember 2010 mit Höchstnoten ausgezeichnet. 3

4 Passende Lösung Swisscanto ist der Meinung, dass High-Yield-Obligationen nicht nur für institutionelle Investoren geeignet sind, sondern durchaus auch als Beimischung im Portfolio einer Privatperson sinnvoll sein können. Mit dem Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield ist diese attraktive Anlagekategorie nun auch einem breiten Publikum zugänglich. Obligationen Ratings(S&P) AAA AA Neuemission bis A Non- (High Yield) BBB BB B CCC CC Anlageuniversum Währungen Globale Unternehmensanleihen im Non--Bereich BB bis CCC CHF / EUR / USD (Währungsrisiko jeweils abgesichert) C DDD DD D Restlaufzeit 1.7 Jahre (Fonds +/-1 Jahr) Aktuelle Zielrendite 4% bis 6% in CHF Valuta 3. Februar 2011 Wer sollte den Swisscanto Fonds zeichnen? Anleger, der auch im Tiefzinsumfeld konstante Erträge (ca. 4% bis 6% p.a. in CHF) sucht und sein Obligationenanlageuniversum weiter diversifizieren möchte. leicht steigende Zinsen erwartet. bereit ist, kurzfristige Kursschwankungen in Kauf zu nehmen. Vorteil für den Anleger? High-Yield-Obligationen bieten sehr gute Diversifikationseigenschaften im Portfolio. Limitiertes Risiko bei Zinsanstieg aufgrund kurzer Restlaufzeiten der Obligationen. Einfaches und breit diversifiziertes Investment in High- Yield-Obligationen. Der Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield ist das zurzeit einzige investierbare CHF High- Yield-Produkt mit kurzer Restlaufzeit in der Schweiz. 4

5 Eckdaten Fondsname Fondskategorie Benchmark Währungen Ausschüttung Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield Obligationenfonds Customised Benchmark 50% EURO High Yield 50% USD High Yield Duration 1.7 Jahre CHF, EUR, USD jeweils gehedged Thesaurierend Tranchen B (Retail) J (Institutionell) CHF B-Tranche: CHF J-Tranche: Valor EUR B-Tranche: EUR J-Tranche: USD B-Tranche USD J-Tranche CHF B-Tranche: LU CHF J-Tranche: LU ISIN EUR B-Tranche: LU EUR J-Tranche: LU USD B-Tranche: LU USD J-Tranche: LU Domizil Luxemburg Rechtsform Pauschale Verwaltungskommission Ausgabekommission Offener Publikumsfonds nach Luxemburger Recht / UCITS III / Commitment II B-Tranchen: 1,30 % p.a. Gemäss Tarif Vertriebsträger Zeichnungsfrist bis Valuta Emissionspreis Portfolio Manager 100 CHF/EUR/USD Swisscanto Asset Management AG, Zürich Die Angaben in dieser Publikation gelten nicht als Offerte. Sie dienen lediglich zu Informationszwecken. Der Inhalt wurde sorgfältig recherchiert und zusammengestellt. Gleichwohl kann Swisscanto die Richtigkeit, Vollständigkeit sowie Aktualität der gemachten Angaben nicht garantieren. Die vergangene Performance ist kein Indikator für die künftige Wertentwicklung und bietet keine Garantie für den Erfolg in der Zukunft. Die Performancedaten wurden ohne Berücksichtigung der bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten berechnet. Bei den mit LU bezeichneten Fonds handelt es sich um solche Luxemburgischen Rechts. Verkaufsprospekt, vereinfachter Verkaufsprospekt, Vertragsbedingungen, Jahres- oder Halbjahresbericht für die Fonds luxemburgischen Rechts sind kostenlos erhältlich bei der Vertreterin und Zahlstelle: Basler Kantonalbank, Spiegelgasse 2, 4002 Basel. Für alle Fonds sind diese Informationen ferner kostenlos erhältlich bei den Kantonalbanken, der Swisscanto Asset Management AG, Nordring 4, 3000 Bern 25, oder unter 5