C.I.R.A. Jahreskonferenz WLAN Passwort: sofitel1016. Mittwoch, 19. Oktober 2016 Sofitel, Praterstraße 1, 1020 Wien. In Kooperation mit

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1 WLAN Passwort: sofitel1016 In Kooperation mit In Kooperation mit C.I.R.A. Jahreskonferenz 2016 Mittwoch, 19. Oktober 2016 Sofitel, Praterstraße 1, 1020 Wien

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3 Willkommen bei der C.I.R.A. Jahreskonferenz 2016 Im Rahmen der C.I.R.A.-Jahreskonferenz 2016 diskutieren wir einen Tag lang mit rund 40 hochkarätigen Referentinnen und Referenten die aktuellen Themen des Kapitalmarktes und der Finanzkommunikation. Wir beginnen unseren Konferenztag mit einer spannenden Key-Note: Herr Univ.Prof. Dr. Markus Hengstschläger, Vorstand des Instituts für Medizinische Genetik, Organisationseinheitsleiter des Zentrums für Pathobiochemie und Genetik der Medizinische Universität Wien wird mit uns seine Idee zum Thema Was steuert den Erfolg? teilen. Das Programm im Überblick: Key Note: Was steuert den Erfolg? Markus Hengstschläger, Genetiker PANEL 1 Erfolgreich positionieren PANEL 2 Aktuelle Investmenttrends PANEL 3 Wie Journalisten ticken PANEL 4 Passiv, Aktiv, Aktivist der neue Aktivismus PANEL 5 IR-Karriereweg PANEL 6 Rechts-Update zum Kapitalmarkt PANEL 7 Reporting Trends PANEL 8 Best Practice zur Krisenkommunikation PANEL 9 Partycrasher MIFID II? Auswirkungen auf Corporate Access und Research Cocktailempfang / C.I.R.A.-Awards Unser besonderer Dank gilt wie immer unseren Sponsoren und Partnern, die jedes Jahr maßgeblich zum Erfolg unserer Jahreskonferenz beitragen. Im Anschluss an die Konferenz findet heuer erstmalig die feierliche Verleihung der C.I.R.A.-Awards statt. Bei einem gemeinsamen Cocktailausklang können wir in entspannter Atmosphäre die Themen des Konferenztages Revue passieren lassen. Wir bedanken uns für Ihr Kommen und freuen uns auf einen interessanten Konferenztag. Harald Hagenauer Vorstandsvorsitzender Hannes Roither Stv. Vorstandsvorsitzender Gerda Königstorfer Kassier Diana Neumüller-Klein Mitglied des Vorstands (ab ) Manuel Taverne Mitglied des Vorstands

4 Der C.I.R.A. Vorstand Harald Hagenauer Österreichische Post AG DI Harald Hagenauer ist für die Bereiche Investor Relations, Konzernrevision und Compliance bei der Österreichischen Post AG zuständig. Er leitet den Bereich Investor Relations seit November 2005 und hat den Börsegang der Österreichischen Post im Mai 2006 betreut. Nach seinem Studium Wirtschaftsingenieurwesen Maschinenbau an der Technischen Universität Graz ging Harald Hagenauer 1991 zur Unternehmensberatung VOEST-ALPINE Industrial Services nach Linz. Sein weiterer beruflicher Weg führte ihn 1995 bis 2005 in den Bereich Kommunikation und Investor Relations der VA TECH, wo er für das Reporting und die Betreuung der Investoren und Analysten verantwortlich war. Hannes Roither Palfinger AG Hannes Roither ist seit März 2000 Konzernsprecher der Palfinger AG. Als Leiter der Abteilung Corporate Communications ist er für die Bereiche interne und externe Kommunikation, Nachhaltigkeit und Investor Relations verantwortlich. Nach dem Studium der Politikwissenschaft und Publizistik und Kommunikationswissenschaft in Salzburg war er als freier Mitarbeiter bei verschiedenen Print-Medien tätig. Von war er beim Raiffeisenverband Salzburg beschäftigt, zuletzt als Leiter der Bankenbetreuung Seit 2001 ist Hannes Roither bereits im Vorstand der C.I.R.A. Gerda Königstorfer Rosenbauer International Mag. Gerda Königstorfer ist Unternehmenssprecherin des börsenotierten Feuerwehrausstatters Rosenbauer. Zudem verantwortet sie die Bereiche Investor Relations und Unternehmenskommunikation. Königstorfer studierte Betriebswirtschaft und hat an der Universität St. Gallen den Certificates of Advanced Studies (CAS) im Bereich Kommunikation und Management abgeschlossen. Neben dem Aufgabengebiet Investor Relations hatte Gerda Königstorfer in ihrer Laufbahn bei Rosenbauer auch andere Aufgabengebiete wie beispielsweise die Internationale Exportfinanzierung verantwortet. Manuel Taverne FACC AG Manuel Taverne ist seit mehr als zehn Jahren als IR-Manager tätig. Nach drei Jahren als Mitglied des IR- Teams bei der Telekom Austria AG ging er nach Linz und begleitete 2006 die POLYTEC Holding AG bei ihrem Börsegang und war neun Jahre lang für die Kapitalmarktaktivitäten des Konzerns verantwortlich. Im Jänner 2015 wechselte er zur FACC AG. Diana Neumüller-Klein STRABAG SE Mag. Diana Neumüller-Klein, CFA, ist Leiterin der Konzernkommunikation des börsenotierten Bauunternehmens STRABAG SE. Als solche verantwortet sie die Bereiche Public Relations, Investor Relations und Corporate Governance. Klein studierte Handelswissenschaften an der Wirtschaftsuniversität Wien und spezialisierte sich auf Investmentbanking und Finanzierung. Danach sammelte sie Erfahrungen als Analystin für Unternehmensakquisitionen in einer Großbank sowie in Investor Relations bevor sie 2007 in den STRABAG Konzern eintrat und den Börsegang begleitete. In der C.I.R.A.-Hauptversammlung 2016 wurde Diana Neumüller-Klein, STRABAG SE, nach einer einjährigen Abwesenheit, erneut mit Wirkung vom 20. Oktober 2016 in den C.I.R.A.-Vorstand gewählt.

5 C.I.R.A.-Cercle Investor Relations Austria Der Cercle Investor Relations Austria (C.I.R.A.) ist die Interessensgemeinschaft für Investor Relations in Österreich. Die Ziele des Verbands sind eine kontinuierliche Verbesserung, Internationalisierung und Professionalisierung von Investor Relations in Österreich. C.I.R.A. bietet seinen rund 100 aktiven Mitgliedern fachliche Unterstützung zu aktuellen Kapitalmarktthemen sowie einen umfassenden Know-how-Pool zur Investor Relations-Praxis in Österreich. Zudem fördert die Gemeinschaft den regelmäßigen Austausch der IR-Fachleute untereinander sowie Kooperationen mit vergleichbaren nationalen und internationalen Organisationen. Die Bandbreite der C.I.R.A.-Mitglieder umfasst beinahe alle Unternehmen des ATX prime und einen Großteil der Unternehmen des österreichischen mid market und standard market sowie andere an der Kapitalmarktkommunikation interessierte Unternehmen kam es im Cercle Investor Relations zu Veränderungen im Vorstand. Mit 1. August 2016 wurde Matthias Stieber als CEO in den Vorstand der paybox Bank AG bestellt und verantwortet ab sofort die strategische Weiterentwicklung des Unternehmens.Seine berufliche Veränderung bringt mit sich, dass Matthias den Bereich Investor Relations in der Telekom Austria Group verlassen hat und als C.I.R.A.-Vorstand zurückgetreten ist. Wir danken Matthias für sein Engagement in den letzten fünf Jahren! In der C.I.R.A.-Hauptversammlung 2016 wurde Diana Neumüller-Klein, STRABAG SE, nach einer einjährigen Abwesenheit, erneut mit Wirkung vom 20. Oktober 2016 in den C.I.R.A.-Vorstand gewählt. Der C.I.R.A.-Vorstand setzt sich somit ab 20. Oktober 2016 wie folgt zusammen: Harald Hagenauer, Österreichische Post AG (Vorstandsvorsitzender) Hannes Roither, Palfinger AG (stv. Vorstandsvorsitzender) Gerda Königstorfer, Rosenbauer AG (Kassier) Diana Neumüller-Klein, STRABAG SE Manuel Taverne, FACC AG Wollen Sie mehr über den Cercle Investor Relations Austria (C.I.R.A.) und seine Aktivitäten erfahren, dann wenden Sie sich bitte an das C.I.R.A.-Generalsekretariat: Elisabeth Karner Tel

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7 Platin-Sponsoring Gold-Sponsoring Silber-Sponsoring-Partner aktienforum digital reporting evolved Medienpartner

8 Wir danken unserem Platin-Partner: Baader Bank AG Die Baader Bank AG ist eine der führenden Investmentbanken für die DACH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) und Marktführer im Handel von Finanzinstrumenten. Die familiengeführte Bank mit Hauptsitz in Unterschleißheim bei München wurde vor über 30 Jahren gegründet und beschäftigt rund 450 Mitarbeiter. Im Investment Banking entwickelt sie Finanzierungslösungen für Unternehmen, begleitet diese bei Eigen- und Fremdkapital-Transaktionen und bietet institutionellen Anlegern umfassende Dienstleistungen beim Vertrieb und dem Handel von Aktien, Anleihen und Derivaten. Durch die strategische Übernahme der Helvea S.A. mit Standorten in Boston, London, Montreal, New York und Zürich stärkte die Baader Bank in 2012 ihre Position als einer der führenden Broker im deutschsprachigen Raum. Das Baader Helvea Equity Research umfasst ein Team von über 20 erfahrenen und ausgezeichneten Analysten, die insgesamt über 200 Unternehmen und 12 Sektoren analysieren und bewerten. Als Market Maker ist die Bank für die börsliche und außerbörsliche Preisfindung von über Finanzinstrumenten verantwortlich und verfügt über neueste Technologien und eine moderne IT-Infrastruktur. Die Baader Bank gehört als Vollbank den Sicherungsmechanismen des Bundesverbandes deutscher Banken an. Baader Helvea Equity Research Coverage: Kontakt Florian E. Schopf Leiter Grundsatzreferat und Investor Relations Susanne Stickler Communications & Investor Relations Baader Bank AG Weihenstephaner Straße Unterschleißheim, Deutschland T / florian.schopf@baaderbank.de susanne.stickler@baaderbank.de

9 Ihr Experte für Kapitalmarktdienstleistungen Die Baader Bank ist führend im börslichen und außerbörslichen Handel von Finanzinstrumenten, ausgezeichnet als Corporate Broker und Trading-Partner für institutionelle Investoren, Berater von Unternehmen bei Kapitalmarkttransaktionen sowie der Erarbeitung von Finanzierungsstrategien mit Fokus auf die DACH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz). Ihr Vorteil als Unternehmen: Vernetzung mit internationalen Investoren über Standorte in München, Frankfurt, Zürich, London, New York, Boston und Montreal. Unser Versprechen: Kompetenz und Erfahrung bei Capital Markets Transaktionen mit exzellentem Service. Die Baader Bank bietet ein breites Leistungsspektrum und individuelle Beratung unabhängig und auf Augenhöhe. Kontaktieren Sie uns: Die Bank zum Kapitalmarkt.

10 Wir danken unserem Gold-Partner: IPREO Investor access across the globe 580 Companies under coverage by 90+ analysts 500+ road shows per year: UK, Ireland, Germany, Switzerland, Austria, Italy, France, Poland, Sweden, Norway, Denmark, Finland, the Middle East, USA and Canada dedicated Equity Salespeople in London, Hamburg, Frankfurt, Zurich, Paris, New York, Boston and San Francisco 600+ Companies attend our conferences in London, Frankfurt, Munich, Paris, Zurich, Madrid, New York, and San Francisco Berenberg Berenberg wurde 1590 gegründet und gehört heute mit den Geschäftsbereichen Private Banking, Investment Banking, Asset Management und Corporate Banking zu den führenden europäischen Privatbanken. Das Bankhaus mit Sitz in Hamburg wird von persönlich haftenden Gesellschaftern geführt und hat eine starke Präsenz an den internationalen Finanzplätzen Frankfurt, London, New York und Zürich Mitarbeiter an insgesamt 19 Standorten tragen unseren Geschäftserfolg in die Zukunft. Unsere Corporate Relationship Management und Corporate Access Teams in Hamburg, London und New York stehen den aus unserem Equity Research gecoverten Unternehmen beratend zur Seite. Unser Ziel ist es, ein Verständnis für die speziellen Bedürfnisse jedes Unternehmens bei der Ansprache von Investoren zu entwickeln und den optimalen Austausch von Unternehmen und Investoren zu ermöglichen sei es über Roadshows, Konferenzen, Kundenbesuche oder Telefonkonferenzen. Corporate Relationship Management: Silke Krüger Corporate Access: Jennie Jiricny

11 1819 als Erste österreichische Spar-Casse gegründet, hat sich die Erste Group mit ihren heute 15,7 Millionen Kunden in sieben Ländern zu einem der führenden Finanzdienstleister in der Wachstumsregion Zentral- und Osteuropa entwickelt. Die Strategie blieb unverändert: Im Mittelpunkt stehen die finanziellen Bedürfnisse der Privat- und Firmenkunden und der Ausbau des Wohlstandes in CEE. Eine starke lokale Präsenz und gruppenweite Zusammenarbeit ermöglichen eine umfassende Kundenbetreuung, egal, wo der Kunde zuhause ist. Neben traditionellen Bankprodukten bietet die Erste eine Reihe digitaler Lösungen an und gilt als innovativste Bank in Österreich. Equity Capital Markets Mit der Kombination aus tiefgreifendem Marktwissen, umfassendem Know-how auf dem Gebiet der Unternehmensfinanzierung sowie langjähriger Erfahrung an den Kapitalmärkten bietet Ihnen das Equity Capital Markets Team der Erste Group die optimale Grundlage für Eigenkapitallösungen angepasst an die jeweils individuelle Unternehmenssituation. Wir strukturieren und begleiten unsere Kunden bei der Realisierung diverser Kapitalmaßnahmen, wie unter anderem Börsegänge (IPOs), Zweitplatzierungen, Bezugsrechtemissionen, Privatisierungen, Wandel- und Umtauschanleihen. Unser internationales Know-how und unsere Kenntnisse der lokalen Märkte und Vorschriften sind weitere Faktoren, durch die wir uns als kompetenter Partner für unsere Kunden auszeichnen. Unser Team besteht aus Einem in Wien ansässigen Kernteam und Lokalen Teams in der Tschechischen Republik, Rumänien und Polen. Wir arbeiten mit Emittenten in unseren Kernmärkten Österreich, Deutschland und Mittel- und Osteuropa zusammen und setzen auf professionelle Betreuung durch unsere Equity Research- und Sales- Teams, um Ihnen den bestmöglichsten Service zu bieten. IPOs, SPOs, und Kapitalerhöhungen Privatplazierungen Wandelanleihen Komplexe Kapitalmaßnahmen Finanz- und Beratungsdienste für Unternehmen Kontakt: Günther Artner Head of Equity Capital Markets Erste Group Bank AG Am Belvedere 1 A-1100 Wien Telefon: +43(0) Telefax: +43(0) contact@erstegroup.com

12 Wir danken unseren Silber-Partnern aktienforum Aktienforum Das Aktienforum repräsentiert als Plattform zur Förderung des österreichischen Kapitalmarktes, die wesentlichen Stakeholder am Finanzplatz Wien. Karl Fuchs www. aktienforum.org APA-OTS APA-OTS verbreitet Presseaussendungen im Originalwortlaut unter inhaltlicher Verantwortung des Aussenders an Medien, Meinungsbildner und Special-Interest-Zielgruppen. Für börsennotierte Unternehmen bietet euro adhoc den Service zur Erfüllung Ihrer Verbreitungspflichten. Christopher Kuschey, Maria Mann service.ots.at BDO Die BDO Austria ist Ihr lokaler Partner im globalen Netzwerk der BDO. Wir finden für Sie in den Bereichen Audit & Assurance, Tax & Accounting, Financial Advisory und Consulting rasche und effiziente Lösungen. Um Ihren individuellen Vorteil in allen Leistungen national und international sicherzustellen, arbeiten wir mit höchsten fachlichen und menschlichen Qualitäten. Das 1963 gegründete internationale Netzwerk der BDO ist heute in über 150 Ländern mit mehr als Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter aktiv. Österreichweit sind mehr als 500 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter in Wien, Linz, Salzburg, Graz und Feldkirch für Sie da. Klemens Eiter bdo.at Corporate & Financial Communications GmbH Die Spezialisten für Investor und Public Relations, denn Erfahrung und Track-Record machen sicher. Über 25 Jahre Beratung und Begleitung von Kapitalmarkttransaktionen sowohl für Bonds als auch für IPO, SPO und Kapitalerhöhungen. Seit 10 Jahren Unterstützung der Kommunikation für die Wiener Börse und ihre Emittenten sowie die CEE Stock Exchange Group. Bis heute hat be.public mehr als 470 Geschäftsberichte konzipiert und realisiert. Manfred Waldenmair Berichtsmanufaktur Der Reporting-Spezialist begleitet seine anspruchsvollen Kunden von Hamburg und Wien aus zu maßgeschneiderten Geschäfts- und Nachhaltigkeitsberichten in den Formaten Print und Online. Zu den Referenzen zählen namhafte Unternehmen von A wie Air Berlin über DKB, Melitta, Porsche, SIMMO, Vonovia bis W wie Wincor Nixdorf. Matthias Bextermöller bextermoeller@berichtsmanufaktur.de, Binder Grösswang Binder Grösswang zählt seit über 50 Jahren zu den führenden Wirtschaftskanzleien Österreichs. Mehr als 90 ausgewiesene Spezialistinnen und Spezialisten arbeiten in eingespielten Teams an der maßgeschneiderten Umsetzung der Anforderungen der Mandanten. Zu den Kernkompetenzen zählt die Strukturierung und Umsetzung von bedeutenden, oft internationalen Transaktionen, insbesondere in der Begleitung von M&A- und Finanzierungstransaktionen sowie in den Bereichen Bankrecht, Gesellschaftsrecht, Kapitalmarktrecht, Dispute Resolution, Arbeitsrecht, Insolvenzrecht & Restrukturierungen, Steuerrecht, IP, Wettbewerbsrecht, öffentliches Wirtschaftsrecht, Immobilienrecht und Private Clients & Entrepreneurs. Dr. Florian Khol khol@bindergroesswang.at,

13 Wir danken unseren Silber-Partnern BNY Mellon BNY Mellon ist die weltweit führende Hinterlegungsstelle und verwaltet mehr sponsored DR-Programme als alle anderen Hinterlegungsstellen zusammen. Wir sind als Depotbank für mehr als sponsored DR- Programme aus 65 Ländern tätig mit einem globalen Marktanteil von 58%. Depositary Receipts (DRs) sind handelbare US-Wertpapiere, die von einer US-Depotbank emittiert werden und in der Regel das Recht an einer Aktie eines Nicht-US-Unternehmens verbriefen. Wir unterstützen Unternehmen bei Ihren Bemühungen, Zugang zu den rapide wachsenden Finanzmärkten weltweit zu erhalten und einen signifikanten Mehrwert aus ihren DR-Programmen zu erzielen. Nadja Schliebener bpv Hügel Rechtsanwälte OG bpv Hügel Rechtsanwälte OG ist eine der führenden Rechtsanwaltskanzleien Österreichs. Elke Napokoj Chorus Call Germany GmbH Als ein weltweit agierendes Unternehmen greif Chorus Call auf ein fundiertes Know-how im Umgang mit international tätigen IR-Geschäfspartnern zurück seit über 40 Jahren unterstützen wir Kunden global agierender Branchen bei ihren Corporate Communication Events. Grundlage unseres Erfolges sind Vertrauen, Sicherheit, Transparenz und Kompetenz, die unsere Kunden mit unseren Services assoziieren. Virtuelle Meetings wie Telefonkonferenzen, Webcasts, Webinare, Videokonferenzen und kundenspezifische Full Event Management Konzepte runden unser Serviceportfolio ab und gehören zum praktischen und wesentlichen Arbeitsalltag unserer globalen Kunden. Jens Braun-Laux CHSH Cerha Hempel Spiegelfeld Hlawati CHSH Cerha Hempel Spiegelfeld Hlawati ist eine der führenden Wirtschaftskanzleien Österreichs mit integrierter Praxis in Mittel- und Osteuropa. Mit über 180 Juristen stellen wir unseren Mandanten Erfahrung und Expertise auf allen Gebieten des Wirtschaftsrechts in Österreich und an unseren Standorten in CEE zur Verfügung. Dr. Clemens Hasenauer denkstatt GmbH denkstatt macht jene Unternehmen erfolgreich, die auf ökologische und soziale Innovationen setzen wollen. Nachhaltige Unternehmen sollen sich mit Unterstützung der denkstatt am Markt durchsetzen durch mehr Umsatz, mehr Effizienz, Rechtsicherheit und besseren Zugang zu Kapital. Peter Linzner DORDA BRUGGER JORDIS DORDA BRUGGER JORDIS ist eine führende Anwaltskanzlei in Österreich und berät in allen Bereichen des Wirtschaftsrechts. Das Kapitalmarktrecht-Team der Kanzlei erreicht Jahr für Jahr in sämtlichen internationalen Anwaltsreferenzwerken den Spitzenrang in Österreich, auch die Corporate Partner von DORDA belegen in diesen Handbüchern regelmäßig die vordersten Plätze. Neben Bank- und Kapitalmarktrecht, M&A, Gesellschaftsrecht und Restrukturierungen gehören Arbeitsrecht, Immobilienrecht, Wettbewerbsrecht, Steuerrecht, Private Client, Vergaberecht sowie IT- und IP-Recht zu den Schwerpunkten der Kanzlei. Dr. Andreas W. Mayr

14 Wir danken unseren Silber-Partnern EnglishBusiness AG Für alle Dienstleistungen und Beratungen um das Thema Internationale Kommunikation ist die English- Business AG mit knapp 20 Jahren Erfahrung eine führende Adresse unter den Experten. Sie übersetzt und unterstützt bei der zielgruppengerechten Erstellung der englisch- und deutschsprachigen Finanz- und Unternehmenskommunikation. Für einen optimalen internationalen Auftritt im Rahmen von Präsentationen und persönlichen Gesprächen mit Investoren und der Presse runden spezialisierte Trainingsmaßnahmen das Portfolio ab. Alexandra Grobe EQS Group Die EQS Group ist ein führender internationaler Technologieanbieter für Digital Investor Relations. Mehr als Unternehmen weltweit sind dank der Anwendungen und Services in der Lage, komplexe nationale und internationale Informationsanforderungen sicher, effizient und gleichzeitig zu erfüllen und die Investment Community weltweit zu erreichen. Das COCKPIT, eine Software as a Service (SaaS), bildet dazu die Arbeitsprozesse von IR Managern digital ab, kommuniziert mit der Unternehmenswebsite und verbreitet Mitteilungen über eines der wichtigsten Financial Newswire. Produkte wie Websites, IR Tools und Online- Unternehmensberichte machen EQS Group zum digitalen Komplettanbieter. Katrin Pohl katrin.pohl@eqs.com, EY EY ist einer der globalen Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und in die Finanzmärkte. In Österreich ist EY mit mehr als 900 Mitarbeitern an vier Standorten präsent. Gemeinsam mit den insgesamt Mitarbeitern der internationalen EY-Organisation betreut EY Kunden überall auf der Welt. Brigitte Frey brigitte.frey@at.ey.com, Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Im Bereich Financial Markets steht institutionellen Kunden ein Team von Spezialisten für individuelle Lösungen und kompetente Beratung mit einem breiten Lösungsspektrum zur Verfügung. Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA ist als Designated Sponsor auf der Handelsplattform Xetra der Deutschen Börse sowie als Market Maker oder in der Sonderform des Specialist auf der Handelsplattform Xetra der Wiener Börse aktiv. Sascha Guenon sascha.guenon@hauck-aufhaeuser.de, Martin Belz Martin.Belz@hauck-aufhaeuser.de, HV Veranstaltungsservice Unterstützung von Aktiengesellschaften bei der Abwicklung ihrer Hauptversammlung. Ingrid Lausch ingrid.lausch@hauptversammlung.at, IPREO Ipreo ist ein international führender Informations- und Technologieanbieter von Spezial-Finanzmarktdaten (Market Intelligence) und Deal Software für Investment Banken, Emittenten und institutionelle Investoren. Andreas Posavac Andreas.Posavac@ipreo.com,

15 Wir danken unseren Silber-Partnern Kepler Cheuvreux Kepler Cheuvreux is a leading independent European broker with a multi-local presence specialized in advisory services and intermediation to the investment management industry. Since 2012 Kepler Cheuvreux has an office in Vienna and commands the broadest research coverage with 32 Austrian companies. Research: Thomas Neuhold tneuhold@keplercheuvreux.com, Sales: Roman Eisenschenk reisenschenk@keplercheuvreux.com, Kirchhoff Consult AG Die Kirchhoff Consult AG ist ein Team von Spezialisten in den Bereichen Capital Markets, Corporate Communications und Corporate Social Responsibility. Das Unternehmen ist führend in der Konzeption und Gestaltung von Geschäfts- und Nachhaltigkeitsberichten sowie bei der Begleitung von Börseneinführungen. In den Kompetenzfeldern Advisory, Design, Digital und Film entwickeln rund 60 Mitarbeiter ganzheitliche Lösungsansätze für Kunden aller Größen und Branchen. Kirchhoff Consult ist ein klimaneutrales Unternehmen mit Standorten in Hamburg, Frankfurt, München, Wien, Istanbul und Bukarest. Hans Docekal docekal@kirchhoff.at, Götz Schlegtendal goetz.schlegtendal@kirchhoff.de, KPMG International KPMG International ist mit ca Mitarbeitern in über 155 Ländern eines der größten Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsunternehmen weltweit. In Österreich ist KPMG eine der führenden Gruppen in diesem Geschäftsfeld und ist mit mehr als Mitarbeitern an 8 Standorten präsent. Unsere Leistungen sind in die Geschäftsbereiche Prüfung (Audit) und Beratung (Advisory & Tax) getrennt. Als Bestandteil der Advisory haben wir auch eine spezialisierte Investor Relations Beratung, nachdem die Makinson Cowell mit Sitz in London und New York von KPMG im Sommer 2013 übernommen wurde. Peter Kirkow peterkirkow@kpmg.at, Mensalia Unternehmensberatungs GmbH Mensalia seit 20 Jahren die Corporate Reporting Spezialisten für alle Fragen rund um Geschäftsbericht und Reporting. Mensalia ist der Certified Partner des ns.publish Redaktionssystems für Österreich und wird vertreten durch die beiden Geschäftsführer Dominik Cofalka und Mag. Christophe Gilet. Dominik Cofalka cofalka@mensalia.at, digital reporting evolved nexxar nexxar zählt zu den weltweit führenden Agenturen für digitale Unternehmensberichterstattung. Seit Gründung im Jahr 2003 brachte das Wiener Unternehmen weit mehr als 500 Online-Berichte ins Web hinzu kommen zahlreiche Reporting-Apps, PDFs und gedruckte Berichte. Die momentan 36 Kunden kommen u.a. aus Deutschland, England, den Niederlanden, Italien, Schweden und der Schweiz. Mit Online First hat nexxar 2011 einen Ansatz zum Multi-Channel-Publishing entwickelt, bei dem verschiedene Berichtsformate automatisch aus den Inhalten eines Online-Berichts (Redaktionssystem) erstellt und jederzeit synchronisiert werden können. Thomas Rosenmayr thomas.rosenmayr@nexxar.com,

16 Wir danken unseren Silber-Partnern OeKB Gruppe Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft (OeKB) Die Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft ist Österreichs zentraler Finanz- und Informationsdienstleister für Exportwirtschaft und Kapitalmarkt. Neben der Begebung der österreichischen Bundesanleihen bietet die OeKB u.a. Meldeportale und hochwertige Finanzdaten für Kapitalmarktteilnehmer. Maria Kucera, Gero Sodia OeKB CSD GmbH (OeKB CSD) In der OeKB CSD GmbH sind seit September 2015 alle bisher in der OeKB angesiedelten Agenden einer Central Securities Depository gebündelt. Die OeKB CSD erbringt für Emittenten und Depotbanken Wertpapierdienstleistungen auf höchsten internationalen Standards mit exzellenter Servicequalität und lokalem Verständnis. Harald Seisenbacher ÖVFA Österreichischen Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management Seit der Gründung im Jahr 1972 ist es die Zielsetzung der Österreichischen Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (ÖVFA), Mitgliederinteressen zu fördern. Wir sind die Berufsvereinigung für Finanzanalysten und Asset Manager in Österreich. Mehr als 300 Mitglieder im In- und Ausland vertrauen uns. Unser VÖIG/ÖVFA-Lehrgang ist die einzige von der internationalen Association of Certified International Investment Analysts (ACIIA) akkreditierte Ausbildung in Österreich. Wir sind maßgebend bei der Ausarbeitung von Standards im Kapitalmarktbereich (z.b. der Corporate Governance Kodex sowie die Österreichischen Analysegrundsätze). Mag. Friedrich Mostböck Österreichische Post AG Die Österreichische Post ist der landesweit führende Logistik- und Postdienstleister. Zu den Hauptgeschäftsbereichen zählen die Beförderung von Briefen, Werbesendungen, Printmedien und Paketen. Harald Hagenauer Raiffeisen Centrobank AG Die Raiffeisen Centrobank AG (RCB) ist das Kompetenzzentrum für Aktien- und Zertifikate in Österreich mit starkem regionalem Fokus auf Zentral- und Osteuropa. Als Komplettanbieter von Zertifikaten bietet die Bank rund Produkte für jede Marktlage und jeden Anlagehorizont an. Das Coverage-Universum des RCB Company Research umfasst ca. 130 österreichische und internationale Titel. Andrea Pelinka-Kinz www. rcb.at VGN Content Marketing Die Verlagsgruppe News (VGN) ist nicht nur Österreichs größter Magazinverlag sondern auch Themenführer im Bereich Content Marketing und Corporate Editing. Unsere Projekte reichen von Corporate Media (Kunden-/Mitarbeitermagazine etc.) über Financial Reporting (Geschäfts- und Jahresberichte) bis hin zu Digital Content mit höchster journalistischer Qualität. Zu unseren Referenzprojekten zählen u.a. der Geschäftsbericht der Österreichischen Post AG und der Flughafen Wien AG, das AUA Bordmagazin skylines sowie die Raiffeisen Wohnwelt. Für den Geschäftsbericht 2015 der Österreichischen Post AG Die Nummer 1 Immer in Bewegung wurde die VGN in der Kategorie Logistic Enterprises mehrfach mit den ARC Awards in Gold ausgezeichnet. Christine Sabongui sabongui.christine@vgn.at,

17 9:00 10:30 Uhr KEY NOTE Was steuert den Erfolg? Markus Hengstschläger, Genetiker PANEL 1 Erfolgreich positionieren Christoph Boschan, Wiener Börse AG Barbara Potisk-Eibensteiner, RHI AG Fritz Mostböck, Erste Group Bank AG, ÖVFA Moderation: Harald Hagenauer, Österreichische Post AG / C.I.R.A Moderation: Harald Hagenauer Österreichische Post AG / C.I.R.A. DI Harald Hagenauer ist für die Bereiche Investor Relations, Konzernrevision und Compliance bei der Österreichischen Post AG zuständig. Er leitet den Bereich Investor Relations seit November 2005 und hat den Börsegang der Österreichischen Post im Mai 2006 betreut. Nach seinem Studium Wirtschaftsingenieurwesen Maschinenbau an der Technischen Universität Graz ging Harald Hagenauer 1991 zur Unternehmensberatung VOEST-ALPINE Industrial Services nach Linz. Sein weiterer beruflicher Weg führte ihn 1995 bis 2005 in den Bereich Kommunikation und Investor Relations der VA TECH, wo er für das Reporting und die Betreuung der Investoren und Analysten verantwortlich war.

18 Key Note: Was steuert den Erfolg? Markus Hengstschläger Vorstand des Instituts für Medizinische Genetik, Organisationseinheitsleiter des Zentrums für Pathobiochemie und Genetik, Medizinische Universität Wien Univ.-Prof. Mag. Dr. Markus Hengstschläger promovierte mit 24 Jahren mit Studienverkürzung und Auszeichnung zum Doktor der Genetik. Danach arbeitete er an der Yale University in den USA, wurde mit 29 Jahren außerordentlicher Universitätsprofessor und wurde mit 35 Jahren zum Universitätsprofessor berufen. Heute leitet er das Institut für Medizinische Genetik an der Medizinischen Universität Wien und ist auch als Unternehmer in den Bereichen genetische Diagnostik, Forschung und Entwicklung, und Innovationsberatung tätig. Der vielfach ausgezeichnete und international anerkannte Wissenschafter unterrichtet seit über zwei Jahrzehnten Studierende, betreut Patienten und berät Regierungen und Firmen. Er sitzt in mehreren Aufsichtsräten, ist u.a. stellv. Vorsitzender der österreichischen Bioethik kommission, stellv. Vorsitzender des österreichischen Rats für Forschung und Technologie entwicklung, Mitglied des Universitätsrats der Universität Linz und Leiter des Think Tanks Academia Superior. Hengstschläger ist außerdem Wissenschaftsmoderator auf ORF Radio Ö1 und Autor von drei Platz 1 Bestsellern ( Die Macht der Gene, Endlich unendlich und Die Durchschnittsfalle ), die auch jeweils zu den beliebtesten Sachbüchern des Jahres gewählt wurden.

19 Erfolgreich positionieren Christoph Boschan CEO, Wiener Börse AG und CEESEG AG Dr. Christoph Boschan ist seit September 2016 Chief Executive Officer der Wiener Börse AG und der CEESEG AG. Der gebürtige Deutsche war davor in der Börse Stuttgart tätig. Er begann auf der regulatorischen Seite als Geschäftsführer der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse, wechselte dann auf die Betriebsseite zur Börse Stuttgart Holding GmbH sowie in den Vorstand der Börse Stuttgart AG. Zuletzt war er gleichzeitig Vorstand des Finanzdienstleisters EUWAX AG. Seine Berufslaufbahn startete er 1999 als Wertpapierhändler bei Tradegate. Barbara Potisk-Eibensteiner Mitglied des Vorstands / CFO, RHI AG Ihre Karriere begann die gebürtige Steirerin Mag. Potisk-Eibensteiner im Investment Banking bei der Creditanstalt AG. Von 1995 bis 2007 war Sie im Group Treasury bei der Böhler-Uddeholm AG tätig trat Frau Potisk-Eibensteiner in die RHI AG als Head of Finanzce und Investor Relations ein wurde sie als CFO in den Vorstand der RHI AG berufen. Fritz Mostböck, CEFA Leiter Bereich Group Research, Erste Group Bank AG Präsident der ÖVFA, Deputy Chairman EFFAS Fritz Mostböck ist Absolvent der Wirtschaftsuniversität Wien und des ÖVFA/EFFAS-Lehrgangs (CEFA = Certified European Financial Analyst ). Seit 1996 ist Herr Mostböck Leiter des Bereichs Group Research der Erste Group. Als solcher ist er für die Macro-, Fixed Income- und Aktien- Analyse in Polen, der Tschechischen Republik, der Slowakei, Ungarn, Kroatien, Serbien, Rumänien, Türkei und Österreich verantwortlich. Darüber hinaus obliegt seinem Bereich die Verantwortung für die Veranlagungsstrategie zu globalen Märkten, welche im Wesentlichen den Input für die Vermögensallokation der Erste Group sicherstellt. Seit 1998 ist er Mitglied des ÖVFA-Vorstands ( nach 2003 ist er mit 2012 und 2016 zum dritten Mal zum Präsidenten der ÖVFA gewählt worden. Seit dem Jahr 2006 ist Fritz Mostböck Vorstandsmitglied und seit 2012 Deputy Chairman (Stv. Vorstandsvorsitzender) der EFFAS ( The European Federation of Financial Analysts Societies, der Dachorganisation aller europäischen Analystenvereinigungen, welche etwa Mitglieder in ganz Europa zählt. Herr Mostböck ist Autor zahlreicher Publikationen und darüber hinaus Gründungsmitglied des Österreichischen Arbeitskreises für Corporate Governance.

20 11:00 12:00 Uhr: Aktuelle Investmenttrends PANEL 2 (parallel zu Panel 3) Aktuelle Investmenttrends Peter Kirkow, KPMG Makinson Cowell Günther Artner, Erste Group Bank AG Nico Baader, Baader Bank AG Willi Celeda, Raiffeisen Centrobank AG Alois Wögerbauer, 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h. Moderation: Harald Hagenauer, Österreichische Post AG / C.I.R.A. Moderation: Harald Hagenauer Österreichische Post AG / C.I.R.A. DI Harald Hagenauer ist für die Bereiche Investor Relations, Konzernrevision und Compliance bei der Österreichischen Post AG zuständig. Er leitet den Bereich Investor Relations seit November 2005 und hat den Börsegang der Österreichischen Post im Mai 2006 betreut. Nach seinem Studium Wirtschaftsingenieurwesen Maschinenbau an der Technischen Universität Graz ging Harald Hagenauer 1991 zur Unternehmensberatung VOEST-ALPINE Industrial Services nach Linz. Sein weiterer beruflicher Weg führte ihn 1995 bis 2005 in den Bereich Kommunikation und Investor Relations der VA TECH, wo er für das Reporting und die Betreuung der Investoren und Analysten verantwortlich war.

21 Aktuelle Investmenttrends Peter Kirkow Direktor KPMG-Makinson Cowell Nach 15-jähriger Tätigkeit im Investmentbanking und als Partner für Kapitalmarktberatung bei Makinson Cowell in London verantwortet Peter Kirkow seit Juli 2013 mit Sitz in Wien und Frankfurt den deutschsprachigen und osteuropäischen Raum der neugeschaffenen Capital Advisory Group von KPMG-Makinson Cowell. Dabei berät er Vorstände und IR-Teams bei deren Interaktion mit institutionellen Investoren - sowohl im tagtäglichen IR-Geschäft als auch bei Transaktionen unterschiedlicher Art. Peter Kirkow erhielt 1995 seinen Doktortitel zu den Transformationsökonomien Zentral-und Osteuropas von der Universität Birmingham (Großbritannien). Günther Artner, CFA Head of Equity Capital Markets, Erste Group Bank AG Günther Artner leitet seit März 2015 das Equity Capital Markets der Erste Group. Der Hauptschwerpunkt liegt dabei in Österreich, Zentraleuropa und in angrenzenden Ländern wie Deutschland oder Schweiz. Neben der klassischen Durchführung von IPOs, SPOs, Privatplatzierungen und Kapitalerhöhungen bietet das Erste Group ECM eine Vielzahl von ECM-technischen Services an und erarbeitete zuletzt Lösungen wie die Scrip Dividend für die PORR AG oder individuelle Maßnahmen zur Erhöhung der Transaktionssicherheit. Davor arbeitete er ab dem Jahr 2000 in verschiedenen leitenden Funktionen des Erste Group Research. Vor dem Wechsel in die Erste Group in 2000 war Hr. Artner über 5 Jahre im Bereich M&A/Corporate Finance der CA IB Investmentbank AG tätig. Nico Baader Vorstandsvorsitzender, Baader Bank AG Nico Baader gehört seit dem Jahre 2009 dem Vorstand der Baader Bank AG an und übernahm ab Juli 2015 den Vorstandsvorsitz. Neben seinen Aufgaben als Vorsitzender des Gremiums ist er für das Geschäftsfeld Market Making verantwortlich. Ersten Erfahrungen im Börsenmaklergeschäft folgte die Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Bayerischen Vereinsbank in München gründete ein Beratungsunternehmen für Börsengänge, Investor Relations und Aktien-Research. Nach der Integration der Gesellschaft im Jahre 2000 in die damalige Baader Wertpapierhandelsbank AG, zeichnete sich Nico Baader für verschiedene Bereiche im familieneigenen Konzern verantwortlich. Im Jahre 2008 trat er in die Geschäftsführung der Baader Service Bank GmbH ein, der damaligen Vollbank-Tochter der Baader Bank AG, die im Mai 2009 auf ihre Muttergesellschaft verschmolzen wurde. Wilhelm Celeda Vorstandsvorsitzender der Raiffeisen Centrobank AG Wilhelm Celeda ist seit mehr als dreißig Jahren im Bereich Aktien und Derivate tätig und zählt damit zu den versiertesten Experten auf diesem Gebiet in Österreich. Knapp 25 Jahre seiner beruflichen Laufbahn verbrachte er in der Raiffeisen Centrobank AG, die er seit 2015 als deren Vorstandsvorsitzender leitet. Als Kompetenzzentrum für Aktien und Zertifikate ist die Raiffeisen Centrobank AG führend in den Bereichen Company Research, Aktien-Trading und -Sales sowie als Emittentin von Zertifikaten in Österreich sowie Zentra- und Osteuropa tätig. Aufgrund seiner langjährigen Expertise wurde Wilhelm Celeda 2015 auch in den Aufsichtsrat der Wiener Börse AG sowie der CEESEG AG berufen. Alois Wögerbauer Geschäftsführer 3 Banken-Generali Alois Wögerbauer, CIIA, verfügt über mehr als 25 Jahre Kapitalmarkterfahrung. Von 1990 bis 1998 übte er verschiedene Tätigkeiten im Vermögensmanagement der Oberbank in Linz aus. Mit wechselte er in die damals neu gegründete 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft. Die gemeinsame Fondstochter der 3 Banken-Gruppe (Oberbank, BTV, BKS Bank) und der Generali Holding Vienna verwaltet aktuell ca. 8,5 Milliarden Euro an Kundengeldern aufgeteilt auf etwa 170 verschiedene Fonds. Etwa 40 % des verwalteten Fondsvolumens liegen in Aktien. Alois Wögerbauer gilt zudem als ausgewiesener Experte für den Wiener Markt. Der von ihm verwaltete 3 Banken Österreich-Fonds wurde in den letzten Jahren wiederholt ausgezeichnet.

22 Overview on current investment trends CIRA 2016 Annual Conference, Peter Kirkow Vienna, 19 October 2016 Performance of major European stock markets ATX DAX CAC 40 FTSE 100 SMI Note: Prices rebased as at 31 December 2013 Source: Thomson Reuters Datastream 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 2 Document Classification: KPMG Public

23 ATX price and TSR performance ATX price ATX TSR Note: Prices rebased as at 31 December 2013 Source: Thomson Reuters Datastream 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 3 Document Classification: KPMG Public TSR performance Austrian stocks YTD Price and dividend components Source: Thomson Reuters Datastream Price Dividend TSR 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 4 Document Classification: KPMG Public

24 ATX dividend yield 12/17 vs weighting 9/ Uniqa Austrian Post VIG Raiffeisen Erste Group Voestalpine OMV Telekom Austria Lenzing Wienerberger Andritz Verbund 4 Avg yield 3.6% 2 Yield % Cumulative % weighting Source: Thomson Reuters Datastream 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 5 Document Classification: KPMG Public Active vs passive funds Global AUM by product Index Fund Managers : AUM >$20m 11% 1% 1% 2% 4% 5% 5% 20 71% % 0 8% 9% 14% 15% Passive/ETFs Solutions Alternatives Active Specialties USA Japan Hong Kong Germany UK Australia France Other Source: BCG Global Asset Management Report 2016, December 2015 figures Source: Ipreo, Dominant style = index, August Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 6 Document Classification: KPMG Public

25 ETFs overview Growth in global ETF assets and total number of funds ETF assets by listing region <1% 2% 9% % % $bn * 0 ETF assets (lhs) Number of ETFs (rhs) USA Europe Asia Pacific Canada Other Source: BlackRock * 2016 as at end of August Source: BlackRock August Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 7 Document Classification: KPMG Public Activist funding has tripled since 2010 Global activist hedge fund AUM $bn 0 19,6 19,1 18,1 12,9 4,8 6,0 145,5 123,5 100,4 80,5 45,1 58, United States Rest of World Source: Activist Insight, Makinson Cowell analysis 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 8 Document Classification: KPMG Public

26 European activist campaigns Number of companies with activist actions 44% 54% 58% 53% Total campaigns by country Germany France Nordic Benelux 40% 56% Switzerland 20 60% 46% 47% 42% Italy Ireland 10 Austria Other Europe UK Rest of Europe Source: Activist Insight Source: Activist Insight 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 9 Document Classification: KPMG Public European companies Notable activist engagements Target UBS Airbus Xstrata Danone Vivendi Nokia Carrefour Safran Danske Bank ThyssenKrupp Eni Adecco Kabel D DSM Sky D Lanxess TNT Express Celesio Bilfinger Berger Transocean $bn market cap Activist Knight Vinke TCI Knight Vinke Trian Schoenfeld Third Point Knight Vinke TCI Cevian Cevian Knight Vinke Artisan Partners Elliott Third Point Odey Atlantic Investment JANA Partners Elliott Cevian Carl Icahn Source: Activist Insight, Datastream; market capitalisations as of December 3, Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 10 Document Classification: KPMG Public

27 ATX and DAX equities Shift of volumes to alternative trading venues % YTD YTD ATX DAX Wiener Börse / XETRA MTF / Other Exchange OTC Source: Bloomberg, Fidessa, Thomson Reuters 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 11 Document Classification: KPMG Public ATX trading by different venues % 0 O N D J F M A M J J A S Vienna MTF / Other Exchange OTC Note: Source: Data calculated using the current constituents of the ATX Thomson Reuters Datastream 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 12 Document Classification: KPMG Public

28 Investment research and corporate access Practices are changing MiFID II - set to take effect from January 2018 (previously January 2017) - research is an inducement - also mentioned in the context of conflicts of interest - corporate access is a type of research specific to one portfolio manager Across Europe, national market regulators still disagree on interpretation of MiFID II, and additional guidance is expected any day (was due in January 2016) Changes already in place for investment managers subject to UK requirements - UK rules changed in June previously dealing commission could be used to fund research - now only substantive research In future Investment managers will pay separately for research / corporate access 2016 Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 13 Document Classification: KPMG Public The cost of investment research Estimated aggregate spending on investment About 60% of US and Europe s $8bn annual brokerage commissions go towards research and advisory services (Greenwich Associates) Barclays, Citigroup, Credit Suisse and Deutsche Bank reported to be working with their clients on pricing UBS is reported to be pricing based on individual analyst popularity: We are creating a marketplace for our analysts. But who does the superstar speak with first? A reduction in investment research teams expected Some investment banks may cease research $bn 0 bank research (US and Europe) Source: Frost Consulting as reported in the Wall Street Journal 9 Feb, Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 14 Document Classification: KPMG Public

29 Investment managers preferences Sell-side analysts: what do fund managers value most Written research: what do fund managers value most 9% 4% 12% 5% 16% 47% 19% 37% 24% 27% One-to-one meetings Custom research In-depth reports Models/valuation Corporate access Analyst phone calls Trade ideas Analyst recommendations Group meetings Forecasts Source: CFA Survey 2015 Source: CFA Survey Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 15 Document Classification: KPMG Public A major transition Over the next year or two, there will be changes as investment banks, investment managers and their clients prepare for MiFID II Availability and cost of corporate access/roadshow support will change Some investment banks will stay in the market, others will drop out Effect on earnings consensus and SME coverage More independent investment research providers and roadshow-related services likely to emerge Investor relations teams will dedicate more time to targeting their investor meeting programs to ensure that dialogues take place with prioritized investors and management time is applied to best effect Investment firms margins under further pressure Survey of 17 investment managers feedback on FCA s thematic supervisory review 6% 17% 12% 65% Operating research budgets or caps Amount of research received linked to volume of trade Commission covering all market data services Other Source: FCA discussion paper on the use of dealing commission regime July Makinson Cowell Limited ("MC"). MC is a subsidiary of KPMG LLP, a UK limited liability partnership and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative, a Swiss entity. All rights reserved. Makinson Cowell is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 16 Document Classification: KPMG Public