Gerling Portfolio Real Estate

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1 Vermögen substanziell und steuersparend aufbauen. 30. Mai 2008

2 Wirtschaftliche Entwicklung findet an sich verändernden Standorten statt Anlagen müssen diesen Veränderungen folgen AmpegaGerling Seite 2

3 Desinvestition und Reinvestition Schnell und wirksam Auch unter Beachtung der steuerlichen Konsequenzen AmpegaGerling Seite 3

4 AmpegaGerling Seite 4 Gerling Portfolio Real Estate

5 Internationaler Immobilien-Dachfonds Anlageziel: Stabile Wertentwicklung über alle Konjunkturphasen Die Zielrendite (Untergrenze) soll langfristig 4-5 % p. a. betragen Geringe Volatilität Es wird nur in Fonds investiert, die über ein exzellentes Risikomanagement und ein ausgezeichnetes Defensivverhalten verfügen Anlagepolitik: Investiert mind. 51 % in Immobilienfonds, darüber hinaus in REITs, Immobilienaktienfonds, Immobilienaktien sowie Zertifikate auf Immobilienindizes oder -fonds. Darf bis zu 49 % in Rentenpapiere anlegen. AmpegaGerling Seite 5

6 Anlageuniversum Immobilienzertifikate Immobilien- Aktienfonds Offene Immobilienfonds Gerling Portfolio Real Estate Großanlegerfonds Geldmarkt Renten Immobilienaktien (REITs) AmpegaGerling Seite 6

7 Internationaler Immobilien-Dachfonds Langfristiges Ziel: hoher Anteil steuerfreier Erträge Empfohlene Anlagedauer: langfristig, mindestens 3 Jahre Zielgruppe: sicherheitsorientierte Anleger, als Beimischung in einem ausgewogenen Portfolio Vorteile: Privatanleger profitieren durch Beteiligung an Immobilienfonds für institutionelle Investoren. Durch eine niedrigere Kassenhaltung werden bei gleichem Risiko höhere Renditen erwirtschaftet. AmpegaGerling Seite 7

8 Risikoeinteilung spekulativ Chance-Risiko-Profil wachstumsorientiert konservativ sicherheitsorientiert AmpegaGerling Seite 8

9 Länderallokation Aufteilung der in Bestand befindlichen Immobilienfonds Deutschland 33,86% Euroland ex D 37,33% Westeuropa ex Euro 10,49%, Ost- und Mitteleuropa 2,45% USA 6,05% Asien 1,83% sonstiges 8,00% Stand: AmpegaGerling Seite 9

10 Nutzungsaufteilung Aufteilung der in Bestand befindlichen Immobilienfonds Büro 72,22 % Handel/Gastronomie 14,65 % Kfz/Parken 4,32 % Industrie 3,45% Hotel 1,89 % Wohnen 1,83 % sonstiges 1,63 % Stand: AmpegaGerling Seite 10

11 Fondsaufteilung Grundbesitz-Global 12,4% hausinvest europa 11,73% AXA Immoselect 10,04% UBS-3 Kontinente 9,65 % UBS Euroinvest 7,69% TMW Immo.Weltfonds 7,64% KanAm Grundinvest 3,94% Focus Nordic Cities 3,02% DEGI Global Business 11,74% Warburg-Hend. Deutschl. Nr.1 11,62 % KanAm SPEZIAL Grundi. 7,79% AXA Aedificandi 1,26 % INVESCO Global Real Est. 0,82% Kasse 0,65 % Stand: AmpegaGerling Seite 11

12 Korrelationen zwischen den Asset-Klassen EPRA Index FUXDE-REAL EST WORLD MSCIACW gross REX Immobilienaktien EPRA Index 1-0,1202 0,5238-0,0232 Off. Immobilienfonds FUXDE-REAL EST WORLD 1-0,283 0,2377 Aktien MSCIACW gross 1-0,4503 Renten REX 1 Stand: auf Monatsbasis, 5 Jahre AmpegaGerling Seite 12

13 Positionierung innerhalb der Asset-Klasse Immobilien Rendite p.a. REITs Immobilien AGs Großanlegerfonds Zertifikate Chancenorientierte Fonds Gerling Port. Real Estate Offene Immobilienfonds Risiko p.a. AmpegaGerling Seite 13

14 Großanlegerfonds im Wettbewerb 110,00 108,00 1-Jahresperformance offener Immobilienfonds - Großanlegerfonds fett markiert 106,00 104,00 102,00 100,00 98,00 Quelle: Feri, Stand 04/08 03/07 04/07 05/07 06/07 07/07 08/07 09/07 10/07 11/07 12/07 01/08 02/08 03/08 04/08 AmpegaGerling Seite 14

15 Entwicklungsbeispiel Immobilienfonds 135,00 130,00 125,00 Wertentwicklung 5 Jahre 120,00 115,00 110,00 105,00 100,00 95, AmpegaGerling Seite 15 Grundbesitz- Global + 29,1% hausinvest Europa + 21,1% SEB ImmoInvest + 26,3% AXA Immoselect + 29,7% CS Euroreal EUR + 23,4% Quelle: Datastream, Stand 04/08

16 Die Besonderheit Großanlegerfonds Durchschnittliche Performance offener Immobilienfonds % Durchschnittliche Performance von Großanlegerfonds 7-8 % (im Schnitt höhere steuerfreie Anteile)/ ermöglicht durch höhere Planungssicherheit bezüglich der Mittelzu- und Abflüsse. (niedrigere Kassenhaltung) Kein Vorteil ohne Nachteil! Mindestanlagesumme zu Hoch für Privatanleger Nicht für einen Fonds Eingeschränkte Fungibilität / nur für langfristige Anlagen AmpegaGerling stellt für die Großanlegerfonds das langfristige Investment sicher, damit wird eine überdurchschnittlich hohe Quote an Großanlegerfonds ermöglicht Der Privatanleger bleibt flexibel dank täglicher Verfügbarkeit Quelle: Feri, Stand 12/07 AmpegaGerling Seite 16

17 Wertentwicklung der Indizes 450,00 400,00 350,00 300,00 250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 12/99 05/00 AmpegaGerling Seite 17 10/00 03/01 08/01 01/02 06/02 11/02 04/03 09/03 02/04 07/04 12/04 05/05 10/05 03/06 08/06 01/07 06/07 11/07 04/08 FUXDE-REAL EST EUROPE (offene Immobilienfonds mit Schwerpunkt Europa) + 43,9 % MSCIW gross -18,7 % EPRA Index (Immobilienaktien) + 155,9 % iboxx Euro Corporate + 48,9 % EURIBOR 12 Mon + 32,5 % JPM EMU Bond + 50,0 % Quelle: Feri, Stand 04/08

18 Wie werden/wollen wir das gesteckte Ziel erreichen? AmpegaGerling Seite 18

19 Fünf Stufen des Dachfonds-Ansatzes Entscheidung durch Fondsmanagement und Asset Allocation Committee Asset Allocation Screening Laufende Beobachtung des Fondsmarktes Monitoring Portfolio-Analyse anhand von Performance und Risiko-Benchmarks Selektion Bewertung Bewertung einer Auswahl von Fonds anhand von quantitativen und ergänzenden qualitativen Faktoren Kombination und Gewichtung einzelner Fonds (Rendite-Optimierung unter Berücksichtigung des Portfoliorisikos) AmpegaGerling Seite 19

20 Expertise Ampega Gerling Investment Informationsaustausch Fondsmanager Entscheidung über Portfoliozusammensetzung Liquiditätssteuerung Einzelfonds-Controlling Anlageausschuss AmpegaGerling Immobilien Management Unterstützung langjährige Erfahrung auf dem deutschen Immobilienmarkt durch Direktanlage Einzelobjektbewertung Beobachtung der Immobilienmärkte Ausgezeichnet mit dem Euro Property Award 2006 und 2007 externer Berater Berater Kommentierung und Vorschlagsrecht Einzelfondsanalyse Empfehlung Gewichtung AmpegaGerling Seite 20

21 Unternehmensfakten von AmpegaGerling Langjährige Erfahrung aus dem Management der Kapitalanlagen für den Talanx- / Gerling Konzern 41 Investment-Spezialisten Assets unter Management: ca. EUR 68,0 Mrd. Insgesamt weltweit über 158 Institutionelle Portfolios aus dem Talanx-Konzern und von Drittkunden 64 Publikumsfonds und rund 52 Spezialfonds Master KAG Rating durch RCP & Partners: Sehr gut Stand: AmpegaGerling Seite 21

22 AmpegaGerling Leistungsstarkes Management und professionelle Administration Finanzkraft durch Integration in einen großen Konzernverbund Langjährige Historie und Geschäftserfahrung mit wirtschaftlicher und personeller Stabilität Innovationskraft und technologischer Vorsprung Transparenz und Unabhängigkeit AmpegaGerling Seite 22

23 AmpegaGerling Investment: Ausgezeichnet 2007 Eurofunds Awards Beste deutsche Fondsgesellschaft 2007 Eurofunds Awards Beste europäische Fondsgesellschaft * Auszeichnung in der Kategorie 8-15 bewertete Fonds 2007 Capital Bester Newcomer 2006 Lipper Beste Fondsgesellschaft (kleine Gruppen) 2007 Morningstar Bester Rentenfondsanbieter (kleine Gesellschaften) Stand: AmpegaGerling Seite 23

24 Externer Berater Die Drescher & Cie GmbH ist ein Finanzdienstleistungsunternehmen mit klarem Schwerpunkt auf dem Themenkreis Investmentfonds. Das Team des Hauses analysiert und kommentiert seit mehr als 10 Jahren die Welt offener Investmentfonds und ist für seine gleichermaßen kompetenten wie auch pointierten Einschätzungen bekannt. Börsenbriefe:z.B."Fonds im Visier" und "Fonds Scout Investmentkonferenzen: z.b. Petersberger Treffen / Sustainability Congress, etc. Unternehmensberatung Honorarberatung AmpegaGerling Seite 24

25 Fondsdaten Anlageschwerpunkt: Immobilien-Dachfonds ISIN: DE Auflagedatum: Fondsvolumen: 26,26 Mio. Euro Ausgabeaufschlag: 5,0 % Ertragsverwendung: thesaurierend Verwaltungsentgelt: 1,3 % p.a. Depotbankgebühr: 0,1 % p.a. Erfolgsabhängige Vergütung: * Mindestanlage: 50 Euro *Sobald die Rendite des Fonds höher als der EURIBOR zzgl. 1 % p.a. ist, wird eine erfolgsabhängige Vergütung von bis zu 20 % p.a. des übersteigenden Ertrages erhoben. Stand: AmpegaGerling Seite 25

26 Vorteile für den Anleger Investitionsmöglichkeit in die Asset-Klasse Immobilien stabile Wertentwicklung durch geringe Schwankungen bei offenen Immobilienfonds (Smoothing-Effekt) Risikoreduzierung durch breite Streuung (Fonds, Regionen, Verwendung, Mietlaufzeit) Beteiligung an Großanlegerfonds Unterstützung der Performance durch Beimischung von Immobilienaktien,REITs und Zertifikaten Anlagemöglichkeit von bis zu 49% in Rentenpapieren bei entsprechender Renditeprognose AmpegaGerling Seite 26

27 Steueroptimierte Renditen im Zeitalter der Abgeltungsteuer Für Alt-Anteilsinhaber aus 2008 bleiben Kursgewinne nach 12 Monaten steuerfrei Kursgewinne der Zielfonds bei Fondstausch immer steuerfrei Im Ausland erzielte Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung und realisierte Verkaufsgewinne sind aufgrund der Doppelbesteuerungs- Abkommen steuerbegünstigt bzw. steuerfrei Steuerfreie Verkaufsgewinne jener Objekte, die länger als 10 Jahre im Portfolio gehalten wurden (Spekulationsfrist Immobilien) nur Abgeltungssteuer im Gegensatz zu Einkommenssteuersatz bei direkter Immobilienanlage Informations-Stand: AmpegaGerling Seite 27

28 Half the world s wealth is in Real Estate... Warren Buffet AmpegaGerling Seite 28

29 Internationaler Immobilien-Dachfonds 1. Flexibler, aktiv gemanagter Portfoliobaustein attraktives Basisinvestment 2. Stabile Renditen, vergleichsweise niedrige Volatilität 3. Niedrige Korrelation zu Aktien und Renten 4. Inflationsschutz 5. Steueroptimierte Renditen auch im Zeitalter der Abgeltungsteuer AmpegaGerling Seite 29

30 AmpegaGerling Seite 30 Herzlichen Dank für Ihr Interesse und Ihre Aufmerksamkeit

31 AmpegaGerling Seite 31 Back-Up

32 Ziele der Abgeltungsteuer Verbesserung der Attraktivität und Wettbewerbsfähigkeit des deutschen Finanzplatzes Grundlegende Vereinfachung der Besteuerungssystematik Einführung einer Schedulenbesteuerung mit international attraktivem Steuersatz Einheitliche Besteuerung von Zinsen, Dividenden und Veräußerungsgewinnen Quellensteuereinbehalt im Inland mit abgeltender Wirkung für die Einkommensteuer Quelle: PricewaterhouseCoopers, Juli 2007 AmpegaGerling Seite 32

33 Internationaler Immobilien-Dachfonds 1. Flexibler, aktiv gemanagter Portfoliobaustein attraktives Basisinvestment 2. Stabile Renditen, vergleichsweise niedrige Volatilität 3. Niedrige Korrelation zu Aktien und Renten 4. Inflationsschutz 5. Steueroptimierte Renditen auch im Zeitalter der Abgeltungsteuer AmpegaGerling Seite 33

34 Performance von Subprime RMBS als deutlich überwiegendes Refinanzierungsmittel dieser Hypotheken schlechter als erwartet. Steigende Zinsen, Stagnierende/Sinkende Hauspreise Gerling Portfolio Real Estate Exkurs: US-Subprime-Krise Herabstufung der Ratingagenturen. Subprime-Schuldner fallen aus. Verkaufsdruck bei RMBS bzw. insb. CDOs, welche RMBS als Collateral verwenden (durch Investment-Regularien) Verkauf legt wahren Wert der Assets offen, was zu entsprechenden Abschreibungen bei Investoren führt. Banken als Investoren (direkt oder als Hedge- Fund-Gläubiger) betroffen, sind gezwungen, Kreditschraube enger zu stellen. Liquiditätsversorgung für die Unternehmen bricht weg. Konsum finanziert durch Vermögenswerte (Immobilien) nicht mehr möglich. Quelle: Reuschel & Co. Konsum als einer der Stützpfeiler der US- Konjunktur bricht weg Hard-Landing in den USA mit entsprechenden Auswirkungen auf Unternehmen (Steigende Ausfallraten) AmpegaGerling Seite 34

35 Organisationsstruktur Talanx AG AmpegaGerling Asset Management GmbH AmpegaGerling Investment GmbH AmpegaGerling Immobilien Management GmbH AmpegaGerling Seite 35

36 AmpegaGerling Seite 36

37 Dualer Geschäftsauftrag Talanx-Konzern Markt AmpegaGerling Asset Management Administration Top-Down/Absolute Return-Kompetenz Bottom-Up/Relative Return-Kompetenz dokumentierte Investmentprozesse Einzel-Fonds / -Portfolios Multi-Manager-Fonds / -Portfolios dokumentierte Arbeitsprozesse AmpegaGerling Seite 37

38 AmpegaGerling - Das Beste aus zwei Welten Eine der größten Asset Management Gesellschaften am deutschen Markt Die AmpegaGerling-Gesellschaften bilden den Kern des Finanzdienstleistungssegmentes im Talanx-Konzern. AmpegaGerling steht dabei für drei Finanzdienstleister, die das Management und die Administration der Kapital- und Immobilienanlagen für die Gesellschaften des Talanx Konzerns und für institutionelle und private Kunden verantworten: AmpegaGerling Asset Management GmbH: verantwortlich für die Konzernanlagen im Geld- und Kapitalmarkt AmpegaGerling Investment GmbH: verantwortlich für das Fondsgeschäft und das Kundengeschäft AmpegaGerling Immobilien Management GmbH: verantwortlich für die Immobilienanlagen des Talanx Konzerns und die Baufinanzierung AmpegaGerling Seite 38