Roland Rupprechter, Hypo Landesbank Vorarlberg. Ihr Geld verdient Leistung.

Transkript

1 Roland Rupprechter, Hypo Landesbank Vorarlberg

2 Gold Gold gewinnt seinen alten Glanz zurück Price USD Ozs Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun

3 Gold Goldpreis verläuft in Zyklen

4 Gold Gold versus US-Verbraucherpreise

5 Gold Gold im Vergleich zur Dow Jones Entwicklung

6 Gold Die Goldnachfrage übersteigt das Produktionsvolumen

7 Gold Schmuckindustrie ist größter Abnehmer von Gold

8 Gold Asien im Goldrausch

9 Gold Länder mit hohen Währungsreserven

10 Gold aber niedrigem Goldanteil

11 Gold Kaufkraftverlust durch Inflation in den USA und Deutschland

12 Gold Deutschland: Verschuldung pro Kopf in Tsd. EUR

13 Gold Weltweite Liquidität nimmt seit 1998 deutlich zu

14 Gold Inflationsschutz fürs Depot

15 Gold Gold als sicherer Hafen

16 Gold Anlagemöglichkeiten in Gold - Physisches Gold - Zertifikate - Goldminenfonds - Goldminenaktien

17 Portfolio-Management der Hypo Landesbank Vorarlberg 2006

18 Der Name Gold Der Name Gold leitet sich wahrscheinlich vom indogermanischen Wort ghel ab, was so viel wie blank, schimmernd, aber auch gelb und glänzend bedeutet Der lateinische Begriff aurum kommt von aurora (Morgenröte).

19 Eigenschaften von Gold Gold kommt oft gediegen vor und muss daher nicht aus Erzen isoliert werden Gold lässt sich aufgrund seiner geringen Härte und großen Dehnbarkeit leicht bearbeiten Gold rostet nicht und ist gegenüber anderen Chemikalien (Säuren u. Laugen) sehr beständig Gold gehört zu den ersten Metallen, die von der Menschheit bearbeit wurden

20 Verwendung von Gold Gold als Schmuck Ca. 60 % werden zu Schmuck und sonstigen Luxusgegenständen verarbeitet Gold als Geldanlage Ca. 30 % werden als gegossene Barren oder als Münzen auf den Markt gebracht Gold in der Industrie Wegen der hervorragenden Eigenschaften wird Gold auch in der Industrie eingesetzt Beispiele: -Galvanisiertechnik -Zahnheilkunde -Nahrungsmittelindustr. -Etc.

21 Goldvorkommen und -förderung Rang Land Fördermengen (in t) 1995 Reserven Südafrika USA Australien Kanada China 140 k.a. 6 Russland Usbekistan Brasilien Welt (gesamt) (aus: (2004))

22 Geschichtlicher Rückblick I Ägypter Griechen Römer Araber waren die ersten, die Gold in großen Mengen abgebaut haben; zw u v.chr. ca. 750 t waren die ersten, die Gold als Münzen verwendeten und eine Art Goldstandard einführten; zuerst nur Köpfe von Göttern auf Münzen später folgten Könige finanzierten mit Gold ihre Expansion; Cäsar führte die Aureus -Goldmünze ein (erstes Weltgeld); pfuschten laufend an ihren Münzen herum waren Bewunderer der griechischen Kultur und Wirtschaftseinstellung; führten den Gold-Dinar ein

23 Geschichtlicher Rückblick II Mittelalter/ Renaissance mit Aufkommen der Stadtstaaten wurde Ende Spanische Eroberer des Mittelalters eingeläutet; 1252 begann Florenz mit Prägung des Goldflorin und etablierte einen neuen Goldstandard landeten kurz nach Entdeckung Amerikas an der Küste und stießen auf goldreiche Völker; plünderten das Gold und verfrachteten es in ihre Heimat

24 Geschichtlicher Rückblick III Goldrausch überraschende Goldfunde führten im 19. Jhd. zu Massenbewegungen; die ausgeprägtesten Goldrausche gab es in Nordamerika, Australien, Neuseeland und Südafrika

25 Goldstandard Umlaufende Papiergeld durch Goldbestände gedeckt Tausch in Gold jederzeit möglich Regeln über das Verhältnis zwischen umlaufendem Geld und den Goldreserven Geburtsstunde des Goldstandards: 1821 in GB Früher wichtig für Vertrauen in eine Währung War bis Anfang des 20. Jhd. für stabile Währungskurse verantwortlich

26 System von Bretton Woods 1944 Regelung des Währungssystems Geburtsstunde des IWF und der Weltbank Verpflichtung zu fixen Paritäten (Schwankungsbreiten +/- 1 %) - 1 USD: 0, g Feingold - 1 DEM: 0, g Feingold bzw. 0,238 USD Weltbank gewährte Kredite bei Ungleichgewichten Problem: verbindlichte Regeln fehlten Zusammenbruch 1971

27 Goldpreisentwicklung seit Preise in USD auf Basis monatlicher Kursdaten (aus: Eigene Darstellung anhand der Daten von Bloomberg) Dez.77 Dez.75 Dez.73 Dez.71 Dez.69 Dez.87 Dez.85 Dez.83 Dez.81 Dez.79 Dez.03 Dez.01 Dez.99 Dez.97 Dez.95 Dez.93 Dez.91 Dez.89

28 Entwicklungsvergleich seit /04 12/03 12/02 12/01 12/00 12/99 12/98 12/97 12/96 12/95 12/94 12/93 12/92 12/91 12/90 12/89 12/88 12/87 12/86 MSCI World Citigr. Euroland Gov. Bond Index Goldpreis Monatliche Kursdaten auf Euro-Basis (aus: Eigene Darstellung anhand der Daten von Feri-Trust und Reuters)

29 Rendite-, Risiko, Korrelations-Matrix MSCI World Citigr. Euroland Gov. Bond Index Goldpreis MSCI World 1,00-0,26 0,23 Citigr. Euroland Gov. Bond Index -0,26 1,00-0,32 Goldpreis 0,23-0,23 1,00 Rendite p.a. 7,09 % 7,84 % - 0,82 % Volatilität p.a. 17,47 % 6,79 % 14,33 % Berechnungen auf Euro-Basis / Berechnungsperiode: bis (aus: Eigene Berechnungen anhand der Daten von FERI-Trust und Reuters)

30 Einflussfaktoren auf den Goldpreis Nachfrage Vergl. zum Aktienmarkt Zentralbanken Anlegerverhalten Arbitragegeschäfte US-Dollar Inflation Charttechnik Geopolitisches Umfeld

31 Übersicht über Veranlagungsformen Direkte Goldinvestitionen Physischer Erwerb des Edelmetalls Indirekte Goldinvestitionen Indirekter Erwerb über Wertpapiere Goldschmuck Goldbarren Goldmünzen Goldminenaktien Goldminenaktienfonds Goldzertifikate

32 Direkte Veranlagungen - Goldschmuck Schönste aber auch teuerste Goldveranlagung Kreativität, künstlerische Bearbeitung und handwerkliche Geschick haben ihren Preis Nur Insider können mit Schmuck Geld verdienen Ungeeignet für Privatanleger

33 Direkte Veranlagungen - Goldbarren Reinste Veranlagungsform (Feinheit 995) Anerkannte Barren brauchen notwendige Informationen (Gewicht, Feinheit, Herstellernummer, evtl. Seriennummer) Barren werden von 1 Gramm bis Gramm angeboten Kauf bei Banken und spezialisierten Händlern

34 Direkte Veranlagungen - Goldbarren Vorteile Nachteile Keine Prägekosten Preis von Goldpreis abhängig Handelbarkeit gewährleistet Erhaltungsgrad spielt keine Rolle Sachwert Kleine Gewichtseinheiten teurer Kauf oft Vertrauenssache Keine laufenden Erträge Evtl. Safe- und Versicherungsgebühren

35 Direkte Veranlagungen - Goldmünzen Verbreitete Anlageform - Goldschatz des kleinen Mannes Feinheit über 900 Unterscheidung: Anlagemünzen/Sammlermünzen Auswahl: hängt von Motivation ab Kauf bei jeder Bank möglich

36 Direkte Veranlagungen - Goldmünzen Vorteile Nachteile Geringer Kapitaleinsatz Preis von Goldpreis abhängig Handel über Bank möglich Chance bei älteren bzw. seltenen Münzen auf zusätzlichen Ertrag Sachwert Prägung erfordert Aufgeld Spread bei An- und Verkauf Keine laufenden Erträge Evtl. Safe- und Versicherungsgebühren

37 Indirekte Veranlagungen - Goldaktien Veränderung beim Goldpreis wirkt sich auf Aktienkurs aus Einteilung: in Bezug auf Metalle, geographische Einteilung, Reifegrad Auswahl: geeignet: NAV, Hedge-Book, Optionswert, Förderkosten ungeeignet: KGV, Marktstellung, Produktportfolio Kauf über Börse (Limits!)

38 Indirekte Veranlagungen - Goldaktien Vorteile Nachteile Ertrag nicht nur von Goldpreis abhängig Evtl. Dividende Liquidität durch Börsenhandel Hohe Volatilität Vielzahl von Einflussfaktoren z.b. Politik, Förderkosten, Hedge-Strategien Vielzahl von Informationen notwendig Kaufspesen Unterschiedliche Entwicklung Keine Absicherung in Krisenzeiten

39 Indirekte Veranlagungen - Goldaktienfonds Fondsmanager diversifizieren Portfolio in 20 bis 50 Titel Einteilung: Fondsgröße, geographische Einteilung, Depotzusammenstellung, Managementansatz Auswahl: quantitative / qualitative Kriterien Kauf über Bank oder Internetbroker möglich

40 Indirekte Veranlagungen - Goldaktienfonds Vorteile Nachteile Know How der Manager Risiko wird reduziert Mit geringen Summen kann in ein diversifiziertes Portfolio investiert werden Reduktion der Kosten Ausführliche Reportings Evtl. Ausschüttung Ausreichende Liquidität Ertrag vom Management abhängig Chancen einzelner Gesellschaften können nicht gezielt genutzt werden Überblick über Kosten Unterschiedliche Entwicklung Keine Absicherung in Krisenzeiten

41 Indirekte Veranlagungen - Zertifikate Zertifikate sind Anleihen Bilden Entwicklung 1:1 nach Einteilung: Finanzinstrument, Laufzeit, Währung Kauf über Börse

42 Indirekte Veranlagungen - Zertifikate Vorteile Nachteile Bilden Goldpreis 1:1 nach Physischer Erwerb nicht nötig Kostenvorteil ggü. Fonds Liquidität durch Börsenhandel Bonität des Emittenten Keine Dividenden Keine Absicherung in Krisenzeiten

43 Fazit Sicherheitsbedürfnis der Anleger steigt Gold kommt diesem Bedürfnis als Krisenwährung nach Aufgrund der tiefen Korrelationen ist Gold sehr gut als Diversifizierungsinstrument geeignet Empfehlung: Je nach Anleger Anteil zwischen 5 % und 10 % vom Finanzvermögen Je zur Hälfte direkte und indirekte Veranlagung