Investment I Einfach I Anders. Chile ein Investment für Quint:Essence?

Transkript

1 Investment I Einfach I Anders

2 Chile innerhalb des Quint:Essence-Investmentprozesses Land: Chile Nr. Indikator Bewertung 1. Ausfallindikator 1,4 2. Länderindikator: aufstrebende Länder 3,0 2. Länderindikator Rohstoff- reiche Länder Oasen- länder Neue Industrie- länder Reife Industrieländer Aufstrebende Länder Unterentwickelte Länder Buchwert/ Spread zu Geschäfts- modell BM KGV/ Zinsstruktur- kurve Markt- stellung Dividenden- und Effektivrendite Langfristdynamik 3. Bewertungsindikator 3. Bewertungsindikator 3,8 4. Trendindikator 4,1 Durchschnitt: 3, Ausfallindikator Selektionsprozess beginnt mit Ausfallindikator Branche Emittent Politische Aspekte Währung Markt- volatilität Globalitätsfaktor Faire Bewertung Aufschwung Erholung Über- treibung Abschwung Crash 4. Trendindikator * Quint:Essence-Bewertungsnoten: 1 sehr gut, 2 gut, 3, befriedigend, 4 genügend, 5, mangelhaft, 6, ungenügend 2

3 Vergleich Strategy Dynamik mit ishares MSCI Chile Abb.: Entwicklung des Quint:Essence Strategy Dynamic ( ) im Vergleich z. ishares MSCI Chile UCITS ETF B ( ) Quelle: LU

4 Vergleich MSCI Chile mit MSCI Lateinamerika Abb.: Entwicklung des MSCI Chile UCITS ETF B ( ) im Vergleich z. db x-trackers MSCI EM LatAM Index UCITS ETF 1C ( ) Quelle: LU

5 Vergleich MSCI Chile mit MSCI Brasilien Abb.: Entwicklung des ishares MSCI Chile UCITS ETF B ( ) im Vergleich zu db x-trackers MSCI Brazil Index UCITS ETF 1C ( ) Quelle: LU

6 Vergleich ETF Copper DJ-UBSCI mit ishares MSCI Chile Abb.: Entwicklung des ETFS Copper DJ-UBSCI ( ) im Vergleich zu ishares MSCI Chile ( ) Quelle: 6

7 Wirtschaftliche Dimensionen lateinamerikanischer Staaten Land BIP (in Mrd. USD) Inflationsrate Verschuldung (in % zum BIP) Einwohner in Mio. Brasilien ,28% 56,80% 193,94 Mexiko ,50% 36,90% 116,90 Argentinien ,90% 45,60% 41,28 Venezuela ,50% 49,80% 29,72 Kolumbien 370 2,72% 31,80% 47,10 Chile 268 4,30% 12,80% 17,40 Peru 197 3,52% 19,60% 30,13 Puerto Rico 101-0,10% -- 3,67 Ecuador 85 3,23% 24,40% 15,50 Kuba 61 5,50% 21,10% 11,16 Dominkanische Republik 59 3,49% 51,77% 10,14 Guatemala 51 3,28% 30,64% 15,40 Uruguay 49 9,18% 59,40% 3,38 Costa Rica 45 3,68% 55,45% 4,65 Panama 36 3,50% 41,30% 3,72 Bolivia 27 6,22% 33,09% 10,38 Paraguay 26 6,40% 15,16% 6,67 El Salvador 24 0,57% 61,37% 6,29 Trinidad und Tobago 24 4,50% 41,20% 1,34 Vergleich Brasilien und Pazifik-Allianz Brasilien ,28% 56,80% 193,94 Pazifik-Allianz ,47% 31,59% 216,18 *Mexiko, Chile, Peru, Kolumbien und Costa Rica Inflationsrate und Verschuldung gewichtet und gemittelt, Stand:

8 Börsenkapitalisierung Lateinamerika Land Aktienmarktkapitalisierung (in Mio. USD) in % weltweit in % zum BIP Brasilien ,62 39,36 Mexiko ,76 43,24 Chile ,40 106,22 Kolumbien ,34 61,86 Peru ,13 46,29 Venezuela ,10 24,43 Argentinien ,08 10,93 Zum Vergleich: USA ,23 143,43 Kanada ,56 120,21 Quelle: Bloomberg, Stand:

9 Top-10-Holdings im MSCI Chile (Stand: ) S.A.C.I. FALABELLA 1 11,62 (Consumer Directionary) ENERSIS S.A. 8,41 (Utilities) EMPRESAS COPEC S.A. 7,88 (Energy) ENDESA 6,25 (Utilities) LATAM AIRLINES GROUP 5,79 (Industrials) CENCOSUD S.A. 4,97 (Consumer Staples) BANCO SANTANDER-CHILE 4,79 (Financials) BANCO DE CHILE 4,68 (Financials) SOCI. QUIMICA Y MINERA DE CHILE 4,30 (Materials) EMPRESAS CMPC S.A. 3,73 (Materials) 9

10 Chilenische Staatsverschuldung Abb.: Entwicklung der chilenischen Staatsverschuldung (in % vom BIP) Quelle: und Finanzministerium Chile 10

11 Big-Mac- Vergleich Sorgfältige, regelmäßige Analyse: Inflationsraten Kaufkraftsparitäten Big-Mac-Preise oft ein guter Schnellindikator (USA: 4,62 USD D: 4,98 USD) Land BIP (in Mrd. USD) Einw. in Mio. Fläche Wirtschaft Argentinien 447,60 (2011) 41, km Brasilien 2492,00 (2011) 193, km Chile 269,90 (2012) 17, km Mexiko 1178,00 (2012) 116, km Peru 203,80 (2012) 30, km Big-Mac- Index Tabelle: Volkswirtschaftliche Daten einzelner Länder, BIP und Big-Mac-Index in US-Dollar 3,03 5,25 3,69 2,78 3,56 11

12 Chilenische Inflationsrate Abb.: Entwicklung der chilenischen Inflationsrate (in %) Quelle: und Finanzministerium Chile 12

13 Abhängigkeit des Exports von Rohstoffen Abb.: Rohstoffanteile an Exporten Quelle: UNCTAD (2012) 13

14 Kupfer als Chiles tragende Säule Abb.: Kupferproduktion und Kupferexporte Produktion in t ( ); Ausfuhren in Mrd. USD ( ) Quellen S. 7 bis 9: COCHILCO, Chilenische Zentralbank, Comité de inversiones Extranjeras (Cie Chile)/Neue Zürcher Zeitung 14

15 Kupfer als Chiles tragende Säule Privatunternehmen Codelco Abb.: Steuereinnahmen aus dem Kupfergeschäft; in % der Gesamteinnahmen Quellen S. 7 bis 9: COCHILCO, Chilenische Zentralbank, Comité de inversiones Extranjeras (Cie Chile)/Neue Zürcher Zeitung 15

16 Kupfer als Chiles tragende Säule Landwirtsch. und Fischerei Bau Handel Industrie Transport und Kommunikation Dienstleistung Energie Bergbau Abb.: Ausländische Direktinvestitionen nach Sektoren (in %, 1990 bis 2010) Quellen S. 7 bis 9: COCHILCO, Chilenische Zentralbank, Comité de inversiones Extranjeras (Cie Chile)/Neue Zürcher Zeitung 16

17 Kupferpreis pro Tonne in US-Dollar Abb.: Entwicklung des Kupferpreises 17

18 Aktie Branche Kurs KGV Div.- Rendite Q:E- Status Einzeltitel im Blickpunkt SQM ( %3ASQM&ei=ZCafU7DqAer2wAOyr4EY) Vina Concha y Toro SA ( %3AVCO&ei=hyGfU9iGEPK5wAOe_YG4 Natürl. Spezialdünger/ Lithium Weinproduzent 30,10 USD (Börse New York) 40,90 USD (Börse New York) 19,90 3, ,70 In QE-Strategy Dynamic Auf der Watchlist LATAM Airlines Group SA Fluggesellschaft 13,56 USD (Börse New York) -- 0,05 In Beobachtung Antofagasta plc Kupfer (Sitz in UK, %3AANTO&ei=_iafU5CbEfK5wAOe_YG4DA Mining in Chile) 7,59 GBP (Börse London) 19,30 1,60 In Beobachtung CSAV Reederei CLP (Börse Santiago de Chile) In Beobachtung Hinweis: Die angegebenen Titel sind nicht als Anlageempfehlungen zu verstehen Quint:Essence gibt generell keine Empfehlungen für Einzeltitel oder Fremdfonds ab. 18

19 Investmentfonds im Blickpunkt ETF ishares MSCI Chile UCITS ETF B Db x-trackers MSCI Chile Index UCITS ETF ISIN Durchschn. KGV Titel im Portfolio Fondsstandort IE00B5NLL897 20,17 Irland LU ,17 Luxemburg ishares MSCI Chile Capped ETF US ,17 USA Hinweis: Die angegebenen Titel sind nicht als Anlageempfehlungen zu verstehen Quint:Essence gibt generell keine Empfehlungen für Einzeltitel oder Fremdfonds ab. 19

20 Anlageinstrument Einstufung 6/2014 Pot. Relevanz für Quint:Essence- Investmentstrategie Fazit Aktien Unternehmen mit besonderen Produkten/ besonderen Geschäftsmodellen sind für eine globale Aktienstrategie durchaus geeignet. Strategy Dynamic Investmentfonds und ETFs Der Gesamtmarkt ist mit KGV 20 relativ hoch bewertet und stark von der Entwicklung des Kupferpreises abhängig. Ein Engagement ist aktuell nicht erforderlich. Strategy SELECT Renten Bond-Renditen für Staatsanleihen in fast gleicher Höche wie Inflationsrate. Ein Engagement ist nicht interessant. Strategy Defensive Währung Bewegt sich in der Tendenz rohstoffabhängiger Währungen. Ein Engagement ist nicht interessant Keine Relevanz Hinweis: Die angegebenen Titel sind nicht als Anlageempfehlungen zu verstehen Quint:Essence gibt generell keine Empfehlungen für Einzeltitel oder Fremdfonds ab. 20

21 Investment I Einfach I Anders 2, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg Tel.: Fax.: info@q-capital.lu Web: