2014 Chance oder Risiko? Franz Schulz, Geschäftsführer Quint:Essence

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1 Investment I Einfach I Anders 2014 Chance oder Risiko? Franz Schulz, Geschäftsführer Quint:Essence

2 Ausgangssituation Liquiditätsflut Rettungspakete Folgen der Krise Potenzielle Blasen Immobilien Aktien Staatsschulden Wachstumsschwächen Rentensysteme Aktuelle volkswirtschaftliche Gefahren Entwicklung von Währungen Zinssteigerungen Inflation 2

3 Liquiditätsflut und Hedgefonds Abb.: plus 10 Bio. USD an neuer Liquidität seit 2008 (Aktiva der Zentralbanken, in Bio. USD) Quellen: IWF (links), FAZ, 13. September 2013 (rechts) Abb.: Größe der Hedgefonds (verwaltete Vermögen in Billionen Dollar) 3

4 Was tun in 2014? Welche Anlageklassen präferieren? Tagesgeld? Anleihen? Gold? Immobilien? Aktien? Oder Trading? Abb.: Leitzinsen ausgewählter Staaten Quelle: 4

5 Was tun in 2014? Welche Anlageklassen präferieren? Tagesgeld? Anleihen? Gold? Immobilien? Aktien? Oder Trading? Quelle: FAZ, 13. September 2013 Abb.: Ausgewählte Staatsanleihen (Renditen zehnjähriger Staatsanleihen in Prozent) 5

6 Was tun in 2014? Welche Anlageklassen präferieren? Tagesgeld? Anleihen? Gold? Immobilien? Aktien? Oder Trading? Abb.: Risikoprämien in Europa Quelle: Société Generale/FuW 6

7 Was tun in 2014? Welche Anlageklassen präferieren? Tagesgeld? Anleihen? Gold? Immobilien? Aktien? Oder Trading? Abb.: Entwicklung des Goldpreises Quelle: 7

8 Was tun in 2014? Welche Anlageklassen präferieren? Tagesgeld? Anleihen? Gold? Immobilien? Aktien? Oder Trading? Quelle: Research Center for Financial Services, Steinbeis-Hochschule, Berlin, 2012 Prozentuale Verteilung des Gesamtvermögens 1,8% 3,9% 2,1% 2,5% 2,9% 13,9% 3,9% 19,2% 49,9% Privatpersonen und Bundesbank besitzen insges Tonnen/8% des weltweiten Goldbestands Abb.: Prozentuale Verteilung des Gesamtvermögens der Deutschen (insgesamt: Mrd. Euro, Stand 2011) Immobilien (5.000 Mrd.) Einlagen bei Banken (1.915 Mrd.) Investmentfonds (3,9%/389 Mrd.) Versicherungen (1.397 Mrd.) Pensionsrückstellungen (287 Mrd.) Renten (248 Mrd.) Aktien (2,1%/207 Mrd.) Sonst. Beteiligungen (183 Mrd.) Gold (3,9%/393 Mrd.) 8

9 Was tun in 2014? Welche Anlageklassen präferieren? Tagesgeld? Anleihen? Gold? Immobilien? Aktien? Oder Trading? Abb.: Preise deutscher Wohnimmobilien Quelle: Deutsche Bundesbank/FuW 9

10 Was tun in 2014? Welche Anlageklassen präferieren? Tagesgeld? Anleihen? Gold? Immobilien? Aktien? Oder Trading? Abb.: Hausse nach der Lehman-Pleite ( = Index 100 ) Quelle: FAZ, 13. September

11 Das Anlageverhalten der Deutschen Anteil der Aktien am deutschen Privatvermögen liegt derzeit bei nur rund fünf Prozent. Geldvermögen der Deutschen (in Mrd. Euro) Bargeld und Einlagen Ansprüche gegenüber Versicherungen Investmentzertifikate Ansprüche aus Pensionsrückstellungen Aktien (264 Mrd.) Festverzinsliche Wertpapiere Sonstige Beteiligungen Sonstige Forderungen Quelle: Deutsche Bundesbank Abb.: Geldvermögen der Deutschen; private Haushalte 2. Quartal 2013 in Mrd. Euro (gesamt: Mrd.). 11

12 Erträge einzelner Asset-Klassen 1900 bis 2011 (inflationsbereinigt) Asset- Rendite Standard- Klasse p. a. 1 abweichung Aktien Anleihen Schatzanweisungen Gold Wohnimmobilien 5,4 % 1,7 % 0,9 % 1,0 % 1,3 % 17,7 % 10,4 % 4,7 % 12,4 % 8,9 % 1 Geometrisches Mittel Quelle: investment_banking/doc/ cs_global_investment_returns_yearbook.pdf 12

13 Dividendenanteil an Aktien-Langfrist-Performance 1 USD im S+P 500 von 1900 bis 2012 investiert: Ohne Reinvestition der Dividende: 9 USD = 2,0 % Rendite p. a. Mit Reinvestition der Dividende: 952 USD = 6,3 % Rendite p. a. Abb.: Ertragsentwicklungen mit und ohne Reinvestitionen der Dividenden Quelle: investment_banking/doc/ cs_global_investment_returns_yearbook.pdf 13

14 Chancen und Risiken Investments in Finanzwirtschaft Staaten Risiken Blaupause Zypern; Ausfall bis 100% Verschuldung zum BIP; Ausfall von 0 bis 100% Chancen Rückkehr zum Casino- Banking Entschuldung Realwirtschaft Gesamtmarktrisiko Ausfall bis 33% Einzelrisiko Ausfall bis 100% Abkoppelung von Finanzwirtschaftsproblemen 14

15 Ausblick 2014 Anlage Risiken Aktien Moderat Anleihen Hoch Währungen Hoch Wohnimmobilien Gering Immobilienfonds Sehr hoch Gold und Rohstoffe Sehr hoch 15

16 Renditeerwartung 2014 Strategie Defensive Strategie Renditeerwartung - 4 % bis 4 % Volatilität Maximal 4 % Dynamische Strategie - 15 % bis 25 % Maximal 33 % 16

17 Qualitätsinvestment: Prinzip und Prozess Prinzip: Prozess: Keine strukturierten Produkte Titelselektion nach festgelegten Kriterien Kein Trading und keine Modetrends Reduktion statt Vielfalt Zukunftsträchtige Sach-/Ertragswerte Ausfallindikator: Emittent Branche Währung Marktvolatilität Globalitätsfaktor Politikfaktor Länderindikator Q- Defensive Bewertungsindikator Ausfallindikator Ausfallindikator Trend- Indikator Q- Dynamic 17

18 Wunsch und Realität/Defensive und Dynamic Performance: 23,46 % Performance p. a.: 4,42 % Defensiver Korb Volatilität p. a.: 2,75 % Performance: 69,16 % Performance p. a.: 11,38 % Dynamischer Korb Volatilität p. a.: 17,42 % 18

19 Defensive A und B: Allokationen und Portfolio Zusammensetzung des Portfolios per 30. September Information für professionelle Anleger TITEL WÄHRUNG KURS %-ANTEIL 3% AUSTRALIEN INDEX LINKED AUD 128,12 2,20% 3,25% HYUNDAI CAP. SVCS 12/ CNY 99,78 1,49% 1,125% DANONE MTN 12/ EUR 100,21 3,72% 1,75% CARREFOUR MTN 13/ EUR 98,54 3,66% 1,75% DAIMLER AG MTN EUR 101,86 2,52% 1,875% VOLKSWAGEN INTL. MTN 12/ EUR 102,57 2,54% 2,125% HEINEKEN EMTN 12/ EUR 99,46 2,46% 2,125% SAP MTN 12/ EUR 101,55 3,77% 2,875% FRESENIUS FIN. 13/ EUR 98,59 4,23% 4,375% CARREFOUR 12/ EUR 109,91 2,72% 7,375% LINDE FIN. BV 06/ VAR. EUR 111,95 5,54% 0,25% ADIDAS WDL 12/ EUR 120,65 2,98% 0,6% DEUTSCHE POST AG WDL 12/ EUR 130,15 4,83% 2,50% INDUSTRIVAERDEN WDL 10/ EUR 126,49 3,13% 2,75% SGL CARBON WDL EUR 96,97 2,88% 5,5% VW INT. FINANCE WDL 12/ EUR 110,55 2,73% FRN BRD INFLAT. INDEXED 06/ EUR 105,58 8,29% FRN FRANKREICH INFL.IDX. 05/ EUR 106,45 3,71% 3% EIB MTN 12/ NOK 100,31 4,58% 6,29% FLR EUR.BK REC.DEV. 13/ RUB 100,50 1,70% 3,5% GETINGE AB 13/ SEK 98,59 2,25% 1,05% SIEMENS FIN. OPT.ANL.CUM USD 108,47 2,97% AGIF-EUR.EQU.GRTH.IT EO EUR 1893,37 1,99% STARCAP ARGOS - UNITS -I- EUR EUR 1542,07 3,43% NESTLE CHF 63,25 3,52% CASH EUR 16,16% SUMME 100,00%

20 Dynamic B: Allokationen und Portfolio Zusammensetzung des Portfolios per 30. September Information für professionelle Anleger TITEL WÄHRUNG KURS %-ANTEIL NESTLE CHF 63,25 2,77% ROCHE HOLDING AG CHF 243,00 7,80% CARSLBERG AS PREF.SHS DKK 568,00 4,08% NOVO-NORDISK NAM. B DKK 936,00 3,14% BASF AG EUR 70,90 4,55% BAYER AG EUR 87,16 8,71% DEUTSCHE POST AG EUR 24,53 5,34% LINDE AG EUR 146,40 5,23% LVMH EUR 145,60 1,56% MAN AG VZ. EUR 87,50 3,12% ROYAL DUTCH SHELL PLC. SHARES -A- (EUR) EUR 24,38 2,91% SAP EUR 54,67 4,69% SIEMENS AG EUR 89,06 6,36% SÜDZUCKER AG EUR 21,78 1,09% VOLKSWAGEN AG VZ. EUR 174,25 3,11% ADIDAS EUR 80,18 7,16% AGIF-EUR.EQU.GRTH IT EUR 1893,37 8,11% VODAFONE GROUP PLC SHARES GBP 2,16 4,78% INTEL CORP. SHARES USD 22,92 2,42% INTL. BUS. MACH. USD 185,18 3,66% QUIMICA Y MINERA SPONS ADR'S REPR 1 -B- USD 30,55 1,37% 5% IMPALA PLAT. HLDGS CV 13/ ZAR 9154,95 1,44% CASH 6,60% SUMME 100,00%

21 Investment I Einfach I Anders 2, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg Tel.: Fax.: info@q-capital.lu Web: