2. Immobilientag der Börsen-Zeitung: "REITs auf der Zielgeraden"

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1 Börsen-Zeitung 4. Dezember Immobilientag der Börsen-Zeitung: "REITs auf der Zielgeraden" IHK Industrie- und Handelskammer Frankfurt am Main Christoph Ruhkamp, Mitglied der Redaktion der Börsen-Zeitung 5. Dezember 2006 Dr. Florian Schultz, Linklaters ---> Inländische REITs nach der Konzeption des Gesetzgebers ---> Der G-REIT im internationalen Vergleich Fo to : F.W. vo ng oe tz ---> Immobilie und Kapitalmarkt: Wie wird die Immobilie zur Aktie? In Zusammenarbeit mit: ---> Börsenzulassung und -handel von G-REITs

2 Programm 4. Dezember bis ca Uhr Christoph Ruhkamp, Börsen-Zeitung ab Uhr Empfang Uhr Immobilienwirtschaft und REITs Dr. Barbara Hendricks, Parlamentarische Staatssekretärin beim Bundesminister der Finanzen Uhr Podiumsdiskussion REITs auf der Zielgeraden - Chancen und Herausforderungen für Immobilien- und Kapitalmarkt - Gesetzliche Rahmenbedingungen für REITs in Deutschland - Das deutsche Gesetz zu REITs im europäischen Vergleich - Erwartungen der Community Dr. Heiko Beck, Mitglied der Geschäftsführung, Commerz Grundbesitz-Gruppe; Arbeitskreis REITs, Initiative Finanzstandort Deutschland Bernd Knobloch, Vorsitzender des Vorstands, Eurohypo AG; Mitglied des Vorstandes, Commerzbank AG Dr. Mathias Müller, Vorsitzender IHK-Ausschuss Bau- und Immobilienwirtschaft Malcolm Ross Morgan, Geschäftsführer, DEGI Deutsche Gesellschaft für Immobilienfonds mbh ca Uhr Get together

3 Programm 5. Dezember bis ca Uhr Dr. Florian Schultz, Linklaters 9.30 Uhr Inländische REITs nach der Konzeption des Gesetzgebers Essentielle Merkmale eines REITs nach internationalem Standard? Gesetzliche Definition des G-REITs nach den Anforderungen, z.b. alleinige Besteuerung beim Anleger Einklang der Forderungen des Fiskus nach steuerlicher Sicherheit mit denen des Kapitalmarktes Verhinderung des Verlustes von Steuersubstraten durch Ausschüttung an ausländische Anleger "Einheitsmodell" vs. "Trennungsmodell" Folgerungen aus dem Steuermodell für die Kapitalmarktfähigkeit Steuerliche Folgerungen bei Nichteinhaltung der Bedingungen Sind Höchstbeteiligungsquoten am Kapitalmarkt durchsetzbar? Mögliche (steuerunschädliche) Aktivitäten eines REITs neben dem passiven Verwalten von Immobilien im Bereich Projektentwicklung und Finanzierung Sachgerechte Regeln für Bewertung, Abschreibungen und Ausschüttung Gründung eines REITs und Einbringung von Immobilien in einen G-REIT Abgrenzung des Produkts gegenüber anderen indirekten Immobilienanlageformen Anlage in REITs bei institutionellen Anlegern als Investition in Aktien oder in Immobilien? Eignung des Wohnungsimmobilienbestands in Deutschland für G-REITs Steuerliche Sonderproblematik auch für frühere gemeinnützige Wohnungsbestände? Uwe Wewel, Bundesministerium für Finanzen ca Uhr Networking Break sponsered by Eurohypo REITs - Königsweg im Immobiliengeschäft? Was können REIT-Investments? Vor- und Nachteile im Vergleich mit anderen Immobilieninvestments Joachim Plesser, Eurohypo AG im Anschluss: Podiumsdiskussion ca Uhr Lunch Eckpunkte des Gesetzes zu REITs I: Besteuerung der REITs und der Investoren, sowie der Einbringung von Immobilien Besteuerung der unterschiedlichen in- und ausländischen Investoren Steuergünstige Übertragungsmöglichkeiten von Immobilien auf den REIT? Steuerfragen beim IPO Ist das German-REIT Konzept international steuerlich wettbewerbsfähig? Ungelöste Fragen Uwe Stoschek, StB, PricewaterhouseCoopers AG Eckpunkte des Gesetzes zu REITs II: Wie wird die Immobilie zur Aktie? Vorbereitende Maßnahmen für den Börsengang und strukturelle Überlegungen Besondere Zulassungsvoraussetzungen für Immobilienaktiengesellschaften Besondere Offenlegungspflichten für Immobilienaktiengesellschaften Christoph F. Vaupel, Linklaters ca Uhr Networking Break sponsered by Eurohypo Positionierung von REITs und Offenen Immobilienfonds im internationalen Kontext Investorenprofile und Anlageziele Strukturelle Charakteristika Entwicklung in internationalen Märkten Zu erwartende Tendenzen in Deutschland Dr. Frank Pörschke, Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbh Eigenkapitalaufnahme über die (Deutsche) Börse für REITs-Unternehmen Kapitalmarktanforderungen für REITs-Unternehmen Marktkredibilität durch internationale Transparenzstandards Segmentierung für Visibilität und Zugang zu REIT-Investoren weltweit Dr. Martin Steinbach, Deutsche Börse AG ca Uhr Ende der Veranstaltung

4 Referenten Dr. Frank Pörschke begann seine berufliche Laufbahn als Berater bei McKinsey & Company, Inc. Anschließend war er in verschiedenen Managementpositionen bei ECE Projektmanagement G.m.b.H. & Co. KG, einem der führenden Projektentwickler für Shopping-Center, tätig. Als Geschäftsführer der ECE Projektmanagement International G.m.b.H. & Co. KG war er für die internationalen Projektentwicklungsaktivitäten der Gruppe verantwortlich. Im Juli 2004 trat Dr. Frank Pörschke in die Geschäftsführungen der Commerz Grundbesitzgesellschaft (CGG) und der Commerz Grundbesitz- Investmentgesellschaft (CGI) ein. Unter dem Holding-Dach der CGG managt die CGI die offenen Immobilienfonds hausinvest europa und hausinvest global. Seit dem ist Dr. Frank Pörschke Sprecher der Geschäftsführung der CGG und der CGI. Weiterhin ist er Vorsitzender des Aufsichtsrats der Commerz Grundbesitz-Spezialfondsgesellschaft (CGS), die als weitere Tochter der CGG mehrere Immobilien-Spezialfonds für institutionelle Anleger managt. Joachim Plesser ist seit vielen Jahren für das Firmenkundengeschäft im Immobilienbereich zuständig: Nach verschiedenen Tätigkeiten in leitenden Positionen der Bauund Immobilienfinanzierung bei der Deutschen Bank und der Deutschen Centralbodenkredit AG war er von 1996 bis 2001 Mitglied des Vorstandes der Eurohypo Aktiengesellschaft Europäische Hypothekenbank der Deutschen Bank, einem der Vorgängerinstitute der Eurohypo AG. Nach der Fusion der drei Hypothekenbanken-Tochtergesellschaften der Commerzbank, der Deutschen und der Dresdner Bank zur Eurohypo AG verantwortet er seit 2002 als Mitglied des Vorstands der Eurohypo Aktiengesellschaft, Eschborn, den Unternehmensbereich Corporate Banking Germany. Dr. Florian Schultz ist Steuerberater, Wirtschaftsprüfer und Partner im Frankfurter Büro von Linklaters. Er ist spezialisiert auf die Strukturierung von Immobilientransaktionen sowie Bank- und Kapitalmarktprodukten, insbesondere in den Bereichen Investmentfonds, Asset Backed Securities, Hedgefonds, Private Equity und REITs. Dr. Florian Schultz war frühzeitig mit der Entwicklung möglicher REITs-Modelle für Deutschland beschäftigt und leitet die G-REITs Gruppe bei Linklaters. Zu seinen Arbeitsschwerpunkten hat er über 50 Fachbeiträge veröffentlicht und hält regelmäßig Vorträge. Dr. Martin Steinbach ist seit über 15 Jahren im Bereich Corporate Finance tätig, wo er eine Vielzahl von Börsengängen (IPO/SPO), M&A Transaktionen im Mittelstand und Private Equity Investments mit Fokus auf den Technologiesektor führend verantwortete. Seine Erfahrungen basieren auf leitenden Positionen sowohl als Director und Head of Investmentbanking der GZ-Bank AG, im Venture- Capital Bereich als Geschäftsführer der SG-Capital als auch auf der Seite des Emittenten als Director Corporate Finance bei der entory AG, sowie in Aufsichtsrats- und Investitionsgremien verschiedener Unternehmen und Private Equity Fonds. Seit Januar 2003 leitet er die Abteilung Issuer Relations im Bereich Stock Market Business Development der Deutsche Börse AG. Hier ist er verantwortlich für die Vermarktung und Weiterentwicklung der Börsensegmente, die Betreuung von notierten Unternehmen und die Initiierung von Kampagnen mit Investoren. Uwe Stoschek ist Rechtsanwalt und Steuerberater und seit 1994 bei PricewaterhouseCoopers in Berlin. Er ist Partner im Bereich nationale und internationale Steuerberatung sowie Leiter Tax & Legal Services, Investment Management & Real Estate Deutschland und Mitglied des EPRA Tax Transparency Boards. Seine Schwerpunkte liegen bei der steuerlichen Beratung für offene und geschlossene Fonds, institutioneller Investoren, ausländischer Investoren und Immobilienaktiengesellschaften, bei der Strukturierung von Venture Capital und Private Equity Fonds sowie Leasing- und strukturierter Finanzierung. Christoph F. Vaupel ist Rechtsanwalt und Partner im Bereich Kapitalmarktrecht im Frankfurter Büro von Linklaters. Er ist spezialisiert auf die Beratung bei der Platzierung und Börseneinführung von Wertpapieren, einschließlich immobilienbezogener Kapitalmarkttransaktionen. Christoph F. Vaupel ist seit 1991 als Rechtsanwalt in Frankfurt und seit 1995 als Attorney at Law in New York zugelassen. Er hat zahlreiche Aufsätze und Buchbeiträge zu kapitalmarktrechtlichen Themen veröffentlicht. Ministerialrat Uwe Wewel ist Leiter des Referats VII B 6 für Investmentwesen, Unternehmens- und Kapitalbeteiligungsgesellschaften (InvG mit Hedgefonds, UBGG, PE/VC, REITs, ABS) im Bundesministerium der Finanzen, Berlin.

5 Organisation/Rückfragen: WM Seminare Postfach Frankfurt am Main Tel.: 0 69 / Fax: 0 69 / seminare@wm-seminare.com Anmeldung Datum 4. Dezember bis ca Uhr 5. Dezember bis ca Uhr Veranstaltungsort IHK Industrie- und Handelskammer Frankfurt am Main Börsenplatz Frankfurt am Main Anmeldung zum Seminar S06-740E (unter Anerkennung der Teilnahmebedingungen) An der Public Lecture und der WM-Fachkonferenz 2. Immobilientag der Börsen-Zeitung: REITs auf der Zielgeraden am 4./5. Dezember 2006 in Frankfurt am Main nehme ich teil. Der Seminarpreis pro Person beträgt EUR 720,- zzgl. MwSt. und wird nach Erhalt der Rechnung überwiesen. Die Rechnung bitte ich auszustellen auf mich bzw. Firma/Institut. Ja, ich möchte als Dankeschön für meine Teilnahme die Börsen-Zeitung vier Wochen lang kostenlos und unverbindlich erhalten. Preise / Leistungen Nach Eintreffen Ihrer Anmeldung erhalten Sie eine Anmeldebestätigung und eine Rechnung über den Seminarpreis in Höhe von EUR 720,- (zzgl. 16% MwSt. = EUR 115,20). Der Rechnungsbetrag muss vor Seminarbeginn eingegangen sein. Im Preis enthalten sind die Teilnahme am Seminar, Mittagessen, Erfrischungen / Pau sengetränke und Arbeitsunterlagen. Rücktritt / Storno Bei Nichtteilnahme wird der volle Preis erhoben. Es ist möglich, eine Ersatzperson zu benennen. Bei Storno 1.Teilnehmer: Name, Vorname Funktion/Abteilung Telefon, Fax der Teilnahme am Seminar später als zwei Wochen vor Beginn der Veranstaltung wird eine Aufwandsent schä digung von EUR 300,- (zzgl. 16% MwSt. = EUR 48,-) berechnet. Bei Storno der Teilnahme früher als zwei Wochen vor Beginn der Veranstaltung entstehen keine weiteren Kosten. Der Verlag behält sich vor, das Seminar ggf. abzusagen bzw. das Programm zu ändern. Bei einer Absage wird der bereits gezahlte Seminarpreis zurück erstattet. Weitere Ansprüche gegenüber dem Verlag bestehen nicht. 2. Teilnehmer: Name, Vorname Funktion/Abteilung Telefon, Fax Fax 069 / Firma/Institut Ort, Datum Straße/Postfach Unterschrift Postleitzahl, Ort

6 Sponsoren PricewaterhouseCoopers AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft ist in Deutschland mit rund Mitarbeitern und einem Umsatzvolumen von 1,1 Milliarden Euro eine der führenden Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaften. An 28 Standorten arbeiten Experten für nationale und internationale Mandanten jeder Größe. PricewaterhouseCoopers bietet Dienstleistungen an in den Bereichen Wirtschaftsprüfung und prüfungsnahe Dienstleistungen (Assurance), Steuerberatung (Tax) sowie in den Bereichen Transaktions-, Prozess- und Krisenberatung sowie Bewertung (Advisory). Im Bereich Real Estate bieten wir diese Leistungen mit rd. 150 Mitarbeitern an. Kontakt: PwC Investment Management & Real Estate: Uwe Stoschek; Tel.: +49 (0) , Der Verband deutscher Pfandbriefbanken e.v. (vdp) ist am 19. Juli 2005 (Schaffung einer einheitlichen Rechtsgrundlage für alle Pfandbriefemittenten) aus dem Verband deutscher Hypothekenbanken (VDH) hervorgegangen. Zugleich hat sich der Verband neu ausgerichtet. Er stellt sein Leistungsspektrum nunmehr allen pfandbriefemittierenden Banken in Deutschland zur Verfügung. Gegenwärtig vertritt der vdp 26 Mitglieder aus allen deutschen Kreditinstitutsgruppen. Die Mitgliedsinstitute des vdp gehören zu den bedeutendsten Kapitalgebern für den Wohnungs- und Gewerbebau sowie für den Staat und seine Institutionen. Als Repräsentant seiner Mitgliedsinstitute nimmt der vdp die Interessen der Pfandbriefbanken gegenüber nationalen und europäischen Entscheidungsgremien sowie gegenüber einer breiten Fachöffentlichkeit wahr. Als Spitzenorganisation der deutschen Pfandbriefbanken unterstützt der vdp seine Mitglieder außerdem mit hochspezialisierten Geschäftslösungen. Kontakt: Dr. Helga Bender; Tel.: +49 (0) Wir beraten weltweit führende Unternehmen und Finanzinstitute im Wirtschafts- und Steuerrecht. Für REITs- Transaktionen in Deutschland haben wir frühzeitig ein Team zusammengestellt, das Lösungen für verschiedene Modelle und anstehende Strukturierungsfragen entwickelt hat: Kapitalmarkt- und Gesellschaftsrechtler mit umfassender Erfahrung in der Strukturierung und Abwicklung von komplexen Immobilien- und Kapitalmarkttransaktionen, insbesondere von Börsengängen; Immobilienrechtler mit Expertise bei großen Portfolio-Erwerben und steueroptimierten Finanzierungen; Steuerrechtler, die den Stand der Gesetzespläne intensiv verfolgen und flexibel umsetzen; Immobilienrechtler, die das Know-how aus großen Immobilienportfolio-Transaktionen einbringen; Investmentrechtler mit Fondsexpertise. Dabei profitieren wir auch vom praktischen Know-how unserer REITs-Experten in anderen Ländern, in denen wir für führende Marktakteure innovative REITs-Strukturen entwickelt und umgesetzt haben. Kontakt: Dr. Florian Schultz (Steuerrecht), Michael Steinbrecher (Immobilienrecht), Christoph F. Vaupel (Kapitalmarktrecht), Alexander Vogt (Investmentrecht) Tel. : +49 (0) Die Deutsche Börse organisiert den Markt für Wertpapiere. Als einzige Börsenorganisation weltweit deckt sie dabei das gesamte Spektrum der Produkte und Dienstleistungen ab, die zum Börsengeschäft gehören: Vom Handel über die Abwicklung der Aufträge und die Bereitstellung der Marktinformationen bis zur Entwicklung und zum Betrieb der elektronischen Handelssysteme. Die Deutsche Börse öffnet Unternehmen und Investoren Zugang zu globalen Märkten. Sie bietet zwei Wege zur Kapitalaufnahme über den Kapitalmarkt: (1) Börsengang in den EU-regulierten Börsensegmenten, (2) Notierungsaufnahme der Aktien im Open Market (Freiverkehr). Neben dem Zugang zu Investoren weltweit und hoher Liquidität über das elektronische Handelssystem Xetra unterstützt die Deutsche Börse Unternehmen sowohl auf ihrem Weg an die Börse als auch nach der Börsennotierung. Speziell für Börsenaspiranten gibt sie den Emittenten- Leitfaden zum Going & Being Public heraus. Sie organisiert das Deutsche Eigenkapitalforum, Europas führende Informations- und Networking-Plattform im Umfeld der Eigenkapitalfinanzierung: Kapitalsuchende Unternehmen können ihr Geschäftsmodell vorstellen und Kontakte zu institutionellen Investoren knüpfen; börsennotierte Unternehmen richten Ihre Analystenkonferenz im Rahmen des Forums aus. Im Rahmen der Workshopreihe "stocks & standards" haben Unternehmen regelmäßig die Gelegenheit, sich mit erfahrenen Beratern und anderen Marktteilnehmern auszutauschen. Ein Betreuerteam bei Issuer Relations steht für Fragen und ein persönliches Gespräch bereit. Kontakt: Dieter Hitzel, Tel. +49 (0) , issuerrelations@deutsche-boerse.com Die Eurohypo AG ist die führende europäische Spezialbank für Immobilien und Staatsfinanzierung - wir wollen diese Position nicht nur halten, sondern ausbauen. Dieses Ziel erreichen wir nur, wenn wir für den Kunden Mehrwert schaffen. Denn in unserem Unternehmen definiert sich Erfolg in erster Linie an der Zufriedenheit des Kunden. Dafür setzen sich unsere Mitarbeiter weltweit täglich ein. Mit einer Leidenschaft, die wir für beispielhaft halten. A passion for solutions dieses Selbstverständnis spiegelt sich in unserer gesamten Unternehmenskultur wider. Wir haben den Anspruch, die intelligenteste Lösung für unsere Kunden zu entwickeln auch bei komplexen Vorhaben. Vier Gründe für unseren Erfolg: Intelligenz: Beratung und Risikomanagement gehören zu unseren Kernkompetenzen. Auf allen unseren Arbeitsgebieten sind wir führend in der Konzeption neuer Problemlösungen. Qualität: Erstklassige Mitarbeiter und modernste Technik garantieren die Spitzenstellung unserer Produkte und Dienstleistungen. Kundennähe: Langfristige Beziehungen sind uns besonders wichtig. Unsere Mitarbeiter vor Ort gewähren lokale Kompetenz und schnelle Entscheidungen. Vertrauen: Transparenz ist für uns Verpflichtung. Aktionären und Investoren stellen wir alle relevanten Informationen rechtzeitig und vollständig zur Verfügung. Kontakt: Gisela Brandhoff, Tel. +49 (0) , gisela.brandhoff@eurohypo.com