Leistungsbilanz 2012

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1 Leistungsbilanz 212

2 Investitionstätigkeit kumuliert Schiffe Fonds Investitionsvolumen 1) Platziertes Anzahl Mio. Mio Zweitmarkt Schiffe Fonds Investitionsvolumen 1) Platziertes Anzahl Mio. Mio Immobilien Fonds Investitionsvolumen 1) Platziertes Anzahl Mio. Mio Energieversorgung Fonds Investitionsvolumen 1) Platziertes Anzahl Mio. Mio Erneuerbare Energien Fonds Investitionsvolumen 1) Platziertes Anzahl Mio. Mio Private Equity Fonds Investitionsvolumen 1) Platziertes Anzahl Mio. Mio Gesamt Fonds Investitionsvolumen 1) Platziertes Beteiligungen Anzahl Mio. Mio. Anzahl Platzierungen 212 Investitionsin apple Mio. volumen 1) ohne mit MS E.R. Benedetta 2) Kapitalerhöhung (in 2 Fonds) 3) Summe Schiffe 26,9 7,5 34,5 28,3 7,5 35,8 Auslese Schiff 2) Summe Zweitmarkt Schiffe,1,1,1,1,1,1 München Summe Immobilien 16,8 16,8 2,1 2,1 2,2 2,2 Energieversorgung 3 2) Summe Energieversorgung 5,7 5,7 5,7 5,7 Waldfonds 2 4) Summe erneuerbare Energien 1,1 1,1 9,6 9,6 1,1 1,1 Gesamt 27, 52, 53,9 1) Inkl. 2) Platzierungsbeginn 211 3) Durch Gesellschafterbeschluss 4) Platzierungsbeginn 29

3 Inhalt 4 Vorwort 4 Das Jahr im Rückblick 6 Die neue Struktur der Nordcapital-Gruppe 12 Handelsrechtliche Daten 14 Entwicklung der Fonds 14 Jährlicher Mittelrückfluss von 5,7 23 Musterdepots 32 Leistungsbilanz 33 Laufende Fonds 165 Aufgelöste oder in Liquidation befindliche Fonds 185 Prüfungsbescheinigung

4 4 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Das Jahr im Rückblick Hamburg, im November 213 Sehr geehrte Damen und Herren, das Jahr 212 war für Nordcapital geprägt von einem starken Wandel, einer Vielzahl von Herausforderungen, aber auch von großen Leistungen in einem schwierigen Marktumfeld. Unser Ziel ist es, Projekte zu identifizieren, die auch in Zeiten einer Vertrauenskrise auf das Interesse von Investoren treffen. Parallel gilt es, die im Management befindlichen Assets bestmöglich im Sinne der Investoren zu managen. Im Bereich Real Estate emittierten wir mit dem Immobilienfonds München einen neuen Fonds, der in ein langfristig vermietetes Multi-Tenant-Objekt in attraktiver Lage der bayerischen Metropole investiert. Darüber hinaus haben wir die Fonds Waldfonds 2, Energieversorgung 3 und MS E.R. Benedetta erfolgreich vollplatziert. Insgesamt lag das durch Nordcapital platzierte Eigenkapital im Jahr 212 bei 52 Mio. Euro. Im Frühjahr 212 gelang es, einen attraktiven deutschen Solarpark mit einer Leistung von 12 Megawatt anzubinden. Diesen konnten wir bereits im darauf folgenden Herbst erfolgreich an einen institutionellen Investor weiter veräußern. Das zeigt, dass wir mit unseren Produkten die richtigen Themen für unsere Investoren besetzen konnten. Bezogen auf das investierte Kapital erwirtschafteten alle Nordcapital-Fonds einen durchschnittlichen jährlichen Mittelrückfluss von 5,7 nach Steuern. Vor dem Hintergrund der historischen Krise an den Schifffahrtsmärkten ist das eine positive Gesamtperformance. Bei zwölf Schiffsfonds, die bereits vollständig oder weitgehend entschuldet waren, haben wir uns gemeinsam mit den Anlegern für einen Verkauf entschieden, da hier die Risiken aus dem Weiterbetrieb höher waren als die Chancen. Im Durchschnitt wurde über alle Verkäufe im Schiffsbereich eine Rendite nach Steuern (IRR) von 6,7 für die Investoren erzielt. Seit nunmehr fünf Jahren erleben wir ein deutlich verlangsamtes Weltwirtschaftswachstum mit direkten Auswirkungen auf die Nachfrage nach Rohstoffen, Konsum- und Investitionsgütern sowie Dienstleistungen. Die Container- und Bulkschifffahrt ist direkt an die Entwicklung des Welthandels gekoppelt. Dies führt mit dem bestehenden Flottenwachstum dazu, dass Überkapazitäten nur sehr langsam abgebaut werden können. Mit zunehmender Länge der Krise wird es immer schwieriger, Lösungen für die betroffenen Schiffe zu finden. Unter hohem Einsatz der Mitarbeiter der Nordcapital und der zur Unternehmensgruppe gehörenden ei E.R. Schiffahrt ist es bis heute gelungen, Fondsinsolvenzen zu vermeiden. Immer wieder konnten wir mit unseren Investoren, den finanzierenden Banken und mit bereitgestellter eigener Lösungen finden. Am 22. Juli 213 ist die gesetzliche Umsetzung der EU-Richtlinie für Alternative Investment Fund Manager (AIFM) in Kraft getreten, unter die auch Emissionshäuser für geschlossene Fonds fallen. Wir begrüßen diese neue Regulierung, da sie zusätzliche Anforderungen an die Transparenz der Emittenten stellt und zur Implementierung professionellerer Prozesse führt. Gleichwohl sind diese Anforderungen in vielen Bereichen noch unscharf formuliert.

5 [ VORWORT ] 5 Florian Maack Felix von Buchwaldt Infolge der starken Verunsicherung der Investoren sind die Platzierungszahlen branchenweit stark rückläufig. Vor dem Hintergrund kaum zu kalkulierender Platzierungsrisiken und noch nicht klar auszulegender Regulierungsanforderungen, haben wir uns im Herbst 212 entschieden, neue Projekte für geschlossene Fondsinvestments erst dann wieder anzubinden, wenn die Rahmenbedingungen hierfür gegeben sind. Wir sehen es gerade in diesem schwierigen Marktumfeld als unsere wichtigste Aufgabe an, die uns anvertrauten Assets bestmöglich im Sinne unserer Investoren zu managen. Nur so kann das notwendige Vertrauen für gemeinsame Folgeinvestitionen geschaffen werden. Daher haben wir die personellen Kapazitäten im Asset Management unserer Fonds noch weiter ausgebaut und neu strukturiert. Wir sind überzeugt, dass sich an der Qualität und Professionalität des Fondsmanagements die Zukunft der Emissionshäuser entscheidet. Wir danken unseren Investoren für das uns entgegengebrachte Vertrauen und unseren Geschäftspartnern für die gute und intensive Zusammenarbeit. Wir versichern, dass wir auch künftig ein vertrauensvoller Partner bleiben. Unser Dank gilt auch unseren Mitarbeitern, die sich in dieser herausfordernden Zeit mit großem Engagement für das Unternehmen und den nachhaltigen Erfolg unserer Fonds einsetzen. Mit freundlichen Grüßen aus Hamburg Florian Maack Co-Chief Executive Officer Nordcapital Felix von Buchwaldt Co-Chief Executive Officer Nordcapital

6 6 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Die neue Struktur der Nordcapital-Gruppe Nordcapital hat sich neu aufgestellt Auch in Zeiten des Wandels bleiben die Kriterien für den Erfolg beständig. Das Wichtigste sind die richtigen Mitarbeiter. Unser Team besteht aus erfahrenen Managern und Fachspezialisten, die gerade in herausfordernden Zeiten zeigen, was ein gutes Management ausmacht. Sie arbeiten engagiert an Lösungen und setzen sich mit großem Einsatz für die Anleger unserer Investments ein. Um die Nordcapital-Fonds noch effizienter und professioneller verwalten zu können, haben wir die Struktur innerhalb des Unternehmens angepasst. Unter dem Dach der Nordcapital GmbH sind die vier Einheiten Emissionshaus, Treuhand, Shipping und Alternative Assets zusammengefasst. Erfolg durch gebündelte Kompetenz Der Erfolg von Nordcapital basiert auf den fachspezifischen Kompetenzzentren innerhalb des Unternehmens. Die Strategie des Initiators ist, das Know-how über die relevanten Assetklassen unter dem eigenen Dach zu bündeln. So gewährleistet Nordcapital seinen Anlegern ein professionelles Asset Management der Fonds während der gesamten Laufzeit. Die Asset Man - ager verfügen über fundierte Kenntnisse der Märkte und Zugang zu den relevanten Marktteilnehmern. Das unabhängige Analysehaus Scope bescheinigte dem Nordcapital-Management im Jahr 212 entsprechend eine sehr hohe Qualität mit einem Rating von AA. Innovative Konzepte für Investoren Mit innovativen Fonds hat Nordcapital schon mehrmals Pionier- und Unternehmergeist bewiesen. Als erstes Emissionshaus brachte das Unternehmen im Jahr 27 einen Fonds für Offshore-Schiffe auf den Markt. Ein Alleinstellungsmerkmal sind darüber hin - aus die Energieversorgungsfonds, die über börsen notierte Master Limited Partnerships in die US-amerikanische Energieinfrastruktur investieren. Auch bei den Waldfonds hat Nordcapital einen eigenen Weg gewählt und als einziges Emissionshaus in bereits bestehende werthaltige Wälder in Rumänien investiert. Nordcapital Emissionshaus Das Nordcapital Emissionshaus ist verantwortlich für die Strukturierung und Einwerbung des Eigenkapitalanteils der geschlossenen Fonds. Es betreut und unterstützt sowohl Vertriebspartner als auch direkt private und institutionelle Investoren. Zu den Vertriebs partnern gehören deutsche Banken, Vermögensverwaltungen, freie Vermögensberater und Family Offices. Seit Gründung der Nordcapital im Jahr 1992 wurde ein Investitionsvolumen von rund 6,8 Mrd. Euro realisiert. 61. private und institutionelle Investoren haben mit rund 91. Beteiligungen mehr als 3 Mrd. Euro Eigenkapital in 14 Nordcapital-Fonds investiert. Nordcapital konzentriert sich bei der Finanzierung auf die Bereiche Transport, Immobilien, Energie und Unternehmensbeteiligungen. Nordcapital Shipping Schiffsfonds stellen den größten Anteil am Fonds - portfolio von Nordcapital dar. Seit 1992 hat Nordcapital insgesamt 1 Schiffsfonds mit 122 Container-, Massengut- und Offshore-Schiffen und einem Investitionsvolumen von 5,3 Mrd. Euro initiiert. Schiffsklassen der von Nordcapital emittierten Fonds per 31. Dezember 212 Containerschiffe > 5.1 TEU 26 Containerschiffe 2. bis 5.1 TEU 39 Containerschiffe < 2. TEU 33 Bulker / Conbulker 13 Offshore-Schiffe 11 Schiffe gesamt 122

7 [ VORWORT ] 7 Nordcapital-Schiffsfonds im Überblick Schiffsfonds Zweitmarkt-Fonds Gesamt Anzahl Fonds 1 (122 Schiffe) 9 19 Eigenkapital in Mio Investitionsvolumen in Mio Nordcapital Shipping verfügt über ein Team von 22 Mitarbeitern mit langjähriger Berufserfahrung in Tramp- und Linienreedereien, bei Schiffsmaklern und in der Schiffsfinanzierung. Dank der langen Zusammenarbeit der führenden Personen verfügt das Unternehmen über eingespielte Prozesse und professionelle Strukturen. Die Kernaufgaben der Nordcapital Shipping sind ein aktives Asset Management der bestehenden Flotte, ein professionelles und transparentes Reporting an unsere Investoren sowie die Entwicklung und Strukturierung attraktiver neuer Schiffsprojekte. Neben den klassischen Einschiffs- und Flottenfonds ist Nordcapital Shipping auch für das Management von neun Zweitmarkt-Portfoliofonds mit einem Investitionsvolumen von 271 Mio. Euro zuständig. Diese Fonds sind in mehr als 4. Einzelbeteiligungen an rund 4 Schiffsfonds verschiedener Schiffsund Größenklassen investiert. Dies ermöglicht einen einzigartigen Überblick über die Entwicklung von Schiffsfonds anderer Initiatoren und Vertragsreeder und damit ein Benchmarking der eigenen Investments. Das technische und kommerzielle Management der Schiffe wird durch elf renommierte Vertragsreeder wahrgenommen. Den größten Teil der Flotte managt die zur Unternehmensgruppe gehörende ei E.R. Schiffahrt. Professionelles Asset Management in der Krise Seit nunmehr fünf Jahren befinden sich die Schifffahrtsmärkte in einer Krise, die durch niedrige Einnahmen und Schiffswerte gekennzeichnet ist. Gleichzeitig sind die schiffsfinanzierenden Banken nur noch in wenigen Fällen bereit, neue Finanzierungen einzugehen. In diesem herausfordernden Marktumfeld konnten eine Vielzahl von Fortführungskonzepten mit den beteiligten Investoren, Beiräten und Banken erfolgreich umgesetzt werden. Darüber hinaus ist es gelungen, Neufinanzierungen für diverse Fonds abzuschließen und Insolvenzen zu vermeiden. Infolge des schwierigen Marktumfelds und des Alters der Schiffe wurde im Jahr 212 bei einigen bereits in den 9er Jahren aufgelegten Schiffen zusammen mit den Investoren aktiv die Entscheidung getroffen, diese am Markt zu veräußern. Die durchschnittliche Rendite aller bis Ende 212 aufgelösten Schiffsfonds liegt bei 6,7 p.a. nach Steuern. Bei einem Teil der Fonds ist es also gelungen, neben der Rückführung des Kapitals eine angesichts des Ausmaßes der Schifffahrtskrise attraktive Rendite zu erzielen. E.R. Schiffahrt Gründer und Inhaber von Nordcapital ist Erck Rickmers. Die Familie Rickmers ist seit 18 Jahren und in fünfter Generation in der Schifffahrt tätig. Den Grundstein legte Rickmer Clasen Rickmers 1834 mit der Gründung einer Werft in Bremerhaven. Im Jahr 1998 wurde die zur Unternehmensgruppe gehörende ei E.R. Schiffahrt gegründet. Heute ist das Schifffahrtsunternehmen mit rund 4. Beschäftigten an Land und auf See eine der größten Charterreedereien weltweit. Rund 13 Schiffe sind für internationale Charterer im weltweiten Einsatz. Mit knapp 1 Schiffen gehört das Unternehmen zu den weltweit führenden Charterreedern im Bereich der Containerschifffahrt. Auch in den Bereichen Bulk und Offshore verfügt die ei über eine hochmoderne Flotte und ein ausgezeichnetes Netzwerk.

8 8 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 E.R. Schiffahrt verantwortet das kommerzielle und technische Management eines Großteils der von Nordcapital initiierten Schiffe. Seit dem Jahr 23 ist die E.R. Schiffahrt zu 5 Prozent am Schiffsmakler Harper Petersen beteiligt. Das Unternehmen mit Sitz in Hamburg und Shanghai verchartert etwa fünf Prozent der weltweiten Containerschiffsflotte. Nordcapital und damit auch die im Management befindlichen Fonds profitieren von dem umfangreichen Know-how der ei sowie dem ausgezeichneten Netzwerk von Charterern, Maklern, Werften und finanzierenden Banken. Darüber hinaus können wichtige Entscheidungen schnell abgestimmt und umgesetzt werden. Nordcapital Alternative Assets Das Fondsmanagement aus den Bereichen Immobilien, Energieversorgung, erneuerbare Energien und Private Equity haben wir im Jahr 212 unter dem Dach der Nordcapital Alternative Assets vereint. Insgesamt verwaltet das Team Fonds mit einem Investitionsvolumen und rund 1,3 Mrd. Euro, der Eigenkapital-Anteil beträgt 71 Mio. Euro. Im Bereich Immobilien stützt sich die Unternehmensgruppe auf ein qualifiziertes Team von Mitarbeitern mit langjährigen Erfahrungen im internationalen Immobilien- und Beteiligungsgeschäft. Insgesamt wurden 15 Immobilienfonds mit 21 Objekten realisiert, die meisten davon in den Niederlanden, aber auch in Großbritannien, den USA und Deutschland. Vor dem Hintergrund zunehmender Umweltbelastungen und steigender Energiepreise stellen regenerative Energien eine richtungsweisende Alternative dar. Seit dem Jahr 26 hat Nordcapital den Bereich erneuerbare Energien und nachhaltige Investments systematisch aufgebaut. Mit den beiden Nordcapital-Solarfonds beteiligen sich Investoren an modernen Solarparks in Deutschland. Die Nordcapital Waldfonds 1 und 2 investieren in bestehende rumänische Mischwälder mit werthaltigem Baumbestand. Eine nachhaltige Bewirtschaftung der Flächen, die Weiterentwicklung der vorhandenen Infrastruktur und die damit einhergehende Wertsteigerung stehen im Fokus dieser exklusiv von Nordcapital angebotenen Beteiligung. Für das Asset Management sind Experten aus der Forstwirtschaft und dem Bereich erneuerbare Energien tätig. Das Eigenkapital der Private-Equity-Fonds von Nordcapital beläuft sich auf rund 2 Mio. Euro. Dieses Kapital wurde über neun Dachfonds in 25 Zielfonds von 2 international führenden Private-Equity- Gesellschaften wie Apax, Blackstone, Carlyle und Oaktree investiert. Im Bereich Energieversorgung investieren die Nordcapital-Fonds über professionelle Manager in aussichtsreiche Unternehmen im Bereich der Energieinfrastruktur in den USA, sogenannte Master Limited Partnerships (MLP). MLP sind in den USA notierte Gesellschaften, die vorwiegend durch Transport und Lagerung von Erdöl und -gas die Energieversorgung in den USA sicherstellen. Über das fondsbezogene Asset Management hinaus ist der Bereich Alternative Assets auch für das Manage - ment gruppeneigener Investments verantwortlich. So wurden in den vergangenen Jahren sechs Biomassekraftwerke in Spanien entwickelt und an ein führendes europäisches Energieversorgungsunternehmen veräußert. Im Frühjahr 212 gelang es, einen deutschen Solarpark mit einer Leistung von 12 Megawatt anzubinden. Dieser konnte bereits im darauf folgenden Herbst erfolgreich an einen institutionellen Investor weiter veräußert werden. Nordcapital-Fonds im Bereich Alternative Assets im Überblick Immobilen- Energie- Erneuerbare Private Gesamt fonds versorgung Energien Equity Anzahl Fonds 15 (21 Objekte) Eigenkapital in Mio Investitionsvolumen in Mio

9 [ VORWORT ] 9 Nordcapital Treuhand Die Nordcapital Treuhand GmbH & Cie. KG wurde 1996 gegründet. Aktuell betreut das Team rund 61. Investoren, die sich mit einem Eigenkapital von über 3 Mrd. Euro an insgesamt 14 Fonds beteiligt haben. Durch die Fachbereiche Investorenbetreuung, Steuern, Recht und Controlling ist eine umfassende und professionelle Anlegerbetreuung sichergestellt. So hat die Nordcapital Treuhand beispielsweise im Jahr 212 bei einer Vielzahl von Fondsgesellschaften umfangreiche Berechnungen vorgenommen. Die Steuer experten prüften, welche Besteuerung für die Gesellschafter zu einer günstigeren Steuerbelastung führt: Der Verbleib unter der Tonnagebesteuerung oder der Rückwechsel zur herkömmlichen Gewinnermittlung. Nach umfangreichen Abstimmungen mit Steuerberatungsgesellschaften und der Finanzverwaltung beantragten die Experten für etwa 4 Gesellschaften den Rückwechsel zur herkömmlichen Gewinnermittlung zum Ende des Jahres 212. Die Anleger dieser Gesellschaften profitieren dadurch von einer Steuerentlastung von etwa 9 Mio. Euro. Investor s Lounge: Individuelle Informationen online verfügbar Mit der digitalen Nordcapital Investor s Lounge haben Investoren jederzeit Zugriff auf ihre individuellen Fondsdaten. Ein übersichtliches Online-Archiv hält die kompletten Beteiligungsunterlagen und die gesamte Fondskorrespondenz zur Ansicht bereit. Bei Gesellschafterabstimmungen können die Investoren ihre Stimme bequem per Mausklick abgeben. Kurzum: Ob Anleger ihr Stimmrecht wahrnehmen oder sich über Fondsdetails wie Kennzahlen und informieren möchten, die modern gestaltete Investor s Lounge ist rund um die Uhr die richtige Adresse. Professionelle Rundumbetreuung Das Treuhand-Team ist die wichtigste Schnittstelle zwischen den Investoren und ihren jeweiligen en. Zu den Hauptaufgaben der Mitarbeiter gehört, die Investoren zeitnah und transparent über die wirtschaftliche Entwicklung ihrer Gesellschaften sowie über steuerliche Aspekte und Rechtsfragen zu informieren. Die Nordcapital Treuhand organisiert darüber hinaus Abstimmungen und Gesellschafterversammlungen und kümmert sich um alle Handelsregisterangelegenheiten. Hinzu kommt die Führung der Treuhandkonten für Ein- und sowie die Abwicklung von Vollmachtsund Vormundschaftsregelungen.

10 1 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Florian Maack Florian Maack ist seit 23 bei Nordcapital. Er begann als Vertriebsleiter im Emissionshaus und übernahm 27 die Geschäftsführung. Im Februar 212 wurde er neben Felix von Buchwaldt zum Co-CEO der Nord - capital-gruppe berufen. In dieser Position verantwortet er insbesondere die Nordcapital Alternative Assets mit den Bereichen Immobilien, Energieversorgung, erneuerbare Energien und Private Equity sowie das Nordcapital Emissionshaus und die Nordcapital Treuhand. Nach seiner Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Dresdner Bank und dem an schließenden Studienab schluss als Diplomkaufmann mit den Schwerpunkten Bankbetriebswirtschaftslehre und Marketing begann er seine berufliche Karriere als Analyst im Beteiligungsbereich der Landesbank Kiel, der heutigen HSH Nordbank. Felix von Buchwaldt Felix von Buchwaldt ist seit 1999 bei Nordcapital und war seitdem in den Bereichen Finanzierung, Controlling, Vertrieb und Business Development in verantwortlichen Positionen tätig. Im Februar 212 wurde er neben Florian Maack zum Co-CEO von Nordcapital berufen und verantwortet seitdem sämtliche Geschäftstätigkei - ten der Unternehmensgruppe. Zudem leitet er seit 28 als Geschäftsführer der Nordcapital Shipping die Bereiche Akquisition und Entwick - lung von Schiffsprojekten sowie die Konzeption von Schiffsfonds. Zuvor arbeitete der gelernte Schifffahrts - kauf mann und Betriebswirt bei der deutschen Linienreederei MACS sowie als Schiffsmakler beim Hamburger Unternehmen Stratos. Jochen Kühn Seit Anfang 2 ist Jochen Kühn bei Nordcapital. Zunächst verantwortete er das Beteiligungscontrolling und Berichtswesen der Schiffsfonds. Seit 23 ist er zudem Geschäftsführer in vielen mit der E.R. Schiffahrt und dritten Vertragsreedern initiierten Nordcapital-Schiffsfonds. Seit März 28 ist er Geschäftsführer der Nord - capital Shipping. Seine Karriere begann er bei der Linienreederei Hamburg Süd, wo er nach einer Ausbildung zum Schifffahrts - kaufmann im Controlling der Linienaktivitäten und zentralen Stabsabteilungen tätig war. Philipp Jörss Philipp Jörss ist seit 23 bei der Nordcapital-Gruppe in verschiedenen Positionen als Prokurist und Ge - schäfts führer tätig gewesen. Seit November 212 ist er Geschäftsführer der Nordcapital Shipping und in dieser Position verantwortlich für das Asset Management diverser von Nordcapital initiierter und von E.R. Schiffahrt bereederter Schiffsprojekte. Seine Karriere begann er bei der ei Hamburg Süd, wo er in den Bereichen Controlling und Strategie tätig war. Der gelernte Schifffahrtskaufmann ergänzte sein Studium der Betriebswirtschaft mit einem MBA- Studium am Ashridge Management College in Großbritannien. Peter Schröder Seit November 212 ist Peter Schröder Geschäftsführer der Nordcapital Shipping. Zudem ist er Geschäfts füh - rer in vielen von der E.R. Schiffahrt initiierten Schiffsfonds sowie in den Zweitmarktfonds der Nordcapital. Nach seinem Studium der Mathematik an der Hochschule Hannover begann er seine berufliche Laufbahn im Controlling der Linienreederei Hamburg Süd. Bereits im Jahr 1999 kam Peter Schröder zu Nordcapital. Hier war er zunächst im Bereich Beteiligungscon trolling der Schiffsfonds und in der Fondskonzeption tätig. 21 übernahm er die Position als Prokurist der Gruppenholding bzw. ab 28 der Nordcapital GmbH.

11 [ VORWORT ] 11 Florian Wagner Florian Wagner ist seit 213 Geschäftsführer der Nordcapital Alternative Assets und in dieser Funktion insbesondere für die Bereiche Immobilien und Energieversorgung verantwortlich. Er ist seit 23 im Immobilien - bereich der Nordcapital-Gruppe tätig, seit Oktober 27 als verantwortlicher Geschäftsführer. Seit März 28 zeichnet er zusätzlich verantwortlich für den Bereich Energieversorgung. Die Nordcapital-Fonds dieses Seg - ments investieren in die US-Infrastruktur zur Energieversorgung. Nach einer Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Sparkasse Freiburg studierte Wagner Betriebswirtschaft in Kiel und Hamilton, Kanada. Know-how im Immobilienbereich erwarb der Diplomkaufmann bei einem renommierten Hamburger Bankhaus, wo er die Fondskonzeption, -auswahl und -kalkulation verantwortete. Erfahrungen im internationalen Immobilieneinkauf sammelte er als Acquisition Manager bei der DB Real Estate, der späteren RREEF (Deutsche-Bank-Gruppe). Torsten Schröder Torsten Schröder ist seit Oktober 23 bei Nordcapital und baute die Steuerabteilung auf, die er bis 27 leitete. Seit Oktober 27 verantwortet er die Betreuung der aktuell rund 61. Anleger als Geschäftsführer der Nordcapital Treuhand. Nach seiner Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Hamburger Sparkasse studierte Schröder an der Fach - hoch schule für öffentliche Verwaltung. Der Diplom-Finanzwirt begann seine berufliche Karriere 1997 bei der Hamburger Finanzverwaltung. Hier spezialisierte er sich auf die steuerliche Veranlagung von geschlossenen Schiffsfonds.

12 12 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Handelsrechtliche Daten E.R. Capital Holding GmbH & Cie. KG Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRA : Verwaltung E.R. Capital Holding GmbH Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRB Kapital: 1 Mio. Geschäftsführung: Nicholas Teller, Frank Bergert, Dr. Hermann J. Klein Gründungsjahr: NORDCAPITAL GmbH Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRB Geschäftsführung: Felix von Buchwaldt, Florian Maack Kapital: 2 Mio. Gründungsjahr: NORDCAPITAL Emissionshaus GmbH & Cie. KG Vertrieb NORDCAPITAL Treuhand GmbH & Cie. KG Investorenservice Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRA : Verwaltung NORDCAPITAL Emissionshaus GmbH Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRB Geschäftsführung: Florian Maack Kapital: 1 Mio. Gründungsjahr: 1992 Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRA : Verwaltung NORDCAPITAL Treuhand GmbH Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRB Geschäftsführung: Torsten Schröder Kapital: 5. Gründungsjahr: NORDCAPITAL Alternative Assets GmbH & Cie. KG Fondsmanagement Alternative Assets Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRA : Verwaltung NORDCAPITAL Alternative Assets GmbH Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRB Geschäftsführung: Florian Maack, Florian Wagner 1) Kapital: 1 Mio. Gründungsjahr: 1995 NORDCAPITAL Shipping GmbH & Cie. KG Fondsmanagement Schiffsprojekte Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRA : Verwaltung NORDCAPITAL Shipping GmbH Handelsregister: Amtsgericht Hamburg HRB Geschäftsführung: Felix von Buchwaldt, Philipp Jörss, Jochen Kühn, Peter Schröder Kapital: 1. Gründungsjahr: 27 Firmensitz sowie Dienstort der Geschäftsführer aller Nordcapital-Gesellschaften ist: Hohe Bleichen 12, 2354 Hamburg. Stand: 29. November 213 1) Bis : außerdem Andreas Freier

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14 14 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Jährlicher Mittelrückfluss von 5,7 Auf den folgenden Seiten werden die kumulierten zum 31. Dezember 212 für 1 Schiffs beteiligungen mit insgesamt 122 Schiffen, neun Zweitmarktfonds, 15 Immobilienbeteiligungen mit 21 Objekten, drei Fonds im Bereich Energieversorgung, vier Fonds im Bereich erneuerbare Energien sowie neun Private-Equity-Fonds dargestellt. Die angegebenen basieren auf den Jahresabschlüssen zum 31. Dezember 212. Die Musterdepots zeigen, wie sich die noch laufenden Fonds der Nordcapital aus Investorensicht seit dem jeweiligen Emissionsjahr entwickelt haben. Ende 212 waren 17 Schiffsfonds nach dem Verkauf ihrer Schiffe und zwei Immobilienfonds nach dem Verkauf ihrer Immobilien aufgelöst beziehungsweise in Liquidation. Entwicklung der Fonds Bei den Kennziffern Fonds über, im bzw. unter Plan wurde eine Abweichung bei den Prospektwerten von bis zu + / 5 als im Plan bewertet. Die prozentuale Abweichung wurde auf das im prospektierten Investitionsplan vorgesehene Eigenkapital ohne bezogen. Für Fonds aus den Bereichen Private Equity und alternative Investments sowie für einige Fonds aus den Bereichen Zweitmarkt Schiffe und erneuerbare Energien kann ein Prospekt--Vergleich nicht gezeigt werden, da in den Verkaufsprospekten keine entsprechenden Prognosen angegeben wurden. Zudem kann für 36 der noch laufenden Schiffsfonds kein Prospekt- -Vergleich gezeigt werden, da bei diesen Fonds die im Pros pekt vorgesehene Laufzeit abgelaufen ist. Die steuerlichen geben die Summe aus den ausgleichsfähigen negativen steuerlichen n und den zu versteuernden Gewinnen an. Niedrigere steuerliche verringern die steuerliche Belastung der Investoren und wurden deshalb positiv (über Plan) gewertet. Auch beim Darlehensstand wurde ein im niedrigerer Stand als positiv (über Plan) gewertet. Die Zahlenangaben enthalten Rundungsdifferenzen. Gesamtperformance aller Fonds Fasst man alle Fonds zusammen, so ergibt sich das folgende Bild: Bezogen auf das lagen die durchschnittlichen jährlichen bei 3,3 und der Saldo aus eingesparten und geleisteten Steuerzahlungen im Mittel bei + 2,4 p.a. Damit ergibt sich für die Investoren der Nordcapital-Fonds ein durchschnittlicher Mittelrückfluss von 5,7 p.a. nach Steuern. Hierbei verlief die Entwicklung in den einzelnen Assetklassen unterschiedlich, wie im Folgenden dargestellt wird. Steuersaldo Mittelrückfluss + 5,7 + 3,3 + 2,4 Alle Nordcapital-Fonds In, bezogen auf das p.a.

15 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 15 Schiffe Bis Ende 212 wurden 1 Fonds mit 122 Schiffen und einem Gesamtinvestitionsvolumen von 5,3 Mrd. in den Bereichen Containerschiffe, Bulker und Offshore- Schiffe platziert. Ende 212 waren davon 17 Schiffe verkauft und an die jeweiligen Käufer übergeben. Die wirtschaftliche Entwicklung der Schiffsfonds blieb 212 insgesamt hinter den Erwartungen zurück. In den Jahren 29 bis 211 waren bereits bei 21 Fonds Kapitalerhöhungen realisiert worden, 212 kamen zwei weitere Schiffsfonds hinzu. Es gab jedoch auch viele Fonds, die von den anhaltend schwachen Chartermärkten nicht oder nur wenig betroffen waren, so dass 212 noch an die Investoren von insgesamt 7,6 Mio. geleistet werden konnten davon 23,7 Mio. aus Schiffsverkäufen. Bezogen auf das lagen die durchschnittlichen jährlichen bei 3,1. Der Saldo aus eingesparten und geleisteten Steuerzahlungen lag im Mittel bei + 2,9 p.a. nach Steuern. Damit ergibt sich als durchschnittlicher Mittelrückfluss aus den Schiffsbeteiligungen ein Wert von 6, p.a. nach Steuern. Bei der Ermittlung dieser Werte wurde jeweils der Zeitraum von der Ablieferung eines Schiffes bis zum 31. Dezember 212 beziehungsweise bis zum Verkauf des Schiffes zugrunde gelegt. Etwaige Gewinnvorabs vor Ablieferung eines Schiffes beziehungsweise bis zur Fondsschließung blieben unberücksichtigt. Kapitalerhöhungen wurden bei den in Abzug gebracht. Bei den verkauften Schiffen wurden nur die Gewinnauszahlungen, nicht jedoch die Rückzahlung des Eigenkapitals berücksichtigt. Betrachtet man nur die 47 Fonds, die 212 noch innerhalb der prospektierten Laufzeit waren, so ergibt sich folgendes Bild: Die Betriebsergebnisse dieser Fonds erreichten mit Mio. rund 81 der prospektierten Werte. Im Durchschnitt liegt der Mittelrückfluss nach Steuern bei 44,2, bezogen auf das Nominalkapital. Steuersaldo Mittelrückfluss + 6, + 3,1 + 2,9 Schiffsfonds In, bezogen auf das p.a. Investitionsphase Gesamtflotte Prospekt Fonds über Plan Fonds im Plan Fonds unter Plan Investitionsvolumen 1) Betriebsphase bestehende Flotte 2) Nettoumsatzerlöse kumuliert Betriebsergebnis kumuliert kumuliert Stand Hypothekendarlehen Steuerliche kumuliert Mittelrückfluss kumuliert , , ) Inkl. Kapitalerhöhungen. 2) Nur Fonds innerhalb der Prospektlaufzeit und ohne verkaufte Schiffe.

16 16 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Zweitmarkt Schiffe Bis Ende 212 wurden neun Zweitmarktfonds für Schiffsbeteiligungen mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von 271 Mio. platziert. Bei zwei Fonds wurden im Jahr 21 Kapitalerhöhungen durchgeführt. 212 zeigt sich für die Zweitmarktfonds ein ähnliches Bild wie 211. Viele Zielfonds konnten nach wie vor keine leisten oder haben ihre aus kaufmännischer Vorsicht zurückgestellt, um höhere sreserven aufzubauen. an die Investoren konnten daher nur in Höhe von rund 1, Mio. erfolgen, was deutlich unter den Erwartungen lag. Bezogen auf das lagen die durchschnittlichen jährlichen bei,6 und der Saldo aus eingesparten und geleisteten Steuerzahlungen im Mittel bei +,1 p.a. Damit ergibt sich ein durchschnittlicher Mittelrückfluss aller Fonds von,7 p.a. Bei der Ermittlung dieser Werte wurde jeweils der Zeitraum ab Schließung eines Fonds bis zum 31. Dezember 212 zugrunde gelegt. Etwaige bis zur Schließung eines Fonds anfallende Gewinnvorabs blieben unberücksichtigt. Kapitalerhöhungen wurden bei den in Abzug gebracht. Betrachtet man nur die fünf Fonds, deren Prospekt eine Prognoserechnung enthielt, so ergibt sich folgendes Bild: Das Betriebsergebnis dieser Fonds lag bei 29,1 Mio. gegenüber einem prospektierten Wert von 95,4 Mio. Die steuerlichen waren insgesamt besser als prospektiert. Der durchschnittliche liegt bei 3,7, bezogen auf das Nominalkapital. Steuersaldo Mittelrückfluss Zweitmarktfonds Schiffe +,6 +,1 +,7 In, bezogen auf das p.a. Investitionsphase Prospekt Fonds über Plan Fonds im Plan Fonds unter Plan Investitionsvolumen 1) Betriebsphase 2) 1) Inkl. Kapitalerhöhungen bei Schiffsportfolio 2 und 3. 2) Nur Fonds mit Prognosewerten (Schiffsportfolio 1 bis Schiffsportfolio 5). Einnahmen kumuliert Betriebsergebnis kumuliert kumuliert Stand Darlehen Steuerliche kumuliert Mittelrückfluss kumuliert , ,

17 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 17 Immobilien Bis Ende 212 wurden 15 Fonds mit 21 Immobilien platziert. Investiert wurde in eine Einzelhandelsimmobilie in den USA, eine Büroimmobilie in London, 18 Büroimmobilien in den Niederlanden und in ein Ärzte- und Geschäftshaus in München. Das Investitions volumen beläuft sich auf insgesamt 752 Mio. Der USA-Fonds sowie ein Niederlande-Fonds haben ihre Immobilien erfolgreich verkauft. Die 13 noch laufenden Fonds verliefen weitgehend prospektgemäß: Das kumulierte Betriebsergebnis lag bei 13,5 Mio. und damit auf dem Niveau der Planwerte. Im Jahr 212 wurden an die Investoren von rund 14,6 Mio. geleistet. lagen die bei 95,4 Mio. und damit rund 14 Mio. unter dem Planwert. Dem stand jedoch eine um 14,2 Mio. höhere der Fonds gegenüber, die vorsorglich aufgrund anstehender Neuvermietungen sowie aufgrund von Bankauflagen aufgebaut wurde. Wegen der deutlich geringeren Steuerzahlungen lag der mit 28,5, bezogen auf das Nominalkapital, nur wenig unter den prospektierten Werten. Bezogen auf das wurden im Durchschnitt jährliche von 5,7 geleistet. Die Steuerzahlungen lagen im Mittel bei,3 p.a. Damit ergibt sich bei den Immobilienfonds ein durchschnittlicher Mittelrückfluss von 5,4 p.a. Bei der Ermittlung dieser Werte wurde jeweils der Zeitraum ab Übernahme der Immobilie bis zum 31. Dezember 212 beziehungsweise bis zu deren Verkauf zugrunde gelegt. Bei den verkauften Immobilien wurden nur die Gewinnauszahlungen, nicht jedoch die Rückzahlung des Eigenkapitals berücksichtigt. Steuersaldo Mittelrückfluss + 5,7 + 5,4 Immobilienfonds In, bezogen auf das p.a.,3 Investitionsphase Gesamtportfolio Prospekt Fonds über Plan Fonds im Plan Fonds unter Plan Investitionsvolumen 1) Betriebsphase bestehende Portfolio 1) Nettoumsatzerlöse kumuliert Betriebsergebnis kumuliert kumuliert Stand Hypothekendarlehen Steuerliche kumuliert Mittelrückfluss kumuliert , , ) Ohne verkaufte Immobilien.

18 18 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Energieversorgung Die Fonds aus dem Bereich Energieversorgung halten Anteile an einem Zertifikat beziehungsweise einer Schuldverschreibung im Bereich der US-amerikanischen Energieinfrastruktur. Die Fonds haben zusammen ein Investi tionsvolumen von US$ 51, Mio. Die Fonds haben per Ende 212 eine sehr gute Performance erzielt. Bezogen auf das lagen die durchschnittlichen jährlichen bei 1,1 und die zu leistenden Steuerzahlungen im Mittel bei,7 p.a. Damit ergibt sich für den durchschnittlichen Mittelrückfluss der Fonds ein Wert von 9,4 p.a. Bei der Ermittlung dieser Werte wurde jeweils der Zeitraum ab Schließung des Fonds bis zum 31. Dezember 212 zugrunde gelegt. Etwaige bis zur Schließung eines Fonds anfallende Gewinnvorabs blieben unberücksichtigt. Der Energieversorgung 3 hat seine Anteile erst Ende 212 erworben und daher noch keine geleistet. Steuersaldo Mittelrückfluss + 1,1 + 9,4 Energieversorgung In, bezogen auf das p.a.,7 Investitionsphase Prospekt Fonds über Plan Fonds im Plan Fonds unter Plan Investitionsvolumen Emissionsjahr Mittelrückfluss Energieversorgung 1 Energieversorgung 2 Energieversorgung ,78 27,49 4,92 25,66

19 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 19 Erneuerbare Energien Im Bereich erneuerbare Energien wurden bis Ende 212 zwei Waldfonds und zwei Solarfonds platziert. Das Gesamtinvestitionsvolumen beträgt 266 Mio. Die beiden in den Jahren 28 und 29 aufgelegten Waldfonds investieren in Waldflächen in Rumänien. Die beiden in den Jahren 21 und 211 platzierten Solarfonds haben sich erfreulich entwickelt. Bezogen auf das lagen die durchschnittlichen jährlichen der vier Fonds bei 4,5 und der Saldo aus eingesparten und geleisteten Steuerzahlungen im Mittel bei,3 p.a. Damit ergibt sich ein durchschnittlicher Mittelrückfluss der Fonds in Höhe von 4,2 p.a. Bei der Ermittlung dieser Werte wurde jeweils der Zeitraum ab Schließung eines Fonds bis zum 31. Dezember 212 zugrunde gelegt. Etwaige bis zur Schließung eines Fonds anfallende Gewinnvorabs blieben unberücksichtigt. Steuersaldo Mittelrückfluss + 4,5 + 4,2 Erneuerbare Energien In, bezogen auf das p.a.,3 Investitionsphase Prospekt Fonds über Plan Fonds im Plan Fonds unter Plan Investitionsvolumen Betriebsphase 1) Nettoumsatzerlöse kumuliert Betriebsergebnis kumuliert kumuliert Stand Hypothekendarlehen Steuerliche kumuliert Mittelrückfluss kumuliert , , ) Nur Fonds mit Prognosewerten (Solarfonds).

20 2 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Private Equity Im Bereich Private Equity wurden neun Fonds mit einem Investitionsvolumen von insgesamt 211 Mio. platziert. 212 nahm die Zahl der realisierten Beteiligungen in den Zielfonds im Vergleich zum Vorjahr weiter zu. Die erzielten waren insgesamt erfreulich. Die Aus zahlungen stiegen von 1,4 Mio. im Jahr 21 über 4,5 Mio. im Jahr 211 auf 18,9 Mio. im Jahr 212. Bezogen auf das lagen die durchschnittlichen jährlichen der Fonds bei 3,7 und der Saldo aus eingesparten und geleisteten Steuerzahlungen im Mittel bei +,3 p.a. Damit ergibt sich ein durchschnittlicher Mittelrückfluss der Fonds in Höhe von 4, p.a. Bei der Ermittlung dieser Werte wurde jeweils der Zeitraum ab Schließung eines Fonds bis zum 31. Dezember 212 zugrunde gelegt. Etwaige bis zur Schließung eines Fonds anfallende Gewinn vorabs blieben unberücksichtigt. Steuersaldo Mittelrückfluss + 3,7 + 4, Private-Equity-Fonds +,3 In, bezogen auf das p.a. Investitionsphase Prospekt Fonds über Plan Fonds im Plan Fonds unter Plan Investitionsvolumen Emissionsjahr Mittelrückfluss Private Equity Fonds I Private Equity Garant Private Equity Garant II Private Equity Fonds IV Private Equity Fonds V Private Equity Portfolio I Private Equity Fonds VII Private Equity Fonds 8 Private Equity Fonds ,1 27, 27, 78,24 17,7 17, 6,24 6,62 77,93 27,43 26,72 79,7 24,21 19,45 8,1 9,28 5,52

21 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 21 Aufgelöste Fonds Bis Ende 212 wurden 17 Schiffe und zwei Immobilien mit im Mittel guten n verkauft, wobei die der verkauften Schiffe eine hohe Schwankungsbreite aufweisen. Bei den in der Tabelle angegebenen Zahlen zum Mittelrückfluss und zum Ergebnis handelt es sich um Werte nach Steuern. Bei den Immobilienfonds wurden die Steuern im Belegenheitsland und die Steuern in Deutschland, abgesehen vom Progressionsvorbehalt in Deutschland, berücksichtigt. Die Mittelwerte wurden auf Basis der mit dem jeweiligen gewichteten Mittelflüsse berechnet. Bei den noch nicht liquidierten Fondsgesellschaften handelt es sich um vorläufige Werte zum 31. Dezember 212. Bis zum Abschluss der Liquidation der Fondsgesellschaften werden sich die voraussichtlich verändern. Aufgelöste Fonds MS PETER RICKMERS MS PAUL RICKMERS MS JUDITH SCHULTE 2) MS NORDPARTNER 3) MS CHRISTIAN RUSS 2) MS ELISABETH RICKMERS MS CAMILLA RICKMERS MS SOFIA RUSS 2) MS MAI RICKMERS MS LARA RICKMERS MS NORDSEA MS NORDSTRAND 3) MS NORDFALCON MS WIKING 2) MS ANNA RICKMERS MS E.R. HONG KONG MS E.R. SHANGHAI Mittelwert Schiffe Den Haag Groene Schenk 2) San Francisco 2) Mittelwert Immobilien Mittelwert gesamt Emissionsjahr Verkaufsjahr Mittelrückfluss in Ergebnis in p.a. (IRR) 1) 4) 4) 8,4 4) 4) 1,4 4) 1,9 4) 11, 4) 8,2,8 23,3 9,3 12,5 12,9 6,7 13,3 13,6 13,4 7,1 1) Die IRR (Internal Rate of Return, interner Zinsfuß) ist eine in der Finanzmathe - matik häufig verwendete Methode für die Messung der Verzinsung einer Inves - tition. Die Berechnung der IRR berücksichtigt die jeweiligen Zeitpunkte sowie die Beträge der Zahlungsströme und errechnet eine mathematische Verzinsung auf das gebundene Kapital der jeweiligen Anlage. Ihre Basis ist daher nicht allein die ursprüngliche Investition., die auf der Grundlage der Methode des internen Zinsfußes ermittelt werden, können nur mit n anderer Kapital - anlagen verglichen werden, die nach der gleichen Met - ho de und mit möglichst ähnlichem Kapitalbindungs - verlauf errechnet worden sind. Der zeitliche Verlauf des gebundenen Eigen - kapitals unterscheidet sich bei verschiedenen Investi - tionen. Daher sollte die Verzinsung nach der internen Zinsfußmethode nicht allein als Vergleichskriterium verschiedener Investitionen eingesetzt werden. 2) Fondsgesellschaft ist liquidiert. 3) Der Mittelrückfluss wurde um die Einzahlungen auf Kapitalerhöhungen reduziert. Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteili gung an der Kapitalerhöhung. 4) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung.

22 22 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212

23 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 23 Musterdepots Die angegebenen Mittelwerte sind gewichtete Mittelwerte auf Basis des s. Die Zahlen basieren auf den Jahresabschlüssen zum 31. Dezember 212. Die angegebenen Werte stellen eine Stichtagsbetrachtung zum 31. Dezember 212 dar. Soweit die Prospekte einzelner Fonds keine Ergebnisprognose enthielten, wurden nur -Werte angegeben. Dies betrifft alle Private-Equity-Fonds, die Fonds der Anlageklassen alternative Investments sowie einzelne Fonds aus den Anlageklassen Zweitmarkt und erneuerbare Energien. Darüber hinaus endete bei 36 der noch laufenden Schiffsfonds die Prospektlaufzeit im Jahr 211 oder früher, weshalb bei diesen Fonds kein Vergleich zwischen Prospekt- und -Werten mehr möglich ist. Sie werden daher in einem separaten Musterdepot aufgeführt, das nur -Daten enthält. Einzahlung Für die Musterdepots wurde jeweils eine Zeichnungssumme von 1. zuzüglich des vertraglich vorgesehenen s unterstellt. Bei einigen Schiffsfonds und bei den Fonds aus dem Bereich Energieversorgung erfolgte die Einzahlung in US-Dollar. Beim Immobilienfonds London 1 erfolgte die Einzahlung in britischen Pfund. Steuersaldo Hier wird der Saldo aus Steuererstattungen und Steuerzahlungen ausgewiesen. Für Steuerzahlungen in Deutschland wurde je nach Einkunftsart die Anwendung des entsprechenden Spitzensteuersatzes zuzüglich Solidaritätszuschlag zugrunde gelegt. Kirchensteuer wurde nicht berücksichtigt. Bei den Immobilienfonds werden die Steuerzahlungen im jeweiligen Belegenheitsland und in Deutschland, abgesehen vom Progressionsvorbehalt in Deutschland, berücksichtigt. Bei der Berechnung wurde unterstellt, dass der Musterzeichner keine weiteren Einkünfte im Belegenheitsland hat. Bei Fremdwährungsfonds wurden die steuerlichen in Deutschland zum jeweiligen Bilanzstichtagskurs umgerechnet. Bei den Private- Equity-Fonds, den Fonds aus dem Bereich alternative Investments und bei den Waldfonds wurden die steuerlichen nur so weit einbezogen, wie sie bereits bekannt sind., die dem Halbbeziehungsweise Teileinkünfteverfahren unterliegen, wurden entsprechend berücksichtigt. Bei allen Anlageklassen, außer bei den Schiffsfonds, wurden anrechenbare Zinsabschlagsteuern sowie anrechenbare Gewerbeertragsteuern in der Steuerberechnung berücksichtigt. Bei Fonds mit mehreren Beitrittsjahren wurden jeweils die steuerlichen der größten Beitrittstranche verwendet. Hierbei handelt es sich um die an die Investoren. Bei einigen Fonds war die Höhe der Auszahlung vom Datum der Einzahlung abhängig. Bei diesen Fonds gelten die angegebenen daten der für einen Investor mit einem Einzahlungsdatum wie es auch in den Prospektwerten unterstellt wurde. 21 noch laufende Schiffsfonds und zwei Zweitmarktfonds haben in den Jahren 29 bis 212 Einzahlungen auf Kapitalerhöhungen vorgenommen, die im Musterdepot als negative berücksichtigt wurden. Durch die Stichtagsbetrachtung zum 31. Dezember 212 kommt es für Schiffsfonds, die bis 1999 emittiert wurden, bei den an die Investoren sowie bei den damit korrespondierenden Zinsen auf die stillen Beteiligungen zu einer Verschiebung gegenüber den Prospektwerten.

24 24 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Mittelrückfluss Der Mittelrückfluss errechnet sich als Summe aus Steuersaldo und. Tilgungsleistung Ausgewiesen wird der Saldo aus Tilgungsvorsprung beziehungsweise -rückstand beim und Mehr- beziehungsweise Minderliquidität zu Stichtagskursen, umgerechnet auf eine Beteiligungssumme von 1.. Hierdurch kann der Vermögenseffekt einer Tilgungs- und sabweichung für die jeweilige Beteiligung unmittelbar abgelesen werden. Gesamtleistung Der Saldo aus den Prospekt--Abweichungen von Mittelrückfluss und Tilgung ergibt die Abweichung der Gesamtleistung. Sie ist die aus Investorensicht entscheidende Kennzahl für den Erfolg der Beteiligung, da sie sowohl die bisherigen Rückflüsse an den Investor als auch zum Stichtag bestehende Reserven im Fonds berücksichtigt.

25 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 25 Musterdepot Schiffsbeteiligungen Fonds ohne Prospektdaten Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss MS E.R. HOBART 1994 MS DORIAN 1) 1994 MS RICKMER RICKMERS 1994 MS LISSY SCHULTE 1) 1995 MS ETHA RICKMERS 1995 MS CHRISTA RICKMERS 1995 MS DEIKE RICKMERS 1995 MS VULKAN 1) 1995 MS HELENE RUSS 1) 1995 MS OLIVIA 1) 1995 MS E.R. ALBANY 1995 MS E.R. BRISBANE 1995 MS E.R. CANBERRA 1996 MS E.R. DARWIN 1996 MS MADELEINE RICKMERS 1996 MS URSULA RICKMERS 1996 MS MABEL RICKMERS 1996 MS NORDEAGLE 1996 MS NORDHAWK 1996 MS DENDERAH RICKMERS 1997 MS E.R. FREMANTLE 1997 MS E.R. PERTH 1997 MS E.R. SYDNEY 1) 1997 MS E.R. MELBOURNE 1997 MS HELENE RICKMERS 1997 MS ALEXANDRA RICKMERS 1997 MS NORDCOAST 1997 MS ALBERT RICKMERS / MS DOROTHEA RICKMERS 1997 MS ANDREAS RICKMERS 1998 MS ANDRE RICKMERS 1998 MS ALICE RICKMERS 1998 MS AENNE RICKMERS 1998 MS E.R. HAMBURG 1998 MS E.R. SANTIAGO 1998 MS E.R. CAPE TOWN 1998 MS E.R. DURBAN Mittelwerte ) Bei und Mittelrückfluss wurden Einzahlungen auf Kapitalerhöhungen in Abzug gebracht.

26 26 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Musterdepot Schiffsbeteiligungen Fonds mit Prospektdaten Tilgungs- Gesamt- Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss leistung leistung MS E.R. COPENHAGEN 1) 1999 MS E.R. STRALSUND 1) 1999 MS E.R. PUSAN 1999 MS E.R. SEOUL 1999 MS E.R. FELIXSTOWE 1999 MS E.R. AMSTERDAM 1999 MS E.R. LÜBECK 1) 2 MS E.R. BERLIN 2) 2 Beteiligungsges. E.R. Berlin 2 MS E.R. LONDON 2 MS E.R. FRANCE 1) 21 MS E.R. KOBE 21 MS E.R. LOS ANGELES 21 MS E.R. CANADA 21 MS E.R. INDIA 21 MS E.R. DENMARK 21 MS E.R. SWEDEN 21 MS E.R. BREMERHAVEN 1) 3) 21 MS E.R. HELGOLAND 1) 3) 21 MS E.R. CUXHAVEN 1) 3) 21 MS E.R. NEW YORK 23 MS E.R. YANTIAN 1) 23 Schiffsportfolio Global I 4) 23 MS E.R. SHENZHEN 23 MS WESTERBROOK 1) 24 Schiffsportfolio Global II 1) 4) 24 MS E.R. LONG BEACH 24 MS E.R. SEATTLE 24 MS E.R. TIANSHAN 24 MS E.R. TOKYO 25 MS E.R. TEXAS 25 MS E.R. MALMO 1) 25 MS E.R. TIANPING 26 MS VOGE MASTER 26 MS HANSE SPIRIT 1)

27 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 27 Musterdepot Schiffsbeteiligungen Fonds mit Prospektdaten Tilgungs- Gesamt- Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss leistung leistung MS HANSE VISION 1) Offshore Fonds Hanse Twin Feeder 1) Bulkerflotte 1 1) 4) 5) Offshore Fonds Offshore Fonds Offshore Fonds MS E.R. VITTORIA 4) 6) Offshore Fonds 5 7) MS E.R. BORDEAUX MS E.R. BRISTOL 4) MS E.R. BENEDETTA 4) Mittelwerte Mittelwerte aller Schiffsfonds ) Bei und Mittel rück fluss wurden Einzahlungen auf Kapitalerhöhungen in Abzug gebracht. 2) Es wurden die Werte für einen Beitritt im Jahr 2 mit Volleinzahlung im gleichen Jahr dargestellt. 3) Es wurden die Werte für einen Beitritt im Jahr 22 dargestellt. 4) Die Zeichnungssumme war in US-Dollar einzuzahlen. 5) Eines von neun Schiffen wurde im Zuge der Umsetzung eines ssicherungskonzeptes nicht übernommen. Daraus resultierte eine geringere Darlehensaufnahme und damit rechnerisch zunächst ein entsprechender Tilgungs - vorsprung gegenüber Prospekt. 6) Das MS E.R. Vittoria wurde rund ein Jahr später als geplant von der Werft übernommen. Damit verbunden konnte jedoch eine erhebliche Baupreisreduzierung erreicht werden. Die Prospekt- und -Werte sind daher nur ein geschränkt vergleichbar. 7) Das Fondsschiff wurde rund acht Monate später als geplant von der Werft übernommen. Damit verbunden konnte jedoch eine erhebliche Baupreisreduzierung erreicht werden. Die Prospekt- und -Werte sind daher nur ein geschränkt vergleichbar.

28 28 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Musterdepot Zweitmarkt Fonds mit Prospektdaten Tilgungs- Gesamt- Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss leistung leistung Schiffsportfolio Schiffsportfolio 2 1) Schiffsportfolio 3 1) Schiffsportfolio Schiffsportfolio Mittelwerte Fonds ohne Prospektdaten Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss Schiffsportfolio Schiffsportfolio Vorzug Schiffsportfolio Auslese Schiff Mittelwerte Mittelwerte aller Zweitmarktfonds Musterdepot Immobilien Fonds mit Prospektdaten Tilgungs- Gesamt- Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss leistung leistung Den Haag Weert Delft Hilversum Niederlande London 1 2) Niederlande Niederlande Niederlande Niederlande Niederlande Niederlande Niederlande München 4) Mittelwerte

29 [ ENTWICKLUNG DER FONDS ] 29 Musterdepot Energieversorgung Fonds ohne Prospektdaten Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss Energieversorgung 1 3) Energieversorgung 2 3) Energieversorgung 3 3) Mittelwerte Musterdepot erneuerbare Energien Fonds mit Prospektdaten Tilgungs- Gesamt- Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss leistung leistung Solarfonds Solarfonds Mittelwerte Fonds ohne Prospektdaten Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss Waldfonds Waldfonds Mittelwerte Mittelwerte aller Fonds erneuerbarer Energien ) Bei und Mittelrückfluss wurden Einzahlungen auf Kapitalerhöhungen in Abzug gebracht. 2) Die Zeichnungssumme war in britischen Pfund einzuzahlen. 3) Die Zeichnungssumme war in US- Dollar einzuzahlen. 4) Die für das Jahr 212 vorgesehene Auszahlung wurde im Januar 213 geleistet.

30 3 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Musterdepot Private Equity Fonds ohne Prospektdaten Fonds und Emissionsjahr Einzahlung Steuersaldo Mittelrückfluss Private Equity Fonds I 2 Private Equity Garant 21 Private Equity Garant II 22 Private Equity Fonds IV 25 Private Equity Fonds V 25 Private Equity Portfolio I 26 Private Equity Fonds VII 26 Private Equity Fonds 8 27 Private Equity Fonds Mittelwerte

31 [ LEISTUNGSBILANZ ] 31

32 32 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Leistungsbilanz 212 Die Leistungsbilanz der angebotenen Vermögensanlagen der Nordcapital wurde nach dem Entwurf des IDW Prüfungsstandard: Prüfung des Soll--Vergleichs in Leistungs - nach weisen über durchgeführte Vermögensanlagen (IDW EPS 92) in der Fassung vom 7. September 212, erstellt. Bis zum 31. Dezember 212 hat Nordcapital geschlossene Fonds in den Kategorien Schiffsbeteiligungen, Zweitmarkt, Immobilien, Energieversor - gung, erneuerbare Energien und Private Equity emittiert. Bei den angegebenen Werten handelt es sich um eine Stichtagsbetrachtung zum 31. Dezember 212. Insbesondere werden nur berücksichtigt, die bis zum Stichtag erfolgten. Dadurch kommt es bei Schiffsfonds, die bis 1999 emittiert wurden, zu einer gegenüber den Prospekten abweichenden Darstellung. Bei Fonds mit mehreren Beitrittsjahren können die steuerlichen und die der jeweiligen Tranchen voneinander abweichen. Die angegebenen Werte beziehen sich jeweils auf das Jahr mit der größten Beitrittstranche. Bei einigen Fonds war die Höhe der Auszahlung vom Datum der Einzahlung abhängig. Bei diesen Fonds gelten die angegebenen -Daten der prozentualen für einen Investor mit einem Einzahlungsdatum wie es auch in den Prospektwerten unterstellt wurde. Alle Zahlen basieren auf den Jahresabschlüssen zum 31. Dezember 212. Bei den steuerlichen n handelt es sich zum Teil um Prognosewerte. Die Zahlen der Leistungsbilanz wurden nach einer einheitlichen Systematik aufgestellt. In vielen Fällen ergeben sich daher Abweichungen zur jeweiligen Prospektdarstellung, da die zugehörigen Verkaufsprospekte auf Basis eines abweichenden Prospektstandard aufgestellt wurden. Dies betrifft insbesondere ältere Fonds. Der im Jahr 2 aufgelegte Schiffsfonds MS E.R. Singapore, die Schiffsfonds MS E.R. Wilhelmshaven, MS E.R. Bremen und MS E.R. Elsfleth aus dem Jahr 21, die im Jahr 28 aufgelegten Schiffsfonds MS E.R. Brazil, MS E.R. Brandenburg und Multipurpose Team sowie der im Jahr 211 aufgelegte Fonds Vermögensplan Unternehmen sind nicht zustande gekommen und werden daher in der Leistungsbilanz nicht dargestellt. Es gab keine Rückabwicklungen von Fonds. Bei keinem Fonds ist ein Garantiefall eingetreten. Eine Platzierungsgarantie wurde von keinem der Fonds in Anspruch genommen. Bei verschiedenen Fonds wurde jedoch ein Teil des s von einer mit einem Initiator bzw. einem Vertriebspartner verbundenen Gesellschaft übernommen. Treuhänder beim Nordcapital Private Equity Portfolio I ist die ACHTE PAXAS Treuhand- und mbh, Düsseldorf. Treuhänder aller anderen Fonds ist die Nordcapital Treuhand.

33 [ LEISTUNGSBILANZ ] 33 Laufende Fonds Investition und Finanzierung Die enthalten die Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten der jeweiligen Anlageobjekte sowie Kursdifferenzen aus ggf. hierfür abgeschlossenen Kurssicherungen. Beim handelt es sich um das eingeworbene Eigenkapital ohne. Das ist das von den Fondsinitiatoren bereitgestellte Eigenkapital ohne. Die stillen Beteiligungen der Schiffsfonds wurden vom Initiator oder den jeweiligen eien gegeben. Stille Beteiligungen haben von ihrer Ausgestaltung her überwiegend Darlehenscharakter und werden daher zum gerechnet. 21 noch laufende Schiffsfonds und zwei Zweitmarktfonds haben in den Jahren 29 bis 212 Kapitalerhöhungen durchgeführt. Bei der Tilgung Hypothekendarlehen handelt es sich um den Saldo aus Tilgungen und Neuaufnahmen von Hypothekendarlehen. Bei der Tilgung stille Beteiligung bei den Schiffsfonds handelt es sich um den Saldo aus Tilgungen von stillen Beteiligungen sowie Aufnahmen und Tilgungen von Darlehen, die zur Tilgung von stillen Beteiligungen oder zur Zahlung von gestundeten Zinsen dienen. Bei den Immobilienfonds werden die dem Progressionsvorbehalt in Deutschland unterliegenden nicht angegeben, da diese in ihrer steuerlichen Wirkung eher gering und zudem sehr stark einkommensabhängig sind. In Großbritannien weicht das Steuerjahr vom Kalenderjahr ab. Beim Immobilienfonds London 1 bezieht sich das steuerliche Ergebnis im Berichtsjahr auf das im Berichtsjahr endende Steuerjahr. Bei den Private-Equity-Fonds geben die Kapitalabrufe die Höhe der erfolgten Kapitalabrufe durch die Zielfonds, bezogen auf die Höhe der Beteiligungen in den Zielfonds, an. Die Angaben zu den Beteiligungen beziehen sich auf die Unternehmen, an denen sich die Zielfonds beteiligt haben. Die beiden Private-Equity-Garant-Fonds haben einen Teil ihrer Mittel in ein aktiv gemanagtes Wertpapierdepot investiert. Die dargestellte Wertentwicklung des Depots bezieht sich hierbei auf Nettowerte nach Abzug geleisteter Zinsabschlag- bzw. Abgeltungsteuer. Grundsätzlich wurden bei allen Anlageklassen anrechenbare Zinsabschlagsteuern und Gewerbeertragsteuern in der Steuerberechnung für den Mittelrückfluss nach Steuern berücksichtigt. Ausnahme hiervon sind bei den noch laufenden Schiffsfonds die anrechenbaren Gewerbeertragsteuern. Hier wird die auf Ebene des Investors dargestellt. Für Gründungsgesellschafter ergeben sich aufgrund von entsprechenden Ergebnisverteilungsabreden bei einigen Fonds abweichende Werte. und steuerliche sind bei vielen Fonds vom Datum der Einzahlung abhängig. Die dargestellten Werte gelten für einen Musterinvestor, der seine Einzahlung auch im zum gleichen Zeitpunkt wie im Prospekt unterstellt geleistet hat. Bei Fonds mit Kapitalerhöhungen gelten die angegebenen Werte für einen Investor mit einer gemittelten Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Entwicklung des langfristigen s Bei den Schiffsfonds zeigt diese Tabelle die Entwicklung des langfristigen s, bestehend aus Hypothekendarlehen und anderen langfristigen Darlehen sowie Verbindlichkeiten aus stillen Beteiligungen. Letztere setzen sich wiederum aus den stillen Beteiligungen, gestundeten Zinsen auf stille Beteiligungen sowie für die Ablösung von stillen Beteiligungen aufgenommene Darlehen zusammen. Kurzfristig in Anspruch genommene Kontokorrentkreditlinien oder sonstige kurzfristige Darlehen werden hier nicht angegeben.

34 34 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. HOBART Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 26, so dass ab 27 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Hobart wurde im April 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff für MSC Mediterranean Shipping Company. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. HOBART Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. HOBART Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1994 / 1994 (prospektierte Fondsschließung: 1994) April bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 2.4-TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 187,6 / 28,4 / 11, ,6 13. April 1994 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 26 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) Steuerliche 39,52 131,8 91,56 6,66 123,35 1) Die Bereederung erfolgte bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 26. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 26 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 26 auf Pros - pektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges bis zum 31. Dezember 26 5) 15, 15, 76, 33,58 42,42 79,63 73,9 5,73 34,99 2, ,35 12,63 14,84 15,79 15,63,16 15,79 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , zum 31. Dezember ,, 53,14 73,9 3,16 6,3 3,16 12,74 15,74 Stand am 31. Dezember 212

35 [ LEISTUNGSBILANZ ] 35 MS DORIAN Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 26, so dass ab 27 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Dorian wurde im Februar 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im O&S- Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS DORIAN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS DORIAN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Katharinen Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1994 / 1994 (prospektierte Fondsschließung: 1994) August bis 211 bis 24 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 178,3 / 25,3 / 9, ,5 18. August 1994 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 5) ) ) bis zum 31. Dezember 26 6) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 7) Tilgung stille Beteiligung 8) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 9) Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges ,13 146,72 11,59 bis zum 31. Dezember 26 6) 15, 15, 69, 22,71 46,29 7,44 77,26 + 6,82 27,6,1 + 27,5 111,84 99,87 11,97 6,84 5,13 11,97 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 19. 1, , ,79 137,16 zum 31. Dezember ,15, 36,4 79,1 6,7 6,45 6,7 18,96 1,19 Stand am 31. Dezember ) Die Bereederung erfolgte bis zum 3. Juni 212 durch Komrowski Befrachtungs - kontor KG (GmbH & Co). 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 6) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 26. 7) Das Schiffshypothekendar - lehen war am 31. Dezember 26 bis auf einen Betrag von zurückgeführt. Dieses entspricht um - gerechnet Gemäß Prospekt sollte das Schiffs - hypothekendarlehen zu diesem Zeitpunkt vollständig getilgt sein. Die Abweichung enthält Kursdifferenzen. 8) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 26 auf Pros - pektiert waren ) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

36 36 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS RICKMER RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 27, so dass ab 28 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Rickmer Rickmers wurde im April 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17- Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS RICKMER RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS PREP Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1994 / 1994 (prospektierte Fondsschließung: 1994) Oktober bis 211 bis 29 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 6. Juni 1995 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 27 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 31,98 118,32 86,34 6,7 11,96 bis zum 31. Dezember 27 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 27. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 27 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 27 auf Prospektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 71, 44,18 26,82 66,92 64,77 2,15 29,33 1, ,7 18,59 17,69,9 3,59 2,69,9 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , 55,92 64,77 3,18 4,76 3,18 115,93 1,93 Stand am 31. Dezember 212

37 [ LEISTUNGSBILANZ ] 37 MS LISSY SCHULTE Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 27, so dass ab 28 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Lissy Schulte wurde im Februar 213 verkauft und im April 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Über - gabe an den Käufer fuhr das Schiff im O&S-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS LISSY SCHULTE Schiffsbetriebs-GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung SCHULTE Schiffsbetriebs-GmbH, Hamburg Bernhard Schulte GmbH & Co. KG, Hamburg 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) Januar bis 211 bis 27 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 3. Juni 1995 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 4) ) ) bis zum 31. Dezember 27 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 8) Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges ,6 124,59 81,99 bis zum 31. Dezember 27 5) 15, 15, 62, 39,2 22,8 67,77 72,22 + 4,45 24,13,9 + 23,23 15,64 11,52 + 4,88,64 5,52 + 4,88 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,21 118,68 zum 31. Dezember ,64, 45,7 72,22 2,47 3,71 2,47 113,59 6,6 Stand am 31. Dezember ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 27. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 27 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 27 auf Pros - pektiert waren ) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

38 38 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS ETHA RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Etha Rickmers wurde im April 213 verkauft und im Mai 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Über gabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS ETHA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS ETHA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) Mai bis 211 bis 28 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 13. März 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 28 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 38,73 132,93 94,2 13,65 118,76 bis zum 31. Dezember 28 3) zum 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen und einer geringeren Darlehens - aufnahme. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 28 auf 661. Pros - pektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 63, 49,7 13,93 73,86 74,87 + 1,1 28,79,2 + 28,59 18,8 123, ,67 3,8 18, ,67 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,, 52,1 74,87 6,48 6,92 6,48 119,95 14,95 Stand am 31. Dezember 212

39 [ LEISTUNGSBILANZ ] 39 MS CHRISTA RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Christa Rickmers fährt im HP 17-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS CHRISTA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS CHRISTA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) Mai bis 211 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 27. Dezember 1995 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 28 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 39,6 124,59 84,99 9,47 114,59 bis zum 31. Dezember 28 3) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 65, 64,72,28 74,65 74,29,36 28,89 3,3 + 25,86 11,76 135, ,22 5,76 3, ,22 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,, 64,72 74,29 4,5 7,77 4,5 131,24 26,24 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen und einer geringeren Darlehens - auf nahme. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Pros - pektiert waren

40 4 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS DEIKE RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Deike Rickmers wurde im Mai 213 verkauft und im Juni 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Über - gabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17-Pool. bestandskräftig MS DEIKE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS DEIKE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) Juli 1995 ab 24 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 26. September 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 28 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 44,21 121,41 77,2,18 12,71 bis zum 31. Dezember 28 3) zum 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen und einer geringeren Darlehens - aufnahme. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 28 auf 717. Prospektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 61, 37,25 23,75 74,63 71,66 2,97 27,42 1, ,54 18,2 17,4 1,16 3,2 2,4 1,16 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,, 37,25 71,66,8 2,21,8 16,7 1,7 Stand am 31. Dezember 212

41 [ LEISTUNGSBILANZ ] 41 MS VULKAN Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Vulkan fährt im O&S-Pool. Die Fondsgesell - schaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinn - ermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS VULKAN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS VULKAN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Katharinen Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) August bis 211 bis 24 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 22. März 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 5) ) ) bis zum 31. Dezember 28 6) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 7) Tilgung stille Beteiligung 8) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 9) Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges T ,3 156,92 111,62 bis zum 31. Dezember 28 6) 15, 15, 61, 26,49 34,51 72,87 86,4 + 14,17 26,1, + 26,1 17,76 113,53 + 5,77 2,76 8,53 + 5,77 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,73 142,11 zum 31. Dezember ,56, 26,49 87,18 6,99 7,16 6,99 16,51 18,5 Stand am 31. Dezember ) Bereederung bis zum 3. Juni 212 durch Komrowski Befrachtungs - kontor KG (GmbH & Co). 2) Die Abweichung ergibt sich aus einem niedrigeren Bau - preis, niedrigeren sonstigen und Kursabweichungen in der Investitionsphase. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 6) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 7) Das Schiffshypothekendar - lehen war am 31. Dezember 28 bis auf einen Betrag von zurückgeführt. Dieses entspricht umgerechnet Gemäß Prospekt sollte das Schiffshypothekendarlehen zu diesem Zeitpunkt vollständig getilgt sein. Die Abweichung enthält Kurs - differenzen. 8) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 28 auf Pros - pektiert waren ) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

42 42 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS HELENE RUSS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Helene Russ fährt im O&S-Pool. Die Fonds - gesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinn ermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS HELENE RUSS Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS HELENE RUSS Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg ERNST RUSS GmbH & Co. KG, Hamburg 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) September bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 27. September 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 4) ) ) bis zum 31. Dezember 28 5) zum 31. Dezember 212 1) Die Abweichung ergibt sich aus einem niedrigeren Bau - preis, niedrigeren sonstigen und Kursabweichungen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war am 31. Dezember 28 bis auf einen Betrag von zurückgeführt. Dieses entspricht um - gerechnet 88. Gemäß Pros pekt sollte das Schiffs - hypo thekendarlehen zu diesem Zeitpunkt vollständig getilgt sein. Die Abweichung enthält Kursdifferenzen. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 28 auf Pros - pektiert waren ) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 8) Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges ,23 138,49 93,26 bis zum 31. Dezember 28 5) 15, 15, 61, 27,47 33,53 73,22 78,5 + 4,83 26,32, ,17 17,9 15,37 2,53 2,9,37 2,53 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,97 123,2 zum 31. Dezember ,49, 27,47 78,5 7,11 7,5 7,11 98,2 29,47 Stand am 31. Dezember

43 [ LEISTUNGSBILANZ ] 43 MS OLIVIA Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 27, so dass ab 28 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Olivia fährt noch bis mindestens April 214 für Italia Marittima. bestandskräftig MS OLIVIA Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Bremen MS OLIVIA Schiffahrtsgesellschaft mbh, Bremen Herm. Dauelsberg GmbH & Co. KG, Bremen 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) November 1995 ab 23 bis 25, 27 und 28 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Kvaerner Warnow Werft 167,3 / 25, / 9, , 3. Juni 1995 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 2) ) bis zum 31. Dezember 27 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 43,23 139,52 96,29,18 138,64 6) bis zum 31. Dezember 27 3) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 62, 13, ,84 74,78 8,84 + 6,6 27,82 2, ,24 18,96 182, ,15 3,96 77, ,15 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 2. 1, ,76, 139,28 8,84,8 2,99,8 217,13 11,37 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 27. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 27 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 27 vollstän dig zurückgeführt. Pros - pektiert waren ) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

44 44 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. ALBANY Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Albany wurde im April 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im Pan Type-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. ALBANY Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. ALBANY Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1996) November bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 21,5 / 32,2 / 12, ,5 5. März 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) ) bis zum 31. Dezember 28 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) Steuerliche 33,42 123,7 89,65 6,31 116,18 1) Die Bereederung erfolgte bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 4) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen und einer geringeren Darlehens - aufnahme. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 28 auf 417. Prospek - tiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges bis zum 31. Dezember 28 5) 15, 15, 72, 49,1 22,99 74,78 72,16 2,62 3,92 1, ,55 115,86 119,8 + 3,94 1,86 14,8 + 3,94 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 27. 1, , , , zum 31. Dezember ,, 49,1 72,16 3, 4,64 3, 116,53 11,53 Stand am 31. Dezember 212

45 [ LEISTUNGSBILANZ ] 45 MS E.R. BRISBANE Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Brisbane wurde im April 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im Pan Type-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. BRISBANE Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. BRISBANE Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1995 / 1996 (prospektierte Fondsschließung: 1996) Dezember bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 21,5 / 32,2 / 12, ,5 29. März 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) ) bis zum 31. Dezember 28 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) Steuerliche 33,42 126,56 93,14 6,31 119,68 bis zum 31. Dezember 28 5) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 72, 4,69 31,31 74,78 74,23,55 3,92 1, ,37 115,86 113,38 2,48 1,86 8,38 2,48 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 27. 1, , , , ,, 4,69 74,23 3, 4,82 3, 11,11 5,11 Stand am 31. Dezember 212 1) Die Bereederung erfolgte bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 28 auf Pros - pek tiert waren

46 46 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. CANBERRA Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Canberra wurde im Mai 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im Pan Type-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. CANBERRA Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. CANBERRA Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1996 / 1996 (prospektierte Fondsschließung: 1996) Februar bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 21,5 / 32,2 / 12, ,5 3. Juni 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) ) bis zum 31. Dezember 28 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) ) Die Bereederung erfolgte bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 4) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen und einer geringeren Darlehens - auf nahme. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 28 vollstän dig zurückgeführt. Pros - pektiert waren Steuerliche Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges 36,97 126,3 89,6 bis zum 31. Dezember 28 5) 15, 15, 65, 59,98 5,2 74,78 74,46,32 29,8 2, ,54 19,98 132, ,19 4,98 27, ,19 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 27. 1, , , , ,83 118,67 zum 31. Dezember ,, 59,98 74,46 3,24 5,76 3,24 128,68 23,68 Stand am 31. Dezember 212

47 [ LEISTUNGSBILANZ ] 47 MS E.R. DARWIN Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 28, so dass ab 29 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Darwin wurde im Juni 213 verkauft und im September 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Über gabe an den Käufer fuhr das Schiff im Pan Type-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. DARWIN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. DARWIN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1996 / 1996 (prospektierte Fondsschließung: 1996) März bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 21,5 / 32,2 / 12, ,5 19. August 1996 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) ) bis zum 31. Dezember 28 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) Steuerliche 37,48 12,99 83,51 2,86 117,59 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges bis zum 31. Dezember 28 5) 15, 15, 65, 53,7 11,93 71,22 71,99 +,77 27,66 2, ,39 18,56 122, ,23 3,56 17, ,23 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , zum 31. Dezember ,, 53,7 71,99 1,36 3,88 1,36 121,18 16,18 Stand am 31. Dezember 212 1) Die Bereederung erfolgte bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 28. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 28 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 28 auf 91. Prospektiert waren

48 48 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS MADELEINE RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 29, so dass ab 21 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Madeleine Rickmers fährt im HP 17-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS MADELEINE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS MADELEINE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1996 / 1996 (prospektierte Fondsschließung: 1996) April bis 211 bis 28 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 27. Juni 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 29 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 5) Tilgung stille Beteiligung 6) Steuerliche 43,87 12,7 76,83 6,18 114,2 1) Die Abweichung ergibt sich aus höheren sonstigen und Kursabweichungen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 29. 5) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 29 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen und einer geringeren Darlehens - aufnahme. 6) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 29 auf Pros - pektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges bis zum 31. Dezember 29 4) 15, 15, 61, 42,5 18,95 7,56 7,92 +,36 25,27 1, ,52 16,28 111,21 + 4,93 1,28 6,21 + 4,93 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , zum 31. Dezember ,, 42,5 7,92 2,93 4,84 2,93 18,13 3,13 Stand am 31. Dezember

49 [ LEISTUNGSBILANZ ] 49 MS URSULA RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 29, so dass ab 21 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Ursula Rickmers wurde im Februar 213 verkauft und im März 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS URSULA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS URSULA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1996 / 1996 (prospektierte Fondsschließung: 1996) Mai bis 211 bis 28 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 14. August 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 29 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 5) Tilgung stille Beteiligung 6) Steuerliche 45,52 122,45 76,93,21 121,92 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges bis zum 31. Dezember 29 4) 15, 15, 6, 42,5 17,95 71,53 72,2 +,49 25,29 1, ,45 16,24 112,24 + 6, 1,24 7,24 + 6, Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , zum 31. Dezember ,, 42,5 72,2,1 2,9,1 111,98 6,98 Stand am 31. Dezember 212 1) Die Abweichung ergibt sich aus höheren sonstigen und Kursabweichungen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 29. 5) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 29 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen und einer geringeren Darlehens - aufnahme. 6) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 29 auf Pros - pektiert waren

50 5 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS MABEL RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Mabel Rickmers wurde im August 212 verkauft und im Januar 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 12-Pool. bestandskräftig MS MABEL RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS MABEL RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1996 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) Mai 1996 ab 27 bis 21 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 163, / 22,3 / 8, , 1. November 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 21 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 5) Tilgung stille Beteiligung 6) ) Die Abweichung ergibt sich aus Kursabweichungen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 5) Das Schiffshypothekendar - lehen war am 31. Dezember 21 bis auf einen Betrag von zurückgeführt. Dieses entspricht um - gerechnet Gemäß Prospekt sollte das Schiffs - hypothekendarlehen zu diesem Zeitpunkt vollständig getilgt sein. Die Abweichung enthält Kursdifferenzen. 6) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 auf Pros - pektiert waren Steuerliche Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 41,18 129,3 88,12 bis zum 31. Dezember 21 4) 15, 15, 64, 8,8 55,2 65,32 74,78 + 9,46 23,22, ,3 16,1 82,66 23,44 1,1 22,34 23,44 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,14 129,2 zum 31. Dezember ,, 8,8 74,78,7 1,5,7 82,53 22,47 Stand am 31. Dezember

51 [ LEISTUNGSBILANZ ] 51 MS NORDEAGLE Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 29, so dass ab 21 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Nordeagle wurde im Oktober 212 verkauft und im Januar 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im Nordbirds-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS NORDEAGLE Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS NORDEAGLE Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg ei NORD GmbH, Hamburg 1) 1996 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) November bis 211 bis 25 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 2.15-TEU-Vollcontainerschiff Daewoo-Werft 25,5 / 27,4 / 1, , 18. August 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 29 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 5) Tilgung stille Beteiligung 6) Steuerliche 36,53 138,82 12,29 3,5 135,38 bis zum 31. Dezember 29 4) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 63, 5,1 12,99 71,61 78,9 + 6,48 28,18, ,91 16,43 127, ,39 1,43 22, ,39 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,, 5,1 78,9 1,45 1,9 1,45 126,19 21,19 Stand am 31. Dezember 212 1) Namensänderung im Sep - tember 211. Bisheriger Name: ei NORD Klaus E. Oldendorff GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 29. 5) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 29 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 6) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 29 prospektgemäß auf 767.

52 52 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS NORDHAWK Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 29, so dass ab 21 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Nordhawk wurde im Oktober 212 verkauft und im Januar 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im Nordbirds-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS NORDHAWK Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS NORDHAWK Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg ei NORD GmbH, Hamburg 1) 1996 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) November bis 211 bis 25 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 2.15-TEU-Vollcontainerschiff Daewoo-Werft 25,5 / 27,4 / 1, , 1. September 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 29 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 5) Tilgung stille Beteiligung 6) Steuerliche 36,53 138,95 12,42 6,3 132,26 bis zum 31. Dezember 29 4) zum 31. Dezember 212 1) Namensänderung im September 211. Bisheriger Name: ei NORD Klaus E. Oldendorff GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 29. 5) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 29 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 6) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 29 prospektgemäß auf 767. Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 63, 53,92 9,8 71,61 78,18 + 6,57 28,18, ,89 16,43 131, ,39 1,43 26, ,39 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,, 53,92 78,18 2,99 3,46 2,99 128,64 23,64 Stand am 31. Dezember 212

53 [ LEISTUNGSBILANZ ] 53 MS DENDERAH RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 29, so dass ab 21 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Denderah Rickmers wurde im April 213 verkauft und im Mai 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17-Pool. bestandskräftig MS DENDERAH RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS DENDERAH RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1997 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) März 1997 ab 26 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 4. März 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 29 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 44,39 125,68 81,29,17 125,18 bis zum 31. Dezember 29 3) zum 31. Dezember , 15, 15, Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 56, 34,23 21,77 74,78 73,4 1,38 27,45 1, ,4 13,33 16,22 + 2,89 1,67 1,22 + 2,89 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , 34,23 73,4,8 1,65,8 15,98,98 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 29. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 29 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 29 auf Pros - pektiert waren 1.49.

54 54 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. FREMANTLE Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Fremantle wurde im Juni 213 verkauft und im Juli 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im Pan Type-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. FREMANTLE Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. FREMANTLE Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1997 / 1997 (Prospektierte Fondsschließung: 1998) März bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 21,5 / 32,2 / 12, ,5 9. April 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) ) bis zum 31. Dezember 21 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) ) Bereederung bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war am 31. Dezember 21 bis auf einen Betrag von 2.11 zurückgeführt. Dieses entspricht um - gerechnet Gemäß Prospekt sollte das Schiffs - hypothekendarlehen zu diesem Zeitpunkt vollständig getilgt sein. Die Abweichung enthält Kursdifferenzen. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 auf 637. Prospektiert waren Steuerliche Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges 37,51 118,76 81,25 bis zum 31. Dezember 21 5) 15, 15, 6, 34,89 25,11 74,49 68,41 6,8 29,47, ,71 15,2 12,54 2,48,2 2,46 2,48 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 27. 1, , , , ,49 119,1 zum 31. Dezember ,, 34,89,23 68,64,84,23 12,7 2,3 Stand am 31. Dezember

55 [ LEISTUNGSBILANZ ] 55 MS E.R. PERTH Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Perth wurde im März 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im Pan Type-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. PERTH Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. PERTH Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1997 / 1997 (Prospektierte Fondsschließung: 1998) April bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 21,5 / 32,2 / 12, ,5 28. Mai 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) ) bis zum 31. Dezember 21 5) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 6) Tilgung stille Beteiligung 7) Steuerliche 37,51 122,95 85,44 1,31 121,49 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges bis zum 31. Dezember 21 5) 15, 15, 6, 34,89 25,11 74,49 7,74 3,75 29,47, ,68 15,2 14,84,18,2,16,18 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 27. 1, , , , zum 31. Dezember ,, 34,89 7,74,62 1,49,62 14,14,86 Stand am 31. Dezember 212 1) Bereederung bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. Das angegebene Fonds - kapital wurde im Jahr 23 um 26 herabgesetzt. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 6) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 7) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 auf 637. Prospektiert waren 1.16.

56 56 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. SYDNEY Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Sydney wurde im Februar 213 verkauft und im März 213 an den Käufer übergeben. Zuletzt fuhr das Schiff für die Linienreederei Simatech. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. SYDNEY Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. SYDNEY Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1997 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1998) Juli bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 3.4-TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 231,5 / 32,2 / 12, , 25. September 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 6) ) ) ) ) Bereederung bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Die Abweichung ergibt sich aus höheren sonstigen und Kurs abweichungen in der Investi tionsphase. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 5) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 6) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 7) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 8) Das Schiffshypothekendar - lehen war am 31. Dezember 21 bis auf einen Betrag von 3.67 zurückgeführt. Dieses entspricht um - gerechnet Gemäß Prospekt sollte das Schiffs - hypothekendarlehen zu diesem Zeitpunkt vollständig getilgt sein. Die Abweichung enthält Kursdifferenzen. 9) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 auf 637. Pros - pektiert waren )Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 8) Tilgung stille Beteiligung 9) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 1) Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges bis zum 31. Dezember 21 7) ,93 122,4 87,11 bis zum 31. Dezember 21 7) 15, 118,2 + 13,22 62, 47,3 14,97 73,91 71,2 2,89 29,96 1, ,35 15,95 116,44 + 1,49,95 1,76 2,71 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , zum 31. Dezember ,51 117,37 zum 31. Dezember ,6, 47,3 71,2 2,14 3,82 2,14 114,23 8,38 Stand am 31. Dezember

57 [ LEISTUNGSBILANZ ] 57 MS E.R. MELBOURNE Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Melbourne wurde im April 213 verkauft. Zuletzt fuhr das Schiff für die italienische Linienreederei Ignazio Messina. bestandskräftig MS E.R. MELBOURNE Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. MELBOURNE Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1997 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1998) Juli 1997 ab 1999 bis 2 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 3.4-TEU-Vollcontainerschiff Halla Heavy Ind. 231,5 / 32,2 / 12, , 13. Oktober 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) ) bis zum 31. Dezember 21 6) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 7) Tilgung stille Beteiligung 8) Steuerliche Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges 34,93 124,7 89,14 bis zum 31. Dezember 21 6) 15, 15, 62, 59,74 2,26 73,91 72,27 1,64 29,96 1, ,24 15,95 13, ,34,95 25, ,34 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , ,17 123,74 zum 31. Dezember ,, 59,74 72,27,8 1,88,8 13,13 25,13 Stand am 31. Dezember 212 1) Bereederung bis zum 3. April 22 durch Friedrich A. Detjen (Deutschland) GmbH. 2) Die Abweichung ergibt sich aus höheren sonstigen An schaffungskosten und Kursabweichungen in der Investitionsphase. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 5) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 6) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 7) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 8) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Pros - pektiert waren 1.81.

58 58 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS HELENE RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Helene Rickmers fährt im HP 17-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS HELENE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS HELENE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1997 / 1997 (Prospektierte Fondsschließung: 1998) August bis 211 bis 28 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 4. Mai 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 46,7 18,95 62,25 2,37 111,19 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Pros - pektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 55, 5,85 4,15 64,69 64,41,28 21,12 2, ,99 98,56 113, ,57 6,44 8, ,57 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , 5,85 1,13 65,53 2,19 1,13 114,19 9,19 Stand am 31. Dezember 212

59 [ LEISTUNGSBILANZ ] 59 MS ALEXANDRA RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 29, so dass ab 21 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Alexandra Rickmers fährt im HP 22-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS ALEXANDRA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS ALEXANDRA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1997 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1998) August bis 211 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 3. Dezember 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 29 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 32,2 11,35 69,33 1,23 12,23 bis zum 31. Dezember 29 3) zum 31. Dezember , 15, 15, Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 71, 72,59 + 1,59 59,82 59,82 23,7 1, ,36 17,76 13,7 + 22,94 2,76 25,7 + 22,94 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 24. 1, , , 77,48,59 6,41 1,88,59 136,1 31,1 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 29. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 29 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 29 auf Prospektiert waren

60 6 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS NORDCOAST Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 29, so dass ab 21 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Nordcoast wurde im Juni 213 verkauft und im November 213 an den Käufer übergeben. Zuletzt fuhr das Schiff für Melfi Marine. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS NORDCOAST Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS NORDCOAST Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg ei NORD GmbH, Hamburg 1997 / 1997 (Prospektierte Fondsschließung: 1997) September bis 211 bis 25 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 179,2 / 25,3 / 9, , 19. November 1997 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 29 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 46,31 126,43 8,12 5,6 13,57 bis zum 31. Dezember 29 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 58, 33,25 24,75, 33,25 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 29. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 29 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 29 auf Pros pektiert waren 975. Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt stille Beteiligung Gesamt langfristiges 74,52 74,81 +,29 26,7 2, ,46 15,82 15,82,82,82 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , ,4 77,21 2,68 2,4 17,78 2,78 Stand am 31. Dezember 212

61 [ LEISTUNGSBILANZ ] 61

62 62 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS ALBERT RICKMERS / MS DOROTHEA RICKMER Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Der Fonds besteht aus zwei Schiffen. Das MS Dorothea Rickmers wurde im August 213 verkauft und im September 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17- Pool. Das MS Albert Rickmers fährt weiterhin im HP 22-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig Zweite NORDCAP Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS ALTHEA Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1997 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1998) Oktober bis 211 bis 29 Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme MS ALBERT RICKMERS TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 25. Februar 1998 MS DOROTHEA RICKMERS TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 3. Oktober 1998

63 [ LEISTUNGSBILANZ ] 63 MS ALBERT RICKMERS MS DOROTHEA RICKMERS Investition in sreserve Finanzierung in Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche ,52 113, , , ,98 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 15, 15, 67, 53,3 13,97 59,49 63,67 + 4,18 2,93,21 + 2,72 15,56 116,49 + 1,93,56 11,49 + 1,93 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , ,, 53,3 63,67 3,44 3,72 3,44 112,98 7,98 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 auf Prospektiert waren 3.68.

64 64 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS ANDREAS RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Andreas Rickmers fährt im HP 22-Pool. Die dritte Klassedockung führte im Jahr 212 zu erhöhten Ausgaben. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS ANDREAS RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS ANDREAS RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1999) Januar bis 211 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 2. April 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 34,77 18,65 73,88 1,9 17,4 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Pros - pektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 67, 77,43 + 1,43 58,71 6,9 + 2,19 21,78, ,4 13,93 137, ,2 1,7 32, ,2 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 24. 1, , , 82,32 6,9,52,97,52 142,25 37,25 Stand am 31. Dezember 212

65 [ LEISTUNGSBILANZ ] 65 MS ANDRE RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Andre Rickmers fährt im HP 22-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS ANDRE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS ANDRE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg ) 1998 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1999) Januar bis 211 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 26. Mai 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 39,2 112,57 73,55 7,97 14,44 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 66, 66,67 +,67 58,71 62,75 + 4,4 2,47,3 + 2,17 14,25 129, ,87,75 24, ,87 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 24. 1, , , 69,61 62,75 3,79 4,17 3,79 128,19 23,19 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Pros - pektiert waren

66 66 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS ALICE RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Alice Rickmers fährt im HP 22-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS ALICE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS ALICE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1999) Januar bis 211 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 1. April 1998 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 42,33 13,23 6,9 5,92 97,14 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 auf Prospektiert waren Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 6, 77, ,26 58,71 58,71 19,44, ,58 99,27 135, ,84 5,73 3, ,84 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , 8,19 58,71 2,81 3,74 2,81 135,16 3,16 Stand am 31. Dezember 212

67 [ LEISTUNGSBILANZ ] 67 MS AENNE RICKMERS Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS Aenne Rickmers fährt im HP 22-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS AENNE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS AENNE RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1998 (Prospektierte Fondsschließung: 1999) April bis 211 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) 55 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 1. April Mai 1998 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 32,93 114,98 82,5 11,43 13,38 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 68, 71,56 + 3,56 58,71 64,32 + 5,61 22,35, ,97 14,36 135,5 + 31,14,64 3,5 + 31,14 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 24. 1, , , 75,48 64,32 5,43 5,88 5,43 133,91 28,91 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung waren am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Pros - pektiert waren 1.46.

68 68 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. HAMBURG Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Hamburg ist noch bis mindestens Mai 214 an MSC verchartert. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebe steue - rung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. HAMBURG Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. HAMBURG Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1999 (Prospektierte Fondsschließung: 1999) September bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) 166 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 15. September Dezember 1998 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 39,41 127,95 88,54 15,8 112,7 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 63, 68,54 + 5,54, 68,54 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 prospektgemäß auf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 58,71 69, ,1 36,67, ,43 85,4 138,3 + 52,99 19,96 33,3 + 52,99 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 25. 1, , ,72 7,16 7,47 7,16 13,79 25,79 Stand am 31. Dezember 212

69 [ LEISTUNGSBILANZ ] 69 MS E.R. SANTIAGO Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Santiago ist noch bis mindestens April 214 an MSC verchartert. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteue - rung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. SANTIAGO Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. SANTIAGO Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1999 (Prospektierte Fondsschließung: 1999) Oktober bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) 166 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff CSBC-Werft 195,6 / 3,2 / 11, , 28. September Dezember 1998 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 39,41 125,36 85,95 13,14 112,5 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 63, 83,46 + 2,46, 83,46 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 58,71 68,54 + 9,83 36,67, ,36 85,4 151, ,64 19,96 46, ,64 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 25. 1, , ,54 6,24 6,63 6,24 145,36 4,36 Stand am 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 prospektgemäß auf 1.23.

70 7 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. CAPE TOWN Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 21, so dass ab 211 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Cape Town wurde im Mai 213 verkauft. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Übergabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17- Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. CAPE TOWN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. CAPE TOWN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1999 (Prospektierte Fondsschließung: 1999) Dezember bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) 9 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 12. April Dezember 1998 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 4) Tilgung stille Beteiligung 5) Steuerliche 15, 119,66 14,66 14,19 15,25 bis zum 31. Dezember 21 3) zum 31. Dezember , 15, 15, 7, 73,48 + 3,48, 73,48 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr 21. 4) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 21 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 5) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 21 prospektgemäß auf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges 58,61 66, + 7,39,,4,4 128,61 139,7 + 1,46 23,61 34,7 + 1,46 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 14. 1, , , 6,74 7,24 6,74 132,24 27,24 Stand am 31. Dezember

71 [ LEISTUNGSBILANZ ] 71 MS E.R. DURBAN Bei diesem Fonds endete die Prospektlaufzeit im Jahr 211, so dass ab 212 keine Prospekt - werte mehr zur Verfügung stehen. Das MS E.R. Durban wurde im November 212 verkauft und im Februar 213 an den Käufer übergeben. Im Jahr 212 sowie im Jahr 213 bis zur Über - gabe an den Käufer fuhr das Schiff im HP 17-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. DURBAN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. DURBAN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1999 / 1999 (Prospektierte Fondsschließung: 2) Januar bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 12. März Juni 1999 bis zum 31. Dezember 211 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen 5) Tilgung stille Beteiligung 6) Steuerliche 12,13 14,11 1,98 3,46 1,65 bis zum 31. Dezember 211 4) zum 31. Dezember , 15, 15, 6, 69,92 + 9,92, 69,92 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges T 57,87 57,9 +,3 1,8,51 +,57 116,79 127,32 + 1,53 11,79 22,32 + 1,53 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , ,9 1,64 2,15 1,64 125,67 2,67 Stand am 31. Dezember ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die Prospektkalkulation endet mit dem Jahr ) Das Schiffshypothekendar - lehen war prospektgemäß am 31. Dezember 211 vollständig zurückgeführt. Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen. 6) Die Verbindlichkeiten aus der stillen Beteiligung beliefen sich am 31. Dezember 211 prospektgemäß auf 895.

72 72 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. COPENHAGEN Das MS E.R. Copenhagen fährt im ERS MPC 25-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. COPENHAGEN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. COPENHAGEN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1999 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 2) Januar bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Volkswerft Stralsund 27,4 / 29,8 / 11, ,6 23. Dezember 1999 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 4) ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Tilgung stille Beteiligung 5) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche ,22 15, , ,35 93, ,26 6) zum 31. Dezember 212 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde im Jahr 21 eingezahlt. 5) wurde zur Ablösung der stillen Betei - ligung von 1.23 ein Darlehen über 1.2 aufgenommen. 6) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung 5) Gesamt langfristiges T 1,,,11 7,25 9,89 7,25 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 25. 1, , , 132, ,38 1, 71, 33,25 37,75 55,49 59,63 + 4,14 7,14 1,3 7,56 6,26 17,14 125,2 85,32 39,88 2,2 47,6 67,26 Stand am

73 [ LEISTUNGSBILANZ ] 73 MS E.R. STRALSUND Das MS E.R. Stralsund fährt im ERS MPC 25-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Ja nuar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. STRALSUND Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. STRALSUND Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1999 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 2) Oktober bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Volkswerft Stralsund 27,4 / 29,8 / 11, ,6 5. Oktober 1999 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 4) ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Tilgung stille Beteiligung 5) Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 6) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung 5) Gesamt langfristiges ,22 13, ,4 97,38 12,52 5,14 1,,,11 6,29 9,89 6,29 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 25. 1, , , 114,78 + 9,78 1, 71, 43,3 27,97 58,27 63,56 + 5,29 6,18 3,72 6,77 3,5 16,18 125,55 99,81 25,74 2,55 14,97 35,52 Stand am ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 225 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde im Jahr 21 eingezahlt. 5) wurde zur Ablösung der stillen Betei - ligung von 767 ein Darlehen über 765 aufgenommen. 6) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

74 74 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. PUSAN Seit Anfang 211 ist das MS E.R. Pusan Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit Februar 212 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig MS E.R. PUSAN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. PUSAN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1999 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 2) Mai 1999 ab 22 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 28. April 2 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Tilgung stille Beteiligung Steuerliche,,22 +,22 15, 17,3 2,3 zum 31. Dezember , 15, 12, 8,8 3,2 74, 74,57 +,57 Steuererstattungen 57,49 58,57 + 1,8 Steuerzahlungen,11,11,64,64 12, 8,7 3,3 131,49 132,5 + 1,1 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 26,49 27,5 + 1,1 1) Die Abweichung ergibt sich aus höheren Zinsen auf An - zahlungen und der Berück - sichtigung des Vorsteuerrisikos auf Projektierungskosten. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 36. 1, , , Stand am

75 [ LEISTUNGSBILANZ ] 75 MS E.R. SEOUL Seit Anfang 211 ist das MS E.R. Seoul Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit April 213 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig MS E.R. SEOUL Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. SEOUL Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1999 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 2) März 1999 ab 22 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 9. Juni 2 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Tilgung stille Beteiligung Steuerliche,,22 +,22 15, 14,38 +,62 zum 31. Dezember , 15, 14, 23,47 + 9,47 79, 9,7 + 11,7 Steuererstattungen 57,55 57,43,12 Steuerzahlungen,11,11,6,6 14, 23,36 + 9,36 136,55 147,53 + 1,98 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 31,55 42,53 + 1,98 Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 36. 1, , , Stand am ) Die Abweichung ergibt sich aus höheren Zinsen auf An - zahlungen und der Berück - sichtigung des Vorsteuerrisikos auf Projektierungskosten. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

76 76 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. FELIXSTOWE Seit Anfang 211 ist das MS E.R. Felixstowe Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit No vember 213 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig MS E.R. FELIXSTOWE Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. FELIXSTOWE Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1999 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 2) Juli 1999 ab 23 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 3. Oktober 2 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Tilgung stille Beteiligung Steuerliche,77,2,57 99,58 78,59 + 2,99 zum 31. Dezember , 15, 11, 21,51 + 1,51 69, 14, ,15 Steuererstattungen 57,34 51,96 5,38 Steuerzahlungen,37,9 +,28 2,64 8,18 5,54 1) Die Abweichung ergibt sich aus einem höheren Baupreis, niedrigeren sonstigen und Kursabweichungen in der Investitionsphase. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 389 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges T 1,63 21,42 + 1,79 123,7 147, ,22 18,7 42, ,22 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , Stand am

77 [ LEISTUNGSBILANZ ] 77 MS E.R. AMSTERDAM Seit Anfang 211 ist das MS E.R. Amsterdam Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit November 213 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig MS E.R. AMSTERDAM Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. AMSTERDAM Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1999 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 2) September 1999 ab 23 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 29. September 2 Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Tilgung stille Beteiligung Steuerliche,63,2,43 99,67 85, ,79 zum 31. Dezember , 15, 12, 23, ,47 7, 15, ,86 Steuererstattungen 57,29 53,14 4,15 Steuerzahlungen,31,1 +,21 2,6 5,96 3,36 Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges T 11,69 23, ,68 124,69 153,3 + 28,34 19,69 48,3 + 28,34 Anfangsbestand Stand am Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , ) Die Abweichung ergibt sich aus einem höheren Baupreis, niedrigeren sonstigen und Kursabweichungen in der Investitionsphase. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 389 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

78 78 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. LÜBECK Das MS E.R. Lübeck fährt im ERS MPC 25-Pool. Die Fondsgesellschaft hat zum 1. Januar 212 von der Tonnagebesteuerung zur herkömmlichen Gewinnermittlung zurückgewechselt. bestandskräftig MS E.R. LÜBECK Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. LÜBECK Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 2 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 2) Juli 2 21 bis 211 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Volkswerft Stralsund 27,4 / 29,8 / 11, ,6 22. Dezember 2 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 5) ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche ,37, , ,21 45, ,3 6) zum 31. Dezember 212 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 25 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211eingezahlt. 6) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 11,,,17,44 1,83,44 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , 121, ,13 11, 123, 76,25 46,75 26,71 28,38 + 1,67,27 2,9 3,6 1,51 11,27 147,63 11,3 46,6 42,63 2,1 62,73 Stand am Prospekt

79 [ LEISTUNGSBILANZ ] 79 MS E.R. BERLIN Seit Anfang 211 ist das MS E.R. Berlin Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit April 213 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig MS E.R. BERLIN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. BERLIN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 2 / 21 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) August 2 ab 22 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 29. Dezember 2 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,58,65 +,7 43,62 45,6 1,44 4) zum 31. Dezember , 15, 12, 6,36 5,64 17, 89,35 17,65 Steuererstattungen 26,9 26,9 Steuerzahlungen,26,31,5 2,93 2,31 +,62 Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 11,74 6,5 5,69 13,97 113,94 17,3 25,97 8,94 17,3 Anfangsbestand Stand am Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 49 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die Werte gelten für einen Beitritt im Jahr 2 mit Volleinzahlung im gleichen Jahr.

80 8 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. BERLIN Die war bis Ende 212 an der MS E.R. Berlin Schiffahrtsgesell - schaft beteiligt. Per Ende 212 wurde eine Realteilung durchgeführt, wonach jeder Kom - manditist der mit dem 1,65-fachen seiner Nominalbeteiligung der MS E.R. BERLIN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG beigetreten ist. Die Beteiligungs - gesellschaft befindet sich daher seit Anfang 213 in Liquidation. bestandskräftig MS E.R. BERLIN mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS E.R. BERLIN mbh, Hamburg 2 / 2 (Prospektierte Fondsschließung: 21) November 2 ab 22 bis 26 Investition in sreserve Finanzierung in 1) Investitionsvolumen (Darlehen) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Darlehen Steuerliche,96 1,8 +,12 73,36 77,93 4,57 zum 31. Dezember , 15, 19,, 19, 77, 32,3 44,97 Steuererstattungen 42,94 43,49 +,55 Steuerzahlungen,43,51,8 4,85 3,25 + 1,6 18,57,51 19,8 115,9 72,27 42,82 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,9 32,73 42,82 1) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer höheren Darlehens - aufnahme. Entwicklung des langfristigen s Darlehen Gesamt Darlehen T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , Stand am

81 [ LEISTUNGSBILANZ ] 81 MS E.R. LONDON Seit Anfang 211 ist das MS E.R. London Mitglied des HP 57-Pools und nimmt ab Dezem - ber 213 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig ei MS E.R. LONDON mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung ei MS E.R. LONDON mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 2 / 21 (Prospektierte Fondsschließung: 21) November 2 ab 22 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 25. August 2 4. Dezember 2 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,8 1,1 +,21 7,97 56, ,28 zum 31. Dezember , 15, 12, 11,98,2 18, 96,32 11,68 Steuererstattungen 43,4 38,3 5,1 Steuerzahlungen,35,48,13 4,16 6,58 2,42 11,65 11,5,15 146,89 127,77 19,12 Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 18., , , , ,89 22,77 19,12 Stand am Prospekt ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 245 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

82 82 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. FRANCE Seit Anfang 211 ist das MS E.R. France Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit März 212 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig MS E.R. FRANCE Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. FRANCE Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 21 (Prospektierte Fondsschließung: 21) Juni 21 ab 23 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) 125 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 28. Mai Dezember 21 Kapitalerhöhung 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche 1,58 3,27 + 1,69 62,84 28, ,12 5) zum 31. Dezember 212 1) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 16 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Im Jahr 211 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde im Jahr 211 eingezahlt. 5) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 15, 114, + 9, 12,, 12, 93, 49, 44, 4,24 26,8 14,16,7 1,55,85 7,17 1,44 3,27 11,3 1,55 12,85 126,7 64,64 61,43 21,7 49,36 7,43 Anfangsbestand Stand am Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , ,

83 [ LEISTUNGSBILANZ ] 83 MS E.R. KOBE Das MS E.R. Kobe ist seit Anfang 211 Mitglied des HP 57-Pools. bestandskräftig ei MS E.R. KOBE mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung ei MS E.R. KOBE mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 21 (Prospektierte Fondsschließung: 21) Mai 21 ab 23 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) 1 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 15. Juni Dezember 21 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche ,26 3, , ,4 19, ,44 zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) 13, 2, 1, 1,47 12,,53 11,,47 11,47 15, 15, 96, 68, 4,93 26,28 1,25 14,82 126,68 79,46 21,68 25,54 28, 14,65 4,57 47,22 47,22 Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 13., , , , Stand am Prospekt ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 16 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

84 84 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. LOS ANGELES Das MS E.R. Los Angeles ist seit Anfang 211 Mitglied des HP 57-Pools. bestandskräftig ei MS E.R. LOS ANGELES mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung ei MS E.R. LOS ANGELES mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 21 (Prospektierte Fondsschließung: 21) Februar 21 ab 23 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) + 5 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 25. Juni Dezember 21 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche ,32 2, , ,8 17, ,39 zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) 13, 3, 1,3 1,4 11,97 1,6 1,,37 1,37 15, 15, 96, 73, 4,93 25,45 1,52 15,18 126,41 83,27 21,41 21,73 23, 15,48 4,66 43,14 43,14 1) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 16 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 13.5, , , Stand am Prospekt

85 [ LEISTUNGSBILANZ ] 85 MS E.R. CANADA Das MS E.R. Canada ist noch bis mindestens März 214 an NOL Neptune Orient Lines verchartert. Im Anschluss besteht eine Kaufoption des Charterers. Seit Anfang 211 ist das Schiff Mitglied des HP 57-Pools, wird jedoch erst mit einer Anschlussvercharterung im Jahr 214 an der Poolung der Chartererlöse teilnehmen können. bestandskräftig MS E.R. CANADA Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. CANADA Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 21 (Prospektierte Fondsschließung: 21) April 21 ab 24 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 1. Dezember 21 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche 1,42 2,1 +,68 67,22 29, ,3 zum 31. Dezember , 15, 12, 6, 6, 85, 66, 19, Steuererstattungen 4,82 28,29 12,53 Steuerzahlungen,63 1,,37 5,74 12,31 6,57 11,37 5, 6,37 12,9 81,97 38,12 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 15,9 23,3 38,12 Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 13.3, , , , Stand am Prospekt ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 4 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

86 86 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. INDIA Das MS E.R. India ist noch bis mindestens Mai 214 an NOL Neptune Orient Lines verchartert. Im Anschluss besteht eine Kaufoption des Charterers. Seit Anfang 211 ist das Schiff Mitglied des HP 57-Pools, wird jedoch erst mit einer Anschlussvercharterung im Jahr 214 an der Poolung der Chartererlöse teilnehmen können. bestandskräftig ei MS E.R. INDIA mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung ei MS E.R. INDIA mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 22 (Prospektierte Fondsschließung: 22) Juni 21 ab 24 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 8. Mai Dezember 22 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche 1,95 2,21 +,26 49,2 11, ,75 zum 31. Dezember , 15, 9,, 9, 75, 58, 17, Steuererstattungen 33,91 24,4 9,87 Steuerzahlungen,86 1,5,19 7,88 16,46 8,58 8,14 1,5 9,19 11,3 65,58 35,45 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 3,97 39,42 35,45 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 16 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 13.5, , , Stand am Prospekt

87 [ LEISTUNGSBILANZ ] 87 MS E.R. DENMARK Seit Anfang 211 ist das MS E.R. Denmark Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit November 212 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig ei MS E.R. DENMARK mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. DENMARK mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 22 (Prospektierte Fondsschließung: 22) April 21 ab 24 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 1. Juli Dezember 22 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche 1,79 2,47 +,68 5,16 16, ,54 zum 31. Dezember , 15, 9,, 9, 73, 52, 21, Steuererstattungen 33,77 24,83 8,94 Steuerzahlungen,79 1,17,38 7,23 14,72 7,49 8,21 1,17 9,38 99,53 62,1 37,43 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 5,47 42,9 37,43 Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 13.5, , , Stand am Prospekt ) Die Abweichung ergibt sich aus Kursgewinnen aus der Ablösung der Zwischenfinan - zierung. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 16 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben.

88 88 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. SWEDEN Seit Anfang 211 ist das MS E.R. Sweden Mitglied des HP 57-Pools und nimmt seit Dezember 212 an der Poolung der Chartererlöse teil. bestandskräftig ei MS E.R. SWEDEN mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung ei MS E.R. SWEDEN mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 22 (Prospektierte Fondsschließung: 22) September 21 ab 24 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 11. September Dezember 22 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche 1,62 2,29 +,67 49,92 23, ,27 zum 31. Dezember , 15, 8,, 8, 72, 51, 21, Steuererstattungen 32,87 27,49 5,38 Steuerzahlungen,72 1,9,37 6,55 13,91 7,36 7,28 1,9 8,37 98,33 64,58 33,75 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 6,67 4,42 33,75 1) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 16 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 13.5, , , Stand am Prospekt

89 [ LEISTUNGSBILANZ ] 89 MS E.R. BREMERHAVEN Das MS E.R. Bremerhaven fährt seit Infahrtsetzung im ERS MPC 25-Pool. bestandskräftig MS E.R. BREMERHAVEN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. BREMERHAVEN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 23 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) November 22 ab 24 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) 2 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff SSW-Werft 211,9 / 29,8 / 11, ,1 31. Mai Dezember 22 Kapitalerhöhung 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche ,93, , ,54 45, ,59 4) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 11,,,41,4 1,59,4 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 1., , , , , 123, + 18, 11, 92, 2, 72, 33,72 31,94 1,78 +,1 3,76 7,61 3,85 1,99 121,97 44,33 77,64 16,97 78,67 95,64 Stand am ) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 4) Die Werte gelten für einen Anleger mit Beitritt im Jahr 22 und mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

90 9 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. HELGOLAND Das MS E.R. Helgoland fährt seit Infahrtsetzung im ERS MPC 25-Pool. bestandskräftig MS E.R. HELGOLAND Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. HELGOLAND Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 23 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) November 22 ab 24 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) 13 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff SSW-Werft 211,9 / 29,8 / 11, ,1 7. August Dezember 22 Kapitalerhöhung 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche ,93, , ,54 43, ,2 4) zum 31. Dezember 212 1) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 4) Die Werte gelten für einen Anleger mit Beitritt im Jahr 22 und mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 15, 127, + 22, 11,, 11, 92, 2, 72, 33,72 31,78 1,94,41,42,1 3,76 8,7 4,94 1,59,42 11,1 121,97 43,7 78,9 16,97 83,93 1,9 Anfangsbestand Stand am Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , ,

91 [ LEISTUNGSBILANZ ] 91 MS E.R. CUXHAVEN Das MS E.R. Cuxhaven fährt seit Infahrtsetzung im ERS MPC 25-Pool. bestandskräftig MS E.R. CUXHAVEN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. CUXHAVEN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 23 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Dezember 22 ab 24 bis 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) 222 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff SSW-Werft 211,9 / 29,8 / 11, ,1 7. Oktober Dezember 22 Kapitalerhöhung 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche ,93 2, , ,31 43, ,77 4) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 11,,,41 1,5 1,59 1,5 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 1., , , , , 122, + 17, 11, 92, 2, 72, 33,61 31,73 1,88,64 3,76 8,58 4,82 11,64 121,85 43,16 78,69 16,85 78,84 95,69 Stand am ) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 4) Die Werte gelten für einen Anleger mit Beitritt im Jahr 22 und mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

92 92 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. NEW YORK Das MS E.R. New York ist seit April 212 Mitglied im HP 5-Pool und ist im Juni 212 in die Poolung eingetreten. bestandskräftig MS E.R. NEW YORK Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. NEW YORK Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 23 / 23 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Juni 23 ab 25 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 26, /32,2/12, ,5 1. Juli Dezember 23 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,94 1,19 +,25 38,74 28,79 + 9,95 zum 31. Dezember , 15, 12,, 12, 82, 36, 46, Steuererstattungen 23,35 21,96 1,39 Steuerzahlungen,42,57,15 3,34 7,6 3,72 11,58,57 12,15 12,1 5,91 51,1 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 68 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , ,99 54,9 51,1 Stand am

93 [ LEISTUNGSBILANZ ] 93 MS E.R. YANTIAN Das MS E.R. Yantian fährt seit April 212 im HP 5-Pool. Die zweite Klassedockung führte im Jahr 212 zu erhöhten Ausgaben. Im Mai 212 wurde ein ssicherungskonzept (LSK) beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Das LSK wurde mit einem Erhöhungsbe - trag von rund 4, Mio. umgesetzt. bestandskräftig MS E.R. YANTIAN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. YANTIAN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 23 / 23 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Juli 23 ab 25 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 26, /32,2/12, ,5 8. September Dezember 23 Kapitalerhöhung 4) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche,95,8,15 39,19 29,5 + 9,69 5) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 29, 11,,,42,38 1,58,38 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , , 15, 134, + 29, 11, 78, 34, 44, 23,6 21,55 2,5 +,4 3,37 6,48 3,11 1,96 98,24 49,8 49,16 6,76 84,92 78,16 Stand am ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 68 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde im Berichtsjahr eingezahlt. 5) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

94 94 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 SCHIFFSPORTFOLIO Global I Das Schiffsportfolio Global I ist ein Flottenfonds mit vier Schiffen unterschiedlicher Größe. Das MS E.R. Yokohama ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Oktober 214 an COSCO verchartert. Das MS E.R. Kingston wurde im Oktober 213 verkauft. Die übrigen zwei Schiffe, wie auch das MS E.R. Kingston bis zum Verkauf, waren seit April 212 Mitglieder im HP 5-Pool, wo bei das MS E.R. Savannah erst mit Ablauf der noch bestehenden Erstcharter an der Poolung teilnimmt. en nen bestandskräftig MS E.R. KINGSTON Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. DENVER Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. SAVANNAH Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. YOKOHAMA Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. KINGSTON Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. DENVER Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. SAVANNAH Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. YOKOHAMA Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 23 / 23 (Prospektierte Fondsschließung: 24) September 23 ab 23 Schiffsdaten MS E.R. KINGSTON MS E.R. DENVER Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 26, / 32,2 / 12, ,5 4. Dezember Februar TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 294,1 / 32,2 / 13, ,5 15. Juni Dezember 24 Schiffsdaten MS E.R. SAVANNAH MS E.R. YOKOHAMA Ablieferung Übernahme 5.75-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 294,1 / 32,2 / 13, ,2 12. August Januar TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 3, / 42,8 / 14, ,2 23. Dezember Februar 25

95 [ LEISTUNGSBILANZ ] 95 MS E.R. KINGSTON MS E.R. DENVER MS E.R. SAVANNAH MS E.R. YOKOHAMA Investition in sreserve ) Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche ,31, , ,54 3, ,3 zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s 1,,,14,21 9,86,21 Anfangsbestand Prospekt Betrag US$-Kurs Betrag US$-Kurs 1,,7 1,7 15, 15, 66,5 28,5 2) 1,13 1,65 65,37 26,85 39,63 78,15 Hypothekendarlehen ,,52 38,52 38,52 Stand am ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken so - wie für Gewerbesteuerrisi ken in Höhe von 39 bzw. von 537 in der In ves ti - tionsrechnung berücksichtigt. 2) Die Gründungsgesellschafter () erhielten gemäß Gesellschaftervertrag geringere.

96 96 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. SHENZHEN Das MS E.R. Shenzhen ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Juni 214 an COSCO verchartert. bestandskräftig MS E.R. SHENZHEN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. SHENZHEN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 23 / 24 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Oktober 23 ab 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 7.5-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 3, / 42,8 / 14, ,2 3. Juli 24 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,86,84,2 35,97 28,46 + 7,51 zum 31. Dezember , 15, 8, 2,5 5,5 66, 4,5 25,5 Steuererstattungen 2,38 16,15 4,23 Steuerzahlungen,38,4,2 2,67 2,75,8 7,62 2,1 5,52 83,71 53,91 29,8 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 21,29 51,9 29,8 1) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken so - wie für Treuhandgebühren in Höhe von 161 bzw. von 14 in der In vesti - tionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , Stand am

97 [ LEISTUNGSBILANZ ] 97 MS WESTERBROOK Das MS Westerbrook ist seit April 212 Mitglied im HP 5-Pool. Im Mai 212 wurde ein ssicherungskon zept (LSK) beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Das LSK wurde mit einem Erhöhungsbetrag von rund 3,6 Mio. umgesetzt. bestandskräftig Westerbrook Shipping GmbH & Co. KG, Hörsten Westerbrook Shipping Verwaltung GmbH, Hörsten Hans Peterson & Söhne GmbH & Co. KG, Rendsburg 24 / 25 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Januar 24 ab 27 bis 24 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 5.43-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 294,1 / 32,2 / 13, ,5 14. Juli 25 Investitionsvolumen Davon stille Beteiligung 4) Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 6) ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche,67 1,9 + 1,23 46,65 45,3 + 1,35 7) zum 31. Dezember 212 Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Verbindlichkeiten stille Beteiligung Gesamt langfristiges T 2,3 + 2,3 15, 125,3 + 2,3 9,, 9, 57, 22, 35, 22,99 24,46 + 1,47,3,9,6 1,78 3,83 2,5 8,7,9 9,6 78,22 42,64 35,58 26,78 82,39 55,61 Anfangsbestand Stand am Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 29. 1, , , ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 276 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 3) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 4) Die stille Beteiligung wurde zum 1. Januar 27 wie pros pektiert in Kommandit - kapital umgewandelt. 5) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 6) wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde im Berichtsjahr eingezahlt. 7) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

98 98 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 SCHIFFSPORTFOLIO Global II Das Schiffsportfolio Global II ist ein Flottenfonds mit sieben Schiffen unterschiedlicher Größe. Das MS E.R. Vancouver und das MS E.R. Tianan sind im Rahmen ihrer 1-jährigen Erst - chartern noch bis mindestens September 214 bzw. November 215 an COSCO verchartert. Drei weitere Schiffe fahren im ERS MPC 25-Pool und zwei Schiffe sind seit April 212 Mit - glieder im HP 5-Pool, wobei eines dieser Schiffe erst nach Ablauf seiner Erstcharter an der Poolung teilnimmt. en nen bestandskräftig MS E.R. CAEN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. CALAIS Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. CANNES Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. DALLAS Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. BEIJING Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. VANCOUVER Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg MS E.R. TIANAN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. CAEN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. CALAIS Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. CANNES Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. DALLAS Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. BEIJING Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. VANCOUVER Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Verwaltung MS E.R. TIANAN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 24 / 24 (Prospektierte Fondsschließung: 24) April 24 ab 24 Schiffsdaten MS E.R. CAEN MS E.R. CALAIS MS E.R. CANNES Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 21, / 3,2 / 11, , 27. Oktober Januar TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 21, / 3,2 / 11, , 7. Februar Februar TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 21, / 3,2 / 11, , 2. September Januar 26 Schiffsdaten MS E.R. DALLAS MS E.R. BEJING MS E.R. VANCOUVER Ablieferung Übernahme 5.43-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 294,1 / 32,2 / 13, ,5 11. Juni Januar TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 294,1 / 32,2 / 13, ,2 24. Januar Juli TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 3, / 42,8 / 14, ,2 5. November Februar 25 Schiffsdaten MS E.R. TIANAN Ablieferung Übernahme 8.24-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 335, / 42,8 / 14, ,3 28. November März 26

99 [ LEISTUNGSBILANZ ] 99 MS E.R. CAEN MS E.R. CALAIS MS E.R. CANNES MS E.R. DALLAS MS E.R. BEIJING MS E.R. VANCOUVER MS E.R. TIANAN Investition in sreserve ) Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 2) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche ,33, , ,49 3, ,55 3) zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s 9,,,15,19 8,85,19 Anfangsbestand Prospekt Betrag US$-Kurs Betrag US$-Kurs 9,,4 9,4 15, 115,96 56,5 23, 4) 1,1 1,41 55,4 21,59 49,6 94,37 Hypothekendarlehen ,96 33,5,31 33,81 44,77 Stand am ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken so - wie für Gewerbesteuerrisi ken in Höhe von 579 bzw. von 911 in der In vesti - tionsrechnung berücksichtigt. 2) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde im Jahr 21 eingezahlt. 3) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. 4) Die Gründungsgesellschafter () erhielten gemäß Gesellschaftervertrag geringere.

100 1 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. LONG BEACH Das MS E.R. Long Beach ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Juli 214 an COSCO verchartert. Aufgrund von Auflagen der finanzierenden Bank wurden im Jahr 212 überplanmäßige Tilgungen geleistet. bestandskräftig MS E.R. LONG BEACH Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. LONG BEACH Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 24 / 25 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) April 24 ab 27 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme 7.5-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 3, / 42,8 / 14, ,2 2. September Januar 25 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,62 2,15 + 1,53 43,91 29, ,67 zum 31. Dezember , 15, 8,, 8, 64, 32, 32, Steuererstattungen 21,92 18,64 3,28 Steuerzahlungen,28 1,2,74 1,66 5,43 3,77 7,72 1,2 8,74 84,26 45,21 39,5 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 2,74 59,79 39,5 1) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 55 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , Stand am Prospekt

101 [ LEISTUNGSBILANZ ] 11 MS E.R. SEATTLE Das MS E.R. Seattle ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens August 214 an COSCO verchartert. bestandskräftig MS E.R. SEATTLE Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. SEATTLE Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 24 / 25 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) April 24 ab 27 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in ) Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme 7.5-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 3, / 42,8 / 14, ,2 29. Oktober Januar 25 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,62 1,86 + 1,24 43,91 28, ,19 zum 31. Dezember , 15, 8, 2,5 5,5 64, 42, 22, Steuererstattungen 21,92 18,26 3,66 Steuerzahlungen,28,88,6 1,66 5,24 3,58 7,72 1,62 6,1 84,26 55,2 29,24 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 2,74 49,98 29,24 Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , , Stand am ) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 55 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Zur Stärkung der sreserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

102 12 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. TIANSHAN Das MS E.R. Tianshan ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens April 216 an COSCO verchartert. Aufgrund von Auflagen der finanzierenden Bank wurden im Jahr 212 überplanmäßige Tilgungen geleistet. bestandskräftig MS E.R. TIANSHAN Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. TIANSHAN Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 24 / 25 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Oktober 24 ab 26 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 8.24-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 335, / 42,8 / 14, ,3 4. April 26 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen ) Steuerliche,33,39 +,6 2,42 13,94 + 6,48 zum 31. Dezember , 13, 7,, 7, 45,5 17,5 28, Steuererstattungen 1,35 7,55 2,8 Steuerzahlungen,15,19,4,98 1,24,26 6,85,19 7,4 54,87 23,81 31,6 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 48,13 79,19 31,6 1) Abweichend vom Emissions - prospekt wurde eine Reserve für Umsatz steuerrisiken in Höhe von 54 in der In - vestitionsrechnung berücksichtigt. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die Beträge enthalten Mehr - auszahlungen an Gründungs - gesellschafter gemäß Gesell - schaftsvertrag. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 38. 1, , , , Stand am

103 [ LEISTUNGSBILANZ ] 13 MS E.R. TOKYO Das MS E.R. Tokyo ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Juni 216 an CMA CGM verchartert. Aufgrund von Auflagen der finanzierenden Bank wurden im Jahr 212 überplanmäßige Tilgungen geleistet. bestandskräftig MS E.R. TOKYO Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. TOKYO Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 25 / 25 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Februar 25 ab 27 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 335, / 42,8 / 14, ,3 7. September Januar 27 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen ) Steuerliche,29,35 +,6 24,24 22,34 + 1,9 zum 31. Dezember , 15, 7,, 7, 42, 14, 28, Steuererstattungen 11,51 1,82,69 Steuerzahlungen,13,17,4,77,98,21 6,87,17 7,4 52,74 23,84 28,9 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 52,26 81,16 28,9 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs Stand am Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 41. 1, , , , ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 2) Die Beträge enthalten Mehr - auszahlungen an Gründungs - gesellschafter gemäß Gesell - schaftsvertrag.

104 14 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. TEXAS Das MS E.R. Texas ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Juli 216 an CMA CGM verchartert. bestandskräftig MS E.R. TEXAS Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. TEXAS Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 25 / 25 (Prospektierte Fondsschließung: 26) März 25 ab 27 bis 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen ) + 2 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme 8.24-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 335, / 42,8 / 14, ,3 18. Oktober Januar 27 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen ) Steuerliche,15,17 +,2 8,37 1,82 2,45 zum 31. Dezember , 13, 6, 7, + 1, 36, 31, 5, Steuererstattungen 4,1 5,26 + 1,16 Steuerzahlungen,7,8,1,39,49,1 5,93 6,92 +,99 39,71 35,77 3,94 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 63,29 67,23 3,94 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs Stand am ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 2) Die Beträge enthalten Mehr - auszahlungen an Gründungs - gesellschafter gemäß Gesell - schaftsvertrag. Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T , , , ,

105 [ LEISTUNGSBILANZ ] 15 MS E.R. MALMO Das MS E.R. Malmo ist noch bis mindestens März 214 an die koreanische Linienreederei KMTC verchartert. bestandskräftig MS E.R. MALMO Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. MALMO Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 25 / 25 (Prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) September 25 ab 25 bis 26 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Mipo Dockyard 222,2 / 3, / 12, , 22. Juli Juli 26 Kapitalerhöhung 3) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung ) Steuerliche,31,31 1,99 2,1 +,2 5) zum 31. Dezember , 122,5 + 17,5 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 8,,,14,15 7,86,15 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 21. 1, , , , , 47,5 17,5 3,,1,88,94,6 8,1 46,62 16,56 3,6 58,38 15,94 47,56 Stand am Prospekt ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Im Jahr 21 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 4) Die Beträge enthalten Mehr - auszahlungen an Gründungs - gesellschafter gemäß Gesell - schaftsvertrag. 5) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

106 16 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. TIANPING Das MS E.R. Tianping ist im Rahmen der 1-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Mai 216 an COSCO verchartert. bestandskräftig MS E.R. TIANPING Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. TIANPING Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 26 / 26 (Prospektierte Fondsschließung: 27) Juni 26 ab 26 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen ) 1.62 Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme 8.24-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 335, / 42,8 / 14, ,3 9. Mai Mai 27 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen ) Steuerliche,16,16,91,91 zum 31. Dezember , 13, 6, 5, 1, 35, 26, 9, Steuersaldo,7,8,1,4,43,3 5,93 4,92 1,1 34,6 25,57 9,3 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 68,4 77,43 9,3 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs Stand am ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 2) Die Beträge enthalten Mehr - auszahlungen an Gründungs - gesellschafter gemäß Gesell - schaftsvertrag. Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T 19. 1, , , ,

107 [ LEISTUNGSBILANZ ] 17 MS VOGE MASTER Das MS Voge Master war bis 1. November 213 an Cargill verchartert. Im direkten An schluss konnte eine China-Australien-Rundreise mit Dong A Tanker vereinbart werden. Im Dezember 212 wurde ein Liquidi tätssiche rungs konzept (LSK) beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Das LSK wurde im Jahr 213 umgesetzt. bestandskräftig MS Voge Master GmbH & Co. KG, Hamburg MS Voge Master Verwaltungs GmbH, Hamburg Bereederungsgesellschaft H. Vogemann GmbH & Co. KG, Hamburg 26 / 27 (Prospektierte Fondsschließung: 27) Juli 26 ab bis 29 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Ablieferung Übernahme Capesize-Bulker Shanghai Waigaoqiao 289, / 45, / 18, , 2. März April 27 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,38,38 2,18 2,17,1 zum 31. Dezember , 15, 7,, 7, 35, 17,5 17,5 Steuersaldo,17,18,1,97,92 +,5 6,83,18 7,1 34,3 16,58 17,45 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 7,97 88,42 17,45 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs Stand am Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T , , , , ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

108 18 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS HANSE SPIRIT Das MS Hanse Spirit fährt seit Übernahme im Stüwe 8-Pool. Das Schiff wird überwiegend im Nord-/ Ostseeverkehr sowie im Mittelmeer eingesetzt. bestandskräftig MS Hanse Spirit Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS Hanse Spirit Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Johs. Thode eigesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg 27 / 27 (Prospektierte Fondsschließung: 27) Juni 27 ab 27 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie 5 5 Ablieferung Übernahme 89-TEU-Vollcontainerschiff mit Eisklasse E3 IHDA Shipbuilding 141,7 / 2,6 / 7, , 3. November Juni 27 Kapitalerhöhung 1) 1.53 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche,13,14 +,1,72,76 +,4 2) zum 31. Dezember , 118, ,41 7,, 7, 35,1 3,6 31,5 Steuersaldo,6,7,1,34,26 +,8 6,94,7 7,1 34,76 3,34 31,42 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 7,24 115,7 44,83 1) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 29 und 21 eingezahlt. 2) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen TSFr Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , Stand am

109 [ LEISTUNGSBILANZ ] 19 MS HANSE VISION Das MS Hanse Vision fährt seit Übernahme im Stüwe 8-Pool. Das Schiff wird überwiegend im Nord-/ Ost seeverkehr sowie im Mittelmeer eingesetzt. bestandskräftig MS Hanse Vision Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS Hanse Vision Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Johs. Thode eigesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg 27 / 27 (Prospektierte Fondsschließung: 27) Juni 27 ab 27 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie 5 5 Ablieferung Übernahme 89-TEU-Vollcontainerschiff mit Eisklasse E3 IHDA Shipbuilding 141,7 / 2,6 / 7, , 8. April Juni 27 Kapitalerhöhung 1) 1.17 zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche,13,14 +,1,7,76 +,6 2) zum 31. Dezember , 119,1 + 14,1 7,, 7, 35,1 3,6 31,5 Steuersaldo,6,7,1,33,27 +,6 6,94,7 7,1 34,77 3,34 31,43 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 7,23 115,76 45,53 Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen TSFr Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , Stand am ) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 29 und 21 eingezahlt. 2) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

110 11 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Offshore Fonds 1 Der Fonds besteht aus drei baugleichen Plattformversorgungsschiffen vom Typ VS 47 MK II. Das MS E.R. Kristiansand ist in der Nordsee beschäftigt, die beiden übrigen Schiffe sind langfristig an Petrobras zum Einsatz vor der brasilianischen Küste verchartert. bestandskräftig NORDCAPITAL Offshore Fonds 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Offshore Fonds 1 GmbH, Hamburg E.R. Offshore GmbH & Cie. KG, Hamburg 27 / 28 (Prospektierte Fondsschließung: 28) November 27 ab 27 Schiffsdaten MS E.R. KRISTIANSAND MS E.R. BERGEN MS E.R. ARENDAL Plattformversorger Plattformversorger Plattformversorger Kleven Werft Kleven Werft Kleven Werft 73,4 / 16,6 / 6,5 73,4 / 16,6 / 6,5 73,4 / 16,6 / 6, ,2 15,2 15,2 Ablieferung 9. Dezember April Juli 26 Übernahme 3. Juni Juni Juni 28

111 [ LEISTUNGSBILANZ ] 111 MS E.R. KRISTIANSAND MS E.R. BERGEN MS E.R. ARENDAL Investition in sreserve ) Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche ,3, ,12, ,2 zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 8,,,1,1 7,99,1 8, 8, 15, 15, 36, 12,,6,7 35,94 11,93 69,6 93,7 24,,1 24,1 24,1 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs Stand am Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T , , , , ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

112 112 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Hanse Twin Feeder Die baugleichen Fonds-Schiffe MS Hanse Confidence und MS Hanse Courage fahren seit Übernahme im Stüwe 8-Pool. Die Schiffe werden überwiegend im Nord-/ Ostsee verkehr sowie im Mittelmeer eingesetzt. bestandskräftig Hanse Twin Feeder Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung Hanse Twin Feeder Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Johs. Thode eigesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg 28 / 28 (Prospektierte Fondsschließung: 28) Dezember 27 ab 27 Schiffsdaten MS HANSE CONFIDENCE MS HANSE COURAGE Ablieferung Übernahme 956-TEU-Vollcontainerschiff mit Eisklasse E3 Qingshan Shipyard 14,5 / 22,8 / 8, , 23. Februar Dezember TEU-Vollcontainerschiff mit Eisklasse E3 Qingshan Shipyard 14,5 / 22,8 / 8, , 22. Juli Dezember 27

113 [ LEISTUNGSBILANZ ] 113 MS HANSE CONFIDENCE MS HANSE COURAGE Investition in sreserve Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 1) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung Steuerliche ,14, , ,73, ,2 2) zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 7,,,7,7 6,93,7 7, 7, 13, 122,72 31,5,,34,29 31,16,29 71,84 123,1 + 19,72 31,5 +,5 31,45 51,17 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs Stand am Hypothekendarlehen ) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 29 und 21 eingezahlt. 2) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

114 114 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Bulkerflotte 1 Die Bulkerflotte 1 ist ein Flottenfonds mit acht baugleichen Supramax-Bulkcarriern. Das ursprünglich geplante neunte Schiff wurde nicht gebaut. Zwei der Schiffe sind noch bis mindestens Juni 214 bzw. April 215 an Hanjin verchartert. Die sechs weiteren Schiffe fahren im von der norwegischen Klaveness-Gruppe gemanagten Bulkhandling-Pool. bestandskräftig NORDCAPITAL Bulkerflotte 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Bulkerflotte 1 GmbH, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 28 / 28 (Prospektierte Fondsschließung: 29) Mai 28 ab 28 1) bis 29 Schiffsdaten MS E.R. BERGAMO MS E.R. BOLOGNA MS E.R. BILBAO Supramax-Bulker Supramax-Bulker Supramax-Bulker Hyundai-Vinashin Hyundai-Vinashin Hyundai-Vinashin 187, / 32,3 / 12,9 187, / 32,3 / 12,9 187, / 32,3 / 12, ,5 14,5 14,5 Ablieferung / Übernahme 31. Juli Oktober Januar 21 Schiffsdaten MS E.R. BARCELONA MS E.R. BREST MS E.R. BASEL Supramax-Bulker Supramax-Bulker Supramax-Bulker Hyundai-Vinashin Hyundai-Vinashin Hyundai-Vinashin 187, / 32,3 / 12,9 187, / 32,3 / 12,9 187, / 32,3 / 12, ,5 14,5 14,5 Ablieferung / Übernahme 16. Juni November Januar 211 Schiffsdaten MS E.R. BERN MS E.R. BORNHOLM Ablieferung / Übernahme Supramax-Bulker Hyundai-Vinashin 187, / 32,3 / 12, ,5 31. Mai 211 Supramax-Bulker Hyundai-Vinashin 187, / 32,3 / 12, ,5 3. September 211 1) Nur die acht Schiffsgesell - schaften, die ein Schiff halten, haben zur Tonnagebe - steuerung optiert. Die neunte Schiffsgesellschaft, deren Schiff nicht gebaut wurde, sowie die Beteiligungsgesell - schaft werden nach herkömmlicher Gewinnermitt - lung besteuert.

115 [ LEISTUNGSBILANZ ] 115 Investition in 1) sreserve Finanzierung in 1) Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Kapitalerhöhung 2) 1) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Einzahlung Kapitalerhöhung 3) Steuerliche 4) zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s 1) Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen T , ,29, 7,,,14 6,86, ,29 Anfangsbestand Prospekt Betrag US$-Kurs Betrag US$-Kurs , , +,14 6, ,66 9,37 15, 119,4 21, 7,,32 4,45 2,68 11,45 84,32 17, ,3 + 14,4 14, + 4,77 9,23 23,27 Stand am ) ) Es handelt sich um eine konsolidierte Darstellung der und der Schiffsgesellschaften. Ge - mäß Prospekt war ein Fonds - kapital von US$ 114, Mio. bis US$ 225,6 Mio., entsprechend einer Übernahme von sechs bis zwölf Schiffen vorgesehen. Die ursprünglich auf zwölf Schiffen basierenden Prospektwerte wurden auf neun Schiffe angepasst. Das ursprünglich geplante neunte Schiff wurde nicht gebaut und das hierfür geplante Fremd - kapital daher nicht aufgenommen. Für die acht übernommenen Schiffe wurden insgesamt etwas geringere Darlehen aufgenommen. 2) Im Jahr 211 wurde ein Liqui ditätssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Die Kapitalerhöhung der Dach - gesellschaft von rund US$ 23,8 Mio. wurde im Jahr 211 eingezahlt. Weiteres Erhöhungskapital wird von der Nordcapital-Gruppe sukzessive in die Schiffs - gesellschaften eingezahlt, sobald die Dachgesellschaft ihrerseits dort Kapitaler hö - hun gen vornimmt. Darüber hinaus wurde im Jahr 211 ein zusätzliches Darlehen von aufgenommen. 3) Die Beträge enthalten Mehrauszahlungen an Gründungsgesellschafter gemäß Gesellschaftsvertrag. 4) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. 5) wurde zu - sätz liches in Höhe von rund US$ 3,6 Mio. aufgenommen.

116 116 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Offshore Fonds 2 Der Fonds besteht aus zwei baugleichen Plattformversorgungsschiffen vom Typ UT 755 LN. Das MS E.R. Trondheim wird vor der Westküste Afrikas eingesetzt. Das MS E.R. Tromsoe ist langfristig an Petrobras zum Einsatz vor der brasilianischen Küste verchartert. bestandskräftig NORDCAPITAL Offshore Fonds 2 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Offshore Fonds 2 GmbH, Hamburg E.R. Offshore GmbH & Cie. KG, Hamburg 28 / 29 (Prospektierte Fondsschließung: 29) November 28 ab 28 Schiffsdaten MS E.R. TRONDHEIM MS E.R. TROMSOE Ablieferung Übernahme Plattformversorger STX Norway Offshore 73,6 / 16, / 5, ,5 3. Oktober Juli 29 Plattformversorger STX Norway Offshore 73,6 / 16, / 5, ,5 22. Dezember Juli 29

117 [ LEISTUNGSBILANZ ] 117 MS E.R. TRONDHEIM MS E.R. TROMSOE Investition in sreserve ) Finanzierung in Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche ,2, ,8, zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 9, 4,,1,1 8,99 3,99 5, 5, 15, 15, 31,5 16,,4,4 31,46 15,96 73,54 89,4 15,5 15,5 15,5 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs Stand am Hypothekendarlehen Gesamt Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges T , , , ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

118 118 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Offshore Fonds 3 Der Fonds besteht aus zwei baugleichen Plattformversorgungsschiffen vom Typ UT 755 LN. Das MS E.R. Narvik wird derzeit vor der Westküste Afrikas eingesetzt. Das MS E.R. Hau - gesund ist langfristig an Petrobras zum Einsatz vor der brasilianischen Küste verchartert. bestandskräftig NORDCAPITAL Offshore Fonds 3 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Offshore Fonds 3 GmbH, Hamburg E.R. Offshore GmbH & Cie. KG, Hamburg 29 / 29 (Prospektierte Fondsschließung: 29) Januar 29 ab 29 Schiffsdaten MS E.R. HAUGESUND MS E.R. NARVIK Ablieferung Übernahme Plattformversorger STX Norway Offshore 73,6 / 16, / 5, ,5 25. Februar September 29 Plattformversorger STX Norway Offshore 73,6 / 16, / 5, ,5 29. April September 29

119 [ LEISTUNGSBILANZ ] 119 MS E.R. HAUGESUND MS E.R. NARVIK Investition in sreserve ) Finanzierung in Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche ,2, ,8, zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 9,,,1,1 8,99,1 9, 9, 15, 15, 3, 15,,4,4 29,96 14,96 75,4 9,4 15, 15, 15, Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 3.6 1, , Stand am ) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

120 12 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Offshore Fonds 4 Der Fonds besteht aus zwei baugleichen, großen Plattformversorgungsschiffen vom Typ UT 776 CD. Das MS E.R. Athina wird vor Westafrika und das MS E.R. Georgina in der Nordsee eingesetzt. bestandskräftig NORDCAPITAL Offshore Fonds 4 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Offshore Fonds 4 GmbH, Hamburg E.R. Offshore GmbH & Cie. KG, Hamburg 29 / 29 (Prospektierte Fondsschließung: 21) Februar 29 ab 29 Schiffsdaten MS E.R. ATHINA MS E.R. GEORGINA Ablieferung / Übernahme Plattformversorger STX Norway Offshore 93, / 2, / 6, ,8 8. Dezember 29 Plattformversorger STX Norway Offshore 93,/2, / 6, ,8 28. April 21

121 [ LEISTUNGSBILANZ ] 121 MS E.R. ATHINA MS E.R. GEORGINA Investition in sreserve ) ) Finanzierung in Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche ,2, ,5, ,1 zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges 9, 6,,1,1 8,99 5,99 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs 76. 1, , , 15, 3, 29, 12,5 16,5,2,2 3, 28,98 12,48 16,5 76,2 92,52 16,5 Stand am ) Abweichend vom Verkaufs - prospekt wurde der prospektierte Gewinnvorab in Höhe von 952 den Auszahlun - gen zugeordnet. Dement - sprechend verringern sich die und die sreserve erhöht sich. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung.

122 122 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. VITTORIA Das MS E.R. Vittoria ist ein Anchor Handler (AHTS) vom Typ UT 786 CD. Das Schiff fährt im Rahmen der 4-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Februar 215 beim brasilianischen Ölkonzern Petrobras. Die Chartereinnahmen werden im E.R. AHTS-Pool mit den Einnahmen des MS E.R. Luisa gepoolt. bestandskräftig MS E.R. VITTORIA Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. VITTORIA Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Offshore GmbH & Cie. KG, Hamburg 29 / 29 (Prospektierte Fondsschließung: 21) März 29 ab 29 Investition in Schiffsdaten ) ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme Anchor Handler Sekwang Heavy Ind. 86, / 19,9 / 6, , 12. Oktober 21 Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,2,2,6,4,2 1) Abweichend vom Verkaufs - prospekt wurde der prospektierte Gewinnvorab in Höhe von 47 den Auszah - lun gen zugeordnet. Dement - sprechend verringern sich die und die sreserve erhöht sich. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einem niedrigeren Bau - preis und höheren sonstigen. 3) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hens aufnahme. 4) Die ursprünglich für Oktober 29 geplante Ablieferung des Schiffes hat sich erheblich verzögert und erfolgte schließlich im Oktober 21. Damit verbunden konnte bei der eine erhebliche Baupreisreduzierung erreicht werden. zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s,,,1,1,1,1 Anfangsbestand Prospekt Betrag US$-Kurs Betrag US$-Kurs 1, 1, 1,33 5,13,3,2 1,31 5,11 98,69 94,89 Hypothekendarlehen ,8 +,1 + 3,8 + 3,8 Stand am

123 [ LEISTUNGSBILANZ ] 123 Offshore Fonds 5 Der Fonds besteht aus dem MS E.R. Luisa, einem Anchor Handler (AHTS) vom Typ UT 786 CD. Das Schiff fährt im Rahmen der 4-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Februar 215 beim brasilianischen Ölkonzern Petrobras. Die Chartereinnahmen werden im E.R. AHTS-Pool mit den Einnahmen des MS E.R. Vittoria gepoolt. bestandskräftig NORDCAPITAL Offshore Fonds 5 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Offshore Fonds 5 GmbH, Hamburg E.R. Offshore GmbH & Cie. KG, Hamburg 29 / 21 (Prospektierte Fondsschließung: 21) August 29 ab 29 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme Anchor Handler Sekwang Heavy Ind. 86, / 19,9 / 6, , 6. Dezember 21 Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) ) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,2,2,4,3,1 zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges 8,,,1,1 7,99,1 Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , , 15, 8, 22, 5, 17,,2,2 8, 21,98 4,98 17, 83,2 1,2 17, Stand am ) Die Abweichung ergibt sich aus einem niedrigeren Bau - preis, höheren sonstigen und abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darle - hens aufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 1) Die ursprünglich für April 21 geplante Ablieferung des Schiffes hat sich erheblich verzögert und erfolgte schließlich im Dezember 21. Damit verbunden konnte bei der eine erhebliche Baupreis reduzierung erreicht werden.

124 124 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. BORDEAUX Das MS E.R. Bordeaux ist im Rahmen der 5-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Mai 216 an Hanjin Shipping verchartert. bestandskräftig MS E.R. BORDEAUX Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. BORDEAUX Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 211 (Prospektierte Fondsschließung: 211) August 21 ab 21 Investition in Schiffsdaten ) sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme Supramax-Bulker Hyundai Mipo Dockyard 187, / 32,3 / 12, ,5 27. Juli 211 Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,22,22,31,31 zum 31. Dezember , 15, 7, 3,5 3,5 11,42 7,98 3,44 Steuersaldo,1,1,15,15 6,9 3,4 3,5 11,27 7,83 3,44 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 93,73 97,17 3,44 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. Entwicklung des langfristigen s Hypothekendarlehen Gesamt langfristiges Anfangsbestand Prospekt Betrag -Kurs Betrag -Kurs , , Stand am

125 [ LEISTUNGSBILANZ ] 125 MS E.R. BRISTOL Das MS E.R. Bristol ist ist im Rahmen der 5-jährigen Erstcharter noch bis mindestens Mai 216 an die zur Nordcapital-Unternehmens gruppe gehörende E.R. Schiffahrt ei - gesellschaft verchartert. bestandskräftig MS E.R. BRISTOL Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. BRISTOL Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 21 / 211 (Prospektierte Fondsschließung: 211) Oktober 21 ab 21 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme Supramax-Bulker Hyundai Mipo Dockyard 187, / 32,3 / 12, ,5 21. Juli 211 Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,19,18,1,26,25,1 zum 31. Dezember , 15, 5,5 5,5 9,13 9,18 +,5 Steuersaldo,9,8 +,1,13,12 +,1 5,41 5,42 +,1 9, 9,6 +,6 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 96, 95,94 +,6 Entwicklung des langfristigen s Anfangsbestand Prospekt Betrag US$-Kurs Betrag US$-Kurs Stand am Hypothekendarlehen

126 126 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. BENEDETTA Das MS E.R. Benedetta ist ist im Rahmen der Erstcharter noch bis mindestens Oktober 221 an MSC verchartert. Danach hat die Fondsgesellschaft zweimal die Option, den Charterver - trag um jeweils zweieinhalb Jahre zu verlängern. bestandskräftig MS E.R. BENEDETTA Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS E.R. BENEDETTA Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 211 / 212 (Prospektierte Fondsschließung: 212) Mai 211 ab 211 Investition in Schiffsdaten sreserve Finanzierung in Ablieferung / Übernahme 13.1-TEU-Vollcontainerschiff Hyundai Heavy Ind. 366,5 / 48,2 / 15, ,7 29. November 211 Investitionsvolumen (Hypothekendarl.) ) zum 31. Dezember 212 Nettoerlöse Tilgung Hypothekendarlehen Steuerliche,15,15,17,16,1 2) zum 31. Dezember 212 1) Es wurden mehr als 1 des s durch den Ersteller der Leistungsbilanz, durch mit ihm verbundene Unternehmen oder durch diesen nahe stehende Personen gezeichnet. 2) Die Werte gelten für einen Beitritt im Jahr 211 mit Volleinzahlung im gleichen Jahr. Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Entwicklung des langfristigen s 7,83 7,83,7,7 7,76 7,76 Anfangsbestand Prospekt Betrag US$-Kurs Betrag US$-Kurs 15, 15, 7,83 7,83,8,8 7,75 7,75 97,25 97,25 Hypothekendarlehen Stand am

127 [ LEISTUNGSBILANZ ] 127 Schiffsportfolio 1 Das Schiffsportfolio 1 hat Beteiligungen an 151 Schiffsfonds erworben. Der Wert des Betei - ligungsportfolios hat sich aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schifffahrt erheblich reduziert. Anfang 213 wurde ein Betriebsfortführungskonzept (BFK) umgesetzt. Im Rahmen des BFK wurden Gesellschafterdarlehen von insgesamt 1. aufgenommen und zur Tilgung des Bankdarlehens in gleicher Höhe verwendet. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio 1 GmbH, Hamburg 26 / 26 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) November 26 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) in Prozent der Liquditätsreserve Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU Bulker / Conbulker Finanzierung in 2) 47 Tanker Sonstige / Flottenfonds (Darlehen) zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen 3) Tilgung Darlehen Stand des Darlehens Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,38,15,22 1,, 1,,14,7 +,7 9,86,7 9, ,3 1,57 12,6 15, 15, 48,89 13,14 35,76,78 4,59 + 5,37 48,11 17,73 3,39 56,89 87,27 3,39 1) Stand nach Abschluss der ursprünglichen Investitions - phase. 2) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den. 3) Die Ausgaben und sonstigen Einnahmen beinhalten Rück - forderungen von Auszahlun - gen aus den Beteiligungen. ergaben sich Rückforderun gen in Höhe von 51.

128 128 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Schiffsportfolio 2 Das Schiffsportfolio 2 hat Beteiligungen an 148 Schiffsfonds erworben. Der Wert des Betei - ligungsportfolios hat sich aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schifffahrt erheblich reduziert. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio 2 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio 2 GmbH, Hamburg 27 / 27 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Januar 27 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) in Prozent der Liquditätsreserve Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU Bulker / Conbulker Finanzierung in 2) 48 Tanker Sonstige / Flottenfonds ) Stand nach Abschluss der ursprünglichen Investitions - phase; ohne Beteiligungen, die aus den Mitteln der Kapitalerhöhung erworben wurden. 2) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den. 3) Im Jahr 21 wurde eine Kapitalerhöhung durchgeführt, um wiederum an Kapitalerhöhungen von Zielfonds teilnehmen zu können. 4) Die Ausgaben und sonstigen Einnahmen beinhalten Rück - forderungen von Auszahlun - gen aus den Beteiligungen. ergaben sich Rückforderun gen in Höhe von 73 und kumuliert bis zum 31. Dezem ber 212 in Höhe von 77. 5) Die Werte beinhalten die In - ves titionen aus der Kapital - erhöhung. 6) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. (Darlehen) Kapitalerhöhung 3) zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen 4) Tilgung Darlehen Einzahlung Kapitalerhöhung 5) Stand des Darlehens Steuerliche 6) zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,37,17,2 11,, 11,,14,7 +,7 1,86,7 1, ,93 1,4,89 15, 113,47 + 8,47 49,21 11,32 37,89,75,53 +,22 48,45 1,79 37,67 56,55 12,68 46,14

129 [ LEISTUNGSBILANZ ] 129 Schiffsportfolio 3 Das Schiffsportfolio 3 hat Beteiligungen an 197 Schiffsfonds erworben. Der Wert des Beteili gungsportfolios hat sich aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schifffahrt erheblich reduziert. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio 3 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio 3 GmbH, Hamburg 27 / 27 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) August 27 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) Liquditätsreserve Finanzierung in 2) 43 (Darlehen) Kapitalerhöhung 3) zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen 4) Tilgung Darlehen Einzahlung Kapitalerhöhung 5) Stand des Darlehens Steuerliche 6) zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,35,1,26 8,, 8,,15,4 +,11 7,85,4 7,89 in Prozent der Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU 45 Bulker / Conbulker Tanker Multipurpose Sonstige / Flottenfonds ,72 1,4,69 15, 113,9 + 8,9 36,7 6,27 29,8,74,47 +,27 35,34 5,81 29,53 69,66 18,9 38,43 1) Stand nach Abschluss der ursprünglichen Investitions - phase; ohne Beteiligungen, die aus den Mitteln der Kapitalerhöhung erworben wurden. 2) Gemäß Prospekt war ein von bis 25.9 vorgesehen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den. 3) Im Jahr 21 wurde eine Kapitalerhöhung durchgeführt, um wiederum an Kapitalerhöhungen von Zielfonds teilnehmen zu können. 4) Die Ausgaben und sonstigen Einnahmen beinhalten Rück - forderungen von Auszahlun - gen aus den Beteiligungen. ergaben sich Rückforderun gen in Höhe von 44. 5) Die Werte beinhalten die In - ves titionen aus der Kapital - erhöhung. 6) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

130 13 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Schiffsportfolio 4 Das Schiffsportfolio 4 hat Beteiligungen an 241 Schiffsfonds erworben. Der Wert des Betei - ligungsportfolios hat sich aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schifffahrt erheblich reduziert. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio 4 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio 4 GmbH, Hamburg 28 / 28 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Januar 28 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) in Prozent der Containerschiffe bis 2.5 TEU Liquditätsreserve Containerschiffe über 2.5 TEU Bulker / Conbulker Finanzierung in 2) 38 Tanker Multipurpose Sonstige / Flottenfonds (Darlehen) ) Stand nach Abschluss der ursprünglichen Investitions - phase. 2) Gemäß Prospekt war ein von 18.5 bis 37. vorgesehen. Die persönlich haftende Gesellschafterin hatte das Recht, den Höchstbetrag auf 55.5 zu erhöhen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den. 3) Die Ausgaben und sonstigen Einnahmen beinhalten Rück - forderungen von Auszahlun - gen aus den Beteiligungen. ergaben sich Rückforde run gen in Höhe von und ku muliert bis zum 31. Dezem ber 212 in Höhe von zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen 3) Tilgung Darlehen Stand des Darlehens Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,37,19,18 6,5, 6,5,16,9 +,6 6,34,9 6, ,59 1,6 2,65 15, 15, 28, 2,46 25,54,69,26 +,95 27,31 2,72 24,59 77,69 12,28 24,59

131 [ LEISTUNGSBILANZ ] 131 Schiffsportfolio 5 Das Schiffsportfolio 5 hat Beteiligungen an 167 Schiffsfonds erworben. Der Wert des Betei - ligungsportfolios hat sich aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schifffahrt erheblich reduziert. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio 5 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio 5 GmbH, Hamburg 28 / 29 (prospektierte Fondsschließung: 29) Juli 28 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) ) in Prozent der Liquditätsreserve Finanzierung in 3) Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU Bulker / Conbulker Tanker Multipurpose Sonstige / Flottenfonds (Darlehen) ) 4.22 zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen 5) Tilgung Darlehen Stand des Darlehens Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,36,18,18 7,, 7,,16,9 +,7 6,84,9 6, ,38,86,52 15, 15, 26,5 4,24 22,26,61,44 +,17 25,89 3,8 22,9 79,11 11,2 22,9 1) Stand nach Abschluss der ursprünglichen Investitions - phase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einem geringeren Erwerb von Beteiligungen. 3) Gemäß Prospekt war ein von 18.5 bis 37. vorgesehen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den. 4) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Darlehensaufnahme. 5) Die Ausgaben und sonstigen Einnahmen beinhalten Rück - forderungen von Auszahlun - gen aus den Beteiligungen. ergaben sich Rückforderun gen in Höhe von 269.

132 132 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Schiffsportfolio 6 Das Schiffsportfolio 6 hat Beteiligungen an 142 Schiffsfonds erworben. Der Wert des Betei - ligungsportfolios hat sich aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schifffahrt erheblich reduziert. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio 6 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio 6 GmbH, Hamburg 29 / 21 (prospektierte Fondsschließung: 21) Juni 29 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) Liquditätsreserve Finanzierung in 2) (Darlehen) in Prozent der Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU Bulker / Conbulker Tanker Offshore Sonstige / Flottenfonds 1) Stand nach Abschluss der ursprünglichen Investitions - phase. 2) Gemäß Prospekt war ein von bis 19.5 vorgesehen. Die persönlich haftende Gesellschafterin hatte das Recht, den Höchst betrag auf 39. zu erhöhen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den. 3) Die Ausgaben und sonstigen Einnahmen beinhalten Rück - forderungen von Auszahlun - gen aus den Beteiligungen. ergaben sich Rückforderungen in Höhe von 13. zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen 3) Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,18 2,,9 1, ,33 15, 8,64,22 8,42 96,58

133 [ LEISTUNGSBILANZ ] 133 Schiffsportfolio Vorzug Das Schiffsportfolio Vorzug hat Beteiligungen an 31 Schiffsfonds erworben. Der Wert des Beteiligungsportfolios hat sich aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schifffahrt erheblich reduziert. Die bisherigen Rückflüsse aus den Beteiligungen waren erwartungsgemäß noch nicht ausreichend, um leisten zu können. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio VK 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio VK 1 GmbH, Hamburg 21 / 21 (prospektierte Fondsschließung: 211) März 21 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) in Prozent der Liquditätsreserve Finanzierung in 2) Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU Tanker Sonstige / Flottenfonds (Darlehen) zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+),13,,6,6,33 15,,,18,18 15,18 1) Stand nach Abschluss der ursprünglichen Investitions - phase. 2) Gemäß Prospekt war ein von 2.962,5 bis vorgesehen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den.

134 134 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Schiffsportfolio 8 Das Schiffsportfolio 8 hat seine Investitionsphase Mitte 213 abgeschlossen und Beteiligun - gen an 66 Schiffsfonds erworben. bestandskräftig NORDCAPITAL Schiffsportfolio 8 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Schiffsportfolio 8 GmbH, Hamburg 21 / 211 (prospektierte Fondsschließung: 211) August 21 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) ) Liquditätsreserve Finanzierung in 3) (Darlehen) in Prozent der Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU Bulker / Conbulker Tanker Offshore Sonstige / Flottenfonds zum 31. Dezember 212 1) Zwischenstand zum 31. Dezember ) Ende 212 war der Fonds noch nicht voll investiert. Im Jahr 213 wurden weitere Beteiligungen mit Anschaf - fungs kosten in Höhe von erworben. 3) Gemäß Prospekt war ein von bis 19.5 vorgesehen. Das teilt sich in 2 Kommanditkapital und 8 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommandit kapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den. Einnahmen aus Beteiligungen Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,19,,1, ,21 15, 2,78,13 2,64 12,36

135 [ LEISTUNGSBILANZ ] 135 Auslese Schiff Der Zweitmarktfonds Auslese Schiff hat seine Investitionsphase Mitte 213 abgeschlossen und Beteiligungen an 29 Schiffsfonds erworben. bestandskräftig NORDCAPITAL Private Placement AS GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Placement AS GmbH, Hamburg 211 / 212 (prospektierte Fondsschließung: 212) März 211 Investition in en der angekauften Beteiligungen 1) in Prozent der Liquditätsreserve ) Containerschiffe bis 2.5 TEU Containerschiffe über 2.5 TEU Sonstige / Flottenfonds Finanzierung in 3) (Darlehen) zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,37 3,39 2,6,18 2, ,37 1, 3,73,19 3,54 96,46 1) Zwischenstand zum 31. Dezember ) Ende 212 war der Fonds noch nicht voll investiert. Im Jahr 213 wurden weitere Beteiligungen mit Anschaf - fungs kosten in Höhe von 433 erworben. 3) Gemäß Prospekt ist ein von 4.85 bis 9.7 vorgesehen. Die persönlich haftende Gesellschafterin hatte das Recht, den Höchstbetrag auf 19.4 zu erhöhen. Im März 212 wurde das Mindestfondskapital auf reduziert. Das teilt sich in 25 Kommanditkapital und 75 Einzahlung in eine gesamthänderisch ge - bundene Rücklage, während das zu 1 Kommanditkapital ist. Damit entfällt auf das ein im Vergleich zum Fonds kapital prozentual entsprechend höherer Anteil am Ergebnis und an den.

136 136 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Den Haag Der Mietvertrag mit dem international bekannten Aufzugshersteller Schindler Liften wurde vorzeitig um weitere zehn Jahre bis August 222 verlängert. Die Ende 211 ausgelaufene Finanzierung wurde bis zum 31.Dezember 215 verlängert. Belegenheitsland bestandskräftig DSW Immobilienfonds Den Haag GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung DSW Immobilienfonds Den Haag GmbH, Hamburg Niederlande 22 / 22 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Oktober 22 Niederlande: bis 27 Deutschland: bis 29 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Den Haag Büroimmobilie Juli Januar 23 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 1,71 1,74 +,3 32,34 12,6 19,74 Steuerliche D,,61,61, 4,19 4,19 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden. 2) Für das Jahr 212 vorgesehene konnten nicht geleistet werden. Es handelt sich um die Auszah - lung für das 2. Halb jahr 211. zum 31. Dezember 212 1) Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 8, 2,65 2) 5,35,51,23 +,28 7,49 2,42 5,7 15, 15, 8, 67,53 12,47 9,7 1,82 + 7,88 7,3 65,7 4,59 34,7 39,3 4,59

137 [ LEISTUNGSBILANZ ] 137 Weert Die Fondsimmobilie ist noch bis mindestens Ende 215 an Enexis vermietet, nachdem der per August 213 auflaufende Mietvertrag vorzeitig um zehn Jahre mit Break-Optionen verlängert werden konnte. Belegenheitsland bestandskräftig DSW Immobilienfonds Weert GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung DSW Immobilienfonds Weert GmbH, Hamburg Niederlande 23 / 23 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Juni 23 Niederlande: bis 27 Deutschland: bis 29 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Weert Büroimmobilie September September 23 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 4,22 1,47 2,75 35,62 1,21 25,41 Steuerliche D,,62,62, 4,64 4,64 zum 31. Dezember , 15, 1) 9, 1,4 7,96 75,83 64,35 11,48 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,27,15 7,73,89 + 1,12 6,84 1,69,9 65,15 63,45 39,85 41,55 + 9,78 1,7 1,7 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden.

138 138 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Delft Hilversum Die Fondsimmobilien sind noch bis mindestens April 215 an die niederländische Forschungs - gesellschaft TNO bzw. bis mindestens September 214 an den IT-Dienstleister Inter Access vermietet. Beide Mieter haben ihre Mietverträge gekündigt. Mit Inter Access werden Ge - spräche über eine Verlängerung geführt. Aufgrund von Auflagen der finanzierenden Bank wurden die ab 212 reduziert, um die sreserve im Hinblick auf die anstehenden Neu- und Anschlussver mie tungen zu erhöhen. Belegenheitsland bestandskräftig DSW Immobilienfonds Delft Hilversum GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung DSW Immobilienfonds Delft Hilversum GmbH, Hamburg Niederlande 24 / 24 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Juni 24 Niederlande: bis 27 Deutschland: bis 26 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Delft Büroimmobilie Februar Februar 25 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Hilversum Büroimmobilie Oktober Dezember 24 zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,95 1,66 2,29 3,3 1,51 19,8 Steuerliche D,,54,54, 2,94 2,94 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden. 2) Es handelt sich um die Aus - zahlung für das 2. Halb jahr 211 sowie um eine Aus - zah lung von 1 für das Jahr 212. zum 31. Dezember 212 1) Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 8, 4,99 2) 3,1 1,18,24 +,94 6,82 4,75 2,7 15, 15, 6, 56,99 3,1 9,9 1,77 + 7,32 5,91 55,22 + 4,31 54,9 49,78 + 4,31

139 [ LEISTUNGSBILANZ ] 139 Niederlande 5 Die Mietverträge der drei Fondsimmobilien laufen noch bis mindestens Dezember 214 bzw. März 215. Alle Mieter (Capgemini, eine weltweit tätige Management- und IT-Beratung, sowie die niederländischen Gewerkschaften FNV Bondgenoten und FNV Bouw) haben ihre Mietverträge gekündigt. Anschlussmietverträge sind teilweise bereits in Verhandlung. Belegenheitsland bestandskräftig DSW Immobilienfonds Niederlande 5 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung DSW Immobilienfonds Niederlande 5 GmbH, Hamburg Niederlande 24 / 25 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) November 24 Niederlande: bis 27 Deutschland: bis 26 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Amersfoort Büroimmobilie Januar April 25 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Weert Büroimmobilie Dezember April 25 Standort Deventer Objekttyp Büroimmobilie Mietfläche in m PKW-Stellplätze 6 Fertigstellung März 25 Übernahme 1. April 25 zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,88 1,84 2,4 25,87 8,76 17,11 Steuerliche D,,53,53, 3,53 3,53 zum 31. Dezember , 15, 1) 8, 1,2 6,98 58, 5, 8, Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,16,3 6,84,72 +,86 6,12 7,76,97 5,24 49,3 54,76 55,97 + 6,79 1,21 1,21 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden.

140 14 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 London 1 Die Fondsimmobilie ist noch bis Januar 218 an ACE Global Markets vermietet. ACE Global Markets gehört zur ACE-Gruppe, die zu den weltweit führenden Industrieversicherern zählt. Geschäftsführende Kommanditistin Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds London 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds London 1 GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Real Estate Fondsmanagement GmbH, Hamburg 1) Großbritannien 25 / 25 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Juni 25 Großbritannien: bis 21 Deutschland: bis 26 Investition in T Liquditätsreserve Finanzierung in T Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung / Renovierung Übernahme London Büroimmobilie Dezember 1971 / Mai 25 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen T T T Tilgung Hypothekendarlehen T T T Stand des Hypothekendarlehens T Steuerliche GB 6,22 5,78,44 39,16 29,48 9,68 Steuerliche D,,1 +,1,,53 +,53 zum 31. Dezember , 15, 7, 5,1 1,99 46,6 37,88 8,19 1) Geschäftsführende Kom man - di tistin war bis Februar 211 NORDCAPITAL Real Estate GmbH & Cie. KG. Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+),, 7, 5,1 1,99,,23 46,6 37,64 58,94 67,36,23 8,42 8,42

141 [ LEISTUNGSBILANZ ] 141 Niederlande 6 Das Objekt in Rotterdam ist noch bis mindestens März 216 an das Bauunternehmen Ballast Nedam Bouw vermietet. Das Objekt in Amsterdam ist zu knapp 7 der Mietfläche weiterhin bis August 217 an Dell vermietet. Für die übrigen Flächen wurde noch kein Nachmieter gefunden. Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 6 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 6 GmbH, Hamburg Niederlande 25 / 26 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) September 25 Niederlande: bis 27 Deutschland: bis 26 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Amsterdam Büroimmobilie August Januar 26 Rotterdam Büroimmobilie März Juni 26 zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 4,5 1,76 2,74 27,1 8,7 18,31 Steuerliche D,,53,53, 2,98 2,98 zum 31. Dezember , 15, 1) 7,,1 7,1 44,92 25,49 19,42 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,35,27 5,65,28 + 1,8 5,93 8,1 1,13 36,81 24,36 68,19 8,64 + 6,97 12,45 12,45 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden.

142 142 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Niederlande 7 Die Mietverträge der Hauptmieter der drei Fondsimmobilien laufen noch bis mindestens März 223, Juni 216, November 217 bzw. Juni 218. Hauptmieter sind die Anwaltskanzlei Baker & McKenzie, der Bau- und Technikkonzern TBI, der auf On-Shore-Öl- und Gas instal la - tionen spezialisierte Ingenieurskonzern Technip sowie Capgemini, eine weltweit tätige Management- und IT-Beratung. Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 7 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 7 GmbH, Hamburg Niederlande 26 / 26 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Dezember 25 Niederlande: bis 211 Deutschland: bis 29 Investition in ) Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Amsterdam Büroimmobilie ) 1 September September 26 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Rotterdam Büroimmobilie ) 16 Juli September 26 Standort Apeldoorn Objekttyp Büroimmobilie Mietfläche in m PKW-Stellplätze 18 Fertigstellung März 26 Übernahme 1. September 26 zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,87 2,28 1,59 22,5 16,71 5,34 Steuerliche D,,4,4, 1,95 1,95 1) Durch größere Mietflächen ergaben sich höhere Kauf - preise als kalkuliert. Die Differenz zu den kalkulierten Kaufpreisen wurde aus der sreserve gedeckt. Aus den größeren Mietflä chen ergaben sich entsprechend höhere Mieteinnah men. 2) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden. zum 31. Dezember 212 2) Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 6,5 6,8,42 1,16,5 +,67 5,34 5,58 +,24 15, 15, 35, 35,32 +,32 6,61 4,8 + 2,53 28,39 31,24 + 2,85 76,61 73,76 + 2,85

143 [ LEISTUNGSBILANZ ] 143 Niederlande 8 Die Fondsimmobilie hat verschiedene Mieter. Hauptmieter ist die niederländische Tochter - gesellschaft des amerikanischen Technologiekonzerns NCR, an die bis mindestens Dezember 215 rund 43 der Mietfläche vermietet sind. Aufgrund von Auflagen der finanzierenden Bank wurden die ab 211 reduziert, um eine erhöhte sreserve auf - zubauen. Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 8 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 8 GmbH, Hamburg Niederlande 26 / 26 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Februar 26 Niederlande: bis 27 Deutschland: bis 29 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Amsterdam Büroimmobilie Dezember Juni 26 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,91 1,72 2,2 22,33 6,69 15,64 Steuerliche D,,53,53, 2,85 2,85 zum 31. Dezember , 15, 1) 7,,51 6,49 42, 35,82 6,18 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,17,26 5,83,25 +,91 5,58 6,7,65 35,3 35,16 69,7 69,84 + 6,4,14,14 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden.

144 144 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Niederlande 9 Die Fondsimmobilie ist noch bis mindestens März 217 an den Schifffahrtskonzern Hapag- Lloyd vermietet. Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 9 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 9 GmbH, Hamburg Niederlande 26 / 26 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) September 26 Niederlande: bis 27 Deutschland: bis 29 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Rotterdam Büroimmobilie April Mai 27 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,63,98 2,64 18,3 4,21 14,9 Steuerliche D,,72,72, 3,45 3,45 zum 31. Dezember , 15, 1) 6,5 6,6,44 33,31 33,1,21 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden. Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,9,5 5,41 6,11 + 1,13 +,7 5,49,38 27,82 33,48 77,18 71,52 + 5,87 + 5,66 + 5,66

145 [ LEISTUNGSBILANZ ] 145 Niederlande 1 Die Fondsimmobilie ist noch bis mindestens Mai 219 an den niederländischen Staat (Rijksgebouwendienst) vermietet. Geschäftsführende Kommanditistin Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 1 GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Real Estate Fondsmanagement GmbH, Hamburg Niederlande 29 / 29 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Oktober 29 Niederlande: Deutschland: Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung / Renovierung Übernahme Hoofddorp Büroimmobilie November 2 / Dezember 29 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,38 2,72,65 9,64 8,16 1,47 Steuerliche D,4,1,3,1,4,6 zum 31. Dezember , 15, 1) 6,5 6,54 +,4 16,25 16,29 +,4 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,2,82 5,48 5,72 +,2 +,24 2,92 2,46 13,33 13,83 91,67 91,17 +,46 +,5 +,5 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden.

146 146 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Niederlande 11 Mieter der Fondsimmobilie sind bis mindestens Dezember 219 der Pharmahandelskonzern Mediq und bis mindestens Juni 221 die niederländische Tochtergesellschaft des Software- Unternehmens Oracle. Geschäftsführende Kommanditistin Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 11 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 11 GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Real Estate Fondsmanagement GmbH, Hamburg Niederlande 21 / 21 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Januar 21 Niederlande: Deutschland: Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Utrecht Büroimmobilie Dezember Mai 21 / 4. Januar 211 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,35 2,88,47 6,14 5,62,53 Steuerliche D,2,,1,3,7 +,4 zum 31. Dezember , 15, 1) 6,25 6,4,21 11,88 11,71,16 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden. Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,1,86 5,24 5,18 +,14,6 1,85 1,7 1,2 1,1 94,98 94,99 +,15,1,1

147 [ LEISTUNGSBILANZ ] 147 Niederlande 12 Mieter der Fondsimmobilie ist bis mindestens Dezember 223 die niederländische Tochter - gesellschaft des Prüfungs- und Beratungsunternehmens PricewaterhouseCoopers. Geschäftsführende Kommanditistin Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 12 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds Niederlande 12 GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Real Estate Fondsmanagement GmbH, Hamburg Niederlande 21 / 211 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) September 21 Niederlande: Deutschland: Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Amsterdam Büroimmobilie März September 21 Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche NL 3,56 3,29,27 6,96 3,29 3,67 Steuerliche D,5, 2),5,12,,11 zum 31. Dezember 212 1) Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 6, 6, 1,8,99 4,92 5,1, +,9 +,9 15, 15, 9, 9, 2,12,99 6,88 8,1 98,12 96,99 + 1,13 + 1,13 + 1,13 1) Die sind in - klusive der Einbehalte für die Verauslagung der Anleger - steuer in den Niederlanden. 2) Das steuerliche Ergebnis des Jahres 212 lag noch nicht vor.

148 148 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 München Hauptmieter des Ärzte- und Geschäftshauses ist neben einem Apotheker und mehreren Fachärzten die HIT Handelsgruppe, die auf Basis eines bis Ende 23 laufenden Mietver - trages einen Verbrauchermarkt betreibt. Die Eigenkapitalplatzierung wurde Mitte 213 abgeschlossen. Geschäftsführende Kommanditistin Belegenheitsland bestandskräftig NORDCAPITAL Immobilienfonds München GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Immobilienfonds München GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Real Estate Fondsmanagement GmbH, Hamburg Deutschland 212 / 213 (prospektierte Fondsschließung: 213) Juni 212 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme München Ärzte- und Geschäftshaus April August 212 1) 2) Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie zum 31. Dezember 212 Mieteinnahmen Tilgung Hypothekendarlehen ) ) Mit Stand 31. Dezember 212 belief sich das platzierte auf ) Das Kommanditkapital der geschäftsführenden Komman - dititstin wurde im Zuge der Einwerbung des Fondska - pitals um 42 erhöht, deren Einzahlung zunächst gemäß Prospekt gestundet wurde. Diese Erhöhung wird daher in der Finanzierung nicht ausgewiesen. Das ge - samte Kommanditkapital beträgt damit ) Die Auszahlung erfolgte im Januar 213 und ist daher noch nicht enthalten. Stand des Hypothekendarlehens Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1,83, + 1,83 14, 14, 1,38, 3) 1,38,87,,87 2,25, 2, ,83, + 1,83 14, 14, 1,38, 1,38,87,,87 2,25, 2,25 11,75 14, 2,25

149 [ LEISTUNGSBILANZ ] 149 Energieversorgung 1 Der Fonds hält Anteile in Höhe von ursprünglich US$ 23,8 Mio. an einem Zertifikat. Dieses investiert über vier Zielfonds in Unternehmen, die im Bereich der US-amerikanischen Ener - gieinfrastruktur tätig sind (sog. MLP Master Limited Partner ships). Bis Ende 212 war das Zertifikat auf rund 172 seines Nominalwertes angestiegen. Durch die Rückgabe von Zerti - fikatsanteilen konnte der Fonds bislang 44 an seine Anleger auszahlen, hiervon 1 im Jahr 212. Geschäftsführende Kommanditistin bestandskräftig NORDCAPITAL Energieversorgung 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Energieversorgung 1 GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Fondsmanagement GmbH, Hamburg 28 / 28 (prospektierte Fondsschließung: 29) März 28 Investition in 1) Zielfonds / Fondsmanager Allokation zum 31. Dezember Salient Partners, LP 23, Harvest Fund Advisors, LLC 29, Kayne Anderson Capital Advisors, LP 19,7 Liquditätsreserve Swank Capital, LLC 26,6 Finanzierung in 1) (Darlehen) Kennzahlen Zertifikat zum 31. Dezember 212 Kursveränderung 2) + 1,7 + 71,9 Bestandswert zum 31. Dezember 212 Einnahmen Steuerliche 4,7 11,1 zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1, 1,7 8,93 13, 43,78 2,85 4,92 62,8 1) Gemäß Prospekt war ein Ei - genkapital von US$ 33,3 Mio. bis US$ 55,5 Mio. vorgesehen. Die geschäftsführende Kommanditistin hatte das Recht, den Mindest betrag zu reduzieren oder den Höchstbetrag auf US$ 111, Mio. zu erhöhen. 2) Es handelt sich um den relativen Wertzuwachs eines Anteils.

150 15 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Energieversorgung 2 Der Fonds hält Anteile an einem Zertifikat mit einem Erwerbspreis in Höhe von rund US$ 11,1 Mio. Das Zer tifikat investiert über vier Zielfonds in Unternehmen, die im Bereich der US-amerikanischen Energieinfrastruktur tätig sind (sog. MLP Master Limited Partner - ships). Ende 212 notierte das Zertifikat rund 47 über dem mittleren Kaufkurs. Durch die Rückgabe von Zertifikats an teilen konnte der Fonds bislang 27,5 an seine Anleger auszahlen, davon 8 im Jahr 212. Geschäftsführende Kommanditistin bestandskräftig NORDCAPITAL Energieversorgung 2 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Energieversorgung 2 GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Fondsmanagement GmbH, Hamburg 29 / 21 (prospektierte Fondsschließung: 21) April 29 Investition in 1) Zielfonds / Fondsmanager Allokation zum 31. Dezember Salient Partners, LP 23, Harvest Fund Advisors, LLC 29, Kayne Anderson Capital Advisors, LP 19,7 Liquditätsreserve Swank Capital, LLC 26,6 Finanzierung in 1) (Darlehen) Kennzahlen Zertifikat zum 31. Dezember 212 Kursveränderung 2) + 1,7 + 46,7 Bestandswert zum 31. Dezember 212 Einnahmen Steuerliche 1,59 6,93 zum 31. Dezember 212 1) Gemäß Prospekt war ein Ei - genkapital von US$ 5, Mio. bis US$ 4, Mio. vorgesehen. 2) Es handelt sich um den relativen Wertzuwachs eines Anteils. Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 8,,42 7,58 13, 27,49 1,83 25,66 77,34

151 [ LEISTUNGSBILANZ ] 151 Energieversorgung 3 Ende 212 wurde die Platzierung des Fonds beendet. Unmittelbar darauf wurde das verfügbare Kapital in Höhe von US$ 9,4 Mio. in eine Schuldverschreibung investiert. Diese beteiligt sich über Ziel fonds an sogenannten MLP (Master Limited Partnerships). MLP sind in den USA börsennotierte Unter nehmen, die im Bereich der US-amerikanischen Energieinfra struk tur tätig sind. Geschäftsführende Kommanditistin bestandskräftig NORDCAPITAL Energieversorgung 3 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Energieversorgung 3 GmbH, Hamburg NORDCAPITAL Fondsmanagement GmbH, Hamburg 211 / 212 (prospektierte Fondsschließung: 212) September 211 Investition in 1) Zielfonds / Fondsmanager Allokation zum 31. Dezember Salient Partners, LP 25, Harvest Fund Advisors, LLC 25, Kayne Anderson Capital Advisors, LP 25, Liquditätsreserve Swank Capital, LLC 25, Finanzierung in 1) (Darlehen) Kennzahlen Schuldverschreibung zum 31. Dezember 212 Kursveränderung,, Bestandswert 9.4 zum 31. Dezember 212 Einnahmen Steuerliche,8,8 zum 31. Dezember 212 1, Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+),,,,,, 1, 1) Gemäß Prospekt ist ein Ei - genkapital von US$ 11,6 Mio. bis US$ 3, Mio. vorgesehen. Durch Gesellschafter - beschluss wurde das Mindest kapital reduziert.

152 152 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Waldfonds 1 Der Waldfonds 1 investiert über eine rumänische Objektgesellschaft in Waldflächen in Rumänien. Insgesamt wurden neun Waldflächen mit insgesamt rund 11.6 ha erworben. Seit 212 wird ein Großteil der Waldflächen von einer rumänischen Tochtergesellschaft der finnischen Tonator Oyj bewirtschaftet. Im zweiten Halbjahr 212 lag der Fokus auf der Ver mark tung der Jahreseinschlags kapazi täten. Geschäftsführende Kommanditistin bestandskräftig SilviRom Forest GmbH & Co. KG, Hamburg SRT SilviRom Timber GmbH, Hamburg NORDCAPITAL New Energy Management GmbH, Hamburg 28 / 29 (prospektierte Fondsschließung: 29) Juli 28 Investition in Angekaufte Waldflächen Fläche in ha ) ) Liquditätsreserve Finanzierung in 3) (Darlehen) Arges Domnesti Turnu Severin Ludesti Caiuti Brustoroasa Campina Comandau Zagon Bicaz Süd Baumartenverteilung der Waldflächen Eiche Buche Fichte Tanne Kiefer Kirsche Sonstige zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen ) Bei den handelt es sich um die Gesamtbeteiligung der Fondsgesellschaft an der Objektgesellschaft. 2) Es handelt sich um die der Waldflächen bis zum 31. Dezember 212. Die Erschließungskosten wurden von der Objektgesellschaft noch nicht vollständig abgerufen. Darüber hinaus konnte ein Teilbetrag nicht mehr in - vestiert werden. 3) Gemäß Prospekt war ein von 15,2 Mio. bis 29,7 Mio. vorgesehen. Die geschäftsführende Kommanditistin hatte das Recht, den Höchst - betrag auf 59,7 Mio. zu erhöhen. Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 23,73,,35, ,94 15, 7,5 1,33 6,17 98,83

153 [ LEISTUNGSBILANZ ] 153 Waldfonds 2 Der Waldfonds 2 investiert über eine rumänische Objektgesellschaft in Waldflächen in Rumänien. Es wurden Waldflächen mit insgesamt rund 6. ha erworben. Der Fonds wurde im Juli 212 geschlossen. Ab 213 werden die Waldflächen von einer rumänischen Tochter gesellschaft der finnischen Tonator Oyj bewirtschaftet. Geschäftsführende Kommanditistin bestandskräftig SilviRom Forest 2 GmbH & Co. KG, Hamburg SRN SilviRom Nawaro GmbH, Hamburg NORDCAPITAL New Energy Management GmbH, Hamburg 29 / 212 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Oktober 211 Investition in Angekaufte Waldflächen Fläche in ha Bicaz West 895 1) ) Gura Teghi Liquditätsreserve Finanzierung in 3) Baumartenverteilung der Waldflächen (Darlehen) Buche Tanne Fichte Sonstige 21 zum 31. Dezember 212 Einnahmen aus Beteiligungen Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 65 65,61 26,8,,29, ,25 15,,,58,58 15,58 1) Bei den handelt es sich um die Gesamtbeteiligung der Fondsgesellschaft an der Objektgesellschaft. 2) Es handelt sich um die der Waldflächen bis zum 31. Dezember 212. Die Erschließungskosten wurden von der Objektgesellschaft noch nicht vollständig abgerufen. Darüber hinaus konnte ein Teilbetrag nicht mehr in - vestiert werden. 3) Gemäß Prospekt war ein von 5,7 Mio. bis 29,7 Mio. vorgesehen. Die geschäftsführende Kom - manditistin hatte das Recht, den Höchst betrag auf bis zu 59,7 Mio. er höhen. Im Juli 212 wurde der Fonds mit einem von geschlossen.

154 154 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Solarfonds 1 Der Solarfonds 1 betreibt einen bei Straßkirchen in Süddeutschland belegenen Solarpark mit einer Leistung von rund 51 MWp. Die kumulierten Stromerlöse lagen Ende 212 deutlich über Plan. Damit konnten bis Ende 212 bereits um 6 -Punkte über Plan liegende Aus - zahlungen geleistet werden. bestandskräftig NORDCAPITAL Solarfonds 1 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Solarfonds 1 GmbH, Hamburg 21 / 21 (prospektierte Fondsschließung: 211) Mai 21 Investition in Solarparkdaten Standort Straßkirchen, Deutschland Nennleistung 51, MWp Fertigstellung Dezember 29 Liquditätsreserve Übernahme 31. Dezember 29 Finanzierung in (Darlehen) zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Summe der Ausgaben Tilgung Darlehen Stand des Darlehens Steuerliche,,,, zum 31. Dezember , 15, 7, 8, + 1, 17,5 23,5 + 6, Steuersaldo,5,4,1,16,1,6 7,5 8,4 +,99 17,66 23,6 + 5,94 Kapitalbindung () / -überschuss (+) 87,34 81,4 + 5,94

155 [ LEISTUNGSBILANZ ] 155 Solarfonds 2 Der Solarfonds 2 hat im Juni 211 eine 24 -ige Beteiligung an einer Gesellschaft übernommen, die vier Solarparks mit insgesamt rund 31 MWp in Süddeutschland betreibt. bestandskräftig NORDCAPITAL Solarfonds 2 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Solarfonds 2 GmbH, Hamburg 211 / 212 (prospektierte Fondsschließung: 212) Oktober 211 Investition in Liquditätsreserve Finanzierung in 1) (Darlehen) Solarparkdaten Standort Nennleistung Fertigstellung Standort Nennleistung Fertigstellung Standort Nennleistung Fertigstellung Standort Nennleistung Fertigstellung Biederbach, Deutschland 5,6 MWp September 29 Eging, Deutschland 2,2 MWp Dezember 29 Greding II, Deutschland 1,4 MWp Dezember 29 Mengkofen, Deutschland 21,7 MWp Dezember 29 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Summe der Ausgaben Steuerliche,,,, zum 31. Dezember 212 Steuerersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 6, 6,,3,3 6,3 6,3 15, 15, 6, 6,,3,3 6,3 6,3 98,97 98,97 1) Das Investitionsvolumen enthält im Jahr 211 geflossene aus der Beteiligung in Höhe von und eine Rückvergütung aus dem Beteiligungserwerb in Höhe von 423.

156 156 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Private Equity Fonds I Die Zielfonds des Private Equity Fonds I befinden sich bereits seit längerer Zeit in ihrer Reali - sationsphase. Die bisherigen Beteiligungsveräußerungen erlaubten an die Anleger in Gesamthöhe von 78, von denen 8 im Jahr 212 flossen. Mit Beginn des Jahres 213 ist der Fonds in Liquidation gegangen, wobei sich die Anleger bereits zuvor mehrheitlich für eine wertschonende gestreckte Auflösung ausgesprochen hatten. Geschäftsführende Kommanditistin Fondsbeschreibung Investitionsgrad 2) bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Fonds I GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Fonds I GmbH, Hamburg equitrust Fondsmanagement GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 2 / 21 (prospektierte Fondsschließung: 21) August 21 Dachfonds, Buy-Out und Venture Capital 95,9 bis 21 Investition in 3) Zielfonds aufgelegt Beteiligungsbetrag Arcadia 21 2,45 Mio ) 993 BV Capital 2 US$ 4, Mio Equivest 2 5, Mio. Liquditätsreserve IMH 22,3 Mio. Finanzierung in 3) Incom II Partners Group ,75 Mio. 3, Mio Target Partners 21 3,89 Mio (Darlehen) Kennzahlen zum 31. Dezember 212 Kapitalabrufe, 95,3 Zugang Beteiligungen 139 Realisierte Beteiligungen 4 69 Aktive Beteiligungen 7 Davon teilrealisiert 47 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Steuerliche 5) 2,7 1) Vormals NORDCAPITAL Pri - vate Equity GmbH & Cie. KG. 2) Gemäß Prospekt war ein Investitionsgrad von 92, vorgesehen. 3) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. 4) Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen sowie aus geringeren Abrufen der Zielfonds. 5) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungs - bilanz noch nicht vor. zum 31. Dezember 212 Steuersaldo 5) Kapitalbindung () / -überschuss (+) 8, 8, 15, 78,1,8 77,93 27,7

157 [ LEISTUNGSBILANZ ] 157 Private Equity Garant Der Private Equity Garant ist mit einer Kapitalerhaltungsgarantie für die Kommanditeinlagen ausgestattet. Sein Kapital ist je zur Hälfte im Nordcapital Private Equity Fonds I sowie in einem von der WGZ Bank verwalteten Wertpapierdepot investiert. Mit den Rückflüssen aus den Private-Equity-Investitionen konnten bisher in Höhe von 27 an die An - leger des Fonds geleistet werden. Das Wertpapierdepot lag Ende 212 netto rund 24,5 im Plus. Geschäftsführende Kommanditistin Fondsbeschreibung bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Garant GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Garant GmbH, Hamburg equitrust Garant Management GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 21 / 22 (prospektierte Fondsschließung: 22) September 21 Dachfonds mit Kapitalerhaltungsgarantie bis 21 Investition in Private Equity Investitionen Vermögensverwaltung Liquditätsreserve _ +1 1 Finanzierung in (Darlehen) Kennzahlen Wertpapierdepot zum 31. Dezember 212 Wertveränderung Stand zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Steuerliche 2) 1,1 zum 31. Dezember , Steuersaldo 2) Kapitalbindung () / -überschuss (+),,, 27,,43 27,43 77,57 1) Vormals NORDCAPITAL Equi - ty Garant GmbH & Cie. KG. 2) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungs - bilanz noch nicht vor.

158 158 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Private Equity Garant II Der Private Equity Garant II ist mit einer Kapitalerhaltungsgarantie für die Kommanditeinlagen ausgestattet. Sein Kapital ist je zur Hälfte im Nordcapital Private Equity Fonds I sowie in einem von der WGZ Bank verwalteten Wertpapierdepot investiert. Mit den Rückflüssen aus den Private-Equity-Investitionen konnten bisher in Höhe von 27 an die Anleger des Fonds geleistet werden. Das Wertpapierdepot lag Ende 212 netto rund 4,5 im Plus. Geschäftsführende Kommanditistin Fondsbeschreibung bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Garant II GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Garant II GmbH, Hamburg equitrust Garant Management GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 22 / 23 (prospektierte Fondsschließung: 23) März 22 Dachfonds mit Kapitalerhaltungsgarantie Investition in Private Equity Investitionen Vermögensverwaltung Liquditätsreserve _ +1 1 Finanzierung in (Darlehen) Kennzahlen Wertpapierdepot zum 31. Dezember 212 Wertveränderung Stand 4.67 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Steuerliche 2) 12,9 zum 31. Dezember , 1) Vormals NORDCAPITAL Equi - ty Garant GmbH & Cie. KG. 2) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungs - bilanz noch nicht vor. Steuersaldo 2) Kapitalbindung () / -überschuss (+),,, 27,,28 26,72 78,28

159 [ LEISTUNGSBILANZ ] 159 Private Equity Fonds IV Die Zielfonds des Private Equity Fonds IV befinden sich bereits seit längerer Zeit in ihrer Realisationsphase. Mittlerweile haben sie rund zwei Drittel ihrer erworbenen Beteiligungen wieder veräußert. Bis Ende 212 hatten die Anleger hieraus in Höhe von rund 78 erhalten, davon allein 15 im Jahr 212. Fondsbeschreibung Investitionsgrad bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Fonds IV (vier) GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Fonds IV (vier) GmbH, Hamburg 25 / 25 (prospektierte Fondsschließung: 26) März 25 Dachfonds, Buy-Out 94, Investition in Zielfonds aufgelegt Beteiligungsbetrag Carlyle Europe II 25 2,2 Mio ) Doughty Hanson IV 24 5, Mio Lion Capital I 25 2,2 Mio. Liquditätsreserve Finanzierung in (Darlehen) Kennzahlen zum 31. Dezember 212 Kapitalabrufe, 1, Zugang Beteiligungen 37 Realisierte Beteiligungen 3 21 Aktive Beteiligungen 16 Davon teilrealisiert 4 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Steuerliche 2),75 zum 31. Dezember 212 Steuersaldo 2) Kapitalbindung () / -überschuss (+) 15, 15, 15, 78,24,83 79,7 25,93 1) Die Abweichung ergibt sich aus Rückflüssen aus den Zielfonds, die diese wieder abgerufen haben. 2) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungs - bilanz noch nicht vor.

160 16 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Private Equity Fonds V Seit Mitte 211 befindet sich auch der letzte der drei Zielfonds des Private Equity Fonds V in seiner Realisationsphase. Bislang wurde rund ein Drittel der erworbenen Beteiligungen wieder veräußert, was bis zum Jahresende 212 an die Anleger in Gesamthöhe von rund 17 gestattete. Hiervon flossen allein 7 im Jahr 212. Fondsbeschreibung Investitionsgrad bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Fonds V (fünf) GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Fonds V (fünf) GmbH, Hamburg 25 / 26 (prospektierte Fondsschließung: 26) Juli 25 Dachfonds, Buy-Out 94, Investition in Zielfonds aufgelegt Beteiligungsbetrag Apax Europe VI 25 5, Mio ) Candover , Mio KKR European II 25 1, Mio. Liquditätsreserve Finanzierung in (Darlehen) Kennzahlen zum 31. Dezember 212 Kapitalabrufe, 1, Zugang Beteiligungen 1 61 Realisierte Beteiligungen 6 2 Aktive Beteiligungen 41 Davon teilrealisiert 1 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Steuerliche 2) 15,32 zum 31. Dezember 212 1) Die Abweichung ergibt sich aus Rückflüssen aus den Zielfonds, die diese wieder abgerufen haben. 2) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungsbilanz noch nicht vor. Steuersaldo 2) Kapitalbindung () / -überschuss (+) 7, 7, 15, 17,7 7,15 24,21 8,79

161 [ LEISTUNGSBILANZ ] 161 Private Equity Portfolio I Im abgelaufenen Jahr 212 wurde der Portfolioaufbau durch die sechs Zielfonds des Private Equity Portfolio I endgültig abgeschlossen. Fortan liegt der Fokus auf der Entwicklung sowie der Veräußerung der erworbenen Beteiligungen. Durch eine Reihe erfolgreicher Realisierungs - transaktionen sind die kumulierten bis zum Jahresende 212 auf 17 angestiegen. Fondsbeschreibung Investitionsgrad 1) bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Portfolio I (eins) GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Portfolio I (eins) GmbH, Hamburg 26 / 26 (prospektierte Fondsschließung: 26) April 26 Dachfonds, Buy-Out 99,1 Investition in 2) Zielfonds aufgelegt Beteiligungsbetrag Apax Europe VII 1) 27 9,86 Mio ) Blackstone V 26 US$ 2, Mio Candover , Mio. Liquditätsreserve ) Clayton, Dubilier & Rice VII 25 US$ 2, Mio. Finanzierung in 2) EQT V KKR European II ,5 Mio. 1, Mio. (Darlehen) Kennzahlen zum 31. Dezember 212 Kapitalabrufe 2,4 99,2 Zugang Beteiligungen Realisierte Beteiligungen 8 23 Aktive Beteiligungen 112 Davon teilrealisiert 26 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Steuerliche zum 31. Dezember 212 Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) 1.645,36 14,19,21 14, ,96 15, 17, 2,45 19,45 85,55 1) Gemäß Prospekt war ein Investitionsgrad von 1, vorgesehen. Die Beteiligung am APAX Europe VII wurde im Jahr 21 von 14,3 Mio. auf 9,86 Mio. und damit der Investitions - grad auf 99,1 reduziert. 2) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. 3) Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen sowie aus geringeren Abrufen der Zielfonds. 4) Der Differenzbetrag zur in der Investitionsrechnung vorgesehenen Position soll aus erwirtschafteten Zinsen und Rückflüsse der Zielfonds aufgebracht werden.

162 162 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Private Equity Fonds VII Der Portfolioaufbau durch die drei Zielfonds des Private Equity Fonds VII ist nahezu abgeschlossen. Gleichzeitig konnten bereits erste Erfolge bei der Realisierung von Beteiligungen erzielt werden. Dadurch wurde per Jahresende 212 eine erste Auszahlung von nahezu 6 (inkl. Vorzugsverzinsung) möglich. Geschäftsführende Kommanditistin Fondsbeschreibung Investitionsgrad bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Fonds VII (sieben) GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Fonds VII (sieben) GmbH, Hamburg equitrust GmbH 1) 26 / 27 (prospektierte Fondsschließung: 27) Juni 26 Dachfonds, Buy-Out 1,2 Investition in 2) Zielfonds aufgelegt Beteiligungsbetrag Fourth Cinven 26 8,7 Mio ) KKR US$ 11,5 Mio Thomas H. Lee VI 26 US$ 1,5 Mio. Liquditätsreserve ) Finanzierung in 2) (Darlehen) Kennzahlen zum 31. Dezember 212 Kapitalabrufe 8,6 9,8 Zugang Beteiligungen 4 75 Realisierte Beteiligungen 5 8 Aktive Beteiligungen 67 Davon teilrealisiert 18 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen ) Vormals equitrust AG. 2) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. 3) Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen sowie aus bisher geringeren Ab - rufen der Zielfonds. 4) Der Differenzbetrag zur in der Investitionsrechnung vorgesehenen Position soll aus erwirtschafteten Zinsen und aus Rückflüssen der Zielfonds aufgebracht werden. 5) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungs - bilanz noch nicht vor. Steuerliche 5) zum 31. Dezember 212 Steuersaldo 5) Kapitalbindung () / -überschuss (+) 5,9 5,9 3,41 15, 5,9 1,78 7,67 97,33

163 [ LEISTUNGSBILANZ ] 163 Private Equity Fonds 8 Von den sechs Zielfonds des Private Equity Fonds 8 befindet sich nur noch einer in seiner Investitionsphase. Alle anderen konzentrieren sich bereits vollständig auf die weitere Ent - wicklung sowie die Realisierung des erworbenen Portfolios. Aufgrund erster Erfolge war Ende 212 erstmalig eine Auszahlung von 6,6 (inkl. Vorzugsverzinsung) möglich. Fondsbeschreibung Investitionsgrad 1) bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Fonds 8 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Fonds 8 GmbH, Hamburg 27 / 28 (prospektierte Fondsschließung: 28) Februar 27 Dachfonds, Buy-Out 95, Investition in 2) Zielfonds aufgelegt Beteiligungsbetrag Apax Europe VII 1) 27 2,41 Mio ) 2.68 Blackstone V 26 US$ 3,75 Mio Carlyle Europe III 27 3, Mio. Liquditätsreserve 1.6 4) Fourth Cinven 26 3, Mio. Finanzierung in 2) KKR 26 KKR Asian US$ US$ 5, Mio. 5, Mio. (Darlehen) Kennzahlen zum 31. Dezember 212 Kapitalabrufe 7,4 9,9 Zugang Beteiligungen Realisierte Beteiligungen 1 21 Aktive Beteiligungen 148 Davon teilrealisiert 34 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen Steuerliche 5) zum 31. Dezember 212 Steuersaldo 5) Kapitalbindung () / -überschuss (+) ,62 6, ,6 13, 6,62 2,66 9,28 93,72 1) Gemäß Prospekt war ein Investitionsgrad von 1, vorgesehen. Die Be - teiligung am APAX Europe VII wurde im Jahr 21 von 3,5 Mio. auf 2,41 Mio. und damit der geplante In - vestitions grad auf 95, reduziert. 2) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. 3) Die Abweichung ergibt sich aus der reduzierten Beteili - gung am APAX Europe VII sowie aus Kursdifferenzen und bisher geringeren Ab - rufen der Zielfonds. 4) Der Differenzbetrag zur in der Investitionsrechnung vorgesehenen Position soll aus erwirtschafteten Zinsen und aus Rückflüssen der Zielfonds aufgebracht werden. 5) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungs - bilanz noch nicht vor.

164 164 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 Private Equity Fonds 9 Der Portfolioaufbau durch die sechs Zielfonds des Private Equity Fonds 9 befindet sich in seiner Endphase, dürfte jedoch erst im Jahr 214 abgeschlossen werden. Erste Rückflüsse aus Beteiligungsveräußerungen wurden plangemäß zur Finanzierung der Investitionen genutzt, so dass bis Ende 212 keine Auszahlung geleistet werden konnte. Fondsbeschreibung Investitionsgrad bestandskräftig NORDCAPITAL Private Equity Fonds 9 GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung NORDCAPITAL Private Equity Fonds 9 GmbH, Hamburg 28 / 29 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) April 28 Dachfonds, Buy-out und Distressed Debt 1, Investition in 1) Zielfonds aufgelegt Beteiligungsbetrag Fourth Cinven 26,9 Mio ) 384 KKR US$ 1,5 Mio Lion Capital II 27 1, Mio. Liquditätsreserve 51 3) Oaktree Europe II 28 1,5 Mio. Finanzierung in 1) Thomas H. Lee VI Unitas (ehem. CCMP) US$ US$ 1, Mio. 1,5 Mio. (Darlehen) ) Kennzahlen zum 31. Dezember 212 Kapitalabrufe 1,8 89,9 Zugang Beteiligungen 113 Realisierte Beteiligungen 5 13 Aktive Beteiligungen 1 Davon teilrealisiert 18 zum 31. Dezember 212 Summe der Einnahmen ) Gemäß Prospekt war ein von bis vorgesehen. 2) Die Abweichung ergibt sich aus Kursdifferenzen sowie aus bisher geringeren Ab - rufen der Zielfonds. 3) Der Differenzbetrag zur in der Investitionsrechnung vorgesehenen Position soll aus erwirtschafteten Zinsen und aus Rückflüssen der Zielfonds aufgebracht werden. 4) Es wurden mehr als 1 des s durch den Ersteller der Leistungsbilanz, durch mit ihm verbundene Unternehmen oder durch diesen nahe stehende Personen gezeichnet. 5) Steuerliche für das Jahr 212 lagen bei Erstellung der Leistungs - bilanz noch nicht vor. Steuerliche 5) zum 31. Dezember 212 Steuersaldo 5) Kapitalbindung () / -überschuss (+) 47 15,, ,5 13,, 5,52 5,52 97,48

165 [ LEISTUNGSBILANZ ] 165 Aufgelöste oder in Liquidation befindliche Fonds Bei den aufgelösten oder in Liquidation befindlichen Fonds gelten entsprechend die Anmerkungen zu den laufenden Fonds. Bei den sich noch in Liquidation befindlichen Fonds werden sich die angegebenen Werte noch ändern. Bei allen Anlageklassen wurden anrechenbare Zinsabschlagsteuern sowie anrechenbare Gewerbeertragsteuern in der Steuerberechnung für den Mittelrückfluss nach Steuern berücksichtigt. Für den Immobilienfonds San Francisco wurde bei der Ermittlung der steuerlichen Belastung ein Musterzeichner mit einer Beteiligung von US$ 1. unterstellt. Bei den Angaben zum Ergebnis p.a. (IRR) handelt es sich um die Rendite nach Steuern, ermittelt gemäß IRR-Methode. Bei der Berechnung der steuerlichen Werte der Schiffsfonds wurde hierbei angenommen, dass Steuererstattungen im jeweiligen Steuerjahr erfolgten, während Steuerzahlungen im Jahr nach dem jeweiligen Steuerjahr erfolgten. Weiterhin wurde vereinfacht angenommen, dass steuerliche bereits im jeweiligen Steuerjahr in der später endgültig festgestellten Höhe veranlagt wurden. Die Berechnung der IRR wurde auf jährlicher Basis vorgenommen, d.h. für alle innerhalb eines Jahres erfolgten Zahlungsströme wurde vereinfacht angenommen, dass sie jeweils an dem gleichen Tag erfolgten. Die IRR (Internal Rate of Return, interner Zinsfuß) ist eine in der Finanzmathematik häufig verwendete Methode für die Messung der Verzinsung einer Investition. Die Berechnung der IRR berücksichtigt die jeweiligen Zeitpunkte sowie die Beträge der Zahlungsströme und errechnet eine mathematische Verzinsung auf das gebundene Kapital der jeweiligen Anlage. Ihre Basis ist daher nicht allein die ursprüngliche Investition., die auf der Grundlage der Methode des internen Zinsfußes ermittelt werden, können nur mit n anderer Kapitalanlagen verglichen werden, die nach der gleichen Methode und mit möglichst ähnlichem Kapitalbindungsverlauf errechnet worden sind. Der zeitliche Verlauf des gebundenen Eigenkapitals unterscheidet sich bei verschiedenen Investitionen. Daher sollte die Verzinsung nach der internen Zinsfußmethode nicht allein als Vergleichkriterium verschiedener Investitionen eingesetzt werden.

166 166 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS PETER RICKMERS Das MS Peter Rickmers wurde im März 212 verkauft. Die Verbindlichkeiten konnten aus dem Verkaufserlös nicht vollständig beglichen werden. Die Unterdeckung wurde durch Ver - zichte der Gründungsgesell schafter ausgeglichen. Der Mittel rückfluss nach Steuern beläuft sich bis Ende 212 auf rund 99. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS PETER RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg MS PREP Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1992 / 1992 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Oktober bis 211 bis 21 Investition in ) sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) + 84 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 163, / 22,3 / 8, , 2. September März 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 41,8 127,93 86,13 Steuerliche Verkauf 81,62 55,51 26,11 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 25. 4) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung. Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 15, 15, 72, 51,16 72,8, 64,97 76,31 46,34 28,76 163,43 98,71 58,43 6,29 1,1 4) 2,84 72,8 + 11, ,58 64,72 64,72

167 [ LEISTUNGSBILANZ ] 167 MS PAUL RICKMERS Das MS Paul Rickmers wurde im April 212 verkauft und im Juni 212 an den Käufer übergeben. Die Verbindlichkeiten konnten aus dem Verkaufserlös nicht vollständig beglichen werden. Die Unterdeckung soll im Wege eines Abwicklungs konzeptes ausgeglichen werden. Dieses beinhaltet neben Verzichten der Gründungsgesellschafter auch eine teilweise Wieder - einzah lung der in den Vorjahren erhaltenen und nicht durch Gewinne gedeckten Auszahlun gen. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS PAUL RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg MS PREP Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1993 / 1993 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) März 1993 ab 1999 bis 21 Investition in ) sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 163, / 22,3 / 8, , 24. November Juni 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 4) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 35,72 113,87 78,15 Steuerliche Verkauf 84,42 6,31 24,11 zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) Prospekt 4) 15, 15, 81, 52,72 28,28 72,68, 72,68 62,71 65,28 + 2,57 48,64 3, ,42 167,75 87,78 79,97 62,75 17,22 79,97 11,7 5) 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 25. 5) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung.

168 168 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS JUDITH SCHULTE Nach einer Fondslaufzeit von rund 14,5 Jahren wurde das MS Judith Schulte im Apri 28 verkauft und im Mai 28 an den Käufer übergeben. Deutlich unter Prospekt liegende laufende konnten durch geringere Steuerzahlungen und einen hohen Verkaufs - erlös zu einem Großteil kompensiert werden. Der erreichte bis Ende 212 rund 169 und damit ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 8,4 p.a. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS JUDITH SCHULTE Schiffsbetriebs-GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung SCHULTE Schiffsbetriebs-GmbH, Hamburg Bernhard Schulte GmbH & Co. KG, Hamburg 1993 / 1993 (prospektierte Fondsschließung: 1993) Oktober 1993 ab 1999 bis 23 Juni 29 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf 1.12-TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 149,5 / 22,3 / 8, ,5 2. August Mai 28 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuerliche Betriebsphase 32,37 117,6 84,69 Steuerliche Verkauf 91,88 56,79 35,9 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 15, 15, 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 25. Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung Ergebnis p.a. (IRR) 8, 35,43 84,5 95,3 64,94 67,19 54,67 28,58 174,77 169,33 69,77 64,33 13, 8,4 44,57 + 1,8 + 2, ,9 5,44 5,44 4,6

169 [ LEISTUNGSBILANZ ] 169 MS NORDPARTNER Das MS Nordpartner wurde im Oktober 212 verkauft und im November 212 an den Käufer übergeben. Die Verbindlichkeiten konnten aus dem Verkaufserlös nicht vollständig beglichen werden. Die Unter deckung soll im Wege eines Abwicklungs konzeptes ausgeglichen werden. Dieses beinhaltet neben Verzichten der Gründungsgesell schafter auch eine teilweise Wiedereinzah lung der in den Vorjahren erhaltenen und nicht durch Gewinne ge - deckten. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS NORDPARTNER Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS NORDPARTNER Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1994 / 1994 (prospektierte Fondsschließung: 1994) Mai bis 211 bis 25 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) 519 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 166,1 / 25,3 / 1, ,5 2. Mai November 212 Kapitalerhöhung 4) zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase Steuerliche Verkauf 6) zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) Prospekt 5) ,68 126,23 92,55 98,17 22,11 76,6 Prospekt 5) 15, 116, ,16 81, 5,16 3,84 88,43, 88,43 69,35 66,77 2,58 58,6 1, ,33 18,19 16,66 73,53 75,19 9,5 84,69 14,5 7) 1) Die Bereederung erfolgte bis zum 21. Januar 21 durch die ei NORD Klaus E. Oldendorff GmbH, Ham - burg. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde in den Jahren 21 und 211 eingezahlt. 5) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 26. 6) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung. 7) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung.

170 17 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS CHRISTIAN RUSS Im Dezember 29 wurde das MS Christian Russ verkauft und im Januar 21 an den Käufer übergeben. Die Verbindlichkeiten konnten aus dem Verkaufserlös nicht vollständig beglichen werden. Die Stille Gesellschafterin hat vertragsgemäß auf einen Teil ihrer Forde rung gegenüber der Gesellschaft verzichtet. Der erreichte rund 62. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS CHRISTIAN RUSS Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG, Hamburg Verwaltung MS CHRISTIAN RUSS Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg ERNST RUSS GmbH & Co. KG, Hamburg 1994 / 1994 (prospektierte Fondsschließung: 1994) September 1994 bis 26, 21 Juni 21 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) + 15 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf 585-TEU-Vollcontainerschiff Fosen-Werft 134,1 / 19,6 / 7, , 7. Dezember Januar 21 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuerliche Betriebsphase 63,11 143,21 8,1 Steuerliche Verkauf 118,13 46,31 71,82 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 26. 4) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung. Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 15, 15, 78, 8, 82,2, 81,7 75,94 62,42 22, 179,29 61,94 74,29 43,6 18,8 4) 7, 82,2 5,76 + 4,42 117,35 117,35

171 [ LEISTUNGSBILANZ ] 171 MS ELISABETH RICKMERS Das MS Elisabeth Rickmers wurde im Oktober 212 verkauft und im November 212 an den Käufer übergeben. Der Mittel rückfluss nach Steuern beläuft sich bis Ende 212 auf rund 11. In der anstehenden Liqui dation der Fondsgesellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Verbesserung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS ELISABETH RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg MS PREP Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1994 / 1994 (prospektierte Fondsschließung: 1994) November bis 211 bis 21 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 11. März November 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 29,27 11,38 81,11 Steuerliche Verkauf 92,66 26,36 66,3 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 15, 15, Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 84, 53,96 84,41, 64,32 63,8 55,14 16,46 177,59 1,59 72,59 4,41 11,9 1,4 3,4 84,41 1, ,68 77, 77, 13,3 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 27.

172 172 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS CAMILLA RICKMERS Das MS Camilla Rickmers wurde im September 212 verkauft. Der Mittel rückfluss nach Steuern beläuft sich bis Ende 212 auf rund 9. In der anstehenden Liqui dation der Fondsgesellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Verbesserung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS CAMILLA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS CAMILLA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) März bis 211 bis 26, 28 bis 21 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) 69 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 28. Juni September 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 41,38 12,63 79,25 Steuerliche Verkauf 93,71 29,15 64,56 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. Das angegebene Fonds - kapital wurde im Jahr 23 um 51 herabgesetzt. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Dar - lehensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 28. 4) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung. zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) Prospekt 3) 15, 15, 72, 34,32 37,68 85,34, 85,34 74,44 73,32 1,12 54,91 17, ,22 176,87 89,94 86,93 71,87 15,6 86,93 13,1 4)

173 [ LEISTUNGSBILANZ ] 173 MS SOFIA RUSS Im Mai 211 wurde das MS Sofia Russ verkauft und im August 211 an den Käufer über - geben. Der Mittel rückfluss nach Steuern beläuft sich bis Ende 212 auf rund 1. In der anstehenden Liqui dation der Fondsgesellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Verbesserung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS SOFIA RUSS Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS SOFIA RUSS Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg ERNST RUSS GmbH & Co. KG, Hamburg 1995 / 1995 (prospektierte Fondsschließung: 1995) August 1995 bis 26 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 22. Mai August 211 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 44,98 89,4 44,6 Steuerliche Verkauf 93,9 63,79 3,11 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 15, 15, 72, 29,43 81,88 44,98 73,3 74,79 53,19 49,51 173,98 99,69 68,98 5,31 12,5 1,9 42,57 36,9 + 1,49 + 3,68 74,29 74,29 14,4 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Dar - lehensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 28.

174 174 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS MAI RICKMERS Das MS Mai Rickmers wurde im Mai 212 verkauft und Ende August 212 an den Käufer übergeben. Die Verbindlichkeiten konnten aus dem Verkaufserlös nicht vollständig beglichen werden. Die Unterdeckung aus dem Verkauf wurde durch Verzichte der Gründungs - gesell schafter ausgeglichen. Der Mittel rückfluss nach Steuern beläuft sich bis Ende 212 auf rund 53. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS MAI RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS MAI RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1996 / 1996 (prospektierte Fondsschließung: 1997) August 1996 ab 27 bis 26 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 163, / 22,3 / 8, , 22. August August 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 46,25 124,6 78,35 Steuerliche Verkauf 77,72 67,4 1,68 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Dar - lehensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 29. 4) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung. zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) Prospekt 3) 15, 15, 71, 9,78 61,22 65,51, 65,51 66,85 77,9 + 1,24 44,6 33,84 + 1,76 158,75 53,3 15,72 53,75 51,97 15,72 9,7 4)

175 [ LEISTUNGSBILANZ ] 175 MS LARA RICKMERS Das MS Lara Rickmers wurde im August 212 verkauft und im September 212 an den Käufer übergeben. Der erreichte bis Ende 212 rund 182 und damit ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 11, p.a. In der anstehenden Liqui dation der Fondsgesellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Verbesserung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS LARA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS LARA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1996 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) September bis 211 bis 21 Investition in ) sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Conbulker Stettiner Werft 185, / 32,2 / 12, , 3. Dezember September 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 4) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 43,34 116,33 72,99 Steuerliche Verkauf 82,1 18,42 1,43 zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) Prospekt 4) 15, 15, 7, 72,63 + 2,63 73,69 34,23 39,46 7,59 78,2 + 7,61 48,82 2, ,85 165,46 182,9 + 16,63 6,46 77,9 + 16,63 11,1 11,,1 1) Die Abweichung ergibt sich aus niedrigeren sonstigen und abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus einer geringeren Dar - lehensaufnahme sowie aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 29.

176 176 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS NORDSEA Das MS Nordsea wurde im Oktober 212 verkauft und im November 212 an den Käufer übergeben. Die Verbindlichkeiten konnten aus dem Verkaufserlös nicht vollständig beglichen werden. Die Unter deckung wurde im Wege eines Abwicklungs konzeptes im Jahr 213 ausgeglichen. Dieses beinhaltete neben Verzichten der Gründungsgesellschafter auch eine teilweise Wieder einzah lung der in den Vorjahren erhaltenen und nicht durch Ge winne gedeckten Aus - zahlungen. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS NORDSEA Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS NORDSEA Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1996 / 1996 (prospektierte Fondsschließung: 1997) Oktober 1996 ab 26 bis 27 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung ) +25 Davon Hypothekendarlehen ) + 39 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 179,2 / 25,3 / 9, , 3. Dezember November 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 5) Laufende aus Verkauf ) Die Bereederung erfolgte bis zum 13. Dezember 29 durch die ei NORD Klaus E. Oldendorff GmbH, Hamburg. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 28. 6) Die IRR-Berechnung ergibt keine eindeutige Lösung. Steuerliche Betriebsphase Steuerliche Verkauf zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 44,4 131,8 86,68 89, 85,21 3,79 Prospekt 5) 15, 15, 72, 27,38 44,62 77,64, 77,64 71,42 75,16 + 3,74 5,94 4,92 + 1,2 17,12 61,62 18,5 65,12 43,38 18,5 12,7 6)

177 [ LEISTUNGSBILANZ ] 177 MS NORDSTRAND Das MS Nordstrand wurde im Juni 212 verkauft und im Juli 212 an den Käufer übergeben. Der erreichte bis Ende 212 knapp 164 und damit ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 8,2 p.a. In der anstehenden Liqui dation der Fondsge - sellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Verbesserung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft Erste NORDCAP Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung Erste NORDCAP Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1) 1996 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) Oktober bis 211 bis 25 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung ) +2 Davon Hypothekendarlehen ) 33 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung Übernahme Verkauf 2.28-TEU-Vollcontainerschiff Danziger Werft 25,9 / 32,2 / 12, 34. 2,5 15. Oktober November Juli 212 Kapitalerhöhung 5) 2.53 zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase Steuerliche Verkauf 7) zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) Prospekt 6) ,44 137,39 98,95 12,6 37,65 64,41 Prospekt 6) 15, 126, ,51 73, 11, ,29 95,62 5,38 9,24 59,82 74, ,71 5,11 16, ,34 178,33 164,43 13,9 73,33 37,92 35,41 13,2 8,2 5, 1) Die Bereederung erfolgte bis zum 4. Juli 211 durch die ei NORD Klaus E. Oldendorff GmbH, Hamburg. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Einzahlung. 4) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 5) Im Jahr 29 wurde ein ssicherungskonzept beschlossen, das u.a. eine Kapitalerhöhung vorsah. Diese wurde im Jahr 21 eingezahlt. 6) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 26. 7) Die Werte gelten für einen Anleger mit einer durchschnittlichen Beteiligung an der Kapitalerhöhung.

178 178 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS NORDFALCON Das MS Nordfalcon wurde im September 212 verkauft und Ende November 212 an den Käufer übergeben. Die Verbindlichkeiten konnten aus dem Verkaufserlös nicht vollständig beglichen werden. Die Unter deckung wurde im Wege eines Abwicklungs konzeptes im Jahr 213 ausgeglichen. Dieses beinhaltete neben Verzichten der Gründungsgesellschafter auch eine teilweise Wieder einzah lung der in den Vorjahren erhaltenen und nicht durch Ge - winne gedeckten. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS NORDFALCON Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS NORDFALCON Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg ei NORD GmbH, Hamburg 1) 1996 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) November bis 211 bis 25 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) +6 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf 2.15-TEU-Vollcontainerschiff Daewoo-Werft 25,5 / 27,4 / 1, , 2. August November 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 4) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 36,53 133,13 96,6 Steuerliche Verkauf 72,82 44,11 28,71 1) Namensänderung im Sep - tember 211. Vorheriger Name: ei NORD Klaus E. Oldendorff GmbH. 2) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 3) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 4) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 29. zum 31. Dezember 212 Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) Prospekt 4) 15, 15, 73, 5,1 22,99 68,31, 68,31 71,61 77,3 + 5,69 48,92 23, ,67 164, 14,6 59,94 59,,94 59,94 1,9,8 11,7

179 [ LEISTUNGSBILANZ ] 179 MS WIKING Das MS Wiking wurde im Juli 25 verkauft um im Dezember 25 an den Käufer übergeben. Trotz unter Prospekt liegender laufender konnte durch insgesamt geringere Steuerzahlungen und einen hohen Ver kaufserlös ein deutlich besseres Ergebnis als geplant erzielt werden. Für die Investoren ergab sich ein Mittelrückfluss von 232 und damit ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 23,3 p.a. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS WIKING ei Tamke GmbH & Co. KG, Hamburg MS WIKING ei Tamke Verwaltungs-GmbH, Hamburg Transeste Schiffahrt GmbH & Co. Bereederungs KG, Hamburg 1997 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1997) Januar 1997 ab 1999 bis 2, 23 bis 26 Juni 26 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Stettiner Werft 184,7 / 25,3 / 9, ,6 29. Januar Dezember 25 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuerliche Betriebsphase 41,93 129,82 87,89 Steuerliche Verkauf 93,12 54,99 38,13 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 15, 15, Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 71, 4,89 85,19 177,15 74,78 75,8 54,76 25,6 176,21 232,5 71,21 127,5 14,4 23,3 66, ,96 +,3 + 29,7 + 55, ,84 + 8,9 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 21.

180 18 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS ANNA RICKMERS Das MS Anna Rickmers wurde im August 212 verkauft und im September 212 an den Käufer übergeben. Der erreichte bis Ende 212 rund 164 und damit ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 9,3 p.a. In der anstehenden Liqui dation der Fondsgesellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Verbesserung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS ANNA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS ANNA RICKMERS Schiffsbeteiligungsgesellschaft mbh, Hamburg Rickmers ei GmbH & Cie. KG, Hamburg 1997 / 1997 (prospektierte Fondsschließung: 1998) März bis 211 bis 21 Investition in ) sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Conbulker Stettiner Werft 185, / 32,2 / 12, , 24. Februar September 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 42,46 122,26 79,8 Steuerliche Verkauf 79,73 22,58 12,31 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 15, 15, 1) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen in der Investitionsphase. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 21. Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 66, 57,79 76,27 25,43 73,3 83,5 49,95 2,64 165,62 163,62 6,62 58,62 1,7 9,3 8,21 5,84 + 9, ,31 2, 2, 1,4

181 [ LEISTUNGSBILANZ ] 181 MS E.R. HONG KONG OOCL Orient Overseas Containerline, der Charterer des MS E.R. Hong Kong, hat im Wege der zum Ende der 12-jährigen Erstcharter bestehenden Kaufoption das Schiff im Dezember 211 übernommen. Für die Investoren ergab sich ein sehr gutes Ergebnis. Gesamtauszah lun - gen wie auch der haben die prospektierten Werte übertroffen. Für die Investoren ergab sich ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 12,5 p.a. In der anstehenden Liqui dation der Fondsgesellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Ver - besserung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS E.R. HONG KONG Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS E.R. HONG KONG Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1999 (prospektierte Fondsschließung: 1999) November 1998 ab 21 bis 26, 28 und 29 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 1. Dezember Dezember 211 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 99,34 18,43 9,9 Steuerliche Verkauf 53,17 11, ,76 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 15, 15, Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 87, 117,19 69,37 53,3 56,27 71,21 26,92 48,8 185,72 192,89 8,72 87,89 1,9 12,5 + 3,19 16,7 + 14,94 21,88 + 7,17 + 7,17 + 1,6 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 211.

182 182 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 MS E.R. SHANGHAI OOCL Orient Overseas Containerline, der Charterer des MS E.R. Shanghai, hat im Wege der zum Ende der 12-jährigen Erstcharter bestehenden Kaufoption das Schiff im Januar 212 übernommen. Für die Investoren ergab sich ein sehr gutes Ergebnis. Gesamtauszah lun gen wie auch der haben die prospektierten Werte übertroffen. Für die Investoren ergab sich ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 12,9 p.a. In der anstehenden Liqui dation der Fondsgesellschaft wird sich voraussichtlich noch eine leichte Verbesse - rung des s ergeben. bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft MS E.R. SHANGHAI Schiffahrtsgesellschaft mbh & Co. KG i.l., Hamburg Verwaltung MS E.R. SHANGHAI Schiffahrtsgesellschaft mbh, Hamburg E.R. Schiffahrt GmbH & Cie. KG, Hamburg 1998 / 1999 (prospektierte Fondsschließung: 1999) November 1998 ab 21 bis 29 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon stille Beteiligung Davon Hypothekendarlehen ) + 46 Davon Kontokorrentkreditlinie Schiffsdaten Ablieferung / Übernahme Verkauf TEU-Vollcontainerschiff Samsung Heavy Ind. 277, / 4, / 14, ,2 3. Dezember Januar 212 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) Laufende aus Verkauf Steuerliche Betriebsphase 1,6 112,43 12,37 Steuerliche Verkauf 52,94 11, ,25 zum 31. Dezember 212 Prospekt 3) 15, 15, 1) Zur Stärkung der s - reserve wurde ein höheres eingeworben. 2) Die Abweichung ergibt sich aus abweichenden Kursen bei der Darlehensvalutierung. 3) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 211. Laufende aus Verkauf Steuererstattungen Steuerzahlungen Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 87, 116,22 69,8 53,3 56,67 73,5 26,81 48,46 186,66 194,1 81,66 89,1 11, 12,9 + 29,22 16,5 + 16,38 21,65 + 7,44 + 7,44 + 1,9

183 [ LEISTUNGSBILANZ ] 183 Den Haag II Sechs Jahre vor Ende der prognostizierten Fondslaufzeit wurde das Fondsobjekt im Septem - ber 26 für 36,85 Mio. verkauft und im Oktober 26 an den Käufer übergeben. Der Verkaufserlös lag damit rund 3 über dem Kaufpreis von 28,3 Mio. aus dem Jahr 23. Für die Investoren ergab sich damit ein Ergeb nis nach Steuern (IRR) von 13,3 p.a. Belegenheitsland bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft Immobilienfonds Den Haag Groene Schenk GmbH & Co. KG, Hamburg Verwaltung Immobilienfonds Den Haag Groene Schenk GmbH, Hamburg Niederlande 23 / 23 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Januar 23 Niederlande: bis 27 Deutschland: Januar 21 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung Übernahme Verkauf Den Haag Büroimmobilie Februar Mai Oktober 26 zum 31. Dezember 212 Prospekt 1) Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuerliche Betriebsphase NL 32,37 2,35 3,2 Steuerliche Betriebsphase D, 1,77 1,77 Steuerliche Verkauf NL,, Steuerliche Verkauf D,,9 +,9 zum 31. Dezember 212 Prospekt 1) 15, 15, Laufende 2) 8,33 27,33 53, aus Verkauf / Liquidation Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 19,86 12,91 9,71,5 18,48 148,29 75,48 43,29 7,7 13,3 + 11,5 + 9,76 32,19 32,19 + 5,6 1) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende ) Die sind in - klusive der Anleger steuer in den Niederlanden.

184 184 NORDCAPITAL Bericht zum Geschäftsjahr 212 San Francisco Sieben Jahre vor Ende der prognostizierten Laufzeit konnte das Fondsobjekt nach einer nur gut dreijährigen Fondslaufzeit im März 27 für US$ 14, Mio. verkauft werden. Der Ver - kaufserlös lag damit rund 62 über dem Kaufpreis von US$ 8,65 Mio. aus dem Jahr 23. Für die Investoren ergab sich ein Ergebnis nach Steuern (IRR) von 13,6 p.a. Belegenheitsland bestandskräftig Liquidation der Gesellschaft DSW San Francisco L.P., Wilmington, Delaware, USA DSW San Francisco Management, Inc., Wilmington, Delaware, USA USA 24 / 25 (prospektierte Fondsschließung: bei Vollplatzierung) Februar 24 USA: bis 26 Deutschland: Oktober 28 Investition in sreserve Finanzierung in Investitionsvolumen ) Davon Hypothekendarlehen Davon Kontokorrentkreditlinie 2 2 Immobiliendaten Standort Objekttyp Mietfläche in m 2 PKW-Stellplätze Fertigstellung / Renovierung Übernahme Verkauf San Francisco Einzelhandelsimmobilie / Dezember März 27 zum 31. Dezember 212 Prospekt 2) Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuerliche Betriebsphase USA 28,67 1,78 39,45 Steuerliche Betriebsphase D,, Steuerliche Verkauf USA 59,58 84, ,31 Steuerliche Verkauf D,, zum 31. Dezember 212 Prospekt 2) 1) Es wurde mehr als 1 des s durch den Ersteller der Leistungsbilanz, durch mit ihm verbundene Unternehmen oder durch diesen nahe stehende Personen gezeichnet. 2) Die angegebenen Prospekt - werte beziehen sich auf das Prospektszenario mit einer Laufzeit bis Ende 213. Laufende aus Verkauf / Liquidation Steuersaldo Kapitalbindung () / -überschuss (+) Ergebnis p.a. (IRR) 15, 15, 72, 22,17 149,33 162,49 3,7 15,5 191,26 169,61 86,26 64,61 7,7 13,6 49, , ,2 21,65 21,65 + 5,9

185 [ PRÜFBESCHEINIGUNG ] 185