ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR

Transkript

1 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Produktinformation Gemeinsam mehr erreichen

2 Inhalt 4 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 4 Wachstum von Rohstoffinvestments 5 Der ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 5 Wichtiges auf einen Blick 6 Aktuelle Zusammensetzung des ComStage ETF 6 Aktuelle Zusammensetzung der Sektoren im S&P GSCI Index 7 Vergleich Commerzbank Commodity EW Index TR vs. S&P GSCI Index 7 Mit Futures in Rohstoffe investieren 8 Historische Simulation Commerzbank Commodity Indizes 8 Rollprozesse beachten 9 Die Terminkurve macht den Unterschied 9 Contangosituation Gold 9 Backwardationsituation Zucker 10 Beispiel zu Roll-Effekten und Zinserträgen 11 Rohstoffe ins Depot 11 Rohstoffe als Stabilisator 11 Korrelation zwischen Rohstoffen und anderen Anlageklassen 12 Schutz vor Inflation 12 Flexibilität 12 Kosten 13 Hinweise 13 Ihre Chancen 13 Bitte beachten Sie 14 Details 14 ETF-Informationen und Handelsinformationen 15 Disclaimer

3 4 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Wachstum von Rohstoffinvestments Investments in den Rohstoffsektor verzeichneten in den vergangenen Jahren hohe Kapitalzuflüsse. Besonders das Rekordhoch der Ölpreise im Jahr 2008 rückte die wirtschaftliche Bedeutung von Rohstoffen in das Blickfeld einer breiteren Öffentlichkeit. Rohstoffe begleiten unseren Alltag in vielfältiger Art und Weise. Ohne Rohstoffe wäre modernes Leben undenkbar. Während Metalle und Energierohstoffe ein unverzichtbarer Bestandteil für viele Bereiche der Industrie sind, ernähren Agrarrohstoffe die Welt. Zunehmend werden diese aber auch für die Energiegewinnung verwendet. Die steigende Nachfrage, insbesondere durch China, Indien und andere aufstrebende Schwellenländer, lässt die Rohstoffpreise seit Jahren klettern. Immer knapper werdende Ressourcen bei einer stetig zunehmenden Weltbevölkerung machen den Rohstoffsektor zu einer aussichtsreichen Anlageklasse. Wachstum von Rohstoffinvestments Investitionssumme in Mrd. USD GSCI und Sub-Indizes DJ/AIG und Sub-Indizes Andere Rohstoffindizes Quelle: Goldman Sachs

4 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 5 Der ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Während institutionelle Investoren bereits seit vielen Jahren auf die Anlageklasse Rohstoffe setzen, ist zunehmend auch bei den Privatanlegern großes Interesse an geeigneten Investitionsmöglichkeiten zu beobachten. Nicht zuletzt durch den Einsatz von Exchanged Traded Funds (ETFs), wie dem neuen ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR (der ComStage ETF), ist es institutionellen Investoren und auch Privatanlegern möglich, den globalen Rohstoffmarkt komfortabel und besonders kostengünstig in einem einzigen Fonds abzubilden. Dabei ist es immer ein ausgewählter Index, der die Grundlage für einen ETF bildet. Wichtiges auf einen Blick ETF = Exchange Traded Funds. Dabei handelt es sich um Indexfonds, die an der Börse gehandelt werden. Exchange Traded Funds bilden ihren jeweiligen Vergleichsindex möglichst exakt nach. EW = Equally Weighted/ gleichgewichtet TR = Total Return. Ein Total Return Index misst den Wertzuwachs von Kapitalanlagen. Im Vergleich zu einem Kursindex bezieht ein Total Return Index neben der Kursveränderung des Basiswertes die Zinskomponente mit ein.

5 6 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Dem ComStage ETF liegt der Commerzbank Commodity EW Index TR zugrunde, der sich aus 16 bedeutenden Rohstoffen zusammensetzt. Dieser spiegelt die Wertentwicklung von 16 börsengehandelten Terminkontrakten (Futures) zzgl. der Zinskomponente wider. Steigt der Commodity EW Index TR um z.b. 10%, steigt auch der ComStage ETF entsprechend um rund 10 %. Im Vergleich zu bekannten Rohstoffindizes, wie z.b. dem S&P GSCI TR, legt der ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR großen Wert auf die Ausgewogenheit der enthaltenen Rohstoffsektoren. Die vier Sektoren (Energie, Landwirtschaft, Industriemetalle, Edelmetalle) sind anfänglich mit jeweils 25 % im Index vertreten und damit gleichgewichtet (EW = Equally Weighted). Jeder der vier Sektoren setzt sich wiederum aus vier Rohstoffwerten zusammen, die anfänglich jeweils zu 6,25 % im Index vertreten sind. Der Index wird zweimal jährlich an festgelegten Anpassungstagen überprüft und die anfängliche Gewichtung von 6,25 % je Indexkomponente wiederhergestellt (Rebalancing). Dadurch werden Ungleichgewichte, die durch die Kursentwicklungen der einzelnen Rohstoffsektoren während der Laufzeit entstehen, wieder ausgeglichen. Aktuelle Zusammensetzung des Commerzbank Commodity EW Index TR nach Rohstoffen in Prozent 7,44% 6,43% 7,52% 6,81% 5,62% 6,17% 6,36% 5,07% 4,63% 6,76% 5,60% 5,46% 5,39% 7,61% 6,45% 6,69% Erdgas WTI Rohöl Brent Rohöl Heizöl Aluminium Kupfer Zink Blei Weizen Mais Sojabohnen Zucker Platin Palladium Silber Gold Aktuelle Zusammensetzung im S&P GSCI Index nach Rohstoffen in Prozent 3,15% 3,42% 3,58% 4,35% 20,30% 4,41% 4,52% 5,46% 13,09% 37,73% WTI Rohöl Brent Rohöl Erdgas Bleifreies Benzin Gasöl Heizöl Kupfer Mais Chicago Weizen Sonstige Quelle: Bloomberg Stand:

6 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 7 Historische Simulation Commerzbank Commodity EW Index TR vs. S& P GSCI TR Index normiert Commerzbank Commodity EW Index TR S&P GSCI Total Return Index* * Quelle: Bloomberg Hinweis: Die Daten des Commerzbank Commodity EW Index TR sind bis zum simuliert. Ab dem handelt es sich um reale Daten. Mit Futures in Rohstoffe investieren Da Investoren der physische Erwerb von Rohstoffen in der Realität nur bei Edelmetallen möglich ist, werden Rohstoffe seit über 100 Jahren in Form von Terminkontrakten an den Börsen gehandelt. Vereinfacht ausgedrückt, kaufen Anleger, beispielsweise mit einem Future auf Kupfer, den Rohstoff nicht zur sofortigen Lieferung, sondern Kupfer, das erst zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt geliefert und bezahlt wird. Bei Erwerb eines Futures über eine Börse ist im Gegensatz zu einem physischen Erwerb nur ein geringer Kapitaleinsatz nötig. Der Großteil des nicht benötigten Kapitals kann somit Zins bringend angelegt werden. Investoren profitieren beim ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR zusätzlich von diesem Zinsertrag.

7 8 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Historische Simulation Commerzbank Commodity Indizes normiert Commerzbank Commodity EW Index TR Commerzbank Commodity EW Index ER Hinweis: Die Daten des Commerzbank Commodity EW Index TR sind bis zum simuliert. Ab dem handelt es sich um reale Daten. Rollprozesse beachten Da Terminkontrakte eine Verpflichtung zur künftigen Lieferung bzw. Abnahme von Rohstoffen darstellen und der Anleger i.d.r. kein Interesse an einer physischen Lieferung hat, werden die Terminkontrakte vor Fälligkeit des jeweiligen Kontraktes verkauft. Der dadurch erzielte Betrag wird in einen nachfolgenden, möglichst liquiden Terminkontrakt investiert. Dieser Vorgang wird als Roll-Over bezeichnet. Nach dem Roll-Over bezieht sich der ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR auf Terminkontrakte mit späterer Fälligkeit und späterem Andienungszeitpunkt für die entsprechenden Rohstoffe. Der Roll-Over wird für den Anleger wertneutral ausgeführt. Weder steigt noch fällt der Index am Roll-Over Termin. Dies gilt unabhängig davon, ob die Terminkurve in Contango oder in Backwardation notiert.

8 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 9 Terminkurven ergeben sich aus den einzelnen Preisen der verschiedenen Futures-Laufzeiten für einen Rohstoff. Je nachdem, ob die zukünftigen Rohstoffpreise eher eine steigende oder sinkende Tendenz aufweisen, wird die Situation an den Rohstoff-Terminmärkten als Contango oder Backwardation bezeichnet. Die Terminkurve macht den Unterschied Ist der Futures-Kurs umso höher, je länger seine Restlaufzeit ist, spricht man von Contango. In dieser Situation entstehen Roll-Effekte, da der Betrag aus dem Verkauf der fällig werdenden Futures-Kontrakte nur zum Kauf einer entsprechend geringeren Anzahl von Kontrakten der längeren Laufzeit ausreicht. Somit partizipieren Anleger mit einer niedrigeren Kontraktzahl an zukünftigen Wertentwicklungen. Dies gilt sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen. Gold Contangosituation Preis in USD je Unze $1250 $1200 $1150 $1100 $1050 $1000 Jan '10 Jun '10 Dez '10 Dez '11 Dez '12 Dez '13 Jun '14 Futures-Preis Quelle: London Metal Exchange, Stand: Höhere Preise für später fällige Futures: Die Terminkurve von Gold ist in Contango. Ist der Futures-Kurs umso niedriger, je länger die Restlaufzeit ist, spricht man von Backwardation. In diesem Fall ist der neue Futures- Kontrakt billiger als der alte und es kann eine höhere Anzahl Kontrakte erworben werden. Somit partizipieren Anleger mit einer höheren Kontraktzahl an zukünftigen Wertentwicklungen. Dies gilt sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen. Zucker Backwardationsituation Preis in US-Cent je amerik. Pfund (lb) $28,0 $26,0 $24,0 $22,0 $20,0 $18,0 $16,0 $14,0 Jan 10 Jun 10 Dez 11 Jun 12 Dez 12 Futures-Preis Quelle: London Metal Exchange, Stand: Niedrigere Preise für später fällige Futures: Die Terminkurve von Zucker ist in Backwardation. (1 lb = 453,592 Gramm)

9 10 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Beispiel zu Roll-Effekten und Zinserträgen Zu Beginn 10 Kontrakte: Ein Händler besitzt Anfang Dezember 2009 zehn Kontrakte auf WTI Crude Oil. Ein Kontrakt entspricht an der Energiebörse NYMEX in New York 1000 Barrel. Bei einem Preis von 72,47 US-Dollar am 21. Dezember 2009 haben die zehn Kontrakte einen Wert von US-Dollar. Neue Anzahl Kontrakte: Um den insgesamt investierten Betrag konstant zu halten, muss die Kontraktanzahl entsprechend angepasst werden. Die neue Kontraktanzahl berechnet sich nach dem Roll-Over wie folgt: US- Dollar/1000/73,72 US-Dollar = 9,8304 Kontrakte. Roll-Effekt: Da der Januar 2010 Kontrakt auf WTI Crude Oil am 21. Dezember 2009 zum letzten Mal gehandelt wird, muss spätestens an diesem Tag in den nächst fälligen Future, den Februar 2010 Kontrakt, gerollt werden, um eine Belieferung zu vermeiden. Dieser kostet am 21. Dezember 2009 bereits 73,72 US-Dollar. Fazit: Aufgrund des Roll-Effektes besitzt der Händler nach dem Roll-Over weniger Ölkontrakte. Zusammengefasst setzen sich die Ertragskomponenten des Index aus den Preisveränderungen der Terminkontrakte, den Roll-Effekten und den Zinserträgen zusammen. Diese Zinseinnahmen werden dem Index systematisch gutgeschrieben und erhöhen damit den Wert des ETFs. Trotz dieser Möglichkeiten der Ertragssteigerungen bleibt festzuhalten, dass die erzielbaren Renditen stark vom Timing und der Terminkurve der Futures abhängen.

10 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 11 Rohstoffe ins Depot Immer mehr Anleger nutzen die Chance, ihre Portfolios durch die Hinzunahme der Investmentklasse Rohstoffe breiter aufzustellen. Historisch sind Rohstoffe sowohl zu Anleihen als auch zu Aktien überwiegend leicht negativ bzw. unkorreliert (siehe Tabelle). Aus Gründen der Diversifikation sollten Rohstoffe daher in keinem Depot fehlen. Aus der Kapitalmarkttheorie ist bekannt, dass nur durch eine breite Streuung in mehrere Anlageklassen das Risiko eines Portfolios reduziert oder alternativ bei gleichem Risiko der erwartete Gesamtertrag gesteigert werden kann. Rohstoffe als Stabilisator Rohstoffe sind dabei ideal, um das Portfolio effizient zu diversifizieren. Allerdings reicht eine breite Streuung allein nicht aus. Anleger begehen bei der Kapitalanlage oft den Fehler, Anlageklassen mit starkem Gleichlauf (Korrelation) zu kombinieren. Das Risiko eines Portfolios wird nur reduziert, indem Anlageklassen mit geringer oder negativer Korrelation kombiniert werden. Gleichlauf bewegen: Steigt eine Anlage, steigt auch die andere. Ein Koeffizient von 0 heißt, dass sich beide Anlagen unkorreliert voneinander bewegen. Ein Koeffizient von -1 bedeutet genau das Gegenteil: Beide bewegen sich perfekt gegenläufig. Korrelation zwischen Rohstoffen 1 und wichtigen Anlageklassen Die Korrelation von Rohstoffen zu den traditionellen Anlageklassen Aktien und Anleihen ist sehr niedrig. So beträgt der Korrelationskoeffizient zum DAX seit 1991 lediglich 0,04. Dabei gibt der Korrelationskoeffizient das Ausmaß des Gleichlaufes an. Ein Koeffizient von +1 bedeutet, dass sich zwei Anlagen im perfekten Basiswerte Staatsanleihen 2 REXP (Deutscher Rentenindex) DAX S&P 500 Korrelationskoeffizient (seit 1991) -0,05-0,11 +0,04 +0,15 1 S&P GSCI Index 2 JP Morgan Global Government Bonds Index

11 12 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Schutz vor Inflation Die Beimischung von Rohstoffen zu einem Wertpapierportfolio ist eine in der Vergangenheit bereits bewährte Methode bei der Sicherung eines Vermögens gegen Inflation. Hohe Rohstoffpreise stellen erwiesenermaßen eine wichtige Ursache für die Geldentwertung dar. Steigende Rohstoffpreise wirken sich direkt auf die Kosten der Produzenten aus, die diese wiederum auf die Konsumenten übertragen. Gerade die jüngere Vergangenheit hat deutlich gezeigt, dass steigende Energiepreise eine höhere Inflation zur Folge haben. Index TR wird im Sekundärmarkthandel fortlaufend ein sogenannter inav (indikativer Net- Asset-Value) berechnet, der jederzeit Auskunft über den Wert des ETFs gibt. ETFs können wie Aktien gehandelt werden. Kosten Der ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR wird über die Börse ohne Ausgabeaufschlag angeboten. Es fallen lediglich die üblichen Transaktionskosten für Wertpapiergeschäfte an. Die Verwaltungsgebühr beträgt 0,30 Prozent im Jahr. (Stand: Januar 2010). Flexibilität Für Investoren ist die börsentägliche Handelbarkeit von großer Bedeutung. Für den ComStage ETF Commerzbank Commodity EW

12 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR 13 Hinweise Ihre Chancen Mit nur einem Wertpapier in 16 aussichtsreiche Rohstoffe investieren. Absicherung gegen Inflation und Schock- Ereignisse (z.b. Terroranschläge). Geringe Korrelation zu anderen Investmentklassen. Niedrige Pauschalgebühren. Während der Börsenhandelszeiten besteht ein transparenter Sekundärmarkthandel zu aktuellen Kursen. Bitte beachten Sie Beim ComStage Commodity EW TR Index handelt es sich nicht um einen anerkannten Finanzindex, sondern vielmehr um einen eigens kreierten Commerzbank Rohstoffindex. Da die zugrunde liegenden Rohstoff-Futures in US-Dollar notieren, besteht ein Währungsrisiko. Rohstoffe unterliegen Zyklen in Bezug auf Angebot und Nachfrage. Die erzielbaren Renditen hängen stark vom Timing und der Terminkurve der Futures ab. Es kann zu Abweichungen des ETF vom Index (sog. Tracking Error) kommen. Ein Anteil des ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR (in USD) entspricht etwa dem Wert des Commerzbank Commodity EW Index TR.

13 14 ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Details ETF-Informationen ETF-Name ComStage ETF Commerzbank Commodity EW Index TR Basisindex Commerzbank Commodity EW Index TR Laufzeit Unbegrenzt Erwerb Banken und Sparkassen Bezugsverhältnis ca. 1 / 1 des Indexstandes Fondsart Rohstofffonds OGAW / UCITS III Ja Fondswährung USD Ertragsverwendung Thesaurierend Ausgabeaufschlag 0 % (im Sekundärmarkt) Rücknahmegebühr 0 % (im Sekundärmarkt) Pauschalgebühr 0,30 % p.a. Nettoinventarwert USD 127,63 (per ) Replikation Swap Handelsinformationen WKN ETF 090 ISIN LU Designated Sponsor Commerzbank AG Handelszeiten börslich 9:00 20:00 Uhr Handelszeiten außerbörslich 8:00 22:00 Uhr Handelswährung EUR Börsenlisting Xetra, Frankfurt, Stuttgart Reuters CBCOMMO.DE inav Reuters CBCOMMONAV=COBA Bloomberg CBCOMM inav Bloomberg CNAVCOMM <INDEX> Informationen und Kurse Informationen zum Index

14 Disclaimer Diese Broschüre gibt einige Informationen zu den hierin erwähnten Fondsanteilen, jedoch sind diese Informationen nicht ausreichend, um darauf eine Anlageentscheidung zu stützen. Eine Anlageentscheidung sollte deshalb nicht auf Basis dieser Darstellung, sondern ausschließlich auf Grundlage des ausführlichen und der vereinfachten Verkaufsprospekte getroffen werden. Anlegern wird darüber hinaus empfohlen, sich vor Erwerb von Anteilen an in dieser Broschüre beschriebenen ETFs mit ihrem Steuer-, Finanz-, Rechts- oder sonstigen Berater in Verbindung zu setzen und mögliche wirtschaftliche sowie steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilerwerb individuell zu klären. Die jeweiligen Fonds werden von den Sponsoren der Indizes (außer der Commerzbank AG) nicht empfohlen, verkauft oder beworben, noch geben die Sponsoren der Indizes sonstige Zusicherungen zu den jeweiligen Fonds ab. Die Sponsoren der hier aufgeführten Indizes (einschließlich der Commerzbank AG) geben weder in Bezug auf Ergebnisse, die durch die Nutzung ihrer Indizes und/ oder der Indexstände an einem bestimmten Tag erzielt wurden, noch in anderer Hinsicht irgendwelche Zusicherungen oder Gewährleistungen. Die Commerzbank übernimmt keinerlei Haftung in Bezug auf diese Broschüre und die darin enthaltenen Informationen sowie für mögliche Fehler oder Auslassungen oder für wie auch immer im Vertrauen hierauf entstandene Schäden, vorbehaltlich geltender Gesetze und Vorschriften. Die Commerzbank agiert als Market Maker für die genannten Fondsanteile oder handelt mit Finanzinstrumenten, die mit Fondsanteilen oder Derivaten wirtschaftlich verbunden sind. Handels- und/ oder Hedgingaktivitäten der Commerzbank können Auswirkungen auf die Preisbildung in Bezug auf Transaktionen in Fondsanteilen haben. ComStage ETF ist im Großherzogtum Luxemburg registriert. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen enthalten die Verkaufsprospekte der ComStage ETF. Den ausführlichen Verkaufsprospekt, die vereinfachten Verkaufsprospekte, die Satzung und die aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: - Deutschland: Commerzbank AG, Kaisertsraße 16 (Kaiserplatz), Frankfurt am Main agiert als Informationsstelle; - Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; - Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zweigniederlassung Zürich, Färberstrasse 6, CH-8008 Zürich agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und - Luxemburg: Verwaltungsgesellschaft Luxemburg: Commerz Derivatives Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Stand: 15. Januar 2010.

15 Ihre Ansprechpartner Banken, unabhängige Vermögensverwalter, Sparkassen +49 (0) Versicherungsunternehmen, Fondsgesellschaften, Depot A +49 (0) etf@comstage.de Commerzbank Konzern +49 (0) DerivativesSalesCBKFraib@Commerzbank.com Private Kunden +49 (0) info@comstage.de Firmenkunden +49 (0) EQDCorporateSales@Commerzbank.com Commerzbank AG Corporates & Markets Equity Markets & Commodities Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Fax: 069 / Internet: info@comstage.de ComStage ETFs Einfach Transparent Fair