Crowdinvesting WP/StB Rainer Weichhaus und RA/FAStR Konstantin A. Maretis, LL.M. Taxation

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1 Crwdinvesting WP/StB Rainer Weichhaus und RA/FAStR Knstantin A. Maretis, LL.M. Taxatin Berlin, 26. März 2014 media.netfinance: Rund Table für s

2 Finanzierungsfrmen Überblick 2 Fundingvlumen sehr hch Private Equity / Public Equity hch Venture Capital Crwdinvesting mittel gering Business Angel sehr gering Inkubatr, FFF Fremdkapitalanteil Seed Start-Up First-Stage Expansin Marktanalyse Gründung Markteinführung Wachstum Unternehmensphase

3 Crwdfunding Allgemeines 3 Gegenleistung Förderer erhalten für Prjektfinanzierung vm regelmäßig eine Gegenleistung. Förderer Prjektfinanzierung Die Gegenleistung besteht meist in einer Sachleistung der immateriellen Leistung. Internetplattfrm Beispiel: Das prduziert einen Film. Im Gegenzug für die Filmfinanzierung erhalten die Förderer eine Film-DVD der werden im Abspann genannt. Die Abwicklung der Förderung erflgt regelmäßig über eine Internetplattfrm. Praxistipp: Besteuerungsflgen beachten!

4 Crwdinvesting Allgemeines 4 wirtschaftliche Teilhabe am Investren erhalten für Unternehmensfinanzierung eine wirtschaftliche Teilhabe am. Investren Unternehmensfinanzierung Die wirtschaftliche Teilhabe erflgt regelmäßig über flgende Vehikel: Internetplattfrm direkte Beteiligung atypisch stille Beteiligung Genussrecht stille Beteiligung partiarisches Nachrangdarlehen Die Abwicklung der Investitin erflgt regelmäßig über eine Internetplattfrm.

5 Crwdinvesting Vehikel 5 direkte Beteiligung atyp. stille Beteiligung Genussrecht stille Beteiligung part. Nachrangdarlehen x x x x x x x EK MK abnehmende Vermögensund Verwaltungsrechte

6 Crwdinvesting Ablauf 6 Phase 1 Phase 2 Phase 3 Phase 4 Phase 5 Vrbereitung Prüfung Präsentatin Funding Fundingende Plattfrmen vergleichen: Passt Plattfrm zum Geschäftsmdell? Vraussetzungen? Bewerbung bei Plattfrm: ptimal: Nachweis für Innvatin, Trend, Skalierbarkeit und überzeugendes Gründerteam Prüfung durch Plattfrm: Plausibilität vn Geschäftsmdell / Businessplan etc. Wenn Prüfung psitiv, Unterzeichnung der Vertragsunterlagen: Bestimmung vn Fundingschwelle, Fundinglimit, Fundingphase etc. erhält für Präsentatin Investmentprfil auf Plattfrm: Vide Kurzbeschreibung Businessplan etc. ptimal: Scial Media-Begleitung Flgen: Publicity Feedback Nachahmerrisik Rahmenbedingungen vm Funding sind plattfrmabhängig: unterschiedliche Mindestbeträge verschiedene Beteiligungsfrmen etc. Bei Erreichen der Fundingschwelle Finanzierung: entrichtet hierfür Prvisin an Plattfrm zahlt auch Entgelt an Zahlungsdienstleister Bei Nichterreichen der Fundingschwelle keine Finanzierung: ggf. Gebühr an Zahlungsdienstleister

7 Case Study 1/4 partiarisches Nachrangdarlehen 7 Investren Sachverhalt Darlehen vn T 10 Zinsen Beteiligungsqute vn 10% Investr Darlehen [T 10] T 10 anfänglicher Unternehmenswert Beteiligungsqute 10% Zinsen (endfälliger) Festzins gewinnabhängiger Bnuszins Kündigungs-Bnuszins der Exit-Bnuszins weiteres Recht Infrmatinsrecht T 100 erstes Jahr Gewinn vn T 50 zweites Jahr Verlust vn T 100 drittes Jahr drei Fallvarianten: a) Exit (Exit-Erlös vn T 600) b) Kündigung (Unternehmenswert vn T 500) der c) Inslvenz

8 Case Study 2/4 partiarisches Nachrangdarlehen Fallvariante a) Exit 8 Lösung Sachverhalt Darlehen vn T 10 Jahr Art des Jahres / Flge Zinsen Fallvariante a) Exit 1 Gewinnjahr Gewinn: T 50 Zinsberechnung 1% x T 10 = 100 Investren Zinsen 2) gewinnabhängiger Bnuszins (+): 2 Verlustjahr Verlust: T./ ) Gewinn x Beteiligungsqute : T 50 x 10% = T 5 T 10 x 1 % = 100 Beteiligungsqute vn 10% 2) gewinnabhängiger Bnuszins (-): 2) Gewinn x Beteiligungsqute : 0 x 10% = 0 3 Ereignisjahr Exit 2) Exit-Bnuszins (+): T 10 x 1 % = 100 2) auf Basis des erzielten Exit- Erlöses ( EE ) und der Beteiligungsqute ( BQ ): EE x BQ./. Darlehen hier: T 600 x 10%./. T 10 = T 50

9 Case Study 3/4 partiarisches Nachrangdarlehen Fallvariante b) Kündigung 9 Lösung Sachverhalt Jahr Art des Jahres / Flge Zinsen Fallvariante b) Kündigung Zinsberechnung Darlehen vn T 10 1 Gewinnjahr Gewinn: T 50 T 10 x 1% = 100 Investren Zinsen 2) gewinnabhängiger Bnuszins (+): 2 Verlustjahr Verlust: T./ ) Gewinn x Beteiligungsqute : T 50 x 10% = T 5 T 10 x 1 % = 100 Beteiligungsqute vn 10% 2) gewinnabhängiger Bnuszins (-): 2) Gewinn x Beteiligungsqute : 0 x 10% = 0 3 Ereignisjahr rdentliche Kündigung 2) Kündigungs-Bnuszins (+): T 10 x 1 % = 100 2) auf Basis des Unternehmenswerts ( UW ) und der Beteiligungsqute ( BQ ): UW x BQ./. Darlehen Ermittlung des UW regelmäßig auf Grundlage vn EBIT- der Umsatzmultiple hier: T 500 x 10%./. T 10 = T 40

10 Case Study 4/4 partiarisches Nachrangdarlehen Fallvariante c) Inslvenz 10 Lösung Sachverhalt Darlehen vn T 10 Jahr Art des Jahres / Flge Zinsen Fallvariante c) Inslvenz 1 Gewinnjahr Gewinn: T 50 Zinsberechnung T 10 x 1% = 100 Investren Zinsen 2) gewinnabhängiger Bnuszins (+): 2 Verlustjahr Verlust: T./ ) Gewinn x Beteiligungsqute : T 50 x 10% = T 5 T 10 x 1 % = 100 Beteiligungsqute vn 10% 2) gewinnabhängiger Bnuszins (-): 2) Gewinn x Beteiligungsqute : 0 x 10% = 0 3 Ereignisjahr Inslvenz Flge 1) (endfälliger) Festzins (-) 2) Anspruch auf Darlehensrückzahlung und Festzins wirtschaftlich wertls

11 Crwdinvesting Vr- und Nachteile Unternehmenssicht 11 Vrteile alternative Finanzierungfrm (geringere Abhängigkeit vn BA und VC) (auch) Frühphasenfinanzierung Finanzierung hne Mitsprache der Investren möglich hetregener Investrenkreis (nicht alle renditegetrieben, Chance für s hne Hckey-Stick -Ptential) Prf f Cncept Marketingeffekte (Investren als Multiplikatren und Markenbtschafter) schnelles Feedback vn der Crwd für Prdukt Nachteile grundsätzlich erhöhte Anfrderungen an Liquiditätsplanung ggf. erschwerte Anschlussfinanzierung ggf. erhöhter administrativer Aufwand eher für einfach kmmunizierbare Geschäftsideen geeignet teilweise relativ hhe Ksten (Prvisin an Plattfrm und Entgelt an Zahlungsdienstleister) Gefahr vn cpycats u.u. Prspektpflicht

12 Crwdfinancing Finanzierungsvlumen 12 In Deutschland insgesamt eingesammeltes Kapital in Mi Crwdfunding Crwdinvesting

13 Crwdinvesting 13 Let s discuss!

14 Ihre Ansprechpartner 14 Rainer Weichhaus Knstantin Maretis Diplm-Kaufmann Wirtschaftsprüfer und Steuerberater Partner Rechtsanwalt Fachanwalt für Steuerrecht LL.M. Taxatin RBS ReverBrennerSusat GmbH & C. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft Auguste-Viktria-Straße Berlin T F E r.weichhaus@rbs-partner.de RBS ReverBrennerSusat GmbH & C. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft Auguste-Viktria-Straße Berlin T F E k.maretis@rbs-partner.de

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